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Informe de Gestión y  
Cuentas Anuales Consolidadas

Informe Anual  
Integrado

2021

El informe  


1.El Informe de Gestión Consolidado, que contiene el estado de información no financiera, comprende desde la página 11 hasta la 193, y ha sido formulado por el Consejo de Administración el 24 de febrero de 2022.  


2.Las Cuentas Anuales consolidadas comprenden desde la página 197 hasta la 295, y han sido formuladas por el Consejo de Administración el 24 de febrero de 2022.  


3.Informes adicionales: Informe Anual de Gobierno Corporativo (forma parte del Informe de gestión), e Informe Anual sobre Remuneraciones de los Consejeros. Todos ellos disponibles en www.ferrovial.com.  


4.Este Informe da cumplimiento a los requisitos establecidos por la Directiva Europea 2014/95/UE del Parlamento Europeo y del Consejo, traspuesta a la legislación española a través de la Ley 11/2018, de 28 de diciembre. Asimismo, incluye información relativa al gobierno, estrategia, gestión de riesgos e indicadores y objetivos relacionados con cambio climático, observando así las recomendaciones del Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD), y sigue los GRI Sustainability Reporting Standards de Global Reporting Initiative (GRI) en su opción exhaustiva y Sustainability Accounting Standards Board (SASB). Como novedad, la compañía da cumplimiento al requerimiento europeo de publicar las actividades elegibles según el acto delegado de Taxonomía publicado el 9 de diciembre de 2021. Además, Ferrovial ha trabajado en un modelo integrado de su información económica, social y medioambiental siguiendo el “Marco Conceptual para la preparación del informe Integrado” del International Integrated Reporting Council (IIRC), así como la “Guía para la Elaboración del Informe de Gestión de las Entidades Cotizadas” de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). La información de Responsabilidad Corporativa aplica por decimotercer año los principios de la norma AA1000 (ver página 167), una herramienta clave para la alineación de la información presentada en el Informe con las expectativas de sus grupos de interés y la materialidad de la compañía. La consideración por parte de Ferrovial de los principios relacionados con el contenido del Informe, como materialidad, compromiso con los grupos de interés, Taxonomía o Plan Estratégico de Sostenibilidad se desarrollan en el Anexo.  


5.La información publicada en este Informe incluye por integración global todas las sociedades sobre las que Ferrovial tiene el control económico, entendiendo por ello una participación superior al 50%. El listado de empresas dependientes y asociadas puede consultarse en el Anexo II de las Cuentas Anuales Consolidadas desde la página 281.  


Foto de portada: Autopista North Tarrant Express, Texas, Estados Unidos. ©José Manuel Ballester.

El negocio de Servicios se trata en este Informe como Actividad Discontinuada. Conforme a la normativa contable aplicable, en el Balance de los Estados financieros Consolidados todos los activos y pasivos se han reclasificado en una línea de activos mantenidos para la venta, y el resultado después de impuestos generado por la actividad de Servicios se reporta en una única línea de la cuenta de resultados denominada “actividades discontinuadas”, para los ejercicios de 2021 y 2020. Asimismo, la norma contable requiere valorar los activos al menor valor entre su importe en libros y su valor razonable (precio estimado de venta) menos los costes de venta.  
  
En el Informe de Gestión Consolidado, y según los requerimientos de la Ley 11/2018, la información no financiera del ejercicio 2021 incluye en el perímetro la división de Servicios con el fin de informar sobre todos los aspectos e impactos del negocio.  


Autopista I-66, Virginia, Estados Unidos. 

Informe de Gestión y Cuentas Anuales Consolidadas

Informe de Gestión  


  


Carta del Presidente  


  
1 En 2 minutos   


14-24 Ferrovial en 2 minutos  
  


2 Estrategia y Creación de Valor  


30 Visión global  
32 Autopistas   


36 Aeropuertos  


40 Construcción   


42 Infraestructuras Energéticas y Movilidad  


  


3 Ferrovial en 2021  


48 Evolución de los Negocios  


76 Sostenibilidad: entre los ODS y la ESG  


78 Personas  


80 Seguridad, Salud y Bienestar  


Índice

82 Innovación  


86 Calidad  


88 Integridad  


90 Derechos Humanos  


92 Medio Ambiente  


96 Cadena de Suministro  


98 Comunidad  


100 Gestión Fiscal Responsable  


104 Ciberseguridad  


  


4 Riesgos  


110 Cultura preventiva  
111 Principales Riesgos  


  


5 Gobierno Corporativo   


120 Gobierno Corporativo  


124 Retribuciones  


126 Consejo de Administración   


130 Comité de Dirección  


  


6 Evolución previsible en 2022   


  


Anexo  


Medidas Alternativas de Rendimiento  


Gestión de la sostenibilidad  


Principios de reporte  
Taxonomía  


Task Force on Climate Related Disclosures  


Cuadro de mando  


Contenidos del estado de información no financiera  


Indicadores SASB  


Indicadores GRI standards  


Anexo a indicadores GRI  


Glosario de términos  


Informe de Verificación  


  


Cuentas Anuales Consolidadas  


  


197-295 Cuentas Anuales Consolidadas  


296 Informe de Auditoría

Informe  


de Gestión

Metro de Santiago de Chile, Chile.

Carta

Battersea Station NLE, Londres, Reino Unido.

del Presidente

Informe Anual Integrado 2021

9

1

En 2  


minutos

Aeropuerto de Heathrow, Londres, Reino Unido.

1  


En 2 minutos

14 Grandes cifras  


15 Hitos 2021  


16 Principales mercados  


18 Ferrovial en Bolsa   


19 Situación financiera  


20 Modelo de negocio  
21 Seguridad, Salud y Bienestar   


22 Autopista I-66  
24 Taxonomía

14

Informe de Gestión 2021

1.1 Grandes cifras

Grandes cifras

ferrovial en 2 minutos

Informe Anual Integrado 2021

1.2 Hitos 2021

Hitos 2021

FERROVIAL EN 2 MINUTOS

16

Informe de Gestión 2021

* Cifras por integración proporcional. Datos financieros no incluyen Servicios (actividad discontinuada).

Principales mercados*

EN 2 MINUTOS  


Informe Anual Integrado 2021

17

1.3 Principales mercados

18

Informe de Gestión 2021

Ferrovial en Bolsa

ferrovial en 2 minutos

Informe Anual Integrado 2021

19

1.4 Ferrovial en bolsa

Modelo de negocio

ferrovial en 2 minutos

Desarrollar y operar infraestructuras sostenibles, innovadoras y eficientes creando valor para los grupos de interés

Informe de Gestión 2021

1.5 Modelo de negocio

20

Informe Anual Integrado 2021

21

1.6 Seguridad, Salud y Bienestar

La creación de lugares de trabajo más seguros es el objetivo principal de la Estrategia de Seguridad, Salud y Bienestar aprobada por Ferrovial. El aumento en la detección de sucesos de alto potencial, su análisis y posterior aprendizaje, ha contribuido a reducir en un 15,1% el índice de frecuencia de accidentes graves y mortales.

Seguridad, Salud y Bienestar: lugares 

ferrovial en 2 minutos

de trabajo más seguros y saludables

1.7 Autopistas I-66

ferrovial en 2 minutos

Informe de Gestión 2021

22

Autopista I-66: Managed Lanes

Todo alrededor del proyecto de la I-66 es único. En especial, su apuesta por la tecnología, que la sitúa en la vanguardia mundial. Sus 36,2 kilómetros ahorrarán tiempo y limitarán la congestión urbana a los habitantes de Virginia, mejorando su seguridad y conectividad, e integrándose con los servicios públicos de transporte. Concebida como una vía dentro del corredor, mejorará la fluidez de la conexión vial. Estaciones de metro, aparcamientos disuasorios y carril-bici son algunas de sus señas de identidad. El impacto en el medio ambiente y la seguridad no es menor. Será la primera autopista que incorporará AIVIA - el sistema de V2I de Ferrovial para el vehículo autónomo. Empezará a funcionar a finales de 2022.  


  


directa al corazón de Washington D. C.

23

Informe Anual Integrado 2021

FERROVIAL EN 2 MINUTOS

1.8 Taxonomía

Informe de Gestión 2021

Taxonomía de la Unión Europea:

La Taxonomía es un componente esencial de la política de la Unión Europea (UE) tendente a una descarbonización de la economía. Se trata de un sistema de clasificación de negocios y actividades empresariales para determinar si responden a los criterios ambientales, sociales y de gobernanza de la UE. Este año es obligatorio reportar la elegibilidad de los negocios, y los aspectos verdes son el primer paso. Ferrovial presenta que sus negocios son en un 89,3% y 84,8% elegibles para la taxonomía europea según INCN y CAPEX, respectivamente.  


máxima elegibilidad

Autopista D4R7, Eslovaquia.

2

Estrategia   


y creación  


de valor

Ruta del Cacao, Antioquia, Colombia.

2  


Estrategia y  


creación de valor

30 Visión global  


32 Autopistas  


36 Aeropuertos  


40 Construcción  


42 Infraestructuras Energéticas  
y Movilidad

Informe de Gestión 2021

30

Valor compartido  


VISIÓN GLOBAL  


En 2021 se han sentado las bases para la recuperación de los impactos económico y sanitario de la COVID-19. Durante el año, algunos activos de transporte han alcanzado los niveles de tráfico anteriores a la pandemia, aunque todavía se ven afectados por la irrupción de nuevas variantes.  


La evolución epidemiológica y las campañas de vacunación en los mercados en los que opera Ferrovial han aliviado la presión sobre los ingresos hospitalarios, reduciendo las restricciones de movilidad y permitiendo la recuperación gradual de la actividad económica.  


Las perspectivas de crecimiento se ven respaldadas además por el despliegue de los planes de recuperación anunciados (por ejemplo, el Infrastructure Investment and Jobs Act en EE. UU., los fondos Next Generation en Europa o el plan Build Back Better en Reino Unido), que contribuirán a transformar el sector de infraestructuras en una industria más sostenible, digital e integradora.  


En este contexto, se presentan diferentes retos y oportunidades para Ferrovial:  


•La aparición de nuevas variantes de COVID-19 podrán afectar a la movilidad, a los patrones de tráfico y a los viajes de negocios.  


•La congestión en las ciudades y en sus accesos requerirá nuevas infraestructuras y alternativas de movilidad innovadoras.  


•La digitalización de las infraestructuras de transporte y la creciente necesidad de conectividad requerirán inversiones en tecnología que mejoren la seguridad y la fiabilidad de los tiempos de viaje.  


•La evolución de la inflación y de los precios de la energía, las tensiones en la cadena de suministro y los cambios en el mercado laboral afectarán a la recuperación económica en los mercados donde opera la compañía.  


•Los compromisos de descarbonización demandarán nuevas infraestructuras energéticas, como por ejemplo las energías renovables y otras soluciones tecnológicas sin emisiones.  


  


La compañía está abordando proactivamente este entorno cambiante, para desarrollar oportunidades de negocio alineadas con su estrategia.  


Estrategia  


En el segundo año de vigencia del plan Horizon 24, Ferrovial reafirma su estrategia con el foco puesto en el crecimiento en infraestructuras. Durante 2021, la compañía ha anunciado operaciones corporativas para aumentar su negocio principal de autopistas (por ejemplo, la ampliación de su participación en la I-66 en EE. UU. o la adquisición del 24,9% de IRB en India). Además, se ha creado la unidad de negocio de Infraestructuras Energéticas y Movilidad, para desarrollar nuevos proyectos relacionados con infraestructuras sostenibles. También se han desinvertido varios negocios de Servicios y otros no relacionados con el desarrollo de infraestructuras, y continúa vigente el compromiso de desinversión total de la división de Servicios.  


Prioridades estratégicas  


•Personas: promover los más altos estándares de seguridad y salud en sus operaciones, comprometiéndose a formar a sus empleados, y utilizando información en tiempo real para predecir y prevenir accidentes. Ferrovial continuará identificando, desarrollando y reteniendo talento, así como reconociendo el valor de la diversidad 

•y el compromiso de sus empleados como fuentes de ventaja competitivas y crecimiento futuro.  


•Crecimiento sostenible: desarrollar y operar infraestructuras sostenibles, innovadoras y eficientes, de alto valor concesional. La compañía se centrará en sus mercados principales (EE. UU., Canadá, España, Reino Unido y Polonia), desarrollando también oportunidades selectivas en otras geografías como India, Australia y países clave de Latinoamérica y Europa.  


–En Autopistas, continuar desarrollando proyectos greenfield con riesgo de tráfico (con el foco en las Managed Lanes en Norteamérica), generando pipeline proactivamente y licitando además otros proyectos estratégicos.  


–En Aeropuertos, preservar el valor de los activos en cartera mientras el sector aéreo se recupera progresivamente, y desarrollar oportunidades de crecimiento selectivamente, estableciendo relaciones con los grupos de interés para reforzar su competitividad.  


–En Infraestructuras energéticas, desarrollar proyectos greenfield en líneas de transmisión y en energías renovables aprovechando las capacidades industriales internas, y rotar los activos para aumentar la rentabilidad y reciclar el capital invertido.  


–En Construcción, apoyar el negocio concesional centrándose en la rentabilidad y en la gestión de riesgos. La compañía reforzará su competitividad mediante soluciones técnicas avanzadas, desarrollando relaciones con los grupos de interés, socios y clientes en las geografías clave.  


–Ferrovial explorará oportunidades también en otros sectores relacionados con las infraestructuras sostenibles, como son agua, movilidad y vertipuertos.  


  


La disciplina financiera sigue siendo prioritaria para Ferrovial, fortaleciendo su estructura de capital y rotando los activos y negocios no estratégicos para materializar el valor y financiar el crecimiento futuro.   


•Excelencia operativa: continuar reforzando los procesos clave y la gestión de riesgos, integrando la tecnología en el negocio y convirtiendo los retos globales de sostenibilidad en oportunidades de negocio con impacto social positivo. La estrategia de sostenibilidad de la compañía, alineada con los Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU, incluye objetivos de descarbonización, huella hídrica, igualdad de género e integridad, entre otros, y está avalada por la presencia continuada de Ferrovial en índices como el Dow Jones Sustainability, Carbon Disclosure Project y FTSE4Good.  


•Innovación: fortalecer el negocio core a través de la digitalización, apoyando la transformación y el crecimiento futuro (por ejemplo, incrementando la conectividad en las carreteras). La compañía se enfocará en la automatización, la eficiencia, la competitividad, la agilidad, los datos y su monetización, al tiempo que fomenta una cultura emprendedora y digital  


31

2 Estrategia y creación de valor

El Plan Estrátegico Horizon 24, que comprende el período 2020-2024, se centra en el desarrollo, construcción y operación de infraestructuras sostenibles. Pese a las dificultades impuestas por la COVID-19, Horizon 24 progresa adecuadamente.

Horizon 24: Año Dos

Informe Anual Integrado 2021

Informe de Gestión 2021

32

Soluciones a la congestión urbana   


NORTEAMÉRICA  


98%  


valoración de Cintra según el Consenso de analistas  


Cintra desarrolla proyectos que mejoran la movilidad urbana, reduciendo la congestión y contribuyendo al desarrollo sostenible de las áreas en las que se engloban. Los proyectos desarrollados mejoran la calidad de vida de sus usuarios.  


AUTOPISTAS  


CONCESIONES  


24  


KILÓMETROS   


1.497  


DIVIDENDOS (M€)  


469  


INVERSIÓN GESTIONADA (M€)  


22.386  


94% internacional  


Cintra desarrolla su actividad en mercados con marcos regulatorios seguros, con buenas perspectivas económicas (Norteamérica, Europa y Australia), mercados financieros desarrollados y con una elevada demanda de infraestructuras de transporte. También se buscan oportunidades de inversión puntuales en aquellas geografías donde el modelo de negocio puede aportar ventajas competitivas diferenciales, tienen perspectivas de crecimiento relevantes y supone una creación de valor para los accionistas. La compañía se enfoca en ofrecer proyectos sostenibles para resolver los problemas de congestión de tráfico en zonas urbanas (concesiones greenfield complejas), permitiendo a sus usuarios ahorrar tiempo, tener certeza en sus desplazamientos cotidianos e incrementar la productividad económica de sus regiones de influencia, generando nuevas oportunidades de crecimiento.  


Los más de 50 años de experiencia de Cintra, su modelo de gestión integral y los profundos conocimientos en nuevas tecnologías aplicadas al pricing (advanced analytics), destinadas a mejorar la previsión de la demanda y la optimización tarifaria, así como las sinergias con Ferrovial Construcción, hacen de Cintra una compañía con un elevado potencial de creación de valor y fuertes ventajas competitivas. La gestión completa del ciclo de vida de los proyectos junto con una cartera diversificada y global permite conocer las necesidades de todas las partes implicadas (usuarios, gobernantes, actores económicos) lo que a su vez redunda en la posibilidad de presentar propuestas innovadoras, sostenibles y con mayor valor añadido.   


La pandemia de la COVID-19 ha continuado afectando la libertad de movimiento en todas las regiones en las que Ferrovial tiene sus activos, especialmente en Canadá. Sin embargo, con el comienzo de la vacunación y el levantamiento progresivo de las restricciones durante 2021, se produjo un incremento de los desplazamientos, que en determinados activos alcanzó un volumen similar a los niveles pre-COVID, aunque mostrando notables diferencias según geografías.   


De acuerdo con lo previsto en el Plan Horizon 24, cuya prioridad es el desarrollo del negocio en EE. UU. en activos de alta complejidad, y el estudio selectivo de oportunidades en nuevas geografías. En septiembre se acordó la adquisición de un 5,704% adicional de la Managed Lanes I-66, incrementando su participación hasta el 55,704%. La adquisición del control de la concesionaria supone el reconocimiento de una plusvalía para Ferrovial por un importe de 1.117 millones de euros, ya que la participación del 50% adquirido previamente debe valorarse a su valor de mercado. Asimismo, Cintra ha identificado la oportunidad en el mercado indio de autopistas asociándose con uno de sus líderes, IRB Infrastructure Developers Ltd.   


Adicionalmente, en diciembre de 2021, Cintra cerró la emisión de 609 millones de dólares en senior secured notes en LBJ, extendiendo el plazo de vencimiento de la deuda (2057 versus 2050 de TIFIA) y disminuyendo el coste all-in (3,797% yield to maturity versus 4,22% de TIFIA coupon). FITCH ha asignado un rating ‘BBB’ a la emisión de esta deuda.  


Durante 2021, a pesar del complejo entorno en el que se ha desarrollado el negocio, los principales activos han repartido dividendo, por un importe que ascendió a 469 millones de euros, lo que muestra la solidez financiera del modelo de negocio de Ferrovial.   


PRINCIPALES ACTIVOS  


Cintra posee un 43,23% de la autopista 407 ETR, en Toronto (Canadá); un 62,97%, 54,6% y 53,67% de las Managed Lanes NTE, LBJ y NTE 35W, en Texas (EE. UU.), respectivamente; y un 65,1% de la I-77 en Carolina del Norte (EE. UU.). El activo I-66 (55,704%), en Virginia, y la extensión 3C al norte de la NTE 35W, en Texas, se encuentran en fase de construcción.   


En las Managed Lanes las tarifas son dinámicas, pudiéndose modificar cada pocos minutos según el nivel de congestión, garantizando siempre una velocidad mínima a los conductores. Con sistemas de peaje free flow (sin barreras), destacan por la larga duración de su concesión, su amplia flexibilidad tarifaria, y por una estructura financiera optimizada a largo plazo, situando a Cintra como líder en la promoción privada de infraestructuras de transporte por carretera de alta complejidad.  


CREACIÓN DE VALOR  


Proyectos greenfield de alta complejidad  


Cintra se centra en proyectos greenfield complejos por su alto potencial de creación de valor. Su capacidad para valorar y asumir mayores niveles de riesgos asociados al proyecto en fase de licitación (construcción, financiación, operación y gestión del tráfico) le permite optar a unas mayores tasas de retorno (TIR). La creación de valor se produce al disminuir la tasa de descuento de flujos futuros a medida que se eliminan en la fase de construcción o reducen (tráfico/financiación) los riesgos del proyecto según avanza el plazo de la concesión.   


Un ejemplo de esta eliminación de riesgos de construcción son las aperturas de distintos tramos de autopistas en 2021, logradas a pesar del difícil entorno. En Ruta del Cacao (Colombia) tiene abiertos cuatro segmentos de los nueve totales del proyecto, mientras que 

Informe Anual Integrado 2021

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en Eslovaquia se ha abierto el total de los 59 kilómetros totales de la autopista D4R7 y en OSARs (Australia) el total de los ocho tramos del proyecto.  


Rotación de activos maduros  


La creación de valor se materializa con la venta de proyectos maduros, cuyos ingresos son invertidos en nuevos activos de mayor potencial de creación de valor. Un ejemplo es la transmisión de la participación en dos autopistas portuguesas al fondo de infraestructuras DIF (49% de la autopista Norte Litoral y 48% de Via do Infante, Algarve). Ferrovial recibió 100 millones de euros del proceso de venta en 2020. La venta de Norte Litoral se completó en julio de 2021 por 47 millones de euros adicionales, quedando pendiente la venta de la concesión Via do Infante (Algarve). Cintra tendrá un contrato para la gestión de ambos activos hasta el final de las concesiones.  


Eficiencia operativa comprometida con el medioambiente  


Los proyectos de Managed Lanes, eje central de la estrategia de Ferrovial, han demostrado ser la forma más eficiente de responder a la creciente demanda de movilidad urbana. Son la solución a los corredores congestionados en los que la gestión dinámica de la tarifa permite adaptarla a los hábitos del usuario y ofrecer así tiempos de viaje fiables, en unas condiciones de circulación óptimas que ayudan a reducir las emisiones en el corredor. Además, su construcción se hace manteniendo y, en algunos casos incrementando, la capacidad de los carriles libres de peaje, por lo que el usuario siempre cuenta con una opción alternativa gratuita.  


La estrategia ambiental de Cintra para reducir la huella de carbono arrancó hace ya más de una década con el seguimiento permanente de las emisiones de gases de efecto invernadero, los residuos, la calidad del aire y del agua y el impacto acústico producido por el tráfico, fortaleciendo continuamente las prácticas ambientales y protegiendo el hábitat de las especies locales.  


Usuarios: excelencia en el servicio  


Cintra mantiene el foco en la satisfacción del cliente y su propuesta de valor, de fiabilidad, ahorro de tiempo, seguridad y sostenibilidad. Prueba de ello es la respuesta de los clientes con crecientes niveles de aceptación y satisfacción en todos sus proyectos.   


Empleados: desarrollo del talento  


Cintra ofrece oportunidades para el desarrollo profesional de todos 

sus empleados promoviendo la movilidad interna y asegurando que el mérito sea el factor determinante en su carrera. Durante 2021, a pesar del entorno motivado por la pandemia, un 18% de los empleados han tenido la oportunidad de cambiar de puesto o localización, y una de cada cuatro personas trabaja en una asignación internacional.  


IRB y nuevos mercados  


Cintra ha identificado la oportunidad en el mercado indio de autopistas asociándose con uno de sus líderes, IRB Infrastructure Developers Ltd. La compañía ha adquirido una participación minoritaria de un 24,86%, lo que le permitirá tener exposición a uno de los mayores mercados de concesiones de autopistas en el mundo durante la próxima década. Cintra ha adquirido el compromiso de trabajar conjuntamente con IRB Infrastructure Developers Ltd a través de la firma de un acuerdo de colaboración.  


AIVIA y el futuro de las autopistas  


Ferrovial continúa liderando el desarrollo de los corredores inteligentes mediante su iniciativa AIVIA, de Orquestación de Corredores Conectados, junto a compañías punteras como Microsoft, 3M, Kapsch o Capgemini, entre otros. Teléfonica Tech se sumó recientemente al acuerdo, lo que refuerza la apuesta de todos los participantes por la movilidad conectada. La iniciativa desarrolla la siguiente generación de autopistas mediante la hibridación de tecnologías digitales y de redes como 5G, conectividad V2X, sensores, analítica avanzada o simulación con la infraestructura física para reducir la congestión, mejorar la experiencia de viajero y su seguridad. Los corredores conectados constituirán un nuevo estándar de calidad y seguridad para los activos de Cintra y maximizarán su funcionalidad a medida que los vehículos continúen evolucionando hacia la autonomía total y, sobre todo, en el periodo de transición en el que convivirán vehículo autónomo, conectado y convencional en el mismo espacio viario. Ferrovial gestiona activos tecnológicamente avanzados que se convierten en el mejor escenario para desarrollar estas soluciones innovadoras y continuar así a la vanguardia en el mundo de las infraestructuras. En 2022 se lanzarán varios proyectos a gran escala enmarcados en los primeros horizontes del programa AIVIA en EE. UU.  


2 Estrategia y creación de valor

Informe de Gestión 2021

2 Estrategia y creación de valor

El tráfico en Managed Lanes:

La recuperación del tráfico en las Managed Lanes en Texas y Carolina del Norte está siendo progresiva durante los dos años de pandemia. El avance de la recuperacion se ha visto afectado por las restricciones a la movilidad en las distintas geograficas, el avance de las vacunaciones y la aparicion de nuevas variantes del virus. La pandemia ha cambiado los patrones de comportamiento relacionados con el teletrabajo y el comercio electrónico. Las Managed Lanes están equipadas con un sistema dinámico de fijación de precios con el objetivo de garantizar un alto nivel de servicio y una velocidad mínima.

la senda de la recuperación

Autopista I-66, Virginia, Estados Unidos. 

Informe de Gestión 2021

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En la pista de despegue  


Ferrovial Aeropuertos es uno de los principales inversores y operadores privados de aeropuertos del mundo. Actualmente, cuenta con cuatro activos en Reino Unido: Heathrow (25%) y los tres que integran el grupo AGS (50%) –Aberdeen, Glasgow y Southampton.  


AEROPUERTOS  


La división de Aeropuertos continúa buscando oportunidades, y está desarrollando la creación de una red de vertipuertos en EE. UU. y Reino Unido.  


ACTIVOS  


Heathrow y AGS  


Heathrow y AGS se vieron afectados significativamente por la interrupción del tráfico aéreo debido a la expansión de la COVID-19, resultando en mayores restricciones a los viajes junto con un confinamiento completo en Reino Unido en enero. Heathrow y AGS experimentaron un aumento continuo del tráfico a partir del segundo trimestre, a medida que se levantaban las restricciones a la movilidad y se simplificaban los requisitos de entrada tras el éxito de las campañas de vacunación.   


Heathrow registró un descenso en su tráfico del 12% respecto a 2020. Sin embargo, el segundo semestre del año ha experimentado un crecimiento del tráfico del 133%. Para satisfacer esta demanda, el aeropuerto ha estado operando con dos pistas desde principios de verano y las Terminales 2, 3 y 5 han estado completamente operativas. Además Heathrow dedicó de manera exclusiva la Terminal 4 para las llegadas de países incluidos en la “lista roja” establecida por el Gobierno.   


AGS ha experimentado una recuperación del tráfico en un 6% respecto a 2020, gracias a los niveles de pasajeros registrados en el segundo semestre del año, que muestran una mejora sustancial del 160% frente a 2020. El tráfico del Aeropuerto de Aberdeen ha mostrado mayor resiliencia a la COVID-19 que otros aeropuertos del país debido a los pasajeros relacionados con el sector Oil & Gas.  


Vertipuertos  


El avión eléctrico de despegue y aterrizaje vertical (eVTOL) conectará regiones de forma más sostenible y cómoda. Los vertipuertos son un elemento clave en el avance de la aviación eVTOL, ya que proporcionan la infraestructura de aterrizaje, recarga y despegue necesaria para su funcionamiento.  


En enero de 2021, Ferrovial Aeropuertos anunció la firma de un acuerdo marco con Lilium, compañía desarrolladora de un eVTOL, para la creación de una red de más de 10 vertipuertos en Estados Unidos. Estas infraestructuras y los servicios asociados cubrirán áreas estratégicas en las principales ciudades de Florida, ofreciendo una nueva red de transporte alternativa y libre de emisiones.  


Por otro lado, Ferrovial Aeropuertos anunció en noviembre que planea desplegar una red de más de 25 vertipuertos en Reino Unido. Para ello ha firmado sendos acuerdos de colaboración con Lilium y Vertical Aerospace, que facilitarán un plan de despliegue rápido y pragmático.   


La COP26 2021 tuvo lugar entre el 31 de octubre y 12 de noviembre en Glasgow, Reino Unido. Glasgow fue elegida ciudad anfitriona por su compromiso con la sostenibilidad y sus instalaciones de primer nivel. El Aeropuerto de Glasgow participó en las actividades que se desarrollaron durante el evento, con un área de exposiciones de diferentes iniciativas de sostenibilidad en el mundo de la aviación y otros eventos, donde se anunció el proyecto de despliegue de una red de vertipuertos en Reino Unido.  


CREACIÓN DE VALOR  


Eficiencia operativa y respuesta a la COVID-19   


Garantizar la seguridad y la salud continúan siendo la prioridad de Ferrovial Aeropuertos. Heathrow y AGS han instaurado medidas sanitarias para garantizar la seguridad y fomentar la confianza en el transporte aéreo, incluyendo centros de pruebas diagnósticas de la COVID-19. En el caso de Heathrow sus oficinas fueron convertidas en un centro de vacunación y la Terminal 4 está dedicada de manera exclusiva a las llegadas procedentes de países de la “lista roja”.  


Por su parte, los aeropuertos de Aberdeen y Glasgow han sido auditados y reconocidos por el Council Aviation Recovery Task Force Covid-secure guidance por sus altos estándares de seguridad, establecido por el International Civil Aviation Organisation (ICAO). Heathrow fue certificado con cuatro estrellas COVID-19 por Skytrax, la posición más alta para aeropuertos del Reino Unido.   


Las medidas adoptadas para proteger el negocio contribuyen a que sean aeropuertos más resilientes y eficientes. Desde que comenzó la pandemia se ha actuado con determinación y rapidez para reducir costes recurriendo a cambios organizativos, renegociaciones de contratos con proveedores y al plan gubernamental de expedientes de regulación temporal de empleo, entre otros. Del mismo modo, los planes de inversión en capital siguen contenidos, centrándose en proyectos que garanticen la seguridad y la resiliencia de los aeropuertos.   


Cabe destacar que Heathrow fue reconocido por los Skytrax World Airport Awards como “Mejor Aeropuerto de 20 a 25 millones de pasajeros”, “Mejor Aeropuerto de Europa Occidental” y por su “Excelencia aeroportuaria COVID-19”.  


Sostenibilidad  


Los aeropuertos de Ferrovial mantienen su compromiso ininterrumpido con la sostenibilidad en 2021 en materia ESG. La descarbonización del sector de la aviación continúa siendo una prioridad del plan de crecimiento sostenible, donde la utilización de Sustainable Aviation Fuel (SAF) constituye un elemento crítico. En septiembre salió un vuelo que utilizó SAF desde Heathrow hasta Glasgow, y British Airways hizo su primer vuelo a EE. UU. con un 35% de SAF en noviembre (el nivel más alto utilizado en un vuelo transatlántico hasta la fecha).   


2 Estrategia y creación de valor

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37

AGS lanzó su nueva estrategia de sostenibilidad con una hoja de ruta para alcanzar cero emisiones netas a mediados de la década de 2030, tras haber alcanzado neutralidad de carbono en 2020. La estrategia se integra en los Objetivos de Desarrollo Sostenible de Naciones Unidas y se centra en el progreso social, el crecimiento económico y la protección ambiental como principales pilares.   


Un año más, los esfuerzos realizados por AGS han sido reconocidos por la organización internacional Global Real Estate Sustainability Benchmark (GRESB), ya que Southampton, Aberdeen y Glasgow han sido el primer, segundo y tercer clasificado dentro de la categoría UK Transport: Airport Companies.  


Innovación  


Entre los principales proyectos de innovación desarrollados por Ferrovial Aeropuertos en 2021, cabe destacar:  


•El desarrollo de Ferrovial Airports Sustainability Index©, una herramienta única en el sector que caracteriza el grado de sostenibilidad de un aeropuerto en las áreas ESG. El índice contiene 400 indicadores clasificados en 19 áreas y se apoya en los índices internacionales de sostenibilidad más destacados, como el Dow Jones Sustainability Index.   


•El despliegue de un gemelo digital (digital twin) en el Aeropuerto 

Principales desarrollos regulatorios en Heathrow  


El 19 de octubre de 2021, Heathrow recibió las propuestas iniciales de la Civil Aviation Authority (CAA) para el periodo regulatorio H7. Heathrow respondió formalmente a las propuestas iniciales y presentó su segunda actualización del Revised Business Plan (RBP) a mediados de diciembre de 2021 (Heathrow presentó el RBP en diciembre de 2020 y una primera actualización en junio de 2021). Esta segunda actualización garantizará que la CAA disponga de la información más actualizada de cara a sus propuestas finales, que tiene previsto publicar el primer semestre de 2022.  


Asimismo, el 22 de diciembre la CAA publicó un límite de precios provisional (interim price cap) para el 2022 de £30.19 (2022, CPI). Este será el price cap establecido hasta que se publique la decisión final de la CAA sobre el H7.   


•de Aberdeen para optimizar las rotaciones de aeronaves en los puestos de estacionamiento. Esta solución permitirá estimar con mayor precisión los tiempos de cada proceso, recalcular en tiempo real la planificación de puertas de embarque y simular escenarios futuros.  


Aeropuerto de Heathrow, Londres, Reino Unido. 

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2 Estrategia y creación de valor

La movilidad está viviendo una revolución. Los eVTOL (electric Vertical Take-Off and Landing) son el vehículo. Ferrovial lidera el desarrollo de redes de vertipuertos. Los diseña, construye y opera. Estados Unidos, Reino Unido y España son los mercados originales. Florida es la primera cita. La sostenibilidad es la clave.

Vertipuertos: el futuro está aquí

Informe de Gestión 2021

Túnel de Silvertown, Londres, Reino Unido.

Informe de Gestión 2021

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Cimientos verdes  


Ferrovial Construcción es la unidad de negocio que desarrolla las actividades de construcción de obra civil, edificación, plantas de tratamiento de agua y obra industrial. Es clave en la consecución de la estrategia de negocio, recogida en el Plan Horizon 24.  


CONSTRUCCIÓN  


La compañía, en su apuesta por la transición energética, ha creado recientemente la división de Energía (Energy Solutions) enfocada en la ejecución de proyectos de líneas de transmisión eléctrica, de energías renovables y de eficiencia energética, habiendo sido adjudicataria ya de algún proyecto destacable, como un parque fotovoltaico de 50MW en Gerena (España). La integración de SIEMSA en Construcción refuerza este compromiso, y busca potenciar la presencia en el mercado de servicios de ingeniería, construcción, instalación y mantenimiento de equipos en el sector energético.  


Entorno  


En 2021, Construcción ha mantenido la senda positiva de facturación y rentabilidad, con impacto poco significativo de la COVID-19, si bien se han observado tensiones inflacionistas en los precios de los materiales y mano de obra, así como problemas de suministros, que a pesar de los mitigantes y medidas de gestión implementadas, han incrementado los costes de producción. Esta crisis sanitaria y social ha provocado la respuesta del sector público con la aprobación, entre otros, de los fondos europeos Next Generation, que se espera reactiven la economía española y del nuevo plan Infrastructure Investment&Jobs Act en EE. UU., que duplicará los fondos federales de inversión en infraestructuras de transporte. Cabe mencionar las desinversiones realizadas en negocios non-core, como el negocio inmobiliario de Budimex, Budimex Nieruchomości, la actividad de reciclaje de áridos de Webber, Southern Crushed Concrete, las participaciones en las concesiones de Prisiones Figueras y URBICSA, y en Nalanda, plataforma digital para la gestión documental.  


Las perspectivas en Polonia siguen siendo favorables a medio plazo apoyadas tanto en los planes nacionales de inversión de carreteras y ferrocarriles hasta 2025-26, donde se espera mantener el liderazgo, como en la licitación de proyectos de tratamiento de residuos, energías renovables y agua.  


En España, adicionalmente a la buena dinámica de iniciativas públicas en infraestructuras de transporte, se espera un impulso a medio plazo en la licitación debido a la recepción de los fondos Next Generation, donde Ferrovial Construcción ha creado una dirección para maximizar las oportunidades de rehabilitación y eficiencia energética en proyectos tanto de edificación como de parques logísticos e industriales.   


En EE. UU. destaca la aprobación del nuevo plan federal de infraestructuras, que supondrá un respaldo a la creciente iniciativa inversora de los estados, aportando nuevos fondos no solo en infraestructuras de transporte sino también en proyectos de agua, transmisión eléctrica o actuaciones contra el cambio climático. Cabe también mencionar la integración de la actividad de mantenimiento de infraestructuras, que previamente pertenecía a Servicios, en Webber. En Texas, se espera para 2022 un crecimiento en el pipeline tanto en proyectos de carreteras como de tratamiento de agua.   


CREACIÓN DE VALOR  


Construcción es una actividad clave en la estrategia de Ferrovial y continúa con su decidida apuesta por introducir iniciativas en innovación y tecnología que permitan minimizar su huella ambiental, generar impacto positivo en la sociedad y reducir al mínimo los riesgos de usuarios y trabajadores. Junto a su propia rentabilidad y capacidad de generación de caja, aporta valor coordinando el diseño y construcción de concesiones de infraestructuras en las que participan otras divisiones inversoras de Ferrovial.  


Diversificación de cartera e internacionalización selectiva  


La diversificación sectorial permite el mantenimiento de calificaciones técnicas, y habilita a Construcción a tener equipos materiales y humanos continuamente preparados. Como muestra de diversificación y complejidad, destaca en 2021 la adjudicación de un nuevo tramo subterráneo del Metro de Sídney, que incluye dos túneles de 11 kilómetros y 5 estaciones, con el que se crearán 1.000 nuevos puestos de trabajo, además de ofrecer 500 posiciones de formación para la comunidad local.  


El foco internacional sigue centrado en los mercados de EE. UU. y Polonia, que representan aproximadamente el 70% del total de ventas. Entre otros países con presencia estable, destacan Reino Unido, Chile, Australia o Canadá, además de España como mercado de origen. Muestra de ello, es la adjudicación en consorcio de Ferrovial Construcción US y Webber del proyecto de diseño y construcción de la ampliación de la I-35 en San Antonio, Texas (EE. UU.), un nuevo éxito del modelo de negocio en este país que ha permitido ejecutar cinco proyectos de diseño y construcción en Texas por un valor total de 6.000 millones de dólares en los últimos años.   


Compromiso con la sociedad: medio ambiente, calidad y seguridad  


Construcción desarrolla sus operaciones bajo estrictas líneas de actuación que minimicen su impacto ambiental. Su aproximación a los proyectos incluye la identificación de riesgos ambientales mediante planes individuales de gestión, el uso eficiente de energía potenciando el autoconsumo y soluciones eléctricas en su flota de maquinaria y vehículos, y la promoción de la economía circular mediante el reciclado de residuos de construcción, como la reutilización de tierras. Todo ello con el objetivo de controlar la huella de carbono y alcanzar la neutralidad en emisiones en 2050. Buenos ejemplos son la I-66 en Virginia (EE. UU.) cuyo diseño de trazado reduce los impactos en humedales y arroyos en un 80% frente a la alternativa propuesta por la Administración, o las medidas ambientales de la autopista D4R7 (Eslovaquia) que han permitido recuperar la biodiversidad y hábitats del Danubio a la vez que se mejora el tráfico de la capital eslovaca. El compromiso de Construcción en este ámbito queda patente con la obtención del Premio de Oro de la Acreditación RSE en Reino Unido e Irlanda por su excelencia en el compromiso y actuación social.   


2 Estrategia y creación de valor

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En materia de seguridad, Construcción ha reducido sus índices de frecuencia en 2021 un -12% respecto a 2020 y un -57% en los últimos 10 años gracias al compromiso activo de todos sus empleados, la identificación y observación preventiva de situaciones de alto potencial, y la formación continua de empleados con roles críticos.  


Innovación como motor de mejora  


Ferrovial Construcción continúa apostando por la I+D+i y la transformación digital. Muestra de ello es la obtención de la Certificación SGS a nivel global de la metodología BIM (Building Information Modeling), siendo la primera constructora en conseguirlo. Asimismo, se continúa con la implantación del Proyecto Abacus, dentro del cual destaca el plan de transformación tecnológica, orientado a la mejora de la productividad y al control de procesos, e incluye la digitalización de procesos, la implementación de analítica avanzada de datos y tecnologías como el 5G o IoT, que permiten, entre otros, dar respuesta a los retos de gestión ambiental y de seguridad y salud.  


Empleados: gestión del talento  


El compromiso por el bienestar y desarrollo continuo de sus empleados es fundamental para Ferrovial Construcción. En 2021, sus empleados han obtenido diversos reconocimientos como los premios a dos mujeres ingenieras en los European Women in Construction and Engineering, o el galardón 40 Under 40: Champions of Construction, al profesional menor de 40 años que ha marcado la diferencia en el sector.  


INNOVACIÓN PARA LA TRANSFORMACIÓN DE INFRAESTRUCTURAS  


Entre los proyectos destacados en materia de innovación desarrollados en 2021 se encuentran:  


•CENTELLA, procedimiento de ensayos dinámicos mediante modelos virtuales para la validación estructural de torres de alta tensión, que permite reducir el coste e impacto ambiental en su ejecución.  


Herramienta CIVIS para medir el impacto ambiental  


CIVIS es una herramienta innovadora desarrollada internamente, que ha sido utilizada en diversos proyectos de Estados Unidos, Colombia y Perú que permite, a partir de las principales mediciones del proyecto, valorar cuantitativamente distintos indicadores de impacto a lo largo de su ciclo de vida, y así evaluar en términos ambientales las alternativas de diseño y constructivas más sostenibles. Los indicadores analizados se corresponden con emisiones (CO2, SO2, NOX, partículas y Hg) y con consumos (carbón, fueloil, gasóleo y gas natural). Además, se mide el impacto en términos de cambio climático, que permite estimar la huella de carbono generada en la fabricación, construcción, mantenimiento, uso y explotación del proyecto.  


•APOLODORO y SMARTFORMWORK, sistemas inteligentes multisensor para conocer los efectos tensionales y de presión que ejerce el hormigón en puentes y túneles, para optimizar el proceso constructivo y aumentar la seguridad de las obras.   


•INNOVATION INTELLIGENCE, observatorio del ecosistema de innovación externo para la gestión de alianzas con instituciones académicas como el MIT (Massachusetts Institute of Technology) y el compromiso con startups y su investigación de nuevas técnicas y soluciones de construcción.  


Torre de control del Aeropuerto deLima, Perú.

Informe de Gestión 2021

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Autoabastecimiento de energía eléctrica en España y Portugal  


Ferrovial, en su esfuerzo por abrirse a nuevos modelos de negocio más respetuosos con el medio ambiente, ha alcanzado un acuerdo con InfraRed Capital Partners para la adquisición del 100% del capital de la sociedad vehículo propietaria de los permisos, licencias y autorizaciones necesarias para construir y operar una planta fotovoltaica de 50MWp en Gerena, Sevilla (España).   


En el marco del contrato, se llevará a cabo la instalación de más de 90.000 módulos fotovoltaicos bifaciales sobre seguidores a un eje, lo que sumado a la localización en una zona de alta radiación solar permitirá inyectar a la red una producción estimada de 105 GWh/año de electricidad, 2.104 MWh/MWp, equivalente al consumo de aproximadamente 26.000 hogares. La instalación además contribuirá a evitar la emisión de más de 46.000 toneladas de CO2 al año.   


El proyecto, que está siendo ejecutado por Ferrovial Construcción Energía, se pondrá en operación a principios de 2023 y generará alrededor de 260 empleos directos.  


La mayor parte de la producción eléctrica de la planta se destinará al consumo eléctrico de Ferrovial que, de esta forma, avanza hacia el cumplimiento de sus objetivos de sostenibilidad y descarbonización, entre los que se encuentra que el 100% del consumo eléctrico del grupo provendrá de fuentes renovables antes de 2025.  


Negocio sostenible  


ENERGÍA SOLAR FOTOVOLTAICA  


50  


MWp en construcción  


Ferrovial ha creado la unidad de negocio de Infraestructuras Energéticas y Movilidad, que nace con el objetivo de impulsar y desarrollar nuevas oportunidades de negocio sostenibles y coordinar las iniciativas ya existentes  


INFRAESTRUCTURAS ENERGÉTICAS Y MOVILIDAD  


LÍNEAS DE TRANSMISIÓN  


456  


kilómetros en construcción y operación  


ZITY  


1.250  


vehículos 100% eléctricos  


La compañía apuesta por la búsqueda de oportunidades de negocio más allá de sus actividades tradicionales, con el foco puesto en proyectos donde pueda aportar un valor diferencial, dando respuesta a los cambios de hábitos de la población urbana.   


Activos   


En Movilidad, Ferrovial tiene una participación del 50% en Zity, un servicio de carsharing eléctrico, en colaboración con Renault, que opera en Madrid y Paris, así como una participación minoritaria en MaaS Global, empresa líder en Europa en plataformas de movilidad. Zity cuenta con una flota de 1.250 vehículos 100% eléctricos recargados con energía eléctrica de origen renovable. A finales de año, Ferrovial adquirió una participación minoritaria en Inspiration Mobility, compañía norteamericana cuyo negocio consiste en invertir en activos relacionados con el vehículo eléctrico en EE. UU., incluyendo los propios vehículos, así como infraestructura de recarga asociada.  


En cuanto a las Infraestructuras Energéticas, Ferrovial cuenta con una línea de transmisión en operación en Chile, que fue adquirida en 2016, y otros dos activos en construcción: el proyecto Centella, también en Chile, y una planta fotovoltaica de 50 MWp en el sur de España.   


Los equipos de estos proyectos se han integrado en la nueva unidad de negocio, incorporándose además otros profesionales senior con experiencia relevante en el sector, así como directivos de Ferrovial.  


Estrategia  


Las directrices estratégicas en Movilidad e Infraestructuras Energéticas comparten similitudes. Ferrovial pretende ser un socio industrial preferente, capaz de aprovechar su experiencia y aportar valor en el desarrollo, financiación, construcción, operación y rotación de activos, aprovechando las oportunidades de negocio manteniendo un equilibrio riesgo-beneficio similar al de otras líneas de negocio. Mediante recursos internos y la participación en ecosistemas tecnológicos e industriales, se busca la anticipación a los rápidos cambios del entorno y desarrollar e invertir en tecnologías con oportunidad de crecimiento, así como la aplicación de la innovación a nuevos modelos de negocio rentables.  


La actividad se focalizará en las geografías preferentes para Ferrovial, especialmente en Estados Unidos, España, Chile y Polonia, y formará parte activa de la estrategia ESG de la compañía, con el eje en la lucha contra el cambio climático y la descarbonización, siempre en línea con lo establecido por el Plan Estratégico Horizon 24.   


Evolución potencial de los negocios  


El futuro de la movilidad y de las infraestructuras energéticas depende en gran medida de cuatro tendencias que evolucionan con rapidez:  


•La regulación nacional, regional y local sobre incentivos económicos o disuasorios a la producción de CO2, uso de espacios públicos, regulación de la planificación y derechos de los activos energéticos, etc.  


•Cambios sociales impulsados por la creciente concienciación sobre el cambio climático y el cambio en las preferencias individuales a servicios más personalizados. Esta tendencia se ha acelerado por la pandemia de la COVID-19.  


•Variaciones en los costes de los activos por el avance tecnológico, que se han visto alterados por la creciente inflación, la escasez de determinados componentes y las tensiones logísticas.  


•Nuevos productos, servicios y modelos de negocio impulsados por la innovación tecnológica y de procesos.  


  


A pesar de la incertidumbre de la evolución de estos cuatro asuntos, existe la certeza de una mayor electrificación y un concepto diferente de movilidad personal, sobre todo en las ciudades.   


2 Estrategia y creación de valor

Proyecto eólico flotante “DemoSATH”, Bilbao, España.

3

Ferrovial  
en 2021

Autopista 407 ETR, Toronto, Canadá.

3  


Ferrovial  


en 2021

48 Evolución de los Negocios  
76 Sostenibilidad: entre los   
ODS y la ESG  
78 Personas   


80 Seguridad, Salud y Bienestar   


82 Innovación  


86 Calidad  


88 Integridad  


90 Derechos Humanos   


92 Medio Ambiente  


96 Cadena de Suministro  


98 Comunidad  


100 Gestión Fiscal Responsable  


104 Ciberseguridad

Ferrovial resultados enero – diciembre 2021

RECUPERACIÓN OPERATIVA EN CURSO:

•Las Managed Lanes (MLs) en EEUU mostraron una sólida recuperación cuando se levantaron las restricciones. El volumen de tráfico de 

NTE 35W, NTE e I-77 se situó en línea (NTE) o por encima (NTE 35W & I-77) con respecto a 2019. LBJ continúa mejorando, pero el tráfico está 

aún por debajo de los niveles de 2019. Las tarifas más altas y una mayor proporción de vehículos pesados favorecieron una evolución aún más 

sólida en las ventas y los ingresos medios por transacción en todas las Managed Lanes durante 2021: NTE 35W +16%, NTE +13%, I-77 +47% y 

LBJ +5% vs. 2020. En 2021, Ferrovial recibió 53 millones de euros de dividendos de NTE y 167 millones de euros de LBJ tras la emisión de 609 

millones de dólares en bonos sénior garantizados (utilizados también para reembolsar una parte del préstamo TIFIA).

•El tráfico de 407 ETR también mostró una recuperación constante, pese a las restricciones de movilidad vigentes en Toronto durante 

2021. La mayor proporción de vehículos pesados y las mayores tarifas (los precios aumentaron en febrero de 2020) han tenido un impacto 

positivo en los ingresos por trayecto (+4,6% vs. 2020). 407 ETR repartió 600 millones de dólares canadienses en 2021 (164 millones de 

euros para Ferrovial).

•El tráfico de Heathrow se vio afectado por las severas restricciones a los viajes en 2021 (-12,3% vs 2020) si bien está mostrando una clara 

mejora con la reapertura de los viajes internacionales en Reino Unido a partir mayo de 2021, la simplificación del sistema de restricciones al 

tráfico internacional en octubre, y la apertura del tráfico con EEUU en noviembre. La CAA (Autoridad de Aviación Civil) aprobó en abril un 

ajuste temporal del RAB por valor de 300 millones de libras. El 22 de diciembre, la CAA anunció un límite provisional de precios de 30,19 libras 

para 2022, hasta la decisión final del H7. Las propuestas finales de la CAA para el H7 están previstas para el 2T 2022.

•Mejora de la rentabilidad en Construcción: Margen RE del 2,2% frente al 1,7% en 2020, a pesar de los impactos de la inflación y escasez de 

materiales gracias a las medidas mitigadoras adoptadas, con una mejora significativa de Budimex (7,3% de margen RE), incluyendo 15 

millones de euros relacionados con la división Inmobiliaria previos a la desconsolidación. Excluyendo este impacto, el margen RE de Budimex 

alcanzó el 6,4% (5,8% en 2020). La cartera alcanzó máximos históricos de 12.216 millones de euros.

•Sólida situación financiera: mostrando altos niveles de liquidez hasta los 6.421 millones de euros y una robusta posición neta de caja ex-

infra (2.182 millones de euros), apoyada por el buen flujo de actividad conseguido junto con mayores dividendos de proyectos de infra.

OPERACIONES CORPORATIVAS SIGUIENDO HORIZON24: 

•Mayor exposición a I-66: Ferrovial acordó la adquisición de un 5,704% adicional, incrementando su participación hasta el 55,704%. La 

transacción supone el reconocimiento de un ajuste positivo del valor razonable para Ferrovial de 1.117 millones de euros

•Adquisición de una participación minoritaria (24,86%) de IRB Infrastructure Developers (sociedad cotizada en India).

•Los procesos de desinversión de Servicios alcanzaron avances relevantes: Actividad medioambiental en España, Servicios de 

Infraestructuras en España, y Oil & Gas en Estados Unidos.

•Venta de activos no estratégicos de Construcción en 2021 (529 millones de euros de desinversiones), incluyendo Budimex Real Estate (330 

millones de euros tras costes de transacción), SCC, Reciclado de áridos de Webber (112 millones de euros), Figueras (42 millones de euros), 

URBICSA (17 millones de euros) y Nalanda (17 millones de euros).

CUENTA DE RESULTADOS

(Millones de euros)

DIC-21

DIC-20

VENTAS

6.778

6.532

RBE

596

406

Amortización de inmovilizado

-259

-233

RE antes de deterioros y enajenación de inmovilizado

337

173

Deterioros y enajenación de inmovilizado

1.139

16

RE después de deterioros y enajenación de 

inmovilizado

1.476

189

RESULTADO FINANCIERO

-334

-243

Puesta en equivalencia

-178

-373

BAI

964

-427

Impuesto sobre beneficios

10

34

RDO NETO ACTIVIDADES CONTINUADAS

974

-393

RDO NETO ACTIVIDADES DISCONTINUADAS

361

20

RESULTADO CONSOLIDADO

1.335

-373

Rdo. atribuido a socios externos

-138

-51

RESULTADO DEL EJERCICIO

1.197

-424

RBE CONSOLIDADO

(Millones de euros)

DIC-21

DIC-20

VAR.

COMPARABLE

Autopistas 

415

280

48,6%

47,9%

Aeropuertos

-26

-22

-16,3%

-16,4%

Construcción

245

214

14,2%

16,4%

Otros

-38

-66

42,3%

8,5%

Total RBE

596

406

46,9%

39,5%

RBE PROPORCIONAL 

(Millones de euros)

DIC-21

DIC-20

COMPARABLE

Autopistas

593

463

28,2%

Aeropuertos

90

57

57,8%

Construcción

245

202

21,1%

Otros

-41

-46

11,5%

Total RBE

888

676

31,3%

Cifras comparables.

POSICIÓN NETA DE TESORERÍA

(Millones de euros)

DIC-21

DIC-20

PNT ex-proyectos infraestructura

2.182

1.991

PNT proyectos infraestructura

-6.633

-4.532

Autopistas

-6.438

-4.277

Resto

-195

-255

Posición neta de tesorería total 

-4.451

-2.541

PNT: Posición neta de tesorería. Incluye actividades discontinuadas

TRÁFICO vs 2020

*Transacciones

Informe de Gestión 2021

48

IMPACTO POR COVID-19 

En marzo de 2020, la OMS declaró el COVID-19 como pandemia 

global. Las numerosas restricciones a la movilidad adoptadas por los 

gobiernos para reducir la incidencia del virus han tenido impacto en 

las actividades desarrolladas por Ferrovial durante los últimos dos 

años, aunque repartido de manera desigual entre los distintos 

negocios. En 2021, los avances hacia la inmunidad de rebaño gracias 

al desarrollo de las vacunas han facilitado que algunos países en los 

que Ferrovial opera hayan levantado parcial o totalmente las 

restricciones, mientras que la aparición de nuevas variantes e 

incremento de casos han llevado a algunos países a imponer de 

nuevo determinadas restricciones. Los activos de infraestructuras se 

vieron muy afectados por las restricciones a la movilidad, los 

confinamientos y las cuarentenas impuestas. El levantamiento de 

estas restricciones tuvo un impacto muy positivo en la evolución de 

nuestras autopistas principales y algunas de ellas han recuperado o 

superado los niveles previos a la pandemia. Aeropuertos ha sido la 

división más afectada por el COVID-19 dadas las restricciones para el 

tráfico aéreo vigentes en 2021. El impacto en Construcción y Servicios 

no ha sido significativo en 2021.

Ante el COVID-19, Ferrovial ha adoptado todas las medidas 

necesarias para proteger la salud y la seguridad de sus 

empleados y clientes como máxima prioridad. 

La Compañía continúa centrada en mantener una sólida 

posición financiera y en trabajar en oportunidades de inversión 

que aporten valor. En diciembre de 2021, la liquidez a nivel de ex-

proyectos de infraestructuras alcanzaba los 6.421 millones de euros, 

incluidas las líneas de liquidez disponibles por valor de 991 millones 

de euros. La posición neta de tesorería ex-infra se situaba en 2.182

millones de euros (incluyendo actividades discontinuadas). 

A nivel operativo, la pandemia del COVID-19 ha afectado a las 

actividades de Ferrovial en 2021, en especial al tráfico aéreo y 

las autopistas, donde las restricciones de movilidad seguían 

vigentes:

•Autopistas: el tráfico se ha visto afectado durante todo el año por 

los diferentes repuntes de casos de COVID-19 y las nuevas 

variantes, pero se ha ido recuperando a medida que se levantaban 

las restricciones a la movilidad, aunque a un ritmo diferente:

•Managed Lanes en Texas: desde marzo se apreció una continua 

recuperación del tráfico gracias al levantamiento de las 

restricciones de movilidad, parcialmente impactado por un 

aumento de casos de COVID durante el verano (Delta) y en 

diciembre (Ómicron). En 2021, el tráfico superó los niveles previos 

a la pandemia (2019) en NTE 35W, y el tráfico de NTE estuvo en 

línea con el de 2019. El tráfico de LBJ sigue mejorando. En 2021, 

el crecimiento del tráfico en las Managed Lanes fue el siguiente: 

NTE +32,7%, LBJ +23,0% y NTE35W +26,8% (vs. 2020).

•407 ETR: en Toronto, el tráfico en 2021 estuvo afectado por 

varios confinamientos intermitentes, pero mostró una mejora 

gradual con el levantamiento de las restricciones a la movilidad. 

En diciembre, Ontario aprobó medidas adicionales de salud y 

seguridad en respuesta a la propagación de la variante Ómicron. 

En 2021, el tráfico de 407 ETR se incrementó un +13,0%

frente a 2020.

•Aeropuertos: el tráfico se ha visto muy impactado por el COVID-19 

en 2021 debido a los cierres de las fronteras, las cuarentenas 

impuestas y otras restricciones a la movilidad:

•Heathrow: el número de pasajeros cayó un -12,3% en 2021. 

Tras el éxito de las campañas de vacunación, Heathrow ha 

experimentado un aumento continuo del tráfico a lo largo del 

2S, a medida que se levantaban las restricciones a la movilidad y 

se simplificaban los requisitos de entrada. Las iniciativas de 

reducción de costes provocaron un descenso del opex del 8,3% 

en 2021 vs. 2020. Además, el capex de Heathrow se redujo 

31,5%.

Heathrow recibió la aprobación de sus acreedores de una 

dispensa del covenant ICR de Heathrow Finance para 2021. La 

liquidez de Heathrow SP de aprox. 4.000 millones de libras es 

suficiente para satisfacer todas las necesidades previstas hasta, 

al menos, febrero de 2023 en un caso extremo sin ingresos, o 

hasta bien entrado 2025 en el escenario base de previsión de 

tráfico.

• AGS registró igualmente un fuerte impacto en sus niveles de 

tráfico, sin embargo, el buen rendimiento de Aberdeen y Glasgow 

gracias a unas restricciones más leves en los últimos tres 

trimestres de 2021 dio lugar a un aumento del tráfico del 6,2%

frente a 2020. 

En junio de 2021, el proceso de modificación y extensión de 

vencimiento (A&E) de la deuda se completó con un compromiso 

de inyección por parte de los accionistas de 70 millones de libras y 

unos fondos adicionales comprometidos por importe de 30 

millones de libras (cifras al 100%). A 31 de diciembre de 2021 la 

posición de caja fue de 39 millones de libras.

•Construcción y Servicios: no tuvieron un impacto material en 

producción por el COVID-19 en 2021.

El impacto del COVID-19 en el flujo de caja se mide con la reducción 

de los dividendos recibidos de nuestros principales activos de 

infraestructuras; principalmente Heathrow y 407 ETR. Heathrow no 

pagó dividendos en 2021 (frente a 145 millones de euros en 2019, 

pre-COVID) y 407 ETR distribuyó 164 millones de euros en concepto 

de dividendos en 2021 (frente a 309 millones de euros en 2019, pre-

COVID).

RESULTADO CONSOLIDADO (SERVICIOS COMO ACTIVIDAD 

DISCONTINUADA)

•Ventas alcanzaron 6.778 millones de euros (+5,4% comparable) 

con el aumento de ventas en Construcción (+3,1% comparable) y 

Autopistas (+36,8% comparable).

•RBE: 596 millones de euros (+39,5% comparable) frente a 406

millones de euros en 2020. El 2020 estuvo impactado por la 

provisión de -22 millones de euros relativa al plan de 

restructuración de la compañía.

DIVIDENDOS DE LOS PRINCIPALES ACTIVOS

Los dividendos recibidos de proyectos alcanzaron 550 millones 

de euros en 2021 (458 millones de euros en 2020):

•407 ETR: repartió dividendos por importe de 600 millones de 

dólares canadienses en 2021 (562,5 millones de dólares 

canadienses en 2020). Los dividendos correspondientes a Ferrovial 

ascendieron a 164 millones de euros en 2021.

•Managed Lanes de Texas: Ferrovial recibió 220 millones de euros, 

incluyendo 53 millones de euros de NTE y 167 millones de euros de 

LBJ, tras la emisión de esta última de 609 millones de dólares de 

bonos en diciembre 2021 (fondos también utilizados para repagar 

parte del préstamo pendiente TIFIA). Las Managed Lanes 

distribuyeron 135 millones de euros en dividendos en 2020, 

incluyendo el primer dividendo de LBJ de 229 millones de dólares 

(109 millones de euros de participación de FER) junto con el 

dividendo ordinario de NTE de 46 millones de dólares (25 millones 

de euros de participación de FER).

•Resto Autopistas: 85 millones de euros (45 millones en 2020), 

incluyendo 73 millones de euros relativos a la compensación 

recibida por la Comunidad de Madrid por el procedimiento 

administrativo referente al litigio judicial de la M-203.

3 Ferrovial en 2021

Informe Anual Integrado 2021

49

•Heathrow: no se permiten dividendos hasta que el RAR 

(Regulatory Asset Ratio) se sitúe por debajo de 87,5% de acuerdo 

a las condiciones de la dispensa de 2020. HAH repartió 100 

millones de libras en 2020 (29 millones de euros para Ferrovial).

•Servicios: 43 millones de euros en dividendos de proyectos, (87

millones de euros en 2020), que incluyen 22 millones de euros de 

un contrato de mantenimiento en Murcia y 10 millones de euros de 

varios proyectos en Amey.

OPERACIONES CORPORATIVAS 

INVERSIONES

•Adquisición del 24,86% de IRB Infrastructure Developers. El 29 

de diciembre de 2021, Ferrovial, a través de su filial Cintra, 

completó la adquisición de un 24,86% del capital de la sociedad 

cotizada india IRB Infrastructure Developers, por un importe de 369 

millones de euros. La operación se completó tras una emisión 

preferente de acciones por parte de IRB Infrastructure Developers. 

IRB es uno de los líderes del sector del mercado indio, gestionando 

23 proyectos y alrededor de 2.000 kilómetros de autopistas. Como 

resultado, Ferrovial es ahora un accionista minoritario relevante 

con presencia en el Consejo de Administración de la sociedad. La 

operación se completó tras la aprobación de la Junta de 

Accionistas de IRB y la obtención de las autorizaciones legales 

pertinentes.

•Incremento de la participación de I-66. En septiembre, Ferrovial 

acordó la adquisición de un 5,704% adicional en la I-66, 

incrementando su participación hasta el 55,704%. El valor de la 

operación asciende a 162 millones de euros, además de los 36 

millones de euros como parte de su compromiso de aportación de 

capital hasta la finalización de la construcción correspondiente a 

ese 5,704%. La adquisición del control de la concesionaria supone 

el reconocimiento de un ajuste positivo del valor razonable antes 

de impuestos diferidos para Ferrovial de 1.117 millones de euros, ya 

que la participación del 50% adquirido previamente debe 

valorarse a su valor razonable. Además, al tomar el control de la 

concesionaria, la deuda total del proyecto se integraría en el 

balance consolidado de Ferrovial, que alcanza los 1.511 millones de 

euros a 31 de diciembre de 2021.

•Acuerdo para la adquisición del 60% del Aeropuerto 

Internacional de Dalaman (Turquía) con YDA Group, posterior 

al cierre de los resultados de 2021. El 17 de febrero de 2022, 

Ferrovial, a través de su división de Aeropuertos, ha alcanzado a un 

acuerdo con la compañía de infraestructuras turca YDA Group 

para la adquisición de una participación del 60% de la sociedad 

que gestiona la concesión del Aeropuerto de Dalaman por 140 

millones de euros. YDA Group opera el activo desde 2006 y 

mantendrá el 40% restante de dicha sociedad. El cierre final de la 

transacción está sujeto a las aprobaciones habituales de este tipo 

de operaciones, y se estima que tenga lugar durante el 1S 2022. El 

contrato de concesión finaliza en 2042. El aeropuerto ubicado en 

la Riviera turca, registró un tráfico de 5 millones de pasajeros en 

2019, en su mayoría internacionales. Las tarifas por pasajeros 

incluidas en el contrato de concesión están establecidas y se pagan 

en euros, por lo que la mayoría de los ingresos son en esta divisa.

DESINVERSIONES

•Venta de la actividad de Medioambiente en España y Portugal:

el 1 de diciembre de 2021, Ferrovial cerró la venta de su negocio de 

Servicios de Medioambiente en España y Portugal a PreZero, una 

compañía del Grupo Schwarz. El precio de las acciones vendidas 

ascendió a 1.032 millones de euros, tras un ajuste con referencia a 

un balance preparado a esa fecha (Completion Accounts). La 

operación generó una plusvalía neta de 335 millones de euros.

•Venta de Timec (servicios al sector Oil & Gas en Estados 

Unidos): en noviembre, Ferrovial vendió Timec a Architect Equity 

Holdings por 16 millones de dólares (14 millones de euros).

•Venta de SCC (Southern Crushed Concrete): en junio de 2021, 

Ferrovial alcanzó un acuerdo para vender la actividad de reciclaje 

de áridos de Webber por 140 millones de dólares (112 millones de 

euros). La transacción se aprobó en 3T 2021, con una plusvalía de 

13 millones de euros. 

•Venta de autopistas portuguesas: El 14 de septiembre de 2020, 

Ferrovial alcanzó un acuerdo a través de Cintra para vender el 

49% de participación en Norte Litoral y su 48% de participación en 

Via do Infante (Algarve) a DIF Capital Partners por 172 millones de 

euros. Como parte del acuerdo, Cintra mantendrá un contrato de 

gestión de ambos activos. Ferrovial recibió 100 millones de euros 

del proceso de venta en 2020. La venta de Norte Litoral se cerró en 

julio de 2021 por 47 millones de euros, quedando pendiente cerca 

de 25 millones de euros de cobro relativos a Algarve, sujeto a 

aprobación por parte de las Autoridades para completar la venta.

•Venta del negocio inmobiliario de Budimex: el 22 de febrero de 

2021, la filial de construcción de Ferrovial en Polonia, Budimex, 

acordó la venta de su negocio inmobiliario, que se clasificó como 

actividad discontinuada. En junio, la venta se materializó al precio 

acordado de 1.513 millones de zloties (330 millones de euros 

después de gastos de transacción), suponiendo una plusvalía antes 

de impuestos y minoritarios de 131 millones de euros.

•Venta de Prisiones Figueras y URBICSA: Ferrovial vendió sus 

participaciones en Prisiones Figueras (100%) y URBICSA (22%) a 

Aberdeen Infrastructure (Holdco) IV B.V. por 42 y 17 millones de 

euros, respectivamente.

•Venta de Nalanda: Ferrovial vendió su participación del 19,86% 

en Nalanda Global (plataforma digital para la gestión documental) 

a PSG por 17 millones de euros.

•Desinversión de la actividad de Servicios de Infraestructuras en 

España, posterior al cierre de los resultados de 2021. El 31 de 

enero de 2022, Ferrovial completó la venta del negocio de Servicios 

de Infraestructuras en España a Portobello Capital por 171 millones 

de euros. Este precio no incluye las cantidades variables (earn-

outs) valoradas en 50 millones de euros, que se aplicarán tras el 

cierre de la operación si se cumplen determinados requisitos. Este 

precio se ha fijado por referencia a los datos estimados por 

Ferrovial a partir del balance del grupo vendido a 31 de enero de 

2022, y está sujeto a revisión. Además, Ferrovial retiene en su 

balance el efectivo generado a partir del 31 de diciembre de 2020 y 

hasta el cierre de la operación, que se estima en 60 millones de 

euros. Se espera que la transacción, excluyendo los earn-outs, no 

produzca un impacto relevante en las cuentas consolidadas de 

Ferrovial, ya que el valor en libros de este negocio es similar al 

precio mencionado anteriormente.

Ferrovial ha adquirido el 24,99% del capital social de la entidad 

adquirente por un precio de 17 millones de euros.

RESULTADOS DIVISIONALES 

Autopistas: las ventas ascendieron un +36,8% comparable y el RBE 

un +47,9% comparable. El RBE se situó en 415 millones de euros. 

•El tráfico de las Managed Lanes en Texas estuvo impactado por 

el COVID-19 a principios de año, pero mostró una sólida 

recuperación cuando las restricciones de movilidad se levantaron 

en marzo, a pesar del impacto del aumento de los casos de COVID 

durante el verano y en diciembre. Además, las tormentas 

invernales de febrero y las fuertes lluvias de mayo también 

afectaron negativamente. En general, el tráfico de NTE y NTE35W 

se situó en línea o por encima de los niveles anteriores a la 

pandemia, mientras que el de LBJ siguió mejorando. Nuestros 

activos tuvieron resultados sólidos respecto a 2020:

•NTE: generó unas ventas de 187 millones de dólares (+50,0%), 

apoyado en una mayor contribución de vehículos pesados y unas 

Informe de Gestión 2021

50

tarifas más altas. El RBE ascendió a 164 millones de dólares 

(+54,3%). El margen RBE fue del 87,4% (85,0% en 2020).

•NTE 35W: alcanzó unas ventas de 142 millones de dólares 

(+45,3%) también ayudado por la mayor contribución del tráfico 

de vehículos pesados y unas tarifas más altas. El RBE ascendió a 

119 millones de dólares (+46,1%), con un margen RBE del 83,9%

(83,4% en 2020).

•LBJ: registró unas ventas de 133 millones de dólares (+27,3%). El 

RBE ascendió a 102 millones de dólares (+42,0%), con un 

margen RBE del 77,0% (69,1% en 2020).

•I-77 Managed Lanes alcanzó unas ventas de 36 millones de 

dólares (+102,1%) por encima de los niveles pre-pandemia, como 

resultado del incremento de la congestión en la zona, a pesar del 

aumento de los casos de COVID-19 durante el verano. El tráfico 

alcanzó niveles anteriores a la pandemia en junio. El RBE ascendió 

a 20 millones de dólares, con un margen RBE del 54,9% (24,9%

en 2020).

•407 ETR obtuvo unas ventas de 1.023 millones de dólares 

canadienses, incrementándose +12,6% vs 2020, debido a la 

recuperación sostenida de los volúmenes de tráfico cuando se 

levantan las restricciones, la mayor proporción de vehículos 

pesados y a tarifas más altas desde febrero de 2020. El RBE 

alcanzó 859 millones de dólares canadienses (16,1%) con un 

margen RBE de 84,0%.

Aeropuertos: Heathrow y AGS se consolidan por puesta en 

equivalencia. 

•Heathrow: las ventas se incrementaron un 3,3% y el RBE ajustado 

42,2% en Heathrow SP. Heathrow registró un aumento constante 

del número de pasajeros durante el verano, desde que se 

levantaron las restricciones a los viajes.

•AGS: las ventas se incrementaron 22,5% vs 2020 gracias a un 

mayor número de pasajeros en los tres últimos trimestres. El RBE 

ajustado se incrementó +66,7% vs. 2020.

Construcción: Las ventas aumentaron un +3,1% comparable, siendo 

el 83% aportación internacional. El RE alcanzó 132 millones de euros 

(101 millones de euros en 2020). El margen RE alcanzó 2,2% en 

2021\. La cartera se situó en máximos históricos con 12.216 millones 

de euros (+7,4% comparable), sin incluir contratos pre-adjudicados 

por un importe aproximado de 560 millones de euros.

Servicios (actividad discontinuada): el resultado neto de los 

Servicios en actividades discontinuadas se situó en 246 millones de 

euros, lo que incluye principalmente el impacto de las desinversiones 

de la actividad de Medioambiente en España y Portugal (335 millones 

de euros).

POSICIÓN FINANCIERA

2.182 millones de euros de caja neta ex-infraestructuras (incluyendo 

actividades discontinuadas) frente a 1.991 millones de euros en 

diciembre 2020. La deuda neta infra se situó en 6.633 millones de 

euros (4.532 millones de euros en diciembre 2020). La deuda neta 

consolidada alcanzó 4.451 millones de euros (2.541 millones de euros 

en diciembre 2020), debido principalmente a la integración de la 

deuda total de la I-66 en el balance consolidado con motivo del 

incremento de participación.

PRINCIPALES MAGNITUDES DE SOSTENIBILIDAD

La sostenibilidad sigue estando en la base de nuestra estrategia. 

En 2021:

•Ferrovial adquirió un parque solar fotovoltaico de 50 MW listo 

para construir a InfraRed para autoconsumo en Sevilla 

(España). Esta adquisición ayudará a alcanzar el objetivo de 

suministro de energía renovable incluido en sus objetivos de 

sostenibilidad.

•Heathrow mantiene el foco en defender el papel del 

combustible de aviación sostenible (SAF): todos los vuelos de 

British Airways entre Glasgow y Heathrow durante la COP 26 

utilizaron SAF como combustible.

•Ferrovial nombró 2 nuevas consejeras de la sociedad (mayo 2021) 

Alicia Reyes y Hildegard Wortmann. El Consejo se compone 

actualmente de un 33% de mujeres y un 67% de miembros 

independientes.

•Ferrovial ha sido una de las primeras empresas del mundo que 

incluyó una estrategia para el clima y un plan de reducción de 

emisiones de gases de efecto invernadero (GHG emissions) en su 

Junta General de Accionistas de 2021, para someterlos a 

votación de los accionistas. Ambos fueron aprobados con más del 

96% de los votos a favor.

•El Código ético del proveedor de Ferrovial se publicó en la web, 

recogiendo los principios básicos que deben seguir los proveedores 

en su relación comercial con Ferrovial.

•AGS lanzó su estrategia de sostenibilidad con una hoja de ruta 

para alcanzar cero emisiones netas directas a mediados de los 

2030s. La estrategia se integra en los Objetivos de Desarrollo 

Sostenible de Naciones Unidas y se centra en el progreso social, el 

crecimiento económico y la protección medioambiental como 

principales pilares. 

•En 2021, Ferrovial ha reforzado su posicionamiento en todos los 

índices principales de sostenibilidad: Dow Jones Sustainability 

Index (DJSI), FTSE4Good, Carbon Disclosure Project (A for Climate 

Change, A for Water Security & B for Forests), MSCI (A), VIGEO 

(Euronext-Vigeo Eurozone 120 & Europe 120), STOXX, ISS ESG 

Prime, GRESB (A+).

•Ferrovial creó una nueva unidad de negocio de Infraestructuras 

Energéticas y Movilidad. El principal objetivo de esta división será 

explorar nuevas oportunidades relacionadas con infraestructuras 

sostenibles donde Ferrovial pueda añadir capacidades de 

ingeniería diferenciales.

3 Ferrovial en 2021

Informe Anual Integrado 2021

51

Autopistas

+36,8%

+47,9%

407 ETR (43,23%, puesta en equivalencia)

COVID-19

Con el objetivo de contener la propagación de las nuevas variantes, 

la provincia de Ontario declaró varios confinamientos, cierres y 

reaperturas intermitentes. Además, el Gobierno y las empresas 

continuaron recomendando trabajar desde casa. La evolución de 

las restricciones en la provincia por el COVID-19 durante 2021 es:

•8 Abril: la provincia de Ontario aprobó una orden provincial de 

confinamiento domiciliario.

•2 Junio: fin de los confinamientos. Desde entonces, la región aplicó 

un plan de reapertura en función de las tasas de vacunación e 

indicadores relevantes de salud pública. El Gobierno provincial 

anunció que la enseñanza a distancia seguiría vigente el resto del 

año académico.

•11 Junio: Fase 1, centrada en retomar las actividades al aire libre 

en grupos reducidos (hasta 10 personas).

•30 Junio: Fase 2, con un 70% de adultos con la primera dosis y un 

20% con la pauta completa. La apertura de actividades al aire 

libre y se abren de forma limitada los servicios en interiores 

(comercio minorista no esencial con aforo del 25%)

•16 Julio: Fase 3, (70-80% con la primera dosis y 25% pauta 

completa) se aumentan los aforos en interiores.

•19 Diciembre: medidas de salud y seguridad adicionales en 

respuesta a la propagación de la variante ómicron: 50% del aforo 

en interiores y límites en reuniones sociales a 10 personas en 

interiores y 25 en exteriores.

En enero de 2022, Ontario anunció un calendario para la eliminación 

gradual de estas restricciones durante febrero y marzo de 2022.

Las restricciones relativas al COVID-19, junto con la contracción 

económica resultante, continúan teniendo un impacto en la 

demanda de viajes por carretera en GTA. 407 ETR mantuvo una 

sólida posición de liquidez: la caja y equivalentes al cierre del 

ejercicio alcanzaban los 307 millones de dólares canadienses y 800 

millones en líneas de crédito no dispuestas. 

TRÁFICO

DIC-21

DIC-20

VAR.

Longitud media (km)

22,02

21,00

4,8%

Trafico/trayecto (mn)

77,02

71,47

7,8%

VKTs (mn)

1.696

1.500

13,0%

Ingreso medio por trayecto (CAD)

13,12

12,55

4,6%

VKT (kilómetros recorridos)

La 407 ETR experimentó caídas significativas en los volúmenes de 

tráfico debido al impacto de la pandemia de COVID-19, con órdenes 

de confinamiento y las restricciones a la movilidad en vigor durante 

1S 2021. Desde 2T 2021, los niveles de tráfico se han recuperado 

significativamente como resultado de la reapertura gradual de las 

empresas, las actividades en exteriores y los espacios públicos de la 

provincia. En 2021, los VKTs aumentaron un +13,0% frente a 

2020, gracias a que la provincia de Ontario entró en la tercera fase 

de reapertura tras el levantamiento de las restricciones adicionales 

(16 de julio), junto con el impacto positivo de la reapertura presencial 

de los centros educativos en septiembre. En cualquier caso, la 

recuperación se ha visto en parte lastrada por la decisión de las 

empresas de mantener a una gran parte de sus plantillas 

teletrabajando y el impacto de la variante ómicron en diciembre, que 

obligó a la provincia de Ontario a poner en marcha nuevas medidas 

de salud pública y seguridad, impactando negativamente la 

movilidad.

Evolución trimestral del tráfico

La provincia declaró el 17 de marzo de 2020 su primera orden de 

confinamiento domiciliario para hacer frente a la expansión del 

COVID-19, y posteriormente estableció confinamientos y reaperturas 

intermitentes, por lo que la evolución trimestral del tráfico en 2021 

no es comparable a la de 2020.

Aunque la 407ETR experimentó reducciones significativas en el 

tráfico al comienzo de la pandemia del COVID-19, se han observado 

mejoras graduales en los volúmenes de tráfico a lo largo del 

año, incluso ligeramente en el 4T cuando se tráfico se resintió por la 

nueva variante ómicron.

PyG

(Millones de dólares canadienses)

DIC-21

DIC-20

VAR.

Ventas

1.023

909

12,6%

RBE

859

740

16,1%

margen RBE

84,0%

81,4%

Resultados para el 100% de 407 ETR

Desglose de ventas 

Las ventas se incrementaron un +12,6% en 2021, alcanzando 

1.023 millones de dólares canadienses.

•Ingresos de peajes (91% del total): +13,0% hasta 934 millones de 

dólares canadienses, principalmente debido a la mejora de los 

volúmenes de tráfico respecto a 2020, a raíz de una flexibilización 

de las restricciones relacionadas con el COVID-19. El ingreso medio 

por viaje aumentó +4,6% vs. 2020.

•Ingresos de cuota (9% del total) 89 millones de dólares 

canadienses (+8,9%) a causa de la eliminación de la suspensión 

temporal de las cuotas de arrendamiento, los recargos por pagos 

retrasados durante 2020, compensados por volúmenes más bajos 

de las comisiones por notificación de Denegación de Matriculación 

que estaban en vigor.

Informe de Gestión 2021

52

OPEX -2,7% debido a un descenso de costes de operaciones por 

cliente derivado de una menor provisión para pérdidas crediticias 

esperadas (Lifetime ECL), menores costes de facturación y de cobro.

RBE +16,1%, a causa del aumento de los volúmenes de tráfico y de 

los ingresos debido al levantamiento de las restricciones relacionadas 

con la pandemia durante 2021. El margen RBE fue del 84,0% frente 

al 81,4% de 2020.

Dividendos: En 2021, 407 ETR repartió dividendos por importe de 

600 millones de dólares canadienses (562.5 millones de dólares 

canadienses en 2020). Los dividendos correspondientes a Ferrovial 

ascendieron a 164 millones de euros en 2021.

Deuda neta a cierre de septiembre: 8.724 millones de dólares 

canadienses (coste medio 4,11%). Un 54% de la deuda tiene un 

vencimiento superior a 15 años. Los próximos vencimientos de bonos 

son 319 millones de dólares canadienses en 2022, 20 millones de 

dólares canadienses en 2023 y 271 millones de dólares canadienses 

en 2024. 

Calificación crediticia de 407 ETR

•S&P: “A” (Deuda Senior), “A-” (Deuda Junior) y “BBB” (Deuda 

subordinada) con perspectiva estable, publicado el 8 de junio 2021.

•DBRS: “A” (Deuda Senior), “A low” (Deuda Junior) y “BBB” (Deuda 

subordinada) con perspectiva negativa, publicado el 17 de junio 

2021\. 

Vencimientos de los bonos de 407 ETR 

Tarifas 407 ETR

Las tarifas no han variado desde febrero de 2020, cuando la 407 

ETR adoptó una nueva estructura de tarifas estacionales para 

afrontar los patrones de viaje de los clientes y para gestionar el flujo 

general de tráfico en la 407 ETR, así como para optimizar los 

ingresos. Dado el impacto del COVID-19, 407 ETR no aplicó los 

cambios previstos en las tarifas estacionales, excepto el incremento 

de febrero de 2020.

Schedule 22

Debido a la pandemia del COVID-19 junto con los cierres en toda la 

provincia y confinamientos relacionados con la misma, el tráfico en 

la 407 ETR ha sido significativamente inferior, por lo que los 

umbrales de tráfico mínimos establecidos en el Schedule 22 no se 

pueden alcanzar.

La pandemia COVID-19 constituye un evento de Fuerza Mayor según 

las disposiciones del Contrato de Concesión y Arrendamiento de 

Terrenos (CGLA), y por lo tanto la 407 ETR no está sujeta a pagos del 

Schedule 22 en 2020 y hasta el final del evento de fuerza mayor.

407 ETR y la Provincia acordaron que el evento de Fuerza Mayor 

finaliza cuando los volúmenes de tráfico en la 407 ETR y vías 

adyacentes alcancen niveles pre-pandemia (medidos como el 

promedio de 2017 a 2019), o cuando haya un incremento en las 

tarifas o en los cargos a los usuarios.

Al finalizar el evento de Fuerza mayor, la 407 ETR estará sujeta al 

pago de Schedule 22, si aplica, a partir del año siguiente.

3 Ferrovial en 2021

Informe Anual Integrado 2021

53

MANAGED LANES DE TEXAS (EE.UU.) 

En 2021, el tráfico en las Managed Lanes de Texas (MLs) estuvo 

afectado por las restricciones de movilidad hasta el 10 de marzo, 

cuando Texas reabrió por completo, y por las condiciones 

meteorológicas adversas, como las nevadas de febrero (las tres 

concesiones cerraron durante 7 días) y las fuertes lluvias de mayo 

(que fueron un 60% superiores a la media de mayo de 2020), y un 

aumento de los casos de COVID-19 durante el verano y en diciembre 

(variante ómicron).

Actualmente no hay ninguna medida relevante establecida por 

COVID-19 que afecte directamente a la movilidad. A 31 de diciembre 

2021, la tasa de vacunación con pauta completa en Dallas-Fort 

Worth se sitúa en 55%-66% (considerando todos los residentes, 

niños incluidos).

Se ha producido una recuperación gradual desde la reapertura, con 

una ralentización del tráfico cuando se produjo un repunte de casos 

de COVID-19 en Texas en agosto y diciembre, el último debido a la 

propagación de la variante ómicron. No obstante, el tráfico ha 

mostrado una sólida recuperación. El tráfico en la NTE 35W superó 

los niveles pre-pandemia (2019) en 2021 (+9,0%), mientras que la 

NTE registró un tráfico similar al de 2019 (-0,8%). LBJ sigue 

mejorando, pero aún por debajo (-23,8% frente a 2019). Todas las 

MLs lograron sólidos ingresos medios por viaje: NTE 35W +15,6%, 

NTE +13,4% y LBJ +4,6%.

NTE 1-2 (63,0%, consolidación global)

En 2021, el tráfico se incrementó un +32,7% y se alcanzaron los 

mismos niveles de tráfico de 2019 (pre-COVID-19), tras una fuerte 

recuperación desde 2T gracias a la reapertura completa de Texas 

desde mediados de marzo, parcialmente compensada por las malas 

condiciones climatológicas en febrero y mayo y el impacto del 

aumento de los casos de COVID-19 durante el verano y en diciembre. 

Desde el 2T, NTE registró al mes los mismos o más eventos de 

mandatory mode que en febrero de 2020 (pre-COVID-19). Además, 

los volúmenes de tráfico al mediodía y en hora punta en NTE ya son 

superiores a los niveles previos a la pandemia. 

DIC-21

DIC-20

VAR.

Transacciones (mn)

33

25

32,7%

Ventas (USD mn)

187

125

50,0%

RBE (USD mn)

164

106

54,3%

margen RBE

87,4%

85,0%

La tarifa media por transacción alcanzó los 5,6 dólares frente a los 

4,9 dólares de 2020 (+13,4%), impactado positivamente por la 

mayor proporción de vehículos pesados (multiplicador de tarifa de 

ligeros 2x - 5x) y mayores tarifas. Esto favoreció que las ventas

alcanzaran 187 millones de dólares (+50,0% frente a 2020).

El RBE ascendió a 164 millones de dólares (54,3% vs. 2020). El 

margen RBE fue de 87,4% (85,0% en 2020).

Evolución de trimestral del RBE de NTE 

Dividendos: NTE distribuyó dos dividendos ordinarios en junio y 

diciembre por un importe total de 100 millones de dólares (53 

millones de euros de participación de FER). En 2020, NTE distribuyó 

un dividendo de 46 millones de dólares (25 millones de euros de 

participación de FER).

La deuda neta de NTE a septiembre 2021 alcanzó 1.223 millones de 

dólares (1.232 millones en diciembre 2020), y coste medio de 4,12%. 

Calificación crediticia

PAB

Bonos

Moody’s

Baa2

Baa2

FITCH

BBB

LBJ (54,6%, consolidación global)

En 2021, el tráfico se incrementó en un +23,0%, gracias a la 

recuperación gradual desde 2T por la reapertura completa de Texas 

a partir de mediados de marzo, parcialmente compensada por las 

malas condiciones climatológicas en febrero y mayo, y por el impacto 

de un repunte de casos de COVID-19 durante el verano y en 

diciembre. 

DIC-21

DIC-20

VAR.

Transacciones (mn)

37

30

23,0%

Ventas (USD mn)

133

104

27,3%

RBE (USD mn)

102

72

42,0%

margen RBE

77,0%

69,1%

El ingreso medio por transacción en 2021 alcanzó 3,6 dólares vs. 

3,4 dólares en 2020 (+4,6%), impactado positivamente por la mayor 

proporción de vehículos pesados (multiplicador de tarifa de ligeros 2x 

\- 5x) y por mayores tarifas. Todo ello, unido al aumento del tráfico, 

condujo a que las ventas ascendiesen a 133 millones de dólares 

(+27,3% frente a 2020).

RBE ascendió a 102 millones de dólares (+42,0% frente a 2020), con 

un margen RBE del 77,0% (69,1% en 2020).

Evolución del RBE de LBJ 

La deuda neta de LBJ a diciembre 2021 alcanzó 1.998 millones de 

dólares (1.660 millones en diciembre 2020), con un coste medio del 

4,03%.

En diciembre de 2021, LBJ completó la emisión de bonos por 609 

millones de dólares, utilizados para repagar parte del préstamo 

pendiente TIFIA del proyecto de la compañía (300,6 millones de 

dólares) y financiar una distribución de capital al patrocinador del 

proyecto (300,6 millones de dólares). El coste de la deuda nueva se 

redujo a un rendimiento del 3,797% al vencimiento (frente a un 

cupón TIFIA del 4,22%) y el vencimiento de la estructura global de la 

deuda se amplia hasta 2057 (vs 2050 anteriormente). Los gastos de 

transacción fueron de 7 millones de dólares.

Dividendos: LBJ distribuyó dividendos por valor de 360 millones de 

dólares en 2021 tras la emisión de bonos por valor de 609 millones 

de dólares en diciembre 2021 (167 millones de euros a la 

participación de FER vs. 109 millones de euros en 2020). En 2020, 

distribuyó su primer dividendo (229 millones de dólares) tras cinco 

años de operación.

Calificación crediticia

PAB

TIFIA

Bonos

Moody’s

Baa2

Baa2

FITCH

BBB

BBB

BBB

Informe de Gestión 2021

54

NTE 35W (53,7%, consolidación global)

En 2021, el tráfico de NTE 35W aumentó un +26,8%, situándose

por encima de los niveles pre-COVID-19 gracias al repunte del tráfico 

y la fuerte presencia de vehículos pesados tras una sólida 

recuperación desde 2T derivada de la reapertura completa de Texas 

a partir de mediados de marzo, parcialmente compensada por las 

malas condiciones climatológicas en febrero y mayo, y el impacto de 

los repuntes de casos de COVID-19 durante el verano y en diciembre.

DIC-21

DIC-20

VAR.

Transacciones (mn)

35

28

26,8%

Ventas (USD mn)

142

98

45,3%

RBE (USD mn)

119

82

46,1%

margen RBE

83,9%

83,4%

El ingreso medio por transacción en 2021 alcanzó 4,0 dólares 

frente a 3,5 dólares en 2020 (+15,6%), impactado positivamente por 

la mayor proporción de vehículos pesados (multiplicador de tarifa de 

ligeros 2x - 5x) y por mayores tarifas. Esta situación, unida al repunte 

del tráfico, favoreció a que las ventas ascendiesen a 142 millones de 

dólares (+45,3% respecto a 2020).

RBE ascendió a 119 millones de dólares (+46,1% frente a 2020), con 

un margen RBE del 83,9% (vs 83,4% en 2020).

La deuda neta de NTE 35W a diciembre de 2021 alcanzó 1.055 

millones de dólares (915 millones de dólares a diciembre de 2020), a 

un coste medio de 4,85% (incluyendo el segmento NTE 3C).

Calificación crediticia 

PAB

TIFIA

Moody’s

Baa3

Baa3

FITCH

BBB-

BBB-

NTE 3C (53,7%, consolidación global, en construcción)

•Desarrollo, diseño, construcción y operación del Segmento 3C, 

incluyendo la construcción de 2 Managed Lanes en cada dirección y 

la reconstrucción de carriles de uso general existentes.

•Marco de fijación de precios flexible: libertad para fijar las tarifas 

de peaje con un tope suave y un multiplicador de 2x-5x para 

vehículos pesados (3x de media).

•Longitud: ampliación de 6,7 millas hacia el norte de la NTE 35W 

3A y 3B (en funcionamiento desde 2018).

•Duración de la concesión: 2061.

•Apertura al tráfico prevista para finales de 2023.

•Operación, mantenimiento y cobro de peajes: derecho exclusivo 

y obligación de operar, mantener, reparar y cobro de peajes. 

Peajes cobrados por North Texas Tollway Authority conforme al 

acuerdo con TxDOT. TxDOT asume el riesgo de cobro.

I-77 (65,1%, consolidación global)

Carolina del Norte levantó todas las restricciones, incluyendo la 

obligatoriedad de llevar mascarilla en la mayoría de ocasiones, el 14 

de mayo. Carolina del Norte registró en septiembre el mayor número 

de nuevos casos de COVID-19 desde febrero; ahora bien, al remitir los 

casos en octubre, el tráfico se recuperó rápidamente.

En 2021, el tráfico se incrementó un +45,8% gracias a que el 

Estado ha ido reduciendo las restricciones de movilidad durante todo 

el periodo. El tráfico alcanzó niveles pre-COVID-19 a finales de junio.

DIC-21

DIC-20

VAR.

Transacciones (mn)

28

20

45,8%

Ventas (USD mn)

36

18

102,1%

RBE (USD mn)

20

4

n.s.

margen RBE

54,9%

24,9%

La tarifa media por transacción en 2021 alcanzó 1,2 dólares frente 

a los 0,8 dólares de 2020 (+46,5%).

Las ventas alcanzaron 36 millones de dólares (102,1% vs. 2020) 

como resultado de la rápida recuperación del tráfico tras la mejora 

de la situación del COVID.

RBE ascendió a 20 millones de dólares, con un margen RBE del 

54,9% (24,9% en 2020).

La deuda neta de I-77 a diciembre 2021 alcanzó 263 millones de 

dólares (272 millones en diciembre 2020), a un coste medio de 

3,67%.

Calificación crediticia

PAB

TIFIA

FITCH

BBB-

BBB-

DBRS

BBB

BBB

I-66 (55,7%, puesta en equivalencia; en 

construcción)

Ferrovial adquirió un 5,704% adicional, incrementando su 

participación en I-66 hasta el 55,704%. El valor de la transacción 

asciende a 162 millones de euros, junto con 36 millones de euros 

como parte de su compromiso de aportación de capital adicional 

hasta la finalización de la construcción correspondiente a ese 

5,704%. La adquisición del control de la concesionaria supone el 

reconocimiento de un ajuste positivo del valor razonable antes de 

impuestos diferidos para Ferrovial de 1.117 millones de euros, ya que 

la participación del 50% adquirido previamente debe valorarse a su 

valor razonable. Además, al tomar el control, la deuda total del 

proyecto se integraría en el balance consolidado de Ferrovial, que 

alcanza los 1.511 millones de euros a 31 de diciembre de 2021.

3 Ferrovial en 2021

Informe Anual Integrado 2021

55

IRB

Ferrovial, a través de su filial Cintra, adquirió el 24,86% del capital 

de la sociedad cotizada india IRB Infrastructure Developers, por un 

importe de 369 millones de euros. El 29 de diciembre de 2021, la 

operación se completó con una emisión preferente de acciones por 

IRB Infrastructure Developers, tras la aprobación por la Junta de 

Accionistas de IRB y la obtención de las autorizaciones legales 

pertinentes. IRB es uno de los líderes sectoriales del mercado indio, 

gestionando 23 proyectos y alrededor de 2.000 kilómetros de 

autopistas. Como resultado, Ferrovial es ahora un accionista 

minoritario relevante con presencia en el Consejo de Administración 

de la sociedad. Cintra apoyará a la compañía en su desarrollo y 

compartirá su amplia experiencia internacional en la gestión de 

autopistas y análisis de nuevas inversiones. IRB seguirá estando 

gestionada por su accionista mayoritario, Virendra D. Mhaiskar (su 

familia y su sociedad holding).

El 12 de febrero, Fitch Ratings elevó la calificación crediticia de IRB 

Infrastructure Developers Limited a 'BB+' desde 'BB' y eliminó la 

calificación de Rating Watch Positive. La perspectiva es estable. El 

incremento del rating de IRB refleja la mejora de su perfil financiero 

tras la inyección de capital realizada por Ferrovial y GIC.

OTRAS AUTOPISTAS

La cartera de Ferrovial incluye varias autopistas que son, 

principalmente, proyectos por disponibilidad ubicados en países con 

bajas rentabilidades en sus bonos del Estado (España, Portugal e 

Irlanda) y larga duración. Entre los proyectos por disponibilidad sin 

riesgo de tráfico o equivalentes mantenidos por Ferrovial se 

encuentran: A-66, Algarve (hasta la conclusión de la venta), M3, M8 y 

Toowoomba.

•España: el tráfico en 2021 se vio afectado por las medidas 

restrictivas adoptadas por las autoridades para hacer frente a la 

pandemia. Sin embargo, desde finales de abril, el tráfico mejoró 

cuando Cataluña y Andalucía levantaron sus confinamientos 

regionales. El tráfico también mejoró por la preferencia de los 

viajes nacionales durante las vacaciones de verano y por la alta 

tasa de vacunación, lo que redujo los casos de COVID-19. El tráfico 

de Autema se vio más afectado que el de Ausol por la variante de 

ómicron, ya que el gobierno catalán impuso algunas restricciones 

de movilidad en diciembre. Respecto a 2019, antes de la 

pandemia, el tráfico en Autema cayó un -18,1%, mientras que el 

tráfico en Ausol I y Ausol II cayó un -17,6% y un -20,1%, 

respectivamente. 

•Portugal: El 15 de enero de 2021 se aprobó un nuevo 

confinamiento, que estuvo en vigor todo el 1T. A partir de finales de 

marzo se empezaron a levantar las restricciones de movilidad. El 

Estado de Emergencia se levantó el 30 de abril y el tráfico se 

recuperó desde ese momento. Desde agosto, la recuperación del 

tráfico fue más rápida, ya que se levantaron todas las restricciones 

de movilidad y se aceleró el ritmo de vacunación. En Azores, el 

gobierno regional ha estado aplicando confinamientos selectivos 

en función de la evolución del virus en cada localidad. A finales de 

diciembre, el tráfico se vio afectado por el teletrabajo obligatorio 

impuesto por el Gobierno debido a la fuerte propagación de la 

variante ómicron. El tráfico en 2021 cayó un -15,2% en Algarve, y 

creció +0,8% en Azores, respecto a 2019.

•Irlanda: El 24 de diciembre 2020, el gobierno aprobó los niveles 

máximos de restricciones, que estuvieron en vigor todo el 1T. Ha 

habido un proceso gradual de reapertura a lo largo del 2T, lo que 

se trasladó en mejoras del tráfico y, en noviembre, el volumen de 

tráfico se acercaba a los niveles de 2019. En diciembre, el tráfico no 

se vio gravemente afectado por la variante ómicron, ya que no se 

aplicaron grandes restricciones. M4 descendió en 2021 -11,3% y 

-10,5% en M3, respecto a 2019.

ACTIVOS EN CONSTRUCCIÓN

(Millones de euros)

CAPITAL 

INVERTIDO

CAPITAL 

COMPROMETIDO 

PENDIENTE

DEUDA 

NETA 

100%

PARTICIP. 

CINTRA

Integración Global

Activos intangibles

-517

-425

-2.439

I-66*

-517

-349

-1.511

55,7%

NTE 35W**

0

-76

-928

53,7%

Puesta en Equivalencia

Activos financieros

-112

-30

-2.032

Ruta del Cacao

-54

-2

-204

30,0%

Silvertown Tunnel

0

-27

-647

22,5%

OSARs

-28

0

-398

50,0%

Zero ByPass

-30

0

-783

35,0%

(*) Capital invertido y comprometido incluye la adquisición del 5.704% de participación 

adicional (EUR162mn) junto con la inyección de capital correspondiente (EUR36mn).

(**) Capital invertido y comprometido referido al Segmento 3C.Deuda neta 100%: incluye 

los 3 segmentos. 

•NTE35W Segmento 3C (Texas, EE.UU.): el proyecto incluye la 

construcción de 2 Managed Lanes en cada dirección, cerca de 6,7 

millas. Se prevé que la autopista abra a finales de 2023. La 

concesión finalizará en 2061. Los trabajos de diseño y construcción 

se encuentran completos en un 52%.

•I-66 (Virginia, EE.UU.): el proyecto supone la construcción de 35 

km en el corredor de la I-66 (entre la Ruta 29, cerca de Gainesville, 

y la circunvalación de Washington D.C., I-495, en el Condado de 

Fairfax). Se espera que la autopista abra al tráfico a finales de 

2022\. La concesión tiene una duración de 50 años desde el cierre 

comercial. El grado de avance del proyecto era del 83% en 2021.

•Ruta del Cacao (Colombia): 152 km de los cuales 81 km son de 

nuevas autopistas de peaje, construcción de 16 puentes, 2 

viaductos y 2 túneles con una longitud combinada de 6 km. La 

concesión tiene una duración de 25 años. Los trabajos de diseño y 

construcción estaban completos en un 86% en diciembre de 2021.

•Túnel de Silvertown (Londres, Reino Unido): proyecto de pago 

por disponibilidad y plazo de concesión de 25 años. Construcción de 

un túnel de 1,4 km de doble calzada que se construirá bajo el río 

Támesis. Se prevé que las obras finalicen en 2025. Los trabajos de 

diseño y construcción se encuentran completos en un 52%.

•OSARs (Melbourne, Australia): proyecto de pago por 

disponibilidad y plazo de concesión de 22 años y medio, que 

consiste en la mejora y mantenimiento de una red de carreteras de 

Melbourne. OSARs abrió al tráfico en noviembre 2021, pero la 

apertura completa se espera en 2022. 

•Zero ByPass (Bratislava, Eslovaquia): 59 km de autopista que 

incluye una circunvalación de 4 a 6 carriles al sur de Bratislava (D4) 

y una autopista de 4 carriles (R7) desde el centro de Bratislava 

hacia el sureste. La concesión tiene una duración de 30 años. Zero 

ByPass abrió al tráfico en octubre 2021, aunque el permiso final de 

ocupación está pendiente y se espera para 2022.

PROYECTOS EN LICITACIÓN

Ferrovial mantiene el foco en EE.UU. como principal mercado, y el 

Grupo continúa prestando atención a iniciativas privadas:

•Precalificación en tres procesos: Major Bridge Replacement 

(Pennsylvania, EE.UU.); North Corridor Rail Transit (Florida, EE.UU.) 

y I-10 Calcasieu River (Louisiana, EE.UU.)

•Seguimiento activo de varios proyectos en otros estados. Estos 

proyectos se encuentran en distintos grados de desarrollo y se 

espera que salgan al mercado en los próximos meses. Algunos de 

ellos incluyen estructuras de Managed Lanes.

Además de EE.UU., Cintra está activo en otros mercados de interés 

como Reino Unido, Chile, Colombia, Perú y Australia.

Informe de Gestión 2021

56

Aeropuertos

Aeropuertos contribuyó en -254 millones de euros al resultado por 

puesta en equivalencia de Ferrovial en 2021, frente a -439 millones 

de euros de 2020. 

•HAH: -238 millones de euros en 2021 (-396 millones en 2020), 

principalmente debido al impacto del COVID-19. En 2021, Ferrovial 

no ha integrado la totalidad del resultado negativo de HAH, 

siguiendo la NIC28 que indica que si la participación en pérdidas de 

la asociada iguala o excede su participación, se dejará de 

reconocer su participación en las pérdidas adicionales. 

•AGS: -20 millones de euros en 2021 (-51 millones en 2020), 

Siguiendo la NIC 28, a diciembre de 2021, Ferrovial ha integrado 

resultados negativos de AGS debido a la aportación de capital 

adicional realizada en junio de 2021, como parte de la extensión 

de su deuda (A&E).

En cuanto a las distribuciones a los accionistas:

•HAH: no se permiten dividendos de Heathrow hasta que el RAR se 

sitúe por debajo de 87,5%. Los dividendos distribuidos en 1T 2020 

ascendieron a 100 millones de libras (29 millones de euros para 

Ferrovial).

•AGS: no ha repartido dividendos en 2021. No se permiten 

dividendos durante la extensión de su deuda (A&E).

HEATHROW SP (25%, puesta en equivalencia) – Reino Unido 

COVID-19 y respuesta de Heathrow

A pesar de que la recuperación de los viajes internacionales se vio 

dificultada por la variante Ómicron en el 4T, Heathrow registró 19,4 

millones de pasajeros en 2021. Si bien Heathrow prevé un aumento 

de la demanda tras los recientes cambios en las restricciones a los 

viajes, particularmente en Reino Unido, reconoce las incertidumbres 

evidentes de la pandemia y el impacto que esta puede tener en la 

política de viajes y en la confianza de los pasajeros. Heathrow ha 

tomado medidas para proteger el negocio durante los últimos dos 

años y mejorar la eficiencia y resiliencia de la organización. Esto 

proporciona la plataforma para afrontar el futuro con confianza, ya 

que Heathrow se prepara para centrarse en ganar la recuperación 

con la sostenibilidad como eje central de sus planes.

La seguridad de los trabajadores y pasajeros sigue siendo la 

prioridad. El compromiso con el programa de seguridad COVID-19 

de Heathrow ha sido reconocido externamente por el Consejo 

Internacional de Aeropuertos, la CAA y Skytrax.

A pesar de que la base de costes operativos de Heathrow es de 

aproximadamente un 95% de gastos fijos y semifijos, la rápida 

reacción para reducir costes a derivado en un ahorro de costes de 

870 millones de libras durante 2020 y 2021. Muchos de estos 

ahorros de costes han sido temporales, incluyendo la reducción de 

empleados, consolidación de operaciones, reducciones temporales 

de salarios y regulaciones temporales de empleo (ERTE). En 4T, 

Heathrow comenzó a incrementar sus costes de nuevo para hacer 

frente al aumento de la demanda.

Las iniciativas de costes adoptadas en 2020 generaron una 

reducción de costes del 8,3% en 2021 respecto a 2020 y 27,8% 

respecto a 2019. Del mismo modo, los planes de inversión en capital 

siguen contenidos para mantener la posición de efectivo de 

Heathrow. El capex de Heathrow se redujo en un 31,5% (289 

millones de libras en 2021 vs. 422 millones de libras en 2020). 

Pese al entorno de mercado más complicado, la confianza y el apoyo 

constante de los acreedores han permitido que Heathrow haya 

emitido aproximadamente 1.600 millones de libras de deuda en 

2021\. Heathrow SP sigue beneficiándose de una sólida posición 

de liquidez, con aproximadamente 4.000 millones de libras, lo 

que supone suficiente liquidez para satisfacer todas las obligaciones 

de pago hasta bien entrado 2025 según la previsión del tráfico en el 

escenario base, o hasta febrero de 2023 en un caso extremo de cero 

ingresos.

Tráfico

El número de pasajeros en 2021 cayó un -12,3%. Los viajes 

estuvieron mayoritariamente restringidos en 1T, sin embargo, el 

gobierno británico implementó en mayo un sistema “semáforo” para 

regular el tráfico internacional motivado por los avances en la 

vacunación. Durante el verano, Heathrow experimentó un 

crecimiento sostenido de pasajeros conforme más países entraban en 

la “lista verde” y los residentes de Reino Unido se vacunaban con la 

pauta completa y podían viajar con menores restricciones. En 

octubre, el gobierno cambió su sistema “semáforo” por otro basado 

en la vacunación individual y en noviembre, se retomaron los vuelos 

a EE.UU. tras 18 meses. Posteriormente, con motivo de la variante 

Ómicron, el gobierno volvió a introducir algunas restricciones a los 

viajes.

(Millones de pasajeros)

DIC-21

DIC-20

VAR.

Reino Unido

1,8

1,5

21,1%

Europa

8,8

9,8

-10,6%

Intercontinental

8,8

10,8

-18,4%

Total

19,4

22,1

-12,3%

PyG

+3,3%

+42,2%

Ventas: +3,3% en 2021, hasta 1.214 millones de libras.

•Aeronáutico: -14,4% frente a 2020. La caída de las ingresos 

aeronáuticos se debe principalmente al menor número de 

pasajeros. La rentabilidad máxima admisible de Heathrow para 

2021 era de 19,36 libras por pasajero, -18% con respecto a 2020.

•Retail: -7,3% frente a 2020 debido al menor número de 

pasajeros, aunque en el último trimestre se ha observado una 

cierta recuperación, ya que la relajación de las restricciones 

permitió la reapertura de los locales en las Terminales 2, 3 y 5.

•Otros ingresos: +50,7% vs 2020. Otras tasas reguladas 

aumentaron +151,7% debido al aumento de los ingresos 

recuperados a través de la Tasa de Recuperación de Costes 

Aeroportuarios en vigor desde febrero de 2021 y el aumento de 

precio de otras tasas reguladas, como el equipaje, en el aviso 

general vigente desde agosto de 2021. Heathrow Express se 

mantuvo estable, compensando la disminución de pasajeros con 

una mayor rentabilidad. Ingresos por alquileres disminuyeron 

-20%, mostrando una relativa resiliencia debido al acuerdo de 

planes de pago de los alquileres con ciertos operadores. 

3 Ferrovial en 2021

Informe Anual Integrado 2021

57

Contribución a ventas:

Costes operativos ajustados (excluyendo depreciaciones y 

amortizaciones y excepcionales): -8,3% hasta 830 millones de libras 

(905 millones de libras en 2020).

El RBE ajustado ascendió +42,2% hasta los 384 millones de libras 

(270 millones de libras en 2020).

Deuda neta HAH: el coste medio de la deuda externa de Heathrow 

fue de 3,79%, teniendo en cuenta todas las coberturas por tipo de 

interés, tipo de cambio e inflación (2,09% en diciembre 2020).

Heathrow SP ha reconfigurado su cartera de swaps y ha garantizado 

ahorros por intereses en 2021 mientras el tráfico se recupera.

Heathrow se ha desapalancado como consecuencia de la inflación, 

con un impacto en el RAB (ligado a la inflación) mayor que el efecto 

sobre la deuda ligada a la inflación, reflejándose en una mejor del 

ratio de apalancamiento que se reduce del 91,7% al 88,4%.

(Millones de libras)

DIC-21

DIC-20

VAR.

Loan Facility (ADI Finance 2)

875

820

6,7%

Subordinada

2.318

2.313

0,2%

Grupo securitizado

16.017

16.606

-3,6%

Caja y ajustes

-2.921

-3.949

-26,0%

Total

16.290

15.790

3,2%

La tabla superior hace referencia a FGP Topco, sociedad cabecera de HAH.

Ratios financieros: A 31 de diciembre de 2021, Heathrow SP y 

Heathrow Finance continúan operando dentro de los ratios 

financieros exigidos.

A 31 de diciembre de 2021, tuvieron lugar los acontecimientos de 

previsión y ejecución en relación con los ratios ICR de deuda senior y 

junior correspondientes al ejercicio financiero cerrado a 31 de 

diciembre de 2020. En consecuencia, se suspendió el reparto de 

dividendos en Heathrow SP y esto no perjudicará a los acreedores de 

Heathrow SP. En agosto, los acreedores de Heathrow Finance 

aprobaron una dispensa del covenant ICR para el período que 

finaliza el 31 de diciembre de 2021.

Heathrow cuenta con suficiente liquidez para satisfacer todas las 

necesidades previstas hasta, al menos, febrero de 2023 en un 

escenario hipotético extremo de ausencia de ingresos, o hasta bien 

entrado el año 2025 en su previsión de tráfico. Esta posición de 

liquidez considera 2.625 millones de libras en efectivo, así como la 

deuda no dispuesta y la liquidez en Heathrow Finance plc a 31 de 

diciembre de 2021.

Regulatory Asset Base (RAB): a 31 de diciembre de 2021, el RAB 

alcanzó los 17,474 millones de libras (16.492 millones en diciembre 

de 2020).

La descarbonización del sector de la aviación continúa siendo 

una prioridad clave del plan de crecimiento sostenible de 

Heathrow. 

En febrero de 2022, Heathrow publicó una actualización de su plan 

de sostenibilidad Heathrow 2.0. El plan establece una dirección clara 

para la empresa hasta 2030 y más allá, dónde reducirá las emisiones 

y cómo prevé hacerlo. Heathrow establece cómo colaborará e 

influirá en otros cuando no controle directamente las emisiones.

En 2021, todo el sector de la aviación a nivel mundial se 

comprometió a alcanzar el objetivo de cero emisiones netas en 

2050\. Este compromiso se alineará al objetivo del Acuerdo de París 

de que el calentamiento global no supere los 1,5 °C.

En el próximo periodo regulatorio, Heathrow ha incluido 188 

millones de libras de inversión en mejoras de carbono y sostenibilidad 

en el plan de negocio, lo que le permitirá realizar los proyectos 

esenciales hasta 2026 que le mantendrán en la senda de alcanzar 

sus objetivos de cero emisiones netas en el aire y en la tierra para 

2030.

Tras la primera entrega de SAF en el suministro principal de 

combustible de Heathrow en junio, salió un ‘vuelo perfecto’ que 

utilizó SAF desde Heathrow hasta Glasgow en septiembre y se 

llevaron a cabo más entregas de SAF mediante la colaboración entre 

compañías aéreas y de combustible, incluso durante la COP26, 

cuando todos los vuelos de British Airways entre Heathrow y los 

aeropuertos escoceses se abastecieron con una mezcla de SAF.

A partir de 2022, las tasas de aterrizaje de Heathrow incluirán un 

nuevo incentivo financiero para las aerolíneas, con el fin de que el 

SAF sea más asequible para ellas. El incentivo apoyará el 0,5% de la 

mezcla de SAF en Heathrow en su primer año, y aumentará 

progresivamente en los años siguientes. Será un complemento de la 

nueva política de Jet Zero que el Gobierno británico tiene previsto 

introducir.

A través del socio de Heathrow, CHOOOSE, se ofreció a las empresas 

y a los pasajeros la posibilidad de comprar SAF. Los clientes pueden 

optar por compensar sus vuelos pagando el SAF que se utiliza en los 

vuelos programados existentes. Heathrow es el primer aeropuerto 

del Reino Unido que ofrece a los pasajeros esta oportunidad.

Principales avances en regulación:

Las Propuestas Iniciales de la CAA para H7 \- El 19 de octubre de 

2021, la CAA publicó sus propuestas iniciales para el período H7, 

estableciendo las siguientes directrices para el control de precios:

–Un rango de previsiones de costes y ventas que suponen una 

estimación de tarifa en el H7 de 34,40 libras en el cuartil superior 

(precios 2020) y de 24,50 libras en el cuartil inferior (precios 2020).

–Tres posibles planes de inversión que oscilan entre 1.600 millones 

de libras y 3.000 millones de libras.

–Un rango del WACC antes de impuestos de entre el 7,09% y el 

4,38%.

–La aplicación del ajuste de RAB de 300 millones de libras 

establecido en la decisión de abril de 2021 de la CAA.

–Un nuevo mecanismo de distribución del riesgo de tráfico y 

mecanismos para hacer frente al riesgo asimétrico y a la 

incertidumbre de costes.

–Propuestas para un marco de eficiencia del capital ex-ante con un 

incentivo de entre el 20% y el 30%.

–Un marco de calidad del servicio basado en resultados

Respuesta de Heathrow y segunda actualización del RBP:

Heathrow presentó su respuesta a las Propuestas Iniciales de la CAA 

el 17 de diciembre. Junto con la respuesta, también presentó la 

segunda actualización del Plan de Negocio Revisado (RBP) de 

diciembre de 2020.

En la respuesta y en la segunda actualización del RBP, Heathrow 

expone sus respuestas a las propuestas de la CAA y a las previsiones 

de los bloques del H7 y proporcionó su visión actualizada de los 

volúmenes de pasajeros y las previsiones de costes e ingresos para el 

periodo H7. Las principales actualizaciones incluyen:

–Una tarifa del H7 de 41,95 GBP (2018p) que refleja las nuevas 

previsiones de opex, ingresos comerciales y una previsión revisada 

de pasajeros de 317,1 millones durante el periodo H7;

–Oportunidad de reducir la tasa a 34 libras si la CAA permite el 

diferimiento de la depreciación regulatoria más allá del H7 

proporcionando un ajuste completo en el RAB;

Informe de Gestión 2021

58

–Un WACC antes de impuestos del 8,5%;

–Un plan de inversión de 4.100 millones de libras (2018p), que 

permite a Heathrow invertir en programas clave como el 

Cumplimiento de la Seguridad Regulada, la renovación del sistema 

de equipajes de la Terminal 2, descarbonización y sostenibilidad;

–Un ajuste completo del RAB de 2.500 millones de libras para 

aplicar plenamente el marco regulador de la CAA tras el impacto 

del COVID-19;

–Propuesta de cambios en el mecanismo de reparto de riesgos de la 

CAA para garantizar que refleje el riesgo de ingresos comerciales 

inherente al single till;

La CAA continuará con su proceso H7 a lo largo de 2022, estando 

previsto que se aplique el control de precios H7 en el verano de 2022. 

La fase siguiente del proceso es la publicación de las Propuestas 

Finales de la CAA, prevista actualmente para 2T 2022.

Tasas aeroportuarias de 2022 

El 22 de diciembre, la CAA publicó sus modificaciones de licencia para 

establecer un límite de precio provisional de 30,19 libras (2022, IPC) 

para 2022. Este límite de precios estará en vigor hasta que se 

publique la decisión final de la CAA sobre el H7. La CAA ha declarado 

que realizará un cálculo real para determinar la diferencia entre este 

límite de retención provisional y la decisión final del H7.

Expansión de Heathrow

La pandemia ha obligado a Heathrow a poner en pausa sus planes 

de expansión. Dicho esto, la crisis ha mostrado la demanda retenida 

que existe por parte de las aerolíneas para volar desde Heathrow, así 

como la importancia crítica de Heathrow para las rutas comerciales 

del Reino Unido y el riesgo que supone para la economía del país de 

depender de otros aeropuertos europeos, que pueden cerrar sus 

fronteras de un día para otro. Heathrow revisará sus planes de 

expansión durante el próximo año.

Brexit

Tras la salida de Reino Unido de la UE el 1 de enero de 2021, los 

vuelos pueden continuar sin interrupción entre Reino Unido y la UE. 

En lo relativo a las fronteras, el modelo operativo de fronteras de 

Reino Unido establece un enfoque por fases para las mercancías con 

el objetivo de limitar las alteraciones inmediatas en la frontera del 

país. Heathrow está trabajando con el Gobierno para cumplir su 

objetivo de "una frontera de primer nivel para personas y 

mercancías". Como mayor puerto del Reino Unido por su valor y por 

ser el único aeropuerto central, Heathrow tiene un papel esencial a 

la hora de ayudar al Gobierno a hacer realidad la " Gran Bretaña 

Global".

Previsión

A pesar de un comienzo de año ligeramente más lento debido al 

impacto de la variante ómicron, Heathrow mantiene su previsión de 

45,5 millones de pasajeros para 2022. La previsión de la evolución 

del RBE ajustado en 2022 se mantiene en línea con la estimación 

revisada que se publicó en la actualización del Investor Report el 28 

de enero de 2022. Heathrow seguirá haciendo un estrecho 

seguimiento del número de pasajeros y proporcionará un dato 

actualizado en sus resultados del 1T el próximo mes abril.

Heathrow no prevé ningún incumplimiento de covenants en 2022 con 

las previsiones de tráfico actuales. Dado el grado de incertidumbre 

en torno a la recuperación del tráfico, junto con la incertidumbre 

sobre la decisión final de la CAA respecto a las tarifas para el periodo 

regulatorio H7, Heathrow ha modelado un escenario pesimista grave, 

pero plausible, de la tarifa provisional para 2022 junto con la tarifa 

para el H7 en el punto más bajo del rango propuesto por la CAA. A 

pesar de que este escenario se considera improbable, una reducción 

de pasajeros por encima de 8 millones bajo este escenario, y sin 

medidas mitigadoras adicionales, se estima que daría lugar a un 

incumplimiento de covenant ICR en la deuda ADIF2 en diciembre de 

2022. A consecuencia de esta incertidumbre, Heathrow considera 

que existe una incertidumbre material.

3 Ferrovial en 2021

Informe Anual Integrado 2021

59

AGS (50%, puesta en equivalencia) - Reino Unido

Respuesta de AGS al COVID-19: Los aeropuertos de AGS continúan 

afectados significativamente por la disrupción sin precedentes del 

tráfico aéreo debido a la propagación de la pandemia del COVID-19 

en marzo 2020 y sus subsecuentes repuntes de nuevas variantes de 

COVID-19 en 2021, aunque estas restricciones se fueron relajando a 

medida que incrementaba el ratio de vacunación en 2S 2021. El 

tráfico descendió un -89% en 1T 2021 frente a 1T 2020, mientras 

que el tráfico en los tres últimos trimestres de 2021 mejoró un +173% 

frente al mismo periodo de 2020. El objetivo principal de AGS 

durante estas circunstancias ha sido garantizar la salud y seguridad 

de todos sus empleados, socios comerciales y pasajeros. Los 

aeropuertos de AGS han llevado a cabo un número de medidas 

sanitarias para asegurar un entorno seguro en los tres aeropuertos. 

AGS Airports gestionó sus costes para poder afrontarla situación 

de pandemia actual, con medidas como: 

•Rediseño de la organización 

•Adopción del esquema de bajas temporales del gobierno en 

relación con los empleados y los subcontratados.

•Dispensa de las tasas (waiver) ratificada por el Parlamento escocés 

(Aberdeen y Glasgow).

•Renegociaciones de contratos y ahorros relacionados con el 

volumen de pasajeros.

•Eliminación de todos los gastos no esenciales

Los gastos de capital han sido diferidos o cancelados, con la 

excepción de los gastos en seguridad y cumplimiento. 

Compromisos financieros: En junio de 2021, AGS completó la 

negociación relativa a la extensión de la deuda con la aprobación 

por unanimidad de todos los prestamistas. Bajo este acuerdo, la 

deuda de AGS tendrá su vencimiento en junio de 2024.

Como parte del acuerdo de extensión de la deuda (A&E), los 

accionistas de AGS se comprometen a una inyección neta de 70 

millones de libras en AGS (35 millones de libras de Ferrovial), con un 

compromiso adicional de 30 millones de libras (cifras al 100%). En 

2021, no se ha necesitado hacer más uso del capital comprometido.

Tráfico: el número de pasajeros creció un +6,2% (3,5 millones de 

pasajeros) gracias al mayor rendimiento en Aberdeen y Glasgow, 

parcialmente compensado por el menor rendimiento en 

Southampton como resultado de la suspensión de varias rutas y la 

quiebra de Flybe en 1T 2020. El tráfico de Aberdeen ha mostrado 

mayor resiliencia al COVID-19 que otros aeropuertos en Reino Unido 

debido a los pasajeros relacionados con el sector Oil & Gas.

(Millones de pasajeros)

DIC-21

DIC-20

VAR.

Glasgow

2,1

1,9

6,6%

Aberdeen

1,1

1,0

10,5%

Southampton

0,3

0,3

-11,2%

Total AGS

3,5

3,3

6,2%

Ventas se incrementaron un +22,5%, hasta los 87 millones de libras, 

gracias a los mejores resultados de los tres últimos trimestres de 

2021, particularmente a los mayores ingresos comerciales, derivados 

de la reapertura de los locales comerciales para satisfacer la 

demanda de los pasajeros, y a otros ingresos, principalmente en 

concepto de pruebas del COVID-19. Los gastos operativos

aumentaron un 5,4% debido principalmente a los costes de las 

pruebas del COVID-19, compensados a nivel de RBE con los ingresos 

de las pruebas de Covid antes mencionados y la finalización en 

septiembre de 2021 del plan de expedientes de regulación temporal 

de empleo. El aumento de los volúmenes se compensó parcialmente 

mediante la puesta en marcha de iniciativas de reducción de gastos 

operativos. El RBE ajustado fue de -6 millones de libras (+66,7% 

frente a 2020).

Tras el A&E concluido con éxito en junio, la posición de tesorería, 

incluyendo la Cuenta de Reserva para el Servicio de la Deuda, 

ascendía a 39 millones de libras a 31 de diciembre de 2021.

La deuda neta bancaria de AGS alcanzó 716 millones de libras a 31 

de diciembre de 2021.

Informe de Gestión 2021

60

Construcción

+3,1%

2,2% margen RE

Las ventas (+3,1% en términos comparables) crecieron 

principalmente debido al impacto del COVID-19 en las ventas de 

2020 por los retrasos de las obras. La facturación internacional 

supuso el 83%, centrado en Norteamérica (37%) y Polonia (29%).

El impacto del COVID-19 no ha sido significativo para la actividad 

tanto en ventas como en términos de rentabilidad, en línea con los 

últimos trimestres de 2021.

Ventas 2021 (6.077 millones de euros) vs 2020 (comparable)

Comparable

+5,6%

+2,7%

-5,8%

+16,6%

En 2021, el RE se situó en 132 millones de euros frente a 101 millones 

de euros en 2020, absorbiendo el impacto de la inflación en los 

precios del suministro y mejorando la rentabilidad alcanzada en 

2020, con una importante mejora de Budimex. El margen de RE fue 

de 2,2% (incluyendo una plusvalía de 13 millones de euros derivada 

de la desinversión de SCC) vs 1,7% en 2020 (que incluía 50 millones 

de euros de impacto negativo provocado por el COVID-19).

Desglose por subdivisiones: 

•Budimex: las ventas se incrementaron un +2,7% (comparable), 

debido al diferente mix en los contratos de ejecución, en línea con 

lo esperado. Margen RE alcanzó 7,3% en 2021 frente al 5,8% de 

2020, con un RE que aumenta un +29,3% en términos 

comparables, mostrando una mejora significativa. El margen 

extraordinariamente elevado incluye la afloración del resultado 

cautivo que había en los estados financieros consolidados de 

Budimex por trabajos internos entre la Constructora y la 

Inmobiliaria anteriores a la venta (15 millones de euros). 

Excluyendo dicho efecto extraordinario, el RE ascendería a 112 

millones de euros, manteniendo la fortaleza mostrada en los 

últimos trimestres (margen RE exc. extraordinarios 6,4% vs. 5,8% 

en 2020). La actividad inmobiliaria se clasifica como actividad 

discontinuada desde 1T 2021, y se ha excluido su contribución de 

los resultados de Budimex para 2021 y 2020.

•Webber: las ventas disminuyeron -5,8% (comparable) debido 

principalmente a la venta de la actividad de reciclaje de áridos 

junto con la progresiva retirada de la actividad de edificación no 

residencial, parcialmente compensada por el aumento de la 

actividad de obra civil al entrar los grandes proyectos en fase de 

alta ejecución, como la I-10 San Bernard y la Loop 12. El margen 

RE se incrementó extraordinariamente hasta un 3,6% en 2021 

frente al 2,1% de 2020, principalmente a causa de la venta de la 

actividad de reciclaje de áridos.

•F. Construcción: las ventas crecieron +5,6% (comparable), debido 

al impacto del COVID-19 en 2020. El RE se situó en -40 millones 

de euros (-26 millones de euros en 2020). En 2021, Ferrovial 

Construcción se ha visto afectada por las subidas de precios de la 

mano de obra, de las materias primas y de los precios de la 

energía, cada una de ellas con diferentes impactos y atenuantes en 

función de los distintos mercados y clientes, así como por el coste 

de los honorarios internos de los contratos onerosos que no pueden 

ser provisionados en virtud de las normas contables, que se situó en 

-43 millones de euros.

•Otros: Los servicios de Mantenimiento de Infraestructuras en 

EE.UU. y Canadá seguirán dentro del perímetro de Ferrovial como 

parte del negocio de Construcción, tras la decisión de desinversión 

de Servicios. La actividad registró 12 millones de euros de RE, con 

un margen RE del 6,2% en 2021.

2021 RE y margen RE, y variación comparable vs. 2020:

DIC-21

RE

RE comparable %

RE mg

Budimex

126

29,3%

7,3%

Webber

34

59,8%

3,6%

F. Construcción

-40

n.s.

-1,2%

Otros

12

130,7%

6,2%

Total RE

132

32,1%

2,2%

Cartera en 2021 y variaciones comparables vs. 2020:

Comparable

+10,9%

+0,7%

+16,7%

-0,9%

La cartera alcanzó máximos históricos de  12.216 millones de euros 

(+7,4% en términos comparables frente a diciembre 2020). El 

segmento de obra civil continuó siendo el de mayor representación 

(75%) y se mantuvo un criterio muy selectivo en la presentación a 

concursos. La cartera internacional representó el 86% del total.

La participación de la cartera de construcción, excluyendo Webber, 

Budimex y Otros, con otras áreas del Grupo alcanzó un 19% en 2021 

(37% en diciembre de 2020).

La cartera a diciembre de 2021 no incluye contratos pre-adjudicados 

ni pendientes del cierre comercial o financiero por importe 

aproximado de 560 millones de euros, correspondientes 

principalmente a Budimex.

DESINVERSIONES

Venta del negocio inmobiliario de Budimex: Budimex vendió su 

negocio inmobiliario (Budimex Nieruchomości), que se clasificó como 

actividad discontinuada en 1T 2021. En junio, la venta se materializó 

al precio acordado de 1.513 millones de zloties (330 millones de euros 

después de gastos de transacción), suponiendo una plusvalía antes 

de impuestos y minoritarios de 131 millones de euros.

Venta de Prisiones Figueras y URBICSA: en 2021 se alcanzó un 

acuerdo de venta de las participaciones de Ferrovial en la 

Concesionaria de Prisiones Figueras (100%) y URBICSA (22%) con 

Aberdeen Infrastructure (Holdco) IV B.V. por 42 y 17 millones de 

euros, respectivamente.

Venta de Nalanda: en marzo de 2021, se alcanzó un acuerdo para 

la venta del 19,86% de Ferrovial en Nalanda Global (plataforma 

digital para la gestión documental) a PSG por 17 millones de euros.

Venta de activos con SCC (Southern Crushed Concrete): en junio 

de 2021, Ferrovial alcanzó un acuerdo para vender esta actividad de 

reciclaje de áridos de Webber por 140 millones de dólares (112 

millones de euros). La transacción generó una plusvalía de 13 

millones de euros.

3 Ferrovial en 2021

Informe Anual Integrado 2021

61

Servicios (actividad discontinuada)

Ferrovial ha llevado acabo avances significativos en el proceso 

de desinversión de Servicios. El primer hito del proceso se alcanzó 

con la venta de Broadspectrum en 2020. Asimismo, en diciembre de 

2021, Ferrovial completó la venta de la actividad de Medioambiente 

en España y Portugal a PreZero International GmbH (compañía del 

Grupo Schwarz) por un valor de las acciones (equity value) de 1.032 

millones de euros. La operación generó una plusvalía de 335 millones 

de euros.

Durante 2021, Ferrovial también cerró la venta de su actividad 

relativa al Oil&Gas en EE.UU (Timec) a Architech Equity Holdings por 

16 millones de euros. La actividad relacionada con los servicios de 

mantenimiento de infraestructuras en Estados Unidos se incluye 

ahora en el perímetro de Construcción.

El 31 de enero de 2022, Ferrovial completó la venta del negocio de 

servicios de infraestructura en España a Portobello Capital por 171 

millones de euros. Este precio no incluye las cantidades variables 

(earn-outs) valoradas en 50 millones de euros, que se aplicarán tras 

el cierre de la operación si se cumplen determinados requisitos 

establecidos en el contrato de compraventa de acciones. Además del 

precio percibido por la operación, Ferrovial retiene en su balance el 

efectivo generado a partir del 31 de diciembre de 2020 y hasta el 

cierre de la transacción, cuyo importe se estima en 60 millones de 

euros. Tras el cierre de la venta, Ferrovial ha adquirido el 24,99% del 

capital social de la entidad adquirente por 17 millones de euros.

En línea con el compromiso de Ferrovial de desinvertir Servicios, la 

división se ha clasificado como “mantenida para la venta”. No 

obstante, con el objetivo de proporcionar un análisis de la división, se 

presentan a continuación las cifras principales de los resultados de 

Servicios, excluyendo la actividad de servicios medioambientales en 

España al haberse completado la venta y excluido de los resultados 

de la división.

+9,0%

+78,0%

Ventas 2021 por áreas y var. comparables vs. 2020:

Comparable

+10,6%

+9,5%

+18,1%

-11,5%

En 2021, los ingresos aumentaron un +9,0% (comparables) y el RBE 

alcanzó 365 millones de euros (+78,0% en términos comparables 

respecto a 2020). 

En 2021, la evolución de las actividades que no se han desinvertido y 

permanecen como actividades discontinuadas fue el siguiente:

•Reino Unido: Los ingresos aumentaron un +9,5% en términos 

comparables, fundamentalmente gracias a los nuevos contratos 

de carreteras en el segmento de Transporte y los mayores 

volúmenes en el área de ferrocarriles y de mantenimiento con los 

Ministerios de Defensa y Justicia. La rentabilidad también mejoró, 

el RBE aumentó un +116,8% en términos comparables con un 

margen del 4,5% frente al 1,7% de 2020. 

•Chile: las ventas crecieron un +18,1% en términos comparables 

debido al comienzo de los nuevos contratos de mantenimiento 

minero en los últimos meses de 2020. El RBE se incrementó un 

68,5% en términos comparables, alcanzando un margen RBE del 

9,8% vs 5,8% en 2020.

La cartera de Servicios de las actividades que permanecen como 

discontinuadas alcanzo los 8.373 millones de euros, aumentando un 

+8,3% en términos comparables respecto a diciembre de 2020 

(8.293 millones de euros).

Cartera de Servicios en 2021 y var. comparables vs. 2020: 

Comparable

+8,3%

+9,1%

ACTIVIDADES DISCONTINUADAS

Ferrovial clasificó como «actividades discontinuadas» todas sus actividades de Servicios a partir del 31 de diciembre de 2018. De acuerdo con la 

NIIF 5, la clasificación de la actividad de Servicios como actividad discontinuada continúa a la fecha del presente informe.

El resultado de actividades discontinuadas de Servicios se situó en 246 millones de euros, lo que incluye principalmente el impacto de las 

desinversiones de la actividad de Medioambiente en España y Portugal (335 millones de euros).

La actividad de tratamiento de residuos en Reino Unido se ha reclasificado como actividad continuada en 2021, reexpresándose la información 

comparable de 2020, conforme a lo establecido en la NIIF5. Ferrovial continuará con su proceso de desinversión en el futuro, aunque es 

previsible que se prolongue más de 12 meses, ya que una de las planta está finalizando el proceso de construcción y otras están aumentando la 

disponibilidad en los próximos meses.

Adicionalmente se ha excluido del perímetro de venta de Servicios el contrato para la conservación y explotación del tramo de la Autovía A2 que 

se remunera como una concesión de peaje en sombra, junto con EMESA, el contrato de mantenimiento de la M-30 de Madrid, ambos 

reclasificados como actividad continuada dentro de la División de Autopistas, junto con el negocio de mantenimiento de infraestructuras en 

Estados Unidos, Siemsa y los contratos de eficiencia energética en España, también reclasificados como actividad continuada dentro de la 

División de Construcción.

Informe de Gestión 2021

62

Cuenta de resultados consolidada 

(Millones de euros)

DIC-21

DIC-20

VENTAS

6.778

6.532

RBE

596

406

Amortización de inmovilizado

-259

-233

RE antes de deterioros y enajenación de inmovilizado

337

173

Deterioros y enajenación de inmovilizado

1.139

16

RE después de deterioros y enajenación de inmovilizado

1.476

189

Resultado Financiero

-334

-243

Resultado financiero de proyectos de infraestructuras

-307

-207

Resultado financiero de ex-proyectos de infraestructuras

-27

-36

Puesta en equivalencia

-178

-373

BAI

964

-427

Impuesto sobre beneficios

10

34

RDO NETO ACTIVIDADES CONTINUADAS

974

-393

RDO NETO ACTIVIDADES DISCONTINUADAS

361

20

RESULTADO CONSOLIDADO

1.335

-373

Rdo. atribuido a socios externos

-138

-51

RESULTADO DEL EJERCICIO

1.197

-424

Ventas: 6.778 millones de euros (+5,4% comparable) apoyado en el 

incremento en ventas de Construcción (+3,1% comparable) y de 

Autopistas (+36,8% comparable).

RBE: 596 millones de euros (406 millones euros en 2020, impactado 

por la provisión de -22 millones de euros relativa al plan de 

restructuración de la compañía).

Amortización se incrementó +11,5% en 2021 (+15,9% en términos 

comparables), hasta los -259 millones de euros.

Deterioros y enajenación de inmovilizado: 1.139 millones de euros 

en 2021 (16 millones de euros en 2020) mostrando la plusvalía por la 

adquisición de una participación adicional en I-66 (1.117 millones de 

euros) junto con las plusvalías de la venta de URBICSA y Nalanda.

Resultado financiero: mayor gasto en 2021 frente a 2020:

•Proyectos de infraestructuras: -307 millones de euros (-207

millones de euros en 2020) principalmente por la evolución 

negativa del derivado de inflación (ILS) de Autema debido al 

aumento de la inflación (variación del valor de mercado del 

derivado ILS), compensado parcialmente por el menor gasto 

financiero en LBJ tras su refinanciación (sept. 2020). Autema tiene 

un valor actual negativo (-84 millones de euros).

•Ex-proyectos de infraestructuras: -27 millones de euros de gasto 

en 2021 (-36 millones en 2020) debido principalmente a la 

evolución positiva de los equity swaps vinculados a planes de pago 

con acciones, parcialmente compensado por la menor 

remuneración de la caja por menores tipos. Las coberturas sobre 

equity swaps ligadas a los planes de retribución generaron +14 

millones de euros en 2021 (-10 millones de euros en 2020) debido 

a la evolución positiva de la acción frente a la evolución negativa 

en 2020:

FECHA

PRECIO DE CIERRE (€)

31 diciembre 2019

26,97

31 diciembre 2020

22,6

31 diciembre 2021

27,56

Resultado por puesta en equivalencia a nivel de resultado neto, 

las sociedades por puesta en equivalencia aportaron -178 millones 

de euros netos de impuestos (2020: -373 millones de euros).

(Millones de euros)

DIC-21

DIC-20

VAR.

Autopistas 

81

67

19,9%

407 ETR

52

33

58,2%

Otros

28

34

-16,9%

Aeropuertos

-254

-439

42,1%

HAH

-238

-396

39,9%

AGS

-20

-51

60,3%

Otros

4

8

-48,6%

Construcción

0

1

-70,4%

Otros

-5

-2

-164,3%

Total

-178

-373

52,3%

VENTAS

(Millones de euros)

DIC-21

DIC-20

VAR.

COMPARABLE

Autopistas

588

439

34,1%

36,8%

Aeropuertos

2

1

74,9%

74,9%

Construcción

6.077

5.984

1,6%

3,1%

Otros

110

108

1,5%

5,8%

Total Ventas

6.778

6.532

3,8%

5,4%

RBE

(Millones de euros)

DIC-21

DIC-20

VAR.

COMPARABLE

Autopistas 

415

280

48,6%

47,9%

Aeropuertos

-26

-22

-16,3%

-16,4%

Construcción

245

214

14,2%

16,4%

Otros

-38

-66

42,3%

8,5%

Total RBE

596

406

46,9%

39,5%

RE*

(Millones de euros)

DIC-21

DIC-20

VAR.

COMPARABLE

Autopistas

275

171

60,3%

57,8%

Aeropuertos

-26

-23

-15,3%

-15,3%

Construcción

132

101

31,3%

32,1%

Otros

-45

-76

41,6%

(74,5)%

Total RE

337

173

94,2%

65,7%

*RE antes de deterioro y enajenación del inmovilizado

Impuestos: el impuesto de sociedades de 2021 se situó en 10

millones de euros (34 millones de euros en 2020). Se deben tener en 

cuenta varios efectos a la hora de calcular el tipo de gravamen 

efectivo, entre los que destacamos los materiales y/o significativos:

•El resultado de las empresas puestas en equivalencia debe 

excluirse al incluirse neto de impuestos (-178 millones de euros).

•Valor razonable de la adquisición de una participación adicional en 

I-66 (1.117 millones de euros).

•Impacto de la exención del 95% de las plusvalías en España (39 

millones de euros).

•Las pérdidas y créditos fiscales que no implican, en aplicación de 

los criterios de prudencia contable, el reconocimiento completo de 

créditos fiscales para ejercicios futuros (-28 millones de euros). 

Tras excluir los ajustes mencionados del resultado fiscal, y ajustando 

el impacto del gasto de ejercicios anteriores y otros ajustes (-17 

millones de euros), el tipo efectivo del impuesto de sociedades 

resultante es del 31%. 

El resultado neto de actividades continuadas se situó en 974

millones de euros en 2021 (-393 millones de euros en 2020). Este 

resultado recogía una serie de impactos, entre los que destacan:

•Valor razonable de la adquisición de una participación adicional en 

I-66: 1.117 millones de euros.

•Ajustes de valor razonable correspondientes a derivados: -33 

millones de euros (-125 millones de euros en 2020), debido 

principalmente a la evolución negativa de los derivados sobre HAH.

•Impacto negativo por los derivados ILS de Autema, a causa del 

aumento de la tasa de inflación (-64 millones de euros).

•El 2020 estuvo afectado por impactos extraordinarios de HAH &

AGS a causa de cambios en el impuesto sobre beneficios de Reino 

Unido, la cancelación de activos en el balance y los planes de 

reestructuración por el impacto del COVID-19, así como un coste 

puntual ligado al plan de reestructuración de Ferrovial.

El resultado neto actividades discontinuadas se situó en 361

millones de euros, incluyendo las actividades discontinuadas de 

Servicios (246 millones de euros) y el negocio inmobiliario de Budimex 

(115 millones de euros).

3 Ferrovial en 2021

Informe Anual Integrado 2021

63

Balance Consolidado

(Millones de euros)

DIC-21

DIC-20

(Millones de euros)

DIC-21

DIC-20

ACTIVO NO CORRIENTE

15.794

10.814

PATRIMONIO NETO

5.839

3.790

Fondo de comercio de consolidación

420

220

Patrimonio neto atribuido a los accionistas

4.048

3.150

Activos intangibles

126

96

Patrimonio neto atribuido a los socios externos

1.791

640

Inmovilizado en proyectos de infraestructuras

11.185

6.356

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

1.402

1.282

Inversiones inmobiliarias

0

2

Inmovilizado material

348

341

PASIVOS NO CORRIENTES

11.078

9.584

Derecho de uso

156

137

Provisiones para pensiones

3

4

Inversiones en sociedades asociadas

1.838

1.727

Otras provisiones

421

442

Activos Financieros no corrientes

879

856

Pasivo arrendamiento a largo plazo

108

93

Inversiones a largo plazo con empresas asociadas

227

163

Deuda financiera

9.512

8.084

Caja restringida y otros activos financieros no corrientes

579

654

Deuda financiera proyectos de infraestructuras

7.362

5.192

Resto de cuentas a cobrar

73

39

Deuda financiera resto de sociedades

2.150

2.892

Impuestos diferidos

549

604

Otras deudas

69

63

Derivados financieros a valor razonable

293

475

Impuestos diferidos

670

451

Derivados financieros a valor razonable

295

447

ACTIVO CORRIENTE

9.102

12.277

Activos clasificados como mantenidos para la venta

1.761

3.502

Existencias

405

699

PASIVOS CORRIENTES

6.577

8.435

Clientes y otras cuentas a cobrar

1.317

1.367

Pasivos clasif. mantenidos para la venta

1.478

2.476

Clientes por ventas y prestaciones de servicios

1.045

1.019

Pasivo arrendamiento a corto plazo

51

68

Otros deudores

272

348

Deuda financiera

1.074

1.678

Activos por impuestos sobre las ganancias corrientes

78

111

Deuda financiera proyectos de infraestructuras

47

48

Otros activos financieros a corto plazo

11

0

Deuda financiera resto de sociedades

1.027

1.630

Tesorería e inversiones financieras temporales

5.515

6.526

Derivados financieros a valor razonable

110

52

Sociedades proyectos de infraestructuras

207

148

Deudas por operaciones de tráfico

2.793

3.115

Caja restringida

47

33

Acreedores comerciales

1.535

1.445

Resto de tesorería y equivalentes

160

115

Otras deudas no comerciales

1.258

1.670

Resto de sociedades

5.308

6.378

Pasivos por impuestos sobre sociedades

69

94

Derivados financieros a valor razonable

15

72

Provisiones para operaciones de tráfico

1.002

952

TOTAL ACTIVO

24.896

23.091

TOTAL PASIVO

24.896

23.091

BALANCE CONSOLIDADO

Activo No 

Corriente

15.794

Activo Corriente

9.102

Fondos

5.839

Beneficios de 

ejercicios

1.402

Pasivo 

No Corriente

11.078

Pasivo Corriente

6.577

DEUDA BRUTA CONSOLIDADA*

DEUDA BRUTA DIC-21

EX-INFRA

INFRA

CONSOLIDADO

Deuda Bruta (millones de euros)

-3.248

-7.463

-10.711

% fijo

91,7%

98,6%

96,5%

% variable

8,3%

1,4%

3,5%

Tipo medio

1,0%

4,3%

3,3%

Vencimiento medio (años)

3

24

18

*Incluye actividades discontinuadas

POSICIÓN NETA DE TESORERÍA CONSOLIDADA*

(Millones de euros)

DIC-21

DIC-20

Deuda Financiera Bruta

-10.711

-10.085

Deuda Bruta Ex-proyectos

-3.248

-4.640

Deuda Bruta Proyectos

-7.463

-5.445

Tesorería 

6.260

7.544

Tesorería Ex-proyectos

5.430

6.631

Tesorería Proyectos

830

913

Posición neta de tesorería total 

-4.451

-2.541

Posición Neta Tesorería Ex-proyectos

2.182

1.991

Posición Neta Tesorería Proyectos

-6.633

-4.532

Posición neta de tesorería total 

-4.451

-2.541

*Incluye actividades discontinuadas

Informe de Gestión 2021

64

PNT & Flujo de Caja ex-infraestructuras

(incluyendo actividades discontinuadas)

POSICIÓN NETA DE TESORERÍA (millones de euros)

Caja bruta

5.430

Deuda bruta

-3.248

Posición neta de tesorería

2.182

LIQUIDEZ (millones de euros)

CAJA BRUTA

DEUDA NO DISPUESTA

5.430

991

Total liquidez 

6.421

VENCIMIENTOS DE DEUDA (millones de euros)

776

5

304

2.140

2022*

2023

2024

> 2025

(*) En 2022, la deuda ex-proyectos de infraestructuras incluye ECP (Euro Commercial Paper) 

con saldo contable restante a 31 de diciembre de 2021 de 250 millones de euros con un tipo 

medio de -0,47%.

RATING

Standard & Poor’s 

BBB / stable

Fitch Ratings

BBB / stable

DESGLOSE FLUJO CAJA (incluidas actividades discontinuadas)

* RBE excluye la contribución de los proyectos pero incluye el RBE de Servicios

Posición neta de tesorería (PNT) excluyendo proyectos de infraestructura: alcanzó los 2.182 millones de euros en diciembre de 2021 frente a 

1.991 millones de euros en diciembre 2020. Los principales factores de este cambio han sido:

•Dividendos de proyectos: 550 millones de euros frente a 458 millones de euros en 2020, apoyado en la distribución de mayores dividendos de 

los principales activos. Los dividendos de autopistas alcanzaron 469 millones de euros (340 millones de euros en 2020), incluyendo 164

millones de euros de 407 ETR, 53 millones de euros de NTE y 167 millones de euros de LBJ, que incluyen los dividendos extraordinarios tras su 

proceso de refinanciación. Los dividendos de aeropuertos alcanzaron 3 millones de euros del contrato de mantenimiento del aeropuerto de 

Doha (29 millones de euros de Heathrow en 2020). Dividendos de Servicios de 43 millones de euros en 2021 (87 millones de euros en 2020), 

incluyendo 22 millones de euros del contrato de mantenimiento de Murcia y 10 millones de euros de varios proyectos en Amey.

•RBE: 442 millones de euros (frente a 458 millones de euros en 2020) que incluye 318 millones de euros de Servicios. 

•La evolución del fondo de maniobra se situó en -385 millones de euros en 2021 (49 millones de euros en 2020), incluyendo -83 millones de 

euros de la aplicación (salida de caja), a diciembre de 2021, de la provisión de Construcción registrada en 1T 2019. El fondo de maniobra de 

Construcción se situó en -254 millones de euros excluyendo provisiones (-80 millones de euros en 2020) mostrando la evolución negativa del 

fondo de maniobra de Budimex por los trabajos facturados por adelantado y la devolución de anticipos. El fondo de maniobra negativo de 

Servicios (-120 millones de euros vs. 207 millones de euros en 2020) estuvo motivado principalmente por periodos de pago a proveedores más 

cortos e impuestos diferidos de 2020 derivados de las medidas del COVID-19, pagados en 2021.

•La inversión neta alcanzó 509 millones de euros en 2021 frente a 215 millones de euros en 2020. Las inversiones alcanzaron -1.112 millones de 

euros (-286 millones de euros en 2020), entre los que destacan los 463 millones de euros invertidos en el proyecto I-66 Managed Lanes, 

incluidos el capital invertido del proyecto y la compra de participación adicional, junto con la adquisición de una participación del 24,86% en la 

empresa india IRB (369 millones de euros). Las desinversiones alcanzaron 1.621 millones de euros en 2021 (501 millones de euros en 2020), 

principalmente relacionados con la desinversión de la división Servicios Medioambientales (1.032 millones de euros), la venta de activos no 

estratégicos en Construcción (529 millones de euros), incluyendo Budimex Real Estate, URBICSA, Figueras, Nalanda y SCC, Reciclado de áridos 

de Webber, junto con la venta de la autopista Norte Litoral (47 millones de euros).

•Remuneración al accionista: -463 millones de euros en 2021 (-377 millones de euros en 2020), incluyendo -31 millones de euros del dividendo 

flexible y -432 millones de euros de compra de acciones, que comprende el programa de recompra de acciones de 2021 y la compra de 

autocartera discrecional aprobada en octubre 2021.

•Otros flujos de financiación: incluye otros movimientos menores de caja, como el impacto en tipo de cambio (-5 millones de euros), 

principalmente en dólares debido a los pagos adelantados en Construcción para pagar gastos en dicha moneda y la posición neta de caja 

mantenida por el negocio inmobiliario de Budimex (110 millones de euros) y Servicios Medioambiental (140 millones de euros) hasta su venta.

La posición neta de tesorería al cierre de diciembre (2.182 millones de euros) incluye la caja neta de Servicios (107 millones de euros).

3 Ferrovial en 2021

Informe Anual Integrado 2021

65

Flujo de caja consolidado

DIC-21

FLUJO DE CAJA 

EXCLUIDAS SOCIEDADES 

CONCESIONARIAS

FLUJO DE CAJA 

SOCIEDADES 

CONCESIONARIAS

ELIMINACIONES

FLUJO DE CAJA 

CONSOLIDADO

RBE

442

499

0

942

Cobro de dividendos

550

-2

-276

272

Variación Provisiones Construcción

61

61

Variación Fondo Maniobra (cuentas a cobrar, cuentas a pagar y otros)

-446

5

0

-441

Flujo operaciones sin IS

607

503

-276

834

Pago de impuestos del ejercicio

-121

-34

-155

Flujo operaciones

486

469

-276

679

Inversión 

-1.112

-285

65

-1.331

Desinversión 

1.621

46

0

1.667

Flujo de inversión

509

-239

65

336

Flujo de actividad

995

230

-210

1.015

Flujo de intereses

-39

-253

0

-292

Flujo de capital procedente de socios externos

12

111

-65

57

Remuneración al accionista Ferrovial

-463

0

-463

Dividendo Flexible

-31

-31

Compra de autocartera

-432

-432

Resto remuneración accionistas minoritarios participadas

-88

-458

276

-270

Otros movimientos de fondos propios

-5

5

0

Variación tipo de cambio

49

-252

-202

Cambios en perímetro de consolidación

-256

-1.482

-1.738

Otros movimientos de deuda (no flujo)

-13

-4

0

-17

Flujo de financiación

-804

-2.332

210

-2.926

Variación PNT

191

-2.102

0

-1.911

Posición neta inicial 

1.991

-4.532

-2.541

Posición neta final

2.182

-6.633

0

-4.451

DIC-20

FLUJO DE CAJA 

EXCLUIDAS SOCIEDADES 

CONCESIONARIAS

FLUJO DE CAJA 

SOCIEDADES 

CONCESIONARIAS

ELIMINACIONES

FLUJO DE CAJA 

CONSOLIDADO

RBE

242

376

0

618

Cobro de dividendos

458

0

-159

299

Variación Provisiones Construcción

49

49

Variación Fondo Maniobra (cuentas a cobrar, cuentas a pagar y otros)

0

48

0

48

Flujo operaciones sin IS

749

424

-159

1.014

Pago de impuestos del ejercicio

-84

-12

-96

Flujo operaciones

665

412

-159

918

Inversión 

-286

-150

18

-418

Desinversión 

501

22

0

523

Flujo de inversión

215

-128

18

105

Flujo de actividad

880

284

-141

1.023

Flujo de intereses

-21

-229

0

-250

Flujo de capital procedente de socios externos

19

20

-18

21

Remuneración al accionista Ferrovial

-377

0

0

-377

Dividendo Flexible

-122

-122

Compra de autocartera

-256

-256

Resto remuneración accionistas minoritarios participadas

-26

-266

159

-133

Otros movimientos de fondos propios

-27

0

-27

Variación tipo de cambio

-92

296

204

Cambios en perímetro de consolidación

3

0

3

Otros movimientos de deuda (no flujo)

1

-49

0

-48

Flujo de financiación

-520

-228

141

-607

Variación PNT

360

56

0

416

Posición neta inicial 

1.631

-4.588

0

-2.957

Posición neta final

1.991

-4.532

0

-2.541

Informe de Gestión 2021

66

FLUJO EX-PROYECTOS DE INFRAESTRUCTURAS

Flujo de caja de actividad*

El detalle del flujo de actividad ex-proyectos de infraestructuras antes de impuesto de sociedades es el siguiente:

DIC-2021

F.OPERACIONES*

F.INVERSIÓN 

NETA

F.ACTIVIDAD*

Autopistas

469

-817

-347

Aeropuertos

3

-54

-51

Construcción

44

474

518

Servicios

227

973

1.201

Otros

-136

-68

-204

Total

607

509

1.116

DIC-2020

F.OPERACIONES*

F.INVERSIÓN 

NETA

F.ACTIVIDAD*

Autopistas

340

-23

317

Aeropuertos

29

0

29

Construcción

168

45

212

Servicios

402

220

622

Otros

-190

-26

-216

Total

749

215

964

*Antes de impuesto de sociedades. El flujo de caja operativa de Autopistas y Aeropuertos se refiere a los dividendos.

Flujo de operaciones

A 31 de diciembre de 2021, el flujo de caja de operaciones ex-proyectos de infraestructuras ascendía a 607 millones de euros (antes de 

impuestos), por debajo de 749 millones de euros millones registrados en 2020, impactado por el descenso en el reparto de dividendos de 

Aeropuertos, que se vio afectado por el impacto del COVID-19, y menor flujo de operaciones de las actividades de Construcción y Servicios, 

parcialmente compensado por los mayores dividendos distribuidos de autopistas.

Flujo de operaciones

DIC-2021

DIC-2020

Dividendos Autopistas

469

340

Dividendos Aeropuertos

3

29

Construcción

44

168

Servicios

227

402

Otros*

-136

-190

Flujo de operaciones sin impuestos

607

749

Pago Impuesto de sociedades 

-121

-84

Total

486

665

* En Otros se incluye el flujo de operaciones correspondiente a Corporación, las matrices de Aeropuertos y Autopistas, la actividad de tratamiento 

de residuos en Reino Unido, junto con las actividades de Energía y Movilidad.

Detalle del flujo de caja de Construcción y Servicios:

Construcción

DIC-2021

DIC-2020

RBE

245

214

RBE proyectos

11

14

RBE Ex proyectos

234

200

Variación Provisiones

61

49

Aplicación Provisión Construcción EE.UU. (*)

-83

-98

Resto variación de Provisiones

144

147

Cobro de dividendos

3

0

Variación Fondo Maniobra (cuentas a cobrar, cuentas a 

pagar y otros)

-254

-80

Variación descuento de factoring

0

-1

Pago de suelo

0

0

Fondo de maniobra 

-254

-80

Flujo operaciones sin IS

44

168

(*) En relación a la provisión dotada en 1T 2019 para tres contratos en EE.UU.

Servicios

DIC-2021

DIC-2020

RBE

378

246

RBE proyectos

60

61

RBE Ex proyectos

318

185

Cobro de dividendos

43

87

Variación Fondo Maniobra (cuentas a cobrar, cuentas a 

pagar y otros)

-120

207

Variación descuento de factoring

-1

-64

Pago de Pensiones Reino Unido

-11

-13

Flujo operaciones sin IS

227

402

El detalle por negocio de Servicios se detallan en la siguiente tabla:

ESPAÑA

REINO 

UNIDO

INTERNACIONAL

TOTAL 

SERVICIOS

RBE Ex proyectos

173

131

13

318

Dividendos y otras devoluciones

33

10

0

43

Variación descuento de factoring

0

0

1

1

Pago de pensiones

0

0

0

0

Var. fondo de maniobra

6

-103

-37

-134

Flujo de operaciones sin impuestos

211

39

-23

227

Detalle del flujo de Autopistas y Aeropuertos:

En Autopistas, se incluye en el flujo de operaciones de 469 millones 

de euros de 2021 (340 millones de euros de 2020), procedente de 

dividendos y devoluciones de fondos propios de las sociedades 

titulares de proyectos de infraestructuras de autopistas.

Dividendos y devoluciones de capital

DIC-2021

DIC-2020

407 ETR

164

160

LBJ

167

109

NTE

53

25

M-203

73

Autopistas irlandesas

1

0

Autopistas portuguesas

4

9

Autopistas australianas

1

7

Autopistas españolas

2

4

Resto

3

26

Total

469

340

3 Ferrovial en 2021

Informe Anual Integrado 2021

67

Los dividendos y devoluciones de capital de Aeropuertos se situaron 

en 3 millones de euros en 2021 vs. 29 millones de euros en 2020.

Aeropuertos

DIC-2021

DIC-2020

HAH

0

29

AGS

0

0

Otros

3

0

Total

3

29

Flujo de inversión

DIC-2021

INVERSIÓN

DESINVERSIÓN

FLUJO DE 

INVERSIÓN

Autopistas 

-864

47

-817

Aeropuertos

-54

0

-54

Construcción

-55

529

474

Servicios

-67

1.040

973

Otros

-72

5

-68

Total

-1.112

1.621

509

DIC-2020

INVERSIÓN

DESINVERSIÓN

FLUJO DE 

INVERSIÓN

Autopistas 

-125

102

-23

Aeropuertos

0

0

0

Construcción

-53

98

45

Servicios

-80

300

220

Otros

-28

2

-26

Total

-286

501

215

El flujo neto de inversión en 2021 (509 millones de euros) incluye: 

•Inversiones ascendió a -1.112 millones de euros en 2021 (-286

millones en 2020), entre los que destacan 463 millones de euros 

invertidos en el proyecto I-66 Managed Lanes, incluidos los fondos 

propios y la compra estatal adicional y la adquisición de una 

participación del 24,86% en IRB (369 millones de euros).

•Divestments 1.621 millones de euros en 2021 (501 millones de 

euros en 2020) relacionados con la desinversión de la división 

Servicios Medioambientales (1.032 millones de euros), la venta de 

activos no estratégicos en Construcción (529 millones de euros), 

que incluye Budimex Real Estate, URBICSA, Figueras, Nalanda y 

SCC, Reciclado de áridos de Webber, así como la venta de la 

autopista Norte Litoral (47 millones de euros).

Flujo de financiación

El flujo de financiación incluye: 

•Remuneración al accionista: -463 millones de euros en 2021, 

incluyendo -31 millones de euros del dividendo flexible y -432

millones de euros de recompra de acciones, que comprende el 

programa de recompra de acciones de 2021 y la compra de 

autocartera discrecional aprobada en octubre 2021.

•El pago neto de intereses alcanzó -39 millones de euros en 2021.

•Impacto de tipo de cambio registró 49 millones de euros, 

principalmente por la conversión de la caja mantenida en dólares.

•Cambios en el perímetro de consolidación (-256 millones de 

euros) que incluyen la posición neta de tesorería mantenida por 

Budimex Real Estate (110 millones de euros) y la actividad de 

Servicios Medioambiental (140 millones de euros) hasta su venta.

•Otros movimientos de deuda no flujo (-13 millones de euros), que 

incluyen los movimientos contables de la deuda que no afectan al 

flujo, como los intereses devengados no pagados, cuyo origen está 

principalmente en el devengo de los intereses de los bonos.

Posición neta de actividades discontinuadas

La posición neta de tesorería de actividades discontinuadas se situó 

en 107 millones de euros de deuda a 31 de diciembre de 2021.

FLUJO DE PROYECTOS DE INFRAESTRUCTURAS

Flujo de operaciones

En el flujo de operaciones de las sociedades titulares de proyectos de 

infraestructuras concesionarias, se recoge principalmente la entrada 

de fondos de las sociedades que se encuentran en explotación, si bien 

incluye también las devoluciones y pagos de IVA correspondientes a 

aquellas que se encuentran en fase de construcción. 

El desglose del flujo de operaciones de proyectos de infraestructuras:

(Millones de euros)

DIC-2021

DIC-2020

Autopistas

387

313

Resto

82

99

Total flujo de operaciones

469

412

Flujo de inversión

La siguiente tabla desglosa del flujo de inversión de los proyectos de 

infraestructuras, principalmente desembolsos realizados 

correspondientes a inversión en CapEx, llevadas a cabo en el año.

(Millones de euros)

DIC-2021

DIC-2020

LBJ

-2

-2

NTE

-4

-5

NTE 35W

-193

-101

I-77

0

-20

I-66

-53

Autopistas portuguesas

-1

-1

Autopistas españolas

0

-1

Resto

0

0

Total Autopistas

-253

-129

Resto

-32

-21

Total proyectos

-285

-150

Subvenciones de capital 

46

22

Total flujo inversión neto

-239

-128

Flujo de financiación

En el flujo de financiación, se recogen los pagos de dividendos y 

devoluciones de fondos propios realizados por las sociedades 

concesionarias a sus accionistas, así como los desembolsos de 

ampliaciones de capital recibidos por estas sociedades. Estos 

importes corresponden en el caso de concesionarias que consolidan 

en Ferrovial por integración global, al 100% de las cantidades 

desembolsadas y recibidas por las sociedades concesionarias, 

independientemente de cuál sea el porcentaje de participación que 

la compañía mantiene sobre las mismas. No se incluye ningún 

dividendo o devolución de Fondos Propios de las sociedades que se 

integran por puesta en equivalencia.

El flujo de intereses corresponde a los intereses pagados por las 

sociedades concesionarias, así como otras comisiones y costes en 

estrecha relación con la obtención de financiación. El flujo por estos 

conceptos se corresponde con el gasto por intereses relativos al 

periodo, así como cualquier otro concepto que supone una variación 

directa de la deuda neta del periodo.

(Millones de euros)

DIC-2021

DIC-2020

Autopistas España

-47

-51

Autopistas EE.UU.

-173

-144

Autopistas Portugal

-13

-14

Resto autopistas

0

0

Total autopistas

-233

-209

Resto

-20

-20

Total flujo intereses

-253

-229

Adicionalmente, se incluye en el flujo de financiación el impacto que 

la variación del tipo de cambio ha tenido en la deuda nominada en 

moneda extranjera, que en 2021 ha sido de -252 millones de euros, 

principalmente por depreciación del euro respecto al dólar 

americano, impactando la deuda neta de las autopistas americanas.

Informe de Gestión 2021

68

Anexo I – Resultados por negocio

AUTOPISTAS – INTEGRACIÓN GLOBAL

(Millones de euros)

TRÁFICO (IMD)

VENTAS

RBE

MARGEN RBE

DEUDA NETA 

100%

Integración Global

DIC-21

DIC-20

VAR.

DIC-21

DIC-20

VAR.

DIC-21

DIC-20

VAR.

DIC-21

DIC-20

DIC-21

PARTICIP.

NTE*

33

25

32,7%

159

109

45,8%

139

93

50,0%

87,4%

84,9%

-1.075

63,0%

LBJ*

37

30

23,0%

113

91

23,8%

87

63

38,1%

77,0%

69,1%

-1.757

54,6%

NTE 35W*/**

35

28

26,8%

120

85

41,2%

101

71

42,0%

83,9%

83,4%

-928

53,7%

I-77*

28

20

45,8%

31

16

96,5%

17

4

n.s.

54,9%

24,9%

-231

65,1%

TOTAL EEUU

423

301

40,5%

343

230

49,1%

-3.991

Autema 

15.390

12.671

21,5%

60

51

18,3%

53

43

21,7%

87,5%

85,1%

-621

76,3%

Aravia***

32.353

26.750

20,9%

39

34

13,1%

33

28

15,3%

84,3%

82,7%

-48

60,0%

TOTAL ESPAÑA

99

85

16,2%

86

72

19,1%

-669

Azores

10.361

8.815

17,5%

28

24

17,1%

25

21

20,4%

87,0%

84,6%

-273

89,2%

Via Livre

13

13

3,9%

2

2

2,5%

17,4%

17,6%

5

84,0%

TOTAL PORTUGAL

42

37

12,6%

27

23

18,7%

-268

TOTAL MATRICES

25

16

59,9%

-41

-45

10,2%

TOTAL AUTOPISTAS

588

439

34,1%

415

280

48,6%

70,6%

63,7%

-4.928

* Tráfico en millones transacciones. ** Incluye contribución de NTE 3C (en construcción). Deuda neta 100%: incluye los 3 segmentos. *** ARAVIA, el contrato para la conservación y explotación 

del tramo de la Autovía A2, se ha excluido del perímetro de venta de Servicios. En 2021, el contrato se ha reclasificado como actividad continuada en la División de Autopistas.

AUTOPISTAS – PUESTA EN EQUIVALENCIA

(Millones de euros)

TRÁFICO (IMD)

VENTAS

RBE

MARGEN RBE

DEUDA NETA 

100%

Puesta en Equivalencia

DIC-21

DIC-20

VAR.

DIC-21

DIC-20

VAR.

DIC-21

DIC-20

VAR.

DIC-21

DIC-20

DIC-21

PARTICIP.

407 ETR (Km recorridos, millones)

1.696

1.500

13,0%

692

591

17,1%

581

481

20,7%

84,0%

81,4%

-6.070

43,2%

M4

29.951

25.214

18,8%

27

22

19,0%

15

13

10,3%

55,1%

59,5%

-57

20,0%

M3

35.701

31.927

11,8%

18

20

-7,1%

12

12

-6,4%

63,0%

62,6%

-63

20,0%

A-66 Benavente Zamora

23

25

-5,0%

21

22

-5,0%

88,4%

88,3%

-153

25,0%

Serrano Park

6

4

38,7%

3

-1

n.s

48,6%

-22,8%

-32

50,0%

EMESA*

153

157

-2,9%

83

94

-11,8%

54,5%

60,0%

-47

50,0%

Algarve

13.101

10.893

20,3%

31

33

-4,6%

27

28

-4,7%

86,0%

86,1%

-71

20,0%

Norte Litoral**

23.833

21.741

9,6%

21

38

-45,7%

18

33

-44,9%

87,4%

86,2%

-87

20,0%

Toowomba

26

25

4,8%

6

5

11,9%

23,1%

21,6%

-232

40,0%

OSARs***

42

35

19,6%

11

6

82,7%

25,2%

16,5%

-398

50,0%

Zero ByPass (Bratislava)***

51

31

65,2%

44

26

73,8%

87,3%

83,0%

-783

35,0%

*Emesa, el contrato de mantenimiento de la M-30 de Madrid, se ha excluido del perímetro de venta de Servicios. En 2021, el contrato se ha reclasificado como actividad continuada en la División 

de Autopistas.

**Norte Litoral, la venta se completó en julio 2021. Cifras de tráfico hasta septiembre 2021. Datos de ventas y RBE hasta julio en 2021 y en 2020 hasta septiembre. 

***OSARs y Zero ByPass abrieron al tráfico en 2021, aunque el proyecto no está completo al 100%. OSARs abrió al tráfico en noviembre 2021, pero la apertura completa se espera en 2022. Zero 

ByPass abrió al tráfico en octubre 2021, aunque el permiso final de ocupación está pendiente y se espera para 2022.

3 Ferrovial en 2021

Informe Anual Integrado 2021

69

PRINCIPALES AUTOPISTAS (PyG)

407 ETR

(Millones de dólares canadienses)

DIC-21

DIC-20

VAR.

Ventas

1.023

909

12,6%

RBE

859

740

16,1%

Margen RBE

84,0%

81,4%

RE

757

642

17,8%

Margen RE

74,0%

70,7%

Resultado financiero

-465

-441

-5,5%

Resultado antes de impuestos

291

201

44,8%

Impuesto de sociedades

-79

-53

-47,9%

Resultado neto 

212

148

43,6%

Aportación a puesta por equivalencia de 

Ferrovial (millones de euros)

52

33

58,2%

LBJ

(Millones de dólares americanos)

DIC-21

DIC-20

VAR.

Ventas

133

104

27,3%

RBE

102

72

42,0%

Margen RBE

77,0%

69,1%

RE

76

48

56,9%

Margen RE

57,0%

46,2%

Resultado financiero

-80

-98

18,4%

Resultado neto 

-5

-50

90,5%

Aportación a Ferrovial*

-2

-24

90,5%

*Activo integrado globalmente, contribución al resultado neto (millones de euros). 54,6% 

participación.

NTE

(Millones de dólares americanos)

DIC-21

DIC-20

VAR.

Ventas

187

125

50,0%

RBE

164

106

54,3%

Margen RBE

87,4%

85,0%

RE

129

87

48,7%

Margen RE

69,0%

69,7%

Resultado financiero

-51

-51

-0,4%

Resultado neto 

78

36

113,9%

Aportación a Ferrovial*

42

20

108,0%

*Activo integrado globalmente, contribución al resultado neto (millones de euros). 62,97% 

participación.

NTE 35W

(Millones de dólares americanos)

DIC-21

DIC-20

VAR.

Ventas

142

98

45,3%

RBE

119

82

46,1%

Margen RBE

83,9%

83,4%

RE

95

62

52,4%

Margen RE

66,5%

63,4%

Resultado financiero

-43

-41

-5,0%

Resultado neto 

51

21

145,2%

Aportación a Ferrovial*

23

10

138,2%

*Activo integrado globalmente, contribución al resultado neto (millones de euros). 53,67% 

participación.

I-77

(Millones de dólares americanos)

DIC-21

DIC-20

VAR.

Ventas

36

18

102,1%

RBE

20

4

n.s.

Margen RBE

54,9%

24,9%

RE

13

1

n.s.

Margen RE

37,0%

3,6%

Resultado financiero

-12

-11

-3,2%

Resultado neto 

2

-10

118,5%

Aportación a Ferrovial*

1

-5

122,9%

*Activo integrado globalmente, contribución al resultado neto (millones de euros). 65,10% 

participación.

Informe de Gestión 2021

70

AEROPUERTOS (P&G)

Heathrow SP & HAH

Ventas

RBE

Margen RBE

(Millones de libras)

DIC-21

DIC-20

VAR.

DIC-21

DIC-20

VAR.

DIC-21

DIC-20

Var. (pbs)

Heathrow SP

1.214

1.175

3,3%

384

270

42,2%

31,6%

23,0%

863

Excepcionales y Ajustes

0

0

50,8%

-27

-182

85,1%

-101,7%

n.a.

n.a.

Total HAH

1.214

1.175

3,3%

357

89

303,2%

29,4%

7,5%

2.186

HAH

(Millones de libras)

DIC-21

DIC-20

VAR.

COMPARABLE

Ventas

1.214

1.175

3,3%

3,3%

RBE

357

89

n.s.

42,0%

Margen RBE

29,4%

7,5%

Amortizaciones y deterioros

-828

-848

-2,3%

2,3%

RE

-472

-759

37,9%

23,3%

Margen RE

-38,8%

-64,6%

Resultado financiero

-1.509

-855

-76,6%

-29,4%

Rtdo. antes de impuestos

-1.981

-1.614

-22,7%

(4,7)%

Impuesto de sociedades

319

206

54,9%

n.s.

Resultado neto

-1.662

-1.408

-18,0%

n.s.

Aportación a Pta. equivalencia 

de Ferrovial (Euros)

-238

-396

39,9%

n.s.

AGS

(Millones de libras)

DIC-21

DIC-20

VAR.

Total Ventas AGS

87

71

22,5%

Glasgow

45

34

33,3%

Aberdeen

32

28

13,7%

Southampton

9

9

8,3%

Total RBE AGS

-6

-25

76,2%

Glasgow

-2

-16

84,6%

Aberdeen

3

0

n.s.

Southampton

-6

-9

25,6%

Margen RBE AGS

-6,8%

-34,9%

n.s.

Glasgow

n.s.

-46,7%

n.s.

Aberdeen

n.s.

-0,4%

n.s.

Southampton

n.s.

-101,4%

n.s.

3 Ferrovial en 2021

Informe Anual Integrado 2021

71

CONSTRUCCIÓN

CONSTRUCCIÓN

DIC-21

DIC-20

VAR.

COMPARABLE

Ventas

6.077

5.984

1,6%

3,1%

RBE

245

214

14,6%

16,4%

RBE margen

4,0%

3,6%

RE

132

101

31,3%

32,1%

RE margen

2,2%

1,7%

Cartera

12.216

11.276

8,3%

7,4%

BUDIMEX

DIC-21

DIC-20

VAR.

COMPARABLE

Ventas

1.735

1.726

0,5%

2,7%

Construcción

1.598

1.689

-5,4%

-3,3%

FB Serwis

171

136

25,2%

27,9%

Otros

-34

-99

RBE

158

130

21,8%

24,7%

RBE margen

9,1%

7,5%

RE

126

100

26,3%

29,3%

Construcción

95

87

9,1%

11,5%

FB Serwis

18

17

6,6%

8,9%

Otros

13

-4

RE margen

7,3%

5,8%

Cartera

3.092

3.083

0,3%

0,7%

WEBBER

DIC-21

DIC-20

VAR.

COMPARABLE

Ventas

950

1.038

-8,5%

-5,8%

RBE

58

49

17,1%

20,9%

RBE margen

6,1%

4,8%

RE

34

22

54,1%

59,8%

RE margen

3,6%

2,1%

Cartera

1.865

1.486

25,5%

16,7%

F. CONSTRUCCIÓN

DIC-21

DIC-20

VAR.

COMPARABLE

Ventas

3.204

3.053

5,0%

5,6%

RBE

2

14

-83,8%

n.s.

RBE margen

0,1%

0,5%

RE

-40

-26

-49,6%

n.s.

RE margen

-1,2%

-0,9%

Cartera

6.377

5.561

14,7%

10,9%

OTROS

DIC-21

DIC-20

VAR.

COMPARABLE

Ventas

188

166

13,4%

16,6%

RBE

26

20

35,3%

39,2%

RBE margen

14,1%

11,8%

RE

12

5

124,2%

130,7%

RE margen

6,2%

3,1%

Cartera

881

1.146

-23,1%

-0,9%

RE antes de deterioro y enajenación del inmovilizado. 

El negocio de otros incluye la actividad de Servicios de Mantenimiento de Infraestructuras en 

EE.UU. y Canadá.

SERVICIOS

SERVICIOS*

DIC-21

DIC-20

VAR.

COMPARABLE

Ventas

5.090

4.681

8,7%

9,0%

RBE

365

217

67,9%

78,0%

RBE margen

7,2%

4,6%

Cartera

8.373

8.293

1,0%

8,3%

REINO UNIDO

DIC-21

DIC-20

VAR.

COMPARABLE

Ventas

2.890

2.547

13,5%

9,5%

RBE

131

44%

198,9%

116,8%

RBE margen

4,5%

1,7%

Cartera

8.079

7.993

1,1%

8,3%

CHILE

DIC-21

DIC-20

VAR.

COMPARABLE

Ventas

130

110

18,8%

18,1%

RBE

13

6

102,9%

68,5%

RBE margen

9,8%

5,8%

Cartera

294

300

-2,2%

9,1%

ESPAÑA

DIC-21

DIC-20

VAR.

COMPARABLE

Ventas

1.952

1.881

3,7%

10,6%

RBE

221

172%

28,1%

48,4%

RBE margen

11,3%

9,1%

NORTEAMÉRICA

DIC-21

DIC-20

VAR.

COMPARABLE

Ventas

118

143

-17,4%

-11,5%

RBE

0

-5%

106,9%

117,8%

RBE margen

0,3%

-3,5%

* Excluyendo la actividad de Broadspectrum, tras su venta en junio de 2020 y la actividad 

de servicios medioambientales en España. La cartera muestra las cifras de Chile y Reino 

Unido, las actividades discontinuadas que no se han desinvertido.

Anexo II – Evolución del tipo de cambio

Tipo de cambio expresado en unidades de moneda por euro, significando las variaciones negativas depreciaciones del euro y las variaciones 

positivas apreciaciones del euro.

TIPO DE CAMBIO (CIERRE BALANCE)

Var. 2021-2020

TIPO DE CAMBIO MEDIO (PYG)

Var. 2021-2020

Libra Esterlina

0,8413

-6,1%

0,8586

-3,4%

Dólar Americano

1,1370

-7,0%

1,1796

2,9%

Dólar Canadiense

1,4373

-7,9%

1,4790

-3,8%

Zloty Polaco

4,5869

0,4%

4,5656

-4,9%

Dólar Australiano

1,5647

-1,5%

1,5785

2,2%

Informe de Gestión 2021

72

Anexo III – Hechos posteriores al cierre de 2021

Ferrovial finaliza la venta del negocio de explotación y 

mantenimiento de infraestructuras en España (2 de febrero 2022)

Tras el cumplimiento de las condiciones suspensivas a las que estaba 

sujeta la transacción, las partes han completado la venta.

El precio de las acciones vendidas percibido por Ferrovial asciende a 

171 millones de euros. Este precio no incluye los earn-outs, valorados 

en 50 millones de euros, que se aplicarán tras el cierre de la 

operación si se cumplen ciertos requisitos establecidos en el contrato 

de compraventa de acciones. Este precio se ha fijado por referencia a 

los datos estimados por Ferrovial a partir del balance del grupo 

vendido establecido a 31 de enero de 2022, y está sujeto a revisión en 

la forma habitual para operaciones de este tipo. Además, Ferrovial 

retiene en su balance el efectivo generado a partir del 31 de 

diciembre de 2020 y hasta el cierre de la operación, que se estima en 

60 millones de euros.

Se espera que la transacción, excluyendo los earn-outs, no produzca 

un impacto relevante en las cuentas consolidadas de Ferrovial, ya 

que el valor contable de este negocio es similar al precio mencionado 

anteriormente.

Según lo previsto en el contrato de compraventa de acciones, una 

filial de Ferrovial ha adquirido el 24,99% del capital social de la 

entidad adquirente por un precio de 17 millones de euros. 

Ferrovial alcanza un acuerdo con YDA Group para la adquisición 

del 60% del Aeropuerto Internacional de Dalaman en Turquía 

(17 de febrero 2022)

Ferrovial, a través de su división de Aeropuertos, ha alcanzado un 

acuerdo con la compañía de infraestructuras turca YDA Group para 

la adquisición de una participación del 60% de la sociedad que 

gestiona la concesión del Aeropuerto Internacional de Dalaman, en 

Turquía, por 140 millones de euros. YDA Group, que opera el activo 

desde 2006 y que mantendrá el 40% restante de dicha sociedad, ha 

llevado a cabo importantes mejoras de sus instalaciones. El cierre 

final de la transacción está sujeto a las aprobaciones habituales en 

este tipo de operaciones, entre las que se encuentran las de las 

autoridades locales. Se estima que dicho cierre tenga lugar durante 

el primer semestre de 2022. 

En 2014, YDA Group se adjudicó la concesión para la operación del 

aeropuerto por 26 años y que, recientemente, ha sido ampliada 

hasta 2042. El contrato de concesión incluía la construcción de una 

nueva terminal internacional que entró en servicio en el año 2018. El 

aeropuerto ubicado en la Riviera turca, registró un tráfico de 5 

millones de pasajeros en 2019, en su mayoría internacionales. Las 

tarifas por pasajeros incluidas en el contrato de concesión están 

establecidas y se pagan en euros, por lo que la mayoría de los 

ingresos son en esta divisa.

Ferrovial y Carlyle han llegado a un acuerdo de exclusividad para 

negociar la transmisión a Ferrovial del 96% de la participación 

de Carlyle en el consorcio designado para diseñar, construir y 

operar la Nueva Terminal 1 del Aeropuerto JFK en Nueva York 

(18 de febrero 2022)

Ferrovial y Carlyle han llegado a un acuerdo de exclusividad para 

negociar la transmisión a Ferrovial del 96% de la participación de 

que es titular Carlyle en New Terminal One, el consorcio designado 

para diseñar, construir y operar la nueva terminal 1 del aeropuerto 

internacional JFK de Nueva York (que incluye las antiguas Terminales 

1, 2 y 3 de dicho aeropuerto y posibles ampliaciones). Carlyle es titular 

de un 51% en New Terminal One. Caso de llegarse a un acuerdo 

sobre la transacción, Ferrovial adquiriría por tanto el 96% de dicha 

participación. El cierre de la operación estaría sujeto a las 

condiciones habituales en este tipo de operaciones, entre otras la 

aprobación del Port Authority of New York and New Jersey.

3 Ferrovial en 2021

Informe Anual Integrado 2021

73

Anexo IV – Remuneración al accionista

DIVIDENDO FLEXIBLE 

La compañía celebró su Junta General de Accionistas el 9 de abril de 

2021\. En la misma se aprobaron dos aumentos de capital social, 

mediante la emisión de nuevas acciones ordinarias, sin prima de 

emisión, de la misma clase y serie que las actualmente en 

circulación, con cargo a reservas. 

Dichos aumentos, se enmarcan dentro del sistema de retribución a 

los accionistas, denominado “Ferrovial Dividendo Flexible”, que inició 

la Sociedad en 2014. El objetivo del programa es ofrecer a todos los 

accionistas de Ferrovial la opción, a su libre elección, de recibir 

acciones liberadas de Ferrovial de nueva emisión, sin alterar por ello 

los pagos en efectivo a sus accionistas, ya que podrían optar, 

alternativamente, por recibir un importe en efectivo mediante la 

transmisión a Ferrovial (de no hacerlo en el mercado) de los derechos 

de asignación gratuita recibidos por las acciones que posean.

Detalles dividendo flexible

JUN-21

NOV-21

Precio fijo garantizado de compra derechos 

0,197

0,305

Número derechos para recibir acción nueva

120

87

% accionistas optaron a acciones

91,95%

91,22%

% accionistas eligieron pago en efectivo

8,05%

8,78%

Número de acciones nuevas emitidas

5.615.714

7.743.557

Numero de derechos adquiridos

59.016.522

64.828.548

RECOMPRA Y AMORTIZACIÓN DE ACCIONES

El 25 de febrero de 2021, el Consejo de Administración de Ferrovial 

acordó llevar a cabo un programa de recompra de acciones propias 

de conformidad con la autorización concedida por la Junta General 

de Accionistas celebrada el 5 de abril de 2017 bajo el punto décimo 

del orden del día.

Con arreglo a este Programa de Recompra que finalizó el 26 de 

noviembre de 2021, Ferrovial adquirió 12.659.166 acciones propias, 

un 1,70% del capital actual de Ferrovial, sin superar el límite de 320 

millones de euros o 22 millones de acciones. Posteriormente, el 

capital social se redujo en 2.531.833,20 euros mediante la 

amortización de 12.659.166 acciones en autocartera de Ferrovial, 

por parte de la Junta General de Accionistas de Ferrovial celebrada 

el día 9 de abril de 2021, de reducir el capital social de la compañía.

El 26 de octubre de 2021, el Consejo de Administración aprobó los 

términos de un programa de compra discrecional de acciones que ha 

permitido la recompra de acciones por valor de 111 millones de euros 

hasta final de año.

El capital social de Ferrovial a 31 de diciembre de 2021 era de 

146.720.496,20 euros, y se encuentra totalmente suscrito y 

desembolsado. El capital social estaba integrado por 733.602.481 

acciones ordinarias, de una única clase y valor nominal de veinte 

céntimos de euro (0,20€) cada una de ellas. La autocartera de la 

compañía ascendía a 5.072.018 acciones a 31 de diciembre de 2021.

Anexo V –Estructura accionarial

ESTRUCTURA ACCIONARIAL (CNMV) A 31 DE DICIEMBRE DE 2021

Informe de Gestión 2021

74

Anexo VI – Información adicional

OPERACIONES DE RECOMPRA DE ACCIONES

OPERACIÓN REALIZADA/OBJETIVO

Nº ACCIONES COMPRADAS

Nº ACCIONES APLICADAS AL OBJETIVO

TOTAL Nº ACCIONES

Saldo a 31.12.2020

634.034

Reducción de capital

16.990.379

-12.659.166

4.331.213

Sistemas retributivos

345.000

-371.702

-26.702

Acciones recibidas dividendo flexible

133.473

0

133.473

Saldo a 31.12.2021

5.072.018

PERIODO MEDIO DE PAGO A PROVEEDORES

En cumplimiento del deber de informar el periodo medio de pago a 

proveedores, establecido en el artículo 539 y la disposición adicional 

octava de la ley de Sociedades de Capital (conforme a la redacción 

dada por la disposición final segunda de la ley 31/2014 de reforma 

de la ley de Sociedades de Capital), la Sociedad informa que el 

periodo medio de pago a proveedores de todas las sociedades del 

Grupo domiciliadas en España (incluyendo las operaciones de las 

actividades discontinuadas) ha sido de 41 días. 

Se muestra a continuación el detalle requerido por el artículo 6 de la 

Resolución de 29 de enero de 2016 del Instituto de Contabilidad y 

Auditoría de Cuentas, relativa a la información a facilitar sobre el 

periodo medio de pago a proveedores en los ejercicios 2021 y 2020:

DÍAS

2021

2020

Periodo medio de pago a proveedores

41

41

Ratio de operaciones pagadas

42

41

Ratio de operaciones pendientes de pago

36

37

IMPORTE (euros)

Total Pagos realizados

751.447.311

685.411.852

Total Pagos pendientes

20.385.897

21.572.506

Las operaciones comerciales entre sociedades que forman parte del 

Grupo Ferrovial son objeto de eliminación en el proceso de 

consolidación, por lo que no hay saldos pendientes de pago a 

Empresas del Grupo dentro del balance consolidado. Así, la 

información reflejada en la tabla anterior hace referencia 

únicamente a los proveedores externos al Grupo, señalándose a 

efectos de información que el periodo medio de pago entre 

sociedades del Grupo es en general de 30 días.

3 Ferrovial en 2021

Informe Anual Integrado 2021

75

76

3 Ferrovial en 2021

Sostenibilidad: entre los ODS y la ESG  


La sostenibilidad es clave en la estrategia de Ferrovial. Incorpora los criterios ESG (Medio Ambiente, Social y Gobernanza) para descarbonizar sus actividades en aeropuertos, carreteras y construcción, al tiempo que desarrolla nuevas líneas verdes en energía, movilidad y agua. Alinea su estrategia con los ODS. 2030 es el primer punto y aparte.  


Informe de Gestión 2021

Thames Tideway Tunnel, Londres, Reino Unido.

Informe de Gestión 2021

78

Gestionando el mejor talento  


PERSONAS  


Durante 2021 ha culminado la implantación del modelo organizativo establecido dentro del Plan Estratégico Horizon 24. A pesar del avance en la vacunación, la pandemia ha seguido afectando tanto a las operaciones corporativas como a la interacción entre los profesionales.  


En este contexto, el equipo de recursos humanos de Ferrovial ha puesto en marcha nuevos mecanismos de identificación de talento, así como herramientas que facilitan el desarrollo y el crecimiento continuo de sus profesionales.  


En 2021 se ha desplegado un nuevo sistema global de revisión de talento en la organización. Más de 4.000 empleados han sido evaluados a través de un cuestionario desarrollado a partir del nuevo modelo de talento definido por la compañía, basado en capacidades críticas para Ferrovial, que correlacionan de manera significativa con un desempeño elevado. Adicionalmente, se han mantenido reuniones de calibración para profundizar en las capacidades y desarrollo de estos profesionales. Este proceso permite obtener un mapa de talento detallado y construido a partir de diferentes inputs. El objetivo último es fortalecer la meritocracia como palanca clave para crecer dentro de la organización. En paralelo y de forma complementaria al proceso de revisión de talento, 23.097 empleados participaron en procesos de evaluación y desarrollo, un 29,41% de la plantilla, y se ha llevado a cabo el plan de sucesión, que ha permitido identificar 114 candidatos para las 58 posiciones críticas identificadas.  


Asimismo, las 11.747 ofertas de empleo registradas por Ferrovial en los diferentes portales recibieron un total de 301.676 candidaturas, de las cuales un 22% se cubrieron con candidatos internos.  


NUEVOS ESPACIOS PARA EL APRENDIZAJE  


En 2021 Ferrovial ha lanzado la nueva estrategia 2021-2024 de la Universidad Corporativa, SUMMA, que potencia el modelo de aprendizaje digital, el alcance global del campus, el fomento del conocimiento interno y el diseño de programas que trabajen las capacidades clave para impulsar ventajas competitivas.  


Entre los contenidos de SUMMA, se encuentran:  


•Learning Center, un espacio digital formado por diferentes plataformas (LinkedIn Learning, Pharos, Odilo, e-Academy, Digital Gpp, etc.), donde los empleados pueden acceder a numerosos recursos y contenidos y donde se les permite personalizar su experiencia de aprendizaje.   


•Programas SUMMA, orientados a cada momento de carrera profesional o para colectivos específicos, así como programas con prestigiosas escuelas de negocio.  


•Eventos y experiencias, que se producen a lo largo del año, como el Executive Forum, un espacio para el análisis y la reflexión sobre tendencias que están cambiando el mundo, de la mano de 

•renombrados expertos mundiales o Coffee&Knowledge, encuentros virtuales, de una hora de duración con carácter mensual, en la que expertos internos junto con expertos de mercado, tratan tendencias de innovación y mercado y comparten proyectos internos.   


  


Más allá del aprendizaje, SUMMA quiere estar siempre a la vanguardia, detectando, probando y desarrollando proyectos relacionados con otras áreas de interés como interemprendimiento, nuevas fórmulas de financiación de la formación, cultura de feedback o diversidad. Los empleados de Ferrovial recibieron en 2021 un total de 783.532 horas de formación, y la compañía invirtió en estos programas un total de 16,5 millones de euros.  


DIVERSIDAD E INCLUSIÓN  


Uno de los compromisos adquiridos en el Plan Estratégico es contar con una plantilla más diversa, generando un entorno donde se potencie la inteligencia colectiva para incrementar la competitividad. Para ello es necesario desarrollar una cultura organizativa basada en la meritocracia, capaz de generar oportunidades para que cada persona pueda desplegar su máximo potencial y aportar lo mejor de sí mismo/a.   


Con este objetivo, se ha lanzado la Estrategia Global de Diversidad e Inclusión, basada en tres ejes claves de actuación:  


•Fomentar la atracción e incorporación de talento diverso en las diferentes áreas y niveles organizativos del grupo. En este sentido, la compañía ha fijado entre otros objetivos que al menos el 40% de las incorporaciones de 0 a 3 años de experiencia sean talento femenino y/o local, mientras que para las incorporaciones de perfiles con más de 3 años de experiencia, se aplicará la Regla Rooney (presentar en la terna de candidatos finalistas al menos un perfil mujer y/o local).  


•Dotar a la organización de los procesos y estructuras que integren la gestión de la diversidad y generen oportunidades reales de desarrollo para que cada persona pueda desplegar su máximo potencial y aportar lo mejor de sí misma.   


•Desarrollar un entorno de trabajo inclusivo que garantice que todas las personas que forman parte de Ferrovial se sientan respetadas y reconocidas.  


  


Con la implementación de esta nueva estrategia, Ferrovial potenciará la inteligencia colectiva del talento de su plantilla, incrementando así su rentabilidad y sostenibilidad como compañía.  


EMPLEADOS  


63.070  


a cierre de 2021  


HORAS DE FORMACIÓN  


783.532  


Ferrovial Beats, nuevo enfoque en la medición del compromiso   


Ferrovial ha querido ir un paso más allá en el enfoque de medición y análisis del compromiso, pasando de encuestas bienales estándar a un sistema más completo, donde el empleado pueda transmitir su visión regularmente. De esta manera, la nueva encuesta de medición del compromiso, Beats, permite conocer el clima de la organización, de forma constante y en tiempo real, ayudando a definir quiénes son los empleados, qué valoran más y cómo se puede mejorar como empresa.   


Estas encuestas, de 11 a 15 preguntas cortas cada una, están enfocadas a conocer la importancia otorgada y la satisfacción sobre temas clave, como el sentido de pertenencia, liderazgo, desarrollo profesional, remuneración, reputación, experiencia laboral, fidelidad y felicidad.   


El alcance incluye a todos los empleados de las diferentes unidades de negocio en los distintos países en los que opera Ferrovial. En este primer año de rodaje, se han obtenido más de 7.200 respuestas, con una puntuación de 5,75 sobre 10. A partir de estos datos, se llevarán a cabo acciones específicas que favorezcan el compromiso de los empleados como un plan a tres años para el fomento del feedback como herramienta de crecimiento profesional, o el desarrollo de una estrategia global de wellbeing enfocada en las necesidades de los colaboradores.  


Digitalización de la función de Recursos Humanos  


Uno de los hitos más relevantes de 2021 ha sido el inicio de la implantación de un nuevo sistema de información de recursos humanos, Workday, cuya puesta en funcionamiento está prevista para el tercer trimestre de 2022.   


Entre otros, la implantación de este sistema generará los siguientes beneficios para Ferrovial y sus profesionales:   


•Simplificar, homogeneizar y automatizar procesos.  


•Disponer de información completa y actualizada de la plantilla, así como acceso inmediato a la información para una toma de decisiones ágil y basada en datos.  


•Gestionar el talento de forma más eficiente a través de una plataforma única.  


•Proporcionar a los managers y directivos visibilidad, conocimiento y datos actualizados sobre sus equipos, lo que permitirá gestionar de manera más rápida y eficiente.   


•Gestionar procesos a través de cualquier dispositivo de manera ágil e intuitiva.  


Informe Anual Integrado 2021

3 Ferrovial en 2021

79

Informe de Gestión 2021

80

Siempre seguros y preparados  


ÍNDICE DE FRECUENCIA  


-4,35%  


con respecto a 2020  


Conseguir que todos los empleados interioricen la seguridad, la salud y el bienestar como valores clave en su trabajo diario es esencial para poder cumplir con los objetivos propuestos en este ámbito y garantizar entornos de trabajo seguros y saludables.   


SEGURIDAD, SALUD Y BIENESTAR  


HORAS DE FORMACIÓN EN SEGURIDAD Y SALUD  


487.755  


4,5 millones desde 2015  


ACTIVIDADES DE LIDERAZGO  


8.401  


El Consejo de Administración de Ferrovial aprobó a finales de 2019 la Estrategia de Seguridad, Salud y Bienestar 2020-2023, que se implementa en planes anuales en torno a cuatro elementos estratégicos: liderazgo, competencia, resiliencia y compromiso. Para 2021, el plan establece para cada uno de ellos:   


LIDERAZGO  


Objetivo: los trabajadores inspiran, cuidan y son estrictos en el cumplimiento de las expectativas en seguridad, salud y bienestar.  


Ferrovial está comprometida con la seguridad, salud y bienestar de sus empleados, y cada empleado ha de ser un líder en esta materia para marcar la diferencia. Bajo esta premisa, la compañía busca inspirar a las personas para reorientar su liderazgo, cómo lo ven y cómo lo cumplen. En 2021 se han puesto en marcha diferentes iniciativas:  


•870 “líderes” en seguridad y salud han llevado a cabo 8.401 actividades de liderazgo, un 104% de lo previsto. Además, todos los miembros del Comité de Dirección tienen un compromiso personal en materia de seguridad, salud y bienestar para 2021.  


•Premios de Seguridad, Salud y Bienestar: la recompensa y el reconocimiento son fundamentales en la estrategia. Por ello, bajo el patrocinio del Presidente, se han lanzado estos premios, que se dividen en tres categorías: líder en seguridad, salud y bienestar; equipo de desempeño excepcional; y mejor solución técnica innovadora implementada.  


•Formación virtual y directrices para los líderes, alineadas con la estrategia de Seguridad, Salud y Bienestar.   


•Revisión ejecutiva de incidentes de alto potencial.  


  


COMPETENCIA  


Objetivo: contar con equipos competentes, formados y empoderados para cumplir sus funciones.  


Para optimizar los esfuerzos formativos que realiza la compañía continúa operativo el programa “Licencia para Operar” lanzado en 2020, cuyo objetivo es identificar los puestos críticos en materia de seguridad, salud y bienestar para los que se definirán una serie de competencias específicas necesarias para poder desempeñar dichos roles. Estos requisitos son flexibles a las necesidades del país, se implantará de forma escalonada para todos los puestos y responsabilidades, y se revisarán anualmente para apoyar el desarrollo de todos los individuos. Además, se cubrirán todos los niveles, desde los puestos más altos hasta los gerentes, los jefes de equipo y supervisores, en todos los centros de trabajo. La iniciativa se está llevando a cabo en diferentes fases y, cuando se haya implantado en su totalidad, ofrecerá la garantía que la compañía dispone de personas competentes en cada una de las funciones identificadas, permitiendo prever con precisión la formación necesaria en materia de seguridad, salud y bienestar.  


RESILIENCIA  


Objetivo: Ferrovial está preparada para proteger a sus trabajadores, grupos de interés y negocios frente a situaciones adversas.  


Ferrovial sigue poniendo el foco en los Eventos de Alto Potencial, es decir, cualquier evento con potencial de haber causado un accidente mortal o catastrófico pero que finalmente no ha sido así. Son reportados y analizados semanalmente por el Comité de Dirección y se lleva a cabo 

81

COMPROMISO  


Objetivo: generar un ambiente de aprendizaje que facilite el intercambio de conocimiento, la innovación y la comunicación efectiva.  


Para hacer efectiva la estrategia de Seguridad, Salud y Bienestar cada empleado tiene un papel relevante. Por ello, se inspira, anima y capacita a cada uno para marcar la diferencia y crear lugares de trabajo más seguros. El compromiso de los empleados es vital para crear entornos de trabajo seguros, por lo que en 2021 se han puesto en marcha, entre otras, las siguientes iniciativas:  


•Primera Semana de la Seguridad, Salud y Bienestar en Ferrovial, patrocinada por el Presidente y apoyada por el Consejero Delegado. Se han llevado a cabo distintas iniciativas y se ha lanzado el nuevo claim #AlwaysSafeAlwaysReady (ASAR). Se han distribuido 5.500 tarjetas y lanyards, 1.050 carteles en 14 países, se han publicado 25 noticias en la intranet y 370 post en Yammer, que fueron vistos por 6.100 empleados con 65.500 lecturas y 1.017 interacciones. Además se han publicado 39 post en redes sociales de Ferrovial, con 39.225 lecturas y 1.245 interacciones. Finalmente se han producido 15 vídeos y organizado 3 eventos online.  


una revisión ejecutiva de cada uno de ellos. De este modo, se pueden extraer lecciones aprendidas y se han tomado, entre otras, las siguientes medidas:   


•Desarrollo de un programa de liderazgo.  


•Indicador planificado versus realidad, para incrementar el compromiso de los empleados.  


•Lanzamiento del Digital Hub de Seguridad, Salud y Bienestar, que incluye una web y una app para compartir conocimiento.  


•Creación de un clipbook en versión móvil con estándares visuales.  


•Vídeo de concienciación sobre Eventos de Alto Potencial  


  


En este ámbito, también se han seguido monitorizando los indicadores actuales. En 2021 se realizaron 136.565 inspecciones y auditorías y se han impartido 487.755 horas de formación en materia de seguridad y salud. Gracias a las acciones de mejora implementadas y al compromiso de todos los trabajadores, el índice de frecuencia ha disminuido en un 56,5% con respecto a 2015, y en un 4,35% con respecto al año pasado.  


•Salud y bienestar de los empleados:   


–Continúa vigente el programa de salud y bienestar HASAVI: talleres de prevención de salud y enfermedades, nutrición, ejercicio físico y bienestar emocional. También se han publicado guías de salud (recetarios saludables, salud mental en el entorno laboral, etc.).  


–Red Global de Embajadores del Bienestar: lanzada durante la semana de la Seguridad, Salud y Bienestar, cuenta con más de 80 empleados voluntarios en todo el mundo para comunicar, identificar necesidades, encontrar soluciones y lanzar y promover iniciativas específicas relacionadas con la salud y el bienestar a nivel local.  


  


Ferrovial ha sido galardonada por HASAVI con el "Premio Salud & Empresa" de RRHH Digital.  


APUESTA POR LA INNOVACIÓN  


Para Ferrovial la innovación constituye una palanca de cambio para mejorar el desempeño en Seguridad, Salud y Bienestar. Por este motivo, ha continuado el trabajo iniciado en 2018 en el Safety Lab, con la finalidad de ser una herramienta que permita dar solución a los retos a los que se enfrentan los trabajadores en el día a día de las operaciones, en todos los centros de trabajo.   


Safety Lab – Active Light  


El programa Safety Lab es un programa de innovación que busca adoptar nuevas metodologías y tecnologías que ayuden a mejorar las condiciones de seguridad de los trabajadores y de los usuarios de las infraestructuras. Hasta la fecha ha desarrollado más de 15 proyectos para todas unidades de negocio.  


Active Light es una de las iniciativas del Safety Lab, cuyo objetivo es aumentar la visibilidad de los operarios en carreteras. Un operario en calzada debe llevar puesto un chaleco reflectante, pero en ocasiones, esto no es suficiente para que sea visible. Por ello, se ha desarrollado Active Light, un chaleco equipado con luces activas y luces LED que incrementa la visibilidad de los trabajadores en un 700%, pasando de 50 metros a 350 metros de distancia. En este caso la persona no refleja ningún tipo de luz, sino que es el propio chaleco quien la emite.   


El chaleco también está dotado de funcionalidades avanzadas, operando de forma autónoma a través de un dispositivo que se comunica con el centro de control. Si a un trabajador le ocurriera algo (Alerta SOS - Man Down Warning), el centro de control lo sabría en menos de 5 segundos. De esta manera, se consigue aumentar la seguridad de los que realizan trabajos en infraestructuras viarias. Actualmente, esta solución se ha utilizado durante más de 500 horas en la autopista A-66 en Zamora, y se extenderá a otras concesiones de Cintra como la autopista Via do Infante en el Algarve y la I-77 en Estados Unidos, llegando a más de 50 chalecos en uso en todo el mundo.  


3 Ferrovial en 2021

Informe Anual Integrado 2021

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Informe de Gestión 2021

Transformación digital y

INVERSIÓN EN I+D  


59,9  


MILLONES DE EUROS  


La innovación en Ferrovial es un proceso de exploración y aprendizaje orientado a impulsar a la compañía a mejorar sus procesos actuales, transformar sus servicios y productos y desarrollar nuevas oportunidades para el negocio de infraestructuras de transporte, movilidad, y energía.  


INNOVACIÓN  


PROYECTOS  


DESARROLLADOS EN 2021  


128  


PROYECTOS  


CON STARTUPS  


35  


Innovar es, ha sido y seguirá siendo fundamental para mejorar los modelos de negocio existentes y explorar nuevas formas de aportar valor a Ferrovial, apostando por seguir aumentando su cociente digital e innovador y apoyando la transformación de sus unidades de negocio e infraestructuras físicas a través de su plan Digital Horizon 2024.  


Plan Digital Horizon 2024  


Digital Horizon 24 es el programa espejo del Plan Estratégico Horizon 24 y aborda la digitalización e innovación en Ferrovial. Es un medio fundamental para poder transformar el corazón de la compañía, actuando en diferentes palancas de valor relacionadas con objetivos de negocio: gestión eficaz del riesgo, eficiencia, competitividad centrada en el cliente, diferenciación en el core del negocio y diversificación, para crecer en nuevos ámbitos.  


Para poder hacer esto realidad, Ferrovial necesita una serie de capacidades que les proporcionará cada uno de los seis habilitadores digitales clave, al que se suma la innovación como principal acelerador: el uso contextualizado de datos en toda la organización, apoyado en su plataforma PANGEA; ciberseguridad, para tener control y securización de su actividad; plataformas tecnológicas, para tener flexibilidad y agilidad; partners, para complementar sus capacidades; reingeniería y automatización de procesos; y cultura digital, transformando todos los procesos de experiencia del empleado apoyado en Workday. Es un requisito importante explotar estas capacidades transversales con una visión de aportación de valor clara al negocio.   


Por ello, Digital Horizon 24 se completa con itinerarios específicos para cada uno de los negocios, con objetivos más concretos:   


•Digital Construction, apoyado en el programa Abacus y centrado en la digitalización de los procesos de gestión y administración de obra.  


•Digital Concession, con un enfoque centrado en el usuario final como palanca de diferenciación y creación de valor y también diversificación en nuevos negocios como energía, agua o movilidad.  


•Digital Corporation, para digitalizar procesos como los de finanzas y control y recursos humanos.  


  


Referente en infraestructuras del futuro  


En un mundo tecnológico e interconectado, las infraestructuras de transporte y energía inteligentes están evolucionando y experimentando una extraordinaria transformación. En este contexto, fomentar la innovación ha permitido a Ferrovial situarse como un líder global en la gestión de infraestructuras conectadas y orquestadas.  


En esta línea, destaca uno de sus proyectos más relevantes: AIVIA Orchestrated Connected Corridors, proyecto clave de desarrollo de carreteras inteligentes 5G con el fin de mejorar la experiencia y seguridad de los usuarios en las autopistas y de los trabajadores que las mantienen, en escenarios de tráfico mixto, es decir en el que conviven vehículos conectados y autónomos con vehículos convencionales.  


Otro hecho de gran relevancia ha sido el lanzamiento de la división Ferrovial Vertipuertos. Una de sus primeras iniciativas será el desarrollo de una red de más de 35 vertipuertos para aviones eléctricos de despegue y aterrizaje vertical conocidos como eVTOLs. Esta infraestructura, necesaria para una movilidad aérea segura, de alta velocidad y con cero emisiones de carbono, se iniciará en Florida y en Reino Unido, en asociación con startups como Lilium o Vertical Aerospace.  


Gestión inteligente en base a los horizontes  


Contar con un porfolio de innovación bien gestionado que permita invertir de manera equilibrada en las diferentes tendencias, tecnologías y casos de uso para así generar una cartera amplia de opciones estratégicas es imprescindible para aprovechar las oportunidades que se presenten. Un porfolio balanceado en geografías, negocios 

NUEVAS  


TECNOLOGÍAS APLICADAS  


18  


ventajas competitivas  


único partner industrial del sector para promover la adopción del IA a nivel industria, aportando un gran potencial de internacionalización de la iniciativa. Este consorcio es un catalizador para la adopción de este tipo de tecnologías disruptivas.   


Asimismo, Ferrovial se nutre de agentes que potencian sus capacidades, como Universidades y Centros de Investigación. Destaca la colaboración en investigación junto al Instituto Tecnológico de Massachusetts (MIT), renovada en 2021 para un tercer ciclo, y la nueva Iniciativa de Movilidad del MIT (MMI) a la que Ferrovial se une firmando un acuerdo de colaboración de cinco años con un plazo inicial de dos años como Miembro Fundador Explorador, junto con Ford y Hyundai, entre otros, para abordar los desafíos en materia de conectividad, política audiovisual, electrificación y movilidad de datos. Cabe también mencionar las Agencias Públicas de Innovación, que facilitan el acceso a la financiación de proyectos de innovación como Climate KIC, EIT Digital o Urban Mobility KIC. En paralelo, en el contexto de los planes Next Generation de la UE para mejorar la eficiencia energética y sostenibilidad de las ciudades, Ferrovial ha desplegado una cartera de iniciativas para desarrollar este potencial en el ámbito de la rehabilitación energética de viviendas.   


Los dos agentes restantes son las startups y los fondos de Venture Capital. En este sentido, se han llevado a cabo 35 proyectos con startups en 2021 y se ha invertido en Lilium, compañía alemana de aviones eléctricos de despegue y aterrizaje vertical, y Neutroon, plataforma de NaaS (Networks as a Service) para masificar las redes privadas de LTE y 5G para la industria, las smart cities y las zonas rurales. Además, Ferrovial es uno de los socios participantes en Atómico, fondo de capital riesgo europeo que invierte en startups tecnológicas potenciando su crecimiento a escala global y multiplicando así sus oportunidades de negocio.  


Por último, en el centro de este ecosistema se encuentra Ferrovial y su talento interno. Es clave desarrollar una cultura interna de innovación capaz de lidiar con los diferentes agentes del ecosistema y maximizar su potencial. Ferrovial cuenta con el programa Zuritanken de participación interna de todos los empleados para solucionar de manera creativa e innovadora los retos de la propia compañía.   


Durante 2021 ha incubado el proyecto Objetivo Zero aplicando la innovación sostenible en obras. Asimismo, ha llevado a cabo el programa Shuttle, primer programa de intraemprendimiento ejecutado en Ferrovial Construcción, que busca dar respuesta a dos grandes retos a los que se enfrenta la compañía: la optimización de la colaboración con la cadena de suministro y la automatización de procesos a través de la recogida de información.   


y horizontes permite capturar valor y aprovechar las oportunidades de un mercado cambiante y en aceleración.  


Ferrovial trabaja con un enfoque basado en tres horizontes temporales de crecimiento como medio para categorizar su porfolio de proyectos de manera ordenada, sistemática e inteligente. Se conforman así distintas carteras de proyectos que permiten alcanzar y mejorar la rentabilidad, sostenibilidad y eficiencia de sus operaciones.  


A corto plazo, el primero de los horizontes pretende la consecución de impactos en sus negocios más tradicionales a través de pruebas de concepto y pilotos que después se escalan al alcanzar los resultados esperados. Estos pilotos se apalancan en disciplinas entre las que se encuentra la automatización, la digitalización, el procesamiento y la analítica de datos o la inteligencia artificial, liderados por el Digital Hub.  


En el medio plazo, Ferrovial aplica la innovación de manera transversal y transformacional con el fin de incrementar el valor de sus activos a través de una gestión integrada del ciclo de vida global de las infraestructuras. Para ello, se apoya en el Centro de Excelencia de Movilidad e infraestructura digital y el Centro de Excelencia de Gestión de Activos.  


En este horizonte también se exploran e implementan tecnologías innovadoras que aún no han alcanzado todo su potencial, como puede ser el 5G. En este sentido, Ferrovial ha puesto en marcha una de las primeras redes de comunicaciones privadas 5G SA (Standalone o completa) en uno de los proyectos de infraestructuras más emblemáticos de Londres, la obra del túnel de Silvertown.  


A largo plazo, Ferrovial explora asimismo oportunidades futuras con un alto grado de incertidumbre mediante el programa What If?, que se centra en tendencias como Digital Twins o nuevas formas de transporte que pueden transformar el estilo de vida y las ciudades. En este ámbito, se han llevado a cabo estudios en materia de Movilidad Aérea Urbana, Logística Urbana y, el más reciente, Vehículos Conectados y Autónomos (CAV), cuyos resultados más relevantes se han publicado en el portal digital Foresight.  


Conocimiento compartido  


La necesidad de compartir conocimiento, colaborar y mantener una visión global de innovación entre los empleados y las unidades de negocio ha adquirido un papel fundamental durante los últimos años. Esta necesidad se ha transformado en una plataforma interna y colaborativa de conocimiento compartido, Nexus, que actúa como una nube de recursos alimentada por toda la comunidad y en la que se recoge contenido de gran relevancia como las tendencias que Ferrovial monitoriza, los proyectos de innovación e informes más importantes de tendencias periódicas: Infobits y White Papers, entrevistas a startups; y mucho más.  


Innovación abierta y cultura de talento  


Una de las grandes palancas de innovación para el desarrollo conjunto de oportunidades de alto potencial son las alianzas. Ferrovial se ha encargado desde hace años de seguir cultivando e incrementando su ecosistema de innovación abierta y de partnerships. El ecosistema de innovación de la compañía se fortalece gracias a una densa red de alianzas y colaboraciones en los grandes hubs de innovación globales como Israel, EE. UU., Alemania o Asia.   


Algunas colaboraciones se están llevando a cabo de manera coordinada. Por ejemplo, Ferrovial se ha incorporado a INDESIA como 

XR-Lab  


Durante 2021, el equipo de Gestión de Activos y Digitalización de Procesos ha habilitado un espacio híbrido de Realidad Extendida (XR) para permitir a la compañía experimentar con diferentes tecnologías, entre las que se encuentran la realidad virtual, la realidad aumentada, el IoT y la simulación de conducción, que pretenden apoyar los casos reales de uso y que puedan ser potencialmente escalables a diferentes negocios o espacios. Dentro de estas tecnologías, se ha colocado un espacio inmersivo de tamaño humano en una sala que no solamente se ha construido en Madrid, sino también en las oficinas de Ferrovial en Londres para la colaboración entre ambos espacios.  


3 Ferrovial en 2021

Informe Anual Integrado 2021

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Innovación: siempre en el camino

La innovación representa una de las prioridades clave del Plan Horizon 24 de Ferrovial. La compañía utiliza criterios de innovación para ofrecer a clientes y usuarios productos y servicios que garanticen una experiencia única. Estos son algunos ejemplos vanguardistas de Ferrovial clasificados en 7 dimensiones de innovación. Vamos.

Informe de Gestión 2021

3 Ferrovial en 2021

ITER, Cadarache, Francia. © SNC Engage .  


Informe de Gestión 2021

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Ferrovial trabaja para alcanzar una gestión más eficaz y eficiente basada en la digitalización, uso de nuevas tecnologías y proyectos de innovación.  


La compañía aplica soluciones innovadoras a sus infraestructuras para ofrecer a clientes y usuarios unos servicios que garantizan una experiencia única. Además, la compañía promueve la mejora continua mediante la certificación de sus actividades conforme a los estándares más relevantes.   


SISTEMAS DE CALIDAD Y CERTIFICACIONES  


Ferrovial tiene implantado en todos los contratos gestionados sistemas de calidad y medio ambiente certificados, en su mayoría conforme a las normas ISO 9001 y 14001, aunque en función de los requerimientos locales pueden estar certificados bajo otros estándares. En 2021, la actividad certificada por la compañía en base a ISO 9001 y 14001 ascendió al 87%.  


Para la compañía constituye una prioridad avanzar en la certificación de sus contratos según la norma ISO 50001, de gestión de la energía. En 2021 Ferrovial Construcción (en España y UK), Cadagua, Budimex en Polonia y Ferrovial Servicios en España han certificado su actividad bajo este estándar.  


Como parte de la gestión de la calidad se recogen las reclamaciones y se realizan auditorías internas en el 100% de los contratos. Durante 2021 se han recibido 363 reclamaciones, de las que el 95% se ha cerrado satisfactoriamente durante el año.   


Para garantizar el cumplimiento de la legislación y normativa técnica en todas las fases del ciclo de vida de los contratos se dispone de plataformas digitales, que abarcan los ámbitos de Calidad, Medio Ambiente y Seguridad y Salud. Gracias a ello, se da respuesta a todos los requisitos ambientales, incluyendo aquellos referidos a la contaminación atmosférica, acústica y lumínica, y todos los empleados que desempeñan labores de producción son conocedores de los procedimientos operativos, de forma que se previenen y minimizan los riesgos ambientales. En este sentido, se ha puesto en marcha docSite, herramienta corporativa que permite la gestión digital de la documentación y los procesos asociados a los proyectos durante la obra y una vez finalizada. Gracias a ella los procesos de gestión serán más ágiles y se podrá facilitar la difusión y la accesibilidad de la información.  


Cabe destacar que Ferrovial ha sido reconocida por AENOR como la primera compañía en certificar su Estrategia de Sostenibilidad con los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS), impulsados por las Naciones Unidas. Esta certificación pone en valor las acciones de la compañía en materia ambiental, social y de gobernanza, reforzando su sólido compromiso con los ODS.  


SATISFACCIÓN DE CLIENTES Y USUARIOS  


Las unidades de negocio llevan a cabo encuestas periódicas sobre las expectativas y grado de satisfacción de clientes. El análisis 

de los resultados obtenidos sirve para identificar los puntos fuertes y debilidades del comportamiento de Ferrovial para establecer acciones de mejora. La metodología permite analizar de una forma global la percepción de los clientes sobre la sostenibilidad, excelencia operacional, innovación, capacidad de respuesta, fiabilidad y confianza, proceso de supervisión y gestión de agentes involucrados en cada proyecto. El objetivo mínimo establecido de satisfacción de clientes es de 4 sobre 5.   


Además, la compañía continúa trabajando en la medición del nivel de satisfacción de los usuarios de sus infraestructuras mediante la recogida de indicadores de las divisiones de Infraestructuras, Aeropuertos y Movilidad, lo que permite tener una visión global de la percepción de los servicios prestados.   


DIGITALIZACIÓN  


Desde hace más de una década Ferrovial utiliza la metodología BIM (Building Information Modeling) para la gestión integral de proyectos de construcción. Las simulaciones de uso del espacio y las visualizaciones en 3D permiten mejorar la fase de diseño, minimizando costes de mano de obra y materiales, aumentar la eficiencia energética, disminuir el desperdicio y evitar riesgos físicos al visualizar y planificar la logística del sitio con anticipación.   


En materia de movilidad sostenible Ferrovial ha lanzado, en colaboración con importantes socios, la iniciativa AIVIA para desarrollar carreteras inteligentes 5G con tecnología avanzada de supervisión, sensorización y simulación. Este modelo de movilidad permitirá mejorar la fluidez en el tráfico de carreteras sin necesidad de obras adicionales, contribuyendo a reducir emisiones derivadas de las retenciones de tráfico, así como a evitar los impactos derivados de obras que no será necesario ejecutar.  


Pensando en

ACTIVIDAD CERTIFICADA  


87%  


ISO 9001  


ISO 14001  


CALIDAD  


SATISFACCIÓN DEL CLIENTE  


4,3  


SOBRE 5  


SATISFACCIÓN DEL USUARIO  


4,0  


SOBRE 5  


EXPERIENCIA PASAJEROS HEATHROW  


4,23  


SOBRE 5  


SATISFACCIÓN USUARIOS ZITY  


4,3  


3 Ferrovial en 2021

el cliente

El Digital HUB de Ferrovial trabaja para encontrar diferentes formas de utilizar el Machine Learning, como la creación de modelos capaces de aprender y predecir comportamientos futuros; el análisis de patrones y la agrupación automática de los mismos. Esto permite, por ejemplo, programar el funcionamiento de acceso a una carretera para reducir la congestión.   


Además, existen otros sistemas certificados conformes a normativas distintas, entre los que cabe destacar: UNE 19601; UNE-ISO 37001; UNE-EN ISO 50001; UNE 166002; Sistema Comunitario de Gestión y Auditoría Medioambientales (EMAS) según Reglamento (CE) nº1221/2009; BIM ISO 19650; PAS2080:2016; PAS2080:2016 EKFB; ISO 44001; ISO 45001; EMAS III; IATF 16949; UNE 216701; UNE 1176-1:2009; UNE-EN ISO 22000:2005; UNE-EN ISO 18295-1:2018; UNE 158101:2015; UNE 158301:2015; UNE 158401:2007; UNE 179002:2011; UNE-ISO 22320: 2013; UNE 15343:2008;; UNE-EN ISO 13485:2018; SGE 21; Certificado de los protocolos COVID según Reglamento para la certificación de protocolos frente a la COVID-19, por AENOR; y Madrid Excelente.  


Autopista North Tarrant Express, Texas, Estados Unidos.

87

Informe de Gestión 2021

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El Cumplimiento, clave

La integridad es uno de los valores fundacionales de Ferrovial, que se resumen en el Código de Ética Empresarial, eje del Programa de Cumplimiento.   


INTEGRIDAD  


El Código se hace patente a través de políticas y procedimientos que ayudan a guiar la forma de trabajar y de relacionarse con el entorno, y refleja el compromiso de Ferrovial con tres principios esenciales: integridad, cumplimiento de la ley y respeto a los derechos humanos.   


El Consejo de Administración de Ferrovial es el garante del Programa de Cumplimiento, cuya supervisión corresponde a la Comisión de Auditoría y Control, que es periódicamente informada de estos asuntos por el Director de Cumplimiento y Riesgos, que reporta a su Presidente.  


PROGRAMA DE CUMPLIMIENTO PARA UN NEGOCIO GLOBAL  


La creciente presencia internacional de Ferrovial ha determinado la transformación de su Programa de Cumplimiento para alinearse con las mejores prácticas internacionales, estableciendo un proceso común de evaluación, vigilancia y control de los riesgos de cumplimiento bajo el principio de “tolerancia cero” hacia la comisión de actos delictivos y, en particular, frente a cualquier forma de corrupción.   


El Programa de Compliance se describe en la Política de Cumplimiento* y tiene como misión contribuir a la sostenibilidad y a la reputación de Ferrovial, promoviendo la observancia de todas las leyes aplicables y del Código de Ética, basándose en un efectivo sistema de gestión de riesgos. La política desarrolla las fases del Programa de Cumplimiento y establece las competencias de sus órganos de gobierno y las de sus empleados.  


Asimismo, el Programa de Cumplimiento incluye un Modelo de Prevención de Delitos destinado a prevenir o reducir significativamente los riesgos de comisión de actos delictivos, especialmente, aquellos que conlleven la responsabilidad penal de la persona jurídica.  


Cabe destacar que en 2019 Ferrovial, S.A. obtuvo de AENOR (Asociación Española de Normalización y Certificación) la certificación de su Modelo de Prevención de Delitos de acuerdo con las normas de referencia UNE 19601 “Sistemas de gestión de Compliance penal” y UNE-ISO 37001 “Sistemas de gestión antisoborno”. En 2020 y 2021 ambas certificaciones de cumplimiento han sido renovadas por AENOR. Asimismo, el Programa de Cumplimiento incluye un Modelo de Cumplimiento Tributario certificado en 2021 conforme a la UNE 19602.  


ANÁLISIS DE RIESGOS  


Ferrovial lleva a cabo una evaluación anual de riesgos en función de la naturaleza de las actividades que desarrolla el Grupo, que se actualiza cuando se producen cambios regulatorios, organizativos o de otra índole que así lo aconsejen. Los riesgos se evalúan de acuerdo con las mejores prácticas internacionales y se priorizan según su potencial impacto y probabilidad de ocurrencia. Los resultados de las evaluaciones de riesgos, las medidas implantadas para su mitigación y las propuestas de mejora continua se presentan a la Comisión de Auditoría y Control y al Consejo de Administración.   


CONOCIMIENTO Y COMPROMISO  


Los empleados y colaboradores de Ferrovial deben conocer y cumplir los principios y compromisos recogidos en el Código de Ética Empresarial y en las políticas que lo desarrollan. La Dirección de Cumplimiento y Riesgos, con el apoyo de otros recursos de la compañía, diseña y ejecuta un plan de formación y comunicación, evaluando periódicamente su eficacia.  


LUCHA CONTRA LA CORRUPCIÓN  


La Política Anticorrupción de Ferrovial establece normas para el comportamiento de los empleados, directivos y administradores de Ferrovial, así como de los terceros con los que se relaciona, bajo el principio de "tolerancia cero" ante cualquier práctica que pueda considerarse corrupción o soborno. La política exige el cumplimiento de todas las leyes anticorrupción aplicables e insta a denunciar cualquier infracción de su contenido.   


Ferrovial exige un comportamiento acorde con los más altos estándares éticos no solo a sus directivos, empleados y administradores, sino también a los terceros con los que se relaciona. Para ello, se han actualizado políticas y procedimientos clave como son la Política de Diligencia Debida de Integridad de Terceros, el Procedimiento de Diligencia Debida de Integridad Ética de Proveedores, el Código Ético de Proveedores, la Política de Regalos y Gastos de Representación, la Política de Lobby y Contribuciones Políticas o el Procedimiento para la Aprobación y Seguimiento de Proyectos de Patrocinio, Mecenazgo y Donación.   


Cultura de Cumplimiento  


Durante 2021, se ha continuado con el plan de formación online sobre el Código de Ética Empresarial y la Política de Cumplimiento (Conductas Prohibidas) y se han desplegado los cursos contra la corrupción, diseñados en función del nivel de exposición al riesgo de determinados colectivos, incluido el Comité de Dirección. Asimismo, se ha adaptado a formato online el Compliance Boot Camp, celebrado en 2020 en Estados Unidos. El volumen formativo de estos cursos ascendió a 5.361 horas, acumulando un total de 10.765 horas en los últimos dos años.   


En 2021 también se ha finalizado el despliegue de un curso sobre Protección de Datos, enfocado sobre todo en el Reglamento General de Protección de Datos (RGPD).   


Asimismo, se han llevado a cabo campañas de comunicación breves y frecuentes, denominadas “Did you know?”, sobre aspectos relevantes de las políticas de Cumplimiento.  


*Disponible en www.ferrovial.com  


para el éxito

Informe Anual Integrado 2021

3 Ferrovial en 2021

Canal ético  


El Canal Ético tiene como objetivo facilitar la comunicación de cualquier posible irregularidad, incumplimiento o comportamiento contrario a la ética, la legalidad y las normas internas de Ferrovial.   


La política del Canal Ético y de Gestión de Consultas, Quejas y Denuncias protocoliza el tratamiento de todas las comunicaciones que puedan recibirse por cualquier medio relativas a posibles irregularidades, estableciendo responsabilidades, plazos y obligaciones de reporte de las medidas adoptadas. La Dirección de Cumplimiento y Riesgos es responsable de gestionar el Canal Ético, con el apoyo de Auditoría Interna para el análisis de las comunicaciones de alta prioridad.   


Durante el ejercicio 2021**, se recibieron por el buzón ético corporativo 85 denuncias, de las cuales 50 fueron anónimas y 35 nominativas.   


Todas las comunicaciones dan lugar a una investigación por parte del encargado de su gestión, garantizando a los informantes confidencialidad, protección legal y ausencia de represalias de cualquier tipo. La Dirección de Cumplimiento y Riesgos reporta trimestralmente a la Comisión de Auditoría y Control y anualmente al Consejo de Administración, un informe detallado de las comunicaciones recibidas y las gestiones llevadas a cabo.   


Todas las comunicaciones se han investigado y resuelto en un plazo medio de 67 días. Un 22 % de las denuncias recibidas se han considerado sustanciadas, adoptándose las adecuadas medidas correctivas, en algunos casos imponiendo sanciones disciplinarias y en otros corrigiendo deficiencias o revisando los procedimientos y normativa interna aplicable. En 2021, ningún caso investigado ha dado lugar a impactos significativos para Ferrovial desde el punto de vista penal, económico o reputacional.  


CANAL ÉTICO   


El Código de Ética Empresarial de Ferrovial obliga a denunciar cualquier incumplimiento de la legislación o de las políticas internas. La Política del Canal Ético y de Gestión de Consultas, Quejas y Denuncias asigna funciones y responsabilidades y establece los principios para la gestión diligente y responsable de las distintas consultas, dudas o reclamaciones planteadas por cualquier medio. La compañía promueve el uso del Canal Ético, un sistema confidencial al que se puede acceder por teléfono, por correo postal, por la intranet o la web de la compañía (www.ferrovial.com).  


** La información del año 2020 está disponible en el Informe Anual Integrado 2020, página 87.  


(1) incluye casos relacionados con competencia desleal, quejas de proveedores, facturación por servicio a bordo de tren, solicitudes de empleo y molestias de obras cercanas.  


(2) incluye casos relacionados con connivencia con proveedores, falsificación de documentos, corrupción en los negocios y robo o uso indebido de activos de la compañía.  


89

Informe de Gestión 2021

90

Necesarios para un

DERECHOS HUMANOS  


Ferrovial considera los derechos humanos parte fundamental de su estrategia global de sostenibilidad. La estabilidad de las empresas y el desarrollo sostenible solo es posible en una sociedad justa, sin discriminaciones de ningún tipo.   


El compromiso de Ferrovial con los derechos humanos implica a toda la compañía y se extiende a su cadena de valor y a su relación con la sociedad.  


UNA COMPAÑÍA COMPROMETIDA CON LOS DERECHOS HUMANOS  


Ferrovial rechaza cualquier tipo de discriminación en todos los países en los que la compañía desarrolla su actividad y garantiza el respeto a los derechos laborales de todos sus empleados y contratistas. Para ello cuenta, desde 2014, con una Política de Derechos Humanos impulsada y aprobada por el Consejo de Administración, que complementa al Código de Ética Empresarial. La política está alineada con los principios del Pacto Mundial de Naciones Unidas, la guía de la OCDE para empresas multinacionales y las normativas de la Organización Internacional del Trabajo.  


El compromiso con el respeto a los derechos humanos por parte de la compañía considera la Declaración Universal de los Derechos Humanos y con los Principios Rectores de las Naciones Unidas sobre Empresa y Derechos Humanos, que permiten concretar este compromiso en el ámbito empresarial. Además, la compañía se ha comprometido con los 31 principios contenidos en el Plan de Acción Nacional de Empresa y Derechos Humanos desarrollado por el Gobierno de España.  


Ferrovial lleva a cabo un proceso continuo de debida diligencia para identificar los aspectos de su actividad que pueden tener implicaciones para los derechos humanos, tanto en sus propias actividades y en todas aquellas que guardan relación directa con sus operaciones y servicios. Para ello, mantiene un diálogo continuo con sus grupos de interés y participa en foros para mejorar la identificación de asuntos clave. En 2021, Ferrovial se ha involucrado en un programa de diálogo con inversores sobre formas modernas de esclavitud liderado por Sustainalytics. El proyecto se desarrolla a través de un diálogo estructurado con Sustainalytics sobre los riesgos de formas modernas de esclavitud. El objetivo es aumentar la concienciación dentro del sector sobre este tema e identificar y compartir buenas prácticas con los participantes.  


Otros aspectos que se han incorporado en los últimos años a la vigilancia que hace Ferrovial de los derechos humanos es la desconexión digital, el uso y protección de los datos de las personas con las que interactúa la compañía y las implicaciones para los derechos de las personas de nuevas tecnologías como la inteligencia artificial. De hecho, a finales de 2020 se publicó una política interna para el ejercicio del derecho a la desconexión digital en el ámbito laboral que se ha dado a conocer a todos los empleados a lo largo de 2021.   


Internamente, la compañía promueve el respeto de los Derechos Humanos entre todos sus empleados a través de cursos sobre el Código de Ética, Conductas Prohibidas, y sobre anticorrupción que renuevan 

y actualizan periódicamente y que incluyen módulos específicos para entender las posibles implicaciones sobre los derechos humanos que se pueden presentar durante las actividades de la compañía. En 2021 se incluyó entre los nuevos cursos obligatorios uno sobre sesgos inconscientes para prevenir situaciones de discriminación en el día a día de la compañía.   


De hecho, uno de los pilares de estrategia de Ferrovial es el fomento de la diversidad y la igualdad, para ello se han definido herramientas como el Procedimiento para la Prevención del Acoso Laboral y Sexual de la Compañía y el II Plan de Igualdad, uno de cuyos principales retos es incrementar el número de mujeres en áreas técnicas, acorde con los perfiles clave de negocio.  


Para dar respuesta a posibles situaciones no deseadas que se puedan producir, Ferrovial cuenta con un Canal Ético que fue renovado en 2020 para dar mayor relevancia a las categorías relacionadas con derechos humanos, las posibles situaciones de acoso y la prevención de prácticas discriminatorias.   


Salvaguarda de los derechos laborales  


Uno de los aspectos clave para la adecuada salvaguarda de los derechos humanos en la actividad de la compañía es garantizar el cumplimiento de los derechos laborales en todos los países en los que la compañía opera, prestando especial atención al derecho a la huelga, a la libertad de asociación y el derecho a la negociación colectiva. Más allá de la protección de las regulaciones laborales, el 68% de la plantilla de Ferrovial está adherida a convenios colectivos.  


Para una correcta atención a todas las necesidades de sus empleados y la promoción de hábitos saludables y entornos de trabajo saludables, Ferrovial cuenta con canales de comunicación interna, redes sociales internas y la intranet corporativa, Ferronet. Son herramientas que facilitan la creación de entornos de trabajo colaborativos, dinámicos. En 2021 Ferronet registró 2.688.287 sesiones y 4.030.998 páginas vistas.  


Adicionalmente, Ferrovial ha analizado internamente que la remuneración de sus empleados se encuentra por encima del living wage en los países con mayor actividad (España, Reino Unido, Chile, EE. UU. y Polonia). Tras este ejercicio, se puede afirmar que todos los empleados tienen una remuneración superior al living wage correspondiente a cada país.  


LOS DERECHOS HUMANOS EN LA CADENA DE VALOR  


Ferrovial cuenta con un procedimiento de diligencia debida para prevenir actitudes y actuaciones contrarias a los derechos humanos en las relaciones con terceros, ya sean socios empresariales, proveedores y candidatos. Existe la obligación de realizar un proceso de análisis de integridad ética que incluye el ámbito de los derechos humanos 

futuro sostenible

antes de entablar cualquier tipo de relación comercial. Para facilitar su cumplimiento, en 2021 se ha implantado una herramienta online para facilitar este análisis de debida diligencia por parte de todas las unidades de negocio de la compañía.   


De igual forma, la compañía cuenta con un procedimiento de aprobación de operaciones de asignación de capital, para que en el análisis de todas las operaciones corporativas que se lleven a cabo se tenga en cuenta si pueden menoscabar los principios éticos de Ferrovial, con especial atención a los derechos humanos, aspectos sociales, de buen gobierno y ambientales.   


Estos procedimientos implican la extensión de los valores de la compañía recogidos en su Código de Ética a toda su cadena de valor y establecen mecanismos de seguimiento de las relaciones comerciales.  


CONCIENCIAR A LA SOCIEDAD DE LA IMPORTANCIA DE LOS DERECHOS HUMANOS   


Ferrovial es consciente de que su compromiso con los derechos humanos debe estar alineado con su implicación en las sociedades donde opera y, por tanto, debe ir más allá de su propia actividad e involucrarse en iniciativas que ayuden a dar a conocer los derechos humanos y promuevan medidas para su salvaguarda adaptadas a las características de cada país.   


Por eso se ha involucrado en plataformas como el nuevo Consejo Empresarial para el Desarrollo Sostenible de Forética, una alianza con 25 presidentes y CEO de grandes compañías, que tiene entre sus objetivos principales fomentar la implantación de políticas de respeto a los derechos humanos y la integración de los valores de inclusión, igualdad, diversidad y la eliminación de cualquier tipo de discriminación.  


Ferrovial sigue también participando activamente en otras redes y grupos de trabajo para fomentar los derechos humanos en el tejido empresarial y en el resto de la sociedad, como son el Lab de Derechos Humanos de la Fundación Seres, el Comité Ejecutivo de la Red del Pacto Mundial, la iniciativa Alianza CEO por la Diversidad, liderada por Fundación Adecco y Fundación CEOE o el Chárter de Diversidad, una iniciativa europea que se enmarca en las directivas antidiscriminación de la Unión Europea, a la que Ferrovial está adherida desde 2011. En Reino Unido destaca el compromiso con la Modern Slavery Act del Parlamento de Reino Unido, que garantiza la prevención de hechos relacionados con la esclavitud en cualquiera de sus formas y la trata de personas.   


Una de las vulneraciones de derechos más dolorosa que se da en la sociedad es la relativa a la violencia de género. Desde 2013 Ferrovial, alineado con el ODS 5 de las Naciones Unidas, está adherida al proyecto "Empresas por una sociedad libre de violencia de género", impulsado por el Gobierno de España, para sensibilizar a la sociedad sobre la igualdad de hombres y mujeres y en el respeto de los derechos fundamentales de las mujeres. Para visibilizar este apoyo la compañía colabora anualmente con la carrera contra la Violencia de Género, 

que en su VIII edición celebrada en 2021, contó con la participación del Consejero Delegado junto a otros 57 empleados. Además, Ferrovial también visualizó su apoyo al Día Internacional de la Eliminación de la Violencia contra la Mujer, el 25 de noviembre.  


Más allá de su compromiso público, Ferrovial impulsa la reinserción laboral de mujeres víctimas de violencia de género a través de su contratación directa y ha desarrollado un protocolo de actuación interno frente a la violencia de género en que se proporcionan pautas para fomentar la protección de aquellas compañeras que pudieran ser víctimas de este tipo de violencia, en el marco del II Plan de Igualdad.   


De igual forma Ferrovial también visibiliza su apoyo a la diversidad con la conmemoración del Día Internacional de las personas con discapacidad el 3 de diciembre, junto con los acuerdos que mantiene con organizaciones especializadas en fomentar la incorporación e inclusión laboral de las personas con discapacidad, en los diferentes países en los que opera. En España, colabora con la Fundación Adecco, en el Plan Familia, un programa de orientación para atender a personas con discapacidad y mejorar su desarrollo, autonomía, inclusión laboral y empleabilidad.   


Nuevo Código Ético para Proveedores  


Para hacer efectiva la preservación de los derechos humanos en la cadena de valor y el respeto a los estándares éticos de la compañía, Ferrovial ha publicado en 2021 un Código de Ética para Proveedores con el fin de establecer los principios básicos que deben regir el comportamiento de los proveedores en su relación comercial con la compañía.  


Ferrovial exige a sus proveedores el rechazo absoluto a todo acto que pueda ser considerado como corrupción o soborno de cualquier tipo. Además, la compañía requiere el cumplimiento estricto de la legislación anticorrupción aplicable en cada momento en los países en los que opera.   


El Código Ético para Proveedores de Ferrovial pone un especial foco en el respeto a los derechos humanos y el compromiso con buenas prácticas laborales, implicándoles en su compromiso con la salud y la seguridad, la igualdad de oportunidades, el respeto a la diversidad y la prevención de situaciones de trabajo forzoso. Ferrovial ha habilitado el acceso al canal ético para todos sus proveedores.   


Ferrovial promueve y espera que estos principios sean compartidos por todos sus proveedores, los asuman y, al mismo tiempo, los trasladen a sus propios proveedores y subcontratistas en las relaciones comerciales que mantengan con la compañía.  


3 Ferrovial en 2021

Informe Anual Integrado 2021

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Informe de Gestión 2021

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Descarbonizar la economía  


REDUCCIÓN DE LAS EMISIONES DE GEI  


58,4%  


en términos relativos con respecto a 2009  


La Estrategia de Sostenibilidad de Ferrovial, alineada con el Plan Horizon 24, abarca las áreas de cambio climático, biodiversidad, economía circular y agua. Además, incluye objetivos tangibles y medibles, con los que busca potenciar su contribución a la sociedad.  


MEDIO AMBIENTE  


ELECTRICIDAD CONSUMIDA PROCEDENTE DE FUENTES RENOVABLES  


78%  


objetivo del 100% a 2025  


La Estrategia de Cambio Climático, integrada en la de sostenibilidad, es la apuesta de la compañía por contribuir a la descarbonización de la economía, con un compromiso interno de llegar a la neutralidad en carbono en 2050, incluyendo el análisis y gestión de riesgos y oportunidades relacionados con el cambio climático.  


Informe Anual Integrado 2021

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3 Ferrovial en 2021

ESTRATEGIA CLIMÁTICA   


Huella de Carbono  


Desde el año 2009 se calcula y reporta la Huella de Carbono para el 100% de las actividades bajo el enfoque de control operacional como límite organizacional. La metodología de cálculo está basada principalmente en GHG Protocol (WRI&WBCSD), manteniendo además la conformidad con la ISO 14064-1.   


Ferrovial ha fijado ambiciosos objetivos de reducción avalados por Science Based Target Initiative (SBTi) para el horizonte 2030 en los alcances 1, 2 y 3.   


Además, se ha establecido el objetivo de neutralidad climática para 2050, a través de la reducción de emisiones y la compensación. La compañía ha establecido un objetivo de consumo de electricidad 100% renovable para 2025. Para alcanzar esta meta ha puesto el foco en la electrificación de su flota, la implantación de medidas de eficiencia energética en sus procesos y la construcción y operación de una planta fotovoltaica de 50MW que suministrará energía a las actividades desarrolladas en España y Portugal.  


En este ejercicio se ha colaborado con la iniciativa SBTi en diferentes fases del proyecto de definición de Net-Zero Standard y el desarrollo de la herramienta de cálculo de los objetivos de reducción de emisiones, lo que ha permitido profundizar en las diferentes vías de descarbonización a través de la revisión del estándar y el uso de nuevas herramientas.  


Además, Ferrovial es una de las primeras empresas del Ibex 35 que ha presentado y aprobado su Plan de Reducción de Emisiones de Gases de Efecto Invernadero para los horizontes 2030 y 2050 en la Junta General de Accionistas.  


Riesgos y oportunidades relacionados con cambio climático  


Ferrovial sigue las recomendaciones del TCFD en su Informe Anual Integrado. La compañía realiza periódicamente un análisis y cuantificación de riesgos y oportunidades relacionados con el cambio climático en todas sus negocios y geografías.  


La metodología contempla escenarios transicionales enfocados en el grado de implementación de políticas frente al cambio climático, presentados por la Agencia Internacional de Energía (IEA, por sus siglas en inglés) en su informe World Energy Outlook; así como escenarios físicos que recogen diversas casuísticas de concentración de emisiones de gases de efecto invernadero y sus impactos físicos en el clima , analizados por expertos del Panel Intergubernamental del Cambio Climático (IPCC, por sus siglas en inglés).   


El estudio concluye que los riesgos a corto, medio y largo plazo son:  


•Los riesgos de transición están relacionados con un aumento del coste de operaciones, derivado del incremento de los precios de las materias primas, establecimiento de mecanismos de tasas al carbono o sustitución de productos y servicios existentes por opciones con bajas emisiones. Aspectos tales como nuevas regulaciones de productos y servicios existentes, restricciones de uso de agua, aumento de la preocupación de los stakeholders o cambios en el comportamiento de clientes y consumidores, 

•son considerados. La probabilidad de ocurrencia de los riesgos transicionales y su impacto financiero es mayor en el escenario más sostenible y menor en el escenario business as usual.   


•Los riesgos físicos hacen referencia principalmente a posibles daños físicos en infraestructuras, disminución de productividad en condiciones climáticas extremas o retraso en entrega de productos y servicios. La evolución de los riesgos físicos ocurre a la inversa que los riesgos transicionales, en el escenario de altas emisiones la probabilidad de ocurrencia es mayor y va disminuyendo cuando se desplaza hacia el escenario de bajas emisiones.  


  


Ferrovial cuenta con las medidas oportunas para mitigar, reducir y gestionar los riesgos relacionado con el cambio climático identificados. Estos riesgos están incorporados en el sistema corporativo Ferrovial Risk Management (FRM) y son revisados con carácter bianual.  


Shadow Carbon Pricing  


Ferrovial aplica una metodología para cuantificar el riesgo climático de sus inversiones más relevantes en la modalidad Shadow Carbon Pricing con el objetivo de reorientar su actividad a modelos de negocio más descarbonizados. Esta herramienta considera precios variables de la tonelada de carbono para diferentes horizontes temporales, geografías y tipos de proyecto, contabilizando así el riesgo económico potencial inherente a los proyectos.   


BIODIVERSIDAD  


Ferrovial incorpora los criterios de la jerarquía de la mitigación en su gestión ambiental. Los procedimientos organizativos y operativos que rigen en sus contratos, así como en sus procesos de vigilancia ambiental, están basados en evitar y minimizar el impacto negativo sobre el medio.  


Con objeto de garantizar la gestión responsable de la biodiversidad, la compañía ha desarrollado una metodología y una herramienta interna de cálculo de la deuda del capital natural denominada INCA, basada en la automatización del cálculo del impacto sobre la biodiversidad y los servicios ecosistémicos.   


A nivel externo, promueve la conservación de la biodiversidad a través del equipo de trabajo de capital natural coordinado por el Grupo Español de Crecimiento Verde. En 2021 se ha impulsado el plan TIFIES, cuya finalidad es reforzar la colaboración público-privada para luchar más eficazmente contra la tala y el tráfico ilegal de especies silvestres, y revertir la progresiva pérdida de biodiversidad y ecosistemas naturales.  


ECONOMÍA CIRCULAR  


Ferrovial está consolidando la incorporación de los principios de la economía circular en sus procesos, productos y servicios. Como muestra de su compromiso y apuesta por la circularidad, en 2021 se ha iniciado el desarrollo del Plan de Economía Circular, estructurado en los siguientes ejes:  


•Energía. Trabajando en la mejora de la eficiencia energética, la generación de electricidad renovable para autoconsumo y la adquisición de electricidad de origen renovable.  


•Residuos. Priorizando la valorización de residuos como recursos.  


Informe de Gestión 2021

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•Agua. Incrementando la eficiencia en el consumo de agua y fomentando su reutilización y reciclaje a lo largo de las actividades.  


•Materiales. Orientados a la incorporación de materiales reciclados en los procesos constructivos.  


  


La actividad de Construcción también promueve la economía circular, reduciendo siempre que sea posible los residuos generados y optimizando los recursos empleados en todas las obras y centros de trabajo, con los objetivos anuales de reutilización de tierras del 80%, así como un 70% de reutilización en Residuos de Construcción y Demolición (RCDs).  


Además, se aplican criterios de sostenibilidad en edificación incluyendo medidas de ecodiseño y asegurándose una gestión eficiente durante el ciclo de vida del edificio. Los edificios de nueva construcción incorporan mejoras ambientales con un consumo energético considerablemente menor que los edificios convencionales.  


Cadagua, la división especializada en gestión del agua, prioriza la minimización y valorización de los residuos como parte de su gestión, promoviendo a su vez la economía circular a lo largo de sus actividades. Como una de las medidas de economía circular, se apuesta fuertemente por la valorización de lodos de depuración. Por otro lado, en el área de innovación se exploran nuevas tecnologías que puedan reducir el volumen de los lodos de depuración, como es el caso de la carbonatación hidrotermal de fangos de depuración. Asimismo, dentro de una línea estratégica se encuentra la eficiencia energética y la reducción del consumo de energía eléctrica consumida de la red debido a la generación de energía renovable en los centros de producción.  


HUELLA HÍDRICA  


La Política de Agua reconoce el recurso hídrico como un recurso natural limitado e irreemplazable y el acceso como un derecho humano fundamental, relacionado directamente con el cambio global y elemento necesario dentro de la economía circular.   


Para cuantificar el impacto en los recursos hídricos que la compañía ocasiona por su actividad, ha desarrollado una metodología de cálculo de la huella hídrica teniendo en cuenta aspectos tales como la fuente de procedencia del agua, el estrés hídrico del país y la calidad del agua y los vertidos, considerando el equilibrio de los ecosistemas en los que se emplaza. En materia de gestión, la estrategia contempla la disponibilidad, la calidad y el equilibrio de los ecosistemas, con el objetivo de optimizar el uso del recurso hídrico.  


Esta visión corporativa se evidencia en el negocio de Cadagua, donde asegurar el suministro de agua y saneamiento, proteger el medio ambiente y luchar contra la contaminación es su principal ambición. Una gestión adecuada supone una herramienta de lucha contra el cambio climático, de prevención de problemas sanitarios, así como muestra del compromiso con la sociedad. Cadagua ayuda a solventar estos retos con la máxima calidad y respeto al medio ambiente. Esta línea de negocio brinda la oportunidad de ser uno de los principales actores en procesos clave para afrontar el desafío del abastecimiento de agua, especialmente en zonas con escasez hídrica. Por la parte de innovación, se están evaluando los tratamientos más adecuados que permitan la eliminación de contaminantes de preocupación emergentes, así como las bacterias resistentes a los antibióticos.  


El objetivo de Ferrovial es reducir un 20% el BWI a 2030 y compensar el BWI en 30 veces anualmente (WTI+WAI > 30BWI).   


Herramienta para la gestión  
de riesgos asociados al  
cambio climático  


En el marco de la estrategia de adaptación al cambio climático, Ferrovial está trabajando con un equipo de expertos de la Universidad de Cantabria dirigido por un miembro del IPCC para desarrollar una herramienta interna que permita identificar, evaluar y cuantificar los riesgos físicos y establecer medidas de adaptación específicas para reducirlos y mitigarlos en las actividades de Ferrovial. Para este análisis se considerarán los escenarios climáticos RCP publicados en el informe del IPCC. Este instrumento ayudará a la compañía a estandarizar el proceso, mejorar la gestión de riesgos y ser más resiliente al cambio climático incluyendo estas medidas en la fase de diseño de los proyectos. A través de este sistema se dará respuesta al Reglamento de Taxonomía de la Unión Europea.  


3 Ferrovial en 2021

Obras de reforestación, proyectos de absorción y compensación de emisiones   


Ha sido gracias al proyecto Compensa, en el que se llevan a cabo tareas de restauración forestal de zonas incendiadas o agrícolas con el fin de absorber y compensar emisiones. Esta iniciativa llevada a cabo en Torremocha de Jarama, en Madrid, busca recuperar la vegetación de una zona agrícola carente de arbolado, convirtiéndola en un bosque de absorción de CO2. Con su desarrollo, se repoblarán 7,7 hectáreas en tres años (4,8 en 2019, 1,8 en 2020 y 1,1 en 2021). Se han plantado un total de 4.000 árboles, que durante los próximos 50 años absorberán unas 2.000 toneladas de CO2.  


Central solar fotovoltaica de “Los Limonetes” Badajoz, España.

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Informe de Gestión 2021

Aplicando criterios ESG  


Incorporar criterios ESG en la gestión de la cadena de suministro mediante el impulso de la innovación y el fomento de las compras sostenibles constituye una prioridad.  


CADENA DE SUMINISTRO  


Ferrovial promueve la sostenibilidad en su cadena de suministro mediante la incorporación de herramientas, el desarrollo de procedimientos y el impulso de proyectos innovadores que permiten tener un conocimiento detallado de la tipología de proveedores con los que trabaja.   


INTEGRACIÓN DE PRINCIPIOS ESG EN LA CADENA DE SUMINISTRO  


En 2021 Ferrovial ha actualizado el Procedimiento de Diligencia Debida de Integridad Ética de Proveedores, en el que se ha incorporado el Código Ético de Proveedores. Es un requerimiento de obligado cumplimiento para proveedores en los pedidos y contratos, y recoge los principios básicos que deben regir el comportamiento de todos los proveedores en su relación comercial con la compañía. Está alineado y complementa a otras políticas corporativas, en especial al Código de Ética Empresarial, y a las políticas de responsabilidad corporativa, derechos humanos, calidad y medioambiente y anticorrupción. El Código Ético de proveedores está disponible en la página web de Ferrovial.   


La compañía analiza el grado de criticidad de todos sus proveedores, entendiendo como proveedor crítico aquel cuyo volumen de compras es significativo desde un punto de vista económico para el negocio al que sirve, o bien aquel cuyos suministros o servicios pudieran implicar un impacto negativo sobre la continuidad del negocio en caso de producirse una incidencia. En base a estos criterios, a finales de 2021 había 2.724 proveedores críticos identificados.  


También se realizan análisis de proveedores desde el punto de vista de sostenibilidad. En este sentido, se clasifican como proveedores de alto riesgo aquellos que suministren productos considerados de riesgo o de sectores caracterizados como de alto riesgo, y que fabriquen los productos suministrados en países considerados de riesgo. En el caso de Ferrovial, este listado se limita a algunos proveedores de equipos de protección individual. A finales de 2021 este listado estaba compuesto por 213 proveedores, siendo todos ellos objeto de un seguimiento especial.  


Cabe destacar que todos los modelos de pedidos y contratos incluyen cláusulas ambientales, sociolaborales, de seguridad y salud, de cumplimiento de los Principios del Pacto Mundial, así como de ética y anticorrupción, en línea con el Código de Ética y las Políticas de Cumplimiento, garantizando de este modo el cumplimiento de los requerimientos ESG.  


Los procesos de evaluación y seguimiento del desempeño de los proveedores también incluyen criterios ESG. De este modo, el negocio de Construcción cuenta con una aplicación informática para las evaluaciones y seguimiento de cada proveedor en base a las evaluaciones realizadas desde cada obra o centro de trabajo. La evaluación incluye, entre otros aspectos, el cumplimiento en materia de Seguridad y Salud y Prevención de Riesgos Laborales, Política Anticorrupción y criterios medioambientales. Estas evaluaciones permiten calificar a los proveedores de forma continua, estando disponibles a nivel internacional tanto para jefes de obra como para el resto del personal autorizado que participa en el proceso de compras y gestión de proveedores. Además, se ha actualizado el sistema informático de gestión para facilitar la comunicación en tiempo real de las evaluaciones con incidencias o el bajo desempeño en Seguridad y Salud, de modo que los responsables de compras puedan tomar las medidas adecuadas en el menor plazo posible.   


El resultado de las evaluaciones puede derivar en el apercibimiento del proveedor, en el establecimiento de un plan de acción de mejora, o incluso llegar a su inhabilitación para trabajar con Ferrovial dependiendo de su gravedad, especialmente si se verifica incumplimientos a la Política Anticorrupción.  


Durante 2021 se incorporaron a la cadena de suministro de Ferrovial 25.170 proveedores, evaluándose más de 12.000, de los cuales han resultado rechazados menos del 1%. En cuanto a la facturación en proveedores, un total del 28,1% correspondió a proveedores críticos, mientras que un 96,93% provino de proveedores locales.  


INNOVACIÓN PARA COMPRAS MÁS SOSTENIBLES  


Ferrovial desarrolla proyectos de innovación y aplica nuevas tecnologías para conseguir una cadena de suministro más ágil, eficiente y transparente, y que a su vez permita incorporar paulatinamente las compras sostenibles, extendiendo así principios de sostenibilidad a toda su cadena de valor.   


NÚMERO DE PROVEEDORES EVALUADOS  


12.062  


COMPRAS A PROVEEDORES LOCALES  


96,93%  


NÚMERO DE PROVEEDORES  


70.895  


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Informe Anual Integrado 2021

Informe Anual Integrado 2021

En este sentido, las iniciativas más destacadas son las siguientes:   


•Compra de energía eléctrica de origen renovable: la compañía promueve, siempre que sea posible, la compra de energía eléctrica con garantía de origen y avanza progresivamente hacia el objetivo 100% en 2025 establecido en el plan Horizon 24. En 2021 el 78% de la energía eléctrica adquirida fue producida a partir de fuentes renovables.  


•Flota de vehículos eficiente: la gran mayoría de la flota se gestiona mediante acuerdos con una duración del periodo de alquiler/renting de hasta 3 años, lo que facilita una renovación completa de la flota por vehículos eficientes, produciéndose una reducción sustancial y continuada en los niveles de emisiones. Se sigue incorporando a la flota vehículos híbridos, de gas y eléctricos, con el objetivo de alcanzar un 33% de vehículos de flota cero emisiones en 2030, tal como establece el plan Horizon 24.   


•Catálogo de Compras Verdes: durante el último año se ha seguido actualizando e incrementando la información disponible en el catálogo con el objetivo de potenciar la compra de este tipo de productos sostenibles. En Construcción, se han incorporado alternativas de suministro de productos verdes con Declaraciones Ambientales de Producto y productos con Ecolabel, así como otra información acreditativa de las mejoras en sostenibilidad que se ponen a disposición de los clientes tanto en fase de contratación como de ejecución.  


•Digitalización en procesos de compras: en 2021 se ha completado el objetivo de incorporar en el sistema informático de gestión de compras la digitalización de los documentos esenciales del proceso como ofertas de proveedores y documentos contractuales, y se ha avanzado en el de digitalización de albaranes y facturas para completar su despliegue en 2022.  


Proyecto “Supplier 360” en Ferrovial   


Ferrovial dispone de la aplicación “Supplier 360” en sus negocios de Construcción, Servicios en España y otros. Esta herramienta informática monitoriza proveedores utilizando técnicas de analítica avanzada de datos, tratamiento de lenguaje y búsquedas en internet. Con ello se consigue detectar riesgos potenciales ya sean financieros, medioambientales, jurídicos, laborales o reputacionales. Esta herramienta aporta información adicional a la ya disponible en las bases de datos de proveedores, tanto para la fase de selección, contratación o seguimiento.  


En el ejercicio 2021 se ha ampliado su funcionalidad para cubrir proveedores y fuentes de información en EE. UU. y Reino Unido. También se ha preparado para incorporar otras áreas de negocio, como Autopistas, que podrá utilizarlo regularmente en 2022.  


A cierre de 2021 se ha iniciado la monitorización de los 120 proveedores más relevantes de Ferrovial Construcción en estos dos mercados, que representan más del 60% de la facturación de proveedores en esos países. La herramienta ha reportado un total de 44.463 informaciones de los mismos, obtenidas de las distintas páginas de internet y plataformas a las que accede.  


3 Ferrovial en 2021

Informe de Gestión 2021

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En 2021, el programa ha desarrollado tres proyectos en Ruanda, Colombia y Perú, mejorando el acceso al agua y a servicios de saneamiento de 9.230 personas.  


En los once años de vida del programa, Ferrovial ha puesto en marcha 31 proyectos. La inversión acumulada es de 6,4 millones de euros, a la que hay que sumar el esfuerzo de 125 voluntarios que han destinado más de 10.000 horas de trabajo cualificado a estos proyectos.   


Gracias a este esfuerzo se ha mejorado el acceso a agua potable a 238.869 personas en diez países (Perú, Colombia, México, Etiopía, Kenia, Tanzania, Uganda, Ruanda, Ghana y Zimbabue). El análisis del impacto realizado ha permitido establecer como el acceso al agua contribuye a otros aspectos clave de la agenda 2030 como son la mejora de la salud, la igualdad de género, la mejora de la alimentación y la mejora de ingresos.   


Garantizar el acceso a la alimentación  


Ferrovial detectó en 2012 la necesidad de mejorar las infraestructuras de las entidades que facilitan el acceso a la alimentación a los más vulnerables en España. Desde entonces ha invertido más de 890.000 euros en mejorar cocinas, comedores sociales y almacenes de alimentos para garantizar un reparto de alimentos con la calidad y seguridad necesarias. En 2021, ha mejorado las instalaciones de 7 bancos de alimentos: Ávila, Ceuta, Jaén, Almería, Vizcaya, Murcia-Segura y Sevilla. Con este programa, más de 77.000 personas han mejorado su acceso a alimentación, 14.666 en 2021, contribuyendo al ODS 2, hambre cero. En la misma línea, en Estados Unidos se colabora recurrentemente con bancos de alimentos con iniciativas como Food Drive en Carolina del Norte o TEXPress Food Bank Donations en Texas.   


Acceso a la salud y la educación, derechos básicos de la infancia  


Ferrovial además colabora con diversos programas para mejorar infraestructuras de escuelas y hospitales. En Polonia, Budimex cuenta con el Programa Strefa Rodzica, para crear salas en las zonas pediátricas de los hospitales donde los padres puedan acompañar a sus hijos, y con el programa Domofon ICE, que promueve la seguridad en los centros educativos desde 2009.  


Además, en 2021 los proyectos apoyados por el Programa Juntos Sumamos se han centrado también en infraestructuras tanto para la educación, como un invernadero para la formación profesional de personas con discapacidad en Pontevedra o un centro de educación preescolar en la India; como para la salud, como la mejora de la Casa de Menudos Corazones para enfermos de cardiopatías y sus familias.  


El compromiso con la educación de Ferrovial se complementa con el fomento de las carreras STEM, para que el acceso a esta formación sea igualitario tanto por género como por extracto social.   


Donde hace más falta  


COMUNIDAD  


Ferrovial, a través de sus programas sociales, concibe la inversión en la comunidad como un instrumento estratégico para el progreso de la sociedad y una forma de impulsar su contribución a la consecución de los Objetivos de Desarrollo Sostenible con especial atención a los más vulnerables.   


PROYECTOS DE APOYO A LA COMUNIDAD  


323  


INVERSIÓN EN LA COMUNIDAD (M€)  


4,2   


9% en tiempo de voluntariado  


NÚMERO DE BENEFICIARIOS DIRECTOS   


100.632   


El compromiso con la comunidad de Ferrovial es un instrumento estratégico alineado con la Agenda 2030 de las Naciones Unidas y con su Plan Estratégico Horizon 24, de forma que complementa el impacto social de su negocio y hace que el desarrollo de las comunidades donde opera sea sostenible e inclusivo.   


Los principales programas de acción social de Ferrovial buscan involucrar a sus empleados, bien a través de voluntariado o económicamente. El objetivo es que los empleados se sensibilicen con las necesidades sociales a la vez que se refuerza el sentimiento de pertenencia.  


INFRAESTRUCTURAS PARA GARANTIZAR DERECHOS BÁSICOS  


Ferrovial alinea sus intervenciones sociales con su estrategia de infraestructuras sostenibles, por tanto, centra sus programas de inversión en la comunidad en desarrollar infraestructuras que permitan a las personas más desfavorecidas el acceso a derechos básicos como el agua, la salud, la educación o la alimentación. Para que el desarrollo sea sostenible tiene que ser también inclusivo.   


El acceso al agua y saneamiento clave para la salud y el desarrollo  


Ferrovial contribuye de forma destacada a la consecución del ODS 6 a través de su Programa de Infraestructuras Sociales. El programa promueve desde 2011 proyectos que desarrollan infraestructuras para mejorar el acceso al agua y al saneamiento en comunidades vulnerables en Latinoamérica y África. Hace un especial énfasis en la sostenibilidad, dedicando recursos al fortalecimiento de las capacidades de los organismos locales responsables de la gestión del agua.   


Ferrovial en colaboración con ONGs asentadas en las comunidades, proporciona asistencia técnica, tecnología y la participación de sus empleados en el desarrollo de los proyectos, implicando de manera transversal a la compañía en un programa de acción social estratégica.   


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la salud, la generación de empleo local, el ahorro de tiempos y la mejora en la seguridad, entre otros.  


Un ejemplo destacado de impacto social de infraestructuras, son los 153 kilómetros de Ruta del Cacao, en Colombia. Esta carretera que une las ciudades de Bucaramanga, Barrancabermeja y Yondó, fortalecerá las oportunidades de desarrollo económico y potenciará el empleo y la cadena de suministros al este de Colombia. Además, este eje vertebrador del territorio ayudará también a consolidar el proceso de paz que continúa afianzándose en el país desde 2016.   


El impacto positivo de la carretera se complementa con proyectos de acceso al agua dentro del Programa de Infraestructuras Sociales. Desde 2015, 3.200 personas de 7 comunidades del municipio de Lebrija se han beneficiado de la instalación de plantas de tratamiento de agua potable y el fortalecimiento de las Juntas de agua. Tres de estas plantas han sido instaladas en 2021.   


Ferrovial colabora desde hace varios años con el programa Orienta-T de la Fundación Junior Achievement, en el que 45 voluntarios de la compañía han participado en 2021, impartiendo talleres en centros educativos para despertar vocaciones STEM entre el alumnado.  


En Reino Unido 275 empleados de Ferrovial se han involucrado en actividades de voluntariado en 2021, la mayoría de ellas centradas en 

Profundizando en el impacto social de las infraestructuras de Ferrovial   


Ferrovial trabaja en medir el impacto social de sus programas de inversión en la comunidad y el impacto que generan en la consecución de los Objetivos de Desarrollo Sostenible sus  
principales infraestructuras.  


Desde 2018, los proyectos de acceso al agua y saneamiento evalúan su impacto en los ámbitos de salud, desarrollo socioeconómico, bienestar social y emocional, siguiendo una metodología propia basada en el marco Social Return on Investment (SROI).   


Además, se están definiendo indicadores de impacto social vinculados a todas las actividades de Ferrovial y alineados con los ODS, como la contribución al crecimiento económico, la mejora de 

actividades educativas para acercar a los niños y jóvenes referentes del mundo de la ingeniería a la vez que se realizan con ellos actividades para concienciar sobre la importancia de cuidar el planeta. Por otro lado, En Estados Unidos se colabora con escuelas, tanto con programas educativos, centrados en el fomento de vocaciones STEM, como con apoyo al profesorado y becas STEM para alumnos desfavorecidos.  


3 Ferrovial en 2021

Informe Anual Integrado 2021

Informe de Gestión 2021

100

Contribuyendo con

GESTIÓN FISCAL RESPONSABLE   


IMPUESTOS TOTALES* (M€)  


1.810  


*Soportados, pagados y recaudados  


La Política de Cumplimiento y Buenas Prácticas en Materia Tributaria, forma parte de las Políticas de Gobierno Corporativo de Ferrovial, su actualización fue aprobada por el Consejo de Administración en febrero de 2021, y es objeto de difusión a través de su publicación en la página web corporativa (https://www. ferrovial.com/es/accionistas-e-inversores/gobierno-corporativo/ politicas-corporativas/), así como en la intranet de la Compañía.   


La política recoge expresamente el compromiso general del Grupo de cumplir la normativa fiscal en España y en el resto de los países en los que la compañía opera, así como desarrollar las mejores prácticas en esta materia y mantener una relación adecuada con las Autoridades Fiscales correspondientes, siendo responsabilidad de todos sus empleados y colaboradores cumplir con este compromiso, asumiendo las siguientes conductas, que se consideran Buenas Prácticas en Materia Tributaria:  


a) Prevención del riesgo fiscal  


Sin menoscabo de una gestión empresarial eficiente, el Grupo atenderá en el desarrollo de sus actividades a los principios de una ordenada y diligente política tributaria:  


•Velando por el cumplimiento en tiempo y forma de sus obligaciones fiscales, presentando sus impuestos de manera adecuada, con toda la información relevante y de acuerdo con la normativa aplicable.  


• Estableciendo los mecanismos necesarios para analizar las implicaciones fiscales, con anterioridad a la realización de, entre otros, cualquier tipo de inversión, operación societaria, firma de contratos o cualquier otra actuación que pueda tener repercusiones en materia fiscal.  


•Velando porque la tributación del Grupo guarde una relación adecuada con la estructura y ubicación de sus actividades, los medios humanos y materiales de las distintas entidades y los riesgos empresariales y financieros asumidos por cada una de ellas.  


•Fomentando prácticas encaminadas a la prevención y reducción de riesgos fiscales significativos.  


•Minorando los conflictos derivados de la interpretación de la normativa aplicable, mediante el uso de instrumentos establecidos al efecto por los ordenamientos tributarios (consulta previa a las 

•autoridades fiscales, acuerdos previos de valoración, etc.).  


•Evitando la utilización de estructuras de carácter opaco con finalidades tributarias, entendiéndose por tales aquéllas en las que, mediante la interposición de sociedades instrumentales localizadas en paraísos fiscales o territorios no cooperantes con las Autoridades Fiscales, estén destinadas a impedir el conocimiento por parte de éstas del responsable final de las actividades o el titular último de los bienes o derechos implicados.  


•Valorando las operaciones vinculadas a valor de mercado y cumpliendo con las obligaciones de documentación en materia de precios de transferencia que establezca la legislación tributaria.  


•Alineando la presente Política de Cumplimiento Fiscal y el Sistema de Gestión y Control del Riesgo Fiscal de Ferrovial ("SGCRF") con el resto de las políticas, normas e instrucciones del Grupo que conforman el sistema de gobierno corporativo.  


  


b) Relaciones con las Autoridades Fiscales  


Las relaciones de la Sociedad con las Autoridades Fiscales competentes estarán presididas por los principios de transparencia y confianza mutua, asumiendo el Grupo las siguientes buenas prácticas:  


•Colaborar con las Autoridades Fiscales competentes en la detección y búsqueda de soluciones respecto de las prácticas fiscales fraudulentas que puedan desarrollarse en los mercados en los que la Sociedad está presente, para erradicar las ya existentes y prevenir su extensión.  


•Facilitar la información y documentación con trascendencia fiscal que soliciten las Autoridades Fiscales competentes en el menor plazo y de la forma más completa posible.  


•Hacer uso de todas las posibilidades que ofrece el carácter contradictorio del procedimiento inspector, potenciando el acuerdo con las Autoridades Fiscales competentes en todas las fases procedimentales en que ello sea factible.  


  


La Política de Cumplimiento Fiscal es objeto de desarrollo mediante diversas normas internas, procedimientos, instrucciones y circulares que conforman el SGCRF, y se beneficia de los correspondientes procedimientos de diligencia debida y resto de normas que componen el sistema de gobierno corporativo.  


3 Ferrovial en 2021

IMPUESTOS PAGADOS POR BENEFICIO (M€)  


158  


Ferrovial se adhirió en 2010 al Código de Buenas Prácticas Tributarias impulsado por la Agencia Tributaria española, extendiendo estas recomendaciones a todas sus actividades en el mundo a través de la Política de Cumplimiento y Buenas Prácticas en Materia Tributaria.En febrero de 2015, el Consejo de Administración aprobó la Política Fiscal de Ferrovial, cumpliendo con lo establecido en el Artículo 529 ter de la Ley de Sociedades de Capital, y en febrero de 2021 procedió a su renovación mediante la aprobación de la nueva Política de Cumplimiento y Buenas Prácticas en Materia Tributaria. Adicionalmente existen diversas normas de procedimiento interno que de manera directa o indirecta están relacionadas con las referidas Políticas.  


responsabilidad

Los incumplimientos de la Política de Cumplimiento Fiscal y/o cualquier actuación que pudiera ser considerada antijurídica o delictiva, serán sancionadas de conformidad con lo establecido en los procedimientos internos, la legislación aplicable o en el régimen disciplinario correspondiente. Tratándose de los administradores, se estará a lo dispuesto en la normativa mercantil. Se impondrán medidas disciplinarias para corregir las infracciones detectadas en función de la gravedad de las mismas.  


Este compromiso de cumplimiento forma parte de los principios generales en que se fundamenta la gestión fiscal de la Compañía y que se recogen en la Política Fiscal de Ferrovial, que ha seguido las directrices en materia de Responsabilidad Corporativa contenidas en la Global Reporting Initiative (GRI 207) y la información contenida es verificada en los mismos términos que el resto de información incluida en el EINF.  


Los principios de la Política Fiscal son de obligatoria aplicación para todos los empleados de Ferrovial SA y de las sociedades del Grupo Ferrovial, que estén involucrados, directa o indirectamente, en la gestión de cuantos tributos resulten aplicables, en todos los países en que las entidades desarrollan su negocio o tienen presencia empresarial.  


La Política de Cumplimiento y Buenas Prácticas en Materia Tributaria se encuentran en línea con los estándares de fiscalidad vigentes a nivel internacional (Directrices de la OCDE), asegura un modelo de cumplimiento tributario transparente y basado en las mejores prácticas fiscales, que garantiza una correcta contribución fiscal del Grupo en cada uno de los países en los que opera.  


El compromiso de contribuir al desarrollo económico y social de los diferentes mercados en los que opera Ferrovial se materializa en el ámbito fiscal en el cumplimiento de todas las obligaciones tributarias que se generen como consecuencia de su actividad, de acuerdo con la normativa local e internacional que resulte de aplicación.  


GOBERNANZA FISCAL, CONTROL Y GESTIÓN DE RIESGOS  


El papel del Consejo de Administración y órgano de compliance tributario   


En cumplimiento de lo previsto en la legislación mercantil, el Consejo de Administración, determina la política de control y gestión de riesgos, incluidos los fiscales; aprueba las inversiones u operaciones que, por su elevada cuantía o especiales características, tengan especial riesgo fiscal; y determina la estrategia fiscal de la sociedad.  


Al amparo de estas responsabilidades, el Consejo de Administración, a través de su Presidente, Consejero Delegado, sus Directivos y, en especial a través de la Dirección de Asesoría Fiscal, impulsa el seguimiento de los principios y buenas prácticas tributarias.  


Con ocasión de la formulación de las cuentas anuales, el Consejo es informado sobre las políticas fiscales aplicadas durante el ejercicio y, en particular, sobre el grado de cumplimiento de la misma. Asimismo, es informado sobre las conclusiones derivadas de la supervisión y evaluación del funcionamiento y eficacia del SGCRF del Grupo, reflejándolo en el Informe Anual de Gobierno Corporativo.  


En el caso de operaciones o asuntos que deban someterse a la aprobación del Consejo de Administración, éste es informado previamente de las consecuencias fiscales de las mismas cuando estas constituyen un factor relevante.   


Las funciones de supervisión del funcionamiento y eficacia del SGCRF del Grupo se asignan a la Dirección de Cumplimiento de Ferrovial (órgano de compliance tributario), apoyada por la Dirección de Asesoría Fiscal, funciones que ya forman parte de su ámbito de responsabilidad de supervisión del programa de cumplimiento general y que desarrollará de manera independiente y permanente.  


Enlace entre la A-2 y la AP-7, Castellbisball, Barcelona, España.

101

Informe de Gestión 2021

102

El papel de la Dirección de Asesoría Fiscal.  


La Dirección de Asesoría Fiscal del grupo es un órgano centralizado, con suficiencia económica y formado por expertos fiscales experimentados, que tiene como objetivo fundamental la gestión fiscal del Grupo de acuerdo con los principios generales y las pautas recogidas en las políticas fiscales de Ferrovial. Para ello tiene como responsabilidad el establecimiento de los procedimientos y de los criterios fiscales a seguir por las sociedades del grupo, mediante la emisión y divulgación de las normas internas necesarios para su implantación, así como el establecimiento de las medidas de control adecuadas para garantizar su cumplimiento.  


Entre las responsabilidades que la Dirección de Asesoría Fiscal tiene encomendadas, destacan las siguientes:  


•Verificar el cumplimiento de la Política Fiscal de Ferrovial, de la Política de Control y Gestión de Riesgos Fiscales y del Código de Buenas Prácticas Tributarias.   


•Detectar, analizar, y realizar el seguimiento de los riesgos y contingencias fiscales.   


•La planificación fiscal de las inversiones y desinversiones efectuadas por el Grupo, recomendando la utilización de estructuras adecuadas y óptimas.   


•Impartir formación a los empleados sobre cuestiones tributarias, así como sobre el Sistema de Control y Gestión de Riesgos Fiscales del grupo.  


•Participar en Foros relevantes de discusión de temas fiscales con la intención de fortalecer un modelo de creación de valor y sinergias con todos ellos, diálogo y relación que se mantienen con organismos no gubernamentales, como SEOPAN y CEOE, a través de los cuales se realiza una participación activa del Grupo en iniciativas legislativas, al igual que por medio de su participación a través de grupos de trabajo en el seno del Foro de Grandes Empresas, dentro del marco de su compromiso en la promoción de relaciones cooperativas con la Administración Tributaria.   


•Adoptar las pertinentes medidas, implantación de sistemas y automatismos que incrementen la seguridad y la eficiencia en la consecución de los objetivos fijados.  


•Atender y/o asesorar en cuanto a las reclamaciones o comentarios recibidos por vía directa o a través de los canales de comunicación de incumplimientos (Canal ético) y de resolución de consultas relativas al Sistema de Gestión y Control de Riesgos Fiscales del grupo.  


  


Desde 2017 presenta anualmente y de manera voluntaria ante la Administración Tributaria española el Informe de Transparencia fiscal, reforzando con ello la seguridad jurídica, el conocimiento mutuo y la confianza recíproca con las autoridades fiscales.  


  


PREVENCIÓN Y GESTIÓN DE RIESGOS FISCALES  


Ferrovial cuenta con un Sistema de Gestión y Control de Riesgos Fiscales cuyo principal objetivo es el establecimiento de un marco de gobierno en materia fiscal que garantice que las actuaciones y operaciones del grupo estén regidas por unos principios, valores y normas claros, alineados con el Código de Ética Empresarial del grupo y demás normas de gobernanza corporativa, que permitan a cualquier empleado, persona o entidad que tenga relación con el grupo y al propio Consejo de Administración adoptar las decisiones adecuadas para cumplir con la legalidad tributaria, así como reforzar el compromiso que Ferrovial tiene con las partes interesadas (i.e. Administraciones Públicas, accionistas, grupos de interés, empleados, etc.) desde la vertiente tributaria.  


Siguiendo las recomendaciones del Código de Buenas Prácticas Tributarias, Ferrovial:  


•Vela por el cumplimiento en tiempo y forma de sus obligaciones fiscales, presentando sus impuestos de manera adecuada, con toda la información relevante y de acuerdo con la normativa aplicable.   


•Fomenta medidas para prevenir y reducir riesgos fiscales y establece los mecanismos necesarios para analizar las implicaciones fiscales con anterioridad a la realización de cualquier operación.  


•Vela porque la tributación del Grupo guarde una relación adecuada con la estructura y ubicación de sus actividades, los medios humanos y materiales de las distintas entidades y los riesgos empresariales y financieros asumidos por cada una de ellas.  


•Evita los conflictos derivados de la interpretación de la normativa mediante la consulta a las autoridades fiscales o los acuerdos previos de valoración.  


•Valora las operaciones vinculadas a valor de mercado y cumpliendo con las obligaciones de documentación en materia de precios de transferencia que establezca la legislación tributaria.  


•Evita la utilización de estructuras de carácter opaco con finalidades tributarias.  


•Alinea su Política y el Sistema de Gestión y Control del Riesgo Fiscal con el resto de las políticas, normas e instrucciones del Grupo que conforman el sistema de gobierno corporativo del Grupo.  


  


Este marco de diligencia debida, que está sometido a un proceso de vigilancia y control anual, hace efectivo el compromiso de estricto cumplimiento de las leyes aplicables y la aplicación de los más altos estándares éticos en el desarrollo de las actividades de la compañía. La gestión y análisis del funcionamiento de este Sistema está a cargo de la Dirección de Cumplimiento y Riesgos, cuya independencia y efectividad se ha reforzado, dotándola de nuevos recursos y situándola bajo la dependencia directa de la Comisión de Auditoría y Control.  


Informe Anual Integrado 2021

103

| | | |   
---|---|---|---|---  
2020 (M€)  
Mercado| Impuestos pagados (1)| Impuestos recaudados(2)| Total (M€)  
Impuesto   
sobre beneficios| Otros  
impuestos   
España| -2| 363 | 388 | 749   
Reino Unido| -30| 151| 374 | 495   
Australia (3)| 0 | 133 | 50 | 183   
América (4)| 38 | 32 | 55 | 125   
Polonia| 39 | 36 | 95 | 170   
Resto de Europa| 15 | 10 | 37 | 62   
Otros (<1%)| 0 | 0 | 1 | 1   
TOTAL| 60 | 725 | 1.000 | 1.785   
  
| | | |   
---|---|---|---|---  
2021 (M€)  
Mercado| Impuestos pagados (1)| Impuestos recaudados (2)| Total (M€)  
Impuesto   
sobre beneficios| Otros impuestos   
España| 44 | 334 | 389| 767  
Reino Unido| 3| 116| 525| 644  
Australia (3)| 0| 1| 3| 4  
América (4)| 65| 32| 117| 214  
Polonia| 33| 21| 69| 123  
Resto de Europa| 12| 16| 29| 57  
Otros| 0,5| 0,5| 0| 1  
TOTAL| 158 | 520 | 1.132| 1.810   
  
Los programas que forman parte del sistema de gestión y control de riesgos fiscales de Ferrovial son, entre otros, los siguientes:  


•Ferrovial Risk Management (FRM): Proceso de Identificación y Valoración de Riesgos y Contingencias, soportado por la herramienta informática fRm Tool en funcionamiento en Ferrovial y su grupo de sociedades. Este proceso es gestionado por la Dirección de Riesgos de Ferrovial. Como parte integrante de este proceso y soportado por la misma herramienta informática, se encuentra el Proceso de Identificación y Valoración de Riesgos y Autoevaluación de Controles de Cumplimiento, gestionado por la Dirección de Cumplimiento de Ferrovial. Mediante este proceso se identifican y valoran los riesgos de cumplimiento normativo, incluidos los riesgos de comisión de actos delictivos, y se evalúan las medidas de vigilancia y control implantadas para su mitigación. Igualmente, a través de este proceso todas las áreas de negocio informan de los incumplimientos legislativos y normativos con potenciales consecuencias penales para Ferrovial.  


•Sistema de Control Interno de la Información Financiera (SCIIF): Proceso de identificación y valoración de riesgos y controles asociados a la elaboración y fiabilidad de la información financiera, soportado por la herramienta informática Diana.   


•SIGEFI, Alphatax, Tagging XBRL Services, Vat Controller, Katalist y Link 360: Sistemas de gestión y control de las obligaciones fiscales, a cumplir en todas las jurisdicciones en que Ferrovial desarrolla su actividad.  


•Sistema de evaluación del desempeño del sistema de gestión de compliance tributario mediante indicadores de riesgo (Key Risk Indicators o KRIs), que permiten valorar periódicamente la idoneidad y eficacia de los procedimientos establecidos en esta materia y permiten medir el grado de cumplimiento objetivo de los mismos y su grado de eficacia.  


  


Ferrovial tiene certificado su sistema de gestión de Compliance Tributario   


En febrero de 2021 Ferrovial, S.A. ha obtenido de AENOR la certificación de su sistema de gestión de compliance tributario de acuerdo con la norma de referencia UNE 19602 “Sistema de gestión de compliance tributario”.   


Esta certificación avala el compromiso de Ferrovial con el cumplimiento normativo, dando respuesta a las exigencias regulatorias de mercados, clientes, accionistas e inversores y demás grupos de interés, y posicionan a la compañía con un elevado estándar ético y de compromiso con las mejores prácticas de gobierno corporativo.  


Esta certificación, con periodo de duración de tres años desde su concesión, ha sido objeto de revisión y auditoria por AENOR en febrero de 2022, estimándose que el Sistema de Gestión Fiscal de Ferrovial cumple con los requisitos de la Norma y con el resto de criterios de auditoría, y se considera que se mantiene eficazmente implantado.   


También hay que destacar, que Ferrovial tiene a disposición de sus empleados y de cualquier contraparte con interés legítimo, un Canal Ético que puede utilizarse para comunicar cualquier incumplimiento relacionado con el Sistema de Gestión y Control de Riesgos Fiscales del grupo, así como para denunciar cualquier acto o comportamiento ilícito de naturaleza fiscal. Es la Dirección de Cumplimiento la encargada de gestionar la operativa del Canal Ético, en coordinación con los Órganos de Dirección que proceda en cada caso y, muy particularmente, con la Dirección de Auditoría Interna.  


CONTRIBUCIÓN FISCAL POR MERCADO 2021 y 2020*

(1) Impuestos soportados por Ferrovial derivados de su actividad y operaciones, que representan un coste directo (por ejemplo, el Impuesto de Sociedades, el IVA no deducible, el impuesto sobre el trabajo (empleados), los impuestos locales, etc.).  


(2) Impuestos recaudados por Ferrovial y pagados a las finanzas públicas por cuenta de terceros (por ejemplo, impuesto sobre el trabajo (empleados), IVA neto, retenciones, etc.).  


(3) Incluye Australia y el resto de islas del Pacífico.  


(4) Incluye a los Estados Unidos, Canadá, Brasil, Chile, Colombia, México, Perú y Puerto Rico.

Las siguientes tablas reflejan las cantidades pagadas por Ferrovial en 2021 y 2020 en millones de euros, respectivamente. Se trata de cifras agregadas en función de su porcentaje de participación en los activos. Los principales activos que consolidan por puesta en equivalencia son el 43,23% de 407 ETR (Canadá); el 25% de Heathrow y 50% de los aeropuertos AGS (Reino Unido).  


3 Ferrovial en 2021

Informe de Gestión 2021

104

3 Ferrovial en 2021 

Informe de Gestión 2021

Continuidad del negocio  


100%  


Incidentes de seguridad gestionados satisfactoriamente  


Los productos y servicios digitales (IT), industriales (OT), conectados (IoT) y la información, son activos estratégicos para Ferrovial de los que son responsables todos los empleados. Se debe garantizar su integridad, confidencialidad y disponibilidad para el óptimo desarrollo de la actividad en todas las líneas de negocio.  


CIBERSEGURIDAD  


113.000  


Correos de simulacros de phishing recibidos por empleados  


18.543  


Usuarios únicos incluidos en simulacros de phishing    


14.000  


SMS enviados en campañas de smishing  


La compañía cuenta con una estructura organizativa óptima, un modelo de seguridad robusto y se ha dotado de unos recursos que garantizan la integridad de sus activos.   


ORGANIZACIÓN Y LIDERAZGO DE CIBERSEGURIDAD  


Ferrovial ha designado la figura de Global Chief Information Security Officer (CISO), dotándole de una estructura organizativa y de los recursos necesarios para implementar el programa de Ciberseguridad (seguridad) . Asimismo, cada unidad de negocio y compañía filial cuenta con la figura de Local CISO.  


El órgano dinamizador en materia de seguridad es el Comité Global de Ciberseguridad, que permite dar seguimiento y continuidad al desarrollo del programa de seguridad. Además, hay una Comunidad Global de Ciberseguridad, integrada por todos los profesionales de seguridad en las unidades de negocio y compañías filiales, así como sus diferentes responsables de IT.   


La Dirección de Ciberseguridad reporta en los diferentes órganos de gobierno de Ferrovial. El Global CISO, reporta periódicamente dentro del Comité de Dirección de Ferrovial y en los Comités de Dirección de las divisiones, informando generalmente sobre la estrategia y el programa de seguridad, además de los principales riesgos y amenazas de seguridad.  


Con carácter periódico, el Global CISO reporta en el Consejo de Administración proporcionando información acerca de la estrategia y del programa de seguridad, los principales riesgos y amenazas de seguridad a los que se enfrenta Ferrovial y cómo están siendo gestionados. También debe participar en la Comisión de Auditoría y 

Control bajo demanda de ésta proporcionando información sobre la estrategia y el programa de seguridad, sobre el nivel de control interno, sobre los principales riesgos y amenazas de seguridad y cómo están siendo gestionados.  


Desde 2019, la Dirección de Ciberseguridad está impulsando un nuevo plan estratégico aprobado por el Comité de Dirección de Ferrovial, que se espera esté completado a lo largo de 2022.  


MODELO DE SEGURIDAD  


Ferrovial cuenta con una Política de General de Ciberseguridad, aprobada por el CEO, de aplicación a todas las unidades de negocio y compañías filiales. Se estructura en torno a un conjunto de principios y objetivos que soportan la estrategia de negocio de Ferrovial.   


Se implementa mediante el Modelo de Seguridad basado en organización, personas, procesos y tecnologías, formalizado en un Cuerpo Normativo de Seguridad que toma como referencia las mejores prácticas del mercado, destacando el NIST CSF y el estándar ISO 27001 (Ferrovial está certificado desde 2012).  


Está basado en un conjunto de capacidades de seguridad fundamentadas en los principios del NIST CSF: Identificar, Proteger, Detectar, Responder y Recuperar todos los activos necesarios para poder realizar la actividad de negocio de Ferrovial.  


El Modelo de Ciberseguridad sigue el principio de mejora continua ISO 27001 (Plan, Do, Check, Act). La estrategia se implementa mediante un programa que comprende capacidades de seguridad y proyectos que habilitan nuevas capacidades o mejoran las existentes. Se revisa de forma periódica por parte de los órganos de gobierno de Ferrovial y 

Se dispone de capacidades de ciberinteligencia que proporcionan información sobre los actores de amenaza y sus técnicas y herramientas, permitiendo el despliegue de controles para evitar ataques exitosos. Además, hay acuerdos formales de colaboración con las agencias nacionales e internacionales de ciberseguridad con las que se comparte y recibe información relacionada con amenazas y ciberincidentes.   


RESPUESTA ANTE CIBERATAQUES  


Ferrovial dispone de un procedimiento de gestión de incidentes basado en la Guía Nacional de Notificación y Gestión de Ciberincidentes (INCIBE-CERT) y el estándar ISO/IEC 27035, cuya operativa (respuesta, contención y erradicación) está formalizada mediante un conjunto de políticas y playbooks.  


El proceso incorpora las lecciones aprendidas de los diferentes eventos e incidentes gestionados. Es de especial importancia la identificación de IoCs (Indicators of Compromise) y de TTPs (Tactics, Techniques & Procedures) para mejorar los mecanismos de protección y detección.  


RESILIENCIA Y CIBERRESILIENCIA  


Ferrovial dispone de Planes de Contingencia y Planes de Recuperación para responder y recuperarse ante eventos disruptivos. El Protocolo de Gestión de Crisis involucra a diferentes direcciones y áreas dentro de Ferrovial, conforme a los protocolos establecidos para cada una de ellas. Los planes de respuesta y recuperación ante incidentes y eventos disruptivos son probados de forma periódica.  


Además, la compañía cuenta con una póliza de seguro ciber que cubre ante eventuales eventos disruptivos y ciberincidentes que puedan acontecer en el contexto de la actividad de negocio.   


VERIFICACIÓN EXTERNA Y ANÁLISIS DE VULNERABILIDAD  


Ferrovial somete a revisiones continuas su Modelo de Seguridad para identificar aspectos de mejora y vulnerabilidades. Con carácter anual se realizan diferentes auditorías y revisiones de seguridad entre las que destacan:  


•Auditorías asociadas a la certificación ISO 27001.  


•Auditorías de seguridad en el contexto de la auditoría de EEFF (ITGC e ITCC).  


•Auditorías realizadas por la función de Auditoría Interna (Tercera Línea de Defensa).  


•Revisiones de seguridad ad-hoc conforme a planificación anual (Red Team, Pentesting, etc.)  


•Ejercicios recurrentes de Compromise Assessment combinado con threat hunting.  


•Revisiones de vulnerabilidades en data center, puesto de trabajo, en perímetros y en entornos cloud.  


•Revisiones de vulnerabilidades en el código fuente.  


•Revisiones de seguridad de los proveedores (Vendor Risk Management).  


•Revisión del rating de ciberseguridad de Ferrovial.  


•Participación en ciberejercicios nacionales.  


•Simulaciones de crisis.   


•Campañas de valoración del Modelo de Seguridad.  


  


La Dirección de Ciberseguridad agrupa, asigna, planifica y realiza el seguimiento de la implementación de los diferentes planes de acción que surgen como resultado de las evaluaciones, revisiones y auditorías.  


se toman como referencia los resultados de las auditorías y revisiones, el cumplimiento de los KGIs y KPIs de seguridad o nuevas amenazas de ciberseguridad.  


Ferrovial ha adaptado su estrategia y capacidades de seguridad para responder a las amenazas surgidas en torno a la pandemia de la COVID-19, tales como la proliferación de ataques de phishing, de campañas de desinformación, de ataques a empleados y colaboradores trabajando en remoto, etc. Dicha situación ha requerido potenciar las arquitecturas Zero-Trust ya existentes y ha fomentado la rápida adopción de modelos SASE (Secure Access Service Edge) y capacidades avanzadas de monitorización y correlación XDR (Extended Detection & Response).  


CULTURA DE SEGURIDAD  


Ferrovial aspira a conseguir que los empleados y colaboradores se conviertan en la primera línea de defensa ante ciberamenazas, apoyando la generación de una cultura de seguridad. Se ha desplegado el programa de concienciación en materia de seguridad “Ser consciente, te hace seguro”, que comprende diversas iniciativas como la formación obligatoria en materia de seguridad y otras acciones formativas (presenciales u online), noticias y píldoras en la intranet y a través del correo; campañas preventivas y sistemáticas contra phishing, ransomware, o CEO fraud, así como simulacros de phishing, vishing y smishing. Tras los simulacros, se mide el nivel de riesgo de sufrir este tipo de ataques y se identifica qué usuarios hay que concienciar y sensibilizar en base a los resultados obtenidos.  


Cabe destacar que los empleados de la Dirección de Ciberseguridad cuentan con objetivos específicos en materia de seguridad dentro de su evaluación anual de desempeño.  


CUMPLIMIENTO  


Dentro de la Dirección de Ciberseguridad existe un área de Cumplimiento de seguridad. Se encarga de la identificación de la legislación aplicable y los requisitos de seguridad necesarios para garantizar el cumplimiento articulado a través del Modelo de Seguridad.  


Sin carácter enumerativo, las normas más relevantes cubiertas por el Modelo de Seguridad son el Reglamento General de Protección Datos (RGPD y LOPDGDD), el Sistema de Control Interno de la Información Financiera (SCIIF), la Directiva NIS, el Modelo de Prevención de Delitos tipificados en el Código Penal, el Esquema Nacional de Seguridad (ENS) y la ISO 27001. Cuando se identifican nuevas normas, o modificaciones en los requisitos de las ya identificadas, se actualiza el Modelo de Seguridad. Además, se han establecido programas específicos de cumplimiento en materia de protección de datos, el Código Penal, el SCIIF y la ISO 27001.  


La Dirección de Ciberseguridad vela por el cumplimiento de los requisitos de seguridad definidos en los pliegos, licitaciones y contratos en los diferentes negocios.  


DETECCIÓN, CORRELACIÓN Y CIBERINTELIGENCIA DE AMENAZAS  


Ferrovial dispone de dos SOC (Security Operations Center) que proporcionan cobertura a los eventos que tienen lugar en sus data center, perímetros, puestos de trabajo y entornos cloud. Estos servicios actúan cuando reciben alertas generadas por las herramientas SIEM (Security Information and Event Management), al detectar los eventos de seguridad definidos por la Dirección de Ciberseguridad.   


105

Informe Anual Integrado 2021

4

Riesgos

Autopista LBJ Express, Texas, Estados Unidos.

4  


Riesgos

110 Cultura preventiva  


111 Principales Riesgos

Informe de Gestión 2021

110

Cultura preventiva  


Ferrovial cuenta con una Política de Control y Gestión de Riesgos, aprobada por el Consejo de Administración, en la que se establece el marco general de actuación para el control y la gestión de riesgos de diversa naturaleza que el equipo gestor pueda encontrarse en la consecución de los objetivos de negocio, así como el riesgo aceptable y el nivel de tolerancia por factor riesgo. El Consejo establece y revisa periódicamente el apetito al riesgo. La última actualización se produjo en julio de 2021.   


GESTIÓN EFICAZ DEL RIESGO. FERROVIAL RISK MANAGEMENT  


La compañía dispone de un proceso de identificación y valoración de riesgos, denominado Ferrovial Risk Management (FRM), gestionado por la Dirección de Cumplimiento y Riesgos, impulsado por el Comité de Dirección e implantado en todas las áreas de negocio de la empresa, 

Una cultura de riesgos arraigada en todas las divisiones favorece la prevención de amenazas y facilita la consecución de los objetivos de la compañía.   


RIESGOS  


bajo la supervisión periódica de la Comisión de Auditoría y Control del Consejo de Administración.   


Mediante la aplicación de una métrica común, el proceso permite identificar con antelación los eventos de riesgo y valorarlos en función de su probabilidad de ocurrencia y de su posible impacto sobre los objetivos empresariales, incluida la reputación corporativa. De esta forma, Ferrovial puede tomar las medidas de mitigación más idóneas según la naturaleza del riesgo.  


Para cada evento de riesgo identificado se realizan dos valoraciones: una inherente, anterior a las medidas específicas de control implantadas para mitigar el riesgo, y otra residual, después de implantar medidas específicas de control.   


Informe Anual Integrado 2021

111

Principales riesgos  


El gráfico muestra los eventos de riesgo más relevantes que amenazan la ejecución de la estrategia corporativa de Ferrovial.  


La gestión sobre la identificación, evaluación, mitigación y seguimiento de los riesgos se realiza de forma independiente por la Dirección de Compliance y Riesgos bajo la supervisión de la Comisión de Auditoría y Control del Consejo de Administración.   


4 Riesgos

Informe Anual Integrado 2021

A continuación, se describen los eventos de riesgo más relevantes, su potencial impacto y las principales medidas de control implantadas para mitigar su impacto y/o su probabilidad de ocurrencia.  


Nota aclaratoria: la mayor proximidad al punto central del diagrama indica una mayor gravedad relativa. Los eventos de riesgo que amenazan a varias prioridades estratégicas se han colocado en el cuadrante con mayor impacto relativo.

Excelencia operativa

PERSONAS

INNOVACIÓN

Crecimiento Sostenible

Informe de Gestión 2021

112

| | |   
---|---|---|---  
Evento de Riesgo| Descripción| Impacto Potencial| Medidas de Control  
Efectos Pandemia COVID-19| La recuperación económica se está viendo lastrada por las nuevas mutaciones y el desigual ritmo de vacunación. Todo ello arroja incertidumbre sobre las expectativas de recuperación de la movilidad a niveles pre-covid.  
Por otro lado, la pandemia está provocando una aceleración en la tendencia hacia la digitalización en la interacción social (teletrabajo, comercio electrónico, etc), con impacto potencial en los patrones de movilidad y, por tanto, en el rendimiento y valor de las infraestructuras que opera Ferrovial. | •Daños a la integridad de los empleados.   
•Impacto negativo en la valoración de los activos.  
•Tensiones de liquidez.  
•Potencial incumplimiento de covenants financieros.  
•Reducciones de márgenes y flujos en los proyectos de infraestructura en operación.   
•Reducción de oportunidades de negocio (retrasos en procesos de licitación).| •Medidas de protección de seguridad y salud de los empleados, siguiendo las recomendaciones de las autoridades sanitarias y gestionadas por el Comité de seguimiento COVID-19.  
•Medidas para preservar la liquidez a corto/medio plazo.  
•Negociación de waivers financieros con acreedores.  
•Análisis y estudio de tendencias de movilidad a medio plazo, así como revisión de escenarios y alternativas.   
Factores Políticos/ Marco regulatorio| En algunos de los mercados en los que Ferrovial opera, la recuperación tras la pandemia viene marcada por movimientos políticos y sociales, en algunos casos proteccionistas, que podrían provocar cambios regulatorios que afectasen, a la gestión de los activos y al desarrollo de futuros proyectos.   
La negociación del próximo periodo regulado del aeropuerto de Heathrow puede impactar en el valor del activo.| •Cumplimiento de los planes de negocio.  
•Reducción de los procesos de licitación de proyectos en los que Ferrovial dispone de ventajas competitivas (P3).  
•Impacto en los flujos del proyecto y en su liquidez a corto/medio plazo.   
•Incremento de la carga fiscal de la empresa. | •Monitorización constante de los procesos regulatorios y legislativos que pudieran afectar a las actividades.   
•Seguimiento de los movimientos políticos al objeto de anticipar posibles impactos.  
•Participación activa en las negociaciones de los nuevos marcos de regulación.  
  
Ciberamenazas (ver sección ciberseguridad, páginas 104  
y 105)  
| En un entorno económico altamente digitalizado e interconectado el riesgo de ciberamenazas ha crecido de forma exponencial en los últimos años, incrementándose los ataques contra empresas y activos críticos (Disrupción de Activo, Phishing, Robo de Identidad Digital, etc.)  
En este contexto, las infraestructuras están expuestas a las amenazas existentes en el ciberespacio (mafias, agencias gubernamentales hostiles, hacktivistas, insiders, etc.) pudiendo impactar en la normal operación de los activos, en su capacidad para generar el valor esperado y en la reputación de la Compañía.| •Degradación o imposibilidad de la operación de los activos.  
•Pérdida económica por los costes de recuperación de la actividad.  
•Sanciones por incumplimientos regulatorios y/o contractuales.  
•Afectación en el plan de negocio con la consiguiente reducción de valor del activo.  
•Daños en la reputación corporativa y en la ventaja competitiva comprometiendo potenciales oportunidades de negocio.  
•Pérdida o robo de know-how y/o propiedad intelectual e industrial.| •Modelo Global de Seguridad, basado en NIST CSF e ISO 27002, certificado ISO 27001. Auditado anualmente.  
•Capacidades y controles de seguridad basados en políticas, personas, tecnologías y procesos que implementan el modelo de seguridad.   
•Evaluación periódica de capacidades y controles de seguridad.  
•Existencia de un Comité y una Comunidad Global de Ciberseguridad integrada por todas las BUs y filiales, como palanca para el despliegue de capacidades de seguridad.   
•Coberturas de seguro con cobertura ante ciber incidentes de diversa índole.  
•Establecimiento de acuerdos formales de colaboración con Agencias Nacionales e Internacionales de Ciberseguridad.  
Retención y atracción de talento| El incremento de la demanda de mano de obra cualificada en las zonas geográficas (USA, UK y otros países occidentales) en las que se concentra la actividad de operación y construcción de infraestructuras de transporte dificulta la atracción y retención del talento, lo que podría impactar la competitividad de la compañía.| •Pérdida de oportunidades de negocio por falta de personal idóneo.  
•Incumplimiento de compromisos con clientes (plazo, calidad, etc.).  
•Reducción de márgenes por incremento de costes.| •Plan de identificación y potenciación del talento en la organización.  
•Potenciar la atracción de talento local   
•Plan de sucesión de puestos claves.  
•Medidas de adaptación al nuevo entorno laboral.  
  
Informe Anual Integrado 2021

113

4 Riesgos

| | |   
---|---|---|---  
Licitación de proyectos e inflación| Ferrovial participa en procesos de licitación de grandes proyectos de infraestructura altamente competitivos y con largos periodos de maduración que requieren un adecuado estudio de precios y plazos, disponibilidad de suministradores fiables, así como la elección de socios idóneos con la suficiente capacidad técnica y económica.  
El riesgo de comisión de errores de estudio y de elección de socios y suministradores puede afectar los objetivos de rentabilidad y crecimiento establecidos.  
Por otro lado, la tensión inflacionaria que actualmente está experimentado el mercado de materias primas a nivel mundial agrava el riesgo de cumplimiento de las expectativas de rentabilidad previstas de rentabilidad previstas. | •Incumplimiento de las expectativas de crecimiento.  
•Reducción de márgenes en la ejecución de los proyectos.  
•Incumplimientos contractuales con clientes e imposición de penalizaciones y sanciones.  
•Daños a la reputación corporativa.| •Implantación de mejoras en los procesos de estudio y licitación de proyectos.   
•Procedimiento de aprobación de inversiones, por el que se evalúan y ponderan los riesgos más relevantes para cada proyecto.  
•Hedging de precios de materias primas.  
•Potenciación de los acuerdos con suministradores previos a la adjudicación.  
•Negociación de cláusula de revisión de precios con clientes.  
Sostenibilidad (ver sección Medio Ambiente, páginas 92-94)| Tanto los reguladores como el resto de stakeholders demandan que los objetivos empresariales de las organizaciones sean sostenibles, tanto desde un punto de vista medioambiental como social, estando dispuestos a penalizar a las empresas que no cumplan con sus expectativas.   
Una desalineación entre la estrategia de la empresa y las expectativas de los stakeholders en el ámbito de la sostenibilidad comprometería el cumplimiento de los objetivos de crecimiento e inversión de Ferrovial.| •Empeoramiento de condiciones de financiación de proyectos.  
•Penalización de la empresa por parte de potenciales inversores.   
•Pérdida de posicionamiento en índices de Sostenibilidad.  
•Daños a la reputación corporativa.| •El Plan Estratégico Horizon 24 centrado en la promoción, construcción y gestión de infraestructuras sostenibles.  
•Presencia en varios de los índices de sostenibilidad más reconocidos internacionalmente, entre otros: Dow Jones Sustainability Index, FTSE4Good, Vigeo y ISS ESG.  
Seguridad y Salud (ver sección Seguridad y Salud, páginas 80-81)  
| La naturaleza de las actividades de Ferrovial comportan el riesgo de accidentes que pueden poner en peligro seguridad y salud de las personas (empleados, clientes, etc) y además puede causar daños en las operaciones de la compañía.  
El actual contexto de pandemia mundial implica un riesgo adicional en la seguridad y salud de los empleados y en la continuidad de las operaciones.| •Daños físicos a empleados y terceros.  
•Impactos operacionales por interrupción en las operaciones.  
•Responsabilidad civil/penal.  
•Daños a la reputación corporativa.| •Implantación de sistemas de seguridad y salud (adaptados con medidas anti COVID19).   
•Implantación de una estrategia de seguridad y salud y  
•Formación continuada para empleados.  
•Plan de auditoría de los sistemas de gestión .  
•Coberturas de responsabilidad civil y profesional.  
Cambio Climático (ver sección Medio Ambiente, páginas 92-94)| Exposición a riesgos físicos y transaccionales en la actividad de Ferrovial derivados del cambio climático. Por un lado, los eventos climáticos extremos pueden afectar a las infraestructuras y al desarrollo de la actividad y, por otro, las tendencias globales para reducir las causas y consecuencias derivadas del cambio climático pueden conllevar efectos económicos (como el incremento del coste de las materias primas), regulatorios, tecnológicos y/o reputacionales. | •Interrupción de operaciones por daños físicos a las infraestructuras.  
•Disminución de la productividad en condiciones climáticas extremas.  
•Aumento de las primas de cobertura.  
•Incremento de los costes operacionales debido a: subidas de precios de las materias primas, aumento de tasas a los combustibles fósiles, pago por emisiones producidas. | •Proceso de identificación y valoración de los riesgos asociados al cambio climático a los que Ferrovial se puede ver expuesto con el objeto de anticiparlos para poner en marcha programas de remediación y adaptación al nuevo entorno.  
•Herramientas de control y monitorización.  
  
Informe de Gestión 2021

114

4 Riesgos

| | |   
---|---|---|---  
Ética e integridad (ver sección Integridad, páginas 88-89)| Ferrovial está expuesta a la comisión de actos por parte de sus empleados o colaboradores que puedan suponer un incumplimiento de los principios exigidos de integridad, transparencia y respeto a la legalidad y a los derechos humanos.| •Responsabilidad penal de la persona física y jurídica.  
•Reducción de oportunidades de negocio por incumplimiento de requerimientos éticos.  
•Daños a la reputación corporativa.  
•Impacto económico procedente de sanciones.| •Programa de Cumplimiento destinado a la prevención de actos contrarios a la ética e integridad.  
•Sistema de prevención penal y antisoborno certificado (UNE-ISO 19601 y ISO 37001).   
•Plan de formación específico para combatir el delito y en concreto la corrupción.  
Riesgos Financieros (Ver sección Riesgos, páginas 110-114)| Los negocios del Grupo se ven afectados por los cambios en variables financieras, como los tipos de interés, los tipos de cambio, la inflación, el crédito, o la liquidez. | •Pérdida de oportunidades por la disminución de la capacidad de financiación de proyectos.  
•Reducción de márgenes netos.| •Políticas de gestión de Riesgos Financieros.  
•Análisis y gestión activa de la exposición al riesgo de las principales variables financieras.  
•Análisis de sensibilidad a la variación de las diferentes variables.  
  
| |   
---|---|---  
Evento de Riesgo| Descripción| Impacto Potencial  
Protección de la Biodiversidad y del Capital Natural (ver sección Medio Ambiente, páginas 92 y 94)| La degradación de los ecosistemas y el capital natural entraña riesgos operativos, económicos y reputacionales para el desarrollo de las actividades de las empresas. En concreto, Ferrovial podría verse afectada por la pérdida de calidad de ciertos servicios ecosistémicos, tales como la falta de agua o la menor disponibilidad de ciertas materias primas. | •Reducciones de márgenes y flujos en los proyectos.  
•Reducción de oportunidades de negocio.  
•Pérdida de la licencia para operar y/o paralización de actividades  
•Impacto reputacional.   
  
Con objeto de garantizar la gestión responsable de la biodiversidad, la compañía ha desarrollado una metodología y una herramienta interna de cálculo de la deuda del capital natural denominada INCA, basada en la automatización del cálculo del impacto sobre el capital natural y los servicios ecosistémicos.  
The great resignation| Los efectos de la pandemia sobre la salud y el bienestar de las personas pueden tener un impacto significativo sobre la disponibilidad de fuerza laboral en el medio/ largo plazo. Tras la experiencia vivida pueden surgir cambios en las motivaciones y expectativas de los trabajadores lo que podría afectar a la disponibilidad de profesionales (principalmente senior y cualificados) para cubrir ciertas posiciones.   
Se está produciendo un incremento en la tasa de abandono del empleo en comparación a la situación pre-covid en algunas profesiones que de mantenerse a largo plazo y extenderse a otras actividades producirá un efecto inflacionista en posiciones de mando intermedias y de personal cualificado.| •Reducción de oportunidades de negocio.  
•Reducción de márgenes en la ejecución de los proyectos.  
•Incremento de tasa de abandono del empleo.  
  
La compañía está analizando nuevas medidas de flexibilidad que se adapten a los cambios en las necesidades de los trabajadores.   
  
RIESGOS EMERGENTES Y EVOLUCIÓN DE LOS PRINCIPALES RIESGOS  


Evolución de riesgos significativos durante el ejercicio: ha disminuido el riesgo de desinversión de la División de Servicios, tras haberse consumado la venta en 2021 de parte del negocio (Medio Ambiente de España y Portugal y Oil & Gas en Norteamérica) y alcanzado un acuerdo de venta sobre Servicios de Infraestructuras en España. No obstante, la desinversión en el resto de los negocios de Ferrovial Servicios continúa su curso en Reino Unido y Chile.   


Por otra parte, gracias al proceso Ferrovial Risk Management, también se identifican, valoran y monitorizan los riesgos emergentes provocados por agentes externos con un potencial impacto relevante a largo plazo en el negocio. Entre otros destacan los siguientes riesgos:   


Thames Tideway Tunnel, Londres, Reino Unido.

5

Gobierno Corporativo

Presa Raciborz Dolny, Silesia, Polonia.

5  


Gobierno  


Corporativo

120 Gobierno Corporativo  


124 Retribuciones   


126 Consejo de Administración   


130 Comité de Dirección

120

Informe de Gestión 2021

Mayor diversidad  


El Gobierno Corporativo de Ferrovial persigue garantizar la integridad, entendida como un comportamiento diligente, transparente y responsable con sus accionistas, empleados, clientes y los distintos agentes involucrados en su actividad. La integridad es fundamental para asegurar la consecución de un negocio rentable y sostenible a largo plazo, alineado con la estrategia de la compañía, y para reforzar la confianza que los accionistas y los distintos grupos de interés tienen depositada en ella.  


GOBIERNO CORPORATIVO  


EVALUACIÓN EXTERNA DEL CONSEJO  


7  


años consecutivos  


DERECHOS DE VOTO EN PODER DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN  


28,42%  


LEAD DIRECTOR  


1  


Consejero Coordinador  


INDEPENDIENTES  


66,67%  


de los Consejeros (ocho de un total de doce miembros)   


REELECCIÓN CONSEJEROS   


Cada 3 años  


De acuerdo con la legislación mercantil, el Informe Anual de Gobierno Corporativo (IAGC) forma parte de este Informe de Gestión y ha sido formulado por el Consejo de Administración y comunicado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). El IAGC detalla todos los componentes del gobierno corporativo de Ferrovial y es accesible desde www.ferrovial.com.  


Como se indica en el IAGC, Ferrovial cumple, total o parcialmente, la mayoría de las recomendaciones del Código de Buen Gobierno de las Sociedades Cotizadas (56 de las 58 que le son de aplicación). La compañía analiza regularmente las mejores prácticas y normativa de buen gobierno en el ámbito nacional e internacional para valorar su aplicación e incorporación a su normativa interna. En este sentido, el Consejo de Administración y la Comisión de Auditoría y Control han sido informados de los cambios introducidos en materia de remuneraciones y gobierno corporativo en la Ley de Sociedades de Capital tras su modificación por la Ley 5/2021, de 12 de abril, por la que se modifica aquella y otras normas financieras en lo que respecta al fomento de la implicación a largo plazo de los accionistas en las sociedades cotizadas.  


En materia de gobierno corporativo, el Consejo de Administración ha acordado durante el ejercicio:  


•La modificación de su Reglamento para: (i) introducir alguno de los cambios operados en la Ley de Sociedades de Capital por dicha ley 5/2021 (principalmente en materia de operaciones vinculadas); (ii) incluir algunas mejoras de redacción; y (iii) modificar el régimen del deber de lealtad para, entre otras cosas, extender el deber de secreto de los Consejeros a las deliberaciones internas del Consejo.  


•La modificación de la Política de Cumplimiento y Buenas Prácticas en Materia Tributaria.  


•La modificación de la Política de Control y Gestión de Riesgos.  


•La aprobación de una Política de Sostenibilidad, que contiene los valores y principios a observar por todas las sociedades de Ferrovial en los ámbitos medioambiental, social, ético, de responsabilidad fiscal, de innovación o de derechos humanos (entre otros).  


  


ÓRGANOS DE GOBIERNO  


El funcionamiento de los órganos de dirección y el proceso de toma de decisiones se describe con detalle en el IAGC, destacando las funciones de la Junta General de Accionistas y el Consejo de Administración como máximos órganos de gobierno de la compañía.   


Junta General de Accionistas  


De conformidad con los Estatutos Sociales, es el órgano soberano de la Sociedad y tiene competencia para decidir sobre todas las materias que se le hayan atribuido legal o estatutariamente.  


La reunión de la Junta General Ordinaria de Accionistas se celebró de forma exclusivamente telemática el 9 de abril de 2021 en segunda convocatoria, al amparo de la normativa excepcional existente al tiempo de su celebración.   


Consejo de Administración  


Desempeña sus funciones con unidad de propósito e independencia de criterio, dispensa el mismo trato a todos los accionistas que se hallen en la misma posición y se guía por el interés social, entendido como la consecución de un negocio rentable y sostenible a largo plazo, que promueva la continuidad y la maximización del valor económico de la empresa.  


Está compuesto por 12 miembros (cumpliendo así la recomendación 13 del Código de Buen Gobierno), lo que facilita un funcionamiento eficaz y participativo. Su reelección se produce cada 3 años, frente al máximo de 4 que marca la normativa societaria. Ello permite que los accionistas validen cada poco tiempo su gestión.  


Informe Anual Integrado 2021

121

121

En 2021, el Consejo ha celebrado un total de ocho sesiones, con una duración media aproximada de 5 horas y 30 minutos por reunión (más adelante se exponen datos individualizados de asistencia de los Consejeros a las reuniones del Consejo y sus Comisiones). Adicionalmente, los días 24 y 25 de marzo de 2021 el Consejo de Administración adoptó acuerdos por escrito y sin sesión.  


El Consejo evalúa anualmente su funcionamiento y el de sus Comisiones, contando para ello, por séptimo año consecutivo, con el apoyo de un consultor externo de reconocido prestigio. Como resultado del ejercicio de evaluación, el Consejo convino seguir en la línea de su participación en la definición de la estrategia; incrementar el foco en la sostenibilidad, prestando atención a oportunidades de negocio; y continuar mejorando el control de riesgos.  


Informe Anual Integrado 2021

5 Gobierno corporativo

Asuntos tratados en el Consejo de Administración   


Anualmente, a propuesta de su Presidente, el Consejo de Administración elabora un programa de fechas y asuntos a tratar en cada una de las reuniones previstas para el ejercicio siguiente, sin perjuicio de otras cuestiones que puedan surgir a lo largo del año. Se detallan a continuación los principales asuntos examinados en 2021 (además de los ya comentados anteriormente en materia de gobierno corporativo):  


•Información financiera periódica.  


•Situación de la tesorería del grupo.  


•Sistema de control interno de la información financiera.  


•Junta General Ordinaria de Accionistas (convocatoria, propuesta de acuerdos, informes).  


•Reporte de las divisiones de negocio y áreas corporativas.  


•Presupuesto anual y revisiones del Presupuesto del ejercicio en curso.  


•Seguridad y salud e impacto en los empleados de la COVID-19 

•que se revisa en cada sesión del Consejo.  


•Políticas fiscales durante el ejercicio.  


•Estrategia.  


•Operaciones.  


•Garantías otorgadas por las sociedades matrices del Grupo.  


•Eficacia del programa de cumplimiento normativo.  


•Tecnología y ciberseguridad.  


•Innovación y digitalización.  


•Sostenibilidad (sometiendo a la Junta General la aprobación del Plan de Reducción de Emisiones y aprobando el Informe de Estrategia Climática del ejercicio 2020).   


•Acción social.  


•Análisis del accionariado y percepción de inversores y analistas.  


•Composición del Consejo y de la Alta Dirección.  


•Programa Ferrovial Dividendo Flexible.  


•Ejecución de dos programas de recompra de acciones para reducir el capital social y en ejecución de sistemas retributivos.  


•Adquisición de autocartera.  


•Evaluación anual del Consejo y sus Comisiones.  


•Remuneración de los Consejeros (incluyendo el sometimiento a la Junta de una Política de Remuneraciones de los Consejeros).  


Comisión Ejecutiva  


Tiene delegadas todas las facultades del Consejo de Administración, salvo las indelegables legal o estatutariamente. Está compuesta por seis miembros, de los que cuatro son Consejeros Externos, siendo dos de ellos Independientes. Entre otras funciones, ha dado seguimiento a la información financiera del grupo, a la evolución de los principales indicadores de negocio, al impacto de la COVID-19 en los empleados, así como a la situación de los asuntos más relevantes del ejercicio. Igualmente ha aprobado las operaciones de su competencia en cuanto órgano delegado del Consejo de Administración.  


122

COMISIÓN DE AUDITORÍA Y CONTROL   


100%  


independiente (4 consejeros con tal categoría)  


REPRESENTACIÓN FEMENINA  


33,33%  


(cuatro mujeres de un total de doce miembros)   


COMISIÓN DE NOMBRAMIENTOS Y RETRIBUCIONES  


75%  


independiente (3 de los 4 consejeros tienen esta categoría)  


Comisión de Auditoría y Control  


Está compuesta por cuatro Consejeros Independientes* incluido su Presidente, que han sido nombrados teniendo en cuenta sus conocimientos y experiencia en materia de contabilidad, auditoría y gestión de riesgos financieros y no financieros. Tienen, en su conjunto, los conocimientos técnicos pertinentes en relación con el sector en el que opera la Sociedad. Sus competencias se regulan en los artículos 51 de los Estatutos Sociales y 21 del Reglamento del Consejo de Administración (que recoge las recomendaciones de buen gobierno).  


La Comisión ha celebrado durante 2021 cinco reuniones. Las actividades que la Comisión ha llevado a cabo durante el ejercicio se encuentran detalladas en el informe sobre su funcionamiento, publicado en la página web de Ferrovial. La Comisión tiene en cuenta en su actividad y funcionamiento las recomendaciones del Código de Buen Gobierno de las Sociedades Cotizadas y las de la Guía Técnica de la CNMV sobre Comités de Auditoría de Entidades de Interés Público.  


Comisión de Nombramiento y Retribuciones  


La Comisión está compuesta por cuatro Consejeros Externos**, tres de ellos Consejeros Independientes, 

* Dª Alicia Reyes forma parte de la misma desde el 16 de diciembre de 2021.  


** D. Gonzalo Urquijo forma parte de la misma desde el 16 de diciembre de 2021.  


incluido su Presidente. Todos han sido nombrados teniendo en cuenta los conocimientos, aptitudes y experiencia adecuados para el desempeño de las funciones de la Comisión. Sus competencias se regulan en los artículos 52 de los Estatutos Sociales y 23 del Reglamento del Consejo de Administración (que recoge las recomendaciones de buen gobierno).   


La Comisión ha celebrado durante 2021 cinco reuniones. Adicionalmente, los días 17 de junio y 19 de octubre adoptó acuerdos por escrito y sin sesión. Las actividades que ha llevado a cabo durante el ejercicio se encuentran detalladas en el informe sobre su funcionamiento, publicado en la página web de Ferrovial (www.ferrovial.com). También existe información detallada sobre la actividad de la Comisión en el ámbito retributivo en el Informe Anual sobre Remuneraciones de los Consejeros, disponible también en la página web de Ferrovial. La Comisión tiene en cuenta en su actividad y funcionamiento las recomendaciones del Código de Buen Gobierno de las Sociedades Cotizadas y las de la Guía Técnica de la CNMV sobre comisiones de nombramientos y retribuciones.  


Autopista I-77, Charlotte, Estados Unidos.

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123

123

Informe Anual Integrado 2021

5 Gobierno corporativo

P: Presidente de la Comisión Ejecutiva, Presidente de la Comisión de Auditoría y Control y Presidente Comisión de Nombramientos y Retribuciones.  


* Información actualizada a febrero de 2022.  


** Las cifras entre paréntesis reflejan la asistencia de cada Consejero a las reuniones del Consejo y sus Comisiones.  


Informe de Gestión 2021

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La Política de Remuneraciones vigente de los Consejeros de Ferrovial se basa en los siguientes principios y criterios:  


•Creación de valor a largo plazo, alineando los sistemas retributivos con el Plan Estratégico, los intereses de los accionistas y el resto de grupos de interés y la sostenibilidad a largo plazo.  


•Atracción y retención de los mejores profesionales.  


•Competitividad externa en la fijación de las remuneraciones con referencias de mercado a través del análisis con sectores y compañías comparables.  


•Participación periódica en planes vinculados a la acción y ligados a la consecución de determinadas métricas de rentabilidad.  


•Logro responsable de objetivos de acuerdo con la Política de Gestión de Riesgos.  


•Mantenimiento de un equilibrio razonable entre los distintos componentes de la retribución fija y variable (anual y largo plazo), que refleje una adecuada asunción de riesgos combinada con el logro de los objetivos definidos.  


•Transparencia en la política y en el informe sobre remuneraciones.  


Creación de Valor  


La retribución del Consejo de Administración de Ferrovial se determina en base a las mejores prácticas del mercado, apoyándose en estudios retributivos elaborados por asesores externos, en la normativa interna y en la normativa legal aplicable.  


RETRIBUCIONES  


RETRIBUCIÓN VARIABLE ANUAL DEL PRESIDENTE  


  


RETRIBUCIÓN VARIABLE ANUAL TARGET  


125%  


de la retribución fija  


RETRIBUCIÓN VARIABLE ANUAL MÁXIMA  


190%  


de la retribución fija  


RETRIBUCIÓN VARIABLE ANUAL DEL CONSEJERO DELEGADO  


  


RETRIBUCIÓN VARIABLE ANUAL TARGET   


100%  


de la retribución fija  


RETRIBUCIÓN VARIABLE ANUAL MÁXIMA   


150%  


de la retribución fija  


  


Componentes fijos  


La retribución fija de los Consejeros Ejecutivos se determina atendiendo a las referencias de mercado de un grupo de comparación de 24 empresas nacionales e internacionales de sus mercados de referencia.  


Componentes variables  


Solo los Consejeros Ejecutivos tienen atribuidos elementos de componente variable en la remuneración. Está compuesta por una remuneración variable anual y por planes de incentivo a largo plazo.  


a) Remuneración variable anual 2021  


Está vinculada al desempeño individual y a la consecución de objetivos económico-financieros, industriales y operativos concretos, predeterminados, cuantificables y alineados con el interés social y contemplados en los Planes Estratégicos. Todo ello sin perjuicio de la posibilidad de ponderar otros objetivos, en particular, en materia de gobierno corporativo y responsabilidad social corporativa, pudiendo ser de carácter cuantitativo o cualitativo.  


El importe objetivo de la retribución variable anual de los Consejeros Ejecutivos, es decir, aquella que se corresponde con un nivel de consecución estándar de los objetivos, es equivalente a un 125% de la retribución fija para el Presidente. Los objetivos cuantitativos tienen asociada una escala que permite recompensar el sobrecumplimiento de objetivos hasta un límite, por lo que la retribución variable anual puede alcanzar hasta un 190% de la retribución fija. Para el Consejero Delegado, D. Ignacio Madridejos, se ha establecido una retribución variable target equivalente a un 100% de la retribución fija y un sobrecumplimiento de objetivos hasta el límite de un 150% de la retribución fija.  


Los objetivos cuantitativos se componen de métricas que garantizan el adecuado balance entre los aspectos financieros y operativos de la gestión de la Sociedad. Los objetivos cualitativos están vinculados a la evaluación del desempeño individual de los Consejeros Ejecutivos.  


125

125

Nueva Política de Remuneraciones de Consejeros  


Entre otras cuestiones, y con ánimo de reforzar el alineamiento con las recomendaciones de Gobierno Corporativo, la Junta General de Accionistas aprobó, en su reunión celebrada el pasado 9 de abril de 2021, una nueva Política de Remuneraciones de Consejeros entre los que se incluía una nueva redacción para las cláusulas de tenencia de acciones, cláusulas de reducción y recuperación, e incentivos especiales para la contratación de candidatos externos.  


b) Planes de Incentivo a largo plazo  


Los Consejeros Ejecutivos participan en un sistema de retribución variable a largo plazo basado en planes de entrega de acciones. La política retributiva vigente establece un límite del 150 % de la retribución fija como valor del incentivo en el momento de otorgarse.  


Se estructuran en ciclos plurianuales (actualmente de tres años) solapados, realizándose asignaciones de unidades cada año, que se convierten en acciones al cabo del final del ciclo (actualmente tres años). Para el plan vigente (periodo 2020-2022), se determinan con el peso relativo de las métricas de la tabla adjunta.  


REMUNERACIÓN DE LOS CONSEJEROS NO EJECUTIVOS  


La retribución de los Consejeros No Ejecutivos viene determinada por una asignación (fija más complementaria) y dietas. Su retribución se sitúa en la mediana de las retribuciones de los consejeros no ejecutivos del Ibex 35.  


La normativa interna de Ferrovial establece que la retribución de los Consejeros Externos será la necesaria para remunerar convenientemente la responsabilidad y la dedicación que el cargo exija, sin comprometer su independencia.  


Las fórmulas retributivas, consistentes en la entrega de acciones, opciones, instrumentos referenciados al valor de la acción o vinculados al rendimiento de la Sociedad se limitarán a los Consejeros Ejecutivos.   


5 Gobierno corporativo

Informe Anual Integrado 2021

Más información disponible sobre la remuneración del Consejo de Administración y la Alta Dirección, y sobre la Política de Remuneraciones en la página web de Ferrovial:  
www.ferrovial.com.

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RAFAEL DEL PINO  


Presidente  
Ejecutivo y Dominical  


•Ingeniero de Caminos, Canales y Puertos (Universidad Politécnica de Madrid, 1981); MBA, MIT Sloan School of Management (1986).  


•Presidente de Ferrovial desde 2000 y Consejero Delegado desde 1992. Presidente de Cintra entre 1998 y 2009.  


•Miembro del MIT Energy Initiative’s External Advisory Board y el MIT Sloan European Advisory Board. También forma parte del International Advisory Board de IESE y es miembro de la Real Academia de Ingeniería.  


•Ha sido Consejero de Zurich Insurance Group, Banesto y Uralita. También ha sido miembro de MIT Corporation y de Harvard Business School European Advisory Board.  


  


Otra información: D. Rafael del Pino tiene una participación de control en el accionista Rijn Capital B.V.  


  


ÓSCAR FANJUL  


Vicepresidente  
Externo Independiente  


•Consejero de Ferrovial desde 2015.   


•Vicepresidente de Omega Capital. Consejero de Marsh & McLennan Companies. Patrono del Centro de Estudios Monetarios y Financieros (Banco de España), del Aspen Institute (España) y de la Fundación Norman Foster.   


•Ha sido Presidente fundador y Consejero Delegado de Repsol; Presidente de Hidroeléctrica del Cantábrico; Presidente no ejecutivo de NH Hoteles y de Deoleo; Vicepresidente no ejecutivo de Holcim; Consejero de Acerinox, Unilever, BBVA, London Stock Exchange y Areva.  


  


IGNACIO MADRIDEJOS  


Consejero Delegado  


Ejecutivo  


•Ingeniero de Caminos, Canales y Puertos (Universidad Politécnica de Madrid); MBA por la Universidad de Stanford.  


•Consejero Delegado de Ferrovial desde 2019.  


•Ha sido Presidente Regional de CEMEX Estados Unidos; Presidente Regional de CEMEX Norte de Europa; responsable global de las áreas de Energía, Seguridad y Sostenibilidad de CEMEX; Presidente de CEMEX España; y Consejero Delegado de CEMEX Egipto. Anteriormente trabajó en McKinsey y Agroman. Ha sido asimismo Presidente de OFICEMEN (Agrupación de fabricantes de cemento de España), IECA (Instituto Español del Cemento y sus Aplicaciones) y CEMBUREAU (Asociación Europea del Cemento).  


  


MARÍA DEL PINO  


Externa Dominical  


•Licenciada en Ciencias Económicas y Empresariales (Universidad Complutense de Madrid); PDD por el IESE.  


•Consejera de Ferrovial desde 2006.  


•Presidenta de la Fundación Rafael del Pino. Representante persona física de Menosmares, S.L., que ocupa los cargos de Presidenta/Vicepresidenta del Consejo de Administración de Casa Grande de Cartagena, S.A.U. de forma rotatoria y de Vicepresidenta del Consejo de Administración de Pactio Gestión, SGIIC, S.A.U. Miembro del Patronato Princesa de Asturias.  


•Ha sido miembro del Consejo Rector de la Asociación para el Progreso de la Dirección y patrono de la Fundación Codespa y de la Fundación Científica de la Asociación Española contra el Cáncer.  


  


Otra información: Dª. María del Pino es socia mayoritaria, así como Presidenta y Consejera Delegada del accionista Menosmares, S.L.  


*Información actualizada a febrero de 2022.  


Informe de Gestión 2021

Consejo de Administración*  


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JOSÉ FERNANDO SÁNCHEZ-JUNCO  


Otro Externo  


•Ingeniero Industrial (Universidad Politécnica de Barcelona). Graduado ISMP en Harvard Business School. Cuerpo Superior de Ingenieros Industriales del Estado.  


•Consejero de Ferrovial desde 2009. Consejero de Cintra entre 2004 y 2009.  


•Presidente Honorario de Grupo Maxam; Presidente de la Fundación Maxam y miembro del Patronato del Museo de la Minería y la Industria.  


•Ha sido Presidente ejecutivo de Grupo Maxam; Director General de Industrias Siderometalúrgicas y Navales y Director General de Industria del Ministerio de Industria y Energía; Consejero de Dinamia, Uralita y Duro Felguera.  


  


PHILIP BOWMAN  


Externo Independiente  


•Licenciado con honores en Ciencias Naturales por la Universidad de Cambridge; Máster en Ciencias Naturales 

•por la Universidad de Cambridge; Miembro del Institute of Chartered Accountants in England & Wales.  


•Consejero de Ferrovial desde 2016.  


•Presidente no ejecutivo de Tegel Group Holdings Limited, Sky Network Television Limited y Majid Al Futtaim Properties; Consejero no ejecutivo de su sociedad matriz, Majid Al Futtaim Holding LLC y de su sociedad vinculada Majid Al Futtaim Capital LLC; y Consejero no ejecutivo de Kathmandu Holdings Limited y de Better Capital PCC.  


•Ha sido Presidente de Potrero Distilling Holdings, Coral Eurobet y Liberty; Presidente no ejecutivo de The Munroe Group (UK); Consejero Delegado de Smiths Group, Scottish Power y Allied Domecq; Consejero de Burberry Group, Berry Bros. & Rudd, Scottish & Newcastle Group, Bass, British Sky Broadcasting Group y Coles Myer.  


  


HANNE SØRENSEN  


Externo Independiente  


•Máster (MSc) en Economía y Administración de Empresas por la Universidad de Aarhus (Dinamarca).  


•Consejera de Ferrovial desde 2017.  


•Consejera no ejecutiva de Holcim, Sulzer, Tata Motors, Tata Consulting Services y Jaguar Land Rover Automotive Plc y sus filiales.  


•Ha sido Consejera Delegada de Damco y Maersk Tankers; Directora Comercial de Maersk Line; y Directora de Finanzas para la región de Asia de Maersk Line (Grupo A.P. Moller-Maersk). Ha sido asimismo Presidenta de ITOPF, Vicepresidenta de Hoegh Autoliners y Consejera de Delhivery, Axcel e INTTRA.  


  


BRUNO DI LEO  
Externo Independiente  


•Licenciado en Administración de Empresas por la Universidad Ricardo Palma y título de posgrado de la Escuela Superior de Administración de Negocios, ambos en Lima (Perú).  


•Consejero de Ferrovial desde 2018.   


•Consejero no ejecutivo de Cummins y de Taiger. Miembro del Consejo Consultivo Internacional del Instituto de Estudios Superiores de la Empresa (IESE) en España y del Consejo Consultivo del Centro Deming de Columbia Business School.   


•Ha desarrollado su carrera profesional en el grupo multinacional IBM. Ha sido Vicepresidente Senior de IBM Corporation; Vicepresidente Senior de Mercados Globales; Director General de la División de Mercados en Expansión; Director General de Servicios Globales de Tecnología para el Suroeste de Europa y Presidente para el Noreste del continente europeo; Director General de IBM Latinoamérica y Director General de IBM Brasil.  


  


Informe Anual Integrado 2021

5 Gobierno corporativo

128

•Ha sido Presidente de Abengoa y de ArcelorMittal España; miembro de la dirección general de ArcelorMittal y responsable de los sectores de Productos Largos, Acero Inoxidable, Tubos, Mercados Emergentes; Director General Financiero y responsable del sector de Distribución de Arcelor; Director General Financiero de Aceralia Corporación Siderúrgica. Anteriormente trabajó en Citibank y Crédit Agricole. También ha sido Presidente de la Fundación ArcelorMittal y de UNESID (Unión de Empresas Siderúrgicas); Consejero de Aceralia, Atlantica Yield, Aperam, Vocento y otras sociedades.  


  


HILDEGARD WORTMANN  


Externa Independiente  


•Licenciada en Administración de Empresas (Universidad de Münster, Alemania); MBA por la Universidad de Londres.  


•Consejera de Ferrovial desde 2021.  


•Miembro del Board of Management de Audi AG como Responsable de Ventas y Marketing; miembro del Board of Management de Volkswagen AG como Responsable de Ventas; Consejera no Ejecutiva de Volkswagen Financial Services AG y Consejera no Ejecutiva del Supervisory Board de Porsche Holdings.  


•Ha sido Vicepresidenta Ejecutiva de Gestión de Producto, Vicepresidenta Ejecutiva de Marca y CEO para la región de Asia-Pacífico del grupo automovilístico BMW; Directora de Marketing de Unilever para Alemania y EE. UU.  


  


GONZALO URQUIJO  


Externo Independiente  


•Licenciado en Ciencias Económicas y Políticas por la Universidad de Yale (Estados Unidos). Máster en Administración de Empresas (MBA) por el Instituto de Empresa (Madrid).  


•Consejero de Ferrovial desde 2019.  


•CEO de Talgo; Consejero de Gestamp Automoción; Presidente de la Fundación Hesperia; miembro del Patronato de la Fundación Princesa de Asturias.  


ALICIA REYES  


Externa Independiente  


•Licenciada en Derecho, Económicas y Administración de Empresas (Universidad Pontificia de Comillas de Madrid, ICADE); Doctora (summa cum laude) en métodos cuantitativos y mercados financieros por la misma Universidad.  


•Consejera de Ferrovial desde 2021.  


•Consejera Independiente de Banco Sabadell y Consejera No Ejecutiva de su filial TSB Bank; Profesora invitada del Instituto de Finanzas y Tecnología en la Facultad de Ingeniería de la University College London (UCL).  


•Ha sido CEO para la región EMEA en Wells Fargo Securities; Responsable global de estructuración en la división de banca de inversión y Responsable global de soluciones de seguros y de derivados estratégicos de renta variable en Barclays Capital; Country Manager para España y Portugal en Bearn Stearns; Chief Investment Officer del fondo de capital riesgo del grupo Abengoa especializado en tecnología (Telecom Ventures). Anteriormente trabajó en Deutsche Bank.  


  


SANTIAGO ORTIZ VAAMONDE  


Secretario  


•Abogado del Estado (en excedencia); Doctor en Derecho por la Universidad Complutense de Madrid.  


•Secretario General y del Consejo de Administración de Ferrovial desde 2009.  


•Ha sido socio de Derecho Procesal y Derecho Público en dos reputadas firmas de abogados; Agente del Reino de España ante el Tribunal de Justicia de las Comunidades Europeas; profesor de la Escuela Diplomática y de la Universidad Carlos III.  


  


JUAN HOYOS  


Externo Independiente /  
Consejero Coordinador  


•Licenciado en Ciencias Económicas (Universidad Complutense de Madrid); Máster en Administración de Empresas (MBA), Finanzas y Contabilidad por Columbia Business School.  


•Consejero de Ferrovial desde 2019.  


•Consejero de Inmoglaciar y Gescobro.  


•Ha sido Presidente, Socio Director de McKinsey & Company Iberia y Miembro del Consejo de Accionistas de McKinsey & Company a nivel mundial; Vicepresidente Ejecutivo de Estrategia, Marca y Marketing de Banco Santander Brasil; Presidente Ejecutivo de Haya Real Estate; y Consejero de Banco Santander Chile y Banco Santander Méjico.  


  


Informe de Gestión 2021

Aeropuerto de Glasgow, Reino Unido.

Informe de Gestión 2021

1\. IGNACIO MADRIDEJOS  


Consejero Delegado  


Ingeniero de Caminos, Canales y Puertos (Universidad Politécnica de Madrid); MBA por la Universidad de Stanford. Consejero Delegado de Ferrovial desde 2019. Ha sido Presidente Regional de CEMEX Estados Unidos; Presidente Regional de CEMEX Norte de Europa; responsable global de las áreas de Energía, Seguridad y Sostenibilidad de CEMEX; Presidente de CEMEX España; y Consejero Delegado de CEMEX Egipto. Anteriormente trabajó en McKinsey y Agroman. Ha sido asimismo Presidente de OFICEMEN (Agrupación de fabricantes de cemento de España), IECA (Instituto Español del Cemento y sus Aplicaciones) y CEMBUREAU (Asociación Europea del Cemento).  


Informe de Gestión 2021

01

05

09

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10

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08

Comité de Dirección  


130

03

Informe Anual Integrado 2021

5 Gobierno corporativo

Informe Anual Integrado 2021

2\. DIMITRIS BOUNTOLOS  


Director General de Sistemas de Información e Innovación (CIIO)  


Ingeniero de Caminos, Canales y Puertos por la Universidad de Granada. Diplomado en diferentes cursos de alta dirección en Stanford, ESADE e IESE. En su trayectoria como emprendedor cabe destacar su participación como fundador y socio en diferentes startups en el sector espacio, drones, employee experience, etc. como Zero 2 Infinity, Guudjob, BlueSouth e IllusionBox. Ha asumido diferentes puestos de responsabilidad en Iberia, destacando la dirección de transformación y desarrollo del Hub y la vicepresidencia de Experiencia de Cliente, también ha sido Chief Digital Officer en Latam Airlines, consejero senior del Chief Innovation Officer de la NASA, en Houston; y de transformación digital para el sector de Viajes, Transporte y Logística en la consultora McKinsey.  


3\. LUKE BUGEJA  


Consejero Delegado de Ferrovial Aeropuertos   


MBA en Deakin University y Diploma en Turismo por William Angliss College (ambos en Melbourne). Ha pasado la mayor parte de su carrera en la industria de la aviación y de las infraestructuras aeroportuarias, con experiencia operativa, comercial y financiera en aerolíneas, aeropuertos y gestión de inversiones. Más recientemente, fue socio operativo de Hermes GPE y fue responsable de sus inversiones en transporte. Anteriormente, ocupó cargos ejecutivos senior en OMERS (Ontario Municipal Employees Retirement System), Ontario Airport Investments y Macquarie Bank Limited / MAp Airport. Durante un período de 14 años, ha ocupado altos cargos en Changi Airports International en Singapur y en aeropuertos en London City, Bruselas y Bristol. Cuenta con 16 años de experiencia en el negocio de las aerolíneas, habiendo trabajado en Virgin Blue y Qantas Airways. En mayo de 2021 fue nombrado Consejero Delegado de Ferrovial Aeropuertos.  


4\. CARLOS CEREZO  


Director General de Recursos Humanos  


Licenciado en Filosofía por la Universidad Complutense de Madrid, Máster en Dirección de RR.HH. por el CEU y Executive MBA por el Instituto de Empresa. Se incorporó a Ferrovial en el año 2006, ocupando desde 2015 el puesto de director de Recursos Humanos y Comunicación de Ferrovial Servicios. Con 

anterioridad fue Director de Desarrollo Corporativo de RR.HH. y director de RR.HH. de Corporación. En 2020, fue nombrado Director General de Recursos Humanos. Antes de su incorporación a la compañía, desempeñó diversos puestos de responsabilidad en el ámbito de la consultoría de RR.HH. en IBM y en PWC.  


5\. IGNACIO GASTÓN  


Consejero Delegado de Ferrovial Construcción   


Ingeniero de Caminos, Canales y Puertos por la Universidad de Cantabria y MBA por la London Business School. Se incorporó a Ferrovial en 1995 y durante su carrera profesional ha ocupado distintos cargos de responsabilidad en las divisiones de Construcción y Servicios. En 2003 se incorporó a Amey, pasando en 2007 a ocupar la posición de Director de Ferrovial Construcción en el Reino Unido. En 2013 fue nombrado Director General de Ferrovial Servicios España, posición que ocupó hasta ser elegido Consejero Delegado de Ferrovial Construcción en noviembre de 2018.  


6\. ERNESTO LÓPEZ MOZO  


Director General Económico-Financiero  


Ingeniero de Caminos, Canales y Puertos por la Universidad Politécnica de Madrid y MBA por The Wharton School de la Universidad de Pensilvania. En octubre de 2009 fue nombrado Director General Económico-Financiero de Ferrovial. Anteriormente ocupó diversos cargos directivos en el Grupo Telefónica, JP Morgan y Banco Santander. Trabajó en Obra Civil antes de obtener el título MBA. Miembro del IFRS Advisory Council (2013-2015). Es Vicepresidente de la Comisión de Auditoría y Control y miembro del Consejo de Administración de Aegon España, S.A.  


7\. GONZALO NIETO  


Consejero Delegado de Infraestructuras Energéticas y Movilidad  


Licenciado en Física por la Universidad Complutense de Madrid y MBA por Stern School of Business, (New York University). Se incorporó al departamento de Desarrollo de Negocio de Ferrovial Servicios en 2004. Desempeñó funciones en varias compañías de la división gestionando y desarrollando negocios en varios países de Europa, América y Oriente Medio. Antes de su incorporación a la compañía, trabajó en McKinsey y Merril Lynch. En octubre de 2021 fue nombrado CEO de Ferrovial Infraestructuras Energéticas y Movilidad.  


131

8\. SANTIAGO ORTIZ VAAMONDE  


Secretario General   


Abogado del Estado (en excedencia); Doctor en Derecho por la Universidad Complutense de Madrid. Secretario General y del Consejo de Administración de Ferrovial desde 2009. Ha sido socio de Derecho Procesal y Derecho Público en dos reputadas firmas de abogados; Agente del Reino de España ante el Tribunal de Justicia de las Comunidades Europeas; profesor de la Escuela Diplomática y de la Universidad Carlos III.  


9\. MARÍA TERESA PULIDO   


Directora General de Estrategia Corporativa  


Licenciada en Economía por Columbia University y MBA por MIT Sloan School of Management. Ha desarrollado su carrera en Estados Unidos, España y Venezuela. En 2011 se incorporó a Ferrovial como Directora de Estrategia Corporativa. Anteriormente ocupó diversos cargos en Banca en Citi, Deutsche Bank, Bankers Trust, Wolfensohn y en consultoría en McKinsey. Desde 2014 es miembro del Consejo de Administración de Bankinter, desde 2006 es parte del MIT Sloan Executive Board (EMSAEB) y del Consejo de la Fundación Eugenio Mendoza.  


10\. ANDRÉS SACRISTÁN  


Consejero Delegado de Cintra  


Ingeniero de Caminos, Canales y Puertos por la Universidad Politécnica de Madrid, Andrés Sacristán se unió a Cintra en 2001. Comenzó su carrera en la compañía en la división de aparcamientos donde tras varias posiciones fue Director de Desarrollo, pasando posteriormente al área de autopistas de Cintra, ocupando el cargo de Director de Operaciones de Eurolink M4 y posteriormente Director General de la Radial 4 en España. En 2010 fue nombrado Director de España y miembro del Comité de Dirección de Cintra. Tres años después, en 2013, fue nombrado director de Europa, asumiendo además desde 2015 el negocio en los nuevos mercados de Australia y Colombia. En 2017 da el salto a Norteamérica, principal mercado de la compañía. Desde entonces, asume nuevas responsabilidades al ser nombrado Consejero Delegado de la autopista 407 ETR, en Toronto (Canadá). En 2020 Andrés Sacristán inicia una nueva etapa, asumiendo la dirección de Cintra en Estados Unidos, donde la empresa tiene cinco Managed Lanes, sus activos más innovadores. En 2021, es nombrado CEO de Cintra.  


6

Evolución previsible en 2022

Autopista D4R7, Eslovaquia.

6  


Evolución previsible en 2022

136 Evolución previsible en 2022

AUTOPISTAS  


Durante 2021 se distribuyeron dividendos por 469 millones de euros, comparado con los 340 millones de euros del año pasado. Respecto al impacto a corto y medio plazo del COVID-19 en los principales activos de autopistas, en la medida que la población ya supera el 80% con la pauta completa de vacunación y no aparezcan nuevas variantes donde los gobiernos impongan restricciones a la movilidad, se espera que los tráficos continúen su recuperación de forma más acelerada. La compañía continuará focalizando sus esfuerzos en maximizar la calidad del servicio prestado optimizando sus ingresos y costes, dentro del marco permitido por los contratos de concesión.  


•En Canadá, la autopista 407 ETR se ha visto impactada por las restricciones a la movilidad impuestas tras la aparición de nuevas variantes de la COVID-19. A pesar de ello, se han registrado los mayores datos de tráfico en el último trimestre de 2021, desde la aparición de la pandemia. Los vehículos pesados han mostrado una mayor recuperación que los vehículos ligeros, impulsados por el crecimiento del comercio electrónico y la logística. En un entorno de recuperación de los impactos causados por la COVID-19, la 407 ETR continuará trabajando en medidas de optimización y control del coste, sin abandonar el desarrollo de su estrategia de generación de valor para el usuario. La autopista seguirá invirtiendo en el Data Lab. para conocer mejor el comportamiento de grupos de usuarios y poder personalizar sus propuestas de valor, así como en la mejora de sus sistemas de gestión de clientes, lo que le permitirá dar una atención más personalizada a través de planes de fidelización y ofertas individualizadas. Gracias a estas inversiones estratégicas, la 407 ETR se encontrará en una posición privilegiada para afrontar los nuevos retos que se avecinan.   


•En EE. UU, las Managed Lanes se vieron impactadas por las restricciones a la movilidad derivadas de la pandemia de la COVID-19; sin embargo, la recuperación del tráfico ha sido notable en todos los activos en la medida que esas restricciones se han ido relajando en las diferentes jurisdicciones. Esta evolución del tráfico demuestra la solidez de la solución de las Managed Lanes y la fortaleza económica de los entornos en que opera la compañía, lo que ha permitido mitigar la pérdida de ingresos aprovechando la flexibilidad tarifaria con la que cuentan los contratos de Managed Lanes. Adicionalmente, Cintra seguirá con la ejecución de los proyectos en construcción: I-66 y segmento 3C de NTE35W.  


•En Australia, Cintra continuará con la gestión de la autopista Toowoomba, abierta al tráfico desde septiembre de 2019. Asimismo, en noviembre de 2021 se abrió en su totalidad al tráfico el proyecto Western Roads Upgrade (OSARs).  


•En los demás mercados, Cintra continuará gestionando los activos que se encuentran en operación, incluyendo la autopista D4R7, en Eslovaquia que abrió en su totalidad en octubre de 2021. Asimismo, completará la apertura al tráfico de varios tramos de la Ruta del 

•Cacao, en Colombia, y seguirá con la ejecución de la construcción de Silvertown, en Reino Unido.   


•A pesar de la venta de las concesiones de Norte Litoral y la prevista de Via do Infante (Algarve), Cintra mantendrá un contrato con el fondo de infraestructuras DIF para la gestión de ambos activos hasta el final de las concesiones.  


•En diciembre de 2021, Cintra formalizó la compra del 24,86% de participación de la empresa IRB Infrastructure Developers Ltd y su entrada en el mercado asiático. IRB Infrastructure Developers Ltd cotiza en la Bolsa de Bombay y gestiona alrededor de 24 proyectos y 2.000 kilómetros de autopistas en India.  


  


Además, Cintra continuará su actividad de licitación en las regiones objetivo de la compañía (Norteamérica, Europa, Australia, Colombia, Chile y Perú), enfocándose prioritariamente en proyectos greenfield complejos, dado su elevado potencial de creación de valor.  


  


AEROPUERTOS  


En 2022 se espera una recuperación parcial del tráfico tras los dos últimos años impactados por la COVID-19, estimando un trafico de 45,5 millones de pasajeros en Heathrow y de 8,8 millones de pasajeros en AGS. En Heathrow no se espera recuperar los niveles de tráfico de 2019 a lo largo del próximo periodo regulatorio, que finaliza en 2026. En el caso de de AGS, no se espera recuperar el nivel de pasajeros de 2019 antes de 2025. Existe una elevada incertidumbre debido al impacto en los tráficos de decisiones gubernamentales o internacionales que restringen o imposibilitan el flujo de pasajeros por lo que cualquier estimación tendrá que ser revisada de forma periódica.   


Heathrow y AGS prepararán las operaciones para el aumento estimado de pasajeros con el objetivo de hacerlo de una manera eficiente y segura.  


La estrategia de Vertipuertos de cara al ejercicio 2022, está enfocada en el crecimiento, los procesos de certificación y la creación de un equipo innovador, versátil y con experiencia en los distintos sectores que engloban los vertipuertos.   


Desde un punto de vista crecimiento, el éxito se materializará en base al número de terrenos que se consigan alquilar para la operación de vertipuertos y en continuar negociando y estrechando relaciones con las empresas de eVTOL a las que Ferrovial les puede aportar valor a través de sus vertipuertos.   


En cuanto a los procesos de certificación, Vertipuertos planea continuar desarrollando una relación fluida con los organismos interestatales y estatales que regulan los espacios aéreos y, de esta manera, asegurarse que la certificación, tanto de los vertipuertos como de los eVTOL sigue por buen cauce.   


Evolución previsible

Informe de Gestión 2021

136

de los negocios

6 Evolución previsible en 2022

Ferrovial Aeropuertos no ha distribuido dividendos en 2021. En los próximos años, el pago de dividendos dependerá en gran medida de la duración y evolución futura de la pandemia, el tráfico de pasajeros y la evolución del negocio.  


Durante 2022 Ferrovial Aeropuertos seguirá analizado las oportunidades de inversión que surjan a nivel mundial, poniendo especial énfasis en aquellas que se identifiquen como infraestructuras sostenibles con alto valor concesional.  


  


CONSTRUCCIÓN  


Las perspectivas para 2022, por mercados, son las siguientes:  


En España se prevé un nivel de ventas similar a 2021 gracias a la estable evolución de la contratación respecto a años anteriores, con impacto no significativo de la pandemia COVID-19. Igualmente se espera una estabilización en los precios de materiales, así como la implementación de cambios y medidas por parte de las Administraciones Públicas para mitigar los impactos derivados de este efecto. En el medio plazo se espera un impulso en la licitación derivado de la recepción de los fondos europeos Next Generation, a lo que se suma la buena dinámica de iniciativas públicas en infraestructuras de transporte y sanitarias.   


En mercados internacionales, se prevé continuar con la senda positiva de rentabilidad de 2020 y 2021, hasta alcanzar progresivamente el objetivo de 3,5% de EBIT marcado en el Plan Estratégico Horizon 24 para el conjunto de Construcción. Esta consolidación de márgenes tiene como pilares la mejora de los procesos operativos en todas las fases del proyecto y las capacidades técnicas diferenciales de la división de Construcción. Todo ello a pesar de no contar con la aportación positiva de los negocios desinvertidos durante 2021, del esperado incremento de costes de licitación por el elevado volumen de proyectos a licitar y de los impactos de procesos inflacionistas. Sin embargo, se espera menor impacto de los procesos inflacionistas al de los trimestres anteriores debido, tanto al ciclo de licitaciones, como a los mecanismos de control de precios implementados mediante la utilización de análisis estadísticos y modelos predictivos basados en inteligencia artificial para la estimación de costes de ofertas, la firma de contratos de suministro a largo plazo con precio cerrado en aquellos proyectos en los que es posible implementarlo, y la introducción de cláusulas de revisión de precios en los contratos.  


•En EE. UU. y Canadá continuará la favorable inversión en infraestructuras de transporte de las provincias y Estados, apoyada por el Plan de Infraestructuras de Canadá y la reciente aprobación del nuevo Plan de Infraestructuras de EE. UU., Infrastructure Investment & Jobs Act, que supondrá un impulso adicional a nivel federal. Asimismo, a medio plazo el pipeline continúa siendo elevado, y se destacan proyectos P3/DBF donde Ferrovial es líder junto a Ferrovial Construcción como constructor. Para 2022 se prevé una ligera reducción en el nivel de ventas debido a la terminación de grandes proyectos como el Grand Parkway, y el menor ritmo de ejecución de las nuevas contrataciones como la ampliación de I-35 en San Antonio y de una carretera en el condado de Bibb, también en Texas.   


•En Polonia la licitación pública mantiene buenas perspectivas gracias a los planes nacionales de inversión de carreteras y ferrocarriles hasta 2025-26. Igualmente, se espera un nivel elevado de asignación de fondos bajo el nuevo marco financiero plurianual de 2021-27 de la UE que garantiza estabilidad futura de la inversión en el país. En 2022 se prevé estabilidad en ventas, manteniendo la estrategia marcada por la mayor selectividad en la contratación, priorizando rentabilidad.  


•En el resto de los mercados europeos destaca Reino Unido en el que, pese a las retrasos en la licitación derivados del Brexit y de la COVID-19, continúa la promoción de grandes obras de infraestructuras vinculada a la licitación de programas de obra pública. Las ventas en 2022 se verán reducidas debido a la terminación de proyectos como la Northern Line Extension de Londres o la autopista D4R7 de Bratislava.  


•En Latinoamérica y otros mercados como Australia, existe un pipeline favorable en el que destacan proyectos concesionales junto a otras divisiones de Ferrovial, y otras obras relevantes de metro y túneles, como el recientemente adjudicado nuevo tramo del Metro de Sidney. Para 2022 se espera un fuerte incremento en el nivel de ventas apoyado en la ejecución de contratos adjudicados en años anteriores.  


En resumen, se prevé para 2022 un nivel estable de ventas, con buenas oportunidades de licitación a futuro. Por último, se espera la consolidación de los márgenes de rentabilidad, en términos porcentuales, gracias a la disciplina estratégica de selección de proyectos, a la implementación de medidas de control y mejora de procesos operativos y a la gestión activa en la ejecución de las obras.  


  


NUEVOS NEGOCIOS: INFRAESTRUCTURAS ENERGÉTICAS Y MOVILIDAD  


En Movilidad, la previsión es que en 2022 se esté muy cerca de la normalidad, tras un 2021 todavía muy afectado por la COVID-19. La estrategia de Zity pasa por ampliar su presencia en otras ciudades y MaaS Global prevé crecimiento en Europa y Japón. Además, Ferrovial está explorando otras oportunidades en la transición hacia el vehículo eléctrico y en el ecosistema de movilidad en Norteamérica y Europa .   


En Infraestructuras Energéticas, en el área de energías renovables, Ferrovial comenzará la ejecución de proyectos greenfield en los mercados principales con un enfoque independiente desde el punto de vista tecnológico. Ferrovial también analizará activamente el mercado en busca de adquisiciones rentables y de valor añadido que le ayuden a impulsar su crecimiento y a transitar por la curva de aprendizaje de manera eficiente. En el ámbito de las líneas de transmisión, la compañía continuará centrándose en la expansión de sus activos, principalmente en Latinoamérica, participando en licitaciones públicas y privadas, aprovechando su presencia actual y acelerando su integración en toda la cadena de valor.  


Las capacidades y la experiencia de Ferrovial en la innovación y la creación de valor en las infraestructuras de transporte proporcionan una sólida base para participar, dirigir y adaptarse a los cambios en ambos sectores.  


Informe Anual Integrado 2021

137

Anexo

EDAR Valle de Guímar, Tenerife, España.

  


  


Anexo

142 Medidas Alternativas   


de Rendimiento  


146 Gestión de la sostenibilidad   


148 Principios de reporte  
150 Taxonomía   


154 Task Force on Climate  
Related Disclosures  


155 Cuadro de mando  


156 Contenidos del estado de  
información no financiera  


160 Indicadores SASB  


161 Indicadores GRI standards  


169 Anexo a indicadores GRI  


186 Glosario de términos  


189 Informe de Verificación

142

Informe de Gestión 2021

–por desinversiones en compañías (corresponde con la cifra reportada en la línea “deterioros y enajenación de inmovilizado”.  


–En el caso de desinversiones de compañías y pérdidas de control, la homogeneización del resultado operativo se realiza eliminando los resultados operativos de la compañía vendida cuando el impacto ocurrió el año anterior, o si ocurre en el año bajo análisis, considerando el mismo número de meses en ambos periodos.  


–Eliminación en ambos periodos de los costes de reestructuración.   


–En adquisiciones de nuevas compañías, que se consideren materiales, eliminando en el periodo actual los resultados operativos derivados de esas compañías, excepto en el caso de que dicha eliminación no sea posible por el alto grado de integración con otras unidades de reporting (compañías materiales son aquellas cuya cifra de ventas representa ≥5% de la cifra de ventas de la unidad de reporte antes de la adquisición).   


–En el caso de cambio en el modelo contable de un contrato o activo, cuando este sea material, la homogenización se realiza aplicando el mismo modelo contable al resultado operativo del año anterior.  


–Eliminación en ambos periodos de otros impactos no recurrentes (principalmente relacionados con impactos fiscales y de personal) considerados relevantes para un mejor entendimiento de los resultados subyacentes de la compañía.   


–Con respecto a los negocios de la división de Servicios que se encuentran en venta o han sido vendidos en el ejercicio actual, los cuales en la Cuenta de Resultados Consolidada se presentan como actividades discontinuadas, para un mejor seguimiento de la evolución de sus resultados, en el Informe de Gestión se presentan de forma separada sus Ventas, EBITDA/RBE y la cartera, a pesar de que estén clasificados como actividades discontinuadas.  


–Nota: los nuevos contratos en el negocio de Autopistas que entren en explotación no se consideran adquisiciones y, por lo tanto, no se ajustan en el comparable.  


Medidas alternativas

La compañía presenta sus resultados de acuerdo con la normativa contable generalmente aceptada (NIIF). Adicionalmente, la Dirección proporciona en el Informe de Gestión y de las Cuentas Anuales Consolidadas de diciembre otras medidas financieras no reguladas en las NIIF, denominadas APM’s (Alternative Performance Measures), según las Directrices del European Securities and Markets Authority (ESMA). La Dirección utiliza estos APMs en la toma de decisiones y para evaluar el rendimiento de la compañía. A continuación, se detallan los desgloses requeridos por el ESMA para cada APM sobre definición, reconciliación, explicación del uso, comparativa y coherencia. Se proporciona información más detallada en la página web corporativa: http://www.ferrovial.com/es/accionistas-e-inversores/informacion-financiera/informacion-financiera-trimestral/. Adicionalmente, en dicha página web se proporciona la reconciliación del Crecimiento Comparable, Cartera y Resultados proporcionales.  


EBITDA = Resultado bruto de explotación (RBE)   


•Definición: resultado de explotación antes de dotaciones a la amortización de inmovilizado y activos por derecho de uso de arrendamientos.  


•Reconciliación: la compañía presenta el cálculo del EBITDA en la Cuenta de Resultados Consolidada como: Resultado bruto de explotación = Total Ingresos de Explotación - Total Gastos de Explotación (excluyendo los relativos a la dotación de la amortización del inmovilizado y de los activos por derecho de uso que se reportan en una línea separada).  


•Explicación del uso: el EBITDA/RBE proporciona un análisis de los resultados operativos excluyendo la depreciación y amortización, al ser variables que no representan caja y que pueden variar sustancialmente de compañía a compañía, dependiendo de las políticas contables y del valor contable de los activos. El EBITDA es la mejor aproximación al flujo de caja operativo antes de impuestos y refleja la generación de caja antes de la variación del fondo de maniobra. Se utiliza el EBITDA como punto de partida para calcular el flujo de caja añadiendo la variación del fondo de maniobra. Por último, es un indicador APM ampliamente utilizado por inversores a la hora de valorar negocios (valoración por múltiplos), así como por agencias de rating y acreedores para evaluar el nivel de endeudamiento comparando el EBITDA con la deuda neta.  


•Comparativa: la compañía presenta comparativas de años anteriores.   


•Coherencia: el criterio utilizado para calcular el EBITDA es el mismo que el año anterior.  


  


CRECIMIENTO COMPARABLE ("LIKE FOR LIKE GROWTH" LfL)   


•Definición: variación relativa interanual en términos comparables de la cifra de ventas, el EBITDA/RBE, el resultado de explotación y la cartera. El comparable se calcula ajustando el año actual y el anterior acorde a las siguientes reglas:  


–Eliminación del efecto por tipo de cambio, calculando los resultados de ambos períodos con el tipo del período actual.  


–Eliminación del resultado de explotación de ambos periodos del impacto por deterioros de inmovilizado y resultados 

de rendimiento

•Reconciliación: el crecimiento comparable se presenta en columnas separadas en la sección Evolución de los negocios del Informe de Gestión y su reconciliación en el Anexo proporcionado en la web.  


•Explicación del uso: el comparable es utilizado para proporcionar una medida más homogénea del rendimiento subyacente de los negocios, excluyendo aquellos elementos no recurrentes que inducirían a una malinterpretación de los crecimientos reportados, o impactos como variaciones en el tipo de cambio o cambio en el perímetro de consolidación que distorsionan la comparabilidad de la información. Permite, adicionalmente, presentar la información homogénea asegurando así su uniformidad, proporcionando un mejor entendimiento de la evolución de cada uno de los negocios.   


•Comparativas: el crecimiento comparable se desglosa sólo para el período actual comparado con el período anterior.  


•Coherencia: el criterio utilizado para calcular el crecimiento comparable es el mismo que el año anterior.   


  


AJUSTES POR VALOR RAZONABLE   


•Definición: los ajustes a la Cuenta de Resultados Consolidada relativa a resultados procedentes de: cambios en el valor razonable de derivados y otros activos y pasivos financieros, deterioro de activos e impacto de los dos elementos previos en participación en beneficios de sociedades puestas en equivalencia.   


•Reconciliación: un desglose detallado de los Ajustes por Valor Razonable se incluye en la Cuenta de Resultados Consolidada (ver Cuenta de Resultados Consolidada del Informe de Gestión y de las Cuentas Anuales Consolidadas).  


•Explicación del uso: los Ajustes por Valor Razonable pueden resultar útiles para inversores y analistas financieros al evaluar la rentabilidad subyacente de la compañía, al ser capaces de excluir elementos que no generan caja y que pueden variar sustancialmente de un año a otro debido a la metodología contable de cálculo del valor razonable.  


•Comparativas: la compañía presenta comparativas de años anteriores.  


•Coherencia: el criterio utilizado para calcular los ajustes de valor razonable es el mismo que el año anterior.  


  


DEUDA NETA CONSOLIDADA   


•Definición: es el saldo neto de tesorería y equivalentes (incluyendo caja restringida a corto y largo plazo), menos deudas financieras a  


•corto y largo plazo (deuda bancaria y bonos), incluyendo el saldo relativo a derivados por tipo de cambio que cubren tanto emisión de deudas en moneda distinta de la moneda de la sociedad emisora como posiciones de caja con riesgo de cambio. El pasivo por arrendamientos (por la aplicación de la norma NIIF 16) no forma parte de la Deuda Neta Consolidada.   


•Reconciliación: la reconciliación detallada viene desglosada en el apartado en el apartado 5.2 de Deuda Neta Consolidada de las Cuentas Anuales Consolidadas y en la sección Deuda Neta y Reporting Corporativo del Informe de Gestión.  


Informe Anual Integrado 2021

Anexo

•Explicación del uso: es un indicador financiero utilizado por inversores, analistas financieros, agencias de rating, acreedores y otras partes para determinar la posición de endeudamiento de una compañía. Adicionalmente, se desglosa la Deuda Neta en dos categorías:  


–Deuda neta de proyectos de infraestructuras. Es la deuda asegurada (“ring-fenced”) que no posee recurso para el accionista o con recurso limitado a las garantías otorgadas. Es la deuda correspondiente a las sociedades consideradas Proyecto.  


–Deuda neta ex proyectos. Es la deuda neta del resto de los negocios, incluyendo compañías holding del grupo y del resto de negocios que no tengan el tratamiento de sociedades Proyecto. La deuda incluida en este cálculo es con recurso, y es, por lo tanto, la medida utilizada por inversores, analistas financieros y agencias de rating para valorar el apalancamiento, fortaleza financiera, flexibilidad y riesgos de la Compañía.  


•Comparativas: la compañía presenta comparativas de años anteriores.  


•Coherencia: el criterio utilizado para calcular la deuda neta es el mismo que el año anterior.  


  


LIQUIDEZ EX PROYECTOS  


•Definición: es la suma de la tesorería y equivalentes ex proyectos y de las líneas de crédito a corto y largo plazo comprometidas no dispuestas al final del periodo que corresponden a créditos concedidos por entidades financieras que podrán ser dispuestos por la Compañía en los plazos, importe y resto de condiciones acordadas en el contrato.  


•Reconciliación: la reconciliación detallada viene desglosada en el apartado en el apartado 5.2 de Deuda Neta Consolidada de las Cuentas Anuales Consolidadas.  


•Explicación del uso: es un indicador financiero utilizado por inversores, analistas financieros, agencias de rating, acreedores y otras partes para determinar la liquidez de la que la compañía dispone para hacer frente a cualquier compromiso.  


•Comparativas: la compañía no presenta comparativas de años anteriores por no considerar relevante la información.  


•Coherencia: se establece por primera vez el criterio para explicar la liquidez del Grupo.  


  


CARTERA  


•Definición: los ingresos pendientes de ejecución correspondientes a contratos que la compañía tiene firmados a la fecha y sobre los que tiene certeza respecto a su futura ejecución. Los ingresos totales de un contrato se corresponden con el precio acordado o canon correspondiente a la entrega de bienes y/o prestación de servicios acordados. En el caso de que la puesta en marcha de un contrato esté pendiente del cierre de su financiación, los ingresos de dicho contrato no se suman a la cartera hasta el momento en que la financiación esté cerrada. La cartera se calcula sumando 

143

144

Informe de Gestión 2021

•los contratos del año actual al saldo de la cartera de contratos de finales del año anterior, restando, posteriormente, los ingresos reconocidos en el año actual.  


•Reconciliación: la cartera se presenta en las secciones Principales cifras de las secciones Servicios y Construcción del Informe de Gestión. No hay ninguna medida financiera comparable en NIIF. Sin embargo, se proporciona una conciliación con la cifra de ventas de construcción detallada en la Nota 4.4 Información relativa a saldos de balance de contratos con clientes y otros desgloses relativos a la NIIF 15 de las Cuentas Anuales Consolidadas. Dicha conciliación se realiza en base a que el valor de cartera de una obra determinada se compone del valor de contratación de la misma menos la obra ejecutada, la cual es el principal componente de la cifra de ventas. La diferencia entre la obra ejecutada y la cifra de ventas de Construcción reportada en los Estados Financieros de Ferrovial se debe a que en la última se añaden los ajustes de consolidación suplidos, venta de maquinaria, ingresos por confirming y otros ajustes. Adicionalmente a las adjudicaciones y a la obra ejecutada, también impacta sobre el movimiento entre la cartera a origen (correspondiente al ejercicio anterior) y la cartera final (del ejercicio en curso), el impacto por tipo de cambio de las adjudicaciones realizadas en el pasado en moneda distinta al euro, las rescisiones (se da si hay finalización anticipada de un control), o los movimientos por cambio de perímetro, tal y como se muestra en las tablas al final del presente documento.  


•Explicación del uso: La Dirección cree que la cartera es un indicador útil respecto a los ingresos futuros de la compañía, ya que la cartera para una obra determinada será la venta final de dicha obra menos la obra ejecutada neta a origen.  


•Comparativas: la compañía presenta comparativas de años anteriores.  


•Coherencia: el criterio utilizado para calcular la cartera es el mismo que el año anterior.  


  


VARIACIÓN DEL FONDO DE MANIOBRA   


•Definición: es la medida que explica la conciliación entre el RBE y el flujo de caja operativo antes de impuestos. Proviene de la parte del resultado bruto no convertible en efectivo principalmente por cambios en el saldo de deudores y deudas comerciales.   


•Reconciliación: en la Nota 5.3 Flujo de caja de las Cuentas Anuales Consolidadas, la compañía proporciona una reconciliación entre la variación del capital circulante recogido en el Balance (ver descripción en Sección 4 Capital Circulante de las Cuentas Anuales Consolidadas) y la variación del fondo de maniobra mostrado en el Estado de Flujos de Caja.  


•Explicación del uso: la variación del fondo de maniobra refleja la capacidad de la compañía para convertir el Resultado bruto de explotación antes de impuestos en caja. Es el resultado de las actividades de la compañía relacionadas con la gestión de existencias, cobro de clientes y pagos a proveedores. Es útil para usuarios e inversores porque permite medir tanto la eficiencia como la situación financiera a corto plazo de la compañía.   


•Comparativas: la compañía presenta comparables de años anteriores.  


•Coherencia: el criterio utilizado para calcular la variación del fondo de maniobra es el mismo que el año anterior.  


  


RETORNO TOTAL PARA EL ACCIONISTA   


•Definición: es la suma de los dividendos recibidos por el accionista, la revalorización/depreciación de las acciones y otros pagos como entrega de acciones o planes de recompra.   


•Reconciliación: el retorno total para el accionista se presenta en la sección de la acción del apartado 1.1. del Informe de Gestión. No hay ninguna medida financiera comparable en NIIF.  


•Explicación del uso: es un indicador financiero utilizado por inversores y analistas financieros, para evaluar el rendimiento que los accionistas han recibido a lo largo del año a cambio de su aportación en capital de la empresa.   


•Comparativas: la compañía presenta comparativas de años anteriores.  


•Coherencia: el criterio utilizado para calcular el retorno al accionista es el mismo que el año anterior.  


  


INVERSIÓN GESTIONADA   


•Definición: la inversión gestionada se presenta en la sección de Autopistas dentro del apartado 1.2. del Informe de Gestión. Durante la fase de construcción es el valor total de la inversión a realizar. Durante la fase de explotación, este importe se incrementa por la inversión adicional. Los proyectos se incluyen una vez firmado el contrato con la Administración correspondiente (cierre comercial), fecha en la que se dispone normalmente de unas condiciones de financiación provisionales que se confirman con posterioridad tras el cierre financiero. Para todos los proyectos, incluyendo los que se integran por puesta en equivalencia, se considera el 100% de inversión, con independencia de la participación de Ferrovial. Los proyectos se excluyen con criterios homogéneos a la salida del perímetro de consolidación.   


•Reconciliación: La inversión gestionada a cierre de diciembre de 2021 asciende aproximadamente a 22,4 miles de millones de euros (20,8 miles de millones de euros en 2020), y comprende 26 concesiones en 9 países. El desglose de la inversión gestionada por tipo de activo es la siguiente:  


–Proyectos modelo Activo Intangible CINIIF 12 (en explotación), 11.056 millones de euros (7.133 millones de euros a 31 de diciembre de 2020). La inversión gestionada corresponde con el saldo de inversión bruta en estos proyectos incluida en la tabla del apartado 3.3.1 de las Cuentas Anuales Consolidadas excepto por los compromisos futuros de inversión y ajustes de valor razonable: 10.527 millones de euros de I-66, NTE, NTE35W, LBJ e I-77 incluidos en Autopistas USA (5.553 millones de euros en 2020). Adicionalmente se incluyen 713 millones de euros en España (principalmente Autema) y 391 millones de euros de Azores, incluidos en Resto Autopistas.  


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Informe Anual Integrado 2021

Anexo

–Proyectos modelo Activo Intangible CINIIF 12 (en construcción), no existe actualmente ningún proyecto.   


–Proyectos modelo Cuenta a Cobrar CINIIF 12: no existe actualmente ningún proyecto.   


–Consolidación por puesta en equivalencia, 11.130 millones de euros (13.625 millones de euros a 31 de diciembre 2020). Incluye proyectos tanto en explotación como en construcción que se integran por puesta equivalencia, como 407ETR y Extensiones 4.582 millones de euros de inversión gestionada al 100% (4.182 millones de euros a 31 de diciembre 2020). En el estado consolidado de situación financiera estos proyectos se integran en el epígrafe de Inversiones en asociadas, por lo que no es posible conciliar la inversión con el saldo de balance.  


•Explicación del uso: es un dato utilizado por la Dirección para indicar el tamaño de la cartera de activos que gestiona.  


•Comparativas: la compañía presenta comparativas de años anteriores.  


•Coherencia: el criterio utilizado para calcular la inversión gestionada es el mismo que el año anterior.  


  


RESULTADOS PROPORCIONALES  


•Definición: los resultados proporcionales de Ferrovial se calculan de la siguiente manera:  


–Divisiones de infraestructuras (Autopistas y Aeropuertos): los resultados proporcionales de los proyectos de infraestructuras se calculan como la contribución a los resultados consolidados en función del porcentaje de participación que ostenta Ferrovial en dichos proyectos, independientemente del criterio de consolidación utilizado.   


–Resto de divisiones: los resultados proporcionales incluyen las mismas cifras que la cuenta de resultados consolidada, por considerarse que la diferencia de aplicar el método de consolidación proporcional no sería relevante.  


  


Esta información se prepara para las ventas y para el resultado bruto de explotación.  


•Reconciliación: la reconciliación entre las cifras totales y las cifras proporcionales viene desglosada en el Anexo proporcionado en la web.  


•Explicación del uso: los resultados proporcionales pueden resultar útiles para inversores y analistas financieros con el objeto de entender cuál es el peso real de las diferentes divisiones del grupo en los resultados operativos del mismo, especialmente teniendo en cuenta el peso que tienen en el valor del grupo determinados activos consolidados por puesta en equivalencia como la autopista 407 ETR en Toronto y el aeropuerto de Heathrow. Es un indicador que presentan otros competidores con participaciones significativas en proyectos de infraestructura consolidados por puesta en equivalencia.  


•Comparativas: la compañía presenta comparativas de años anteriores.  


•Coherencia: el criterio utilizado para calcular los resultados proporcionales es el mismo que el año anterior.  


  


IMPACTO COVID-19  


•Definición: El impacto de la COVID-19 en los negocios de Ferrovial se ha estimado teniendo en cuenta las siguientes premisas para cada una de ellas:  


–Negocios de Infraestructuras (Autopistas y Aeropuertos). El impacto de la COVID-19 se ha estimado con la caída del tráfico resultante de comparar los volúmenes del presente ejercicio con los del mismo periodo del año 2019 (pre-pandemia). En términos de flujo de caja, se ha considerado como la reducción de dividendos de proyectos de infraestructuras, al compararlos con los recibidos en el año 2019 (pre-pandemia).  


–Divisiones de Construcción y Servicios. Las actividades realizadas por Construcción y Servicios apenas se han visto afectadas por la pandemia durante el 2021.  


•Reconciliación: se ha incluido un desglose de los impactos en los negocios de infraestructuras en la nota 1.2 de las Cuentas Anuales Consolidadas.  


•Explicación del uso: Ferrovial incluye el impacto de la COVID-19 para proporcionar una medición más fiable de la rentabilidad recurrente de sus negocios de infraestructuras, teniendo en cuenta que esta se encuentra afectada por el impacto no recurrente directamente relacionado con la pandemia.   


•Comparativas: Al igual que en el año 2020, la comparativa se realiza frente al ejercicio 2019 (pre-pandemia).  


•Coherencia: El criterio utilizado para calcular el impacto del Covid-19 en los negocios de infraestructuras es coherente con el del año anterior. En las divisiones de Construcción y Servicios no se ha realizado dicho cálculo al no haberse visto apenas afectadas.   


146

Informe de Gestión 2021

El Comité de Sostenibilidad ha impulsado el nuevo Plan, Sustainability Strategy 2030, elaborado teniendo en cuenta las principales macrotendencias globales, el entorno regulatorio y normativo (Agenda 2030 de Naciones Unidas, Cambio Climático y el European Green Deal), los principales marcos en materia económico-financiera (Task Force on Climate-Related Disclosures (TCFD), Taxonomy y el Plan europeo Next Generation), los retos de carácter social (nueva agenda urbana, nuevos hábitos de movilidad, efectos post-COVID como el teletrabajo así como el incremento del e-commerce), factores tecnológicos (transición energética y la digitalización), factores medioambientales (cambio climático, escasez del recurso hídrico, pérdida de la biodiversidad o la salud pública), los requerimientos de inversores ESG, los principales marcos de reporting (Global Reporting Initiative, Sustainability Accounting Standards Board (SASB) y el TCFD, así como informes de tendencias en RC de diversas instituciones de prestigio. Además, el Plan ha sido certificado por AENOR por su contribución a los Objetivos de Desarrollo Sostenible de Naciones Unidas.  


Cuenta con áreas de actuación y objetivos concretos para cada año de vigencia, alineados con la estrategia de negocio, el plan Horizon 24, y abarca la cadena de valor de Ferrovial, desde los clientes a los proveedores. Las iniciativas se agrupan en torno a seis macrotendencias globales que terminarán condicionando irrevocablemente el negocio de cualquier compañía y que, a través de este plan, Ferrovial pretende abordar. Son las siguientes:  


•Estrategia de Cambio Climático 2030, Plan de descarbonización.   


•Huella hídrica.  


•Capital natural.   


•Economía circular.  


•Movilidad sostenible.  


•Inversión en la comunidad e impacto social.   


•Innovación alineada con la sostenibilidad.   


•Buen gobierno y ética empresarial.  


•Recursos Humanos.  


•Seguridad y salud.  


•Alianzas.  


  


Cada año se realiza un seguimiento del grado de cumplimiento de los objetivos propuestos de contribución a los ODS. La senda de desempeño anual se cumple en todos los objetivos y en aquellos que no se han conseguido se establecen planes de remediación oportunos. El área de Gobierno y ética, pese a obtener porcentajes de formación en anticorrupción por encima del 80% de los empleados, se había fijado un objetivo del 100%. Para su consecución, se han desplegado los cursos de repesca oportunos.   


Gestión de la

Ferrovial entiende la sostenibilidad y la responsabilidad corporativa (RC) como un compromiso voluntario pero imprescindible para participar en el desarrollo económico, social y medioambiental de las comunidades donde opera. La Política de RC se fundamenta en los principios del Pacto Mundial y en acuerdos y resoluciones internacionalmente aceptados relacionadas con la materia. Corresponde al Consejo de Administración de Ferrovial velar por que se cumplan estos principios que voluntariamente ha asumido la compañía. La política está disponible en www.ferrovial.com.  


El contenido del presente documento constituye un informe en sí mismo de la Política de Sostenibilidad. Este ofrece a sus grupos de interés datos pormenorizados sobre los instrumentos de apoyo de la política para hacer efectivo su cumplimiento; la Estrategia de Sostenibilidad, formulada en el Plan Estratégico de Sostenibilidad; y las prácticas concretas en materia de sostenibilidad y RC, que se mencionan en sus apartados correspondientes.  


COMITÉ  


El Comité de Sostenibilidad lo preside el Director de Sostenibilidad y está compuesto por representantes de las áreas de negocio (Autopistas, Aeropuertos, Construcción, Infraestructuras Energéticas y Movilidad) y de las áreas corporativas (Recursos Humanos, Secretaría General, Seguridad y Salud Laboral, Riesgos e Innovación, Responsabilidad Social Corporativa, Estrategia y Relación con Inversores). Con carácter anual, el presidente del comité reporta al Consejo de Administración.  


El Comité de Sostenibilidad constituye el nexo entre las áreas de negocio y la corporación con la Alta Dirección, informando sobre los avances y resultados, y proponiendo acciones hacia el Comité de Dirección, así como transmitiendo hacia el resto de la compañía la aprobación de las propuestas y resultados.   


El objetivo principal de este comité es definir el Plan Estratégico de Sostenibilidad y velar por su seguimiento. Sus funciones se pueden resumir en las siguientes:   


•Diseñar, actualizar y, en su caso, mejorar la Estrategia de Sostenibilidad.  


•Supervisar y evaluar el desempeño de la compañía en el ámbito de la sostenibilidad a partir de indicadores y planes de acción establecidos.   


•Proponer grupos de trabajo sobre asuntos específicos.  


•Compartir buenas prácticas de cada una de las áreas en asuntos de sostenibilidad.  


•Proporcionar información para divulgar sobre sostenibilidad (tanto interna como externa).  


•Analizar y evaluar las tendencias de sostenibilidad, así como los nuevos riesgos y oportunidades de negocio.  


  


PLAN ESTRATÉGICO   


El Plan Estratégico es la herramienta indispensable para garantizar que la RC y la sostenibilidad son efectivas en el cumplimiento de su misión y contribuye al desarrollo del negocio, la generación de confianza entre sus grupos de interés y el cumplimiento de los objetivos en el medio y largo plazo.  


sostenibilidad

Los resultados totales del grado de cumplimiento de 2021 se reflejan en el gráfico siguiente:  


Anexo

Construcción del Ave de Pedralba de la Praderia , España.

ÍNDICES  


Ferrovial es periódicamente evaluada por analistas que tienen en cuenta el desempeño ESG de la compañía. En 2021 la compañía formó parte de los principales índices de sostenibilidad:  


•Dow Jones Sustainability Index (DJSI): Ferrovial es miembro de este índice selectivo durante los últimos 20 años. Recientemente ha recibido la distinción Silver en el Sustainability Yearbook 2022\.   


•FTSE4Good: la compañía forma parte de este índice en sus últimas 18 ediciones.   


•CDP (Carbon Disclosure Project): máxima calificación “A” por su compromiso en la lucha contra el cambio climático y “B” en CDP Water.  


•MSCI: calificación “A”.   


•SUSTAINALYTICS: en febrero de 2022, Ferrovial, S.A. recibió una 25,8 puntos en el ESG Risk Rating y fue evaluada por Sustainalytics como compañía de riesgo medio de experimentar impactos financieros materiales por factores ESG. Además, Ferrovial, S.A. recibió una calificación "Top-Rated" dentro del sector de la Construcción e Ingeniería, situándose en el 7% de las empresas mejor valoradas por Sustainalytics.   


•VIGEO: miembro de los selectivos Euronext-Vigeo Eurozone 120 y Europe 120.  


•STOXX: la compañía forma parte de este índice por séptimo año consecutivo  


•ISS ESG: categoría Prime.  


•GRESB: 87 puntos, A.   


147

148

Informe de Gestión 2021

Principios de

PERÍMETRO DE LA INFORMACIÓN  


Ferrovial está constituida por la sociedad cabecera, Ferrovial S.A. y sus sociedades dependientes. Para obtener una información detallada de las compañías incluidas se puede consultar el perímetro en las Cuentas Anuales Consolidadas.   


Durante 2021 se han producido operaciones que han supuesto cambios en el perímetro por la adquisición de compañías, adjudicación de nuevos contratos o inicio de nuevos negocios. También se han producido reestructuraciones de sociedades. Destaca la venta de la división de Medio Ambiente de Ferrovial Servicios en España y Portugal a PreZero por un importe de 1.133 millones de euros. Para más información consultar páginas 48-76 de Evolución de los Negocios.   


PROCESO DE CONSOLIDACIÓN  


Para el reporte se incluyen todas aquellas empresas en las que Ferrovial tiene el control económico, entendiendo por ello una participación superior al 50%. En estos casos, se reporta el 100% de la información. El listado de empresas dependientes y asociadas puede consultarse en el Anexo II de las Cuentas Anuales Consolidadas, páginas 281 – 295. Aunque el negocio de Servicios se trata como una actividad clasificada como discontinuada desde el punto de vista financiero al estar disponible para la venta, para dar cumplimiento a los requerimientos de la ley 11/2018 de información no financiera sí incluye en su perímetro esta división, ofreciendo una visión completa de todos los aspectos e impactos del negocio. Por ello, en los casos en que se considere material se desagregarán datos de la división de Servicios.  


Asimismo, siguiendo con las indicaciones de la Guía GRI Sustainability Reporting Standards, Ferrovial aporta información de los indicadores y aspectos materiales de “fuera de la organización”, cuando estos datos presentan la suficiente calidad, y siempre de forma separada. Ferrovial considera que los impactos más relevantes son los relativos a la autopista 407 ETR en Canadá y los aeropuertos en Reino Unido, entidades en las que su participación en el accionariado no alcanza el 50%. Algunos indicadores de interés asociados a estos activos son los referentes a las emisiones indirectas (scope 3), satisfacción de usuarios, o número de pasajeros que transitan por los aeropuertos.   


TRAZABILIDAD  


Ferrovial garantiza la trazabilidad de la información relativa al ámbito de la Responsabilidad Corporativa gracias a un sistema de reporting, con el que cuenta desde 2007, que permite obtener información detallada hasta el nivel de sociedad, facilitando consolidaciones parciales por geografías o negocios. En 2021 se ha realizado una profunda revisión de la información solicitada para adecuar el sistema a los requerimientos de información de los diferentes grupos de interés de la compañía y las recomendaciones del auditor externo e interno. El software empleado ha facilitado a las direcciones corporativas llevar 

a cabo la recogida trimestral de información para la gestión y reporte interno a la Alta Dirección.   


En 2021, el sistema de reporting permitió la recogida de 640 indicadores cuantitativos y cualitativos, en 108 sociedades, gracias a la colaboración de más de 200 usuarios.   


REFORMULACIÓN DE LA INFORMACIÓN  


Durante 2021 se han producido una serie de cambios en el perímetro de sociedades que pueden afectar la comparabilidad de los datos contenidos en el Informe, aunque estos no son especialmente relevantes en comparación con el conjunto de la compañía. Con objeto de garantizar la máxima transparencia y comparabilidad de los datos, en el propio cuerpo del informe se indica cuando algún indicador de años anteriores se ha modificado o presenta cambios significativos que afectan a la comparabilidad de la información. El Informe tiene en cuenta la mayoría de los requerimientos sobre el Estado de Información no Financiera realizado de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.  


GRUPOS DE INTERÉS  


Ferrovial está comprometida con la transparencia en la información al mercado, a través de una mejora continua de los cauces de comunicación con todos sus grupos de interés, sobre la base de una información corporativa innovadora que, además de los aspectos financieros, tenga en cuenta las variables medioambiental y social.  


La compañía considera grupos de interés (partes interesadas o stakeholders) a aquellos individuos o grupos sociales con un interés legítimo, que se ven afectados por las actuaciones presentes o futuras de la empresa. Esta definición incluye tanto a los grupos de interés que forman parte de la cadena de valor de la compañía (accionistas, empleados, inversores, clientes y proveedores), considerados como socios en el desarrollo de los negocios, como a los externos (Administraciones, Gobiernos, medios de comunicación, analistas, sector empresarial, sindicatos, tercer sector y sociedad en general), comenzando por las comunidades locales en las que la compañía desarrolla sus actividades.  


Esta relación es dinámica puesto que el entorno cambia de forma cada vez más rápida. El negocio de Ferrovial depende en gran medida de las relaciones con las Administraciones Públicas de los países en que opera. Ferrovial ostenta cargos de decisión en organismos impulsores de la Responsabilidad Corporativa a nivel nacional e internacional como Fundación SERES, Forética, Red Española del Pacto Mundial, Comisión de RSC de la CEO o Asociación Española para la Calidad (AEC). En 2021, Ferrovial ha ostentado la presidencia del Grupo Español de Crecimiento Verde y el Consejero Delegado de Ferrovial ha empezado a formar parte del Comité Ejecutivo de Fundación Seres. Asimismo, la compañía colabora con otros organismos impulsores de la sostenibilidad en 

Reporte

diferentes ámbitos, como Green Building Council (GBCe), Climate-KIC, Corporate Leaders Group, Pacto por la Economía Circular, EU Green Growth Group, Fundación Empresa y Clima, We Mean Business o European Climate Pact.   


Ferrovial se caracteriza por una absoluta neutralidad política, desarrollando sus actividades tanto para Administraciones Públicas como para clientes privados en los países donde opera. La compañía no realiza contribuciones económicas o en especie a partidos políticos o a candidatos electorales. Sin embargo, Ferrovial forma parte de organizaciones de representación empresarial o de fundaciones para el intercambio comercial entre países vinculadas al desarrollo de su actividad o al área geográfica en la que opera. A través de su presencia y colaboración con estas organizaciones, la compañía aspira a contribuir al progreso y al desarrollo de todos aquellos campos de acción en los que está presente. Entre estas contribuciones destaca la realizada a la Asociación de Empresas Constructoras y Concesionarias de Infraestructuras (SEOPAN) o el World Economic Forum.  


| | |   
---|---|---|---  
| 2019| 2020| 2021  
Actividades de lobby o asociaciones sectoriales| 761.440| 833.976| 1.635.430  
Asociaciones comerciales| 173.933| 99.785| 154.875  
Contribución total| 935.372| 933.761| 1.790.305  
  
La consideración por parte de Ferrovial de los principios relacionados con el contenido del Informe se desarrolla en el apartado específico sobre la materialidad. Para más información sobre las normas AA1000, GRI y SASB, consultar páginas 160-168.  


ASUNTOS MATERIALES  


Para Ferrovial se consideran asuntos relevantes todos aquellos que pueden ejercer una influencia sustancial en las evaluaciones y decisiones de los grupos de interés, afectando la capacidad de satisfacer sus necesidades presentes sin comprometer a las generaciones futuras.  


La compañía ha establecido un proceso bienal de realización de su estudio de materialidad cuya última edición tuvo lugar en 2020. 

En su fase de análisis se consideraron los requerimientos de marcos de reporting como GRI y SASB, World Economic Forum, consultas de inversores socialmente responsables e índices de sostenibilidad, informes sectoriales relevantes, así como informes específicos sobre la COVID-19 elaboradas por consultoras de prestigio.   


Asimismo, se realizó una encuesta online a directivos de Ferrovial así como a representantes de los distintos grupos de interés en las principales geografías en las que opera la compañía. En 2021, partiendo de la base del año anterior, se han analizado los asuntos que han resultado más relevantes para la compañía y sus grupos de interés durante el ejercicio. De este modo el Informe ofrece una visión equilibrada y objetiva de aquellos temas que por su naturaleza han afectado a la compañía de manera significativa.  


Puente dela Concordia, Madrid, España.

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Informe de Gestión 2021

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Taxonomía

Introducción  


El 22 de junio de 2020 se publicó el Reglamento (UE) 2020/852 de la Unión Europea para facilitar la reorientación de los flujos de capital hacia actividades más sostenibles. Se pretende responder a iniciativas como el Pacto Verde, el Acuerdo de París o los Objetivos de Desarrollo Sostenible, contribuyendo a la transformación del modelo económico actual hacia uno neutro en carbono.   


El reglamento instaura una taxonomía, basada en la ciencia, y seis objetivos ambientales a los cuales dichas actividades podrían contribuir. La implementación de la “Taxonomía Ambiental Europea” se aplicará de forma gradual y se le sumará una específica para evaluar la contribución a los objetivos sociales.  


Durante diciembre de 2021 se publicaron los desarrollos normativos complementarios. El Reglamento delegado (RD) (UE) 2021/2139 establece los criterios técnicos para considerar que una actividad económica contribuye a la mitigación o a la adaptación al cambio climático y determina si no causa un perjuicio significativo (economía circular, recursos hídricos y marinos, prevención y control de la contaminación y biodiversidad). El RD (UE) 2021/2178 especifica el contenido, la presentación de la información y la metodología que deben divulgar las empresas sujetas a los artículos 19 bis o 29 bis de la Directiva 2013/34/UE.   


En este contexto, se distinguen los siguientes conceptos:  


•Elegible: referido a las actividades con potencial de alineamiento incluidas en el (RD) (UE) 2021/2139 Anexo I (mitigación) y Anexo II (adaptación).  


•No Elegible: referido a las actividades no incluidas en el (RD) (UE) 2021/2139, ya sea por:  


–Generar un impacto negativo muy significativo en el cambio climático,  


–No tener una contribución sustancial en la mitigación y adaptación al cambio climático,   


–Integración en futuros desarrollos, revisiones de la taxonomía de la UE, o aprobaciones por parte del Parlamento y Consejo Europeo. Es el caso del acto delegado complementario de energía nuclear y gas, que pasara un periodo de escrutinio.  


  


•Elegibles alineadas: referido a actividades elegibles que cumplen con los criterios técnicos de selección (CTS) del objetivo medioambiental, garantizan que no perjudican de manera significativa al resto de los objetivos (DNSH) y que se realizan de conformidad con las Líneas Directrices de la OCDE para Empresas Multinacionales y con los Principios rectores de las Naciones Unidas sobre las empresas y los derechos humanos (Salvaguardas Sociales).  


•Elegibles no alineadas: actividades elegibles que no cumplen con las fases de análisis de alineamiento (CTS, DNSH y Salvaguardas).   


  


Según lo dispuesto en el RD (UE) 2021/2178, para el año 2022, se requiere reportar el porcentaje de INCN (Importe Neto de la Cifra de Negocio), CapEX (“capital expenditure“) y OpEX (“operation expenditure”), de las actividades de la empresa que son elegibles y no elegibles con información del ejercicio 2021.  


Posición de Ferrovial   


Según datos de la Comisión Europea, el sector del transporte es responsable de aproximadamente el 23% de las emisiones directas de gases de efecto invernadero, las actividades de construcción de edificios y promoción inmobiliaria consumen el 40 % de la energía y el 36 % de las emisiones de carbono. El suministro de agua, saneamiento, tratamiento de residuos y descontaminación contribuyen a la reducción de las emisiones de gases de efecto invernadero[1].  


Ante esta situación, las nuevas infraestructuras sostenibles se hacen más necesarias, por lo que el papel de Ferrovial es clave. La Taxonomía refuerza el Plan Estratégico Horizon 24 centrado en el desarrollo, construcción y operación de infraestructuras sostenibles, así como en la movilidad, gestión de aguas y electrificación.  


Las actividades de Ferrovial en construcción, gestión de autopistas, aeropuertos, infraestructuras energéticas y de movilidad suponen una respuesta para la consecución de los objetivos establecidos por la UE. La compañía dispone de la experiencia y capacidades para desarrollar infraestructuras sostenibles que faciliten el transporte hipocarbónico, solucionen la congestión urbana y ofrezcan alternativas de movilidad más innovadoras y limpias.  


Ferrovial está incorporando soluciones de digitalización junto a unos compromisos de descarbonización, que coinciden con la búsqueda de la seguridad en el trayecto y la fiabilidad de los tiempos de desplazamiento.   


Procedimiento de Ferrovial   


Para asegurar la rigurosidad y calidad de la información, Ferrovial ha designado un modelo de gobierno de Taxonomía formado por las direcciones Económica-Financiera, Comunicación y Responsabilidad Social Corporativa y Sostenibilidad. Además, ha contado con la colaboración de las distintas áreas de negocio.   


La compañía ha centrado el proceso de reporte en la identificación de actividades económicas elegibles y no elegibles, teniendo en cuenta todas las Sociedades en las que tiene el control económico, entendiendo por ello una participación superior al 50%. En estos casos, se reporta el 100% de la información. En relación con las sociedades 

Europea

Informe Anual Integrado 2021

Anexo

vendidas durante el ejercicio de 2021, éstas quedarían fuera del alcance del análisis al trabajar con datos consolidados a cierre de año[2].   


Si bien Ferrovial desarrolla actividades que podrían contribuir al objetivo de adaptación al cambio climático, el análisis realizado ha considerado únicamente el objetivo de mitigación del cambio climático, evitando de esta forma la doble contabilidad en el cálculo de los indicadores financieros.  


Debido a la atomización de la compañía, para determinar la elegibilidad de las actividades de forma exhaustiva el análisis se ha realizado a nivel de unidad mínima de gestión (contratos) de las Sociedades que consolidan en Grupo. En este sentido, las áreas financieras y de sostenibilidad de las distintas sociedades del Grupo han asignado el porcentaje de INCN, CapEX y OpEX que coincide con la descripción de las actividades listadas en el RD de clima en base a la tipología de contratos, obras o servicios[3]. Para evitar el computo de operaciones intercompany dichos % han sido aplicados sobre las cifras contables consolidadas de las sociedades objeto del análisis.  


A la hora de realizar el análisis de elegibilidad de las actividades económicas desarrolladas por Ferrovial se destacan las siguientes consideraciones y asunciones sobre los descriptivos de las actividades elegibles incluidas en la Taxonomía más relevantes:   


•Infraestructuras que facilitan el transporte hipocarbónico: construcción y explotación de las infraestructuras que permite el transporte por carretera y el transporte público hipocarbónicos (actividad 6.15), por vías navegables (actividad 6.16) e infraestructuras aeroportuarias hipocarbónicas (actividad 6.17) atendiendo a lo siguiente:  


–Definición de “actividad elegible” que proporciona el Reglamento de Taxonomía, estando estas actividades incluidas en los descriptivos de las actividades del Anexo I de mitigación independientemente de si cumplen alguno o todos los criterios técnicos de selección. En este sentido, se considera, que la construcción de una carretera, autopista o cualquier otra infraestructura asociada (puentes o túneles) que facilite el transporte de vehículos de cero emisiones debería de poder ser considera como elegible, independientemente del grado de alineamiento o cumplimiento con los criterios de selección que pueda tener en un futuro dicha actividad. Añadido al factor de que el transporte de vehículos de cero emisiones actual no sería posible sin una carretera o autopista que habilitara su circulación. La consiguiente consideración de actividad elegible permitiría a las infraestructuras dedicadas a dicho fin, ser susceptibles de incrementar su alineamiento en la medida 

–que se vaya potenciando la movilidad sostenible mediante estrategias o paquetes específicos como el “Fit for 55”.   


–Así mismo, este argumento se refuerza con el Q&A interpretativo publicado por la Comisión Europea el pasado 2 de febrero de 2022. En su pregunta 9 se establece que la elegibilidad no depende del cumplimiento de los criterios técnicos de selección, sino sobre la base de la descripción de la actividad y su potencial de alineamiento. Los calificativos, como “hipocarbónico” sólo debe tenerse en cuenta a los efectos de determinar el cumplimiento de los criterios técnicos de selección durante el análisis de alineamiento y, por lo tanto, no son pertinentes para informar sobre la elegibilidad.   


•Construcción de edificios y promoción inmobiliaria: en donde para las actividades de construcción de nuevos edificios residenciales y no residenciales (actividad 7.1) y renovación de edificios existentes (actividad 7.2) se han descartado aquellas obras destinadas a la construcción o renovación de edificios dedicados al almacenamiento de combustible fósil o edificaciones industriales con fines petroquímicos o de refino de combustibles.  


•Suministro de agua, saneamientos: para las obras/servicios relacionadas con la gestión o mantenimiento de ciclos integrales del agua que están relacionados con las actividades taxonómicas de construcción, ampliación y explotación / renovación de sistemas de captación, potabilización y distribución de aguas (actividad 5.1 / actividad 5.2), y la construcción, ampliación y explotación / renovación de los sistemas de recogida y tratamiento de aguas residuales (actividad 5.3 / actividad 5.4), se ha considerado como elegible, la actividad más relevante de la planta por criterio del negocio o por la actividad económica indicada contractualmente.  


  


Cálculo y Resultados por KPI analizado  


Porcentaje de INCN:  


•Cálculo del numerador: suma del producto resultante entre los % asociados a actividades taxonómicas con los valores de INCN consolidados de las sociedades analizadas.  


•Cálculo del denominador: valor contable del INCN total de Ferrovial, en referencia a los ingresos totales de explotación de la nota 2.1 de las Cuentas Anuales Consolidadas.  


  


Porcentaje de CapEX:   


•Cálculo del numerador: suma del producto resultante entre los % asociados a actividades taxonómicas con los valores de CapEX asociados a las sociedades analizadas que han incluido las inversiones en activos fijos que estén relacionados con activos o procesos asociados a actividades económicas que se ajustan a la taxonomía.  


[1] Reglamento delegado (UE) 2021/2139, párrafos 32, 33 y 36.   


[2] El listado de empresas dependientes y asociadas puede consultarse en el Anexo II de las Cuentas Anuales Consolidadas.  


[3] El ejercicio de asignación de los porcentajes de elegibilidad de INCN, CapEX y OpEX ha sido realizado con los datos de cierre de la compañía al tercer trimestre de 2021 extrapolando posteriormente a cierre del ejercicio 2021, analizando adicionalmente la elegibilidad de aquellas variaciones de perímetro y de cifras significativas producidas en el último trimestre.  


151

152

Puente de la Concordia, Madrid, España.

•Cálculo del denominador: se ha calculado como el CapEX total de las sociedades de Ferrovial dentro del alcance del análisis, que incluye las adiciones de activos tangibles e intangibles durante el ejercicio antes de depreciaciones, amortizaciones y posibles nuevas valoraciones, incluidas las resultantes de revalorizaciones y deterioros de valor, correspondientes al ejercicio pertinente, excluyendo los cambios de valor razonable. Se incluirán también las adiciones a los activos tangibles e intangibles que resulten de combinaciones de negocios. Adiciones reflejadas en los estados financieros en las notas 3.2 Activos intangibles, 3.3 Inversiones en proyectos de Infraestructuras en concreto la 3.3.1 Activos modelo intangible, 3.4 Inmovilizado material y la 3.7 Derechos de uso por activos en arrendamiento y pasivos asociados. Asimismo, para el cálculo del CapEx únicamente se han considerado los costes contabilizados de acuerdo con las normas internacionales de información financiera (NIIF) adoptadas por el reglamento (CE) n.o 1126/2008:  


–NIC 16 Inmovilizado material, párrafo 73, letra e), incisos i) e iii);   


–NIC 38 Activos Intangibles, párrafo 118, letra e), inciso i);   


–NIIF 16 Arrendamientos, párrafo 53, letra h).  


  


Porcentaje de OpEX:   


El artículo 8, apartado 2, letra b), del Reglamento (UE) 2020/852 limita el cálculo del OpEx a los costes directos no capitalizados que se relacionan con la investigación y el desarrollo, las medidas de renovación de edificios, los arrendamientos a corto plazo, el mantenimiento y las reparaciones, así como otros gastos directos relacionados con el mantenimiento diario de activos del inmovilizado material, por la empresa o un tercero a quien se subcontraten actividades, y que son necesarios para garantizar el funcionamiento continuado y eficaz de dichos activos. Adicionalmente, las empresas no financieras que apliquen PCGA nacionales y no capitalicen activos por derecho de uso incluirán los costes de arrendamiento en los OpEx.  


Cuando los gastos operativos no sean materiales para el modelo de negocio de las empresas no financieras, la norma permite no reportar los costes directos no capitalizados referenciados anteriormente, si se analiza y se explica la falta de materialidad de los gastos operativos en su modelo de negocio.   


Ferrovial ha procedido al cálculo comparativo de sus costes operativos totales y los gastos “taxonómicos”. Del total de costes operativos totales del ejercicio 2021 (6.182,6 millones de euros), el denominador del OpEx, tal y como se especifica en el Reglamento, representa un 5,5% (342,8 millones de euros), por lo que se ha considera inmaterial para su reporte. Para el cálculo del denominador del OpEx, se han tenido en cuenta todos los costes directos a nivel de grupo en relación con el mantenimiento y las reparaciones del inmovilizado material, así como los costes de arrendamientos a corto plazo, no obstante, debido a las limitaciones actuales de la contabilidad interna de la compañía, no ha sido posible extraer los costes referenciados anteriormente con “otros gastos” directos relacionados con el mantenimiento diario del inmovilizado material, por lo que han sido excluidos del cálculo del denominador.  


A continuación, se muestran los datos de elegibilidad para Ferrovial correspondientes al ejercicio 2021. Cabe destacar que derivado del avance de las posiciones sectoriales, guías de implementación, y la futura publicación del resto de objetivos ambientales podrían llegar a modificar las asunciones y consideraciones adoptadas en cuanto a la interpretación de los criterios que pudieran impactar en los datos presentados. En este supuesto, Ferrovial reexpresará la información del ejercicio 2021 con base a las actualizaciones surgidas.  


Este primer año de reporte de Taxonomía se considera un año de transición que sienta las bases del Grupo Ferrovial para preparar la actividad elegible y alineada durante el año fiscal 2022.  


Informe Anual Integrado 2021

153

Anexo

| | |   
---|---|---|---  
Clasificación de las actividades de Ferrovial   
según la Taxonomía| INCN| CapEx| Actividad de Ferrovial dentro de la Cadena de Valor de la Actividad Taxonómica  
A.- Actividades elegibles según la Taxonomía| 89,32%| 84,57%|   
4 - Energía:  
4.1 Generación de electricidad mediante tecnología solar fotovoltaica  
4.2 Generación de electricidad mediante la tecnología de energía solar de concentración  
4.3 Generación de electricidad a partir de energía eólica  
4.5 Generación de electricidad a partir de energía hidroeléctrica  
4.9 Transporte y distribución de electricidad  
4.15 Distribución de calefacción urbana / refrigeración urbana  
4.20 Cogeneración de calor/frío y electricidad a partir de bioenergía| 2,33%  
0,12%  
0,00%  
  
0,34%  
1,51%  
0,35%  
0,00%  
0,01%| 10,45%  
4,66%  
0,00%  
  
0,01%  
0,05%  
5,65%  
0,08%  
0,00%| •Construcción y mantenimiento de instalaciones necesarias para la generación de energía eléctrica a partir de energías renovables  
•Construcción y explotación de líneas de transmisión de electricidad  
•Cogeneración de calor y electricidad a partir de biogás producido en las estaciones depuradoras de aguas residuales  
5 - Suministro de agua, ACT.Saneamiento, Gestión  
Residuos y Descontaminación  
5.1 Construcción, ampliación y explotación de sistemas de captación, depuración y distribución de agua  
5.2 Renovación de sistemas de captación, depuración y distribución de agua  
5.3 Construcción, ampliación y explotación de sistemas de recogida y tratamiento de aguas residuales  
5.4 Renovación de la recogida y el tratamiento de aguas residuales  
5.5 Recogida y transporte de residuos no peligrosos en fracciones segregadas en origen  
5.8 Compostaje de biorresiduos  
5.9 Valorización de materiales de residuos no peligrosos  
5.10 Captura y utilización de gases de vertedero| 8,74%  
  
1,85%  
  
0,09%  
  
4,09%  
  
0,01%  
1,93%  
  
0,07%  
0,69%  
0,01%| 6,08%  
  
0,00%  
  
0,00%  
  
0,00%  
  
0,00%  
6,08%  
  
0,00%  
0,00%  
0,00%| •Construcción, mantenimiento y explotación de sistemas de captación, depuración (potabilizadoras y desaladoras), redes de distribución de agua, sistemas de recogida y tratamiento de aguas residuales  
•Recogida y transporte de residuos no peligrosos  
•Compostaje de biorresiduos   
•Valorización de materiales no peligrosos  
6 - Transporte  
6.13 Infraestructura para la movilidad personal, logística de la bicicleta  
6.14 Infraestructura para el transporte ferroviario  
6.15 Infraestructura que permite el transporte por carretera y el transporte público hipocarbónicos  
6.16 Infraestructura que permite el transporte hipocarbónico por vías navegables  
6.17 Infraestructura aeroportuaria hipocarbónica| 65,86%  
0,30%  
14,25%  
49,73%  
  
0,40%  
  
1,18%| 67,31%  
0,00%  
7,70%  
57,01%  
  
0,00%  
  
2,60%| •Construcción y mantenimiento de infraestructuras para la movilidad personal, logística de la bicicleta, transporte ferroviario, por carretera, por vías navegables, infraestructuras aeroportuarias  
•Explotación de infraestructuras para el transporte por carretera  
7 - Construcción de edificios y promoción inmobiliaria  
7.1 Construcción de edificios nuevos  
7.2 Renovación de edificios existentes  
7.3 Instalación, mantenimiento y reparación de equipos de eficiencia energética  
7.4 Instalación, mantenimiento y reparación de estaciones de carga para vehículos eléctricos en edificios (y plazas de aparcamiento adjuntas a edificios)  
7.5 Instalación, mantenimiento y reparación de instrumentos y dispositivos para medir, regular y controlar la eficiencia energética de los edificios  
7.6 Instalación, mantenimiento y reparación de tecnologías de energía renovable| 12,13%  
10,32%  
1,03%  
0,62%  
  
0,00%  
  
  
0,13%  
  
  
0,03%  
| 0,71%  
0,02%  
0,01%  
0,01%  
  
0,00%  
  
  
0,67%  
  
  
0,00%| •Construcción de edificios residenciales y no residenciales  
•Servicios energéticos  
8 - Información y comunicación  
8.1 Proceso de datos, hosting y actividades relacionadas| 0,26%  
0,26%| 0,01%  
0,01%| •Gestión de cobros en autopistas mediante el proceso de datos y actividades relacionadas  
9 - Actividades profesionales, científicas y técnicas  
9.3 Servicios profesionales relacionados con la eficiencia energética   
de los edificioss| 0,00%  
0,00%| 0,00%  
0,00%| •Servicios de auditoría y consultoría energética  
B.- Actividades no elegibles según la Taxonomía| 10,68%| 15,43%| •Construcciones y mantenimiento relacionados con instalaciones de Gas Natural o Nuclear  
•Construcciones de almacenamiento para combustibles fósiles  
•Otras actividades de construcción y mantenimiento de actividades no elegibles  
TOTAL (A+B)| 100%| 100%|   
  
Informe de Gestión 2021

154

Task Force on Climate-Related Financial Disclosures (TCFD)  


Los contenidos de este Informe Anual Integrado están alineados con las recomendaciones del TCFD. Puede consultarse en este índice la ubicación de los contenidos sugeridos por la iniciativa:   


| |   
---|---|---  
CONTENIDOS| UBICACIÓN  
GOBIERNO| Describir la visión general de la junta directiva sobre los riesgos y las oportunidades relacionados con el clima.| Apartado Estrategia Climática (pág 92-93).  
Apartado Gobierno Corporativo (pág 120-123).   
Describir el papel de la dirección a la hora de evaluar y gestionar riesgos y oportunidades relacionados con el clima.| Capítulo de Riesgos (pág 110-114).   
Apartado Estrategia Climática (pág 92-93).  
ESTRATEGIA| Describir los riesgos y las oportunidades relacionados con el clima que ha identificado la organización a corto, medio y largo plazo.|  Capítulo Estrategia (pág 30-31).   
Apartado riesgos y oportunidades relacionados con cambio climático (pág 92-93).  
Capítulo de Riesgos (pág 110-114).  
Describir el impacto que tienen los riesgos y las oportunidades relacionados con el clima sobre los negocios de la organización, la estrategia y la planificación financiera.|  Apartado de Estrategia Climática (pág 92-93) y en cada uno de los apartados relacionados cada una de las divisiones de Ferrovial (pág 32-43).   
Describir la resiliencia de la estrategia de la organización, teniendo en cuenta diferentes situaciones climáticas futuras entre las que se incluye una situación de 2 °C o menos.| Apartado riesgos y oportunidades relacionados con cambio climático (pág 92-93).  
RIESGOS| Describir los procesos de la organización para identificar y evaluar riesgos relacionados con el clima. | Capítulo de Riesgos (pág 110-114).   
Apartado riesgos y oportunidades relacionados con cambio climático (pág 92-93).  
Describir los procesos de la organización para gestionar los riesgos relacionados con el clima.| Capítulo de Riesgos (pág 110-114).   
Apartado riesgos y oportunidades relacionados con cambio climático (pág 92-93).  
Describir cómo se integran los procesos para la identificación, la evaluación y la gestión de riesgos relacionados con el clima con la gestión general de riesgos de la organización.|  Capítulo de Riesgos (pág 110-114).   
Apartado riesgos y oportunidades relacionados con cambio climático (pág 92-93).  
MÉTRICAS| Describir las métricas que utiliza la organización para evaluar los riesgos y las oportunidades relacionados con el clima y el proceso de gestión de riesgos.|  Capítulo de Riesgos (pág 110-114).   
Apartado riesgos y oportunidades relacionados con cambio climático (pág 92-93).  
Desglosar las emisiones de GEI, Scope 1, Scope 2 y, si se considera apropiado, las Scope 3, y los riesgos asociados.| Capítulo de Medio Ambiente (pág 91).  
Anexo de indicadores GRI Standards (pág 169).   
Describir los objetivos que maneja la organización para gestionar riesgos y oportunidades relacionados con el clima y el rendimiento respecto a esos objetivos.| Capítulo de Medio Ambiente (pág 92-94).  
  
155

Informe Anual Integrado 2021

Anexo

Cuadro de mando  


| | |   
---|---|---|---  
Accionistas| 2019| 2020| 2021  
Ingresos (M€)| 6.054| 6.532| 6.778  
Flujo operaciones excluidas concesionarias (M€)| 810| 839| 607  
Dividendos recibidos (M€)1| 520| 377| 469  
Empleados| 2019| 2020| 2021  
Plantilla a cierre| 89.968| 80.119| 63.070  
Índice de rotación media total (%)| 13,23 %| 17,58 %| 24,37 %  
Índice de frecuencia| 10,3| 9,2| 8,8  
Índice de gravedad| 0,25| 0,26| 0,28  
Clientes| 2019| 2020| 2021  
Cartera por línea de negocio (M€)| -| 19.318| 20.550  
-Servicios | -| 8.293| 8.373  
-Construcción| -| 11.025| 12.177  
Inversión en I+D (M€)| 45| 52| 60  
% satisfaccion usuario Managed Lanes (NTE y LBJ)| 77 %| 70-80%| 70-80%  
Experiencia pasajero HAH (Escala 1-5)| 4,17| 4,18| 4,23  
Actividad certificada ISO 9001| 86 %| 89 %| 87 %  
Sociedad| 2019| 2020| 2021  
Renovación presencia en Índices de sostenibilidad: DJSI, Vigeo FTSE4Good, Sustainalytics, STOXX, ISS ESG, CDP| Sí| Sí| Sí  
Intensidad de carbono: reducción de las emisiones de GEI con respecto al año base (2009)2| 59 %| 56 %| 58 %  
Beneficiarios en agua potable y saneamiento3| 223.314| 229.639| 238.869  
Impuestos (M€)4| 2.087| 1.785| 1.810  
  
(1) En dividendo flexible y recompra de acciones.  


(2) Scope 1 & 2 con respecto al año base 2009.   


(3) Dato acumulado desde el año 2008 (31 proyectos realizados en Colombia, Perú, México, Tanzania, Etiopía, Uganda y Ghana).  


(4) Impuestos soportados, pagados y recaudados (criterio de caja).  


Informe de Gestión 2021

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Contenidos del estado de información no financiera  


| | | |   
---|---|---|---|---  
Contenido de la Ley 11/2018| | | Estándar GRI*| Ubicación / información adicional  
Modelo de Negocio| Descripción del modelo de negocio del grupo| Breve descripción del modelo de negocio del grupo, que incluirá su entorno empresarial, su organización y estructura, los mercados en los que opera, sus objetivos y estrategias, y los principales factores y tendencias que pueden afectar a su futura evolución.| 102-2, 102-4, 102-6, 102-7, 102-15| Capítulo Ferrovial en dos minutos (Pág 14-24). Capítulo Estrategia y creación de valor. (Pág 30-32)  
Políticas| Políticas aplicadas por el grupo| Políticas que aplica el grupo, que incluya los procedimientos de diligencia debida aplicados de identificación, evaluación, prevención y atenuación de riesgos e impactos significativos, y de verificación y control, así como las medidas que se han adoptado.| 103-2 c) i | Capítulo Integridad. (Pág 88-89)  
Principales riesgos| Principales riesgos relacionados con las cuestiones vinculados a las actividades del grupo| Principales riesgos relacionados con las cuestiones vinculados a las actividades del grupo, entre ellas, cuando sea pertinente y proporcionado, sus relaciones comerciales, productos o servicios que puedan tener efectos negativos en esos ámbitos, y cómo el grupo gestiona dichos riesgos, explicando los procedimientos utilizados para detectarlos y evaluarlos de acuerdo con los marcos nacionales, europeos o internacionales de referencia para cada materia. Debe incluirse información sobre los impactos que se hayan detectado, ofreciendo un desglose de los mismos, en particular sobre los principales riesgos a corto, medio y largo plazo.| 102-11, 102-15, 102-30, 201-2. | Capítulo Riesgos. (Pág 110-113)  
| | Efectos actuales y previsibles de las actividades de la empresa en el medio ambiente y en su caso, la salud y la seguridad| 102-15, 102-29, 102-31| Capítulo Medio Ambiente, (Pág 92-94) y tabla de Indicadores GRI Standards (GRI 307)  
| | Procedimientos de evaluación o certificación ambiental| 102-11, 102-29 y 102-30| Capítulo Calidad. (Pág 86-87)  
| | Recursos dedicados a la prevención de riesgos ambientales| 102-29| Actualmente 346 personas (372 en 2020) trabajan en los diferentes departamentos de Calidad y Medio Ambiente de Ferrovial y sus filiales, lo que implica un gasto aproximado de 14,22 millones de euros (16,11 en 2020)  
| | Aplicación del principio de precaución| 102-11| Capítulo Riesgos. (Pág 110-113)  
| Contaminación| | | Capítulo de Medio Ambiente (Pág 92-94)  
| | Cantidad de provisiones y garantías para riesgos ambientales| 307-1| Ver nota 6.3. de las Cuentas Anuales Consolidadas.  
| | Medidas para prevenir, reducir o reparar las emisiones de CO2 que afectan gravemente al medio ambiente. | 103-2, 302-4, 302-5, 305-5, 305-7| Capítulo Medio Ambiente (Pág 92-94) y Anexo a indicadores GRI Standards (GRI 305-7)  
| | Medidas para prevenir, reducir o reparar las emisiones de cualquier forma de contaminación atmosférica (incluido ruido y contaminación lumínica)| 416-1| Capítulo Calidad. (Pág 86-87)  
| Economía circular y prevención y gestión de residuos| Medidas de prevención de residuos, reciclaje, reutilización y otras formas de recuperación y eliminación de desechos| 103-2, 301-1, 301-2, 301-3, 303-3, 306-1, 306-2, 306-3| Capítulo Medio Ambiente. (Pág 94) y tabla de Indicadores GRI Stándards (GRI 306)  
| | Acciones para combatir el desperdicio de alimentos| No aplica| Debido a la naturaleza de las actividades de Ferrovial, este indicador se considera no material.  
Información sobre cuestiones medioambientales| | Consumo y suministro de agua de acuerdo con las limitaciones locales| 303-1, 303-2, 303-3| Capítulo Medio Ambiente, apartado Huella Hídrica. (Pág 94) y tabla de Indicadores GRI Stándards (GRI 303)  
| Uso sostenible de los recursos| Consumo de materias primas y medidas adoptadas para mejorar la eficiencia de su uso| 301-1, 301-2, 301-3| Tabla de Indicadores GRI Standards (GRI 301). Capítulo Medio Ambiente, apartado Economía Circular, (Pág 94)  
| | Consumo, directo e indirecto; Medidas tomadas para mejorar la eficiencia energética, uso de energías renovables| 302-1, 302-2, 302-3, 302-4, 302-5| Tabla de Indicadores GRI Standards (GRI 302)  
| | Elementos importantes de las emisiones de gases de efecto invernadero generados como actividad de la empresa (incluidos bienes y servicios que produce)| 305-1, 305-2, 305-3, 305-4| Capítulo Medio Ambiente, apartado Estrategia Climática y Shadow Carbon Pricing (Pág 92-93), y tabla de Indicadores GRI Stándards (GRI 305)  
  
Informe Anual Integrado 2021

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| | | |   
---|---|---|---|---  
| Cambio climático| Medidas adoptadas para adaptarse a las consecuencias del cambio climático| 102-15, 103-2, 201-2, 305-5| Capítulo Medio Ambiente, apartado Estrategia Climática y Shadow Carbon Pricing (Pág 92-93)  
| | Metas de reducción establecidas voluntariamente a medio y largo plazo para reducir las emisiones GEI y medios implementados a tal fin| 103-2| Capítulo Medio Ambiente, apartado Estrategia Climática (Pág 93) y capítulo Aeropuertos (Pág 36-37)  
| Protección de la biodiversidad| Medidas tomadas para preservar o restaurar la biodiversidad| 304-3 | Capítulo Medio Ambiente, apartado Biodiversidad (Pág 93-94) y tabla de Indicadores GRI Stándards (GRI 304)  
| | Impactos causados por las actividades u operaciones de áreas protegidas| 304-1, 304-2 y 304-4 | Capítulo Medio Ambiente, apartado Biodiversidad Capítulo Medio Ambiente, apartado Biodiversidad  
| | Número total y distribución de empleados por sexo, edad, país y clasificación profesional| 102-7, 102-8, 405-1| Capítulo Personas, (Pág 78-79)  
| | | | Tabla de Indicadores GRI Standards (102-8)  
| | Número total y distribución de modalidades de contratos de trabajo| 102-8| Tabla de Indicadores GRI Standards (102-8)  
| | Promedio anual de contratos indefinidos, temporales y a tiempo parcial por sexo, edad y clasificación profesional| 102-8| Tabla de Indicadores GRI Standards.   
| | | | Se ofrecen datos a cierre. Los sistemas de información de Ferrovial no permiten la segregación de contratos por edad ya que no se considera una información material.  
| | Número de despidos por sexo, edad y clasificación profesional| 401-1| Tabla de Indicadores GRI Standards (401-1)  
| | Remuneraciones medias y su evolución desagregados por sexo, edad y clasificación profesional| 405-2| Tabla de Indicadores GRI Standards (405-2)  
| Empleo| Brecha salarial| 405-2 | Tabla de Indicadores GRI Standards (405-2)  
| | Remuneración puestos de trabajo iguales o de media de la sociedad| 202-1| Tabla de Indicadores GRI Standards  
| | Remuneración media de los consejeros y directivos (incluyendo la retribución variable, dietas, indemnizaciones, el pago a los sistemas de previsión de ahorro a largo plazo y cualquier otra percepción disgregada por sexo| 102-35, 102-36, 201-3 | Capítulo retribuciones (Pág 124-125)  
Cuentas Anuales Consolidadas, nota 6.6  
| | Implantación de políticas de desconexión laboral| 402-1| Ferrovial cuenta con una Politica interna para el ejercicio del derecho a la desconexión digital en el ámbito laboral, cuyo objeto es regular la política interna de Ferrovial respecto al derecho a la desconexión digital en el ámbito laboral de sus profesionales, así como sus modalidades de ejercicio y las acciones de formación y de sensibilización del personal sobre un uso razonable de las herramientas tecnológicas, en el contexto del ejercicio de tal derecho  
| | Empleados con discapacidad| 405-1 | El número de empleados con discapacidad en 2021 ascendió a 1.481 (1.538 en 2020)  
Información sobre cuestiones sociales y relativas al personal| | Organización del tiempo de trabajo| 102-8| La compañía cuenta con las herramientas para adecuar la gestión del tiempo de trabajo a las necesidades de negocio y las demandas de los empleados, con el objetivo de mejorar tanto la competitividad empresarial como el bienestar de su plantilla permitiendo que se genere una cultura de compañía orientada a resultados. Además, se facilita la adopción de medidas de flexibilidad y conciliación en función de las necesidades de cada empleado atendiendo a sus ciclos vitales. Cápitulo Personas, (Pág. 78-79)  
| Organización del trabajo| Número de horas de absentismo| 403-9| Tabla de Indicadores GRI Standards (403-9)  
  
Anexo

Informe de Gestión 2021

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| | | |   
---|---|---|---|---  
| | Medidas destinadas a facilitar el disfrute de la conciliación y fomentar el ejercicio corresponsable de estos por parte de los progenitores| 401-3| Ferrovial cuenta con una política interna de Flexibilidad y Conciliación, a la que tienen acceso todos los empleados y cuyo objetivo principal es impulsar un adecuado equilibrio entre la vida personal y profesional de sus empleados, a la vez que fomenta la corresponsabilidad  
| Salud y seguridad| Condiciones de salud y seguridad en el trabajo| 103-2, 403-1, 403-3| Capítulo Seguridad y Salud (Pág 80-81)  
| | Accidentes de trabajo, en particular su frecuencia y gravedad, así como las enfermedades profesionales; desagregado por género.| 403-9, 403-10| Tabla de Indicadores GRI Standards.  
Ferrovial no hace distinción de sus índices de accidentalidad por género, ya que las medidas de seguridad y salud se aplican por igual en la compañía, sin hacer diferencias entre géneros.  
| | Organización del diálogo social, incluidos procedimientos para informar y consultar al personal y negociar con ellos| 103-2| Capítulo Derechos Humanos (Pág 90-91)  
| Relaciones sociales| Porcentaje de empleados cubiertos por convenio colectivo por país| 102-41| Tabla de Indicadores GRI Standards (102-41)  
| | Balance de los convenios colectivos (particularmente en el campo de la salud y la seguridad en el trabajo) | 403-1, 403-4| El número de convenios colectivos de empresa firmados en 2021 fue de 1.052 (629 en 2020). En los convenios colectivos antes indicados existen disposiciones, artículos, capítulos o incluso títulos específicos que regulan diferentes obligaciones en materia de prevención de riesgo laborales, (Seguridad y Salud en el trabajo), dándose con ello cumplimiento y adaptación a la regulación en cada país. En la negociación colectiva mantenida durante el año 2021 las materias y obligaciones relativas a la seguridad y salud en el trabajo se han renovado, o incluso mejorado en algunos casos, como consecuencia del compromiso existente en Ferrovial por el bienestar de sus trabajadores y su seguridad y salud en el trabajo  
| Formación| Las políticas implementadas en el campo de la formación| 404-2 | Capítulo Personas (Pág 78-79)  
| | Cantidad total de horas de formación por categorías profesionales.| 404-1| Tabla de Indicadores GRI Standards (404-1)  
| Accesibilidad| Accesibilidad universal de las personas| 103-2| Con el fin de promover la integración laboral, todos los centros de trabajo se adaptan para ser espacios accesibles atendiendo a los compromisos con la estrategia de inclusión así como a demandas particulares que pudieran existir atendiendo a la diversidad de la plantilla  
| | Medidas adoptadas para promover la igualdad de trato y de oportunidades entre mujeres y hombres| 103-2 | Capítulo Derechos Humanos (Pág 90-91)  
| | Planes de igualdad (Capítulo III de la Ley Orgánica 3/2007, de 22 de marzo, para la igualdad efectiva de mujeres y hombres)| 103-2 | Capítulo Derechos Humanos (Pág 90-91)  
| Igualdad| Medidas adoptadas para promover el empleo | 103-2, 404-2 | Capítulos Personas, Derechos Humanos y Comunidad Local, (Pág 78-79, 90-91 y 98-99)  
| | Política contra todo tipo de discriminación y, en su caso, integración protocolos contra el acoso sexual y por razón de sexo | 103-2 | Capítulo Derechos Humanos (Pág 90-91)  
| | Protocolos contra todo tipo de discriminación y, en su caso, de gestión de la diversidad| 103-2, 406-1 | Capítulo Personas (Pág 78-79) y Derechos Humanos (Pág 90-91)  
| | Aplicación de procedimientos de diligencia debida en materia de Derechos Humanos| 414-2 | Capítulo Derechos Humanos (Pág 90-91)  
Información sobre respeto a los derechos humanos| | Prevención de los riesgos de vulneración de los Derechos Humanos y, en su caso, medidas para mitigar, gestionar y reparar posibles abusos cometidos| 410-1, 412-1 | Capítulo Integridad (Pág 88-89)  
| | Denuncias por casos de vulneración de derechos humanos| 102-17, 419-1, 411-1 | Capítulo Integridad (Pág 89). Ninguna de las denuncias recibidas tuvo relación con casos de vulneración de derechos humanos, ni en 2021 ni en el año anterior. Capítulo Derechos Humanos (Pág 90-91)  
  
Informe Anual Integrado 2021

159

| | | |   
---|---|---|---|---  
| | Promoción y cumplimiento de las disposiciones de los convenios fundamentales de la OIT relacionadas con el respeto por la libertad de asociación y el derecho a la negociación colectiva, la eliminación de la discriminación en el empleo y la ocupación, la eliminación del trabajo forzoso u obligatorio y la abolición efectiva del trabajo infantil| 103-2 | Capítulo Derechos Humanos (Pág 90-91)  
| | Medidas adoptadas para prevenir la corrupción y el soborno| 103-2 | Capítulo Integridad (Pág 88-89)  
Información relativa a la lucha contra la corrupción y la lucha contra el soborno| | Medidas para luchar contra el blanqueo de capitales| 103-2 | Capítulo Gestión Fiscal Responsable (Pág 100-103)  
| | Aportaciones a fundaciones y entidades sin ánimo de lucro| 103-2, 201-1, 203-2, 415-1 | Capítulo Comunidad (Pág 98-99). Las aportaciones a entidades sin ánimo de lucro en 2021 ascendieron a 4,2 millones de euros (5,7 millones de euros en 2020)  
| | Impacto de la actividad de la sociedad en el empleo y el desarrollo local, poblaciones locales y el territorio| 203-1, 203-2, 204-1, 413-1, 413-2 | Capítulo Comunidad (Pág 98-99)  
| Las relaciones mantenidas con los actores de las comunidades locales y las modalidades de diálogo con estos| Las relaciones mantenidas con los actores de las comunidades locales y las modalidades de diálogo con estos| 102-43, 413-1| La mayor parte de los proyectos desarrollados por Ferrovial requieren de la realización previa de un estudio de impacto ambiental. Además, en determinados casos, su ejecución lleva aparejados ciertos impactos sobre las comunidades locales donde se llevan a cabo. En estas circunstancias, la compañía fomenta un diálogo bidireccional, comunicando a los afectados las posibles implicaciones de cada una de las fases, y también en la habilitación de canales de comunicación para recoger quejas, sugerencias o denuncias. La compañía también realiza una consulta bienal a sus grupos de interés como parte de su estudio de materialidad, y además tiene a disposición de cualquier persona, en su página web, el Canal Ético  
| | Las acciones de asociación o patrocinio| 102-13, 203-1, 201-1| Todos los proyectos de donación, patrocinio, mecenazgo y asociación son objeto de análisis bajo la normativa interna que establece el Procedimiento para la aprobación y seguimiento de proyectos de Patrocinio, Mecenazgo y Donación. En 2021 las acciones de patrocinio estuvieron vinculadas con el fomento de las artes, la cultura, la innovación o la educación. La compañía forma parte de SEOPAN y de diversas asociaciones del sector de la construcción y las infraestructuras en el ámbito nacional e internacional  
Información sobre la sociedad| | Inclusión de la política de compras de cuestiones sociales, de igualdad de género y ambientales| 103-3 | Capítulo Cadena de Suministro (Pág 96-97)  
| Subcontratación y proveedores| Consideración en las relaciones con proveedores y subcontratistas de su responsabilidad social y ambiental| 102-9, 308-1, 308-2, 407-1, 409-1, 414-1, 414-2| Capítulo Cadena de Suministro (Pág 96-97)  
| | Sistemas de supervisión y auditorias y resolución de las mismas| 308-1, 308-2, 414-2 | Capítulo Cadena de Suministro (Pág 96-97). En 2021 fueron evaluados 12.062 proveedores (10.205 en 2020).   
| Consumidores| Medidas para la salud y la seguridad de los consumidores| 416-1, 416-2, 417-1 | Capítulo Autopistas (Pág 32-33) y capítulo Innovación (Pág 82-83)  
| | Sistemas de reclamación y quejas recibidas y resolución de las mismas| 102-17, 418-1 | Capítulo Calidad (Pág 86-87) e Integridad (Pág 88-89). En 2021 se registraron 363 (876 en 2020) reclamaciones de clientes, de las cuales el 95% (96% en 2020) fueron resueltas en el año.   
| | Los beneficios obtenidos país por país| 201-1 | Cuentas Anuales Consolidadas, nota 2.8.1  
| Información fiscal| los impuestos sobre beneficios pagados | 201-1 | Cuentas Anuales Consolidadas, nota 2.8.1  
| | Las subvenciones públicas recibidas| 201-4 | Cuentas Anuales Consolidadas, nota 6.1  
Requerimientos del Reglamento de Taxonomía (UE) 2020/852| | 24,150-153  
  
* Para identificar la información relativa a cada indicador GRI deben utilizarse las tablas de Indicadores GRI Standards (Pag 161).  


Anexo

Informe de Gestión 2021

160

Indicadores Sustainability Accounting Standards Board (SASB)  


A continuación, se presentan los indicadores de Sustainability Accounting Standards Board (SASB) correspondientes al sector Engineering and Construction Services.  


| | |   
---|---|---|---  
ASUNTO| INDICADOR| CÓDIGO SASB | REFERENCIA / RESPUESTA DIRECTA  
Impactos ambientales del desarrollo de proyectos| Número de incidentes de incumplimiento de permisos, normas y reglamentos ambientales| IF-EN-160a.1| Ver indicador GRI 307-1   
Procesos para evaluar y gestionar los riesgos ambientales asociados con el diseño, la ubicación y la construcción de los proyectos| IF-EN-160a.2| Ver apartado Medio Ambiente, páginas 92-94  
Integridad y seguridad estructural| Gastos incurridos por reparación de defectos y e integridad estructural| IF-EN-250a.1| 7,87 millones de euros  
Gastos incurridos como consecuencia de procedimientos judiciales relacionados con incidentes relacionados con defectos e integridad estructural| IF-EN-250a.2| 25.061,67 euros  
Seguridad y salud de trabajadores| 1) Índice de incidentes registrables (TRIR) y 2) índice de accidents mortales para a) empleados directos y b) contratistas| IF-EN-320a.1| Ver Anexo a indicadores GRI, indicadores 403-9 y 403-10  
Impacto del ciclo de vida de edificios e infraestructuras| Número de (1) proyectos certificados según una norma de sostenibilidad y (2) proyectos activos que buscan dicha certificación| IF-EN-410a.1| Ver Anexo a indicadores GRI, indicador CRE8  
Proceso para incorporar las consideraciones de eficiencia energética e hídrica de la fase operacional en la planificación y el diseño de proyectos| IF-EN-410a.2| Ver apartado Medio Ambiente, páginas 90-92  
Impacto climático de las actividades| Importe de cartera de 1) proyectos relacionados con hidrocarburos y 2) proyectos de energía renovable| IF-EN-410b.1| La cartera de proyectos relacionados con hidrocarburos asciende a 41,9 millones de euros, correspondientes a gasoductos y otras infraestructuras de almacenamiento de combustibles.  
En cuanto a la cartera de proyectos de energía renovable, ascendió a 1,5 millones de euros. Asimismo, Ferrovial cuenta con las licencias y autorizaciones necesarias para construir y operar una planta fotovoltaica de 50MWp, que entrará en funcionamiento en 2023  
Importe de las cancelaciones de cartera asociados a proyectos relacionados con hidrocarburos| IF-EN-410b.2| No se han registrado cancelaciones de cartera asociadas a proyectos de hidrocarburos  
Importe de cartera asociada a proyectos no energéticos relacionados con la mitigación del cambio climático| IF-EN-410b.3| Ver apartado Taxonomía (páginas 24 y 150-153)  
Ética empresarial| 1) Número de proyectos activos y 2) cartera en los países que ocupan los 20 lugares más bajos en el Índice de Percepción de la Corrupción de Transparencia Internacional| IF-EN-510a.1| Ferrovial no desarrolla proyectos en ninguno de los 20 países situados en la posición inferior del Índice de Percepción de la Corrupción   
Gastos incurridos como consecuencia de procedimientos judiciales relacionados  
con acusaciones de: 1) soborno o corrupción y 2) prácticas anticompetitivas| IF-EN-510a.2| Ver Cuentas Anuales Consolidadas, nota 6.5.  
Descripción de las políticas y prácticas para la prevención de (1) soborno y corrupción, y (2) el comportamiento anticompetitivo en los procesos de licitación de proyectos| IF-EN-510a.3| Ver apartado Integridad, páginas 88-89  
  
Informe Anual Integrado 2021

161

Indicadores GRI standards  


  


| |   
---|---|---  
Estándar GRI| Página/referencia| Alcance  
FUNDAMENTOS (GRI 101)| |   
CONTENIDOS GENERALES (GRI 102: CONTENIDOS GENERALES 2016)| |   
Perfil de la Organización| |   
102-1 Nombre de la organización| Nota 1.1. de las Cuentas Anuales Consolidadadas 2021 de Ferrovial| Ferrovial  
102-2 Actividades, marcas, productos y servicios| 16-17 y 30| Ferrovial  
102-3 Localización de la sede| Nota 1.1. de las Cuentas Anuales Consolidadadas 2021 de Ferrovial| Ferrovial  
102-4 Ubicación de las operaciones| 16-17 y 30| Ferrovial  
102-5 Propiedad y forma jurídica| Nota 1.1. de las Cuentas Anuales Consolidadadas 2021 de Ferrovial| Ferrovial  
102-6 Mercados servidos| 16-17 y 30| Ferrovial  
102-7 Tamaño de la organización| 14-25| Ferrovial  
102-8 Información sobre empleados y otros trabajadores| 77-78 y Anexo a indicadores GRI| Ferrovial  
102-9 Cadena de suministro| 96-97 y Anexo a indicadores GRI| Ferrovial  
102-10 Cambios significativos en la organización y su cadena de suministro| Nota 1.1.2 y 1.1.3 de las Cuentas Anuales Consolidadadas 2021 de Ferrovial| Ferrovial  
102-11 Principio o enfoque de precaución| 92-94 y 110-114| Ferrovial  
102-12 Iniciativas externas | 148| Ferrovial  
102-13 Afiliación a asociaciones| 148| Ferrovial  
Estrategia| |   
102-14 Declaración de altos ejecutivos responsables de la toma de decisiones| 9, 30-31| Ferrovial  
102-15 Principales impactos, riesgos y oportunidades| 9, 110-114| Ferrovial  
Ética e integridad| |   
102-16 Valores, principios, estándares y normas de conducta| 31, 88-89 y 98-99| Ferrovial  
102-17 Mecanismos de asesoramiento y preocupaciones éticas| 88-89| Ferrovial  
Gobernanza| |   
102-18 Estructura de gobernanza| 120-123  
Apartado C del Informe Anual de Gobierno Corporativo 2021 de Ferrovial| Ferrovial  
102-19 Delegación de autoridad| 120-123 y 146-147  
Apartado C del Informe Anual de Gobierno Corporativo 2021 de Ferrovial| Ferrovial  
102-20 Responsabilidad a nivel ejecutivo de temas económicos, ambientales y sociales| 146-147  
Apartado C del Informe Anual de Gobierno Corporativo 2021 de Ferrovial| Ferrovial  
102-21 Consulta a grupos de interés sobre temas económicos, ambientales y sociales| 148-149| Ferrovial  
102-22 Composición del máximo órgano de gobierno y sus comités| 120-123  
Apartado C del Informe Anual de Gobierno Corporativo 2021 de Ferrovial| Ferrovial  
102-23 Presidente del máximo órgano de gobierno| 120-123  
Apartados C.1.2 y C.1.3 del Informe Anual de Gobierno Corporativo 2021 de Ferrovial| Ferrovial  
102-24 Nominación y selección del máximo órgano de gobierno| 120-123  
Apartados C.1.19 del Informe Anual de Gobierno Corporativo 2021 de Ferrovial| Ferrovial  
102-25 Conflictos de intereses| 88-89  
Apartado D.6 del Informe Anual de Gobierno Corporativo 2021 de Ferrovial| Ferrovial  
102-26 Función del máximo órgano de gobierno en la selección de propósitos, valores y estrategia| 120-123| Ferrovial  
102-27 Conocimientos colectivos del máximo órgano de gobierno| El Consejo de Administración es informado periódicamente de los temas relacionados con la gestión medioambiental y seguridad y salud de la compañía así como el seguimiento del Plan estratégico en materia de Responsabilidad Corporativa. Además, el Consejo se reserva, directamente o a través de sus Comisiones, el conocimiento de una serie de materias sobre las que deberá pronunciarse. Entre ellas, aprobar políticas en diversas materias. | Ferrovial  
  
Anexo

Informe de Gestión 2021

162

| |   
---|---|---  
102-28 Evaluación del desempeño del máximo órgano de gobierno| Apartado C.1.18 del Informe Anual de Gobierno Corporativo 2021 de Ferrovial| Ferrovial  
102-29 Identificación y gestión de impactos económicos, ambientales  
y sociales| 120-123  
Apartado E del Informe Anual de Gobierno Corporativo 2021 de Ferrovial| Ferrovial  
102-30 Eficacia de los procesos de gestión del riesgo| 120-123  
Apartado E del Informe Anual de Gobierno Corporativo 2021 de Ferrovial| Ferrovial  
102-31 Evaluación de temas económicos, ambientales y sociales| 120-123  
Apartado E del Informe Anual de Gobierno Corporativo 2021 de Ferrovial| Ferrovial  
102-32 Función del máximo órgano de gobierno en la elaboración de informes de sostenibilidad| 120-123| Ferrovial  
102-33 Comunicación de preocupaciones críticas| 89 y 148-149| Ferrovial  
102-34 Naturaleza y número total de preocupaciones críticas| 89 y 148-149| Ferrovial  
102-35 Políticas de remuneración| 124-125| Ferrovial  
102-36 Proceso para determinar la remuneración| 124-125| Ferrovial  
102-37 Involucramiento de los grupos de interés en la remuneración| 124-125| Ferrovial  
102-38 Ratio de compensación total anual| Ver Anexo a indicadores GRI| Ferrovial  
102-39 Ratio del incremento porcentual de la compensación total anual| Ver Anexo a indicadores GRI| Ferrovial  
Participación de los grupos de interés| |   
102-40 Lista de grupos de interés| 148-149| Ferrovial  
102-41 Acuerdos de negociación colectiva| 90, ver Anexo a indicadores GRI y Tabla de contenidos Ley de Información no financiera.| Ferrovial  
102-42 Identificación y selección de grupos de interés| 2, 148-149| Ferrovial  
102-43 Enfoque para la participación de los grupos de interés| 146-149| Ferrovial  
102-44 Temas y preocupaciones clave mencionados| 146-149| Ferrovial  
Prácticas para la elaboración de informes| |   
102-45 Entidades incluidas en los estados financieros consolidados| Anexo II de las Cuentas Anuales Consolidadas 2021 de Ferrovial| Ferrovial  
102-46 Definición de los contenidos de los informes y las Coberturas del tema| 2, 148| Ferrovial  
102-47 Lista de temas materiales| 149| Ferrovial  
102-48 Reexpresión de la información| 148| Ferrovial  
102-49 Cambios en la elaboración de informes| 148| Ferrovial  
102-50 Periodo objeto del informe| Ejercicio 2021| Ferrovial  
102-51 Fecha del último informe| Ejercicio 2020| Ferrovial  
102-52 Ciclo de elaboración de informes| Anual| Ferrovial  
102-53 Punto de contacto para preguntas sobre el informe| Contraportada| Ferrovial  
102-54 Declaración de elaboración del informe de conformidad con los estándares GRI| Este informe se ha elaborado de conformidad con la opción Exhaustiva de los Estándares GRI| Ferrovial  
102-55 Índice de contenidos GRI| 161-168| Ferrovial  
102-56 Verificación externa| 189-193| Ferrovial  
| | |   
---|---|---|---  
Estándar GRI| Indicador y descripción| Página/referencia| Alcance  
ASPECTOS ECONÓMICOS MATERIALES| 103-1 Explicación de asunto material y sus limitaciones| 149| Ferrovial  
103-2 Enfoque de gestión y componentes| 30, 149| Ferrovial  
103-3 Evaluación del enfoque de gestión| 30, 149| Ferrovial  
CONTENIDOS TEMÁTICOS| |   
Desempeño económico| |   
GRI 201: Desempeño Económico 2016| 201-1 Valor económico directo generado y distribuido| Ver Anexo a indicadores GRI| Ferrovial  
201-2 Implicaciones financieras y otros riesgos y oportunidades derivados del cambio climático| 92-94, 110-113  
Adicionalmente, Ferrovial informa públicamente sobre los riesgos y oportunidades en el informe CDP. La información relativa a 2021 estará disponible a lo largo de 2022| Ferrovial  
201-3 Obligaciones del plan de beneficios definidos y otros planes  
de jubilación| Nota 6.6.4 de Cuentas Anuales Consolidadas 2021 de Ferrovial  
Nota 6.2 de Cuentas Anuales Consolidadas 2021 de Ferrovial| Ferrovial  
201-4 Asistencia financiera recibida del gobierno| Nota 6.1 de Cuentas Anuales Consolidadas 2021 de Ferrovial  
Nota 6.4 de Cuentas Anuales Consolidadas 2021 de Ferrovial| Ferrovial  
  
Informe Anual Integrado 2021

163

| | |   
---|---|---|---  
Presencia en el mercado| |   
GRI 202: Presencia en el mercado 2016| 202-1 Ratio del salario de categoría inicial estándar por sexo frente al salario mínimo local| La relación entre el salario inicial y el salario mínimo local en los países con presencia significativa por género (Hombre/Mujer) es la siguiente:  
España: 1,12 / 1,12 (1,28 / 1,28 en 2020)  
Reino Unido: 1,74 / 1,46 (1,3 / 1,3 en 2020)  
Estados Unidos: 1,66 / 1,66 (1,66 / 1,66 en 2020)  
Polonia: 1 / 1 (1 / 1 en 2020)  
Chile: 1 / 1 (1 / 1 en 2020)| Ferrovial  
202-2 Proporción de altos ejecutivos contratados de la comunidad local| En 2021, la proporción de directivos locales ha sido del 83,9% (84,3% en 2020)| Ferrovial  
Impactos económicos indirectos| |   
GRI 203: Impactos económicos indirectos 2016| 203-1 Inversiones en infraestructuras y servicios apoyados| 98-99| Ferrovial  
203-2 Impactos económicos indirectos significativos| 16-17, 22-23, 32-36, 42, 76, 98-99| Ferrovial  
Prácticas de adquisición| |   
GRI 204: Prácticas de adquisición 2016| 204-1 Proporción de gasto en proveedores locales| 96| Ferrovial  
Anticorrupción| |   
GRI 205: Anticorrupción 2016| 205-1 Operaciones evaluadas para riesgos relacionados con la corrupción| 88-89| Ferrovial  
205-2 Comunicación y formación sobre políticas y procedimientos anticorrupción| 88-89| Ferrovial  
205-3 Casos de corrupción confirmados y medidas tomadas| 88-89| Ferrovial  
Competencia desleal | |   
GRI 206: Competencia desleal 2016| 206-1 Acciones jurídicas relacionadas con la competencia desleal, las prácticas monopólicas y contra la libre competencia| En el ejercicio 2021, se encontraban abiertos dos expedientes y litigios relacionados con las prácticas monopólicas (dos en 2020).  
Nota 6.5 de Cuentas Anuales Consolidadas 2021 de Ferrovial | Ferrovial  
GRI 207: Fiscalidad| GRI 207-1 Enfoque fiscal.| 100-103| Ferrovial  
GRI 207-2 Gobernanza fiscal, control y gestión de riesgos.| 100-103| Ferrovial  
GRI 207-3 Participación de grupos de interés y gestión de inquietudes en materia fiscal.| 100-103| Ferrovial  
GRI 207-4 Reporte país por país.| 100  
Anexo tablas GRI Standards| Ferrovial  
| | |   
---|---|---|---  
Estándar GRI| Indicador y descripción| | Alcance  
ASPECTOS ECONÓMICOS MATERIALES| 103-1 Explicación de asunto material y sus limitaciones| 149| Ferrovial  
103-2 Enfoque de gestión y componentes| 92-94| Ferrovial  
103-3 Evaluación del enfoque de gestión| 92-94| Ferrovial  
Materiales| |   
GRI 301: Materiales 2016| 301-1 Materiales utilizados por peso o volumen| Ver Anexo a Indicadores GRI. Se informa del material consumido más representativo de cada división. El material más significativo puede cambiar cada año por lo que no es comparable.| Ferrovial  
301-2 Materiales reciclados consumidos| Ver Anexo Indicadores GRI| Ferrovial  
301-3 Productos reutilizados y materiales de envasado| La actividad de Ferrovial no incluye la producción de bienes destinados a la venta con embalajes.| Ferrovial  
  
Anexo

Informe de Gestión 2021

164

| | |   
---|---|---|---  
Energía| |   
GRI 302: Energía 2016| 302-1 Consumo energético dentro de la organización| Ver Anexo Indicadores GRI.| Ferrovial  
302-2 Consumo energético fuera de la organización| Ver Anexo Indicadores GRI| Ferrovial  
302-3 Intensidad energética| La intensidad energética es de 619,18 GJ/M€ (726,99 GJ/M€ en 2020). El denominador incluye la cifra de ventas de actividades continuadas y discontinuadas. Se han recalculado los datos de 2020 debido a la desconsolidación de parte de la actividad de Servicios| Ferrovial  
302-4 Reducción del consumo energético| El consumo energético con respecto a 2020 ha disminuido un 8,22% (543.466 GJ)| Ferrovial  
302-5 Reducción de los requerimientos energéticos de productos y servicios| 92-94| Ferrovial  
Agua| |   
GRI 303: Agua y efluentes 2018| 303-1 Interacción con el agua como recurso compartido| 92-94| Ferrovial  
303-2 Gestión de los impactos relacionados con los vertidos de agua | 92-94| Ferrovial  
303-3 Captación de agua| Ver Anexo Indicadores GRI| Ferrovial  
303-4 Vertido de aguas residuales| Ver Anexo Indicadores GRI| Ferrovial  
303-5 Consumo de agua| Ver Anexo Indicadores GRI| Ferrovial  
Biodiversidad| |   
GRI 304: Biodiversidad 2016| 304-1 Centros de operaciones en propiedad, arrendados o gestionados ubicados dentro de o junto a áreas protegidas o zonas de gran valor  
para la biodiversidad fuera de áreas protegidas| En 2021, Ferrovial trabajó en 5 nuevos proyectos (18 en 2020) sometidos a Declaración de Impacto Ambiental (o figuras equivalentes), según el marco legal de cada país.| Ferrovial  
304-2 Impactos significativos de las actividades, los productos y los servicios en la biodiversidad| Los impactos más significativos en la biodiversidad han sido contemplados en las respectivas Declaraciones de Impacto Ambiental o figuras equivalentes, según el marco legal de cada país, de las actividades que así lo requieren. Asimismo, se llevan a cabo actuaciones de compensación en aquellos casos en los que así haya sido requerido según lo dispuesto en dichas declaraciones o figuras equivalentes.| Ferrovial  
304-3 Hábitats protegidos o restaurados| Ferrovial realiza la restauración ecológica de los habitats afectados por la construcción y operación de sus infraestructuras de acuerdo con lo establecido por la normativa vigente en cada país, introduciendo siempre que es posible mejoras sobre los requisitos mínimos así como criterios de restauración ecológica que aseguren unos mejores resultados a largo plazo.| Ferrovial  
304-4 Especies que aparecen en la Lista Roja de la UICN y en listados nacionales de conservación cuyos hábitats se encuentren en áreas afectadas por las operaciones| Ver Anexo Indicadores GRI| Ferrovial  
Emisiones| |   
GRI 305: Emisiones 2016| 305-1 Emisiones directas de GEI (alcance 1)| 92\. Ver Anexo Indicadores GRI| Ferrovial  
305-2 Emisiones indirectas de GEI al generar energía (alcance 2)| 92\. Ver Anexo Indicadores GRI| Ferrovial  
305-3 Otras emisiones indirectas de GEI (alcance 3)| 92\. Ver Anexo Indicadores GRI.  
Las emisiones del Scope 3 están limitadas al alcance descrito en la tabla 305-3 del Anexo Indicadores GRI| Ver Anexo Indicadores GRI  
305-4 Intensidad de las emisiones de GEI| La intensidad de emisiones de efecto invernadero es de 67,48 tCO2/M€ en 2021, (72,01 tCO2/M€ en 2020) | Ferrovial  
305-5 Reducción de las emisiones de GEI| 92-93. Ver Anexo Indicadores GRI.| Ferrovial  
305-6 Emisiones de sustancias que agotan la capa de ozono (SAO)| Este dato no se considera material debido a que Amey ya no tiene control operacional sobre los centros que usan equipos de refrigeración, que emplean refrigerantes basados en gases fluorados o sustancias que agotan la capa de ozono.| Ferrovial  
305-7 Óxidos de nitrógeno (NOX), óxidos de azufre (SOX) y otras emisiones significativas al aire| Ver Anexo a Indicadores GRI| Ferrovial  
  
Informe Anual Integrado 2021

165

| | |   
---|---|---|---  
Efluentes y residuos| |   
GRI 306: Residuos 2020| 306-1 Generación de residuos e impactos significativos relacionados con los residuos| 93-94| Ferrovial  
306-2 Gestión de impactos significativos relacionados con los residuos| 93-94| Ferrovial  
306-3 Residuos generados| Ver Anexo a Indicadores GRI| Ferrovial  
306-4 Residuos no destinados a eliminación| Ver Anexo a Indicadores GRI| Ferrovial  
306-5 Residuos destinados a eliminación| Ver Anexo a Indicadores GRI| Ferrovial  
Cumplimiento ambiental| |   
GRI 307: Cumplimiento ambiental 2016| 307-1 Incumplimiento de la legislación y normativa ambiental| El importe de las sanciones más significativas abonadas en el ejercicio 2021 por incumplimiento de la legislación medioambiental ha sido de 17.002€ (19.228€ en 2020), correspondiente a cinco expedientes impuestos durante el ejercicio 2021, y 33.961 € correspondientes a dos expedientes impuesto en ejercicios anteriores (76.551 € en 2020)| Ferrovial  
Evaluación ambiental de proveedores| |   
GRI 308: Evaluación ambiental de proveedores 2016| 308-1 Nuevos proveedores que han pasado filtros de evaluación y selección de acuerdo con los criterios ambientales| 96-97| Ferrovial  
308-2 Impactos ambientales negativos en la cadena de suministro y medidas tomadas| 96-97  
En Construcción, se ha analizado el impacto negativo en el plano ambiental, como riesgos potenciales y trabajos deficientes. Las medidas adoptadas en todos los casos han ido desde expulsión de la obra y/o rechazo del proveedor, hasta apercibimientos para la adopción de mejoras en los casos menos relevantes. En la división de Servicios, se llevan a cabo auditorías presenciales a una muestra de proveedores.| Ferrovial  
| | |   
---|---|---|---  
Estándar GRI| Indicador y descripción| | Alcance  
ASPECTOS ECONÓMICOS MATERIALES| 103-1 Explicación de asunto material y sus limitaciones| 149| Ferrovial  
103-2 Enfoque de gestión y componentes| 78-81| Ferrovial  
103-3 Evaluación del enfoque de gestión| 78-81| Ferrovial  
Empleo| |   
GRI 401: Empleo 2016| 401-1 Nuevas contrataciones de empleados y rotación de personal| Anexo a indicadores GRI| Ferrovial  
401-2 Beneficios para los empleados a tiempo completo que no se dan a los empleados a tiempo parcial o temporales| Los beneficios sociales de cada país y negocio, se ofrecen por igual a los empleados con jornada completa y con jornada parcial pero, en algunos casos, es necesario tener una antigüedad mínima de un año para acceder a determinadas prestaciones sociales.| Ferrovial  
401-3 Permiso parental| Ferrovial considera que este no es un aspecto de riesgo debido a que los países en los que está presente cuentan con legislación que garantiza los derechos del trabajador al respecto y, por ello, no se gestiona de forma específica esta información.| Ferrovial  
Relaciones trabajador-empresa| |   
GRI 402: Relaciones trabajador-empresa 2016| 402-1 Plazos de aviso mínimos sobre cambios operacionales| Ferrovial sigue los periodos de preaviso establecidos en la normativa laboral o los recogidos, en su caso, en los convenios aplicables a cada negocio, no habiéndose definido periodos mínimos de preaviso a nivel corporativo.| Ferrovial  
  
Anexo

Informe de Gestión 2021

166

| | |   
---|---|---|---  
Salud y Seguridad en el trabajo | |   
GRI 403: Salud y Seguridad en el trabajo 2018| 403-1 Sistema de gestión de la salud y la seguridad en el trabajo| 80-81| Ferrovial  
403-2 Identificación de peligros, evaluación de riesgos e investigación de incidentes| 80-81| Ferrovial  
403-3 Servicios de salud en el trabajo| 80-81| Ferrovial  
403-4 Participación de los trabajadores, consultas y comunicación sobre salud y seguridad en el trabajo| 80-81| Ferrovial  
403-5 Formación de trabajadores sobre salud y seguridad en el trabajo| 80-81| Ferrovial  
403-6 Fomento de la salud de los trabajadores| 80-81| Ferrovial  
403-7 Prevención y mitigación de los impactos en la salud y la seguridad de los trabajadores directamente vinculados mediante relaciones comerciales.| El riesgo de desarrollar enfermedades en el trabajo se detecta en las evaluaciones de riesgos realizadas por el departamento de Seguridad y Salud y se controla mediante la vigilancia de la salud, en la que se definen y aplican los protocolos correspondientes en función de los riesgos a los que están expuestos los trabajadores.| Ferrovial  
403-8 Trabajadores cubiertos por un sistema de gestión de la salud y la seguridad en el trabajo.| Ver Anexo Indicadores GRI| Ferrovial  
403-9 Lesiones por accidente laboral| Ver Anexo Indicadores GRI| Ferrovial  
403-10 Dolencias y enfermedades laborales| Ver Anexo Indicadores GRI| Ferrovial  
Formación y enseñanza | |   
GRI 404: Formación y enseñanza 2016| 404-1 Media de horas de formación al año por empleado| Ver Anexo Indicadores GRI| Ferrovial  
404-2 Programas para mejorar las aptitudes de los empleados y programas de ayuda a la transición| Todos los programas de formación y desarrollo se encaminan a la mejora de la empleabilidad del candidato, en los casos en los que se establecieran planes de prejubilación o reorganizaciones (i.e.ERTE) se pueden negociar planes específicos de formación como otros planes de acompañamiento al empleo (outplacement).| Ferrovial  
404-3 Porcentaje de empleados que reciben evaluaciones periódicas del desempeño y desarrollo profesional| 78  
El porcentaje de empleados que reciben evaluaciones regulares del desempeño y de desarrollo profesional de Ferrovial es de un 29,41% (31,94 % en 2020)| Ferrovial  
Diversidad e igualdad de oportunidades| |   
GRI 405: Diversidad e igualdad de oportunidades 2016| 405-1 Diversidad en órganos de gobierno y empleados| Ver Anexo Indicadores GRI  
Apartado C del Informe Anual de Gobierno Corporativo 2021| Ferrovial  
405-2 Ratio del salario base y de la remuneración de mujeres frente a hombres| Ver Anexo Indicadores GRI| Ferrovial  
No discriminación| |   
GRI 406: No discriminación 2016| 406-1 Casos de discriminación y acciones correctivas emprendidas| 89  
Se informa de las denuncias recibidas a través del Canal Ético| Ferrovial  
Libertad de asociación y negociación colectiva| |   
GRI 407: Libertad de asociación y negociación colectiva 2016| 407-1 Operaciones y proveedores cuyo derecho a la libertad de asociación y negociación colectiva podría estar en riesgo| 96-97| Ferrovial  
Trabajo infantil| |   
GRI 408: Trabajo infantil 2016| 408-1 Operaciones y proveedores con riesgo significativo de casos  
de trabajo infantil| 96-97| Ferrovial  
Trabajo forzoso u obligatorio| |   
GRI 409: Trabajo forzoso u obligatorio 2016| 409-1 Operaciones y proveedores con riesgo significativo de casos de trabajo forzoso u obligatorio| 96-97| Ferrovial  
Prácticas en materia de seguridad| |   
  
Informe Anual Integrado 2021

167

| | |   
---|---|---|---  
GRI 410: Prácticas en materia de seguridad 2016| 410-1 Personal de seguridad capacitado en políticas o procedimientos de derechos humanos| Los vigilantes de seguridad de la sede de Ferrovial son contratados a través de una empresa que ha certificado que dichas personas han recibido la formación correspondiente.| Sede Ferrovial  
Derechos de los pueblos indígenas| |   
GRI 411: Derechos de los pueblos indígenas 2016| 411-1 Casos de violaciones de los derechos de los pueblos indígenas| Durante el ejercicio 2020 y 2021, no se han detectado casos de violación de los derechos de los pueblos indígenas.| Ferrovial  
Evaluación de derechos humanos| |   
GRI 412:Evaluación de derechos humanos 2016| 412-1 Operaciones sometidas a revisiones o evaluaciones de impacto sobre los derechos humanos| 90-91| Ferrovial  
412-2 Formación de empleados en políticas o procedimientos sobre derechos humanos| 88| Ferrovial  
412-3 Acuerdos y contratos de inversión significativos con cláusulas sobre derechos humanos o sometidos a evaluación de derechos humanos| 88-91,98-99| Ferrovial  
Comunidades locales| |   
GRI 413: Comunidades locales 2016| 413-1 Operaciones con participación de la comunidad local, evaluaciones del impacto y programas de desarrollo| 98-99| Ferrovial  
413-2 Operaciones con impactos negativos significativos –reales o potenciales– en las comunidades locales| Durante 2020 y 2021, no se han detectado situaciones en las que las actividades de Ferrovial hayan generado efectos negativos significativo en las comunidades locales.| Ferrovial  
Evaluación social de los proveedores| |   
GRI 414: Evaluación social de los proveedores 2016| 414-1 Nuevos proveedores que han pasado filtros de selección de acuerdo con los criterios sociales| 96-97|   
414-2 Impactos sociales negativos en la cadena de suministro y medidas  
tomadas| 96-97|   
Política pública| |   
GRI 415: Política pública 2016| 415-1 Contribuciones a partidos y/o representantes políticos| 149| Ferrovial  
Salud y seguridad de los clientes| |   
GRI 416: Salud y seguridad de los clientes 2016| 416-1 Evaluación de los impactos en la salud y seguridad de las categorías de productos o servicios| 86-87| Ferrovial  
416-2 Casos de incumplimiento relativos a los impactos en la salud y seguridad de las categorías de productos y servicios| En el ejercicio 2021 no se han cerrado con sanción expedientes y litigios relacionados con la seguridad de los trabajadores, subcontratistas y usuarios (0 en 2020).  
Nota 6.3 de Cuentas Anuales Consolidadas 2021 de Ferrovial  
Nota 6.5 de Cuentas Anuales Consolidadas 2021 de Ferrovial| Ferrovial  
Marketing y etiquetado| |   
GRI 417: Marketing y etiquetado 2016| 417-1 Requerimientos para la información y el etiquetado de productos y servicios| 86-87| Ferrovial  
417-2 Casos de incumplimiento relacionados con la información y el etiquetado de productos y servicios| En 2020 y 2021, no se han identificado incumplimientos en esta materia.| Ferrovial  
417-3 Casos de incumplimiento relacionados con comunicaciones de marketing| En 2020 y 2021, no se han identificado incumplimientos en esta materia.| Ferrovial  
Privacidad del cliente| |   
GRI 418: Privacidad del cliente 2016| 418-1 Reclamaciones fundamentadas relativas a violaciones de la privacidad del cliente y pérdida de datos del cliente| En 2020 y 2021, no se han identificado incumplimientos en esta materia.| Ferrovial  
Cumplimiento socioeconómico | |   
  
Anexo

Informe de Gestión 2021

168

| | |   
---|---|---|---  
GRI 419: Cumplimiento socioeconómico 2016| 419-1 Incumplimiento de las leyes y normativas en los ámbitos social y económico| En el ejercicio 2021 no se han cerrado con sanción expedientes y litigios relacionados con la seguridad de los trabajadores, subcontratistas y usuarios (0 en 2020).  
Nota 6.3 de Cuentas Anuales Consolidadas 2021 de Ferrovial  
Nota 6.5 de Cuentas Anuales Consolidadas 2021 de Ferrovial| Ferrovial  
  
PRINCIPIOS DE REPORTE  


Norma AA1000 AP2018  


La norma se basa en cuatro principios fundamentales:  


• Inclusividad: se analiza si la compañía ha identificado y comprendido los aspectos relevantes de su desempeño sostenible y presenta una información suficiente en calidad y cantidad. Para más información véase el apartado Asuntos Materiales de este capítulo.  


• Relevancia: la información debe ser la requerida por las partes interesadas. Es decir, asegura que se informa de todos aquellos aspectos materiales cuya omisión o distorsión pudiera influir en las decisiones o acciones de sus grupos de interés. Para más información véase la Tabla de Indicadores GRI Standards.  


• Capacidad de respuesta: a lo largo del presente informe se incluye la información relativa a la respuesta dada por Ferrovial a las expectativas de los grupos de interés.  


• Impacto: la compañía monitoriza el impacto de su actividad sobre su entorno, no solo en términos económicos sino también desde un punto de vista social y ambiental. Además lleva a cabo una evaluación del retorno de la inversión de sus programas de acción social. Para más información, consultar los apartados En dos minutos, medio ambiente y comunidad.  


Guía GRI STANDARDS  


Los principios de la Guía GRI aplicados:  


Definición del contenido de Informe:  


• Materialidad: aspectos que reflejen los impactos significativos, sociales, ambientales y económicos de la organización o que podrían ejercer una influencia sustancial en las decisiones de los grupos de interés.  


• Participación de los grupos de interés: identificar a los grupos de interés y describir en la memoria cómo ha dado respuesta a sus expectativas e intereses.  


• Contexto de sostenibilidad: presentar el desempeño dentro del contexto más amplio de la sostenibilidad.  


• Exhaustividad: la cobertura debe permitir que los grupos de interés puedan evaluar el desempeño de la organización informante.  


Definición de la calidad del Informe:  


• Equilibrio: el informe debe reflejar tanto los aspectos positivos como negativos del desempeño de la compañía.  


• Comparabilidad: la información debe ser comparable en el tiempo y con otras empresas por parte de los grupos de interés.  


• Precisión: la información publicada tiene que ser precisa y detallada.  


• Claridad: la información se debe exponer de una manera comprensible y accesible para todos.  


• Fiabilidad: los datos deben ser de calidad y establecer la materialidad de la compañía.   


Informe Anual Integrado 2021

169

Anexo a indicadores GRI   


102-8. Información sobre empleados y otros trabajadores  


Número de empleados a cierre por tipo de jornada y género  


| | | |   
---|---|---|---|---  
| Total| | 2020| 2021  
Jornada Completa| 50.109| Hombres| 49.712| 37.156  
Mujeres| 16.670| 12.953  
Jornada Parcial| 12.961| Hombres| 4.452| 3.237  
Mujeres| 9.285| 9.724  
  
Número de empleados a cierre por tipo de contrato laboral y género  


| | | |   
---|---|---|---|---  
| Total| | 2020| 2021  
Contrato Temporal| 11.315| Hombres| 12.804| 7.494  
Mujeres| 6.055| 3.820  
Contrato Indefinido| 51.756| Hombres| 41.359| 32.899  
Mujeres| 19.901| 18.856  
  
Número medio de empleados por género, tipo de contrato y categoría profesional  


| | | | | | | |   
---|---|---|---|---|---|---|---|---  
Categoría| Fijos| Eventuales| Total| Total 2021| Total 2020  
Hombres| Mujeres| Hombres| Mujeres| Hombres| Mujeres  
Executives| 125,9| 12,9| 8,0| 2,0| 133,9| 14,9| 148,9| 167,0  
Senior Manager| 601,3| 115,1| 14,6| 2,7| 615,9| 117,8| 733,7| 653,6  
Manager| 3.143,3| 855,5| 136,3| 16,8| 3.279,5| 872,3| 4.151,9| 4.117,8  
Senior Professional / Supervisor| 2.432,5| 1.060,0| 110,1| 43,0| 2.542,6| 1.102,9| 3.645,5| 3.493,4  
Professional| 6.391,8| 2.150,0| 580,9| 301,8| 6.972,8| 2.451,7| 9.424,5| 10.583,0  
Administratives / Support| 560,9| 998,0| 140,5| 189,1| 701,4| 1.187,0| 1.888,4| 2.686,1  
Blue Collar| 29.727,8| 15.166,6| 8.937,7| 4.709,4| 38.665,5| 19.875,9| 58.541,4| 62.604,8  
Total| 42.983,5| 20.358,0| 9.928,1| 5.264,7| 52.911,5| 25.622,6| 78.534,2| 84.305,7  
  
Pueden consultarse los datos de 2020 en el Informe Anual Integrado 2020, página 153.   


Número de empleados a cierre por región y género  


| | | |   
---|---|---|---|---  
| 2020| 2021  
| Hombres| Mujeres| Total  
España| 42.892| 15.059| 15.640| 30.698  
Reino Unido| 15.245| 9.939| 4.222| 14.161  
EE.UU.| 5.946| 4.480| 674| 5.154  
Canada| 783| 705| 60| 765  
Polonia| 6.368| 4.557| 1.442| 5.999  
Latinoamérica| 4.732| 4.464| 518| 4.982  
Resto| 4.153| 1.190| 121| 1.311  
TOTAL| 80.119| 40.394| 22.677| 63.070  
  
  


102-9. Cambios significativos en la organización y su Cadena de suministro  


Debido a la diversidad de actividades que realiza Ferrovial, la tipología de cadena de suministro es distinta para cada uno de los negocios. En torno al 97% de los proveedores se concentran en Construcción y Servicios, registrándose en ellos los mayores volúmenes de pedidos. El Comité de Compras Global, compuesto por los máximos representantes de compras de los negocios, coordina esta actividad, buscando posibles sinergias y compartir mejores prácticas.  


Anexo

Informe de Gestión 2021

170

En el área de Construcción la gran mayoría de las compras tienen como destino las obras en ejecución en cada momento. Una mínima parte va a las oficinas, departamentos y servicios que dan soporte a la ejecución de las mismas. La cadena de suministro está integrada por suministradores (fabricantes y distribuidores) y subcontratistas.  


Las características específicas de las cadena de suministro de Construcción son: elevado número de proveedores; grado de subcontratación importante, que varía dependiendo del tipo y dimensión de la obra y del país en el que se realiza; elevado porcentaje de proveedores locales, al estar el sector está muy ligado al país/zona en el que se ejecuta cada obra; tipología de proveedores muy variada, desde grandes multinacionales con implantación global y altamente tecnificadas, hasta pequeños proveedores (principalmente subcontratistas) locales para trabajos menos cualificados; y necesidad de adaptación a los requerimientos de cada mercado local.  


En el negocio de Servicios la cadena de suministro incluye a todos los proveedores principales y secundarios (proveedores de materias primas, suministros industriales o energía; proveedores de bienes de equipo, maquinaria y producto terminado) así como a los subcontratistas y prestadores de servicios involucrados en las actividades de la compañía, evaluándolos para asegurar una capacitación adecuada. En España, desde el departamento de Aprovisionamiento y Flota, se marcan las pautas a las diferentes áreas de negocio en lo relativo a la contratación con terceros y se gestionan todos los proveedores críticos involucrados en la prestación de servicios y suministro de productos para la compañía. En la parte internacional, cada país tiene su procedimiento de compras, basado en el Procedimiento de Compras Global definido por el Comité de Compras Global. En Reino Unido, la tipología de la cadena de suministro es muy diversa debido a la amplia gama de actividades que se llevan a cabo.  


  


102-38. Ratio de compensación total anual  


| | |   
---|---|---|---  
| 2019| 2020| 2021  
TOTAL Ferrovial| 117,05| 143,60| 142,84  
EE.UU.| 7,39| 8,59| 8,61  
España| 26,18| 29,41| 24,93  
Polonia| 30,97| 30,21| 17,95  
Reino Unido| 21,76| 25,59| 22,99  
Chile| 15,09| 16,34| 16,69  
  
  


  


102-39. Ratio del incremento porcentual de la compensación total anual  


| | |   
---|---|---|---  
| 2019| 2020| 2021  
TOTAL Ferrovial| -15,91 %| -0,69 %| -5,85 %  
EE.UU.| -8,91 %| -1,64 %| -0,66 %  
España| 19,38 %| -2,22 %| 18,64 %  
Polonia| -14,75 %| 1,71 %| 38,81 %  
Reino Unido| 7,81 %| -2,26 %| 2,34 %  
Chile| 5,41 %| -0,07 %| 18,54 %  
  
  


  


102-41. PORCENTAJE DE EMPLEADOS CUBIERTOS EN LOS ACUERDOS DE NEGOCIACIÓN COLECTIVA  


| | | |   
---|---|---|---|---  
| Total plantilla| Empleados representados| % 2021| % 2020  
España| 30.698| 30.478| 99,3 %| 99,6 %  
Reino Unido| 14.161| 3.829| 27,0 %| 25,5 %  
EE.UU.| 5.154| 351| 6,8 %| 5,8 %  
Canada| 765| 152| 19,9 %| 20,8 %  
Polonia| 5.999| 4.907| 81,8 %| 81,1 %  
Latinoamérica| 4.982| 3.130| 62,8 %| 66,9 %  
Resto*| 1.311| 133| 10,1 %| 32,2 %  
TOTAL| 63.070| 42.980| 68,1 %| 70,8 %  
  
  


Informe Anual Integrado 2021

171

201-1. Valor económico directo generado y distribuido  


| | |   
---|---|---|---  
VALOR ECONOMICO GENERADO(M€)| 2019| 2020| 2021  
a) Ingresos:| | |   
Cifra de ventas| 6.054| 6.532| 6.778  
Otros ingresos de explotación| 2| 2| 1  
Ingresos financieros| 101| 43| 24  
Enajenaciones de inmovilizado| 423| 16|   
Beneficios puesta en equivalencia| 269| -424| 1.197  
TOTAL| 6.849| 6.169| 8.000  
| | |   
---|---|---|---  
VALOR ECONOMICO DISTRIBUIDO (M€)| 2019| 2020| 2021  
b) Consumos y gastos (1)| | |   
Consumo| 949| 990| 1.077  
Otros gastos de explotación| 3.959| 3.926| 3.815  
c) Salarios y beneficios a empleados| | |   
Gastos de personal| 1.027| 1.212| 1.209  
d) Gastos financieros y dividendos| | |   
Dividendos a los accionistas| 238| 119| 190  
Operaciones de autocartera (2)| 282| 259| 434  
Gastos financieros| 328| 243| 334  
e) Impuestos| | |   
Impuesto sobre sociedades| 39| -34| -9  
| | |   
TOTAL| 6.822| 6.715| 7.050  
VALOR ECONÓMICO RETENIDO (M€)| 27| -546| 950  
  
(1) Los gastos de acción social del Grupo, registrados en el epígrafe Otros Gastos de Explotación se detallan en el Capítulo Comunidad.  


(2) Reducción de capital mediante amortización de acciones en autocartera. Para más información consultar nota 5.1. Patrimonio Neto de las Cuentas Anuales Consolidadas.   


  


207-4. Fiscalidad:reporte país por país  


La siguiente tabla refleja las cantidades pagadas por Ferrovial en 2020 en euros.  


Se publican los datos relativos a 2020 y no los de 2021, en coherencia con la obligación de comunicación del Informe de País por País a la Agencia Tributaria española (en el mes de noviembre de cada año se comunica el informe correspondiente al año previo).  


| | | | | | | |   
---|---|---|---|---|---|---|---|---  
2020 (M€)  
Jurisdicción1| Número de empleados2| Ingresos3| Resultado antes de Impuesto sobre Beneficios3| Impuesto sobre Beneficios (pagado)3| Impuesto sobre Beneficios (devengado)3| Activos Tangibles3  
Terceros| Vinculados| Total  
Alemania| 872| 46,31| 0,00| 46,31| 5,42| -0,93| -0,99| 0,07  
Arabia Saudí| 416| 15,16| 0,32| 15,48| -2,56| 0,00| 0,00| 0,34  
Australia| 49| 883,42| 4,92| 888,35| -1,98| 0,00| -1,46| 0,24  
Brasil| 1| 0,37| 0,00| 0,37| 0,31| -0,11| -0,08| 0,00  
Canadá| 518| 268,77| 1,09| 269,86| 168,68| -13,46| -6,01| 5,28  
Chile| 4.524| 224,52| 1,01| 225,53| 6,33| -9,58| -6,56| 88,20  
Colombia| 241| 60,18| 0,00| 60,18| -0,22| -4,36| -0,57| 4,39  
Emiratos Árabes Unidos| 0| 0,00| 0,00| 0,00| 0,02| 0,00| 0,00| 0,00  
  
Anexo

Informe de Gestión 2021

172

| | | | | | | |   
---|---|---|---|---|---|---|---|---  
Eslovaquia| 188| 240,68| 0,19| 240,87| -17,30| 0,00| -0,28| 4,85  
España| 37.517| 2.814,55| 216,98| 3.031,54| 12,47| 3,12| -4,87| 1.225,91  
Estados Unidos| 6.082| 2.717,78| 18,64| 2.736,42| -80,82| -0,78| -1,62| 5.630,55  
Francia| 32| 52,63| 0,00| 52,63| 12,24| -5,72| -3,52| 0,18  
Grecia| 0| 0,00| 0,00| 0,00| 0,00| 0,00| 0,00| 0,01  
India| 0| 0,01| 0,00| 0,01| -0,03| 0,00| 0,00| 0,00  
Irlanda| 3| 0,02| 7,06| 7,07| 6,70| -1,05| -1,54| 0,00  
Islas Mauricio| 0| 0,00| 0,00| 0,00| 0,00| 0,00| 0,00| 0,00  
Italia| 2| 0,32| 0,00| 0,32| 0,21| 0,00| 0,00| 0,00  
Luxemburgo| 0| 2,44| 0,00| 2,44| 1,86| 0,00| 0,00| 0,00  
Lituania| 33| 25,37| 0,00| 25,37| -34,70| 0,00| 0,00| 0,06  
Malasia| 0| 0,00| 0,00| 0,00| 0,00| 0,00| 0,00| 0,00  
Marruecos| 1| 0,00| 0,00| 0,00| -3,48| 0,00| -0,02| 0,00  
México| 0| 0,00| 0,00| 0,00| 0,00| 0,00| 0,00| 0,00  
Nueva Zelanda| 0| 0,00| 0,02| 0,02| 0,01| 0,00| 0,00| 0,89  
Omán| 14| 1,56| 0,15| 1,71| 0,41| 0,00| 0,00| 0,00  
Países Bajos| 15| 37,79| 12,64| 50,43| -406,18| 0,70| -0,55| 0,00  
Perú| 12| 3,64| 0,00| 3,64| -1,85| -0,07| -0,10| 0,26  
Polonia| 6.339| 1.808,12| 0,07| 1.808,19| 187,98| -70,03| -63,16| 545,09  
Portugal| 2.139| 150,47| 1,48| 151,95| -19,66| -1,14| -1,97| 305,38  
Puerto Rico| 194| 38,64| 0,54| 39,18| 1,11| -0,94| -0,28| 0,93  
República Dominicana| 0| 0,00| 0,00| 0,00| 0,00| 0,00| 0,00| 0,00  
Qatar| 0| 0,00| 0,00| 0,00| 0,00| 0,00| 0,00| 0,00  
Reino Unido| 14.057| 3.004,88| 1,37| 3.006,25| -517,75| 6,86| -0,07| 125,94  
Singapur| 0| 0,00| 0,00| 0,00| 0,00| 0,00| 0,00| 0,00  
Túnez| 1| 0,00| 0,00| 0,00| -0,03| 0,00| 0,00| 0,00  
Total| 73.250| 12.397,66| 266,48| 12.664,14| -682,82| -97,48| -93,67| 7.938,57  
  
(1) En las Cuentas Anuales Consolidadas del ejercicio 2021, Anexo II, se detallan las entidades integrantes del grupo mercantil, su residencia, así como las actividades que desarrollan.  


(2)En cuanto al número de empleados, se ha efectuado un cálculo aproximado del número total de empleados en equivalencia a tiempo completo. La información es homogénea en todas las jurisdicciones y no se modifica de un año a otro.  


(3) Para los ingresos, resultados e impuestos en moneda extranjera se utiliza el tipo de cambio medio del ejercicio y para los activos tangibles el tipo de cambio de cierre del ejercicio.   


  


Impuesto sobre Beneficios: tipo legal vs tipo efectivo por jurisdicción  


La siguiente tabla refleja la explicación cualitativa de las diferencias existentes entre los tipos impositivos legales y efectivos en el Impuesto sobre Beneficios respecto a las jurisdicciones en las que Ferrovial ha pagado dicho Impuesto en 2020 y 2019. A diferencia de la tabla anterior, la siguiente tabla sólo refleja lo relativo a las cantidades pagadas en concepto de Impuesto sobre Beneficios por sociedades consolidadas por integración global.   


| | | |   
---|---|---|---|---  
2020  
Jurisdicción| Impuesto sobre Beneficios  
Tipo legal| Tipo efectivo| Diferencia| Explicación  
Alemania| 25 %| 18 %| 7 %| Tipo efectivo y nominal están alineados.  
Arabia Saudí| 20 %| 0 %| 20 %| País en el que se han generado pérdidas por lo que no se genera impuesto a pagar.  
Australia| 30 %| -74 %| 104 %| A pesar de las pérdidas globales generadas en el ejercicio, se registra impuesto corriente por sociedades que generan impuesto a pagar.  
Brasil| 34 %| 27 %| 7 %| Tipo efectivo y nominal están alineados.   
  
Informe Anual Integrado 2021

173

| | | |   
---|---|---|---|---  
Canadá| 27 %| 4 %| 23 %| El tipo efectivo es inferior al nominal por incluirse en su base de cálculo ingresos exentos (dividendos).  
Chile| 27 %| 77 %| -50 %| Existen empresas con beneficios (fundamentalmente FC Chile, SA) que tributan por el importe que se ha devengado, y otras que se encuentran en pérdidas y no devengan gasto por impuesto corriente. Dichos beneficios y perdidas no se compensan fiscalmente provocando que el tipo efectivo sea más elevado que el nominal.  
Colombia| 32 %| -260 %| 292 %| A pesar de la pérdida antes de impuestos, se genera gasto por impuesto corriente por la limitación de deducibilidad fiscal de gastos financieros y otros ajustes fiscales.  
Emiratos Árabes Unidos| 0 %| 0 %| 0 %| Tipo efectivo y nominal están alineados.  
Eslovaquia| 21 %| -2 %| -23 %| A pesar de las pérdidas globales generadas en el ejercicio, se registra impuesto corriente por sociedades que generan impuesto a pagar.  
España| 25 %| 39 %| -14 %| Si del total del gasto excluimos el impacto de las retenciones soportadas en el extranjero, la tasa resulta por debajo de la nominal por la aplicación de créditos fiscales.  
Estados Unidos| 21%*| -2 %| 23 %| A pesar de las pérdidas generadas en el ejercicio, se registra impuesto corriente por los impuestos estatales.  
Francia| 29 %| 29 %| 0 %| Tipo efectivo y nominal están alineados.  
Grecia| 29 %| 0 %| 29 %| País en el que se han generado pérdidas por lo que no se genera impuesto a pagar.  
India| 30 %| -1 %| 31 %| A pesar de las pérdidas generadas en el ejercicio, se registra impuesto corriente por los impuestos locales.  
Irlanda| 25%**| 23 %| 2 %| Tipo efectivo y nominal están alineados. Tipo efectivo del 25% de las rentas de inversión.  
Islas Mauricio| 15 %| 0 %| 15 %|  País en el que no se ha desarrollado actividad.  
Italia| 28 %| 0 %| 28 %| El tipo efectivo es menor al nominal porque se incluyen en su base de cálculo pérdidas no activadas en contabilidad.  
Lituania| 15 %| 0 %| 15 %| País en el que se han generado pérdidas por lo que no se genera impuesto a pagar.  
Luxemburgo| 25 %| 0 %| 25 %| Existen ajustes fiscales que hacen que no exista base imponible.  
Malasia| 24 %| 0 %| 24 %| País en el que no se ha desarrollado actividad.  
Marruecos| 30 %| -1 %| 31 %| A pesar de las pérdidas generadas en el ejercicio, se registra impuesto corriente por el impuesto mínimo.  
México| 30 %| 0 %| 30 %| País en el que no se ha desarrollado actividad.  
Nueva Zelanda| 28 %| 0 %| 28 %| El tipo efectivo es menor al nominal porque se incluyen en su base de cálculo pérdidas no activadas en contabilidad.  
Omán| 15 %| 0 %| 15 %| El tipo efectivo es menor al nominal porque se incluyen en su base de cálculo pérdidas no activadas en contabilidad.  
Países Bajos| 25%***| 0 %| 25 %| El tipo efectivo es muy inferior al nominal porque se incluyen en su base de cálculo las provisiones de cartera que no son deducibles fiscalmente.  
Perú| 29,5 %| -6 %| 36 %| Los Consorcios en Perú tributan de manera independiente por el impuesto de sociedades. El gasto devengado corresponde a un Consorcio de Construcción con base imponible positiva.  
Polonia| 19 %| 34 %| -15 %| El tipo efectivo es muy superior al tipo nominal por incluir en su base de cálculo gastos no deducibles fiscalmente que constituyen diferencias permanentes.  
Portugal| 23 %| -10 %| 33 %| A pesar de la pérdida antes de impuestos, se genera gasto por impuesto corriente por la limitación de deducibilidad fiscal de gastos financieros y la limitación en el uso de pérdidas fiscales.  
Puerto Rico| 29 %| 25 %| 4 %| Tipo efectivo y nominal están alineados.  
Qatar| 10 %| 0 %| 10 %| País en el que no se ha desarrollado actividad.  
Reino Unido| 19 %| 0 %| 19 %| País en el que se han generado pérdidas por lo que no se genera impuesto a pagar.  
República Dominicana| 27 %| 0 %| 27 %| El tipo efectivo es menor al nominal porque se incluyen en su base de cálculo pérdidas no activadas en contabilidad.  
  
Anexo

Informe de Gestión 2021

174

| | | |   
---|---|---|---|---  
Túnez| 25 %| 0 %| 25 %| País en el que se han generado pérdidas por lo que no se genera impuesto a pagar.  
  
* Se considera el tipo impositivo federal/nacional.  


** Las rentas de inversión tributan a un tipo del 25%.  


*** Los primeros 200 mil euros se gravan al tipo impositivo del 20%.  


  


301-1. Materiales utilizados por peso o volumen  


| | | | |   
---|---|---|---|---|---  
| 2019| 2020| 2021  
Papel (kg)| 706.053| 325.575| 349.310  
Madera (m3)| 31.861| 14.832| 85.027  
Betún (t)| 250.806| 182.067| 464.342  
Hormigón (t)| 5.951.699| 6.145.987| 7.178.860  
Acero corrugado (t)| 180| 173369.7| 182.651  
  
  


301-2. Materiales reciclados consumidos  


| | | | |   
---|---|---|---|---|---  
| 2019| 2020| 2021  
Total de material reciclado (t)| 2.541.258| 2.395.827| 2.514.949  
  
  


  


302-1. Consumo energético dentro de la organización  


| | | | | | |   
---|---|---|---|---|---|---|---  
| | | | 2009| 2019| 2020| 2021  
Combustibles utilizados en fuentes Estacionarias y Móviles (total) (GJ)| Estacionarias| Diésel| 851.446| 1.403.343| 1.528.742| 1.202.402  
Fuel| 344.186| 137.269| 100.551| 77.191  
Gasolina| 13.447| 7.328| 7.236| 8.397  
Gas Natural| 400.727| 207.710| 144.565| 86.015  
Carbón| 0| 361.701| 268.802| 309.389  
Queroseno| 4.097| 1.995| 1.559| 807  
Propano| 17.540| 22.793| 20.972| 35.733  
LPG| 175| 58| 2| 64  
Móviles| Diésel| 3.629.217| 2.825.602| 2.683.716| 2.501.469  
Fuel| 219| 0| 0| 0  
Gasolina| 664.171| 557.001| 622.083| 645.343  
Gas Natural| 473.922| 94.895| 93.218| 87.629  
Etanol| 0| 0| 0| 3.177  
LPG| 932| 4.542| 3.258| 2.919  
TOTAL| 6.400.080| 5.624.238| 5.474.704| 4.960.535  
Consumo de Electricidad procedente de Fuentes No Renovables (GJ)| Construcción| 761.769| 261.867| 218.961| 130.383  
Corporación| 5.359| 4.239| 3.837| 3.926  
Infraestructuras| 230.072| 61.360| 18.901| 10.817  
Aeropuertos| 30| 4| 0| 0  
Servicios| 360.101| 148.033| 98.511| 98.934  
TOTAL| 1.357.331| 475.503| 340.210| 244.060  
Consumo de Electricidad procedente de Fuentes Renovables (GJ)| Construcción| 599| 313.748| 297.444| 315.124  
Corporación| 0| 0| 0| 0  
Infraestructuras| 0| 4.058| 28.356| 33.150  
Aeropuertos| 0| 0| 0| 0  
Servicios| 25.772| 438.589| 469.646| 514.025  
TOTAL| 26.371| 756.395| 795.445| 862.299  
  
  


Informe Anual Integrado 2021

175

| |   
---|---|---  
Consumo energético por región (GJ)| Origen no renovable| Origen renovable  
España| 1.978.369| 582.961  
Estados Unidos| 1.061.270| 33.150  
Reino Unido| 594.005| 231.884  
Polonia| 796.533| 0  
Latinoamérica| 383.602| 0  
Otros| 390.805| 14.303  
TOTAL| 5.204.585| 862.299  
  
  


| | | |   
---|---|---|---|---  
ENERGIA PRODUCIDA (GJ)| 2019| 2020| 2021  
Energía eléctrica por recuperación de biogás| 207.541| 378.689| 377.889  
Energía térmica por valorización de biogás| 31.349| 62.459| 56.214  
Energía eléctrica generada en plantas de Tratamiento de Agua| 120.155| 110.829| 143.106  
Energía eléctrica generada en secado térmico| 285.752| 368.328| 408.248  
Energía generada en plantas de incineración| 763.254| 734.500| 732.135  
TOTAL| | 1.408.051| 1.654.805| 1.717.593  
  
  


  


302-2. Consumo energético fuera de la organización  


| | | | |   
---|---|---|---|---|---  
| | | 2019| 2020| 2021  
Consumo de Energía adquirida según fuentes primarias (GJ)| Carbón| 111.796| 97.800| 85.913  
Gasoil| 34.287| 30.009| 26.450  
Gas| 115.668| 101.266| 89.234  
Biomasa| 11.651| 10.387| 9.079  
Residuos| 3.311| 2.901| 2.559  
Resto| 410.503| 362.591| 319.662  
TOTAL| 687.216| 604.955| 532.897  
  
303-3. Extracción de agua  


| | | | | |   
---|---|---|---|---|---|---  
| 2019| 2020| 2021*  
| Extracción total de agua| Extracción de agua en zonas con estrés hídrico| Extracción total de agua| Extracción de agua en zonas con estrés hídrico| Extracción total de agua| Extracción de agua en zonas con estrés hídrico  
Agua de lluvia (m3)| 65.796| 65.796| 43.592| 43.592| 30.968| 30.968  
Agua de origen residual (m3)| 38.504| 38.504| 57.556| 55.955| 26.092| 26.092  
Agua dulce superficial (m3)| 160.067| 160.067| 309.488| 309.488| 293.027| 293.027  
Cadagua Agua dulce superficial (m3)| 2.414| 2.414| 23| 23| 95| 95  
Agua pretratada en Cadagua (m3)| 2.601.519| 2.601.519| 2.518.935| 2.518.935| 2.585.563| 2.585.563  
Red de suministro (m3)| 2.546.235| 1.777.071| 2.442.426| 1.987.990| 2.280.905| 1.716.305  
Agua subterránea (m3)| 338.730| 182.103| 184.178| 184.178| 172.412| 172.412  
TOTAL (m3)| 5.753.266| 4.827.475| 5.556.198| 5.100.161| 5.389.061| 4.824.461  
  
*Los datos reportados de 2021 incluyen estimaciones en función de la mejor información disponible a la fecha de preparación del Informe. Los principales consumos se han estimado a partir de precios medios de consumo de agua por país.  


  


Anexo

Informe de Gestión 2021

176

303-4 Vertidos de agua  


| | | | | |   
---|---|---|---|---|---|---  
| 2019| 2020| 2021  
| Vertido total de agua| Vertido de agua en zonas con estrés hídrico| Vertido total de agua| Vertido de agua en zonas con estrés hídrico| Vertido total de agua| Vertido de agua en zonas con estrés hídrico  
TOTAL (m3)| 1.084.985| 840.240| 923.361| 684.811| 978.121| 751.952  
  
Nota: Los datos de vertido se han calculado a partir de indicadores estándares de vertido para ciertas actividades publicados por diversas fuentes, no constituyendo mediciones reales de vertido.  


  


303-5. Consumo de agua  


| | |   
---|---|---|---  
| 2019| 2020| 2021  
Consumo total de agua (m3)| 4.668.281| 4.632.838| 4.410.941  
Consumo de agua de zonas con estrés hídrico (m3)| 3.987.234| 4.415.350| 4.072.509  
  
  


304-4. Especies que aparecen en la Lista Roja de la UICN y en listados nacionales de conservación cuyos hábitats se encuentren en áreas afectadas por las operaciones  


| |   
---|---|---  
Estado de conservación de las especies| Lista Roja UICN| Lista regional  
En peligro crítico de extinción (CR)| 2|   
En peligro de extinción (EN)| 13|   
Vulnerable (VU)| 33|   
Casi amenazada (NT)| 35|   
Preocupación menor (LC)| 375|   
Otras categorías | | 39  
TOTAL| 458| 39  
  
  


  


305-1. Emisiones directas de GEI (alcance 1) (tCO2 eq)  


| | | |   
---|---|---|---|---  
POR NEGOCIO| 2009 (año base)| 2019| 2020| 2021  
Infraestructuras| 6.024| 2.053| 2.018| 1.784  
Construcción| 163.232| 192.325| 192.539| 169.737  
Aeropuertos| 41| 17| 13| 13  
Corporación| 375| 219| 151| 166  
TOTAL sin Servicios| 169.672| 194.614| 194.722| 171.699  
Servicios| 722.624| 694.356| 600.795| 589.614  
TOTAL con Servicios| 892.296| 888.971| 795.517| 761.314  
| | | |   
---|---|---|---|---  
POR FUENTE| 2009 (año base)| 2019| 2020| 2021  
Móviles| 338.830| 249.539| 243.264| 231.445  
Estacionarias| 223.316| 288.449| 289.668| 257.863  
Fugitivas| 185| 128| 136| 243  
Difusas| 329.965| 350.855| 262.449| 271.764  
TOTAL| 892.296| 888.971| 795.517| 761.314  
| | | |   
---|---|---|---|---  
Biogenic CO2 (tCO2/eq)| 2009 (base-year)| 2019| 2020| 2021  
Construction| 768| 54.678| 128.792| 62.404  
Servicios| 729.776| 733.912| 941.046| 649.827  
TOTAL| 730.544| 788.590| 1.069.838| 712.231  
  
  


  


Informe Anual Integrado 2021

177

305-2. Emisiones indirectas de GEI al generar energía (alcance 2)   


| | | |   
---|---|---|---|---  
| 2009  
(Año base)| 2019| 2020| 2021  
Infraestructuras| 20.006| 7.563| 1.936| 886  
Construcción| 88.143| 35.126| 31.335| 21.836  
Aeropuertos| 4| 1| 0| 0  
Corporación| 521| 360| 365| 373  
TOTAL sin Servicios| 108.674| 43.049| 33.636| 23.095  
Servicios| 42.286| 17.512| 13.639| 13.657  
TOTAL con Servicios| 150.959| 60.562| 47.276| 36.752  
  
  


Emisiones de GEI (Scope 1 + Scope 2) (tCO2 eq/facturación (M€)))  


| | | |   
---|---|---|---|---  
| Año base (2009)| 2019| 2020| 2021  
Emisiones relativas (tCO2 eq/M€)| 162,36| 75,55| 72,01| 67,48  
  
  


305-3. Otras emisiones indirectas de GEI (alcance 3)   


Las actividades, productos y servicios incluidas en el Scope 3 son las siguientes:  


•Purchased goods and services: Incluyen las emisiones relacionadas con el ciclo de vida de los materiales comprados por Ferrovial que han sido utilizados en productos o servicios que la empresa ofrece. Esto se limita a las emisiones derivadas de la compra de papel, madera, agua y otros materiales relevantes (hormigón y asfalto) descritas en el indicador 301-1. No se incluyen datos de subcontratistas.  


•Capital goods: Incluye todas las emisiones aguas arriba (es decir, de la cuna a la puerta) de la producción de bienes de equipo comprados o adquiridos por la compañía en el año, en función de la información recogida en las Cuentas Anuales Consolidadas.  


•Fuel and energy related activities: dentro de este apartado se considera la energía que es necesaria para producir los combustibles y electricidad que la empresa consume y la pérdida de electricidad en el transporte.  


•Upstream transportation and distribution: incluye las emisiones procedentes del transporte y la distribución de los principales productos adquiridos en el ejercicio.  


•Waste generated in operations: Las emisiones en este apartado están relacionadas con los residuos generados por la actividad de la empresa.  


•Business travel: Se incluyen las emisiones asociadas a viajes de empresa: tren, avión y taxis reportados por la principal agencia de viajes con las que trabaja el grupo en España.  


•Employee commuting: Incluye emisiones procedentes del desplazamiento de los empleados desde sus domicilios hasta sus puestos de trabajo en las oficinas centrales en España.  


•Investments: De las inversiones participadas se contabilizan las emisiones relacionadas con las inversiones en aeropuertos británicos y autopistas sobre las que no se tiene control operacional. Todos los aeropuertos llevan a cabo una verificación externa independiente de sus emisiones, a fecha de publicación de este informe no se dispone de los datos correspondientes a 2021 por lo que se han considerado las emisiones de 2020.   


•Use of sold products: Ferrovial calcula las emisiones procedentes del uso de las infraestructuras de transporte terrestre gestionadas por Cintra.  


•End of life treatment of sold products: Esta categoría incluye exclusivamente las emisiones procedentes de la eliminación de residuos generados al final de la vida útil de los productos vendidos por Ferrovial en el año de reporte. Se han tenido en consideración exclusivamente las emisiones derivadas de los productos (madera, papel, asfalto y hormigón) reportados en la categoría Purchased goods and services.  


•Upstream leased assets: Incluye las emisiones relacionadas con el consumo de electricidad de aquellos edificios de los clientes en los que Amey lleva el mantenimiento y limpieza y gestiona el consumo.   


  


| | | |   
---|---|---|---|---  
| 2012  
(Año base)| 2019| 2020| 2021  
Investments| 1.364.372| 864.782| 774.570| 445.526  
Purchased goods and services| 1.756.724| 1.102.148| 1.021.375| 1.144.190  
Use of sold product| 478.824| 499.904| 209.022| 249.853  
Capital Goods| 569.407| 118.081| 411.535| 191.884  
Upstream transportation and distribution| 560.420| 477.374| 476.642| 552.731  
Waste generated in operations| 191.948| 141.389| 125.990| 99.220  
Fuel and energy related activities| 191.927| 136.217| 121.965| 102.406  
  
Anexo

Informe de Gestión 2021

178

| | | |   
---|---|---|---|---  
End of life treatment of sold products| 57.368| 31.667| 23.152| 59.894  
Business travel| 6.606| 7.232| 1.796| 2.515  
Upstream leased| 1.405| 0| 0| 0  
Employee commuting| 792| 1.763| 1.645| 1.673  
TOTAL| 5.179.792| 3.380.558| 3.167.692| 2.849.892  
  
  


  


305-5. Reducción de las emisiones de GEI  


| | | |   
---|---|---|---|---  
| | 2019| 2020| 2021  
EMISIONES EVITADAS POR ACTIVIDAD DE TRIAJE Y CAPTACION BIOGAS| | | |   
GEI evitadas por la actividad de triaje (t CO2eq)| 899.577| 827.682| 936.992  
GEI evitadas por la captación de biogás (t CO2eq)| 778.721| 872.055| 792.742  
GEI evitadas por la captación de biogás en plantas de tratamiento(t CO2eq)| 422.724| 406.842| 502.028  
EMISIONES EVITADAS POR GENERACION DE ENERGIA| | | |   
En vertederos (t CO2eq)| 18.760| 35.490| 35.410  
En plantas de tratamiento de Agua (t CO2eq)| 34.429| 45.533| 52.435  
En plantas de incineración de residuos (t CO2eq)| 54.191| 47.567| 43.182  
EMISIONES EVITADAS POR COMPRA DE ELECTRICIDAD PROCEDENTE DE FUENTES RENOVABLES| | | |   
Electricidad comprada a terceros (t CO2eq)| 55.891| 62.184| 67.567  
TOTAL| | 2.264.293| 2.297.354| 2.430.356  
  
  


305-7. Óxidos de nitrógeno (NOX), óxidos de azufre (SOX) y otras emisiones significativas al aire  


| | | | |   
---|---|---|---|---|---  
| NOx (Tn)| CO (t)| COVNM (t)| SOx (t)| Partículas (t)  
Emisiones procedentes de calderas| 65,03| 25,65| 5,95| 79,16| 15,60  
Emisiones procedentes de vehículos de automoción| 863,53| 2.218| 270,89| | 100,84  
Emisiones procedentes de Electricidad| 39,55| 15,35| 0,31| 61,93| 3,37  
| NOx (g/Kg)| CO (g/Kg)| COVNM (g/Kg)| SOx (g/kg)| Partículas (g/Kg)  
Emisiones procedentes de maquinaria móvil utilizada en obras de construcción| 898,87| 204,17| 61,44| | 73,84  
  
Pueden consultarse los datos de 2020 en el Informe Anual Integrado 2020, página 162.  


  


306-3. Residuos generados  


306-4. Residuos no destinados a eliminación  


306-5. Residuos destinados a eliminación  


Informe Anual Integrado 2021

179

| | | |   
---|---|---|---|---  
Tipo de residuo| Tratamiento| 2019| 2020| 2021  
Residuos de construcción y demolición| VALORIZACIÓN (t)| 2.077.954| 1.920.764| 2.252.047  
Reutilización (t)| 124.314| 222.575| 352.495  
Reciclaje (t)| 1.664.996| 1.409.544| 1.899.552  
Otras valorizaciones (t)| 288.645| 288.645| 0  
ELIMINACIÓN  
o tratamiento desconocido| 449.903| 641.204| 550.947  
Vertedero (t)| 442.665| 633.966| 550.947  
Otras eliminaciones o tratamiento desconocido (t)| 7.238| 7.238| 0  
Residuos no peligrosos| VALORIZACIÓN (t)| 441.627| 287.762| 260.545  
Reciclaje (t)| 0| 0| 192.061  
Otras valorizaciones (t)| 441.627| 287.762| 68.484  
ELIMINACIÓN  
o tratamiento desconocido| 243.691| 131.762| 33.122  
Vertedero (t)| 56| 109| 4.427  
Incineración (t)| 0| 0| 582  
Otras eliminaciones o tratamiento desconocido (t)| 243.635| 131.652| 28.113  
Residuos peligrosos| VALORIZACIÓN (t)| 33| 24| 2.357  
Reciclaje (t)| 0| 0| 2.173  
Otras valorizaciones (t)| 33| 24| 184  
ELIMINACIÓN  
o tratamiento desconocido| 24.118| 24.993| 12.545  
Otras eliminaciones o tratamiento desconocido (t)| 24.118| 24.993| 12.545  
TOTAL| VALORIZACIÓN (t)| 2.519.614| 2.208.550| 2.514.949  
Reutilización (t)| 124.314| 222.575| 352.495  
Reciclaje (t)| 1.664.996| 1.409.544| 2.093.786  
Otras valorizaciones (t)| 730.304| 576.431| 68.668  
ELIMINACIÓN  
o tratamiento desconocido| 717.713| 797.959| 596.613  
Vertedero (t)| 442.721| 634.075| 555.374  
Incineración (t)| 0| 0| 582  
Otras eliminaciones o tratamiento desconocido (t)| 274.992| 163.883| 40.657  
| | |   
---|---|---|---  
Tierras| 2019| 2020| 2021  
Tierras movidas (m3)| 31.132.853| 19.030.312| 26.237.981  
Tierra reutilizadas (m3)| 30.576.926| 18.292.732| 24.576.583  
  
  


CRE8. TIPO Y NÚMERO DE CERTIFICACIONES, CLASIFICACIONES Y SISTEMAS DE ETIQUETADO EN MATERIA DE SOSTENIBILIDAD PARA LAS NUEVAS CONSTRUCCIONES, GESTIÓN, OCUPACIÓN Y RECONSTRUCCIÓN.  


Certificaciones de construcciones sostenibles obtenidas en España, Polonia y Chile:  


| |   
---|---|---  
DESCRIPCIÓN| REGIÓN| CERTIFICACIÓN  
Sede Pº Pereda Banco Santander| España| BREEAM  
81 Viviendas El Peral Valladolid| España| BREEAM  
160 Viviendas Rivus Rc8 River Park Madrid| España| BREEAM  
14 Unifamiliares y 58 Viviendas. Nolita Kronos. Fase I| España| BREEAM  
Edificio Hotelero Fractal Rivas| España| BREEAM  
58 Viviendas en Paseo De La Habana| España| BREEAM  
Puerto Seco UTE| España| BREEAM  
Plataforma Logística Marchamalo 2| España| LEED  
Hotel Giralda Center Sevilla| España| LEED  
  
Anexo

Informe de Gestión 2021

180

| |   
---|---|---  
Edificio Velázquez 88 Madrid| España| LEED  
Edificio Oficinas Citrus Pozuelo| España| LEED  
Rehabilitación Oficinas Claudio Coello| España| LEED  
Oficinas Bensell Manoteras| España| LEED Y WELL  
Edificio Cen Chile| Chile| LEED  
Edificio Comercial y de Oficinas IKEA Poznań| Polonia| BREEAM  
  
  


401-1. Nuevas contrataciones de empleados y rotación de personal  


A lo largo de 2021, el número total de nuevas contrataciones ha sido de 28.676 (33.616 en 2020), lo cual se corresponde con una tasa de contratación total del 45,47% (41,96% en 2020), con respecto a la plantilla a cierre del ejercicio. El desglose por país, género y edad es el siguiente:   


| | | | | |   
---|---|---|---|---|---|---  
| | <30| 30 - 45| >45| Subtotal| TOTAL  
España | Hombres | 1.947| 2.552| 2.243| 6.742| 12.835  
Mujeres| 1.519| 1.890| 2.685| 6.093  
Reino Unido| Hombres | 407| 441| 391| 1.239| 1823  
Mujeres| 200| 195| 189| 584  
EE.UU| Hombres | 1.034| 1.393| 1.166| 3.593| 4.098  
Mujeres| 108| 219| 178| 505  
Canadá| Hombres | 111| 191| 353| 655| 697  
Mujeres| 10| 16| 16| 42  
Polonia| Hombres | 240| 302| 159| 701| 909  
Mujeres| 119| 74| 15| 208  
Latinoamérica| Hombres | 2.020| 2.452| 1.368| 5.840| 6.176  
Mujeres| 112| 168| 56| 336  
Resto de países| Hombres | 554| 830| 583| 1.967| 3.047  
Mujeres| 377| 366| 337| 1.080  
TOTAL| Hombres | 6.073| 7.859| 6.104| 20.036| 28.676  
Mujeres| 2.326| 2.854| 3.461| 8.640  
Subtotal| 8.398| 10.713| 9.565|   
  
El índice de rotación voluntario y forzado (%) de 2021 desglosado por categoría profesional, edad y género es el siguiente  


| | | | | | | | | | | | | | | | | | |   
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---  
| Voluntaria| Involuntaria*| Total| Total por categoría  
| Hombres| Mujeres| Hombres| Mujeres| Hombres| Mujeres  
| <30| 30-45| >45| <30| 30-45| >45| <30| 30-45| >45| <30| 30-45| >45| <30| 30-45| >45| <30| 30-45| >45  
Executives| 0,00| 0,00| 0,01| 0,00| 0,00| 0,00| 0,00| 0,00| 0,00| 0,00| 0,00| 0,00| 0,00| 0,01| 0,01| 0,00| 0,00| 0,00| 0,02  
Senior Manager| 0,00| 0,02| 0,05| 0,00| 0,01| 0,01| 0,00| 0,01| 0,02| 0,00| 0,00| 0,00| 0,00| 0,02| 0,06| 0,00| 0,01| 0,01| 0,11  
Manager| 0,02| 0,24| 0,19| 0,01| 0,06| 0,03| 0,00| 0,05| 0,04| 0,00| 0,01| 0,01| 0,02| 0,29| 0,23| 0,01| 0,07| 0,04| 0,66  
Senior Professional / Supervisor| 0,04| 0,13| 0,10| 0,02| 0,07| 0,03| 0,01| 0,05| 0,07| 0,00| 0,02| 0,01| 0,05| 0,18| 0,17| 0,02| 0,08| 0,04| 0,55  
Professional| 0,33| 0,56| 0,38| 0,15| 0,20| 0,08| 0,04| 0,13| 0,11| 0,02| 0,03| 0,02| 0,37| 0,69| 0,49| 0,17| 0,23| 0,09| 2,04  
Administratives / Support| 0,09| 0,04| 0,02| 0,08| 0,06| 0,07| 0,04| 0,05| 0,01| 0,05| 0,05| 0,02| 0,13| 0,08| 0,04| 0,13| 0,11| 0,09| 0,57  
Blue Collar| 1,94| 2,55| 1,86| 0,56| 0,72| 0,66| 2,54| 4,23| 3,57| 0,39| 0,66| 0,74| 4,48| 6,78| 5,43| 0,94| 1,38| 1,40| 20,42  
Subtotal por edad| 2,42| 3,53| 2,60| 0,82| 1,12| 0,87| 2,64| 4,51| 3,83| 0,46| 0,76| 0,80| 5,06| 8,04| 6,43| 1,27| 1,89| 1,67| 24,37  
Subtotal por género| 8,55| 2,81| 10,98| 2,02| 19,53| 4,83  
Total| 11,37| 13,00| 24,37  
  
*El número total de despidos de 2021 fue de 10.208 (7.593 en 2020).  


Nota: se ofrecen los datos de rotación únicamente como ratios ya que estos representan de manera fidedigna las variaciones de plantilla registradas durante el año.   


  


Informe Anual Integrado 2021

181

403-1. Representación de los trabajadores en comités formales trabajador-empresa de salud y seguridad  


| | | | |   
---|---|---|---|---|---  
| 2019| 2020| 2021  
Trabajadores representados en Comités de Seguridad y Salud (%)| 70,3| 67,5| 74,6  
  
  


  


403-8 Trabajadores cubiertos por un sistema de gestión de la salud y la seguridad en el trabajo  


| | | | |   
---|---|---|---|---|---  
| 2019| 2020| 2021  
Trabajadores cubiertos por un sistema de gestión de la salud y la seguridad en el trabajo (%)| 92| 93| 93  
  
  


  


403-9. Lesiones por accidente laboral   


403-10 Dolencias y enfermedades laborales  


| | | | |   
---|---|---|---|---|---  
| 2019| 2020| 2021  
Índice de Frecuencia | 10,3| 9,2| 8,8  
Índice de Frecuencia (incluyendo contratistas)| 7,7| 7,2| 6,7  
Índice de frecuencia total recordable| 2,3| 2,0| 1,9  
Índice de frecuencia total recordable (incluyendo contratistas)| 1,8| 1,6| 1,4  
Índice de Gravedad| 0,25| 0,26| 0,28  
Tasa de absentismo | 5,54| 7,13| 6,64  
Índice de frecuencia de enfermedades profesionales | 0,39| 0,26| 0,29  
Horas de absentismo (mill.horas)| 9,52| 10,85| 9,28  
Número de accidentes fatales de empleados| 5| 2| 2  
Número de accidentes fatales de contratistas| 9| 3| 6  
  
Índice de frecuencia = número accidentes con baja*1,000,000/nº horas trabajadas  


Índice de frecuencia total recordable= número accidentes total recordable*200,000/nº horas trabajadas  


Índice de gravedad = nº jornadas perdidas * 1,000/nº horas trabajadas  


Nota: se ofrecen los datos de accidentalidad únicamente como ratios ya que estos representan de manera fidedigna el desempeño de la compañía en el ámbito de la seguridad y  la salud  


  


404-1 MEDIA DE HORAS DE FORMACIÓN TOTALES Y MEDIA DE HORAS DE FORMACIÓN AL AÑO POR EMPLEADO  


| | | | | | | | | | | | |   
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---  
| 2019| 2020| 2021  
| Execu  
tives| Senior   
Manager| Manager| Senior  
Professio  
nal/  
Super  
visor| Profess  
ional| Admin /  
Support| Blue Collar| Subtotal| Horas empl. y categ. 2021| Horas por división 2021  
Corporación| 19.453| 9.209| Hombres| 391| 785| 1.163| 6.395| 338| 6| 0| 9.078| 37,8| 43,1  
Mujeres| 51| 576| 1.465| 6.703| 341| 558| 0| 9.692| 49,5  
Autopistas| 14.446| 6.819| Hombres| 12| 1.051| 1.326| 831| 976| 79| 2.840| 7.115| 22,7| 20,6  
Mujeres| 0| 455| 303| 801| 543| 377| 35| 2.514| 16,3  
Aeropuertos| 2.518| 630| Hombres| 144| 311| 249| 74| 0| 0| 0| 778| 25,9| 22,0  
Mujeres| 1| 176| 10| 39| 0| 9| 0| 235| 14,7  
Construcción| 200.800| 186.602| Hombres| 1.322| 7.592| 13.288| 16.379| 25.283| 7.415| 21.885| 93.164| 6,5| 6,9  
Mujeres| 195| 423| 3.861| 6.101| 8.671| 5.578| 864| 25.693| 9,1  
Servicios| 648.730| 517.926| Hombres| 432| 2.513| 13.767| 26.501| 34.436| 3.192| 385.804| 466.644| 18,3| 14,1  
Mujeres| 252| 1.165| 7.963| 11.416| 8.494| 4.365| 134.964| 168.619| 8,7  
Subtotal| Hombres| 2.301| 12.252| 29.793| 50.181| 61.033| 10.692| 410.529| 576.779| 14,3| 12,4  
Mujeres| 499| 2.794| 13.602| 25.059| 18.049| 10.887| 135.863| 206.753| 9,1  
TOTAL| 885.947| 721.186| 783.532| | 12,4  
  
  


Anexo

Informe de Gestión 2021

182

405-1. Diversidad en órganos de gobierno y empleados  


| | | | | | | | | |   
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---  
| | 2020  
| | Executives| Senior Manager| Manager| Senior Professional / Supervisor| Professional| Administratives / Support| Blue Collar| Subtotal| TOTAL  
Corporación| Hombres| 41| 43| 27| 115| 9| 5| 0| 240| 436  
Mujeres| 10| 23| 30| 100| 12| 21| 0| 196  
Autopistas| Hombres| 2| 34| 50| 39| 35| 4| 149| 313| 467  
Mujeres| 0| 8| 17| 29| 34| 20| 46| 154  
Aeropuertos| Hombres| 1| 8| 12| 4| 5| 0| 0| 30| 46  
Mujeres| 0| 3| 1| 3| 4| 5| 0| 16  
Construcción| Hombres| 69| 296| 1.756| 1.279| 2.258| 490| 8.160| 14.308| 17.134  
Mujeres| 4| 30| 376| 545| 1.134| 481| 256| 2.826  
Servicios| Hombres| 18| 224| 1.329,85| 951,97| 4.299,77| 130| 18.549,01| 25.503| 44.987  
Mujeres| 4| 49| 424| 320,95| 1.195,54| 559,77| 16.931,44| 19.485  
TOTAL| Hombres| 131| 605| 3.175| 2.389| 6.607| 629| 26.858| 40.394| 63.070  
Mujeres| 18| 113| 848| 998| 2.380| 1.087| 17.233| 22.677  
  
Pueden consultarse los datos de 2020 en el Informe Anual Integrado 2020, página 165..   


  


405-2 Ratio del salario base y de la remuneración de mujeres frente a hombres  


Brecha salarial 2021 (expresado en moneda local). Datos a 31.12.2021 - Salario base + complementos salariales:  


| | | | | |   
---|---|---|---|---|---|---  
País| Género| % de empleados| Salario mediano| Salario medio| % brecha salarial (salario mediano)| % brecha salarial (salario medio)  
España| Mujeres| 50,9 %| 22.030 €| 25.393 €| 21,69 %| 20,78 %  
Hombres| 49,1 %| 28.131 €| 32.055 €  
Reino Unido| Mujeres| 29,9 %| £21.583| £23.614| 35,53 %| 34,34 %  
Hombres| 70,1 %| £33.475| £35.963  
EE.UU. y Canadá| Mujeres| 13,2 %| 68.812 $| 73.406 $| -16,97%| (1,42) %  
Hombres| 86,8 %| 58.828 $| 72.376 $  
Polonia| Mujeres| 24,0 %| 96.480 zł| 111.202 zł| -22,19%| 1,22 %  
Hombres| 76,0 %| 78.960 zł| 112.575 zł  
Chile| Mujeres| 8,8 %| 14.521.201 CLP| 16.136.709 CLP| -11,83%| -8,30 %  
Hombres| 91,2 %| 12.984.501 CLP| 14.899.985 CLP  
  
Brecha salarial 2021 (expresado en moneda local) por categoría profesional. Datos a 31.12.21 -Salario base + complementos salariales:  


  


Informe Anual Integrado 2021

183

| | | |   
---|---|---|---|---  
País| Categoría Profesional| Género| % Empleados| Salario medio  
España| Executives/Senior Manager/Manager| Mujeres| 19,2 %| 80.197 €  
Hombres| 80,8 %| 104.622 €  
Senior Professionals/Supervisors| Mujeres| 33,3 %| 44.628 €  
Hombres| 66,7 %| 50.819 €  
Professionals| Mujeres| 25,7 %| 35.328 €  
Hombres| 74,3 %| 43.432 €  
Administratives/Support| Mujeres| 37,4 %| 31.112 €  
Hombres| 62,6 %| 31.521 €  
Blue Collars| Mujeres| 54,1 %| 23.858 €  
Hombres| 45,9 %| 25.133 €  
TOTAL 2021| Mujeres| 50,9 %| 25.393 €  
Hombres| 49,1 %| 32.055 €  
TOTAL 2020| Mujeres| 40,5 %| 27.861 €  
Hombres| 59,5 %| 33.006 €  
Reino Unido| Executives/Senior Manager/Manager| Mujeres| 22,5 %| £50.891  
Hombres| 77,5 %| £61.413  
Senior Professionals/Supervisors| Mujeres| 21,7 %| £31.739  
Hombres| 78,3 %| £35.035  
Professionals| Mujeres| 20,8 %| £32.957  
Hombres| 79,2 %| £37.280  
Administratives/Support| Mujeres| 82,6 %| £22.753  
Hombres| 17,4 %| £23.117  
Blue Collars| Mujeres| 37,1 %| £11.769  
Hombres| 62,9 %| £23.405  
TOTAL 2021| Mujeres| 29,9 %| £23.614  
Hombres| 70,1 %| £35.963  
TOTAL 2020| Mujeres| 29,0 %| £30.724  
Hombres| 71,0 %| £40.725  
EE. UU. y Canadá| Executives/Senior Manager/Manager| Mujeres| 23,5 %| 146.893 $  
Hombres| 76,5 %| 194.795 $  
Senior Professionals/Supervisors| Mujeres| 22,5 %| 96.259 $  
Hombres| 77,5 %| 119.233 $  
Professionals| Mujeres| 28,0 %| 76.537 $  
Hombres| 72,0 %| 90.050 $  
Administratives/Support| Mujeres| 66,2 %| 55.525 $  
Hombres| 33,8 %| 73.032 $  
Blue Collars| Mujeres| 6,0 %| 51.978 $  
Hombres| 94,0 %| 58.929 $  
TOTAL 2021| Mujeres| 13,2 %| 73.406 $  
Hombres| 86,8 %| 72.376 $  
TOTAL 2020| Mujeres| 12,3 %| 69.424 $  
Hombres| 87,7 %| 71.662 $  
  
Anexo

Informe de Gestión 2021

184

| | | |   
---|---|---|---|---  
Polonia| Executives/Senior Manager/Manager| Mujeres| 17,8 %| 181.583 zł  
Hombres| 82,2 %| 214.446 zł  
Senior Professionals/Supervisors| Mujeres| 40,7 %| 143.242 zł  
Hombres| 59,3 %| 164.705 zł  
Professionals| Mujeres| 45,9 %| 88.151 zł  
Hombres| 54,1 %| 93.926 zł  
Administratives/Support| Mujeres| 72,9 %| 63.300 zł  
Hombres| 27,1 %| 71.591 zł  
Blue Collars| Mujeres| 1,2 %| 44.812 zł  
Hombres| 98,8 %| 52.851 zł  
TOTAL 2021| Mujeres| 24,0 %| 111.202 zł  
Hombres| 76,0 %| 112.575 zł  
TOTAL 2020| Mujeres| 22,6 %| 101.465 zł  
Hombres| 77,4 %| 116.029 zł  
Chile| Executives/Senior Manager/Manager| Mujeres| 21,1 %| 67.013.233 CLP  
Hombres| 78,9 %| 91.218.955 CLP  
Senior Professionals/Supervisors| Mujeres| 14,9 %| 26.276.995 CLP  
Hombres| 85,1 %| 31.642.239 CLP  
Professionals| Mujeres| 19,9 %| 20.438.597 CLP  
Hombres| 80,1 %| 21.357.040 CLP  
Administratives/Support| Mujeres| 43,4 %| 12.334.353 CLP  
Hombres| 56,6 %| 12.357.158 CLP  
Blue Collars| Mujeres| 6,6 %| 12.219.487 CLP  
Hombres| 93,5 %| 13.358.640 CLP  
TOTAL 2021| Mujeres| 8,8 %| 16.136.709 CLP  
Hombres| 91,2 %| 14.899.985 CLP  
TOTAL 2020| Mujeres| 8,1 %| 16.380.451 CLP  
Hombres| 91,9 %| 15.120.235 CLP  
  
Brecha salarial 2021 (expresado en moneda local) por tramos de edad. Datos a 31.12.21 -Salario base + complementos salariales:  


  


| | | |   
---|---|---|---|---  
País| Tramos Edad| Género| % Empleados| Salario medio  
España| 0-30| Mujeres| 44,1 %| 22.624 €  
Hombres| 55,9 %| 23.042 €  
30-45| Mujeres| 44,1 %| 26.317 €  
Hombres| 55,9 %| 30.323 €  
>45| Mujeres| 56,6 %| 25.257 €  
Hombres| 43,4 %| 35.476 €  
TOTAL 2021| Mujeres| 50,9 %| 25.393 €  
Hombres| 49,1 %| 32.055 €  
Reino Unido| 0-30| Mujeres| 32,4 %| £25.847  
Hombres| 67,6 %| £27.630  
30-45| Mujeres| 31,7 %| £32.945  
Hombres| 68,3 %| £39.275  
>45| Mujeres| 28,0 %| £25.629  
Hombres| 72,0 %| £39.323  
TOTAL 2021| Mujeres| 29,9 %| £23.614  
Hombres| 70,1 %| £35.963  
  
Informe Anual Integrado 2021

185

| | | |   
---|---|---|---|---  
EEUU y Canadá| 0-30| Mujeres| 12,3 %| 62.510 $  
Hombres| 87,7 %| 52.393 $  
30-45| Mujeres| 15,6 %| 75.976 $  
Hombres| 84,4 %| 78.679 $  
>45| Mujeres| 11,1 %| 76.609 $  
Hombres| 88,9 %| 79.053 $  
TOTAL 2021| Mujeres| 13,2 %| 73.406 $  
Hombres| 86,8 %| 72.376 $   
Polonia| 0-30| Mujeres| 36,6 %| 78.976 zł  
Hombres| 63,4 %| 74.574 zł  
30-45| Mujeres| 25,6 %| 116.405 zł  
Hombres| 74,4 %| 126.315 zł  
>45| Mujeres| 10,7 %| 162.675 zł  
Hombres| 89,3 %| 108.257 zł  
TOTAL 2021| Mujeres| 23,8 %| 111.202 zł  
Hombres| 76,2 %| 112.575 zł  
Chile| 0-30| Mujeres| 8,8 %| 12.385.597 CLP  
Hombres| 91,2 %| 11.100.124 CLP  
30-45| Mujeres| 9,7 %| 17.717.368 CLP  
Hombres| 90,3 %| 14.547.569 CLP  
>45| Mujeres| 7,2 %| 12.320.251 CLP  
Hombres| 92,8 %| 16.738.389 CLP  
TOTAL 2021| Mujeres| 8,8 %| 16.136.709 CLP  
Hombres| 91,2 %| 14.899.985 CLP  
  
  


Anexo

Glosario de términos  


ACI: Airports Council International. Es el único representante mundial de los aeropuertos. Creado en 1991, ACI representa los intereses de los aeropuertos con gobiernos y organizaciones internacionales como la ICAO, desarrolla estándares, políticas y prácticas recomendadas para aeropuertos, y brinda información y oportunidades de capacitación para elevar los estándares en todo el mundo.  


AGS: Aberdeen, Glasgow y Southampton. AGS Airports es el propietario en el Reino Unido de los aeropuertos de Aberdeen, Glasgow y Southampton. La compañía se formó en septiembre de 2014 por Ferrovial y Macquarie Group. En diciembre de 2014, la compañía adquirió de Heathrow Airport Holdings los aeropuertos de Aberdeen, Glasgow y Southampton.  


Alineamiento: se considera como actividad alineada según la Taxonomía de la UE a aquella que demuestra hacer una contribución sustancial a uno de los seis objetivos ambientales de la UE sin tener un impacto perjudicial en ninguno de los otros cinco, y que además cumple con las salvaguardas sociales mínimas y con los criterios técnicos de selección.  


ASQ: Encuesta de calidad del servicio del aeropuerto. Airport Service Quality es el programa de evaluación comparativa reconocido a nivel mundial que mide la satisfacción de los pasajeros mientras viajan a través de un aeropuerto. El programa proporciona las herramientas de investigación y la información de gestión para comprender mejor las opiniones de los pasajeros y lo que quieren de los productos y servicios de un aeropuerto.  


APP: Alianza Público Privada. Es un acuerdo entre al menos un actor del sector público y al menos un actor del sector privado para la prestación de un servicio público.  


BAME: acrónimo en inglés de black, Asian and minority ethnic.  


BIM: Es una metodología de trabajo colaborativa para la creación y gestión de un proyecto de construcción (tanto de edificación como de infraestructuras). Su objetivo es centralizar toda la información del proyecto en un modelo de información digital creado por todos los agentes. El uso de BIM va más allá de las fases de diseño, abarcando la ejecución del proyecto y extendiéndose a lo largo del ciclo de vida del edificio, permitiendo la gestión del mismo y reduciendo los costes de operación.  


BuildUp!: Es una iniciativa de Ferrovial para fomentar el talento emprendedor y dar soluciones sostenibles a las necesidades internas de la empresa.  


BWI: Business Water Index. Está relacionado con el consumo de agua y su vertido llevado a cabo en las actividades desarrolladas por Ferrovial.  


CAA: Civil Aviation Authority. La Autoridad Civil de Aviación es la corporación estatal cuyo propósito es supervisar y regular todos los aspectos de la aviación civil en el Reino Unido.  


CAC: Comisión de Auditoría y Control. Está compuesta por cuatro consejeros independientes y externos. Se encarga de la supervisión de cuentas, auditoría interna, información financiera y control de riesgos.  


CDP: Carbon Disclosure Project. Organización con sede en el Reino Unido que respalda a empresas y ciudades para divulgar el impacto ambiental de las principales corporaciones. Su objetivo es hacer que los informes medioambientales y la gestión de riesgos sean una norma comercial, e impulsar la divulgación, el conocimiento y la acción hacia una economía sostenible.  


CIIO: Chief Information and Innovation Officer. Principal responsable de gestionar el proceso de innovación y gestión del cambio en una organización. En algunos casos es la persona que origina nuevos ideas, reconociendo también ideas innovadoras generadas por otras personas.  


CNMV: Comisión Nacional del Mercado de Valores. Órgano responsable de la supervisión e inspección de los mercados de valores españoles y de la actividad de todos los que participan en ellos. El objetivo de la CNMV es garantizar la transparencia de los mercados de valores españoles y la correcta formación de precios, así como la protección de los inversores.  


CPS: Current Policies Scenario. Considera el impacto de aquellas políticas y medidas que están firmemente consagradas en la actualidad.  


Este escenario supondría un aumento de la temperatura global de +3-4 °C a 2100.  


CRM: Customer Relationship Management. Es un término de la industria de la información que se aplica a metodologías, software y, en general, a las capacidades de Internet que ayudan a una empresa a gestionar las relaciones con sus clientes de una manera organizada.  


CSIC: Consejo Superior de Investigaciones Científicas. Es la institución pública más grande dedicada a la investigación en España y la tercera más grande de Europa. Perteneciente al Ministerio de Economía y Competitividad de España a través de la Secretaría de Estado de Investigación, Desarrollo e Innovación, su principal objetivo es desarrollar y promover investigaciones que contribuyan al progreso científico y tecnológico, y está preparado para colaborar con españoles y extranjeros.  


DBFOM: Siglas en inglés de Diseño, Construcción, Financiación, Operación y Mantenimiento.  


DBF: Siglas en inglés de Diseño, Construcción y Financiación.   


DJSI: Los Índices de Sostenibilidad Dow Jones (DJSI), lanzados en 1999, son una familia de índices que evalúan el desempeño sostenible de miles de compañías que cotizan en bolsa y un socio estratégico de los índices Dow Jones de S & P. Son los puntos de referencia de sostenibilidad global más antiguos del mundo y se han convertido en el punto de referencia clave en la inversión en sostenibilidad para inversores y empresas. El DJSI se basa en un análisis del desempeño económico, ambiental y social de las empresas, y evalúa cuestiones como el gobierno corporativo, la gestión de riesgos, la creación de marcas, la mitigación del cambio climático, los estándares de la cadena de suministro y las prácticas laborales.  


Informe de Gestión 2021

186

EBITDA: Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization. Medida contable calculada utilizando las ganancias netas de una empresa, antes de sustraer los gastos por intereses, impuestos, depreciación y amortización, como un indicador de la rentabilidad operativa actual de una empresa (es decir, la cantidad de ganancias que obtiene con sus activos actuales y sus operaciones en el productos que produce y vende, además de proporcionar un proxy para el flujo de efectivo).  


EIT KICs: Knowledge and Innovation Communities (Innovation Communities) son asociaciones que reúnen empresas, centros de investigación y universidades. EIT Innovation Communities son asociaciones dinámicas y creativas que aprovechan la innovación y el espíritu empresarial europeos para encontrar soluciones a los principales desafíos sociales en áreas con alto potencial de innovación y crear puestos de trabajo y crecimiento de calidad.  


Elegibilidad: se considera como actividad elegible según la Taxonomía de la UE a aquella que demuestra hacer una contribución sustancial a uno de los seis objetivos ambientales de la UE sin tener un impacto perjudicial en ninguno de los otros cinco.  


EPD: Environmental Product Declaration. Una Declaración Ambiental de Producto proporciona un perfil ambiental fiable, relevante, transparente, comparable y verificable que permite destacar un producto respetuoso con el medio ambiente, basado en información del ciclo de vida (ACV) conforme a normas internacionales y datos ambientales cuantificados.  


FRM: Ferrovial Risk Management. La gestión de riesgos de Ferrovial (FRM) es un proceso de identificación y evaluación, supervisado por el Consejo de Administración y el Comité de Dirección, que se implementa en todas las áreas de negocio. Este proceso permite prevenir los riesgos; una vez que se han analizado y evaluado en función de su posible impacto y probabilidad, se toman las medidas de gestión y protección más adecuadas, según la naturaleza y la ubicación del riesgo.  


FTSE4Good: La serie de índices FTSE4Good está diseñada para medir el desempeño de las empresas que demuestran prácticas sólidas en materia ambiental, social y de gobierno (ESG).  


GECV: Grupo Español de Crecimiento Verde. Asociación empresarial cuyo objetivo es transferir a la sociedad y a la administración pública su visión de un modelo de crecimiento económico que sea compatible con el uso eficiente de los recursos naturales.  


GEI: Gas de Efecto Invernadero. Gas en una atmósfera que absorbe y emite energía radiante dentro del rango infrarrojo térmico.  


GRI: Global Reporting Initiative. GRI ayuda a empresas y gobiernos de todo el mundo a comprender y comunicar su impacto en cuestiones críticas de sostenibilidad, como el cambio climático, los derechos humanos, la gobernanza y el bienestar social. Esto permite una acción real para crear beneficios sociales, ambientales y económicos para todos. Los Estándares de Informes de Sostenibilidad de GRI están desarrollados con verdaderas contribuciones de múltiples partes interesadas y arraigados en el interés público.  


GWT: Global Water Tool. Es un recurso gratuito y de acceso público para identificar riesgos y oportunidades corporativas de agua que proporciona un acceso y análisis fácil de datos críticos. Incluye un libro de trabajo (entrada de datos, inventario por sitio, indicadores clave de informes, cálculos de métricas), una función de mapeo para trazar sitios con conjuntos de datos y una interfaz de Google Earth para visualización espacial.  


HAH: Heathrow Airport Holdings. Anteriormente BAA es el operador con sede en el Reino Unido del aeropuerto de Heathrow. Se formó por la privatización de British Airports Authority como BAA plc como parte de las medidas de Margaret Thatcher para privatizar activos propiedad del gobierno. BAA plc fue comprada en 2006 por un consorcio liderado por Ferrovial.  


IAGC: Informe Anual de Gobierno Corporativo.  


IoT: Internet of Things. Internet de las cosas (IoT) es la red de dispositivos físicos, vehículos, electrodomésticos y otros elementos integrados con componentes electrónicos, software, sensores, actuadores y conectividad de red que permite que estos objetos se conecten e intercambien datos.  


ISO: Organización Internacional de Normalización. Organización internacional independiente y no gubernamental con una membresía de 162 organismos nacionales de normalización y estandarización. A través de sus miembros, reúne a expertos para compartir conocimientos y desarrollar normas internacionales voluntarias, basadas en el consenso y relevantes para el mercado que respalden la innovación y brinden soluciones a los desafíos mundiales.  


Managed Lanes: activos desarrollados por Ferrovial en Estados Unidos, consistentes en un carril o carriles de peaje adicionales a los ya existentes, en los que se garantiza una velocidad mínima a sus usuarios. Las tarifas se ajustan a las condiciones de circulación, regulándose los niveles de captación.  


MBA: Máster en Administración y Dirección de Empresas (Master in Business Administration) es un título académico de postgrado en negocios.  


MIT: Massachusetts Institute of Technology. Es una institución educativa enfocada en la excelencia y la investigación, fundada en 1861 en Boston, Massachusetts (EE. UU.). La misión del MIT es avanzar en el conocimiento y educar a los estudiantes en ciencia, tecnología y otras áreas del saber. El Instituto es una universidad independiente, mixta y privada, organizada en cinco escuelas (arquitectura y planificación, ingeniería, humanidades, artes y ciencias sociales, gestión y ciencia). Tiene un claustro de alrededor de 1.000 miembros, más de 11.000 estudiantes de pregrado y postgrado, y más de 130.000 ex alumnos vivos.  


NIIF: Normas Internacionales de Información Financiera. Generalmente denominadas Normas NIIF, son normas emitidas por la Fundación IFRS y el Consejo de Normas Internacionales de Contabilidad (IASB) para proporcionar un lenguaje global común para asuntos comerciales, de modo que las cuentas de la empresa sean comprensibles y comparables a través de fronteras internacionales.  


NPS: New Policies Scenario. No sólo incorpora el anuncio de las políticas y medidas anunciadas si no también los efectos de la implantación de las mismas. Este escenario supondría un aumento de la temperatura global de +2-3°C a 2.100.  


Informe Anual Integrado 2021

Anexo

187

188

ODS: Objetivos De Desarrollo Sostenible. Colección de 17 objetivos globales establecidos por las Naciones Unidas. Los ODS cubren una amplia gama de cuestiones de desarrollo social y económico. Estos incluyen la pobreza, el hambre, la salud, la educación, el cambio climático, la igualdad de género, el agua, el saneamiento, la energía, el medio ambiente y la justicia social.  


OIT: Organización Internacional del Trabajo. Única agencia 'tripartita' de la ONU, la OIT reúne a gobiernos, empleadores y trabajadores de 187 Estados miembros a fin de establecer las normas del trabajo, formular políticas y elaborar programas promoviendo el trabajo decente de todos.  


OMEGA: Optimización del Mantenimiento de Equipos y Gestión de Activos.  


PAB: Private Activity Bonds. “Bonos de actividad privada”. Bonos exentos de impuestos, emitidos por o en nombre del gobierno local o estatal con el propósito de proporcionar condiciones especiales de financiación para proyectos específicos. Generalmente la financiación se destina a un proyecto ejecutado por un inversor privado y el gobierno no compromete su crédito. Estos bonos se utilizan para atraer inversiones privadas para proyectos que tienen algún beneficio público. Hay reglas estrictas sobre qué proyectos se pueden acoger a este tipo de bonos.  


RBE: Resultado Bruto de Explotación. Véase EBITDA.  


RCE: Risk Control Effectiveness.  


RTA: Retorno Total al Accionista. El rendimiento total para los accionistas (TSR) (o simplemente el retorno total) es una medida del rendimiento de las acciones y participaciones de diferentes compañías a lo largo del tiempo. Combina la apreciación del precio de las acciones y los dividendos pagados para mostrar el rendimiento total para el accionista expresado como un porcentaje anualizado.  


SASB: Sustainability Accounting Standards Board. Es una organización sin fines de lucro que establece normas de información financiera. SASB fue fundada en 2011 para desarrollar y difundir estándares de contabilidad de sostenibilidad.  


SBTi: Science Based Targets. Los objetivos basados en la ciencia brindan a las empresas un camino claramente definido para un crecimiento a prueba del futuro al especificar cuánto y qué tan rápido necesitan reducir sus emisiones de gases de efecto invernadero.  


SDS: Sustainable Development Scenario. Este escenario es consistente con la dirección necesaria de descarbonización de la economía para alcanzar el Acuerdo de París. Incluye un pico en las emisiones que será alcanzado lo antes posible seguido de un descenso. Se considera un incremento de las temperaturas con respecto a niveles preindustriales de 2°C o menos.  


STEM: Science, Technology, Engineering and Maths. CTIM es el acrónimo que sirve para designar las disciplinas académicas de ciencia, tecnología, ingeniería y matemáticas. Es el equivalente en español de STEM, un acrónimo en inglés de science, technology, engineering y mathematics. Este término se usa generalmente al abordar las políticas educativas y las opciones de currículo en las escuelas para mejorar la competitividad en el desarrollo de la ciencia y la tecnología.  


Taxonomía de la UE: es un nuevo sistema de clasificación diseñado por la Comisión Europea para describir si una actividad o inversión empresarial puede considerarse o no sostenible desde el punto de vista de la adaptación o la mitigación del cambio climático.   


TCFD: Task Force on Climate-related Financial Disclosures. El Grupo de Trabajo FSB sobre Divulgaciones Financieras Relacionadas con el Clima (TCFD) desarrolla divulgaciones de riesgos financieros voluntarias y consistentes relacionadas con el clima para ser utilizadas por las compañías en el suministro de información a inversionistas, prestamistas, aseguradoras y otras partes interesadas. El Grupo de trabajo considera los riesgos físicos, de responsabilidad y de transición asociados con el cambio climático y lo que constituye la divulgación financiera efectiva en todas las industrias.  


TIR: Tasa Interna de Retorno. Medida utilizada en el presupuesto de capital para estimar la rentabilidad de las inversiones potenciales. La tasa interna de rendimiento es una tasa de descuento que hace que el valor presente neto (VAN) de todos los flujos de efectivo de un proyecto en particular sea igual a cero.  


UTE: Unión Temporal de Empresas.  


WAI: Water Access Index. Está relacionado con los proyectos de abastecimiento de agua dentro del Programa de Accion Social.  


WBCSD: World Business Council For Sustainable Development. Organización global dirigida por un CEO, con más de 200 empresas líderes que trabajan juntas para acelerar la transición a un mundo sostenible. Ayudamos a que nuestras compañías miembro sean más exitosas y sostenibles al enfocarse en el máximo impacto positivo para los accionistas, el medioambiente y las sociedades.  


WFM: Water Footprint Assessment Manual. El manual cubre un conjunto completo de definiciones y métodos para la contabilidad de la huella hídrica. Muestra cómo se calculan las huellas hídricas para los procesos y productos individuales, así como para los consumidores, las naciones y las empresas. Incluye métodos para la evaluación de la sostenibilidad de la huella hídrica y una biblioteca de opciones de respuesta a la huella hídrica.  


WRI: World Resources Institute. Organización sin fines de lucro de investigación global que se estableció en 1982. La misión de la organización es promover la sostenibilidad ambiental, las oportunidades económicas y la salud y el bienestar humanos. La IRG se asocia con gobiernos locales y nacionales, empresas privadas, corporaciones públicas y otras organizaciones sin fines de lucro, y ofrece servicios que incluyen temas de cambio climático global, mercados sostenibles, protección del ecosistema y servicios de gobernanza ambiental responsable.  


WTI: Water Treatment Index. Está relacionado con el impacto que sobre el recurso tiene la actividad de tratamiento de agua (EDAR, Estación Depuradora de Aguas Residuales; EDARi, Estación Depuradora de Aguas Residuales Industriales; ETAP, Estación de Tratamiento de Agua Potable; e IDAM, Instalaciones Desaladoras de Agua de Mar).  


Informe de Gestión 2021

189

Informe de Verificación

Informe Anual Integrado 2021

Anexo

Informe de Gestión 2021

190

Informe Anual Integrado 2021

Anexo

Informe de Gestión 2021

192

193

Informe Anual Integrado 2021

Anexo

Cuentas Anuales Consolidadas

Puente de San Ignacio, Bilbao, España.

Autopista North Tarrant Express, Texas, Estados Unidos.

INDICE

A

ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACIÓN FINANCIERA DE LOS EJERCICIOS 2021 Y 2020

198

B

CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA DE LOS EJERCICIOS 2021 Y 2020

199

C

ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADO GLOBAL DE LOS EJERCICIOS 2021 Y 2020

200

D

ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO DE LOS EJERCICIOS 2021 Y 2020

201

E

ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJO DE CAJA DE LOS EJERCICIOS 2021 Y 2020

202

F

NOTAS A LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 2021

203

______

SECCIÓN 1: BASES DE PRESENTACIÓN Y PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN

203

1.1. BASES DE PRESENTACIÓN, ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD Y PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN

204

1.2. IMPACTO COVID-19

210

1.3. POLÍTICAS CONTABLES

212

1.4. TIPO DE CAMBIO

220

1.5. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

220

SECCIÓN 2: RESULTADOS DEL EJERCICIO

221

2.1. INGRESOS DE EXPLOTACIÓN

222

2.2. OTROS GASTOS DE EXPLOTACIÓN

222

2.3. GASTOS DE PERSONAL

222

2.4. RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACIÓN Y RESULTADO DE EXPLOTACIÓN ANTES DE DETERIOROS Y ENAJENACIONES

223

2.5. DETERIOROS Y ENAJENACIONES

223

2.6. RESULTADO FINANCIERO

224

2.7. PARTICIPACIÓN EN BENEFICIOS DE SOCIEDADES PUESTAS EN EQUIVALENCIA

225

2.8. GASTO POR IMPUESTO SOBRE SOCIEDADES E IMPUESTOS DIFERIDOS

225

2.9. RESULTADO DE ACTIVIDADES DISCONTINUADAS

229

2.10. RESULTADO DE MINORITARIOS

230

2.11. RESULTADO NETO Y RESULTADO POR ACCIÓN

230

SECCIÓN 3: ACTIVO NO CORRIENTE

231

3.1. FONDO DE COMERCIO Y ADQUISICIONES

232

3.2. ACTIVOS INTANGIBLES

232

3.3. INVERSIONES EN PROYECTOS DE INFRAESTRUCTURAS

233

3.4. INMOVILIZADO MATERIAL

234

3.5. INVERSIONES EN ASOCIADAS

235

3.6. ACTIVOS FINANCIEROS NO CORRIENTES

239

3.7. DERECHOS DE USO POR ACTIVOS EN ARRENDAMIENTO Y PASIVOS ASOCIADOS

240

SECCIÓN 4: CAPITAL CIRCULANTE

241

4.1. EXISTENCIAS

242

4.2. DEUDORES Y OTRAS CUENTAS A COBRAR A CORTO PLAZO

242

4.3. ACREEDORES Y OTRAS CUENTAS A PAGAR A CORTO PLAZO

242

4.4. INFORMACIÓN RELATIVA A SALDOS DE BALANCE DE CONTRATOS CON CLIENTES Y OTROS DESGLOSES RELATIVOS A LA NIIF 15

243

SECCIÓN 5: ESTRUCTURA DE CAPITAL Y FINANCIACIÓN

245

5.1. PATRIMONIO NETO

246

5.2. DEUDA NETA CONSOLIDADA

249

5.3. FLUJO DE CAJA

256

5.4. GESTIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS Y CAPITAL

258

5.5. DERIVADOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE

260

SECCIÓN 6: OTROS DESGLOSES

265

6.1. INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS

265

6.2. DÉFICIT DE PENSIONES

265

6.3. PROVISIONES

265

6.4. OTRAS DEUDAS A LARGO PLAZO

267

6.5. PASIVOS Y ACTIVOS CONTINGENTES Y COMPROMISOS

267

6.6. RETRIBUCIONES DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN Y DE LA ALTA DIRECCIÓN

272

6.7. SISTEMAS RETRIBUTIVOS VINCULADOS A ACCIONES

274

6.8. INFORMACIÓN SOBRE OPERACIONES CON PARTES VINCULADAS

274

6.9. SITUACIONES DE CONFLICTO DE INTERÉS

276

6.10. HONORARIOS AUDITORES

276

6.11. ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE

276

6.12. ANEXOS

276

197

A. ESTADO CONSOLIDADO DE SITUACIÓN FINANCIERA DE LOS 

EJERCICIOS 2021 Y 2020

Activo (millones de euros)

Nota

2021

2020 (*)

Activos no corrientes

15.794

10.814

Fondo de comercio de consolidación

3.1

420

220

Activos intangibles 

3.2

126

96

Inmovilizado en proyectos de infraestructuras

3.3

11.185

6.356

Activos modelo intangible

11.016

6.189

Activos modelo cuenta a cobrar

169

167

Inversiones inmobiliarias 

0

2

Inmovilizado material 

3.4

348

341

Derechos de uso

3.7

156

137

Inversiones en Asociadas

3.5

1.838

1.727

Activos financieros no corrientes

3.6

879

856

Préstamos otorgados a sociedades asociadas

227

163

Caja restringida en proyectos de infraestructura y otros activos financieros

5.2

579

654

Resto de cuentas a cobrar

73

39

Impuestos diferidos

2.8

549

604

Derivados financieros a valor razonable largo plazo

5.5

293

475

Activos corrientes

9.102

12.277

Activos clasificados como mantenidos para la venta y de actividades discontinuadas

1.1.3

1.761

3.502

Existencias

4.1

405

699

Activos por impuestos sobre las ganancias corrientes

78

111

Deudores y otras cuentas a cobrar a corto plazo

4.2

1.317

1.367

Clientes por ventas y prestaciones de servicios

1.045

1.019

Otras cuentas a cobrar a corto plazo

272

348

Otros activos financieros a corto plazo

11

0

Tesorería y equivalentes

5.2

5.515

6.526

Sociedades de proyectos de infraestructuras

207

148

Caja restringida

47

33

Resto de tesorería y equivalentes

160

115

Sociedades exproyectos

5.308

6.378

Derivados financieros a valor razonable corto plazo

5.5

15

72

TOTAL ACTIVO

24.896

23.091

Pasivo y patrimonio neto (millones de euros)

Nota

2021

2020 (*)

Patrimonio neto

5.1

5.839

3.790

Patrimonio neto atribuible a los accionistas

4.048

3.150

Patrimonio neto atribuible a los socios externos

1.791

640

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

6.1

1.402

1.282

Pasivos no corrientes

11.078

9.584

Déficit de pensiones

6.2

3

4

Provisiones a largo plazo

6.3

421

442

Pasivo por arrendamientos largo plazo

3.7

108

93

Deuda financiera

5.2

9.512

8.084

Obligaciones y deudas de proyectos de infraestructuras

7.362

5.192

Obligaciones y deudas de sociedades exproyectos

2.150

2.892

Otras deudas

6.4

69

63

Impuesto diferidos

2.8

670

451

Derivados financieros a valor razonable

5.5

295

447

Pasivos Corrientes

6.577

8.435

Pasivos clasificados como mantenidos para la venta y de actividades discontinuadas

1.1.3

1.478

2.476

Pasivo por arrendamientos corto plazo

3.7

51

68

Deuda financiera

5.2

1.074

1.678

Obligaciones y deudas de proyectos de infraestructuras

47

48

Deudas con entidades de crédito sociedades ex-proyectos

1.027

1.630

Derivados financieros a valor razonable

5.5

110

52

Pasivos por impuesto sobre las ganancias corrientes

69

94

Acreedores y otras cuentas a pagar a corto plazo

4.3

2.793

3.115

Acreedores comerciales

1.535

1.445

Anticipos de clientes y obra certificada por anticipado

885

1.350

Otras cuentas a pagar a corto plazo

373

320

Provisiones para operaciones de tráfico

6.3

1.002

952

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

24.896

23.091

198

Las Notas 1.1 a 6.12 forman parte del Estado Consolidado de Situación Financiera de los ejercicios 2021 y 2020

B. CUENTA DE PÉRDIDAS Y GANANCIAS CONSOLIDADA DE LOS 

EJERCICIOS 2021 Y 2020

2021

2020 (***)

Cuenta de Pérdidas y Ganancias (millones de euros)

Nota

Antes de 

ajustes 

Valor 

Razonable

Ajustes Valor 

Razonable (*)

Total 2021

Antes de 

ajustes 

Valor 

Razonable

Ajustes Valor 

Razonable (*)

Total 2020

Cifra de ventas

6.778

0

6.778

6.532

0

6.532

Otros ingresos de explotación

1

0

1

2

0

2

TOTAL INGRESOS DE EXPLOTACIÓN

2.1

6.779

0

6.779

6.534

0

6.534

Consumos

1.077

0

1.077

990

0

990

Otros gastos de explotación

2.2

3.896

1

3.897

3.926

0

3.926

Gastos de personal

2.3

1.209

0

1.209

1.212

0

1.212

TOTAL GASTOS DE EXPLOTACIÓN

6.182

1

6.183

6.128

0

6.128

Resultado bruto de explotación

2.4

597

-1

596

406

0

406

Dotaciones a la amortización de inmovilizado

259

0

259

233

0

233

Resultado de explotación antes de deterioro y enajenación de inmovilizado

2.4

338

-1

337

173

0

173

Deterioros y enajenación de inmovilizado (**)

2.5

38

1.101

1.139

1

15

16

Resultado de explotación

376

1.100

1.476

174

15

189

Resultado financiero financiación

-220

0

-220

-244

0

-244

Resultado derivados y otros resultados financieros

-4

-84

-87

-2

39

37

Resultado financiero de proyectos de infraestructuras

-224

-84

-307

-246

39

-207

Resultado financiero financiación

-26

0

-26

-8

0

-8

Resultado derivados y otros resultados financieros

-1

1

-1

-33

5

-28

Resultado financiero sociedades ex-proyectos

-27

1

-27

-41

5

-36

Resultado financiero

2.6

-251

-83

-334

-287

44

-243

Participación en beneficios de sociedades puesta en equivalencia

2.7

-174

-3

-178

-323

-50

-373

Resultado consolidado antes de impuestos

-49

1.014

964

-436

9

-427

Impuesto sobre sociedades

2.8

-12

21

10

48

-13

34

Resultado consolidado procedente de actividades continuadas

-61

1.035

974

-388

-4

-393

Resultado operaciones discontinuadas

361

0

361

19

0

20

Resultado consolidado del ejercicio

300

1.035

1.335

-369

-4

-373

Resultado del ejercicio atribuido a socios externos

2.10

-153

15

-138

-42

-9

-51

Resultado del ejercicio atribuido a la sociedad dominante

147

1.050

1.197

-411

-13

-424

Resultado neto por acción atribuido a la sociedad dominante (en euros)

2.11

Básico 

1,62

Básico 

-0,59

Diluido

1,62

Diluido

-0,59

(*) Corresponde a resultados por variación en el valor razonable de derivados y otros activos y pasivos financieros (Nota 5.5), deterioro de activos y pasivos (Nota 2.5) y el impacto de ambos 

conceptos dentro del epígrafe Participación en beneficios de sociedades puestas en equivalencia (Nota 2.7).

(**) La línea de Deterioros y enajenación de inmovilizado recoge principalmente los resultados por deterioros de activos y el resultado por compra, venta y enajenación de participaciones en 

empresas del Grupo o asociadas. Cuando, como consecuencia de dichas adquisiciones o enajenaciones, tiene lugar una toma o pérdida de control , la plusvalía correspondiente a la puesta a 

valor razonable de la participación mantenida se presenta en la columna de ajustes de valor razonable.

(***) Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5)

Las Notas 1.1 a 6.12 forman parte de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias consolidada de los ejercicios 2021 y 2020.

199

C. ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADO GLOBAL DE LOS 

EJERCICIOS 2021 Y 2020

(millones de euros)

Nota

2021

2020 (**)

a)

Resultado consolidado del ejercicio total

1.335

-373

Atribuidos a la Sociedad dominante

1.197

-424

Atribuidos a socios externos

138

51

b)

Ingresos y gastos reconocidos directamente en el patrimonio

5.1

180

-399

Sociedades Integración Global

132

-225

Impacto en reservas de instrumentos de cobertura

5.5

11

-185

Impacto en reservas de planes de prestación definida (*)

6.2

0

0

Diferencias de conversión

115

-88

Efecto impositivo

6

48

Sociedades Mantenidas para la venta

27

10

Impacto en reservas de instrumentos de cobertura

4

0

Impacto en reservas de planes de prestación definida (*)

0

0

Diferencias de conversión

24

10

Efecto impositivo

-1

0

Sociedades Puesta en Equivalencia

21

-184

Impacto en reservas de instrumentos de cobertura

45

-28

Impacto en reservas de planes de prestación definida (*)

33

-38

Diferencias de conversión

-32

-132

Efecto impositivo

-25

14

c)

Transferencias a la Cuenta de Pérdidas y Ganancias

5.1

1

46

Sociedades Integración Global

12

0

Transferencias a la Cuenta de Pérdidas y Ganancias

16

0

Efecto impositivo

-4

0

Sociedades Mantenidas para la venta

3

43

Transferencias a la Cuenta de Pérdidas y Ganancias

4

53

Efecto impositivo

-1

-10

Sociedades Puesta en Equivalencia

-14

3

Transferencias a la Cuenta de Pérdidas y Ganancias

-14

4

Efecto impositivo

0

-1

a+b+c

TOTAL RESULTADO GLOBAL

1.516

-726

Atribuidos a la Sociedad dominante

1.394

-725

Atribuidos a socios externos

122

-1

(*) El impacto en reservas de planes de prestación definida es la única partida de los Ingresos y Gastos reconocidos directamente en el patrimonio que no puede ser posteriormente objeto de 

transferencia a la cuenta de pérdidas y ganancias (ver Nota 5.1).

(**) Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5)

Las Notas 1.1 a 6.12 forman parte del Estado Consolidado de Resultado Global de los ejercicios 2021 y 2020.

200

D. ESTADO CONSOLIDADO DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO DE 

LOS EJERCICIOS 2021 Y 2020

Capital 

Social

Prima 

de 

Emisión

/Fusión

Acciones 

Propias

Otros 

instrumentos 

de 

patrimonio

Ajustes 

por 

cambios 

de valor

Resultados 

Acumulados 

y otras 

reservas

Atribuido a 

los 

Accionistas

Atribuido 

a Socios 

Externos

Total 

Patrimonio 

Neto

(millones de euros)

Saldo a 31.12.20 (*)

147

647

-13

506

-1.496

3.359

3.150

640

3.790

0

0

Saldo a 01.01.21

147

647

-13

506

-1.496

3.359

3.150

640

3.790

Resultado consolidado del ejercicio

0

0

0

0

0

1.197

1.197

138

1.335

Ingresos y gastos reconocidos directamente en el patrimonio

0

0

0

0

196

0

196

-16

180

Transferencias a la Cuenta de Pérdidas y Ganancias

0

0

0

0

1

0

1

0

1

Total ingresos y gastos reconocidos en el ejercicio

0

0

0

0

197

1.197

1.394

122

1.516

Acuerdo dividendo flexible

3

3

0

0

0

-34

-29

0

-29

Otros dividendos

0

0

0

0

0

0

0

-270

-270

Operaciones de autocartera

-3

-432

-111

0

0

111

-434

0

-434

Retribución al accionista

0

-429

-111

0

0

77

-463

-270

-733

Ampliaciones/reducciones capital

0

0

0

0

0

0

0

28

28

Sist. retrib. Vinculados a la acción

0

0

0

0

0

-22

-22

0

-22

Otros movimientos

0

0

0

0

0

-4

-4

1

-3

Otras transacciones 

0

0

0

0

0

-26

-26

29

3

Emisiones de obligaciones perpetuas subordinadas

0

0

0

1

0

-8

-7

0

-7

Variaciones de perímetro

0

0

0

0

0

0

0

1.270

1.270

Saldo a 31.12.2021

147

218

-124

507

-1.299

4.599

4.048

1.791

5.839

Capital 

Social

Prima 

de 

Emisión

/Fusión

Acciones 

Propias

Otros 

instrumentos 

de 

patrimonio

Ajustes 

por 

cambios 

de valor

Resultados 

Acumulados 

y otras 

reservas

Atribuido a 

los 

Accionistas

Atribuido a 

Socios 

Externos

Total 

Patrimonio 

Neto

(millones de euros)

Saldo a 31.12.19

147

995

-75

505

-1.195

3.928

4.305

783

5.088

0

0

0

0

0

0

0

0

0

Saldo a 01.01.20

147

995

-75

505

-1.195

3.928

4.305

783

5.088

Resultado consolidado del ejercicio

0

0

0

0

0

-424

-424

51

-373

Ingresos y gastos reconocidos directamente en el patrimonio

0

0

0

0

-347

0

-347

-52

-399

Transferencias a la Cuenta de Pérdidas y Ganancias

0

0

0

0

46

0

46

0

46

Total ingresos y gastos reconocidos en el ejercicio

0

0

0

0

-301

-424

-725

-1

-726

Acuerdo dividendo flexible

3

-92

0

0

0

-29

-119

0

-119

Otros dividendos

0

0

0

0

0

0

0

-134

-134

Operaciones de autocartera

-3

-256

62

0

0

-62

-258

0

-258

Retribución al accionista

0

-348

62

0

0

-91

-377

-134

-511

Ampliaciones/reducciones capital

0

0

0

0

0

0

0

15

15

Sist. retrib. Vinculados a la acción

0

0

0

0

0

-9

-9

0

-9

Otros movimientos

0

0

0

0

0

-19

-19

1

-18

Otras transacciones 

0

0

0

0

0

-28

-28

16

-12

Emisiones de obligaciones perpetuas subordinadas

0

0

0

1

0

-8

-7

0

-7

Variaciones de perímetro

0

0

0

0

0

-18

-18

-24

-42

Saldo a 31.12.2020 (*)

147

647

-13

506

-1.496

3.359

3.150

640

3.790

Las Notas 1.1 a 6.12 forman parte del Estado Consolidado de Cambios en el Patrimonio Neto de los ejercicios 2021 y 2020

(*) Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5).

201

E. ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJO DE CAJA DE LOS EJERCICIOS 

2021 Y 2020

(Millones de euros)

NOTA

2021

2020 (*)

Resultado Neto atribuible a la sociedad dominante

1.197

-424

Ajustes al resultado

-255

1.011

Minoritarios

138

-51

Resultado neto operaciones discontinuadas

-361

-20

Impuesto

-10

-34

Resultado por equivalencia

178

373

Resultado financiero

334

243

Deterioro y enajenación inmovilizado

-1.139

-16

Amortizaciones

259

233

RBE operaciones discontinuadas

2.9

346

283

Resultado Bruto de explotación (RBE) incluyendo operaciones discontinuadas

942

587

Pago de Impuesto

-155

-101

Variación Fondo Maniobra (cuentas a cobrar, cuentas a pagar y otros)

4.0

-249

308

Cobro dividendos proyectos Infraestructuras

3.5

272

299

Flujo de operaciones

810

1.093

Inversión en inmovilizado material/inmaterial

-124

-116

Inversión proyectos Infraestructuras

3

-239

-128

Préstamos otorgados a sociedades asociadas/ adquisición de sociedades

-923

-152

Intereses recibidos

2.6

3

25

Inversión caja restringida largo plazo

119

253

Desinversión proyectos Infraestructuras

0

0

Desinversión/venta sociedades

1.1.4

1.621

501

Flujo de inversión

457

383

Flujo antes de financiación

1.267

1.476

Flujo de capital procedente de socios externos

5.1

57

19

Dividendo flexible

-31

-122

Compra de Autocartera

-432

-256

Remuneración al accionista

5.1

-463

-378

Dividendos a minoritarios de sociedades participadas

5.1

-270

-133

Otros movimientos de fondos propios

5.1

0

-24

Flujo financiación propia

-676

-516

Intereses pagados

2.6

-295

-274

Pagos por arrendamientos

-131

-89

Aumento endeudamiento financiero

603

2.209

Disminución endeudamiento financiero

-1.671

-804

Variación neta endeudamiento actividades discontinuadas

-51

-96

Flujo de financiación

-2.221

430

Impacto tipo de cambio en tesorería y equivalentes

99

-133

Variación tesorería y equivalentes por cambios en el perímetro de consolidación

-109

-6

Variación tesorería y equivalentes por operaciones discontinuadas

5.3

-47

24

Variación tesorería y equivalentes

5.3

-1.011

1.791

Tesorería y equivalentes al inicio del periodo

6.526

4.735

Tesorería y equivalentes al final del periodo

5.515

6.526

Las Notas 1.1 a 6.12 forman parte del Flujo de Caja Consolidado de los ejercicios 2021 y 2020.

(*) Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5)

202

F. NOTAS A LAS CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS DEL EJERCICIO 

2021

SECCIÓN 1: BASES DE PRESENTACIÓN Y PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN

Esta sección desglosa la información que se considera necesario 

conocer con carácter previo a la lectura de las Cuentas Anuales de 

Ferrovial. 

BASES DE PRESENTACIÓN Y NUEVAS NORMAS CONTABLES 

Las Cuentas Anuales consolidados de Ferrovial han sido elaborados 

conforme a las Normas Internacionales de Información Financiera 

(NIIF en adelante) aplicables en la Unión Europea. En la Nota 1.3 de 

esta sección se desglosan las políticas contables aplicadas. 

Actividades de la sociedad

Dentro de los desgloses que se presentan en estas Cuentas Anuales, 

destacan por su relevancia todos los relativos a la separación entre 

sociedades de proyectos de infraestructuras y resto (ver Nota 1.1.2 

para su definición). Igualmente destacan los relativos a dos de los 

principales activos del Grupo, la participación en el 25% del capital 

de Heathrow Airports Holdings (HAH), sociedad titular del aeropuerto 

de Heathrow, y la participación en el 43,23% de la sociedad titular de 

la autopista ETR 407 en Toronto (Canadá).

Actividades discontinuadas

Como se desarrolla en más detalle en la nota 1.1.3, en el ejercicio 

2021 se han producido avances relevantes en el proceso de 

desinversión de la División de Servicios, principalmente en España, 

Reino Unido y Estados Unidos. Los activos y pasivos que aún posee 

Ferrovial continúan siendo reportados como actividades 

discontinuadas.

Dentro de estas desinversiones destaca la venta, el 1 de diciembre de 

2021, del negocio de servicios de medioambiente en España y 

Portugal a PreZero (empresa del Grupo Schwarz). El precio de las 

acciones vendidas recibido por Ferrovial ascendió a 1.032 millones de 

euros, generando una plusvalía neta consolidada de 335 millones de 

euros.

Adicionalmente, en noviembre de 2021 se ha vendido el  negocio de 

servicios en Estado Unidos relacionado con el mantenimiento de 

infraestructuras de la industria de gas y petróleo.

Ya en el año 2022, se ha materializado la venta del negocio de 

conservación y mantenimiento de infraestructuras en España a 

Portobello Capital, y se ha firmado el  acuerdo para la venta de una 

pequeña área de actividad dentro del negocio de servicios en Reino 

Unido, relacionada con el mantenimiento de infraestructuras 

energéticas y agua.

Dentro del negocio de Construcción también se ha cerrado en el 

ejercicio 2021 la venta del negocio inmobiliario en Polonia que 

realizaba Budimex a través de su filial Budimex Nieruchomości, que 

había sido clasificada como discontinuada.

Finalmente, se han reclasificado a actividades continuadas 

determinadas contratos incluidos en la división de Servicios que no 

van a ser objeto de desinversión. Esta reclasificación ha implicado 

también la reexpresión de la información de 2020 (ver notas 1.1.3 y 

1.1.5).

Cambios en el perímetro de consolidación 

En la Nota 1.1.4 se da información detallada de las principales 

variaciones en el perímetro de consolidación del presente ejercicio, 

destacando fundamentalmente la adquisición de un 5,704% 

adicional en el capital de la sociedad concesionaria I-66 Express 

Mobility Partners Hold. LLC (en adelante I-66). Con esta adquisición, 

la participación total del Ferrovial se sitúa en el 55,704%, lo que 

supone que Ferrovial pasa a tener la mayoría de los derechos de voto 

y por lo tanto, a controlar la compañía. Ello implica pasar a 

consolidar la sociedad por consolidación global, y valorar a valor 

razonable la participación previa que Ferrovial tenía en esta 

concesión (50%), lo que ha supuesto el reconocimiento de un 

resultado por dicha revalorización por importe de 1.117 millones de 

euros.

Adicionalmente, el pasado 29 de diciembre de 2021 Ferrovial 

completó la adquisición del 24,86% de la sociedad india IRB 

Infrastructure Developers Limited, mediante la subscripción de una 

ampliación de capital preferente por importe de 369 millones de 

euros. IRB es una de las principales compañías dedicadas al 

desarrollo y posterior explotación de autopistas de peaje en la India.

El 20 de septiembre de 2021 Ferrovial adquirió el 100% de los 

activos de la sociedad Parque Solar Casilla S.L.U., propietaria de los 

permisos para construir una planta solar fotovoltaica de 49,9 MWp, 

en Gerena (Sevilla).

Finalmente, también hay que destacar la venta de la participación 

financiera en la autopista portuguesa Norte Litoral, así como varias 

operaciones de desinversión realizadas en la División de 

Construcción,  que se mencionan en la nota 1.1.4.

Impacto del COVID-19

En la nota 1.2 se incluye un análisis del impacto que la evolución de 

la pandemia ha tenido para Ferrovial en el ejercicio 2021. Las 

actividades realizadas por Construcción y Servicios apenas se han 

visto afectadas por la pandemia durante el 2021, y también es 

reseñable que la recuperación del tráfico de las principales 

autopistas en las que opera Ferrovial ha sido muy rápida desde los 

momentos en el que los distintos países han levantado restricciones a 

lo largo del año. En sentido contrario, el negocio de Aeropuertos es el 

que está experimentando mayores dificultades, con una 

recuperación más lenta debido a las mayores restricciones en cuanto 

al tráfico aéreo, agravadas a final de año por la variante ómicron. 

Juicios y estimaciones

En esta sección se incluyen también las principales estimaciones que 

Ferrovial ha utilizado para valorar sus activos, pasivos, ingresos, 

gastos y compromisos (ver Nota 1.2.4). 

Impacto de tipo de cambio

Aunque la moneda funcional de Ferrovial es el euro, una parte 

significativa de sus actividades se realizan en países situados fuera de 

la zona euro. En la nota 1.3 se analiza el impacto en las Cuentas 

Anuales de la evolución de las principales divisas de dichos países.

203

1.1. BASES DE PRESENTACIÓN, ACTIVIDADES DE LA SOCIEDAD Y 

PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN

1.1.1. Bases de presentación

Las cuentas anuales consolidadas se presentan de acuerdo con el 

marco normativo de información financiera que resulta de aplicación 

al Grupo, de forma que muestran la imagen fiel del patrimonio, de la 

situación financiera, de los resultados y de los flujos de efectivo del 

Grupo. El marco normativo es el establecido en las Normas 

Internacionales de Información Financiera (NIIF) establecidas por el 

Reglamento (CE) nº 1606/2002 del Parlamento Europeo y del 

Consejo de 19 de julio de 2002.

1.1.2 Actividades de la Sociedad

Ferrovial está constituido por la sociedad dominante Ferrovial, S.A,

constituida en España, y sus sociedades dependientes, que se 

detallan en el Anexo II. El domicilio social se encuentra en Madrid en 

la calle Príncipe de Vergara, 135.

A través de estas sociedades, Ferrovial desarrolla sus negocios con 

presencia en las siguientes tres áreas de actividad que constituyen, a 

su vez, sus segmentos de información conforme a lo indicado en la 

NIIF8:

•Construcción: Diseño y ejecución de todo de tipo de obras tanto 

públicas como privadas, destacando la ejecución de 

infraestructuras públicas. 

•Autopistas: Desarrollo, financiación y explotación de autopistas 

de peaje.

•Aeropuertos: Desarrollo, financiación y explotación de 

aeropuertos.

Además de estas tres líneas de actividad, Ferrovial participa en otros 

negocios clasificados en la información por segmentos dentro de 

“Otras actividades” en las que se incluyen, el desarrollo de 

Infraestructuras Energéticas (líneas de transmisión y plantas de 

generación de energía renovable), la Movilidad (a través de la 

participación en Zity), Plantas de Tratamiento de Residuos en el 

Reino Unido y el resto de negocios de Servicios que siguen en proceso 

de desinversión, tal y como se comenta en la Nota 1.1.3.

En la página “web” www.ferrovial.com pueden consultarse con más 

detalle las diferentes áreas de actividad en las que el Grupo 

consolidado desarrolla sus negocios.

A efectos de la comprensión de estas Cuentas Anuales, es importante 

destacar que parte de la actividad realizada por las divisiones de 

negocio del Grupo se realiza mediante el desarrollo de proyectos de 

infraestructuras, fundamentalmente en las áreas de autopistas y 

aeropuertos, aunque también en las actividades de construcción y 

energía.

Dichos proyectos se llevan a cabo mediante contratos a largo plazo 

firmados con una administración pública, en los que la sociedad 

titular del proyecto en la que, normalmente, el Grupo participa con 

otros socios, financia la construcción o la rehabilitación de una 

infraestructura pública, fundamentalmente con deuda garantizada 

con los propios flujos del proyecto y con el capital aportado por los 

socios, y posteriormente la explota y mantiene, recuperando la 

inversión mediante el cobro de peajes o tarifas reguladas por el uso 

de la infraestructura o mediante cantidades pagadas por la 

administración titular del contrato en función de las condiciones de 

disponibilidad del activo. En la mayoría de los casos la actividad de 

construcción y posterior mantenimiento de la infraestructura es 

subcontratada por las sociedades titulares de los proyectos con la 

división de construcción del Grupo.

Desde un punto de vista contable, dichos contratos se encuentran en 

la mayoría de los casos dentro del ámbito de aplicación de la 

interpretación CINIIF 12.

En base a lo anteriormente indicado, y con el objeto de permitir una 

mejor comprensión de la evolución financiera del Grupo, se desglosa 

en las presentes Cuentas Anuales, de forma separada, el impacto de 

este tipo de proyectos en el epígrafe inmovilizado en proyectos de 

infraestructuras (distinguiendo aquellos que siguen el modelo de 

activo intangible de los de modelo de cuenta a cobrar), en los activos 

financieros a largo plazo, y fundamentalmente en la posición neta 

de tesorería y la información relativa al flujo de caja, donde se 

separa el flujo denominado “ex proyectos”, que agrupa los flujos 

generados por las actividades de construcción y servicios, los 

dividendos procedentes del capital invertido en los proyectos de 

infraestructuras y las inversiones o desinversiones en el capital de los 

mismos, y por otro lado el flujo de los proyectos, que incluye los 

propios flujos generados por las sociedades titulares de estos. Puede 

consultarse una relación de aquellas sociedades consideradas 

proyecto en el Anexo II.

También es importante destacar que dos de los principales activos 

del Grupo corresponden a la participación del 25% en Heathrow 

Airport Holdings (HAH), sociedad titular del aeropuerto de Heathrow 

en Londres (Reino Unido), y al 43,23% en ETR 407, sociedad titular 

de la autopista ETR 407 en Toronto (Canadá), que se consolidan por 

el método de puesta en equivalencia desde los ejercicios 2011 y 

2010, respectivamente. Con el objeto de dar una información 

detallada de ambas sociedades, la Nota 3.5 relativa a participaciones 

por puesta en equivalencia incluye información relativa a la 

evolución de los balances y las cuentas de pérdidas y ganancias de 

ambas compañías, que se completa con información que se 

considera de interés en otras notas de la memoria.

Por último, cabe mencionar que dentro del segmento de 

Construcción se incluye la actividad de Servicios realizada en Polonia 

por Budimex. 

1.1.3. Activos y pasivos mantenidos para la venta y de actividades 

discontinuadas

Actividades discontinuadas

En el ejercicio 2021 se han producido avances relevantes en el 

proceso de desinversión de la División de Servicios, principalmente en 

España, Reino Unido y Estados Unidos.

En noviembre 2021 se materializó el acuerdo de venta del negocio de 

servicios en Estados Unidos relacionado con el mantenimiento de 

infraestructuras de la industria de gas y petróleo, por un precio de 16 

millones de dólares (14 millones de euros).

El 1 de diciembre de 2021 se materializó el acuerdo de venta 

alcanzado entre Ferrovial y PreZero (empresa del Grupo Schwarz) el 

pasado 26 de julio, para la adquisición del negocio de servicios de 

medioambiente en España y Portugal, una vez que se cumplieron 

todas las condiciones suspensivas a las que estaba sujeta la 

operación. El precio de las acciones vendidas recibido por Ferrovial 

ascendió a 1.032 millones de euros, generando esta transacción un 

resultado positivo de 335 millones de euros.

Con fecha 31 de enero de 2022, se ha materializado el acuerdo de 

venta entre Ferrovial y Portobello Capital para la adquisición del 

negocio de conservación y mantenimiento de infraestructuras en 

España, una vez que se cumplieron todas las condiciones suspensivas 

a las que estaba sujeta la operación. El precio de las acciones 

vendidas recibido por Ferrovial ascendió a 171 millones de euros. 

Conforme a lo dispuesto en el contrato de compraventa, una filial de 

Ferrovial ha adquirido el 24,99% del capital de la sociedad 

compradora por un precio de 17,5 millones de euros.

Adicionalmente, en febrero de 2022, se ha alcanzado un acuerdo 

para la venta de una pequeña área de actividad dentro del negocio 

de Amey (servicios Reino Unido), relacionada con el mantenimiento 

de infraestructuras energéticas y agua.

SECCIÓN 1: BASES DE PRESENTACIÓN Y 

PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN

INFORME ANUAL INTEGRADO 2021

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

204

Adicionalmente, tal y como se menciona en la Nota 1.1.5, en el 

ejercicio 2021 se han reclasificado como actividades continuadas el 

negocio de tratamiento de residuos en el Reino Unido (reportado 

dentro de otras actividades), el contrato para la conservación y 

explotación del tramo de la Autovía A2, y el contrato de 

mantenimiento y explotación de Madrid Calle 30 (reportados dentro 

de la actividad de Autopistas), junto con el negocio de 

mantenimiento de infraestructuras en Norteamérica, y el negocio de 

servicios de eficiencia energética (ambos reportados dentro de la 

actividad de Construcción). Esta decisión se ha tomado tras el avance 

de los procesos de desinversión y al considerar que determinadas 

contratos incluidos en la división de Servicios podrían encajar 

estratégicamente en otras divisiones del Grupo, facilitando la 

ejecución de los procesos de desinversión. De esta forma, se ha 

decidido excluir del perímetro de venta dichos contratos, y conforme 

a lo establecido en la normativa contable, al incluir estas actividades 

como actividad continuada se ha reexpresado la información de 

2020.

Respecto al resto de actividades, tal y como se indicó en la Junta 

General de Accionistas celebrada el pasado 9 de abril de 2021, el 

Grupo sigue a fecha de emisión de estas Cuentas Anuales 

comprometido con la venta de la división de Servicios.

En este sentido, la compañía sigue activamente trabajando en su 

venta, considera altamente probable que se produzca dicha 

desinversión, y sus activos se encuentran en condiciones para su 

venta de forma inmediata,  existiendo distintos mandatos de asesores 

en vigor y manteniéndose conversaciones con potenciales inversores, 

siendo el objetivo vender dichos activos a un precio que sea 

razonable de acuerdo con su actual valor de mercado.

Valoración de los activos a valor razonable

Conforme a la normativa aplicable, los activos y pasivos de cada una 

de las unidades incluidas en las actividades discontinuadas tienen 

que ser valorados al menor de su valor contable o su valor 

razonable. 

A efectos de determinar el valor razonable, se ha tenido en cuenta la 

información de las últimas ofertas indicativas recibidas.

Respecto al valor contable, es importante considerar que, tal y como 

se indica en el siguiente apartado, el resultado del ejercicio no 

incluye la amortización de los activos fijos.

Impacto en la presentación de las Cuentas Anuales

La reclasificación de la actividad de Servicios como actividad 

discontinuada tiene los siguientes impactos en las presentes Cuentas 

Anuales:

•El resultado después de impuestos generado por la actividad de 

Servicios no se reporta en cada una de las líneas de la cuenta de 

resultados, sino que se reporta en una única línea denominada 

“Resultado operaciones discontinuadas”, tanto para el ejercicio 

2021 como para el ejercicio 2020 (ver Nota 2.9). Conforme a lo 

establecido en la NIIF 5, dicho resultado no incluye la 

amortización de estos activos. Dicho epígrafe también recoge los 

posibles resultados por deterioros derivados de la actualización 

al valor razonable de los activos, así como el resultado final 

generado en el momento de la venta.

•A efectos de balance, se han reclasificado todos los activos y 

pasivos asignables a la actividad de Servicios a las líneas 

denominadas “Activos/Pasivos clasificados como mantenidos 

para la venta y de actividades discontinuadas”.

•En la Nota 6.5 de Activos y Pasivos contingentes y compromisos 

de inversión, la información desglosada incluye la 

correspondiente a las actividades discontinuadas.

•En la siguiente tabla se puede ver la composición por naturaleza 

de los diferentes activos y pasivos que están clasificados como 

actividades discontinuadas a diciembre 2021 y diciembre 2020:

División Servicios 

(Millones de euros) 

2021.DEC

2020.DEC (*)

VAR.

Activos no corrientes

1.001

1.965

-964

Fondo de comercio

117

678

-561

Activos intangibles

96

115

-19

Inmovilizado en proyectos de infraestructuras

66

251

-185

Inmovilizado material

86

315

-230

Derecho de uso

268

273

-4

Impuestos Diferidos

205

254

-49

Otros activos no corrientes

163

80

84

Activos corrientes

732

1.351

-619

Existencias

14

18

-4

Deudores y otras cuentas a cobrar a corto plazo

537

1.022

-485

Tesorería y equivalentes

139

300

-161

Otros activos corrientes

42

11

31

TOTAL Activos clasif. como act. 

Discontinuadas

1.733

3.316

-1.583

División Servicios 

(Millones de euros)

2021.DEC

2020.DEC (*)

VAR.

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

0

2

-2

Pasivos no corrientes

338

838

-499

Provisiones a largo plazo

26

256

-231

Pasivo por arrendamiento a largo plazo

94

111

-17

Deuda financiera 

52

161

-110

Impuestos diferidos

148

227

-79

Otros pasivos no corrientes

19

82

-63

Pasivos corrientes

1.140

1.550

-411

Pasivo por arrendamiento a corto plazo

45

42

3

Deuda financiera 

27

62

-35

Acreedores y otras cuentas a pagar a corto 

plazo

880

1.153

-273

Provisiones para operaciones de tráfico

101

212

-111

Otros pasivos corrientes

86

81

6

TOTAL Pasivos clasif. como act. 

Discontinuadas

1.478

2.390

-912

(*) Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5)

La disminución en las partidas del balance con respecto a 2020 viene 

motivada principalmente por las ventas de los negocios de servicios 

de medioambiente en España y Portugal, y de servicios de 

mantenimiento de infraestructuras de la industria de gas y petróleo 

en Estados Unidos, completadas a finales del presente ejercicio. 

Activos y pasivos mantenidos para la venta

El saldo neto de los activos y pasivos mantenidos para la venta a 

diciembre 2021 asciende a 28 millones de euros. Dicho saldo lo 

compone principalmente el 20% de la autopista portuguesa Via do 

Infante, integrada por puesta en equivalencia.

A diciembre 2020 el saldo neto de activos y pasivos mantenidos para 

la venta ascendía a 101 millones de euros.

La disminución con respecto al 2020 viene motivada por las ventas 

producidas durante el ejercicio 2021 del 20% de la autopista 

portuguesa Norte Litoral y de las participaciones que el Grupo tenía 

en la Concesionaria de Prisiones Figueras, S.A.U y de Urbs ludex Et 

Causidicus, S.A. tal y como se comenta en la Nota 1.1.4.

A diferencia de las actividades discontinuadas, los resultados 

generados por los activos mantenidos para la venta se siguen 

reportando en las líneas correspondientes de la cuenta de resultados, 

al no tratarse de un segmento o actividad de negocio.

En la siguiente tabla se puede ver la composición por naturaleza de 

los diferentes activos y pasivos que están clasificados como 

mantenidos para la venta a diciembre 2021:

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

205

Activos mant. para la venta 

(Millones de euros)

2021.DEC

2020.DEC (*)

VAR.

Activos no corrientes

28

170

-142

Inmovilizado en proyectos de 

infraestructuras

0

96

-96

Inmovilizado material

2

2

Inversiones en Asociadas

26

68

-42

Impuestos Diferidos

0

5

-5

Activos corrientes

0

16

-16

Deudores y otras cuentas a 

cobrar a corto plazo

0

5

-5

Tesorería y equivalentes

0

11

-11

TOTAL Activos clasif. como 

mantenidos para la venta

28

186

-158

Pasivos mant. para la venta 

(Millones de euros)

2021.DEC

2020.DEC (*)

VAR.

Pasivos no corrientes

0

82

-82

Deuda financiera 

0

56

-56

Otras deudas

0

8

-8

Derivados financieros a valor 

razonable

0

18

-18

Pasivos corrientes

0

3

-3

Deuda financiera 

0

2

-2

Pasivos por impuestos sobre las 

ganancias corrientes

0

1

-1

TOTAL Pasivos clasif. como 

mantenidos para la venta

0

85

-85

(*) Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5)

1.1.4. Cambios en el perímetro de consolidación y otras 

desinversiones en participadas

A continuación, se describen los cambios más significativos en el 

perímetro de consolidación en el año 2021.

Autopistas

Adquisición y toma de control en I-66

Cintra, filial de Ferrovial y titular indirecto del 50% del capital de la 

sociedad concesionaria I-66 Express Mobility Partners Hold. LLC (en 

adelante I-66) adquirió un 5,704% adicional de dicha compañía, por 

un importe de 182 millones de dólares (162 millones de euros, 

aproximadamente) el 17 de diciembre de 2021, mediante el ejercicio 

de su derecho de adquisición preferente (“right of first refusal”) sobre 

el 10% del capital social puesto a la venta por uno de los socios 

(John Laing), junto con un compromiso de inyectar capital adicional 

hasta que se complete la construcción (aproximadamente, 36 

millones de euros). Los otros dos socios también han ejercido su 

derecho de adquisición preferente. El pago ha sido realizado en 

efectivo. 

Con esta adquisición, la participación total del Ferrovial se sitúa en el 

55,704% sobre la concesión adjudicada por el Departamento de 

Transporte de Virginia. Se trata de un proyecto de diseño, 

construcción, financiación, operación y mantenimiento del proyecto 

de transformación de la autopista I-66, de 36 km, cuya construcción 

está previsto que finalice en diciembre de 2022, momento a partir del 

cual se iniciará el periodo de explotación, hasta 2066.

La adquisición de este porcentaje adicional supone que Ferrovial 

pasa a tener la mayoría de los derechos de voto en el Consejo de la 

sociedad concesionaria, lo que le permitirá dirigir sus actividades 

relevantes. Por tanto, y en línea con lo establecido por la NIIF 10, 

párrafo 10, Ferrovial pasa a ostentar el control de la compañía. En 

consecuencia, la participación en la sociedad concesionaria que 

hasta el momento se integraba por puesta en equivalencia, dado 

que ejercíamos influencia significativa, pasa ahora tras la toma de 

control a integrarse por el método de consolidación global. 

Al tomar el control de la compañía y conforme a lo establecido en la 

NIIF 3.42 se procede a dar de baja la participación por puesta en 

equivalencia (50%), y a valorar dicha participación preexistente a 

valor razonable, reconociendo por la diferencia una plusvalía.

Dicho valor razonable se ha calculado extrapolando el precio 

ofrecido por un tercero para la adquisición del 10% de las acciones, 

precio que ha sido aceptado por el resto de accionistas minoritarios. 

El valor razonable del 50% preexistente así calculado (precio 

ofrecido por el tercero extrapolado, más prima de control) asciende a 

1.448 millones de euros (1.628 millones de dólares). La prima de 

control supone un mayor valor del 2% sobre el precio de referencia 

de la transacción.

Esta valoración ha supuesto el reconocimiento de un resultado de 

1.101 millones de euros (1.237 millones de dólares) como resultado de 

la diferencia entre el valor razonable del 50% de la participación 

que Ferrovial ya tenía en la sociedad (1.448 millones de euros) y su 

valor contable (348 millones de euros). Dicho resultado se ha 

contabilizado en la línea de deterioros y enajenación del 

inmovilizado.

Ferrovial había registrado hasta la fecha en reservas, las diferencias 

de conversión (positivas) derivadas de la integración de esta 

participación por puesta en equivalencia, que ascendían a 16

millones de euros en el momento de la compra. Siguiendo lo 

dispuesto en NIIF 3 y NIC 28, la ganancia acumulada en patrimonio 

neto se ha reclasificado a la cuenta de pérdidas y ganancias, en el 

epígrafe de deterioros y enajenación del inmovilizado, generando un 

impacto positivo por este importe. Por lo tanto, el resultado total de 

la operación alcanza los 1.117 millones de euros.

Integración global de la sociedad concesionaria y valoración a valor 

razonable de sus activos y pasivos

La NIIF 3.18 determina que la sociedad adquirente medirá los activos 

adquiridos identificables y los pasivos asumidos a sus valores 

razonables en la fecha de adquisición. Asimismo, NIIF 3.32 establece 

que la adquirente reconocerá un fondo de comercio en la fecha de 

adquisición medido como la diferencia entre (a) la suma de (i) la 

contraprestación pagada, (ii) el importe de la participación 

minoritaria medida a valor razonable y (iii) el importe de la 

participación anteriormente tenida por el adquirente en el 

patrimonio de la adquirida, valorada también a valor razonable y (b) 

el importe neto de los activos adquiridos identificables y de los 

pasivos asumidos, también medidos a valor razonable. 

La norma contable establece un periodo de valoración de un año a 

partir de la fecha de adquisición, durante el que la adquirente 

reconocerá activos y pasivos adicionales si se obtiene nueva 

información sobre hechos y circunstancias que existían en la fecha de 

adquisición. En este sentido, la valoración realizada por la compañía 

se considera provisional.

La siguiente tabla refleja los estados financieros consolidados de la 

sociedad concesionaria I-66 Express Mobility Partners Hold, antes de 

la compra, los ajustes de valor razonable realizados y los estados 

financieros resultantes (se ha utilizado el balance de noviembre por 

simplificación, dado que, como se indica más adelante, el efecto de 

los 17 días hasta la fecha de la operación no es significativo):

SECCIÓN 1: BASES DE PRESENTACIÓN Y 

PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN

INFORME ANUAL INTEGRADO 2021

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

206

Millones de euros

2021.DEC

AJUSTES VALOR 

RAZONABLE

EEFF 

CONSOLIDADOS 

A VR

ACTIVO NO CORRIENTE

2.613

1.819

4.432

Inmovilizado en proyectos de 

infraestructura

2.613

1.819

4.432

ACTIVO CORRIENTE

109

0

109

Deudores y otras cuentas a 

cobrar cp

108

108

Tesorería y equivalentes

1

0

1

TOTAL ACTIVO

2.722

1.819

4.542

FONDOS PROPIOS

696

2.201

2.897

Patrimonio neto atribuido 

a los accionistas

679

934

1.614

Capital

689

0

689

Reservas

-25

-166

-192

Ajustes cambios de valor

16

-16

0

Resultado del ejercicio

0

1.117

1.117

Patrimonio neto atribuido 

a los socios externos

16

1.267

1.283

Ingresos a distribuir en varios 

ejercicios

65

-65

0

PASIVO NO CORRIENTE

1.844

-317

1.527

Deuda financiera LP

1.844

-317

1.527

PASIVO CORRIENTE

118

0

118

Deuda financiera CP

27

0

27

Acreedores y otras cuentas a 

pagar

90

0

90

TOTAL PATRIMONIO NETO 

Y PASIVO

2.722

1.819

4.542

Los ajustes de valor razonable realizados se explican brevemente a 

continuación:

a.Inmovilizado en proyectos de infraestructura: El valor razonable de 

este activo se obtiene a partir del equity value correspondiente al 

100% de la sociedad (2.897 millones de euros, incluyendo la prima 

de control), calculado mediante el descuento de los flujos del 

proyecto concesional a un WACC de mercado del 9%. A este importe 

se le añade la deuda financiera valorada a valor razonable, se le 

deduce la caja y el working capital y se obtiene el valor razonable del 

activo intangible por importe de 4.432 millones de euros. 

b.Ingresos a distribuir en varios ejercicios procedentes de una 

subvención. Esta partida de balance no representa una obligación 

actual para la sociedad, y por tanto, de acuerdo con NIIF 3, se ha 

considerado que su valor razonable es nulo, y se ha ajustado su 

importe (65 millones de euros).

c.Deuda financiera: Con el objetivo de financiar la construcción de la 

autopista, la sociedad concesionaria firmó dos contratos de deuda en 

noviembre de 2018, un préstamo senior que se compone de cuatro 

bonos cotizados a tipo fijo con interés pagadero semestral, y otro 

préstamo subordinado derivado de la Ley de Innovación Financiera y 

de Infraestructura de Transporte de 1998 (TIFIA por sus siglas en 

inglés) que devenga un tipo de interés del 2,8% anual. El valor 

razonable de la deuda, se ha calculado, para los bonos, de acuerdo 

con su cotización en la fecha de adquisición y para el préstamo TIFIA, 

según valoración por descuento de flujos. El ajuste resultante reduce 

el valor contable de la deuda en 317 millones de euros.

d. El valor en libros del resto de activos y pasivos es equivalente a su 

valor razonable.

Impacto fiscal de la operación

La sociedad concesionaria objeto de adquisición tributa en régimen 

de transparencia fiscal, lo que implica que únicamente reconozca 

impuestos diferidos por su porcentaje de participación. Los impactos 

fiscales que se han recogido, por tanto, en la sociedad matriz (Cintra 

2 I66 Express Mobility Partners LLC ) son los siguientes:

◦Pasivo por impuesto diferido derivado de valorar la deuda a valor 

razonable: de acuerdo con los párrafos 19 y 20 de la NIC 12 si en 

una combinación de negocios se reconoce un elemento de 

balance por su valor razonable cuando su valor fiscal no ha 

cambiado, debe registrarse un impuesto diferido por la diferencia 

(-317 millones de euros de reducción de valor contable x 21% 

(tipo impositivo) x 55,704% (participación en concesión) = 37 

millones de euros). Dicho impuesto diferido se irá traspasando a 

resultados según el calendario de amortización de la deuda. 

◦Pasivo por impuesto diferido por el activo intangible y la 

subvención: el ajuste en el valor razonable del activo intangible 

asciende a 1.819 millones de euros, por lo que surgiría un pasivo 

por impuesto diferido en el socio de 212 millones de euros, 

replicando el cálculo mencionado en el punto anterior. 

Adicionalmente, surge otro pasivo por impuesto diferido como 

resultado de la baja de ingresos a distribuir (subvención), por 

importe de 8 millones de euros. Estos impuestos serán 

traspasados a resultados a medida que vaya amortizándose el 

activo.

El fondo de comercio identificado en la adquisición ha ascendido a 

254 millones de euros y ha surgido, fundamentalmente, como 

contrapartida de los impactos fiscales explicados anteriormente y 

reconocidos en la sociedad matriz, tal y como establece el párrafo 66 

de la NIC 12. 

No se han reconocido ni activos ni pasivos contingentes derivados de 

esta combinación de negocios. Adicionalmente, la adquisición, dado 

que se ha producido en una fecha muy próxima al cierre del ejercicio 

y a que la concesión está en fase de construcción y, por tanto, se 

activan los gastos en los que incurre, habría tenido el mismo impacto 

en resultados si se hubiera materializado el 1 de enero de 2021. 

Por otro lado, no se ha atribuido fondo de comercio a los 

minoritarios, y los costes de transacción no han sido significativos.

A continuación en la siguiente tabla se muestra el impacto en el 

balance y en la cuenta de pérdidas y ganancias consolidadas del 

Grupo, derivado de la integración global de la sociedad I66, 

considerando además los impactos reconocidos en su sociedad 

matriz.

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

207

2021.DEC

2021.DEC

Total Grupo pre 

adquisición I66

I66 + Holding

Total 

ACTIVO NO CORRIENTE

11.454

4.339

15.794

Fondo de comercio

166

254

420

Inmovilizado en proyectos de 

infraestructura

6.753

4.432

11.185

Inversiones en Asociadas

2.186

-348

1.838

Otros activos no corrientes

2.350

1

2.350

ACTIVO CORRIENTE

9.155

-53

9.102

Deudores y otras cuentas a cobrar cp

1.210

108

1.317

Tesorería y equivalentes

5.676

-161

5.515

Otros activos corrientes

2.269

0

2.269

TOTAL ACTIVO

20.609

4.287

24.896

FONDOS PROPIOS

3.455

2.384

5.839

Patrimonio neto atribuido a la soc 

dominante

2.947

1.101

4.048

Resultado del ejercicio

80

1.117

1.197

Reservas y diferencias de conversión

2.867

-16

2.851

Patrimonio neto atribuido a los soc 

externos

507

1.283

1.791

Ingresos a distribuir en varios 

ejercicios

1.402

0

1.402

PASIVO NO CORRIENTE

9.294

1.784

11.078

Deuda financiera a largo plazo

7.986

1.527

9.512

Pasivo por impuesto diferido

413

258

670

Otros pasivos no corrientes

896

0

896

PASIVO CORRIENTE

6.459

118

6.577

Deuda financiera a corto plazo

1.047

27

1.074

Acreedores y otras cuentas a pagar

2.702

90

2.793

Otros pasivos corrientes

2.710

0

2.710

TOTAL PATRIMONIO NETO Y 

PASIVO

20.609

4.287

24.896

2021.DEC

2021.DEC

Total Grupo 

pre 

adquisición 

I66

I66 + 

Holding

Total 

TOTAL INGRESOS DE EXPLOTACIÓN

6.779

0

6.779

TOTAL GASTOS DE EXPLOTACIÓN

6.183

0

6.183

Resultado bruto de explotación

596

0

596

Fixed assets depreciation and 

amortisation charge

260

0

260

Resultado de explotación antes de 

deterioro y enajenación de 

inmovilizado

337

0

337

Impairment and disposals of fixed 

assets

22

1.117

1.139

Resultado de explotación

359

1.117

1.476

Resultado financiero

-1.451

1.117

-334

Participación en beneficios de 

sociedades puesta en equivalencia

-178

0

-178

Resultado consolidado antes de 

impuestos

-153

1.117

964

Impuesto sobre sociedades

10

0

10

Resultado consolidado procedente 

de actividades continuadas

-143

1.117

974

Resultado operaciones discontinuadas

361

0

361

Resultado consolidado del ejercicio

218

1.117

1.335

Resultado del ejercicio atribuido a 

socios externos

-138

0

-138

Resultado del ejercicio atribuido a la 

sociedad dominante

80

1.117

1.197

Adquisición de un 24,86% de la sociedad india IRB Infrastructure 

Developers Limited

Adquisición e influencia significativa

El 29 de diciembre de 2021, Ferrovial completó la adquisición, a 

través de su filial holandesa Cintra INR Investments BV, del 24,86% 

de la sociedad india IRB Infrastructure Developers Limited, mediante 

la subscripción de una ampliación de capital preferente. El importe 

desembolsado al cierre del ejercicio ascendió a 369 millones de 

euros. El precio de la transacción se ha fijado de acuerdo con la 

normativa aplicable, teniendo en cuenta el precio medio de mercado 

ponderado por el volumen de las dos semanas anteriores a la fecha 

de cálculo.

IRB Infrastructure Developers, sociedad cotizada en la bolsa de 

Bombay, fue fundada en 1998 y es una de las principales compañías 

de infraestructuras de la India. Cuenta con 23 concesiones de 

autopistas que representan una cuota de alrededor del 20% del 

denominado Golden Quadrilateral, red viaria que une los principales 

polos de desarrollo económico del país. Entre sus activos destaca la 

autopista Mumbai-Pune, considerada una de las principales de la 

India. En el pasado ejercicio sus ingresos ascendieron a 630 millones 

de euros, situándose su EBITDA en 310 millones. Su división de 

construcción, que en la actualidad trabaja exclusivamente para los 

proyectos de concesiones propios, cuenta con una trayectoria de 

14.000 kilómetros ejecutados.

Virendra D. Mhaiskar (su familia y su sociedad holding) es el 

accionista mayoritario de IRB Infrastructure Developers y seguirá 

gestionando la sociedad. Por tanto, la participación adquirida por 

Ferrovial no le otorga el control sobre la misma. No obstante, el 

porcentaje adquirido de la sociedad junto con la presencia de 

Ferrovial en su Consejo de Administración determinan la existencia 

de influencia significativa en IRB (IAS 28.5 y 28.6), y por tanto, de 

acuerdo con lo establecido en IAS 28.10, la participación adquirida 

será integrada por el método de puesta en equivalencia.

Estados financieros de IRB y contabilización posterior

Los últimos estados financieros disponibles de IRB son los de 

septiembre de 2021, que se muestran a continuación. A 31 de 

diciembre de 2021 no integramos resultado, puesto que la 

adquisición tuvo lugar el día 29 de diciembre de 2021. 

Millones de euros

Septiembre 

2021

Inmovilizado material

14

Inmovilizado intangible

3.252

Activos financieros no corrientes

973

Impuestos diferidos

12

Otros activos corrientes

8

ACTIVO NO CORRIENTE

4.258

Existencias

37

Activos financieros corrientes

578

Activos por impuestos sobre las ganancias corrientes

11

Otros activos corrientes

89

ACTIVO CORRIENTE

715

TOTAL ACTIVO

4.974

FONDOS PROPIOS

839

Deuda financiera a largo plazo

1.997

Otros pasivos no corrientes

1.448

PASIVO NO CORRIENTE

3.445

Deuda financiera a corto plazo

322

Acreedores y otras cuentas a pagar

77

Otros pasivos corrientes

278

Pasivos por impuesto sobre las ganancias corrientes

14

PASIVO CORRIENTE

690

TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO

4.974

SECCIÓN 1: BASES DE PRESENTACIÓN Y 

PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN

INFORME ANUAL INTEGRADO 2021

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

208

Además, dado que apenas han transcurrido dos días entre la fecha 

de adquisición de IRB y la fecha de cierre del ejercicio, no se han 

realizado ajustes al valor de la inversión por los resultados generados 

por IRB con posterioridad a la fecha de adquisición, por considerarlos 

inmateriales.

Finalmente, la identificación y asignación de las diferencias que 

pudieran existir entre el valor de la inversión y la proporción 

correspondiente de los activos netos de la compañía valorados a 

valor razonable, se realizará en los doce meses siguientes a la 

adquisición de la inversión.

La cotización de la acción de IRB a 31/12/21 (227,4 rupias por acción) 

fue superior al precio de compra (211,8 rupias por acción).

Construcción

En febrero de 2021, Budimex, filial constructora de Ferrovial en 

Polonia, llegó a un acuerdo para la venta del negocio inmobiliario 

que realizaba a través de su filial Budimex Nieruchomości. Dicha 

venta, que se materializó en junio por importe de 1.513 millones de 

PLN (330 millones de euros, neto de costes de transacción), supuso el 

reconocimiento de una plusvalía, antes de minoritarios, de 107 

millones de euros, incluida dentro de la línea de resultado de 

operaciones discontinuadas.

Adicionalmente, a finales de 2020 se alcanzó un acuerdo de venta 

de la participación que el Grupo tenía en Urbs Iudex Et Causidicus, S.A 

-URBICSA - (22%) con Aberdeen Infrastructure (Holdco) IV B.V. por 

importe de 17 millones de euros. Esta operación se ha perfeccionado 

en el segundo trimestre de 2021 y ha supuesto el reconocimiento de 

una plusvalía por importe de 17 millones de euros, dentro de la línea 

de deterioro y enajenaciones. 

Servicios

Tal y como se comenta en la nota de Resultados de Actividades 

Discontinuadas (nota 2.9), en 2021 se han materializado acuerdos de

venta de los negocios de servicios de medioambiente en España y 

Portugal y de mantenimiento de infraestructuras de la industria del 

gas y el petróleo en Estados Unidos. 

Otros Negocios: Energía 

Adquisición del 100% de la sociedad Parque Solar Casilla

Adquisición y toma de control

El 20 de septiembre de 2021 Ferrovial, a través de su filial Ferrovial 

Infraestructura Energéticas, adquirió el 100% de los activos de la 

sociedad Parque Solar Casilla S.L.U., propietaria de los permisos para 

construir una planta solar fotovoltaica de 49,9 MWp, en Gerena 

(Sevilla). La producción energética de la planta, equivalente al 

consumo energético de Ferrovial en la Península Ibérica, será 

destinada al mercado mayorista de este ámbito geográfico. El 

importe de la inversión ha ascendido a 10,3 millones de euros.

Integración global de la sociedad concesionaria y valoración a valor 

razonable de sus activos y pasivos

En este caso, la diferencia entre el precio pagado (10,3 millones de 

euros) y el valor neto de los activos (1,2 millones de euros) asciende a 

9,1 millones de euros. Este importe ha sido asignado íntegramente a 

un activo intangible, constituido por los permisos y licencias 

obtenidos por la sociedad para la construcción y explotación de la 

planta, que será amortizado durante la vida de la esta última.

1.1.5. Reexpresión de los Estados Financieros comparativos

Como se indica en la Nota 1.1.3, en el ejercicio 2021 se ha decidido 

tratar como actividad continuada el negocio de tratamiento de 

residuos en el Reino Unido, ya que aunque el Grupo continuará con 

su proceso de desinversión en el futuro, es previsible que ese proceso 

dure más de 12 meses. 

Adicionalmente, se ha reclasificado como actividad continuada el 

contrato para la conservación y explotación del tramo de la Autovía 

A2, y el contrato de mantenimiento y explotación de Madrid Calle 30 

(reportados dentro de la actividad de Autopistas), así como el 

negocio de mantenimiento de infraestructuras en Norteamérica, y el 

negocio de servicios de eficiencia energética (ambos reportados 

dentro de la actividad de Construcción).

La información de 2020 de todas estas actividades que han sido 

reclasificadas a actividad continuada ha sido reexpresada.

En el primer trimestre de 2021 se reclasificó como actividad 

discontinuada el negocio inmobiliario del Grupo en Polonia, por lo 

que de acuerdo con la NIIF 5, p.4.1, se ha reexpresado la cuenta de 

resultados del periodo comparativo. Dicha venta se formalizó el 5 de 

junio, tal y como se comenta en la Nota 1.1.4.

El impacto de dicha reexpresión en las Cuentas Anuales consolidadas 

es la siguiente:

2020.DEC

2020.DEC

(Millones de euros)

Auditado

Ajuste

Reexpresado

Activo no corriente

10.462

352

10.814

Activos intangibles

60

36

96

Inmovilizado en proyectos de 

infraestructuras

6.200

156

6.356

Inmovilizado material

272

69

341

Impuestos Diferidos

586

18

604

Inversiones en sociedades asociadas

1.710

17

1.727

Otros activos no corrientes

1.634

56

1.690

Activo corriente

12.666

-389

12.277

Activos clasificados como 

mantenidos para la venta

4.071

-569

3.502

Deudores y otras cuentas a cobrar a 

corto plazo

1.292

75

1.367

Tesorería y equivalentes

6.432

94

6.526

Otros activos corrientes

871

11

882

TOTAL ACTIVO

23.128

-37

23.091

2020.DEC

2020.DEC

(Millones de euros)

Auditado

Ajuste

Reexpresado

Patrimonio neto

3.827

-37

3.790

Ingresos a distribuir en varios 

ejercicios

1.245

37

1.282

Pasivos no corrientes

9.320

264

9.584

Deuda financiera

7.970

114

8.084

Otras deudas LP

16

47

63

Impuestos diferidos

428

23

451

Derivados financieros a valor 

razonable

419

28

447

Otros pasivos no corrientes

487

52

539

Pasivos corrientes

8.736

-301

8.435

Pasivos clasificados como 

mantenidos para la venta

2.958

-482

2.476

Deuda financiera

1.657

21

1.678

Acreedores y otras cuentas a pagar 

a corto plazo

3.029

86

3.115

Provisiones para operaciones de 

tráfico

892

60

952

Otros pasivos corrientes

200

14

214

TOTAL PASIVO

23.128

-37

23.091

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

209

2020.DEC

2020.DEC

(Millones de euros)

Auditado

Ajuste

Reexpresado

Ingresos de explotación

6.344

190

6.534

Total gastos de explotación

-5.935

-193

-6.128

Resultado bruto de explotación

409

-3

406

Dotaciones a la amortización de 

inmovilizado

198

35

233

Resultado de explotación antes de 

deterioros y enajenaciones de 

inmovilizado

211

-38

173

Resultado por deterioros y 

enajenaciones de inmovilizado

15

1

16

Resultado de explotación

226

-37

189

Resultado financiero

-232

-11

-243

Participación en beneficios de 

sociedades asociadas

-378

5

-373

Resultado consolidados antes de 

impuestos

-384

-43

-427

Impuesto de sociedades

28

6

34

Resultado procedente de 

actividades continuadas

-356

-37

-393

Resultado neto operaciones 

discontinuadas

-3

23

20

Resultado consolidados del 

ejercicio

-359

-14

-373

Resultado del ejercicio atribuido a 

socios externos

-51

0

-51

Resultado del ejercicio atribuido a 

la sociedad dominante

-410

-14

-424

1.2.IMPACTO COVID-19

Casi dos años después de que la Organización Mundial de la Salud 

declarara el COVID-19 pandemia global, el avance hacia la 

inmunidad de grupo gracias a la vacunación ha permitido que los 

distintos países en los que opera Ferrovial hayan ido levantando 

parcialmente las restricciones a la movilidad y a la actividad 

económica que han estado vigentes casi desde el inicio de la 

pandemia, si bien a un ritmo desigual dependiendo del país, y con 

altibajos provocados por las sucesivas olas, con especial impacto 

negativo de la variante ómicron en las últimas semanas del año. Esto 

ha permitido por tanto avances en la recuperación de la demanda de 

servicios ofrecidos por Ferrovial, si bien de forma desigual y con 

incertidumbre en cuanto al final de la ola provocada por ómicron, 

como se explica a continuación. 

Las actividades realizadas por Construcción y Servicios apenas se han 

visto afectadas por la pandemia durante el 2021, y también es 

reseñable que la recuperación del tráfico de las principales 

autopistas en las que opera Ferrovial ha sido muy rápida desde los 

momentos en el que los distintos países han levantado restricciones a 

lo largo del año. En sentido contrario, el negocio de Aeropuertos es el 

que está experimentando mayores dificultades, con una 

recuperación más lenta debido a las mayores restricciones en cuanto 

al tráfico aéreo, agravadas a final de año por la variante ómicron.

Con el objeto de presentar de forma global el impacto que ha 

supuesto el desarrollo de la pandemia y en línea con las 

recomendaciones realizadas por ESMA, se presenta en esta nota una 

explicación sobre el impacto que ha tenido en las Cuentas Anuales 

del 2021 (centrado en los negocios de infraestructuras), una 

descripción del análisis realizado para concluir que la sociedad puede 

seguir operando bajo el principio de empresa en funcionamiento, un 

análisis realizado sobre el impacto que el COVID-19 puede tener en 

el posible deterioro de activos y una evaluación del posible impacto 

en los principales riesgos financieros, incluyendo un análisis sobre el 

riesgo de incumplimiento de covenants en los contratos de 

financiación.

1.2.1 Impacto en las Cuentas Anuales del ejercicio 2021 y 

medidas mitigantes adoptadas

Los efectos del COVID-19 sobre los resultados de los negocios de 

Ferrovial han sido los siguientes:

División Aeropuertos

En el ejercicio 2021 el volumen de pasajeros tanto en Heathrow 

como en AGS (sociedad titular de los aeropuertos de Aberdeen, 

Glasgow y Southampton), sociedades que se consolidan por puesta 

en equivalencia, se ha mantenido en niveles muy por debajo de los 

existentes antes del comienzo de la pandemia, como se aprecia en la 

siguiente tabla: 

Evolución pasajeros (*)

mar-21

jun-21

sep-21

dic-21

2021 (**)

Heathrow

-92%

-87%

-62%

-53%

-76%

Aberdeen

-74%

-64%

-51%

-46%

-62%

Glasgow

-97%

-86%

-66%

-50%

-77%

Southampton

-98%

-90%

-74%

-74%

-85%

TOTAL AGS

-92%

-82%

-64%

-52%

-74%

(*) En comparación con el mismo mes del 2019

(**) En comparación con 2019

No obstante, es reseñable que el volumen de pasajeros de 2021 

mejoró en términos generales con respecto a 2020, salvo en el 

primer trimestre del año (dado que en 2020 aún no se había iniciado 

la pandemia). La evolución se puede ver a continuación:

Evolución pasajeros (*)

mar-21

jun-21

sep-21

dic-21

2021 (**)

Heathrow

-83%

173%

105%

173%

-12%

Aberdeen

-50%

118%

74%

87%

11%

Glasgow

-92%

1057%

102%

411%

7%

Southampton

-88%

338%

153%

524%

-11%

TOTAL AGS

-81%

312%

97%

249%

6%

(*) En comparación con el mismo mes del 2020

(**) En comparación con 2020

La evolución de los pasajeros en el año ha estado directamente 

relacionada con la evolución de la pandemia: 

◦Los primeros meses de 2021 se vieron afectados negativamente 

por los rebrotes experimentados en determinadas geografías. 

◦No obstante, a partir del segundo trimestre, tras el éxito de las 

campañas de vacunación y la reapertura de fronteras, Heathrow 

y AGS experimentaron un aumento continuo del tráfico a medida 

que se levantaban las restricciones a la movilidad y se 

simplificaban los requisitos de entrada. Concretamente, en el 

mes de mayo, el gobierno inglés inició un proceso de apertura 

gradual del tráfico aéreo internacional, estableciendo un sistema 

de semáforos que calificaba los países de origen del tráfico en 

tres categorías, verde, ámbar o rojo, en función de la evolución 

del proceso de vacunación, niveles de infección e incidencia de 

variantes de especial preocupación en los mismos. 

◦El 4 de octubre, el gobierno inglés anunció la desaparición de 

este sistema, lo que supuso una significativa mejora del volumen 

de pasajeros desde dicho mes, que se ha mantenido hasta 

diciembre, cuando el miedo a la expansión de la nueva variante 

ómicron llevó al gobierno inglés a aumentar significativamente 

las restricciones.

El volumen de pasajeros del aeropuerto de Heathrow en el año ha 

ascendido a 19,4 millones. Por su parte, los pasajeros de AGS han 

sido 3,5 millones, repartidos entre 2,1 millones en Glasglow, 1,1 

millones de Aberdeen y 0,3 millones en Southampton.

Esta evolución ha tenido un efecto negativo en el resultado de 

Ferrovial, con una contribución de la división de Aeropuertos de -254 

millones de euros, correspondiendo -238 millones al aeropuerto de 

Heathrow.

SECCIÓN 1: BASES DE PRESENTACIÓN Y 

PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN

INFORME ANUAL INTEGRADO 2021

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

210

División Autopistas

Autopistas el tráfico se ha ido recuperando en 2021 a medida que las 

restricciones de movilidad se han ido levantando, sin bien los tráficos 

de la última quincena del año se han resentido tras la rápida 

expansión de la variante ómicron. En términos generales, la 

evolución ha sido más positiva en las autopistas americanas, 

especialmente en la zona de Dallas, debido al rápido levantamiento 

de las restricciones desde el mes de marzo, estando los niveles de 

tráfico en el mes de diciembre por encima de los niveles de 2019 

(pre-pandemia) en las autopistas NTE y NTE 35W, con la LBJ todavía 

por debajo. 

En la autopista 407 de Canadá la recuperación fue más lenta en el 

primer semestre del año, debido al confinamiento existente en 

Toronto hasta finales de mayo, con una rápida mejora a partir de 

junio, una vez se fue avanzando en el levantamiento de restricciones, 

si bien el retraso en la vuelta a la oficina en determinados sectores ha 

supuesto un nuevo revés a la recuperación desde el mes de agosto.

La evolución del tráfico en las principales autopistas de Norte 

América en el año 2021 (en comparación con niveles pre-pandemia 

de 2019) ha sido la siguiente:

Evolución tráficos (*)

mar-21

jun-21

sep-21

dic-21

2021 (**)

407 ETR

-47%

-42%

-21%

-23%

-38%

NTE

1%

6%

8%

5%

-1%

LBJ

-17%

-14%

-22%

-19%

-24%

NTE 35W

18%

19%

11%

8%

9%

(*) En comparación con el mismo mes del 2019

(**) En comparación con 2019

La evolución con respecto al año anterior se puede ver a 

continuación:

Evolución tráficos (*)

mar-21

jun-21

sep-21

dic-21

2021 (**)

407 ETR

-13%

37%

27%

50%

13%

NTE

47%

55%

36%

31%

34%

LBJ

18%

59%

36%

36%

24%

NTE 35W

53%

42%

24%

20%

28%

(*) En comparación con el mismo mes del 2020

(**) En comparación con 2020

La evolución de los tráficos de la División de Autopistas ha sido 

desigual, con activos como NTE 35W o NTE prácticamente o por 

encima de los niveles pre pandemia de 2019, mientras que LBJ y 407 

ETR se encuentran aún por debajo. En cambio, con respecto al 2020, 

todas las autopistas mencionadas han tenido un volumen de tráfico 

ampliamente superior. Esto ha provocado que el resultado bruto de 

explotación, que ha ascendido a 415 millones de euros, haya 

mejorado sustancialmente el de 2020, de 280 millones de euros, si 

bien no se ha alcanzado el resultado del mismo periodo del año 2019 

(pre-pandemia) de 436 millones de euros. En el mismo sentido, la 

aportación de los negocios que se integran por puesta en 

equivalencia, entre los que destaca la 407 ETR con una contribución 

de 52 millones de euros, se sitúa por encima del 2020 (33 millones de 

euros), pero por debajo de los 153 millones de euros de 2019.

Impacto en el flujo de caja

El impacto de la pandemia en el flujo de caja de los negocios de 

infraestructuras se cuantifica por la evolución en los dividendos 

recibidos (principalmente por los activos 407ETR y Heathrow). A 

continuación, se muestra la evolución de los dividendos desde el 

periodo de 2019, anterior a la pandemia, donde se puede ver que el 

volumen global de dividendos se sitúa por encima de 2020, si bien 

por debajo de 2019, principalmente por los dividendos que se han 

dejado de recibir de la división de Aeropuertos.

2021 vs

Dividendos recibidos

2021

2020

2019

2020

2019

407 ETR

164

160

309

4

-145

HAH

0

29

145

-29

-145

LBJ

167

109

0

57

167

NTE

53

25

166

28

-112

M-203

73

0

0

73

73

Other

92

134

109

-42

-16

TOTAL

550

458

729

92

-179

1.2.2 Evaluación del principio de empresa en funcionamiento 

Ferrovial afronta el ejercicio 2022 con una posición de liquidez muy 

elevada. En diciembre de 2021, ex-proyectos de infraestructuras, la 

liquidez alcanza los 6.421 millones de euros, incluyendo 132 millones 

de euros correspondientes a la antigua División de Servicios, así como 

las líneas de liquidez disponibles a nivel ex proyectos por valor de 991 

millones de euros. La posición neta de caja ex infraestructuras se 

situó en 2.182 millones de euros al cierre de diciembre de 2021 

(incluyendo la División de Servicios). Es destacable igualmente que el 

conjunto de activos y pasivos a corto plazo, incluyendo la caja y la 

deuda, tiene un saldo positivo a cierre de diciembre de 2021.

Como en ejercicios anteriores, para evaluar la aplicación del principio 

de empresa en funcionamiento, el grupo ha realizado un análisis de 

las necesidades futuras de caja, centrado en los ejercicios 2022 y 

2023, incluyendo adicionalmente un escenario pesimista que 

contempla una serie de hipótesis estrés sobre la evolución de la caja 

de la compañía entre las que destacan:

•Asunción de no recepción de dividendos adicionales en 2022 ni 

en 2023 procedentes de proyectos de infraestructuras.

•Empeoramiento de las proyecciones de caja en el negocio de 

Construcción en los años 2022 y 2023, calculado como un 

empeoramiento del 50% de la evolución del fondo de maniobra 

de 2021 (excluyendo provisiones y pagos de arrendamientos), 

estimado en unos -100 millones de euros al año.

•Retraso de los procesos de venta actualmente en curso hasta 

más allá de 2023. 

La conclusión de dicho análisis muestra que, a pesar de que dicho 

escenario implicaría un deterioro de la posición de caja de la 

compañía, se seguiría manteniendo una posición de caja suficiente 

para hacer frente a los compromisos asumidos, por lo que se 

concluye que teniendo en cuenta la información disponible, no se 

tiene conocimiento de incertidumbres materiales relacionadas con 

hechos o condiciones que puedan generar dudas significativas sobre 

la capacidad del Grupo de continuar como empresa en 

funcionamiento durante los próximos doce meses desde la firma de 

estas Cuentas Anuales.

1.2.3 Impacto en el deterioro de activos 

Tal y como se ha comentado previamente, los negocios de 

Construcción y Servicios no se han visto apenas afectados por la 

pandemia en el ejercicio 2021. Adicionalmente, las buenas 

perspectivas en el negocio de Autopistas sitúan los posibles riesgos de 

deterioro en la División de Aeropuertos.

No obstante, hay que destacar que, a diciembre de 2021, el valor de 

la participación en Heathrow ha quedado reducido a cero (el valor de 

la inversión en AGS también es nulo desde diciembre de 2020), como 

consecuencia de la absorción de pérdidas (ver nota 5.4), no cabiendo 

por tanto, un deterioro adicional. 

1.2.4 Impacto en riesgos financieros

En línea con lo comentado en el epígrafe anterior, los riesgos 

financieros se centran en la División de Aeropuertos.

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

211

En el aeropuerto de Heathrow, para fortalecer su posición de 

liquidez, se han emitido 1.600 millones de libras de deuda desde 

principios de año. Su posición de liquidez y sus planes de reducción de 

costes han sido reconocidos por Standards and Poor's y Fitch, quienes 

confirmaron sus calificaciones crediticias en marzo de 2021, si bien en 

enero de 2022 Moody’s emitió un credit opinion de Heathrow Finance 

como parte de su revisión anual con un outlook negativo. 

En AGS, el pasado 18 de junio se cerró un acuerdo de modificación y 

extensión del contrato de préstamo (“Facility Agreement”) suscrito en 

febrero de 2017, por importe de 757 millones de libras (importe 

dispuesto en su totalidad), con un sindicato de bancos. Las 

principales condiciones de dicho acuerdo se explican en la nota 5.4.

1.3. POLÍTICAS CONTABLES

1.3.1. Nuevas normas contables

1.3.1.a) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones 

adoptadas por la Unión Europea de aplicación obligatoria por 

primera vez en el ejercicio 2021

Las políticas contables utilizadas en la preparación de estas cuentas 

anuales consolidadas son las mismas que las aplicadas en las 

cuentas anuales consolidadas del ejercicio anual terminado el 31 de 

diciembre de 2020, ya que ninguna de las normas, interpretaciones o 

modificaciones que son aplicables por primera vez en este ejercicio 

ha tenido impacto significativo en las políticas contables del Grupo. 

La reforma del tipo de interés de referencia tiene por objeto la 

sustitución de los índices utilizados como referencia del interés 

promedio al que un determinado número de entidades financieras se 

concederían financiación interbancaria no garantizada en diferentes 

plazos y divisas, como el LIBOR. La reforma se estructuró en dos 

fases:

–Las modificaciones de la primera fase, efectiva desde el 1 de 

enero de 2020, permitían continuar aplicando la contabilidad 

de coberturas a las relaciones de cobertura afectadas por la 

reforma. 

–Las modificaciones de la segunda fase, aprobadas en agosto de 

2020 y aplicables desde el 1 de enero de 2021, permiten que los 

cambios realizados en instrumentos financieros siempre que sean 

necesarios para adaptarlos a la reforma y que las nueva bases 

para calcular los flujos de caja sean económicamente 

equivalentes a las anteriores, se contabilicen ajustando el tipo de 

interés efectivo de dichos instrumentos referenciados a tipo de 

interés variable. También permiten que la contabilidad de 

coberturas se pueda seguir aplicando.

Los instrumentos financieros afectados por la reforma de la tasa de 

interés de referencia son, por tipo de cobertura, los siguientes: 

Instrumentos financieros 

derivados

pasivos financieros

Benchmark

Notional 

(MEUR)

Notional (M 

Local 

Currency)

Notional 

(MEUR)

Notional (M 

Local Currency)

Libor GBP

742

624

742

624

IRS 

742

624

742

624

Libor USD

483

549

227

258

IRS

483

549

227

258

1.3.1.b) Nuevas normas, modificaciones e interpretaciones de 

aplicación obligatoria en ejercicios posteriores a 31 de diciembre 

2021:

Las nuevas normas, modificaciones e interpretaciones con posible 

impacto en el Grupo que han sido aprobadas por el IASB y que no son 

de obligado cumplimiento a 31 de diciembre de 2021 son las 

siguientes:

Norma, interpretación o modificación

Fecha de 

publicación 

diario 

oficial UE

Fecha de 

aplicación 

en la UE

Fecha de 

aplicación 

del IASB

Modificación a la NIIF 4 Contratos de 

seguro – diferimiento de la NIIF 9

16 

diciembre 

2020

1 enero 

2021

1 enero 2021

NIIF 17 – Contratos de seguro

Pendiente

Pendiente

1 enero 2023

Modificación a la NIC 1 Presentación de 

estados financieros: clasificación de 

pasivos financieros como corrientes o no 

corrientes

Pendiente

Pendiente

1 enero 2024

Modificaciones a la NIC 1 Presentación de 

estados financieros y declaración de 

prácticas de las NIIF 2: revelación de 

políticas contables

12 febrero 

2021

1 enero 

2023

1 enero 2023

Modificaciones a la NIC 8 políticas 

contables, cambios en las estimaciones 

contables y errores: definición de 

estimaciones contables

Pendiente

Pendiente

1 enero 2023

Modificaciones a la NIC 12 Impuesto sobre 

las ganancias: Impuestos diferidos 

relacionados con activos y pasivos 

derivados de una única transacción

Pendiente

Pendiente

1 enero 2023

Modificaciones a:

NIIF 3 Combinaciones de negocios

NIC 16 Propiedad planta y equipo

NIC 37 Provisiones, pasivos contingentes y 

activos contingentes

Mejoras anuales 2018 - 2020

Pendiente

Pendiente

1 enero 2022

Modificaciones a la NIIF 9, NIC 39, NIIF 7, 

NIIF 4 y NIIF 16: Reforma al tipo de interés 

de referencia – fase 2

Pendiente

Pendiente

1 enero 2021

Aunque el Grupo está actualmente analizando su impacto, los 

análisis realizados hasta la fecha indican que su aplicación inicial no 

tendrá un impacto significativo sobre sus cuentas anuales 

consolidadas, excepto por las modificaciones emitidas a la NIIF 9, NIC 

39, NIIF 7, NIIF 4 y NIIF 16: Reforma al tipo de interés de referencia – 

fase 2.

1.3.2. Criterios de consolidación

Durante los ejercicios 2021 y 2020, la fecha de cierre contable de las 

cuentas anuales individuales de todas las sociedades incluidas en el 

perímetro de consolidación es la misma o han sido homogeneizadas 

temporalmente para su coincidencia con las de la sociedad 

dominante. 

A este respecto, con el objeto de determinar la existencia en cada 

entidad del Grupo de control sobre la misma, control conjunto o una 

influencia significativa, se revisa la coherencia entre la participación 

accionarial y el control político de la sociedad en virtud de los 

estatutos y acuerdos entre accionistas. 

En el caso de negocios con sociedades en los que se determine la 

existencia de control conjunto, el criterio general de consolidación es 

el de puesta en equivalencia.

En relación a estos negocios bajo control conjunto, además de 

aquellos supuestos en los que hay dos socios cada uno con una 

participación del 50%, los casos que requieren un análisis más 

detallado son los relativos a proyectos de infraestructuras en los que 

Ferrovial es el accionista con mayor participación accionarial siendo 

esta inferior o igual al 50%, tiene el derecho a proponer al Consejero 

Delegado o a otros ejecutivos de la participada, y el resto de 

accionistas, fundamentalmente fondos de infraestructuras, tienen 

participación directa en el Consejo de Administración. 

SECCIÓN 1: BASES DE PRESENTACIÓN Y 

PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN

INFORME ANUAL INTEGRADO 2021

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

212

En todos los casos se ha concluido que dichos proyectos se deben de 

consolidar por puesta en equivalencia porque Ferrovial no tiene el 

derecho a nombrar a la mayoría del Consejo de Administración de 

las compañías, las decisiones en dichos Consejos requieren en todos 

los casos, incluida la del nombramiento de los principales ejecutivos, 

mayoría simple o cualificada, y en el caso de situación de bloqueo de 

una decisión, Ferrovial no tiene capacidad por si sólo de desbloqueo. 

Dentro de este caso cabe destacar las participaciones en las 

sociedades titulares de los siguientes proyectos de Autopistas (se 

indica entre paréntesis el % de participación mantenido en los 

mismos): 407ETR (43,23%), Eslovaquia (35%), Toowoomba (40%) y 

OSARs (50%). 

Se consolidan por el método de integración proporcional aquellos 

contratos ejecutados mediante Uniones Temporales de Empresas o 

entidades similares que cumplen con los requerimientos de la NIIF 11 

para ser clasificados como “Operaciones conjuntas”. 

Se considera que en estos supuestos de operaciones conjuntas existe 

un control directo por parte de los socios en los activos, pasivos, 

ingresos, gastos y responsabilidad solidaria. Este tipo de negocios 

aportan al Grupo consolidado una cifra de activos, resultado y ventas 

de 65, -27 y 1.127 millones de euros, respectivamente (29, -126 y 

1.074 millones de euros en 2020). Destacan por su importancia 

relativa (ventas superiores al 0,5% de las ventas consolidadas) las 

siguientes sociedades que corresponden a proyectos de ejecución de 

obras de construcción:

PROYECTO

ACTIVIDAD

% 

PARTICIP

VENTAS 

(M€)

Northern Line / 

Thames Tideway 

Tunnel

Diseño y construcción del túnel Thames 

Tideway y extensión Northern Line del 

metro de Londres

50 %

162

HS2 Enabling Works

Trabajos previos de adecuación y 

acondicionamiento de línea de alta 

velocidad HS2 en Reino Unido

37 %

124

Autopista 

Bucaramanga 

(Ruta del Cacao)

Ingeniería, procura y construcción del 

proyecto denominado Bucaramanga-

Barrancabermeja-Yondó

70 %

43

Tokamak Iter

Construcción del reactor Tokamac 

localizado en Cadarache (Francia)

30 %

17

Presa y Central 

Hidroeléctrica de 

Daivóes

Construcción de presa y central de 

aprovechamiento hidroeléctrico de 

Daivóes

50 %

38

Riverlinx

Diseño, construcción, financiación, 

operación y mantenimiento del túnel 

Silvertown, en el este de Londres.

40 %

57

HS2 Main works

Trabajos en la HS2 con 80 km entre 

Chilterns y Warwickshire , incluyendo 15 

viaductos, 5 km de túneles verdes, 22 km 

de desvíos de carreteras, 67 puentes y 30 

millones de metros cúbicos de excavación

15 %

122

TOTAL

563

Se consolidan por el método de puesta en equivalencia, aquellas 

sociedades sobre las que Ferrovial S.A. mantiene influencia 

significativa o control conjunto en aquellos casos en los que no se 

cumplen los requerimientos de la NIIF 11 para ser clasificados como 

“Operaciones conjuntas”. El detalle de las sociedades consolidadas 

por puesta en equivalencia se presenta en la nota 3.5. y en el Anexo 

II.

También se consolidan por puesta en equivalencia determinadas 

sociedades en las que se tiene una posición en el accionariado 

inferior al 20% (directamente o indirectamente), siempre y cuando 

Ferrovial pueda nombrar a algún miembro dentro del Consejo de 

Administración de las mismas. 

Los saldos y transacciones entre empresas del Grupo son eliminados 

en el proceso de consolidación. No obstante, las transacciones 

registradas en la cuenta de resultados relativas a obras de 

construcción realizadas por la división de Construcción a las 

sociedades titulares de proyectos de infraestructuras, no son 

eliminadas en el proceso de consolidación, ya que se considera que el 

Grupo realiza una obra para la administración concedente o la 

autoridad reguladora, recibiendo a cambio un derecho de 

explotación de la infraestructura conforme a las condiciones 

prefijadas por la administración concedente o la autoridad 

reguladora. De esta forma, la administración o el regulador tiene el 

control del activo desde el momento inicial, entregando a cambio de 

la realización de la obra el derecho anteriormente mencionado, de 

tal manera que se puede concluir que a nivel de Grupo la obra ha 

sido realizada frente a terceros. Este criterio es conforme a lo 

establecido en la CINIIF 12. 

El impacto en la cuenta de resultados de la no eliminación de estas 

transacciones ha sido de 6 millones de euros después de impuestos y 

minoritarios (-19 millones de euros en 2020). El detalle de las 

operaciones que no son objeto de eliminación, en base a lo indicado 

anteriormente, aparece desglosado en la nota 6.8 sobre operaciones 

con entidades vinculadas. 

La relación de sociedades dependientes y asociadas se incluye en el 

Anexo II. 

Por último, en cuanto a las operaciones de compra o venta de un 

porcentaje de participación que no suponga un cambio de control en 

la sociedad, la participación minoritaria se valora al valor 

proporcional en los activos netos identificables de la sociedad 

adquirida/vendida. Los cambios en la participación en la propiedad 

de una dominante en una dependiente que no den lugar a una 

pérdida de control de la dominante son transacciones de patrimonio.

1.3.3. Políticas contables aplicadas por partidas del estado de 

situación financiero consolidado y de la cuenta de resultados 

consolidada

A continuación, se detallan únicamente aquellas políticas tomadas 

por el Grupo consolidado al preparar las presentes Cuentas Anuales 

Consolidadas en el caso de que exista una opción permitida por las 

NIIF o, en su caso, por su especificidad del sector en el que opera o 

por su importancia relativa.

1.3.3.1. Inmovilizado Material, Inversiones Inmobiliarias y Activos 

Intangibles

•Con posterioridad al reconocimiento inicial, los elementos 

incluidos en los epígrafes “Activos intangibles”, “Inversiones 

inmobiliarias” e “Inmovilizado material” se valoran a su coste 

menos su correspondiente amortización acumulada y las 

pérdidas por deterioro que hayan experimentado. 

•El método lineal es el utilizado para el cálculo de la amortización 

de los bienes incluidos en los epígrafes “Activos intangibles”, 

“Inversiones inmobiliarias” e “Inmovilizado material”, excepto 

para determinada maquinaria del negocio de construcción que 

se amortiza de manera degresiva. 

Los años utilizados por las sociedades consolidadas para amortizar 

cada tipo de elemento incluido en el epígrafe “Inmovilizado 

material” se sitúan en los siguientes rangos.

AÑOS DE VIDA ÚTIL

Edificios y otras construcciones

10-50

Maquinaria, instalaciones y utillaje

2-25

Mobiliario y enseres

2-15

Elementos de transporte

3-20

Otro inmovilizado

2-20

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

213

1.3.3.2. Inversiones en proyectos de infraestructuras

Dentro de este epígrafe se incluyen las inversiones realizadas en las 

infraestructuras por las sociedades titulares de estos proyectos en el 

ámbito de la CINIIF 12 (fundamentalmente autopistas), cuya 

retribución consiste en un derecho incondicional a recibir efectivo u 

otro activo o en el derecho a cobrar las correspondientes tarifas en 

función del grado de utilización del servicio público.

No aparecen recogidos en este epígrafe los activos adquiridos por la 

sociedad concesionaria para prestar los servicios objeto de la 

concesión, pero que no forman parte de la infraestructura 

(elementos de transporte, mobiliario, equipos informáticos…), al no 

ser objeto de reversión a la administración concedente. Este tipo de 

activo se contabiliza en el epígrafe de inmovilizado material y se 

amortiza en función de su vida útil, siguiendo un criterio que refleje 

su uso económico.

Activos con Modelo Intangible CINIIF 12

Toda la inversión inicial relativa a la infraestructura que 

posteriormente es revertida a la administración, incluyendo los costes 

de expropiación y los costes financieros activados durante el periodo 

de construcción, se amortiza en función del patrón de consumo 

aplicable en cada caso (normalmente el tráfico previsto, en el caso 

de autopistas de peaje) durante toda la vida de la concesión.

Las inversiones acordadas contractualmente al inicio, con carácter 

firme e irrevocable, para su realización en un momento posterior 

durante la vida de la concesión, y siempre que no sean inversiones de 

mejora de la infraestructura, tienen la consideración de inversión 

inicial. Para este tipo de inversiones se contabiliza un activo y una 

provisión inicial por el valor actual de la inversión futura, aplicando 

para el cálculo del citado valor actual una tasa de descuento 

equivalente al coste de la deuda vinculada al proyecto. El activo se 

amortiza en función del patrón de consumo durante toda la vida de 

la concesión y la provisión se actualiza financieramente durante el 

periodo que medie hasta la inversión.

En el caso de que exista un pago a la administración por adquirir el 

derecho de la explotación de la concesión, dicho pago es también 

amortizado en función del patrón de consumo durante la vida de la 

concesión.

En el caso de las inversiones de reposición, se contabiliza una 

provisión sistemática durante el periodo de devengo de las 

obligaciones, que deberá estar completamente dotada en el 

momento en que la reposición entre en funcionamiento. Dicha 

dotación se realiza en función del patrón del consumo durante el 

periodo en el que la obligación se devengue y aplicando un criterio 

financiero.

Las inversiones de mejora de la infraestructura son aquellas que 

suponen un aumento de la capacidad de generación de ingresos de 

la infraestructura o reducción de costes en la misma. Para las 

inversiones que se recuperan en el periodo concesional, al suponer 

un aumento de la capacidad de la infraestructura, se tratarán como 

una extensión del derecho otorgado y por lo tanto, se reconocerán en 

el balance en el momento en que entren en explotación. Se 

amortizan a partir de la fecha de entrada en explotación en función 

del diferencial generado sobre el patrón de consumo por el aumento 

de la capacidad. 

No obstante, si a la vista de las condiciones del acuerdo, estas 

inversiones no se van a ver compensadas por la posibilidad de 

obtener mayores ingresos desde la fecha en que se lleven a cabo, se 

reconoce una provisión por la mejor estimación del valor actual del 

desembolso necesario para cancelar la obligación asociada a las 

actuaciones que no se ven compensadas por la posibilidad de 

obtener mayores ingresos desde la fecha en que se ejecuten. La 

contrapartida es un mayor precio de adquisición del activo.

Para la parte proporcional de la mejora o ampliación de capacidad 

que sí se prevea recuperar mediante la generación de mayores 

ingresos futuros, se seguirá el tratamiento contable general para las 

inversiones que se recuperan en el periodo concesional. Respecto a 

estos contratos, las principales hipótesis se corresponden con las 

estimaciones de tráficos y de inversiones de reposición, que se 

realizan anualmente por departamentos técnicos.

Se detallan a continuación los principales contratos de concesión de 

autopistas de peaje existentes a los que se aplica el modelo de activo 

intangible, así como su duración, estado y método de consolidación 

aplicado:

Concesiones de Autopistas Modelo Intangible:

SOCIEDAD 

CONCESIONARIA

PAÍS

ESTADO

AÑO DE 

INICIO (*)

AÑO FIN 

MÉTODO 

CONS.

NTE Mobility Partners , 

LLC

USA

Explotación

2014

2061

Global

NTE Mobility Partners 

Seg 3 LLC 

USA

Explotación

2018

2061

Global

LBJ Infr. Group LLC

USA

Explotación

2014

2061

Global

I-66 Mobility Partners 

LLC 

USA

Construcción

2016

2066

Global

I-77 Mobility Partners 

LLC 

USA

Explotación

2019

2069

Global

Euroscut Azores

Portugal

Explotación

2011

2036

Global

Eurolink Motorway 

Operations (M4-M6) 

Irlanda

Explotación

2005

2033

PEE

Autopista Terrasa 

Manresa, S.A.

España

Explotación

1989

2036

Global

Autovía de Aragón, S.A. 

(**)

España

Explotación

2007

2026

Global

(*) Año de inicio de la concesión (si está en explotación) o año de inicio de la construcción (si 

está en construcción).

(**) En 2021 se ha clasificado como continuada el contrato para la conservación y 

explotación del tramo de la Autovía A2.

Activos con Modelo Cuentas a Cobrar CINIIF 12

Se recogen en este epígrafe los acuerdos de concesión de servicios 

vinculados a infraestructuras en los que la retribución consiste en un 

derecho contractual incondicional de recibir efectivo u otro activo 

financiero, bien porque la entidad concedente garantice el pago de 

importes determinados, o bien porque garantice la recuperación del 

déficit entre los importes recibidos de los usuarios del servicio público 

y los citados importes determinados. Se trata por tanto de acuerdos 

de concesión en los que el riesgo de demanda es asumido en su 

totalidad por la entidad concedente. En estos supuestos, el importe 

debido por la citada entidad concedente se contabiliza en el activo 

del balance como un préstamo o cuenta a cobrar.

Para el cálculo del importe debido por la entidad concedente se 

considera el valor de los servicios de construcción, explotación y/o 

mantenimiento prestados y la remuneración financiera implícita en 

este tipo de contratos.

Los ingresos por los servicios prestados en cada periodo, 

fundamentalmente construcción y mantenimiento, incrementan el 

importe de la cuenta a cobrar con contrapartida en ventas. La 

remuneración financiera de los servicios prestados, igualmente, 

incrementa el importe de la cuenta a cobrar con contrapartida en 

ventas. Los cobros recibidos de la Administración disminuyen el 

importe de la cuenta a cobrar con contrapartida en tesorería.

El reconocimiento de esta remuneración financiera en las 

concesiones de este tipo se clasifica como ingresos ordinarios, ya que 

forma parte de la actividad de la concesión y son devengados de 

forma regular y periódica.

A 31 de diciembre de 2021 y 2020 el importe de la remuneración 

financiera recogida como ventas asciende a 15 y 18 millones de 

euros, respectivamente.

SECCIÓN 1: BASES DE PRESENTACIÓN Y 

PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN

INFORME ANUAL INTEGRADO 2021

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

214

Adicionalmente, los gastos financieros asociados a la financiación de 

las concesiones en las que se aplica el modelo de activo financiero 

ascienden a 22 millones de euros en 2021 y 26 millones de euros en 

2020. 

Se detallan a continuación los principales contratos de concesión de 

autopistas a los que se aplica el método de cuenta a cobrar, así como 

su duración, estado y método de consolidación aplicado: 

Concesiones de Autopistas que aplican el Modelo Cuenta a 

Cobrar

SOCIEDAD 

CONCESIONARIA

PAÍS

ESTADO

AÑO DE 

INICIO (*)

AÑO FIN 

MÉTODO 

CONS.

Auto-Estradas Norte 

Litoral (***)

Portugal

Explotación

2006

2031

PEE

Autoestrada do 

Algarve, S.A. (***)

Portugal

Explotación

2004

2030

PEE

Eurolink M3

Irlanda

Explotación

2010

2052

PEE

A66 Benavente - 

Zamora

España

Explotación

2015

2042

PEE

407 East Extension 

Canadá

Explotación

2016

2045

PEE

Scot Roads Partnership 

Project Limited (**)

Reino 

Unido

Explotación

2017

2047

PEE

Nexus Infr. Unit Trust 

(Toowoomba)

Australia

Explotación 

2019

2043

PEE

Blackbird Infrastructure 

Group (407 East Phase 

2) 

Canadá

Explotación 

2019

2047

PEE

Ruta del Cacao S.A.S 

Colombia

Construcción

2015

2040

PEE

Zero Bypass Ltd. 

Slovakia

Construcción

2016

2050

PEE

Netflow OSARs Western

Australia

Construcción

2017

2040

PEE

Riverlinx, Ltd.

Reino 

Unido

Construcción

2019

2050

PEE

(*) Año de inicio de la concesión (si está en explotación) o año de inicio de la construcción (si 

está en construcción).

(**) Participada en un 20% a través de Cintra y un 20% a través de Amey

(***) Vendidas durante el ejercicio 2021.

Resto de contratos a los que se aplica el Modelo Cuenta a Cobrar

El resto de contratos a los que se aplica el Modelo Cuenta a Cobrar se 

encuentra en la división de Construcción. Detallamos a continuación 

los más significativos:

SOCIEDAD 

CONCESIONARIA

PAÍS

ESTADO

AÑO DE 

AÑO FIN 

MÉTODO 

CONS.

INICIO (*)

Concesionaria de 

Prisiones Lledoners

España

Explotación

2008

2038

Global

Conc. Prisiones 

Figueras S.A.U. (**)

España

Explotación

2011

2040

Global

Depusa Aragón, S.A.

España

Construcción

2017

2037

Global

Aparcamiento 

Wroclaw Budimex 

Polonia

Explotación

2012

2042

Global

Urbicsa Ciudad de la 

Justicia (**)

España

Explotación

2008

2039

PEE

Concesionaria Vía 

Olmedo Pedralba

España

Explotación

2013

2041

PEE

FBSerwis SA - IM009 

DDS

Polonia

Explotación

2016

2021

Global

(*) Año de inicio de la concesión (si está en explotación) o año de inicio de la construcción (si 

está en construcción).

(**) Vendidas durante el ejercicio 2021.

1.3.3.3. Otras partidas del balance y la cuenta de pérdidas y 

ganancias

Tesorería y equivalentes sociedades de proyectos de 

infraestructuras: Caja restringida (Nota 5.2.1).

Dentro de este apartado se incluyen inversiones de la misma 

naturaleza y vencimiento afectas a la financiación de proyectos de 

infraestructuras, cuya disponibilidad está restringida por los 

contratos de financiación como garantía para hacer frente a 

determinadas obligaciones relativas al pago de intereses o principal 

de la deuda, así como al mantenimiento y operación de 

infraestructura.

Medición del valor razonable

En la valoración de derivados, se considera el riesgo de crédito de las 

partes que participan en el contrato. El impacto del riesgo de crédito 

se registrará contra resultados salvo que los derivados cumplan las 

condiciones para ser considerados coberturas de flujos de caja 

eficientes, en cuyo caso se registrará contra reservas. El Grupo utiliza 

técnicas de valoración apropiadas en función de las circunstancias y 

del volumen de datos disponibles para cada elemento, tratando de 

maximizar el uso de elementos observables relevantes y evitando el 

uso de elementos no observables. En la medición del valor 

razonable, el Grupo establece una jerarquía del valor razonable que 

clasifica en los siguientes tres niveles según los datos de entrada de 

las técnicas de valoración utilizadas:

•Nivel 1: Los datos son precios cotizados idénticos.

•Nivel 2: Datos distintos de los precios cotizados pero observables 

para los activos o pasivos de forma directa o indirecta.

•Nivel 3: Datos de entrada no observables para el activo o pasivo.

Tal y como se detalla en la Nota 5.5 de Derivados financieros, todos 

los derivados financieros del Grupo se encuadran en el Nivel 2.

Instrumentos financieros

Deterioro de activos financieros

La NIIF9 se basa en un modelo de pérdidas esperadas según el que la 

provisión por pérdidas se calcula en base a las pérdidas esperadas 

para los próximos 12 meses o para toda la vida de los instrumentos 

financieros en función del incremento significativo del riesgo. 

Este modelo aplica a todos los activos financieros, incluidos los 

comerciales y activos de contratos bajo la NIIF 15, no comerciales y 

cuentas a cobrar bajo el modelo de CNIIF 12. Para su cálculo, el 

Grupo ha desarrollado una metodología por la que se aplica a los 

saldos de los activos financieros unos porcentajes que reflejen las 

pérdidas crediticias esperadas en función del perfil crediticio de la 

contrapartida (el cliente, para el caso de los clientes y otras cuentas a 

cobrar y la entidad concedente, para los activos financieros bajo 

CNIIF 12). Dichos porcentajes reflejan la probabilidad de que ocurra 

un incumplimiento de las obligaciones de pago y el porcentaje de 

pérdida, que, una vez producido el impago, resultaría finalmente 

incobrable. 

La asignación de los rating y la evolución de dichos porcentajes es 

supervisado por el departamento de riesgos financieros, que 

anualmente, para cada cierre del ejercicio, actualiza en función de 

los riesgos crediticios. Si en dicho análisis se identifica un incremento 

significativo del riesgo respecto del reconocido inicialmente, la 

pérdida esperada se calcula teniendo en cuenta la probabilidad de 

que haya un incumplimiento durante toda la vida del activo. 

Para los clientes y otras cuentas a cobrar, el Grupo aplica el enfoque 

simplificado. Para el cálculo de la pérdida esperada, se obtiene un 

rating medio de los clientes por actividad y área geográfica, y a partir 

de dicho rating se obtienen los porcentajes a aplicar a los saldos en 

función de si el cliente es público, privado y su sector de actividad 

(sólo para el caso de los clientes privados). 

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

215

Adicionalmente, si el cliente entra en concurso, reclamación o 

impago, se considera que se ha producido un incumplimiento y se 

provisiona el total del saldo del cliente. Para ello, el Grupo tiene 

establecidos unos plazos por tipología de cliente que determinan el 

incumplimiento y, por lo tanto, el registro de la provisión. 

Para el caso de las cuentas a cobrar bajo modelo de CNIIF 12 (ver 

Nota 3.3.2), el cálculo de la provisión por pérdida esperada se hace 

de forma individualizada para cada activo en función de la calidad 

crediticia de la entidad concedente. Si no se ha incrementado el 

riesgo crediticio de forma significativa, el cálculo se realiza por un 

importe igual a las pérdidas crediticias esperadas en los próximos 12 

meses. Se considera que el riesgo no se ha incrementado de forma 

significativa, si la entidad concedente está por encima del nivel de 

rating de “investment grade o grado de inversión” y mantiene este 

nivel desde su reconocimiento inicial.

Clasificación y valoración de activos financieros. 

Según la NIIF9 el método de clasificación y valoración se determina 

en base a dos conceptos, las características de los flujos de efectivo 

contractuales del activo financiero y el modelo de negocio de la 

entidad para gestionarlo. Esto determina tres posibles métodos de 

valoración: coste amortizado, valor razonable con cambios en otro 

resultado integral (patrimonio), y valor razonable con cambios en 

pérdidas y ganancias. Los activos financieros del grupo son 

principalmente activos que se mantienen hasta el vencimiento y 

donde los flujos de efectivo son solamente pago de principal e 

intereses, por lo tanto, según estas características, los activos 

financieros están valorados a coste amortizado. Únicamente 

destacar que para los instrumentos de patrimonio que se valoren por 

defecto a su valor razonable con cambios en pérdidas y ganancias, 

existe la opción en el momento inicial de presentar sus variaciones de 

valor razonable en otro resultado integral. Esta decisión es 

irrevocable y se toma por cada activo de forma individual. 

Contabilidad de coberturas. NIIF9 trata de alinear más la 

contabilidad de coberturas con la gestión de riesgos, teniendo los 

nuevos requerimientos un enfoque basado en principios.

Otros instrumentos de patrimonio

Se trata de obligaciones perpetuas con pago a opción del emisor del 

cupón correspondiente, que no cumplen con la condición para su 

consideración contable como pasivo financiero, debido a que no 

incluyen la obligación contractual de entrega en efectivo u otro 

activo financiero, ni una obligación de intercambio de activos o 

pasivos financieros. Se registrarán por lo tanto en el Patrimonio Neto 

de la sociedad, en el epígrafe de otros instrumentos de patrimonio.

Subvenciones de capital no reintegrables

Las subvenciones de capital no reintegrables se valoran por el 

importe concedido, registrándose en el estado consolidado de 

situación financiera en el epígrafe de Ingresos a distribuir en varios 

ejercicios (véase Nota 6.1), y se imputan al resultado del ejercicio de 

manera gradual en proporción a la depreciación experimentada 

durante el periodo por los activos financiados con dichas 

subvenciones, asignándose a la misma línea de amortizaciones. 

Desde el punto de vista del flujo de caja, el importe de las 

subvenciones cobradas en el ejercicio se presenta neteando el 

importe de las inversiones realizadas.

Acreedores Comerciales

Se clasifican dentro de la partida de acreedores comerciales los 

saldos pendientes de pago a proveedores que se realizan mediante 

contratos de confirming con entidades financieras. 

Dichos saldos se clasifican como acreedores comerciales y los pagos 

relativos a los mismos como flujos de operaciones, ya que el pago se 

realiza a las entidades financieras en los mismas condiciones 

acordadas con el proveedor, sin que la sociedad que ostenta la 

obligación de pago al mismo acuerde con las entidades financieras 

una extensión sobre los vencimientos acordados con el proveedor y 

no existen garantías especiales otorgadas como prenda de los pagos 

a realizar. 

1.3.3.4 Reconocimiento de ingresos

Con el objeto de asegurar una aplicación homogénea en las 

diferentes áreas de actividad, Ferrovial dispone de una política 

común de reconocimiento de ingresos adaptada a la NIIF 15 -Ingresos 

de Actividades Ordinarias procedentes de Contratos con Clientes.

i) Criterio general de reconocimiento de ingresos

El primer paso a efectos del reconocimiento de ingresos es la 

identificación de los contratos y las obligaciones de desempeño 

dentro de los mismos.

En general, las obligaciones de desempeño en las actividades de 

Construcción y de Servicios que Ferrovial realiza se satisfacen a lo 

largo del tiempo y no en un momento determinado, ya que el cliente 

recibe y consume simultáneamente los beneficios aportados por el 

desempeño de la entidad a medida que el servicio se presta. 

Respecto al criterio de reconocimiento de ingresos a lo largo del 

tiempo (forma de medir el progreso de una obligación de 

desempeño), Ferrovial tiene establecidos unos criterios que se aplican 

de forma consistente para obligaciones de desempeño de carácter 

similar. 

A este respecto, el método elegido por el Grupo como preferente 

para medir el valor de los bienes y servicios cuyo control se trasfiere al 

cliente a lo largo del tiempo es el método de producto (“output 

method”), que se aplica siempre y cuando a través del contrato y 

durante la ejecución se pueda medir el avance de los trabajos 

ejecutados. 

En contratos de bienes y servicios diferentes, altamente 

interrelacionados, para producir un producto combinado, lo que 

ocurre habitualmente en los contratos con actividad de construcción, 

el método de producto aplicable será el de medición de los trabajos 

realizados o “unidad valorada de obra” (“Surveys of performance” 

dentro de los “ouput method”) por el cual el ingreso reconocido 

corresponde a las unidades de trabajo ejecutadas en función del 

precio asignado a las mismas. Conforme a dicho método, 

periódicamente se obtiene la medición de las unidades realizadas de 

cada uno de los trabajos, registrando como ingreso la producción 

correspondiente. Los costes de ejecución de las obras o proyectos de 

servicios se reconocen contablemente en función de su devengo, 

registrando como gasto lo realmente incurrido en la ejecución de las 

unidades realizadas, así como aquellos previstos en el futuro que 

deban ser imputados a las unidades de obra ejecutadas a la fecha 

(ver nota 1.3.3.4. v) relativa a provisiones por gastos diferidos).

Por su parte, en el caso de servicios recurrentes y rutinarios (los 

servicios son sustancialmente iguales), como mantenimiento o 

limpieza, con el mismo patrón de transferencia a lo largo del tiempo 

y con una remuneración que consiste en una cantidad fija recurrente 

durante el plazo del contrato (por ejemplo, pago mensual o anual) 

de tal manera que el cliente se beneficia de los mismos a medida que 

se van prestando por la compañía, el método de reconocimiento de 

ingresos seleccionado por el Grupo está basado en el tiempo 

transcurrido (“time elapsed”, dentro de los propuestos por el “output 

method”). Conforme a este método, los ingresos se reconocerán de 

forma lineal durante el tiempo del contrato y los costes según su 

devengo. 

SECCIÓN 1: BASES DE PRESENTACIÓN Y 

PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN

INFORME ANUAL INTEGRADO 2021

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

216

Sólo en aquellos contratos que no corresponden a servicios 

recurrentes y rutinarios y donde no se puede determinar el precio 

unitario de las unidades a ejecutar, se permite la aplicación del 

método de recursos (input method) denominado “grado de avance 

sobre costes”. Conforme a este método, la entidad reconocerá 

ingresos basados en el avance de los costes respecto al total de los 

costes previstos para terminar los trabajos, teniendo en cuenta los 

márgenes esperados de todo el proyecto según el último presupuesto 

actualizado. Este método conlleva medir la proporción de los costes 

incurridos por el trabajo terminado hasta la fecha respecto al total 

de los costes previstos, y reconocer ingresos de forma proporcional al 

total de ingresos esperados. Como se ha indicado anteriormente, 

este método sólo se aplica en aquellos contratos complejos de 

construcción o servicios a precio fijo (“lump sum”), en los que no es 

posible desglosar el precio y la medición de las unidades a producir.

Por último, respecto a la determinación de si se actúa como principal 

o agente, tanto para los contratos de construcción como los de 

servicios, Ferrovial actúa como principal si proporciona los bienes y 

servicios directamente al cliente y transfiere el control de los mismos 

sin intermediarios. 

En el caso de los contratos de concesión en los que Ferrovial, además 

de operar realiza la construcción de la autopista, por ejemplo, la 

constructora actúa como principal si es la responsable última del 

cumplimiento del compromiso de ejecutar la obra de acuerdo con las 

especificaciones del contrato de concesión y en caso de reclamación 

o retraso es la que asume las obligaciones contractuales. 

ii) Reconocimiento de ingresos procedentes de modificaciones, 

reclamaciones y disputas

Se entiende por modificaciones, los cambios en el alcance del trabajo 

distintos de los contemplados en el contrato original, que puede 

llevar a una modificación de los ingresos vinculados a dicho contrato. 

Las modificaciones del contrato inicial requieren una aprobación 

técnica y económica por parte del cliente que permita a partir de ese 

momento la emisión de certificaciones y el cobro de esos trabajos 

adicionales. 

El criterio seguido por el Grupo es no reconocer los ingresos por estos 

trabajos adicionales hasta que exista la aprobación de los mismos 

por parte del cliente. En el caso de que los trabajos estén aprobados 

pero la valoración esté pendiente, se aplica el requisito que 

posteriormente se menciona para el caso de “contraprestación 

variable”, registrando aquel importe sobre el que sea altamente 

probable que no se vaya a producir una reversión significativa. Los 

costes asociados a estas unidades ejecutadas o servicios se 

reconocerán en el momento en que se produzcan, 

independientemente de que haya sido aprobada o no la 

modificación.

Una reclamación es una solicitud de pago o compensación al cliente 

(por ejemplo, supuestos de compensación, reembolso de costes, 

revisión de inflación legalmente obligatoria) sujeta a un 

procedimiento de solicitud directamente al cliente. El criterio seguido 

por el Grupo respecto a las reclamaciones es aplicar el mencionado 

anteriormente para el caso de modificaciones, cuando dichas 

reclamaciones no estén amparadas en el contrato, o de 

contraprestación variable, cuando las mismas estén amparadas en el 

contrato pero sea necesaria su cuantificación. 

Una disputa es el resultado de una inconformidad o rechazo tras una 

reclamación al cliente bajo el amparo del contrato, cuya resolución 

está pendiente de procedimiento directamente con el cliente o de un 

procedimiento judicial o arbitral. Conforme a los criterios seguidos 

por el Grupo, los ingresos relacionados con disputas en la que se 

cuestione la exigibilidad de la cantidad reclamada no se 

reconocerán, y los ingresos reconocidos anteriormente se 

cancelarán, ya que la disputa demuestra la ausencia de aprobación 

por el cliente del trabajo terminado. 

En el caso de que el cliente cuestione el valor de los trabajos 

realizados, el reconocimiento de ingresos se basará en el criterio 

aplicado en aquellos supuestos de “contraprestación variable” 

comentado posteriormente.

Sólo en aquellos casos en los que exista un informe legal que 

confirme que los derechos objeto de disputa son claramente exigibles 

y que por lo tanto se recuperarán al menos los costes directamente 

relacionados con el servicio relacionado con la disputa, podrá 

reconocerse ingreso hasta el límite del importe de los costes 

soportados.

iii) Determinación del precio de la transacción

El objetivo de la entidad a la hora de asignar el precio de la 

transacción es la asignación de un precio a cada obligación de 

desempeño (o bien/servicio diferenciado) por un importe que 

represente la contraprestación a la que la entidad espera tener 

derecho a cambio de la transferencia de bienes o servicios 

comprometidos con el cliente.

Para cumplir el objetivo de asignación, se asigna el precio de 

transacción de cada obligación de desempeño identificada en el 

contrato, como precio de venta aislado en términos relativos.

La mejor evidencia de un precio de venta aislado es el precio 

observable de un bien o servicio cuando la entidad vende ese bien o 

servicio por separado, en circunstancias similares y a clientes 

similares.

Contraprestación variable

Si la contraprestación comprometida en un contrato incluye un 

importe variable, dicho importe se reconocerá por un valor por el que 

sea altamente probable que no sufra una reversión significativa 

cuando la incertidumbre relativa a la variabilidad haya sido resuelta. 

En este sentido, por ejemplo, se establece que solo a partir de un 

porcentaje avanzado del contrato se puede reconocer un bonus.

Componente financiero

En general, para calcular el precio de una obligación de desempeño, 

se calcula un componente de financiación implícito, en aquellos 

casos en los que entre el momento en que se produce la entrega de 

un bien o servicio y el momento en el que está previsto que el cliente 

pague por ese bien o servicio es superior al año. Dicho componente se 

trata como ingreso financiero.

Para las obligaciones de desempeño en las que entre el momento en 

que la entidad transfiere un bien comprometido con el cliente y el 

momento en que el cliente paga es inferior al año, se aplica la 

solución práctica permitida por la norma para no ajustar el importe 

financiero de la contraprestación.

En aquellos casos en los que contractual o legalmente existe un 

derecho a cobrar intereses de demora por el retraso en el cobro 

respecto a los plazos contractualmente establecidos, el 

reconocimiento de dichos intereses de demora se realizará, 

exclusivamente, cuando sea altamente probable que se vayan a 

percibir dichos intereses.

iv) Saldos de balance relativos al reconocimiento de ingresos

Obra ejecutada pendiente de certificar/ obra certificada por 

anticipado

A diferencia del reconocimiento de los ingresos, las cantidades 

facturadas al cliente se basan en los diferentes hitos establecidos en 

el contrato y al reconocimiento que sobre los mismos presta el 

cliente, mediante el documento contractual denominado 

certificación u orden de trabajo. De esta forma, las cantidades 

reconocidas como ingresos en un ejercicio no tienen por qué coincidir 

con las cantidades facturadas o certificadas por el cliente. 

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

217

En aquellos contratos en los que los ingresos reconocidos son 

superiores al volumen facturado o certificado, la diferencia se 

reconoce en una cuenta de activo denominada “Obra ejecutada 

pendiente de certificar” (siendo un activo del contrato) dentro del 

epígrafe “Clientes por ventas y prestación de servicios”, mientras que 

en aquellos contratos en los que los ingresos reconocidos son 

inferiores al volumen facturado o certificado por el cliente, la 

diferencia se reconoce en una cuenta de pasivo denominada “Obra 

certificada por anticipado” (siendo un pasivo del contrato) dentro del 

epígrafe “Acreedores y otras cuentas a pagar a corto plazo”. 

Costes de licitación y costes de movilización

Adicionalmente a los saldos de balance descritos anteriormente, el 

Grupo también reconoce activos relacionados con los costes de 

obtención de un contrato (costes de licitación) y con los costes 

incurridos para cumplir un contrato o costes de puesta en marcha 

(costes de movilización) relacionados directamente con el contrato 

principal y siempre que sean recuperables dentro del desarrollo del 

mismo. Dichos saldos figuran en una cuenta separada del activo del 

balance dentro del epígrafe de Existencias (Nota 4.1).

Los costes de licitación sólo se capitalizan cuando están 

directamente relacionados con un contrato, es probable que se 

recuperen en el futuro y el contrato se haya adjudicado o la empresa 

haya sido seleccionada como licitadora de preferencia (preferred 

bidder). 

Los costes que se hayan soportado con independencia de la 

obtención del contrato se reconocen como gasto, excepto que sean 

explícitamente recuperables del cliente en cualquier caso (se 

obtenga o no el contrato). Se amortizan de forma sistemática de 

acuerdo con la transferencia al cliente de bienes y servicios con los 

que se relaciona el activo.

Los gastos necesarios para la puesta en marcha del contrato, costes 

de movilización, se capitalizan siempre que sea probable que los 

mismos sean recuperables en el futuro y no incluyen gastos que se 

generarían normalmente en la empresa si el contrato no se hubiera 

obtenido. Se van reconociendo como gasto en función de la 

evolución de la mencionada producción real sobre la prevista en 

cada contrato. En caso contrario, se imputan directamente a 

resultados. 

v) Provisiones relacionadas con contratos con clientes

Las principales provisiones relativas a contratos con clientes son las 

provisiones por gastos diferidos y por pérdidas presupuestadas.

•Provisiones por gastos diferidos. Cubren los gastos que se prevé 

que se produzcan a la finalización de un contrato, tales como la 

retirada de maquinaria de construcción o gastos de 

desmantelamiento, así como las estimaciones de las 

reparaciones a realizar en periodo de garantía. Estas provisiones 

están relacionadas con una obligación existente, indicada en el 

contrato, basada en que, probablemente, la empresa aplicará 

recursos al cumplimiento de la obligación cuyo importe puede 

ser estimado de forma fiable. Las provisiones se constituyen 

sobre la base de las mejores estimaciones posibles de gastos 

totales. Pueden determinarse como porcentaje del total de los 

ingresos esperados del contrato si existe información histórica de 

contratos similares.

Respecto a las obligaciones de garantía incluidas en este tipo de 

provisiones, no se tratarán como una obligación de desempeño 

separada, salvo que el cliente tenga la opción de contratar la 

misma de forma separada, por lo que se registrará conforme a lo 

indicado en la NIC 37 sobre provisiones.

•Provisiones por pérdidas presupuestadas. Estas provisiones se 

reconocen tan pronto como sea evidente que los gastos totales 

previstos a incurrir en un contrato exceden los ingresos previstos 

totales del mismo. A efectos de determinar, en su caso, la 

cuantía de la provisión, se aplica el criterio establecido en párrafo 

14 (b) de la NIC 37. De esta forma se incluyen dentro de la 

estimación del presupuesto total del contrato aquellos ingresos 

previstos que se consideran probables. 

Este criterio es distinto al establecido por la NIIF 15 comentado 

anteriormente en la Nota 1.2.3.4 “Reconocimiento de Ingresos”, 

en base al cual dichos ingresos sólo se reconocen cuando se 

consideran altamente probables. 

Así mismo, en el caso de que el resultado total esperado de un 

contrato sea menor que el reconocido conforme a las reglas 

anteriormente indicadas de reconocimiento de ingresos, la 

diferencia se registra como una provisión de márgenes negativos.

vi) Criterios específicos de reconocimiento de ingresos por 

segmento

Actividad de Construcción

En los contratos de construcción se identifica como regla general una 

única obligación de desempeño debido al alto grado de integración y 

personalización de los diferentes bienes y servicios para ofrecer un 

producto conjunto, que se transfiere al cliente a lo largo del tiempo. 

Como se ha comentado anteriormente, el método elegido por el 

Grupo como preferente es el de “unidad valorada de obra” dentro 

del método de producto (“output method”), que se aplica siempre y 

cuando durante la ejecución se pueda medir el avance de los 

trabajos realizados y exista una asignación de precios a cada unidad 

de obra.

Sólo en aquellos contratos donde no se puede determinar el precio 

unitario a las unidades a ejecutar, se permite la aplicación del 

método de recursos utilizados (“input method”) denominado “grado 

de avance sobre costes”.

Actividad de Servicios

En el caso de la actividad de servicios no existe una única tipología de 

contrato debido a la gran diversidad de servicios prestados. En 

general, los contratos incluyen diversas tareas y precios unitarios 

donde los ingresos son registrados en la cuenta de resultados cuando 

los servicios son prestados basado en el tiempo transcurrido (“time 

elapsed”), esto es, cuando el cliente recibe y consume de forma 

simultánea los beneficios aportados por el desempeño del servicio a 

medida que se produce. Esto sucede, por ejemplo, para los servicios 

recurrentes o rutinarios como la gestión de instalaciones, limpieza de 

las calles o servicios de recogida de basuras. 

En determinados contratos se incluyen distintos tipos de actividades 

sujetos a tablas de tarifas fijas unitarias para la prestación de los 

servicios que se entregan y que forman parte del contrato completo. 

En los mismos el cliente solicita cada servicio mediante órdenes de 

trabajo, que se consideran una obligación de desempeño 

independiente, y dependiendo de los requisitos específicos 

establecidos en dicho contrato para su aprobación se realizará el 

reconocimiento de ingresos asociado. 

En el caso de los contratos a largo plazo complejos que incluyen la 

prestación de varios servicios que suponen distintas obligaciones de 

desempeño (construcción, mantenimiento, operación, etc.), cuyo 

pago se realiza de forma periódica y en los que el precio 

correspondiente a las mencionadas obligaciones se indica en el 

contrato o puede ser determinado, el reconocimiento de ingresos se 

realiza para los servicios recurrentes siguiendo el método de tiempo 

transcurrido y siguiendo el criterio de grado de avance para aquellas 

obligaciones de desempeño de mayor complejidad en las que no es 

posible la asignación de precios a cada una de la unidades 

ejecutadas. 

SECCIÓN 1: BASES DE PRESENTACIÓN Y 

PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN

INFORME ANUAL INTEGRADO 2021

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

218

Por último, mencionar que determinados contratos se encuentran 

dentro del ámbito de aplicación de la CINIIF 12, en los que el 

reconocimiento de ingresos se realiza de acuerdo a los criterios 

descritos en la Nota 1.3.3.2.

Actividad de Autopistas 

Los contratos incluidos dentro de esta área de actividad se registran 

atendiendo a lo establecido en la CNIIF 12, en base a la cual se 

clasifican los activos afectos a dichos contratos en dos tipos: activo 

intangible y cuenta a cobrar (se podría dar el caso de modelos 

mixtos) (ver Nota 1.3.3.2).

Para el caso de los contratos que se clasifican como activo 

intangible, el cliente es el usuario de la infraestructura, por lo tanto, 

cada uso que se realiza por los mismos se considera una obligación 

de desempeño, registrándose el ingreso en un momento 

determinado en el tiempo (“at a point in time”). Para los contratos 

registrados bajo el modelo financiero, donde el cliente es la 

Administración, el reconocimiento de ingresos depende de los 

distintos servicios prestados (como por ejemplo la operación o el 

mantenimiento), que se reconocerán como diferentes obligaciones 

de desempeño, a las que hay que asignar precios de mercado. En los 

casos en los que algún precio de venta aislado no es directamente 

observable, se estima en base a la mejor estimación posible, 

aplicando el margen esperado para esa actividad.

Actividad de Aeropuertos

Por lo general, se trata de servicios a corto plazo prestados al cliente 

(líneas aéreas o usuarios del aeropuerto) en los que se reconocerán 

ingresos regulados en un momento determinado. Mencionar que 

determinados contratos se encuentran dentro del ámbito de 

aplicación de la CINIIF 12, en los que el reconocimiento de ingresos se 

realiza de acuerdo a los criterios descritos en la Nota 1.3.3.2.

Actividad de Distribución de Energía 

Se trata de contratos con una serie de servicios que son 

sustancialmente iguales y se transfieren según un mismo patrón. La 

tarifa mensual refleja el valor de los servicios prestados. Este tipo de 

contratos solo tendrán una obligación de desempeño que se 

transfiere a lo largo del tiempo y los ingresos se reconocen aplicando 

el método del producto (“output method”).

1.3.3.5 Activos no corrientes mantenidos para la venta

Los activos no corrientes se clasifican como activos mantenidos para 

la venta si se considera que su importe en libros se recuperará a 

través de una operación de venta en vez de a través del uso 

continuado. 

Esta condición se considera cumplida únicamente cuando, se está 

trabajando activamente en la venta, la venta es altamente 

probable, y está disponible para su venta inmediata en su condición 

actual, y previsiblemente se completará en el plazo de un año desde 

la fecha de clasificación, pudiéndose alargar el periodo si el retraso 

viene causado por hechos y circunstancias fuera del control de la 

sociedad y hay evidencias suficientes del compromiso con el plan de 

venta. El total de dichos activos se presenta registrado en una única 

línea, y valorado al menor importe entre su valor contable y el valor 

razonable minorado por los costes necesarios para su enajenación, y 

no están sujetos a amortización desde el momento de su clasificación 

como mantenidos para la venta. El resultado aportado por dichos 

activos al resultado consolidado del Grupo se registra en la cuenta de 

resultados en función de su naturaleza.

Una entidad que esté comprometida en un plan de venta, que 

implique la pérdida de control de una subsidiaria, clasificará todos 

los activos y pasivos de esa subsidiaria como mantenidos para la 

venta cuando se cumplan los criterios establecidos en el párrafo 

anterior, independientemente de que la entidad retenga después de 

la venta una participación no controladora en su anterior subsidiaria.

1.3.3.6 Operaciones discontinuadas

Se registran como actividades discontinuadas aquellas que han sido 

enajenadas, se ha dispuesto de ellas por otra vía o han sido 

clasificadas como mantenidas para la venta y representan un 

segmento completo para el Grupo consolidado, o forman parte de 

un plan único o es una filial adquirida exclusivamente con vistas a su 

reventa. El resultado generado por las actividades discontinuadas, 

tanto para el ejercicio actual como para aquellos que se presenten 

junto con este, se presenta en una línea específica en la cuenta de 

resultados neto de impuestos, comprendiendo el total de los 

siguientes importes:

•Resultado después de impuestos de las actividades y/o 

operaciones discontinuadas.

•Resultado después de impuestos reconocido por la medición a 

valor razonable menos costes de venta, o por la desinversión.

1.3.4. Estimaciones y juicios contables

En las cuentas anuales consolidadas correspondientes al ejercicio 

2021 se han utilizado estimaciones para valorar algunos de los 

activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran 

registrados en ellas. Básicamente, estas estimaciones se refieren a:

i.La estimación realizada para calcular el valor razonable de la 

compra adicional del 5,704% de la I-66 (ver nota 1.1.4).

ii.Las estimaciones relativas al reconocimiento de ingresos en 

contratos con clientes (ver Nota 1.3.3.4) donde destacan las 

relacionadas con: 

•determinar si existen derechos exigibles para reconocer ingresos;

•determinar si una modificación de contrato ha sido aprobada;

•establecer si se cumplen los criterios para reconocer un ingreso 

bajo contraprestación variable;

•reconocimiento de ingresos en relación a una modificación, 

reclamación o a una disputa;

•establecer si hay una obligación de desempeño o varias, así 

como el precio asignable a cada una de ellas; 

•definir para cada obligación de desempeño el método aplicable 

para reconocer los ingresos en función del tiempo, teniendo en 

cuenta que conforme a la política contable establecida por la 

compañía el método preferido es el método de examen de 

trabajo ejecutado “output method” (relación valorada, o la 

basada en el tiempo transcurrido “time elapsed”), siendo el 

método de grado de avance en costes “input method” aplicado 

en aquellos casos en los que los servicios prestados no 

corresponden a servicios recurrentes y rutinarios y en los que no 

se puede determinar el precio unitario de las unidades a 

ejecutar.

•para el caso de contratos registrados bajo el criterio de examen 

del trabajo ejecutado, la medición de las unidades realizadas y el 

precio asignable a las mismas; 

•para el caso de los contratos registrados según el método de 

grado de avance en costes “input method”, definir grado de 

avance en costes y margen previsto del contrato; 

•determinar la capitalización de los costes de licitación y los costes 

de movilización; 

•evaluación sobre si se actúa como principal o agente;

•estimaciones relacionadas con el cálculo de la provisión por 

pérdidas esperadas y gastos diferidos.

iii.El juicio sobre el cumplimiento de las condiciones para clasificar 

los activos y pasivos de la división de Servicios como operaciones 

discontinuadas según la NIIF 5, y la estimación del valor 

razonable de dichos activos (ver nota 1.1.3).

iv.Estimaciones realizadas a efectos de determinar el principio de 

Empresa en Funcionamiento (ver nota 1.2)

v.Estimaciones realizadas en el ejercicio respecto al impacto del 

Covid 19 (ver nota 1.2)

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

219

vi.Evaluación de posibles contingencias por riesgos legales y fiscales 

(ver Notas 6.5 de pasivos contingentes y 6.3 de provisiones).

vii.Registro contable del bono híbrido garantizado subordinado (ver 

Nota 5.1.2. instrumentos de patrimonio)

viii.Estimaciones relativas a valoración de derivados y flujos previstos 

vinculados con los mismos para determinar la existencia de 

coberturas contables (ver Nota 5.5 de derivados financieros a 

valor razonable).

ix.La evaluación de posibles pérdidas por deterioro de 

determinados activos, especialmente en el ejercicio 2021 en 

relación a los activos del negocio de Aeropuertos (ver Notas 2.1 

Impacto COVID, 3.1 de Fondo de Comercio, 3.6. Activos 

financieros no Corrientes y 3.5 de Inversiones en Asociadas).

x.Las proyecciones de evolución de los negocios que afectan a la 

estimación sobre activación de créditos fiscales y a la posible 

recuperabilidad de los mismos (ver Nota 2.8 de situación fiscal).

xi.Estimaciones que tienen en cuenta los tráficos futuros de las 

autopistas a efectos de la elaboración de información financiera 

de las mismas conforme a la CINIIF 12 (ver Notas 3.3 de 

inversiones en proyectos de infraestructuras y 6.3 de provisiones)

xii.Las hipótesis empleadas en el cálculo actuarial de los pasivos por 

pensiones y otros compromisos con el personal (ver Nota 6.2 de 

déficit de pensiones).

xiii.La valoración de los planes de entrega de acciones (ver Nota 6.7 

de sistemas retributivos vinculados a las acciones).

xiv.Estimación para la determinación del plazo de los contratos de 

arrendamiento cuando existen opciones de cancelación o 

ampliación, o valoración de si es razonablemente cierto el 

ejercicio de dichas opciones que afectan al valor del activo por 

derecho de uso y el pasivo por arrendamiento (ver Nota 1.2.1.a).

Estas estimaciones se realizaron en función de la mejor información 

disponible al 31 de diciembre de 2021 sobre los hechos analizados. No 

obstante, es posible que acontecimientos que puedan tener lugar en 

el futuro obliguen a modificarlas, lo que se haría, en su caso, de 

manera prospectiva conforme a lo establecido en la NIC 8.

1.3.5. Desgloses

Cabe asimismo destacar que en las presentes cuentas anuales 

consolidadas se ha omitido aquella información o desgloses que, no 

requiriendo de detalle por su importancia cualitativa, se han 

considerado no materiales o que no tienen importancia relativa de 

acuerdo al concepto de Importancia relativa definido en el Marco 

Conceptual de las NIIF. 

1.4. TIPO DE CAMBIO

Como se ha comentado anteriormente, Ferrovial tiene negocios 

fuera de la zona euro a través de diferentes filiales. Los tipos de 

cambio utilizados para la conversión de dichos estados financieros 

para su integración en el Grupo consolidado son los siguientes.

Partidas de balance (tipos de cambio de cierre de diciembre de 2021 y 

diciembre de 2020 para el periodo comparativo):

Tipo de cambio de cierre

2021

2020

Variación 21/20 

(*)

Libra esterlina

0,8413

0,8956

-6,05 %

Dólar americano

1,1370

1,2225

-6,99 %

Dólar canadiense

1,4373

1,5609

-7,92 %

Dólar australiano

1,5647

1,5888

-1,52 %

Zloty Polaco

4,5869

4,5678

0,42 %

Peso Chileno

968,9800

868,6600

11,55 %

(*) Una variación negativa supone una apreciación de la moneda de referencia con respecto 

del euro y viceversa.

Partidas de la cuenta de resultados y del flujo de caja (tipos medios 

acumulados a diciembre de 2021 y diciembre de 2020 para el 

periodo comparativo):

Tipo de cambio medio

2021

2020

Variación 21/20 

(*)

Libra esterlina

0,8590

0,8887

-3,39 %

Dólar americano

1,1796

1,1465

2,89 %

Dólar canadiense

1,4790

1,5377

-3,82 %

Dólar australiano

1,5785

1,6593

-4,87 %

Zloty Polaco

4,5656

4,4673

2,20 %

Peso Chileno

901,4610

906,6242

-0,57 %

(*) Una variación negativa supone una apreciación de la moneda de referencia con respecto 

del euro y viceversa.

Como se puede comprobar en las anteriores tablas, durante el 

ejercicio 2021 las principales monedas en las que opera Ferrovial se 

han apreciado respecto al euro.

El impacto registrado en fondos propios atribuibles a la sociedad 

dominante por este motivo es de 106 millones de euros (ver Nota 

5.1.1 Variaciones del Patrimonio Neto). En la Nota 5.4 se explica la 

gestión del riesgo de tipo de cambio. 

Adicionalmente, se detalla el impacto por tipo de cambio en aquellas 

notas en las que éste es relevante.

1.5. INFORMACIÓN POR SEGMENTOS

En el Anexo III se presentan los estados de situación financiera y la 

cuenta de resultados por segmento de negocio, tanto para el 

ejercicio 2021 como para el periodo comparativo.

Adicionalmente, se incluye el desglose por segmentos en aquellos 

apartados en los que esta información sea relevante o sea requerida 

por la normativa contable.

SECCIÓN 1: BASES DE PRESENTACIÓN Y 

PERÍMETRO DE CONSOLIDACIÓN

INFORME ANUAL INTEGRADO 2021

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

220

SECCIÓN 2: RESULTADOS DEL EJERCICIO

Esta sección comprende las notas relacionadas con los resultados del 

ejercicio.

El resultado neto del ejercicio que asciende a 1.197 millones de euros, 

se ha visto afectado principalmente por el efecto de la plusvalía de la 

sociedad concesionaria I-66 Express Mobility Partners Hold. LLC, 

como consecuencia de la revalorización de la participación 

preexistente tras la adquisición de un 5,704% adicional. Con esta 

adquisición, la participación total de Ferrovial se sitúa en el 55,704% 

sobre la concesión adjudicada por el Departamento de Transporte de 

Virginia. 

La adquisición de este porcentaje adicional supone que Ferrovial 

pasa a tener la mayoría de los derechos de voto en el Consejo de la 

sociedad concesionaria y la autopista pasa a integrarse por el 

método de consolidación global, ya que se produce la toma de 

control. Esta operación supone el reconocimiento de una plusvalía de 

1.101 millones de euros, recogido en la línea “deterioro y 

enajenaciones” derivada de valorar a valor razonable el 50% de la 

participación que Ferrovial ya tenía en la sociedad, junto con el 

resultado positivo registrado por el reciclaje de las diferencias de 

conversión por 16 millones de euros (ver nota 1.1.4.), lo que supone 

un impacto total de 1.117 millones de euros.

Adicionalmente, el resultado neto del ejercicio se ha visto afectado 

por el resultado de actividades discontinuadas por un total de 361

millones de euros (299 millones de euros de impacto en resultado 

neto), donde destacan dos impactos relacionados con las 

operaciones de desinversión realizadas en el ejercicio:

–El resultado procedente de las actividades del negocio de 

Servicios (ver notas 1.1.3 y 2.9) por 246 millones de euros, cuyo 

principal componente es el procedente del negocio de Medio 

Ambiente (España y Portugal) vendido el pasado 1 de diciembre, tal y 

como se comenta en la Nota 1.1.4, que genera un impacto de 335

millones de euros.

–El resultado de la venta del negocio inmobiliario en 

Polonia del Grupo Budimex (BNI), que fue vendido el pasado 22 de 

febrero, lo que ha generado una plusvalía, antes de minoritarios, de 

107 millones de euros, incluida dentro de la línea de actividades 

discontinuadas, 53 millones en el resultado neto (después de 

minoritarios).

En la línea de deterioro y enajenaciones destacan también otros 

impactos no recurrentes por importe de 22 millones de euros, 

relacionados fundamentalmente con las diferentes operaciones de 

venta en la división de Construcción, entre las que destaca la 

plusvalía por la desinversión de la participación del 19,86% de 

Nalanda, la venta de la participación del 22% en Urbicsa y la 

desinversión de Figueras.

Eliminando todos estos impactos, junto a otros relativos a la 

valoración de derivados no eficientes y a la regularización de 

impuestos de ejercicios anteriores, el resultado del grupo quedaría en 

-226 millones de euros, tal y como se desglosa en la tabla adjunta.

Este resultado se sigue viendo afectado por el impacto del Covid 19 

en el negocio de Aeropuertos, destacando el impacto relativo al 

Aeropuerto de Heathrow (HAH), cuya inversión en la línea de activos 

por puesta en equivalencia a 31 de diciembre de 2020 (205 millones 

de euros), ha quedado reducida a cero tras el registro de las pérdidas 

del ejercicio, y el impacto de los aeropuertos de AGS, donde se han 

reconocido unas pérdidas de 20 millones de euros, y donde la 

inversión en el capital ha quedado también reducida a cero.

Por último, es de destacar la mejora operativa respecto a 2020 en 

los negocios de Autopistas y de Construcción, tal y como se comenta 

con más detalle en el Informe de Gestión.

Saldos a 31/12/2021

Impactos no recurrentes

Rdo. antes impuestos

Resultado Neto

Resultado del ejercicio

964

1.197

Plusvalía I-66 (nota 2.5)

1.117

1.117

Actividades discontinuadas

0

299

Otras Plusvalías

21

14

Otros impactos

-116

-7

Resultado del ejercicio tras impactos no recurrentes

-58

-226

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

221

NOTAS SOBRE RESULTADOS DE ACTIVIDADES CONTINUADAS

2.1. INGRESOS DE EXPLOTACIÓN

El detalle de los ingresos de explotación del Grupo a 31 de diciembre 

de 2021 se desglosa a continuación:

(Millones de euros)

2021

2020 (*)

Cifra de Ventas

6.778

6.532

Otros ingresos de explotación

1

3

Total ingresos de explotación

6.779

6.534

(*) Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5)

La cifra de ventas del Grupo a 31 de diciembre de 2021 relacionada 

con contratos con clientes según la interpretación de la NIIF 15 

asciende a 6.678 millones de euros (Ver Nota 4.4). 

En la cifra de ventas se encuentra recogida la remuneración 

financiera de los servicios prestados por las sociedades 

concesionarias que siguen el método de cuenta a cobrar por 15

millones de euros en 2021 (18 millones de euros en 2020).

Dentro de otros ingresos de explotación se recoge el impacto de las 

subvenciones de explotación recibidas en el ejercicio por 1 millón de 

euros (3 millones de euros en 2020).

La distribución de la cifra de ventas por segmentos y su comparación 

con el ejercicio anterior es la siguiente:

2021

(Millones de euros)

Ventas 

externas

Ventas entre 

segmentos

Total

Var. %

Construcción

5.044

1.033

6.077

2 %

Autopistas 

587

1

588

34 %

Aeropuertos

1

1

2

100 %

Resto actividades

129

148

277

18 %

Ajustes

0

-166

-166

31 %

Total

5.761

1.017

6.778

4 %

2020

(Millones de euros)

Ventas 

externas

Ventas entre 

segmentos

Total

Construcción

4.955

1.029

5.984

Autopistas 

438

1

439

Aeropuertos

1

0

1

Resto actividades

115

120

235

Ajustes

0

-127

-127

Total

5.508

1.024

6.532

Las ventas entre segmentos que no son eliminadas en el consolidado 

del Grupo son las correspondientes a las ventas de la división de 

Construcción a las sociedades titulares de proyectos de 

infraestructuras (ver Nota 1.2.2 y Nota 6.8). 

Las ventas de ”Otras actividades” corresponden a los negocios de 

desarrollo de Infraestructuras Energéticas, Movilidad y Plantas de 

Tratamiento de Residuos, tal y como se menciona en la Nota 1.1.2.

El detalle de las ventas por segmento geográfico el siguiente:

(Millones de euros)

2021

2020 (*)

Var. 

21/20

E.E.U.U.

2.639

2.558

81

Polonia

1.735

1.726

9

España 

1.092

981

111

Reino Unido

644

524

120

Canadá

80

87

-7

Resto

589

656

-67

TOTAL

6.778

6.532

246

(*) Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5)

Las ventas del Grupo ferrovial en sus cinco principales mercados 

alcanzan el 91 % del total.

2.2. OTROS GASTOS DE EXPLOTACIÓN

En el epígrafe de otros gastos de explotación se incluyen 

principalmente trabajos realizados por otras empresas y la variación 

de provisiones del ejercicio:

Millones de euros

2021

2020

Var.

Trabajos realizados por otras empresas

2.824

2.922

-98

Arrendamientos

228

235

-7

Reparación y conservación

66

68

-2

Servicios de profesionales independientes

323

276

46

Variación provisiones de pasivo (Nota 6.3)

51

157

-106

Otros gastos de explotación

404

267

137

Total otros gastos de explotación

3.897

3.926

-30

(*) Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5)

2.3. GASTOS DE PERSONAL

La composición de los gastos de personal es la siguiente:

(Millones de euros)

2.021

2020 (*)

VAR.

Sueldos y salarios

1.036

1.025

-11

Seguridad Social

142

143

1

Aportaciones a planes de pensiones

10

10

-1

Pagos basados en entrega acciones

-10

10

20

Otros gastos sociales

30

24

-6

TOTAL

1.208

1.212

3

(*) Datos reexpresados (Ver Nota 1.1.5)

Respecto al año anterior, destaca el impacto en la cuenta de 

resultados en relación a los sistemas retributivos basados en entrega 

de acciones, que ha generado un ingreso de 10 millones de euros 

(-10 millones de euro de gastos en 2020) con contrapartida en 

patrimonio neto. El reconocimiento de este ingreso se debe a la 

reversión parcial de la provisión dotada en ejercicios anteriores, ya 

que tanto en el plan que venció en 2021 como el que vence en 2022, 

el grado de cumplimiento de las condiciones que dan derecho a la 

percepción de la retribución ha sido inferior al que inicialmente se 

había considerado.

La evolución del número de trabajadores a 31 de diciembre de 2021

frente a 2020 por categoría profesional y separando entre hombres y 

mujeres se muestra diferenciada entre actividades continuadas y 

discontinuadas en las siguientes tablas:

SECCIÓN 2: RESULTADOS DEL 

EJERCICIO

INFORME ANUAL INTEGRADO 2021

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

222

31/12/2021

ACT. CONTINUADAS

HOMBRES

MUJERES

TOTAL

VAR. 

21/20

CATEGORÍA

Consejeros ejecutivos

2

0

2

0 %

Alta dirección

12

1

13

0 %

Ejecutivos

99

13

112

17 %

Gerentes/Profesionales/

Supervisores

6.178

2.386

8.564

129 %

Administrativos/Soporte

500

536

1.036

42 %

Operarios

8.623

330

8.953

-88 %

TOTAL

15.414

3.266

18.680

-1 %

31/12/2020 (*)

ACT. CONTINUADAS

HOMBRES

MUJERES

TOTAL

Consejeros ejecutivos

2

0

2

Alta dirección

13

1

14

Ejecutivos

143

10

153

Gerentes/Profesionales/Supervisores

6.562

2.319

8.881

Administrativos/Soporte

554

585

1.139

Operarios

8.459

276

8.735

TOTAL

15.733

3.191

18.924

(*) Datos reexpresados (Ver Nota 1.15)

ACT. DISCONTINUADAS

31/12/2021

CATEGORÍA

HOMBRES

MUJERES

TOTAL

VAR. 

21/20 

Consejeros ejecutivos

0

0

0

0 %

Alta dirección

0

0

0

0 %

Ejecutivos

18

4

22

-21 %

Gerentes/Profesionales/

Supervisores

6.598

1.952

8.550

-3 %

Administrativos/Soporte

129

551

680

-44 %

Operarios

18.235

16.903

35.138

-31 %

TOTAL

24.980

19.410

44.390

-27 %

ACT.DISCONTINUADAS

31/12/2020 (*)

CATEGORÍA

HOMBRES

MUJERES

TOTAL

Consejeros ejecutivos

0

0

0

Alta dirección

0

0

0

Ejecutivos

23

5

28

Gerentes/Profesionales/Supervisores

6.502

2.353

8.855

Administrativos/Soporte

356

862

1.218

Operarios

31.549

19.546

51.095

TOTAL

38.430

22.766

61.196

(*) Datos reexpresados (Ver Nota 1.15)

El número de trabajadores a 31 de diciembre de 2021 que presentan 

una discapacidad igual o superior al 33% asciende a 2.963 

empleados, incluyendo actividades continuadas y discontinuadas, lo 

que supone un 4,7 % del total de la plantilla de cierre.

La plantilla media por divisiones de negocio para los dos periodos 

comparativos es la siguiente:

NEGOCIO

31/12/2021

HOMBRES

MUJERES

TOTAL

VAR.

21/20

Construcción

14.344

2.777

17.121

2 %

Autopistas

316

152

469

-3 %

Aeropuertos

32

14

46

-5 %

Resto

743

257

1.000

-3 %

TOTAL ACT. 

CONTINUADAS

15.435

3.200

18.636

1 %

TOTAL ACT. 

DISCONTINUADAS

37.476

22.424

59.899

-9 %

TOTAL

52.911

25.624

78.535

-7 %

NEGOCIO

31/12/2020 (*)

HOMBRES

MUJERES

TOTAL

Construcción

14.132

2.722

16.853

Autopistas

328

154

482

Aeropuertos

31

18

49

Resto

773

254

1.027

TOTAL ACT. 

CONTINUADAS

15.264

3.148

18.411

TOTAL ACT. 

DISCONTINUADAS

42.298

23.596

65.895

TOTAL

57.562

26.744

84.306

(*) Datos reexpresados (Ver Nota 1.15)

2.4. RESULTADO BRUTO DE EXPLOTACIÓN Y RESULTADO DE 

EXPLOTACIÓN ANTES DE DETERIOROS Y ENAJENACIONES 

El resultado bruto de explotación asciende a 31 de diciembre de 2021

a 596 millones de euros (406 millones de euros a 31 de diciembre de 

2020), lo que supone un incremento de 47% con respecto al ejercicio 

anterior, debido principalmente a las mejoras en los negocios de 

Autopistas y de Construcción. 

El gasto por amortización del año 2021 es de 259 millones de euros, 

frente a los 233 millones de euros del ejercicio anterior.

En el Informe de Gestión, se presenta un análisis detallado de la 

evolución de estos epígrafes por negocios.

2.5. DETERIOROS Y ENAJENACIONES

A continuación, se presenta el desglose de los principales resultados 

relativos a deterioros y enajenaciones:

Resultados reconocidos en 2021:

El importe reconocido en la línea de deterioros y enajenaciones en el 

ejercicio 2021 ha sido de 1.139 millones de euros, y corresponde 

fundamentalmente a las siguientes operaciones:

–Adquisición por parte de Cintra de un 5,704% adicional en la 

sociedad concesionaria I-66 Express Mobility Partners Hold. LLC 

(ver nota 1.1.4.). Con esta adquisición, su participación alcanza el 

55,704% y la autopista pasa a integrarse por el método de 

consolidación global ya que se produce la toma de control. Esta 

operación supone el reconocimiento de una plusvalía de 1.101

millones de euros, derivada de valorar a valor razonable el 50% 

de participación que Ferrovial ya tenía en la sociedad. El 

resultado total de la operación es 1.117 millones, ya que incluye 

16 millones de reciclaje de diferencias de conversión.

–Plusvalía por la desinversión de la participación del 19,86% que 

Ferrovial Construcción S.A tiene sobre Nalanda a Nadina Luxco 

S.A.R.L, por importe de 17 millones de euros (17 millones en el 

Resultado Neto).

–Materialización de la venta de la participación del 22% que tenía 

Ferrovial Construcción S.A en Urbicsa, generando una plusvalía 

de 16 millones de euros (16 millones de euros en el Resultado 

Neto). 

–Minusvalía por la desinversión de Figueras por -9 Millones de 

euros producida en el mes de septiembre 2021. Hasta el mes de 

agosto Figueras estaba clasificada como mantenido para la 

venta.

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

223

•

Impacto en resultado antes de 

impuestos

Impacto en 

resultado 

neto

(Millones de euros)

Antes 

Ajustes 

Valor 

Razonable

Ajustes 

Valor 

Razonable

Total 

2021

Adquisición 5,704% I-66 

16

1.101

1.117

1.117

Venta de Nalanda

17

0

17

17

Venta de Urbicsa

17

0

17

17

Venta de Nevasa

1

0

1

1

Venta de Figueras

-9

0

-9

-9

Resultado por plusvalías y 

enajenaciones

41

1.101

1.141

1.141

Deterioros Inmovilizados FB 

Serwis

-3

0

-3

-3

Resultado por deterioros

-3

0

-3

-3

TOTAL DETERIOROS Y 

ENAJENACIONES

38

1.101

1.139

1.139

En el ejercicio 2020 el resultado por deterioros y enajenaciones 

correspondió fundamentalmente a los siguientes conceptos:

Impacto en resultado antes de 

impuestos

Impacto en 

resultado 

neto

(Millones de euros)

Antes 

Ajustes 

Valor 

Razonable

Ajustes 

Valor 

Razonable

Total 

2020 (*)

Venta participación Zity

2

5

7

7

Venta participación autopistas 

Portuguesas

-2

0

-2

-1

Resultado por plusvalías y 

enajenaciones

0

5

5

6

Autema

0

10

10

6

Resultado por deterioros

0

10

10

6

TOTAL DETERIOROS Y 

ENAJENACIONES

0

15

15

12

(*)Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5)

2.6. RESULTADO FINANCIERO

La siguiente tabla muestra en detalle la variación del resultado 

financiero por conceptos en 2021 y 2020. Se presenta separado el 

resultado de proyectos de infraestructuras del de otras sociedades 

(ver definición en Nota 1.1.2) y dentro de cada uno de ellos se 

distingue entre resultado financiero por financiación, que incluye 

gastos financieros por créditos y préstamos con entidades de crédito y 

bonos, así como rendimientos generados por inversiones financieras y 

préstamos otorgados; y el resultado financiero por derivados y otros, 

que recoge el impacto de la valoración a valor razonable de las 

coberturas no eficientes, así como otros ingresos y gastos que no 

corresponden directamente a financiación.

Millones de euros

2021

2020 

(*)

Variación 

(%)

Ingresos financieros por financiación de proyectos de 

infraestructuras

0

8

-100 %

Gastos financieros por financiación de proyectos de 

infraestructuras

-220

-252

13 %

Resultado financiero por financiación de proyectos 

de infraestructuras 

-220

-244

10 %

Resultado derivados y otros ajustes valor razonable 

proyectos de infraestructuras (*)

-84

39

287 %

Resto de resultado financiero proyectos de 

infraestructuras

-3

-2

-50 %

Resto resultado financiero proyectos de 

infraestructuras

-87

37

305 %

Total Resultado financiero de proyectos de 

infraestructuras

-307

-207

-43 %

Ingresos financieros por financiación de resto de 

sociedades

24

43

-44 %

Gastos financieros por financiación de resto de 

sociedades

-50

-51

2 %

Resultado financiero por financiación de resto de 

sociedades

-26

-8

-225 %

Resultado derivados y otros ajustes valor razonable 

resto de sociedades (*)

1

5

-80 %

Resto de resultado financiero resto de sociedades

-2

-33

-97 %

Resto resultado financiero resto de sociedades

-1

-28

-100 %

Total Resultado financiero de resto de sociedades

-27

-36

-28 %

RESULTADO FINANCIERO

-334

-243

-33 %

(*) Incluidos en la columna de valor razonable de la cuenta de pérdidas y ganancias 

consolidada en resultado financiero por un total de -83 millones de euros en 2021 y 44

millones de euros en 2020.

(*) Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5)

En la siguiente tabla se desglosa el gasto financiero de sociedades 

proyectos de infraestructura, desglosando los gastos activados por 

las autopistas en construcción:

Gasto de financiación proyectos

2021

2020 (*)

de infraestructuras (Millones de euros)

Gasto financiero devengado

-257

-270

Gasto activado en periodo de construcción

37

26

Gasto financiero en PyG

-220

-244

(*) Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5)

La variación en el resultado por financiación se explica 

principalmente por la mayor activación frente al 2020 (11 millones 

de euros), de los que 7 millones corresponden a la concesionaria 

I-66, que hasta el momento se integraba por puesta en equivalencia, 

y tras la toma de control por la adquisición de un 5,704% adicional 

pasa a integrarse por integración global.

•El principal impacto registrado en el epígrafe de resultado por 

derivados y otros ajustes por valor razonable de proyectos de 

infraestructuras, corresponde a la parte especulativa del 

derivado de inflación (ILS) asociado al proyecto Autema, 

registrado como valor razonable por -84 millones de euros (-64 

millones de euros en resultado neto).

•El resultado por financiación de las sociedades ex-proyectos 

asciende en el ejercicio a -26 millones de euros (-8 millones de 

euros a 31 de diciembre de 2020), correspondientes al coste de la 

deuda externa por -50 millones de euros y a los ingresos 

financieros obtenidos principalmente de las inversiones 

financieras realizadas por 24 millones de euros. La variación 

frente al ejercicio 2020 se debe fundamentalmente a la menor 

rentabilidad de la caja disponible en Canadá frente al ejercicio 

anterior. 

SECCIÓN 2: RESULTADOS DEL 

EJERCICIO

INFORME ANUAL INTEGRADO 2021

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

224

•El resto de resultado financiero de sociedades ex-proyecto 

incluye los impactos por derivados y otros ajustes de valor 

razonable, correspondientes fundamentalmente al impacto de 

los derivados que no se consideran de cobertura, entre los que 

destacan los equity swaps, que el Grupo tiene contratados para 

cubrir el impacto patrimonial de los sistemas de retribución 

variable vinculados a la acción (ver Nota 6.7), con un impacto en 

el año de 14 millones de euros, derivado de la positiva evolución 

de la cotización de la acción durante el 2021, así como el 

impacto negativo por las coberturas de tipo de cambio que el 

Grupo tiene contratadas en dólares canadienses, libras y dólar 

americano.

Excluyendo el impacto por derivados, el resto del resultado financiero 

de las sociedades ex- proyecto corresponde a:

Resto resultado financiero de sociedades ex 

proyecto

2021

2020 (*)

Var. 

21/20

(Millones de euros) 

Coste de avales

-29

-27

-2

Provisión financiera IFRS-9

-1

0

-1

Intereses demora

6

9

-3

Diferencias de cambio

12

-27

39

Intereses actas fiscales

-6

-7

1

Ingresos fianzas con Asociadas

12

19

-7

Otros

5

0

5

TOTAL

-1

-33

32

(*) Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5)

La principal variación frente al ejercicio anterior se debe a las 

diferencias de cambio (39 millones de euros), originado 

fundamentalmente por la caja que la compañía dispone en dólares 

americanos, y en concreto, al impacto negativo en 2020 como 

consecuencia de la depreciación del dólar y a su evolución durante 

ese mismo ejercicio. Este año 2021 este impacto ha sido positivo, por 

la apreciación del dólar frente al euro (ver Nota 1.4). En el 

subepígrafe de “Otros”, se recoge en 2021 el importe de la 

facturación de avales a los proyectos que se integran por puesta en 

equivalencia (5 millones de euros)

Impacto en flujo de caja: como se puede comprobar en la siguiente 

tabla, la diferencia entre el resultado financiero por financiación y el 

flujo por intereses declarado en el estado de flujo de caja es de 12

millones de euros.

RESULTADO 

FINANCIERO POR 

FINANCIACIÓN 

SIN 

ACTIVACIONES

FLUJO DE 

INTERESES

DIFERENCIA

Proyectos de Infraestructura

-257

-253

-4

Ex - Proyectos

-26

-42

16

TOTAL

-283

-295

12

Esta diferencia a nivel de proyectos tiene su origen principalmente en 

las autopistas americanas (NTE, LBJ, NTE Segment 3, I-77 e I-66), en 

las que los contratos de financiación permiten la capitalización de los 

intereses en los primeros años de la concesión, de forma que se 

acumulan al principal y no suponen salida de caja en el ejercicio así 

como intereses devengados no pagados.

2.7. PARTICIPACIÓN EN RESULTADOS DE SOCIEDADES PUESTAS 

EN EQUIVALENCIA 

La participación en los beneficios de las sociedades puestas en 

equivalencia del ejercicio 2021 asciende a -178 millones de euros 

(-373 millones de euros en 2020). El detalle de las sociedades más 

significativas es el siguiente:

Resultado sociedades puestas en 

equivalencia 

2021

2020

(Millones de euros) 

HAH

-238

-396

407 ETR

52

33

AGS

-20

-51

Resto

28

41

TOTAL

-178

-373

El resultado negativo aportado por HAH a Ferrovial (-238 millones de 

euros), no se corresponde con el 25% del resultado reportado por 

HAH como consecuencia de la aplicación de la NIC28, que indica que 

si la participación en pérdidas de la asociada iguala o excede su 

participación en ésta, el inversor dejará de reconocer su participación 

en las pérdidas adicionales, salvo que existan obligaciones legales o 

implícitas que justifiquen el registro de un pasivo por las pérdidas 

adicionales, una vez reducido el valor de la inversión a cero. 

Respecto a la 407 ETR, se ha producido una mejora frente a 

diciembre 2020 (19 millones de euros) por el impacto en los tráficos 

del levantamiento paulatino a lo largo del ejercicio de las 

restricciones a la movilidad provocadas por el Covid 19.

El resultado negativo del año de AGS, -20 millones de euros (-51

millones de euros en el 2020) corresponde a la inyección de capital 

de 17,5 millones de libras realizada tras el cierre del acuerdo de 

modificación y extensión del contrato de préstamo (“Facility 

Agreement”) del pasado 18 de junio, por el que los accionistas se 

comprometieron a realizar aportaciones de capital y préstamos en 

proporción a su porcentaje de participación (50%).

Del resultado de la línea de “Resto” por 28 millones de euros, hay 

que destacar los resultados de la autopista eslovaca Zero-Bypass (5 

millones de euros) y la australiana Netflow OSARs (4 millones de 

euros), así como por el contrato de mantenimiento de Madrid Calle 

30 (5 millones de euros) y los servicios de limpieza y mantenimiento 

del aeropuerto de Doha en Catar (4 millones de euros). El resto de 

proyectos tienen un impacto de 10 millones de euros.

En la nota 3.5 se proporciona mayor detalle sobre los resultados de 

estas sociedades.

2.8. GASTO POR IMPUESTO SOBRE SOCIEDADES E IMPUESTOS 

DIFERIDOS

2.8.1. Explicación del gasto por impuesto sobre sociedades del 

ejercicio y de la tasa impositiva resultante

En el ejercicio 2021 se ha registrado un ingreso por impuesto sobre 

sociedades de 9 millones de euros (ingreso de 34 millones de euros en 

2020).

Para explicar la razonabilidad de este ingreso por impuesto es 

necesario considerar dos efectos:

. Gastos o ingresos por impuesto de sociedades que no están 

relacionados con el resultado del ejercicio. Eliminando estos 

impactos, llegaríamos al gasto por impuesto ajustado del ejercicio 

(26 millones de euros).

. Resultados que no generan impacto fiscal. Eliminando estos 

efectos, llegaríamos al Resultado Fiscal del año (-84 millones de 

euros).

Gasto por impuesto ajustado

•Se excluye un gasto de 17 millones de euros (ingreso de 44 

millones de euros en 2020), que corresponde a conceptos que no 

tienen relación con el resultado del ejercicio, y a regularizaciones 

de impuestos de ejercicios anteriores (incluyendo regularización 

de impuestos diferidos activos y pasivos) y provisiones de litigios 

fiscales.

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

225

Excluyendo estos impactos, el ingreso por impuesto sobre sociedades 

ajustado respecto a los resultados del ejercicio sería de 26 millones 

de euros. 

Resultado Fiscal

Excluyendo del resultado antes de impuestos (964 millones de euros) 

el resultado de las sociedades integradas por el método de puesta en 

equivalencia (pérdida neta de -178 millones de euros), el resultado 

positivo por actualización a valor razonable del 50% de I-66 Express 

Mobility Partners por importe de 1.117 millones de euros (ver nota 

1.1.4) que no tiene impacto fiscal y el resto de diferencias 

permanentes (-109 millones de euros), llegaríamos a un resultado 

fiscal de -84 millones de euros.

Respecto a las diferencias permanentes comentadas, estas 

corresponden fundamentalmente a gastos o ingresos del ejercicio 

que, conforme a la normativa fiscal aplicable en cada uno de los 

países, no son deducibles (gastos) o tributables (ingresos) en el 

ejercicio, ni se espera que vayan a ser deducibles o tributables en 

ejercicios futuros. El saldo acumulado por este concepto es de -109

millones de euros, siendo los ajustes más significativos los que se 

indican a continuación: 

◦Pérdidas generadas principalmente en proyectos de 

Construcción en la actividad internacional sobre las que, 

siguiendo un criterio de prudencia, no se ha reconocido 

crédito por impuesto (28 millones de euros).

◦Ingresos no tributables por la utilización de bases imponibles 

negativas de años anteriores, por importe de -46 millones de 

euros. 

◦Plusvalías exentas generadas por la venta de 

participaciones, principalmente en la división de Construcción 

(Urbicsa, Nalanda, Figueras) por importe de -39 millones de 

euros (Nota 1.1.4). 

◦Resultados de Consolidación sin impacto fiscal. Corresponde 

a resultados derivados de la aplicación de criterios de 

consolidación contable que no tienen repercusión fiscal. El 

saldo acumulado por este concepto es de -38 millones de 

euros, que corresponde principalmente a resultados 

negativos por sociedades de proyectos concesionales en 

Estados Unidos y Canadá, que son consolidados por 

integración global. Sin embargo, el crédito fiscal asociado se 

reconoce exclusivamente por el porcentaje de participación 

de Ferrovial, al tributar bajo el régimen de transparencia 

fiscal, siendo los sujetos pasivos del impuesto los accionistas 

de dichas sociedades por su porcentaje de participación.

Este Resultado Fiscal de -84 millones de euros, compararía con un 

ingreso por impuesto sobre sociedades del ejercicio ajustado de 26

millones de euros, resultando una tasa efectiva de impuesto sobre 

sociedades del 31 %, que está en línea con la tasa aplicable en los 

principales países en los que Ferrovial está presente. 

DECEMBER 2021

SPAIN

UNITED 

KINGDOM

UNITED 

STATES

POLAND

CANADA

REST 

OF 

COUNT

RIES

TOTAL

(Million euros)

Beneficio antes de 

impuestos

-86

-263

1.144

123

62

-17

964

Resultado 

sociedades 

integradas por 

puesta en 

equivalencia

-8

253

0

0

-54

-14

178

Compra del 

5,704% de I66 

Express Mobility 

Partners LLC

-1.117

-1.117

Otros Ajustes

-39

-17

-42

-20

1

6

-109

Resultado Fiscal

-132

-26

-15

104

10

-25

-84

Gasto por 

impuesto del 

ejercicio

57

6

10

-19

-3

-41

9

Cambio en la 

estimación del 

impuesto de 

ejercicios anteriores 

y otros ajustes

-23

-1

-6

0

0

47

17

Gasto por 

impuesto 

ajustado

34

5

4

-20

-3

6

26

Tipo efectivo sobre 

resultado fiscal

25 %

20 %

25 %

19 %

26 %

24 %

31 %

Tipo efectivo del 

país (*)

25 %

19 %

23 %

19 %

26,5 %

(*)Tipo efectivo del país es el resultado de una tasa combinada que incorpora los diferentes 

porcentajes impositivos e impuestos (federal, estatal y municipal) aplicables en cada país.

En la tabla siguiente se incluye el detalle del cálculo de la tasa 

impositiva efectiva del ejercicio 2020:

2020

ESPAÑA

REINO 

UNIDO

EE.UU.

POLONIA

CANADÁ

RESTO 

PAÍSES(*)

TOTAL

(Millones de euros)

Beneficio antes 

de impuestos

-72

-460

-76

115

45

21

-427

Resultado 

sociedades 

integradas por 

puesta en 

equivalencia

-9

447

0

0

-35

-31

373

Diferencias 

permanentes

-1

18

13

28

4

36

98

Resultados de 

consolidación sin 

impacto fiscal

0

0

20

0

2

8

30

Resultado fiscal

-82

5

-44

143

16

35

74

Gasto por 

impuesto del 

ejercicio

56

0

23

-25

-5

-14

34

Cambio en la 

estimación del 

impuesto de 

ejercicios 

anteriores

-37

-1

-11

-2

1

6

-44

Gasto por 

impuesto 

ajustado

20

-1

11

-27

-4

-9

-10

Tipo efectivo 

sobre resultado 

fiscal

24 %

19 %

26 %

19 %

25 %

25 %

13 %

Tipo efectivo del 

país

25 %

19 %

23 %

19 %

27 %

(*)Tipo efectivo del país es el resultado de una tasa combinada que incorpora los diferentes 

porcentajes impositivos e impuestos (federal, estatal y municipal) aplicables en cada país.

SECCIÓN 2: RESULTADOS DEL 

EJERCICIO

INFORME ANUAL INTEGRADO 2021

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

226

2.8.2 Detalle del gasto del impuesto corriente y diferido, e 

impuesto pagado en el ejercicio

El detalle del gasto por impuesto correspondiente a los años 2021 y 

2020 se presenta diferenciando la parte correspondiente al impuesto 

corriente, al impuesto diferido y a los cambios por la reestimación 

realizada sobre la recuperabilidad de activos por impuestos diferidos, 

considerando probable dicha recuperación en base al saldo total de 

pasivos por impuestos diferidos en cada jurisdicción (ver nota 2.8.1).

(Millones de euros) 

2021

2020

Gasto por impuesto del ejercicio

9

34

Gasto por impuesto corriente

-31

-70

Gasto por impuesto diferido

44

66

Efecto impositivo ajustes consolidación a patrimonio

6

-6

Cambio en estimación del impuesto de ejercicios anteriores

-10

44

El importe pagado en el ejercicio tanto para las actividades 

continuadas como las discontinuadas en concepto de impuesto de 

sociedades asciende a 155 millones de euros, tal y como se muestra 

en la nota de flujo de caja (Nota 5.3).

2.8.3. Movimiento de activos y pasivos diferidos

A continuación, se detallan los movimientos de los activos y pasivos 

diferidos durante el ejercicio 2021:

ACTIVO

(Millones de 

euros)

2020

Ejercicios 

anteriores, 

traspasos y 

otros

Carga/

abono 

cuenta de 

resultado

Carga/

abono 

patrimonio 

neto

Efecto 

tipo de 

cambio

2021

Créditos 

fiscales 

129

5

47

0

9

191

Dif. Criterio 

fiscal/contable

348

-19

-21

-8

2

305

Dif. 

valoraciones 

patrimonio

110

4

4

-29

0

90

Otros 

conceptos

16

9

-61

0

1

-36

TOTAL

604

-1

-31

-36

13

549

PASIVO

(Millones de 

euros)

2020

Ejercicios 

anteriores, 

traspasos y 

otros

Carga/

abono 

cuenta de 

resultado

Carga/

abono 

patrimonio 

neto

Efecto 

tipo de 

cambio

2021

Diferidos fondo 

de comercio

35

7

-12

-11

1

21

Diferido ajuste 

fair value I-66

0

257

0

0

-3

255

Dif. Criterio 

fiscal/contable

317

0

-59

1

14

271

Dif. 

Valoraciones 

patrimonio

66

4

0

-26

0

45

Otros 

conceptos

33

49

-4

0

1

80

TOTAL

451

318

-75

-36

13

670

Los impuestos diferidos existentes a 31 de diciembre de 2021

provienen fundamentalmente de:

Activos por impuestos Diferidos

a) Créditos fiscales por impuestos

Corresponden a créditos fiscales que todavía no han sido utilizados 

por las sociedades del Grupo. 

Esta partida no incluye todos los créditos fiscales existentes sino sólo 

aquellos que conforme a las proyecciones del Grupo se considera que 

se van a poder utilizar a corto o medio plazo. El saldo total activado 

alcanza los 191 millones de euros, de los que 189 millones 

corresponden a créditos por bases imponibles negativas y 2 millones 

de euros a otros créditos fiscales. 

A continuación, se presenta el detalle de las bases imponibles 

negativas pendientes de compensar, distinguiendo entre actividades 

continuadas y discontinuadas y desglosando el importe del crédito 

fiscal máximo y el crédito fiscal activado:

Actividades 

continuadas

(Millones de euros)

País

Base 

imponible 

negativa

Período de 

prescripción

Crédito 

fiscal 

máximo

Crédito 

fiscal 

activado

Grupo Consolidado Fiscal 

Español

508

No prescriben

127

0

Grupo Consolidado Fiscal 

EE.UU

1.091

No prescriben

229

146

Canadá

105

2023-2042

28

11

Reino Unido

208

No prescriben

39

16

Portugal

72

2025-2032

16

2

Resto

254

2022-No 

prescriben

60

14

Total

2.238

500

189

Actividades 

discontinuadas

(Millones de euros)

País

Base 

imponible 

negativa

Período de 

prescripción

Crédito 

fiscal 

máximo

Crédito 

fiscal 

activado

Reino Unido

616

No prescriben

117

0

Resto

4

No prescriben

1

1

Total

619

118

1

Grupo consolidado fiscal español:

A efectos de valorar la recuperabilidad de las bases imponibles 

negativas se ha realizado un modelo basado en las últimas 

proyecciones disponibles de resultados esperados de las sociedades 

del Grupo, a partir del cual, y en base a un criterio de prudencia, se 

ha decidido no registrar contablemente la totalidad de los créditos 

fiscales, ante las dudas razonables de que éstos puedan ser 

recuperados a corto o medio plazo. En el ejercicio 2021, a diferencia 

del 2020, no da lugar a reconocimiento contable de créditos fiscales 

que se permitiría en aplicación de lo establecido por la NIC 12, al no 

existir exceso de diferencias temporales de pasivo frente a las 

diferencias temporales de activo (31 millones de euros en 2020).

Grupo consolidado fiscal EEUU:

De modo análogo a lo señalado en el párrafo anterior, para valorar 

la recuperabilidad de las bases imponibles negativas se ha realizado 

un modelo basado en las últimas proyecciones disponibles de 

resultados esperados de las sociedades del Grupo, a partir del cual se 

ha decidido registrar y provisionar la diferencia entre activos y pasivos 

diferidos. No obstante, en el ejercicio 2021 y, de acuerdo a lo 

establecido por la NIC 12, se ha reconocido contablemente un 

importe de créditos fiscales equivalente al exceso de las diferencias 

temporales de pasivo frente a las diferencias temporales de activo, 

por importe de 17 millones de euros (14 millones de euros en el 

2020).

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

227

Reino Unido: 

Teniendo en cuenta que las bases imponibles negativas generadas a 

partir de 1 de abril de 2017 pueden ser empleadas por cualquier 

sociedad británica del Grupo, se han activado bases imponibles 

negativas por 16 millones en actividades continuadas.

b) Activos por diferencias temporales entre criterio contable y 

fiscal 

Esta partida corresponde al impacto fiscal generado por el hecho de 

que el criterio temporal de reconocimiento de determinados gastos o 

ingresos es distinto a efectos contables que fiscales.

Un activo por este concepto implica que determinados gastos han 

sido reconocidos contablemente antes que fiscalmente, o que 

determinados ingresos se reconocen fiscalmente antes que 

contablemente, por lo que la sociedad recuperará fiscalmente dichos 

gastos o ingresos en ejercicios futuros.

Destacan dentro de los activos diferidos existentes: 

•Provisiones dotadas contablemente que no tienen efecto fiscal 

hasta su materialización (182 millones de euros).

•Diferidos originados como consecuencia de diferencias fiscales y 

contables en el reconocimiento de ingresos por importe de 134 

millones de euros, principalmente en la división de Construcción.

•Amortizaciones contablemente aceleradas (4 millones de euros).

c) Impuestos diferidos por diferencias de valoración de 

patrimonio.

Este concepto recoge el impacto fiscal acumulado producido por 

diversas partidas cuyo cambio de valoración se reconoce en reservas. 

Dicho impacto aparece como activo o pasivo ya que habitualmente 

no tiene un impacto fiscal directo hasta que ese importe en reservas 

se reconozca en el resultado.

El saldo que está reconocido en activo diferido corresponde a las 

pérdidas acumuladas en reservas que tendrán un impacto frente a la 

Hacienda Pública en el momento en que se materialicen en 

resultados. En su mayoría se corresponde a los diferidos de activo por 

derivados financieros, cuyo importe es de 90 millones de euros.

Pasivos por impuestos Diferidos

a) Impuestos diferidos por fondos de comercio

Se recogen los pasivos por impuestos diferidos relacionados con la 

deducción fiscal del fondo de comercio, por importe de 21 millones de 

euros, donde destacan fundamentalmente los relacionados con la 

amortización del fondo de comercio de Webber, LLC.

b) Impuestos diferidos por ajuste fair value I-66 Mobility Partners

Se recogen los pasivos por impuestos diferidos relacionados con 

diferencias entre valor fiscal y contable:

•218 millones de euros reconocidos por la diferencia entre valores 

fiscales y contables tras la revalorización en los activos de la 

autopista I-66. 

•37 millones de euros reconocidos como consecuencia de valorar 

la deuda de la concesión a valor razonable.

Estos 220 millones y los 37 millones han sido registrados, tal y como 

indica el párrafo 66 de la NIC 12, teniendo como contrapartida un 

fondo de comercio por el mismo importe (Ver nota 1.1.4).

c) Pasivos por diferencias temporales entre criterio contable y 

fiscal 

Un pasivo por este concepto representa un gasto reconocido 

fiscalmente con anterioridad a su reconocimiento contable, o un 

ingreso registrado contablemente antes que fiscalmente. 

Dentro de los pasivos, el saldo corresponde fundamentalmente a:

•Diferidos por diferencias entre la amortización fiscal y contable 

(176 millones de euros).

•Diferidos originados como consecuencia de diferencias fiscales y 

contables en el reconocimiento de ingresos derivados de la 

norma internacional IFRIC12, por importe de 54 millones de 

euros, principalmente en la división de Autopistas.

d) Impuestos diferidos por diferencias de valoración de 

patrimonio.

Este concepto recoge el impacto fiscal acumulado producido por 

diversas partidas cuyo cambio de valoración se reconoce en reservas. 

Dicho impacto aparece como activo o pasivo ya que habitualmente 

no tiene un impacto fiscal directo hasta que ese importe en reservas 

se reconozca en el resultado.

La existencia de un pasivo diferido corresponde a beneficios 

pendientes de materializar fiscalmente. En su mayoría se 

corresponde a los diferidos de pasivo por derivados financieros cuyo 

importe es de 45 millones de euros.

Impuestos diferidos por otros conceptos

e) Impuestos diferidos de pasivo relativos a dividendos 

pendientes de distribuir en sociedades participadas

El Grupo tiene reconocidos 41 millones de euros como impuestos 

diferidos de pasivo, desglosados en la tabla anterior dentro de la 

línea de Otros conceptos, relativos a la retención por la repatriación 

de futuros dividendos procedentes de Canadá.

A continuación, se detallan los movimientos de los activos y pasivos 

diferidos durante el ejercicio 2020:

ACTIVO

(Millones de 

euros)

2019

Ejercicios 

anteriores, 

traspasos y 

otros

Carga/

abono 

cuenta de 

resultado

Carga/

abono 

patrimoni

o neto

Efecto 

tipo de 

cambio

2020

Créditos 

fiscales 

54

15

67

0

-6

129

Dif. Criterio 

fiscal/

contable

337

14

15

0

-19

348

Dif. 

valoraciones 

patrimonio

115

-4

0

0

-1

110

Otros 

conceptos

-3

15

5

3

-1

16

TOTAL

502

39

87

3

-27

604

PASIVO

(Millones de 

euros)

2019

Ejercicios 

anteriores, 

traspasos y 

otros

Carga/

abono 

cuenta de 

resultado

Carga/

abono 

patrimoni

o neto

Efecto 

tipo de 

cambio

2020

Diferidos 

fondo de 

comercio

38

2

-2

0

-2

35

Dif. Criterio 

fiscal/

contable

311

-5

26

1

-16

317

Dif. 

Valoraciones 

patrimonio

115

-1

0

-47

0

66

Otros 

conceptos

12

28

-2

-4

0

33

TOTAL

475

23

21

-50

-18

451

2.8.4. Ejercicios sujetos a comprobación fiscal 

Según establece la legislación vigente, los impuestos no pueden 

considerarse definitivamente liquidados hasta que las declaraciones 

presentadas hayan sido inspeccionadas por las autoridades fiscales o 

haya transcurrido el plazo de prescripción previsto en la Ley.

SECCIÓN 2: RESULTADOS DEL 

EJERCICIO

INFORME ANUAL INTEGRADO 2021

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

228

En la actualidad el grupo consolidado no está siendo objeto de 

comprobación inspectora por parte de las autoridades tributarias 

españolas, ni se ha notificado comunicación de inicio alguna.

En el ámbito internacional, están en curso las siguientes actuaciones 

inspectoras.

–Las autoridades fiscales canadienses han iniciado un 

procedimiento inspector respecto del Impuesto sobre Sociedades de 

los ejercicios 2013 a 2017 de la entidad 4352238 Canada Inc. La 

Inspección canadiense cuestiona la deducibilidad en Canadá de los 

cargos intragrupo realizados por Cintra Servicios (España) por la 

prestación de servicios financieros, recalificando la operación como 

dividendo. El importe estimado de la regularización pendiente de 

pago asciende a EUR 5,73 millones de euros (8.3 millones de dólares 

canadienses) incluyendo la no deducibilidad del gasto, la retención 

conforme al convenio, intereses y sanciones. Actualmente el 

procedimiento de reclamación por la vía judicial canadiense se 

encuentra suspendido a la espera de la resolución del Mutual 

Agreement Procedure iniciado.

–La Administración Fiscal holandesa cuestiona la existencia 

del grupo de consolidación fiscal horizontal de Ferrovial en Holanda 

durante el ejercicio 2019 y los dos primeros meses de 2020. El 

potencial impacto de una regularización si se considerase que todas 

las entidades holandesas del Grupo tributan por el régimen 

individual se ha estimado en 2,7 millones de euros (Impuesto 

Sociedades 2020). 

–Las autoridades fiscales chilenas han iniciado un 

procedimiento de comprobación de la entidad chilena Transchile 

Charrua Transmisión SA respecto a los ejercicios 2018 y 2019 en el 

que cuestionan la deducibilidad de los gastos financieros derivados 

de la financiación de terceros, que se traslada al socio a través de un 

préstamo intragrupo, sin que exista actualmente una propuesta 

estimada de regularización. 

A 31 de diciembre de 2021 se encuentran sujetos a revisión por las 

autoridades fiscales los ejercicios no prescritos y que no han sido 

objeto de inspección, tanto del Impuesto sobre Sociedades como del 

resto de los principales impuestos que son de aplicación a las 

sociedades del grupo de consolidación fiscal. En España con carácter 

general están sujetos a inspección por las autoridades fiscales los 

últimos cuatro ejercicios en relación con los principales impuestos 

que les son de aplicación. Por su parte, las entidades extranjeras 

están sujetas al período de prescripción que, en la mayoría de los 

países en los que el grupo tiene presencia, se encuentra entre los 3 y 5 

años. Debido a las diferentes interpretaciones que pueden darse a las 

normas fiscales, los resultados de las inspecciones que en el futuro 

pudieran llevar a cabo las autoridades fiscales para los años sujetos 

a verificación, podrían dar lugar a pasivos fiscales cuyo importe no es 

posible cuantificar en la actualidad de una manera objetiva. No 

obstante, la probabilidad de que se materialicen pasivos 

significativos adicionales a los registrados que pudieran derivarse en 

un impacto significativo sobre el patrimonio del grupo Ferrovial se 

entiende remota.

NOTAS SOBRE RESULTADOS DE ACTIVIDADES DISCONTINUADAS

2.9. RESULTADO DE ACTIVIDADES DISCONTINUADAS

El resultado de actividades discontinuadas del ejercicio asciende a 

361 millones de euros (20 millones de euros en 2020), 

correspondiendo fundamentalmente a las divisiones de Servicios 

(246 millones de euros) y de Construcción (115 millones de euros).

División Servicios

Como se comenta en la Nota 1.1.3, a 31 de diciembre de 2021, y al 

igual que el ejercicio precedente, se clasifica la División de Servicios 

como actividad discontinuada, implicando que el impacto en la 

cuenta de resultados de dicha área de negocio se reporte en una 

única línea denominada “Resultado neto operaciones 

discontinuadas”. En dicha línea se incluye también el resultado por 

deterioro por la diferencia entre el valor razonable estimado de los 

activos y su valor contable. 

El principal impacto recogido en el resultado de actividades 

discontinuadas es el relacionado con las desinversiones del negocio 

de Medio Ambiente en España y Portugal, completada a finales del 

ejercicio 2021, que ha generado una plusvalía neta de 335 millones 

de euros, tal y como se comenta en la Nota 1.1.4. Esta cifra incluye 

119 millones de euros relativos al resultado generado en el año por 

esta actividad.

Para un mejor entendimiento del resultado generado por la 

actividad de Servicios y cómo ha sido integrado en los resultados 

consolidados del Grupo, en la tabla adjunta se presenta un detalle 

por líneas del resultado de la actividad discontinuada:

(Millones de euros)

2021

2020 (*)

VAR.

Cifra de ventas

5.079

5.528

-448

Resultado de explotación

265

-70

335

Resultado financiero

-25

-40

15

Participación en beneficios de sociedades puestas 

en equivalencia

9

9

-1

Resultado consolidado antes de impuestos

248

-101

349

Impuesto sobre beneficios

-48

-25

-23

Resultado después de impuestos

200

-126

326

Resultado del ejercicio atribuido a socios externos

-3

-2

-1

Resultado del ejercicio atribuido a la sociedad 

dominante

197

-129

326

Ajustes actividades discontinuadas

49

113

-63

Resultado operaciones discontinuadas

246

-16

262

(*) Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5)

La comparabilidad de los los diferentes componentes del resultado 

de la actividad discontinuada respecto al 2020 se ve afectada, por 

un lado, porque el 2020 sólo integra 6 meses del negocio de 

Servicios Australia, y por el otro, porque 2021 no integra todo el año 

de los negocio de servicios de Medio Ambiente y de servicios de 

mantenimiento de infraestructuras relacionadas con la industria de 

extracción de gas y petróleo en Estados Unidos, vendidos a finales del 

ejercicio 2021.

División Construcción

El pasado 22 de febrero se acordó la venta del negocio inmobiliario 

del grupo Budimex (B.N.I.). pasando a clasificarse como actividad 

discontinuada. 

El resultado generado de 115 millones de euros incorpora tanto el 

resultado hasta la salida de la sociedad del perímetro de 

consolidación (8 millones de euros), como la plusvalía generada por 

la operación de venta (130 millones de euros) en la línea de 

deterioros y enajenación de inmovilizado (107 millones de euros 

netos de impuesto). El impacto para Ferrovial, neto del efecto de los 

minoritarios, ha sido de 53 millones de euros.

Para un mejor entendimiento del resultado generado por la 

actividad de Construcción y cómo ha sido integrado en los resultados 

consolidados del Grupo, en la tabla adjunta se presenta un detalle 

por líneas del resultado de la actividad discontinuada:

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

229

División Construcción 

(Millones de euros)

2021.DEC

2020.DE

C (*)

Cifra de ventas

56

151

Resultado bruto de explotación

9

44

Dotaciones a la amortización de inmovilizado

0

-1

Resultado explotación antes deterioro y enajenación 

inmovilizado

9

43

Deterioros y enajenación de inmovilizado

130

0

Resultado de explotación

139

43

Resultado financiero

0

1

Participación en beneficios de sociedades puestas en 

equivalencia

0

0

Resultado consolidado antes de impuestos

139

44

Impuesto sobre beneficios

-24

-9

Resultado después de impuestos

115

35

Resultado operaciones discontinuadas

115

35

(*) Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5)

NOTAS SOBRE RESULTADO DE MINORITARIOS, RESULTADO 

NETO Y RESULTADO POR ACCIÓN

2.10. RESULTADO DE MINORITARIOS 

En el ejercicio 2021 el resultado atribuido a socios minoritarios 

asciende a -138 millones de euros (-51 millones de euros a diciembre 

de 2020). 

Esta cifra corresponde a los beneficios obtenidos por empresas del 

Grupo que son asignables a los otros socios que participan en dichas 

sociedades. Las cifras que aparecen en positivo corresponden a 

sociedades que generan pérdidas y las cifras que se representan en 

negativo, corresponden a sociedades que generan ganancias.

(Millones de euros)

2021

2020

VAR. 21/20

% EXTERNOS

Grupo Budimex

-109

-54

-56

44,9 %

Autop.Terrasa Manresa, S.A.

14

-11

25

23,7 %

LBJ Infraestructure Group

2

20

-18

45,4 %

NTE Mobility Partners

-25

-12

-13

37,0 %

NTE Mobility Partners Segments 3 

LLC

-20

-8

-12

46,3 %

FAM Construction LLC

7

16

-10

30,0 %

Sugar Creek Construction LLC

-1

8

-9

30,0 %

Resto sociedades

-2

-6

5

TOTAL actividades continuadas

-134

-48

-86

TOTAL actividades discontinuadas

-3

-3

0

TOTAL

-138

-51

-87

La principal variación con respecto al año anterior corresponde a la 

mejora de los resultados del Grupo Budimex (56 millones de euros), 

tanto por la venta de la parte inmobiliaria del negocio (BNI) como por 

la tendencia favorable del negocio de obra civil . También destaca la 

evolución favorable de las autopistas americanas, al mejorar los 

tráficos a medida que las restricciones de movilidad se han ido 

levantando. Todo esto se ve compensado en parte por el 

empeoramiento de resultados registrados en Autema (25 millones de 

euros de impacto negativo) por la menor valoración del derivado de 

inflación, registrándose en la cuenta de resultados la parte 

especulativa de la misma (37%).

2.11. RESULTADO NETO Y RESULTADO POR ACCIÓN

A continuación, se presenta el cálculo del resultado por acción 

atribuido a la sociedad dominante:

(Millones de euros)

2021

2020 (*)

Resultado neto atribuible a la sociedad dominante 

(millones euros)

1.197

-424

Coste neto bonos perpetuos subordinados

-8

-8

Resultado neto atribuible a la sociedad dominante 

ajustado (millones euros)

1.189

-432

Número medio ponderado de acciones en circulación (miles 

acciones)

736.882

739.102

Menos número medio acciones propias (miles de acciones)

-5.110

-6.826

Número medio de acciones para determinar el beneficio 

básico por acción

731.772

732.277

Resultado básico por acción (euros)

1,62

-0,59

Resultado neto ajustado Actividades Continuadas

966

-401

Resultado básico por acción Actividades Continuadas (euros)

1,32

-0,55

Resultado neto Actividades Discontinuadas

361

20

Resultado básico por acción Actividades discontinuadas 

(euros)

0,49

0,03

(*) Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5).

El resultado básico por acción se ha obtenido dividiendo la cifra del 

resultado del ejercicio atribuido a los accionistas de la Sociedad 

dominante, ajustado por la imputación al ejercicio del cupón neto 

correspondiente a los bonos perpetuos subordinados emitidos por el 

Grupo y registrados directamente en patrimonio (ver Nota 5.1.2.d), 

entre la media ponderada de acciones ordinarias en circulación 

excluyendo el número medio de acciones propias en cartera durante 

el ejercicio. 

Respecto al beneficio diluido por acción, cabe señalar que en el 

Grupo no existen acciones ordinarias potencialmente dilutivas, ya 

que no ha existido emisión de deuda convertible y los sistemas 

retributivos vinculados a la acción descritos en la Nota 6.7 de la 

presente memoria no van a suponer ampliación de capital alguna 

para el Grupo y, por lo tanto, en ningún caso se prevé la existencia de 

efectos dilutivos debidos a dichos sistemas en el momento de su 

ejercicio por los empleados. De esta manera, no existen diferencias 

entre los resultados básico y diluido por acción.

El resultado por segmento de negocio aparece en el Anexo III.

SECCIÓN 2: RESULTADOS DEL 

EJERCICIO

INFORME ANUAL INTEGRADO 2021

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

230

SECCIÓN 3: ACTIVO NO CORRIENTE

Esta sección comprende las notas relativas a activos no corrientes del 

balance, excluyendo los activos por impuestos diferidos (Sección 2) y 

los derivados financieros (Sección 5).

Los principales componentes del activo no corriente a diciembre de 

2021 en Ferrovial son la partida “Inmovilizado en proyectos de 

infraestructuras” por 11.185 millones de euros, que supone un 71% 

del total del activo no corriente (ver Nota 3.3) y las “Inversiones en 

Asociadas” por 1.838 millones de euros (relativas fundamentalmente 

a las inversiones en HAH y 407ETR) que representa el 12% del total 

del activo no corriente (ver Nota 3.5). El “Fondo de Comercio de 

consolidación” (420 millones de euros) representa el 3% del total del 

activo no corriente. 

La principal variación en el “activo no corriente” del ejercicio tiene su 

origen en la toma de control de la autopista I-66 (ver nota 1.1.4) que 

ha supuesto la integración del activo por global y la revalorización a 

valor razonable de sus activos netos. Esta operación implica un 

aumento del Inmovilizado de Proyectos de Infraestructuras por valor 

de 4.432 millones de euros, donde también destacan las adiciones 

del ejercicio (292 millones de euros), que se han producido 

principalmente en las autopitas de Estados Unidos, destacando North 

Tarrant Express Extension, la autopista I-77 Mobility Partners LLC y la 

autopista I-66 Express Mobility Partners LLC. 

Adicionalmente a la incorporación de la I-66, las otras variaciones 

respecto al ejercicio anterior se deben principalmente al impacto  de 

tipo de cambio del euro frente al dólar americano.

Respecto a la evolución de la partida de inversiones en asociadas, se 

produce un incremento de 111 millones de euros, originada por las 

variaciones de capital debido a la adquisición del 24,86% de la 

sociedad IRB Infrastructure Developers Limited (374 millones de 

euros), y por el cambio del método de integración de la autopista I66, 

que ha pasado a integrarse por global (-45 millones de euros), por la 

participación en las pérdidas de estas sociedades (-178 millones de 

euros), las distribuciones de dividendos por importe de -190 millones 

de euros, principalmente de 407 ETR y el efecto del tipo de cambio 

(107 millones de euros), debido a la depreciación del euro frente a la 

libra esterlina y el dólar canadiense. 

En relación con la evolución del fondo de comercio, se produce un 

incremento de 201 millones de euros, debido principalmente a la 

adquisición del 5,704% adicional de la autopista I-66 (254 millones 

de euros).

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

231

3.1. FONDO DE COMERCIO Y ADQUISICIONES

A continuación, se presenta un cuadro con la evolución del Fondo de 

Comercio durante el ejercicio 2021:

(Millones de euros)

SALDOS AL 

31/12/2020 (*)

OTROS

TIPO DE 

CAMBIO

SALDOS AL 

31/12/2021

Construcción

169

-60

6

115

Budimex

64

0

0

64

Webber 

105

-60

6

50

Autopistas

0

254

-3

251

I-66 Express Mobility 

Partners Hold. LLC

0

254

-3

251

Eficiencia Energética

39

0

3

42

Transchile

39

3

42

Servicios

12

0

1

13

Ferrovial Services 

Infraestructure, Inc

12

1

13

TOTAL

220

194

6

420

(*) Datos reexpresados (Ver nota 1.1.5)

3.1.1. Movimientos en el ejercicio

Se detallan a continuación las principales variaciones en función de 

la naturaleza del movimiento:

Otros

El principal impacto en la columna de “Otros”, corresponde al fondo 

de comercio que se ha generado por la valoración a valor razonable 

del activo concesional tras la adquisición de un 5,704% adicional de 

la sociedad concesionaria I-66 Express Mobility Partners Hold. LLC, el 

17 de diciembre de 2021 (ver nota 1.1.4). El fondo de comercio 

identificado en la adquisición, que asciende a 254 millones de euros, 

surge como contrapartida de los impactos fiscales explicados en la 

nota 1.1.4 y nota 2.8, tal y como establece el párrafo 66 de la NIC 12.

Adicionalmente, y como resultado de la venta de una planta de 

asfalto propiedad de la sociedad Shouthern Crushed Concrete (SCC) 

de Webber, se ha producido una disminución del fondo de comercio 

por importe de 60 millones de euros.

Tipo de cambio

Las demás variaciones corresponden al tipo de cambio, 

principalmente en el negocio de Construcción, derivado de la 

apreciación del dólar americano respecto al euro (ver nota 1.4).

3.1.2. Test de deterioro de los fondos de comercio

A. Fondos de comercio de Construcción (Webber y Budimex):

El importe de los fondos de comercio de Webber (Estados Unidos) y 

Budimex (Polonia) asciende, al 31 de diciembre de 2021, a 50 y 64

millones de euros respectivamente (105 y 64 millones de euros al 31 

de diciembre de 2020). 

De acuerdo con la normativa contable, se han realizado los análisis 

pertinentes y se ha concluido que no hay indicios de deterioro.

Metodología

En el caso de Webber, el test de deterioro realizado indica que no ha 

habido cambios significativos en las hipótesis operativas del negocio 

o en los factores determinantes del valor razonable, por lo que se 

estima un nivel de holgura similar a los de pasados ejercicios.

En el caso de Budimex, al ser una sociedad cotizada en la bolsa de 

Varsovia, el análisis de una posible pérdida en el valor del fondo de 

comercio se ha realizado comprobando que el valor de cierre de 

cotización de la compañía a 31 de diciembre de 2021 es superior a su 

valor contable más el valor del fondo de comercio asignado, sin que 

dicho análisis haya puesto de manifiesto la existencia de un 

deterioro.

Resultados del test de deterioro:

El valor de cotización de Budimex a 31 de diciembre de 2021 es un 

445% superior a su valor contable, que asciende a 122 millones de 

euros (frente al 716% del año anterior).

B. Fondos de comercio de Transchile:

Existe otro fondo de comercio en Transchile, sociedad titular de líneas 

de transmisión de electricidad en Chile.

En base al resultado del test de deterioro de dicho fondo de 

comercio, la holgura es de un 99% frente a su valor en libros (58% 

en 2020), que asciende a 60 millones de euros. El coste del equity al 

que se han descontado los flujos asciende a 6,7% (7,4% antes de 

impuestos), que es consistente con el usado en el cálculo del 

deterioro del fondo de comercio en 2020.

C. Fondos de comercio de Ferrovial Services Infraestructure Inc.

Además de los fondos de comercio relativos a Budimex, Webber y 

Transchile, también existe otro fondo de comercio relativo a la 

sociedad Ferrovial Services Infraestructure Inc, dedicada al 

mantenimiento de infraestructuras en Norteamérica y que en el 

ejercicio 2021 se ha reclasificado a actividad continuada, 

reportándose dentro del segmento de Construcción.

En base al resultado del test de deterioro de dicho fondo de 

comercio, la holgura existente es de un 196% frente a su valor en 

libros, que asciende a 40 millones de euros. La tasa de descuento a 

la que se han descontado los flujos es de 6,8% (7,0% antes de 

impuestos).

D. Fondos de comercio de Autopistas (I-66):

Dado que la revalorización de la participación ha tenido lugar a la 

fecha de la adquisición (17 de diciembre de 2021) ,no hay indicios de 

que el valor recuperable de ese fondo de comercio esté por debajo 

del valor asignado con motivo de dicha revalorización.

3.2. ACTIVOS INTANGIBLES 

El saldo a cierre de 2021 de los activos intangibles distintos de los 

proyectos de infraestructuras asciende a 126 millones de euros (96

millones de euros en 2020). 

En este epígrafe se recogen:

•“Derechos sobre concesiones”, se recogen aquellos derechos de 

explotación de las concesiones que no tienen la calificación de 

Proyectos (ver definición en Nota 1.1.2). A 31 de diciembre de 

2021 presenta un valor neto contable de 24 millones de euros (25 

millones a 31 de diciembre de 2020) correspondiente a la 

actividad de Tratamiento de Residuos en Reino Unido. 

•“Aplicaciones informáticas” por un valor neto de 16 millones de 

euros (6 millones a 31 de diciembre de 2020) que proviene 

fundamentalmente de Ferrovial Corporación S.A.

•“Contratos con clientes y relaciones comerciales”, relacionados 

con el valor neto de la cartera comercial, bases de datos de 

clientes y otros activos intangibles, cuyo importe asciende a 33 

millones de euros (37 millones a 31 de diciembre de 2020), 

proveniente fundamentalmente de la actividad de servicios de 

Budimex, incluida dentro de la división de Construcción (25 

millones de euros).

•“Otro inmovilizado intangible”, recoge principalmente las 

licencias de la planta fotovoltaica Parque Solar Casilla por 

importe de 9,1 millones de euros, así como las servidumbres de 

las líneas de transmisión eléctrica de Chile por 33 millones de 

euros (18 millones a 31 de diciembre de 2020) y otro intangible 

correspondiente a la actividad de Tratamiento de Residuos en 

Reino Unido (10 millones de euros).

SECCIÓN 3: ACTIVO NO 

CORRIENTE

INFORME ANUAL INTEGRADO 2021

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

232

•Asimismo, durante el ejercicio no se han producido bajas 

significativas de activos totalmente amortizados.

El impacto en el flujo de caja (Nota 5.3) por las adiciones de activos 

intangibles ha ascendido a -36 millones de euros.

3.3. INVERSIONES EN PROYECTOS DE INFRAESTRUCTURAS 

3.3.1. Activos modelo intangible

(Millones de euros)

SALDO 

01/01

TOTAL 

ADICIO

NES

TOTAL 

RETIROS

EFECTO 

TIPO DE 

CAMBIO

VAR. DE 

PERÍMET

RO Y 

TRASP.

OTROS

SALDO 

31/12

Autopistas España

715

0

-5

0

3

0

713

Autopistas USA

5.553

292

-118

369

4.432

0

10.527

Resto Autopistas

391

0

0

0

0

0

391

Inversión 

Autopistas

6.658

292

-123

369

4.435

0

11.632

Amortización 

acumulada 

-484

-111

0

-21

-2

0

-617

Inversión neta 

Autopistas

6.174

181

-123

348

4.433

0

11.014

Inversión resto 

Proyectos de 

infraestructura

15

0

0

0

-12

-3

0

Amortización resto 

Proyectos de 

infraestructura

0

0

0

0

0

0

0

Total inversión 

neta resto 

proyectos de 

infraestructura

15

0

0

0

-12

-3

0

TOTAL INVERSIÓN 

6.674

292

-123

369

4421

-3

11.632

TOTAL 

AMORTIZACIÓN Y 

PROVISIÓN

-484

-111

0

-21

-2

0

-617

TOTAL INVERSIÓN 

NETA

6.190

181

-123

348

4.419

-3

11.014

•Las variaciones más significativas en 2021 son las siguientes: 

◦La evolución del tipo de cambio ha supuesto una variación de los 

saldos de balance de estos activos de 348 millones de euros (-471

millones en 2020), en su totalidad provocada por la evolución 

del cambio del euro frente al dólar en las autopistas americanas 

(Ver Nota 1.4).

◦En las Autopistas de Estados Unidos, y como se ha mencionado 

anteriormente, destaca el incremento registrado en la sociedad 

I-66 Express Mobility Partners LLC, que durante el ejercicio ha 

pasado de integrarse por puesta en equivalencia a integrarse por 

global, por importe de 4.432 millones de euros (ver nota 1.1.4).

◦Se producen adiciones brutas en Autopistas de 292 millones de 

euros correspondientes a las autopistas americanas. De ellas, las 

más significativas se concentran en la autopista North Tarrant 

Express Extension por 224 millones de euros (128 millones de 

euros en 2020), en la autopista I-77 Mobility Partners LLC por 18 

millones de euros (7 millones de euros en 2020) y en la autopista 

I-66 Express Mobility Partners LLC por 48 millones de euros.

En el caso de las sociedades proyecto, todos sus activos concesionales 

están garantizando la deuda existente (ver Nota 5.2). Los intereses 

activados al respecto en el año 2021 aparecen detallados en la Nota 

2.6.

El movimiento de estos activos durante 2020 fue el siguiente: 

(Millones de euros)

SALDO 

AL 

01/01

TOTAL 

ADICIO

NES

TOTAL 

RETIROS

EFECTO 

TIPO DE 

CAMBIO

VAR. DE 

PERÍME

TRO Y 

TRASP.

SALDO

S AL 

31/12 

(*)

Autopistas España

0

0

0

0

715

715

Autopistas USA

5.905

141

-4

-490

0

5.553

Resto Autopistas

391

0

-0

-0

0

391

Inversión Autopistas

6.296

141

-4

-490

715

6.658

Amortización acumulada 

-305

-66

1

20

-135

-484

Inversión neta Autopistas

5.991

76

-2

-469

580

6.174

Inversión resto Proyectos de 

infraestructura

5

12

0

-2

0

15

Amortización resto Proyectos 

de infraestructura

0

0

0

0

0

0

Total inversión neta resto 

proyectos de 

infraestructura

5

12

0

-2

0

15

TOTAL INVERSIÓN 

6.301

153

-4

-492

715

6.674

TOTAL AMORTIZACIÓN Y 

PROVISIÓN

-305

-66

1

20

-135

-484

TOTAL INVERSIÓN NETA

5.996

88

-2

-471

580

6.190

(*) Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5).

3.3.2. Activos modelo cuenta a cobrar

En los activos sujetos al modelo de cuenta a cobrar derivados de la 

aplicación de la CINIIF 12, se corresponden principalmente con las 

cantidades a cobrar a largo plazo (más de un año) de las 

administraciones públicas como contrapartida a los servicios 

prestados o inversiones realizadas en el marco de un contrato de 

concesión. Se detallan a continuación los movimientos al 31 de 

diciembre de 2021 y 31 de diciembre 2020:

MOVIMIENTOS 

CUENTAS A COBRAR 

CUENTAS A COBRAR 

(Millones de euros)

PROYECTOS DE 

PROYECTOS DE 

INFRAESTRUCTURAS 

2021

INFRAESTRUCTURAS 

2020 (*)

SALDO A INICIO DEL EJERCICIO

166

883

Adiciones

0

6

Retiros

-4

-9

Traspasos y otros

0

-689

Efecto tipo de cambio

5

-5

Otros

1

0

Recla.mantenido para la venta

1

-19

SALDO A FINAL DEL EJERCICIO

169

166

Nota: saldos presentados netos de provisiones

(*) Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5).

Se ha reformulado el ejercicio comparativo 2020 debido al traspaso 

entre actividad discontinuada y continuada del negocio de 

Tratamiento de Residuos en Reino Unido, por importe neto de 76 

millones de euros.

SALDOS A 31/12/2021

SOCIEDAD CONCESIONARIA

CUENTA A 

COBRAR A 

LARGO 

PLAZO

CUENTA A 

COBRAR A 

CORTO 

PLAZO

TOTAL

(Millones de euros)

(Nota 4.2)

2021

Concesionaria de Prisiones Lledoners

56

1

57

Depusa Aragón

24

1

24

Budimex Parking Wrocław 

10

0

10

CONSTRUCCIÓN

90

2

92

AmeyCespa WM (East), Ltd.

80

0

80

RESIDUOS UK

80

0

80

TOTAL GRUPO

170

2

172

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

233

SALDOS A 31/12/2020 (*)

SOCIEDAD CONCESIONARIA

CUENTA A 

COBRAR A 

LARGO 

PLAZO

CUENTA A 

COBRAR A 

CORTO 

PLAZO

TOTAL

(Millones de euros)

(Nota 4.2)

2020

Concesionaria de Prisiones Lledoners

57

2

59

Depusa Aragón

24

1

25

Budimex Parking Wrocław 

10

0

10

CONSTRUCCIÓN

92

3

95

AmeyCespa WM (East), Ltd.

76

0

76

RESIDUOS UK

76

0

76

TOTAL GRUPO

168

3

171

(*) Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5)

3.3.3 Impacto en flujo de caja 

El impacto en el flujo de caja por las adiciones de proyectos, 

principalmente de modelo intangible, ha ascendido a -239 millones 

de euros (Nota 5.3), el cual difiere de las adiciones en balance 

principalmente por las siguientes razones:

•En los proyectos de modelo intangible, por diferencias entre 

devengo y pago, así como a activaciones en proyectos en curso 

que no suponen salida de caja.

•En los proyectos de modelo de cuenta a cobrar, por los 

incrementos de la cuenta a cobrar como contrapartida a los 

ingresos por los servicios prestados, que tampoco suponen una 

entrada de caja.

•El impacto registrado en flujo de caja recoge los movimientos 

asociados a la actividad discontinuada, que por el contrario, no 

son reflejados en balance debido a su reclasificación a 

mantenidos para la venta.

3.4. INMOVILIZADO MATERIAL 

El movimiento de los saldos que componen el epígrafe de 

Inmovilizado Material del estado consolidado de situación financiera 

ha sido el siguiente:

Movimientos durante

2021 (Millones de euros)

Terrenos y 

Construccion

es

Instalaciones

Técnicas y

Maquinarias

Otras 

Instalaciones 

utillaje 

y mobiliario

Total

Inversión: Saldo al

01.01.2021 (*)

104

479

255

838

Altas

4

43

61

108

Bajas

-12

-114

-42

-168

Variaciones de perímetro

y traspasos

-2

-7

-7

-16

Efecto tipo de cambio

4

10

12

26

Saldos al 31.12.2021

98

411

279

788

Amortización 

acumulada 

y deterioros al 

01.01.2021 (*)

-22

-313

-162

-497

Dotación amortización

-6

-28

-25

-59

Bajas

0

70

49

119

Variaciones de perímetro

y traspasos

0

6

4

10

Efecto tipo de cambio

-1

-4

2

-3

Deterioros Inmovilizado

Material

0

0

-10

-10

Saldos al 31.12.2021

-29

-269

-142

-440

Valor neto Contable

31.12.2021

69

142

137

348

(*) Datos reexpresados ver Nota 1.1.5)

Las variaciones más significativas en 2021 son las siguientes:

Adiciones: 

Del total de adiciones por importe de 108 millones de euros, las más 

significativas se han producido en el área de Construcción, por 73

millones de euros, en relación con adquisiciones de maquinaria y 

otras instalaciones, utillaje y mobiliario. 

El detalle por segmento de negocio de las adiciones de inmovilizado 

material ha sido el siguiente:

(Millones de Euros)

2.021

2.020

Construcción

73

63

Autopistas

2

3

Otros

33

3

TOTAL

108

69

Impacto en flujo de caja: El impacto en el flujo de caja por las 

adiciones de inmovilizado material ha ascendido a -121 millones de 

euros, de los cuales -50 millones de euros corresponden al área de 

Construcción, y -66 millones de euros se producen en la división de 

Servicios. Tal y como se comenta en la Nota 5.3, el flujo de caja 

reportado incluye el flujo de operaciones, inversión y financiación de 

las actividades discontinuadas y mantenidos para la venta. 

Bajas por ventas o retiros:

El importe de las bajas por ventas o retiros asciende a -168 millones 

de euros. De este importe, aproximadamente 83 millones de euros 

corresponde a ventas de inmovilizado material producidas, por un 

lado, en la sociedad Webber, que alcanzó un acuerdo para la venta 

de una parte sustancial de los activos de su filial Southern South 

Concrete (SCC) por importe de 43 millones de euros, y por otro lado, 

destaca la venta de una tuneladora en Ferrovial Construcción S.A por 

importe de 43 millones de euros. El resto del importe, corresponde 

fundamentalmente a bajas o retiros de elementos totalmente 

amortizados u obsoletos, sin que por ello se haya registrado un 

impacto significativo en la cuenta de pérdidas y ganancias 

consolidada. 

Otros desgloses relativos a Inmovilizado Material:

El inmovilizado no afecto a explotación no es relevante en los saldos 

finales consolidados. Existe una provisión por deterioro de otro 

inmovilizado por 6 millones de euros (15 millones en 2020), asociado 

a la división de Construcción.

El Grupo tiene formalizadas pólizas de seguros para cubrir los 

posibles riesgos a que están sujetos los diversos elementos de su 

inmovilizado material, así como las posibles reclamaciones que se 

puedan presentar en el ejercicio de su actividad, entendiendo que 

dichas pólizas cubren de manera suficiente los riesgos a los que están 

sometidos. 

El detalle del inmovilizado en curso asciende a 55 millones de euros 

(14 millones de euros en 2020). 

A 31 de diciembre de 2021 no existen inmovilizaciones materiales 

significativas sujetas a restricciones de titularidad o pignorados como 

garantía de pasivos.

A continuación, se muestran los movimientos del año 2020:

SECCIÓN 3: ACTIVO NO 

CORRIENTE

INFORME ANUAL INTEGRADO 2021

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

234

Movimientos durante

2020 (Millones de euros)

Terrenos y 

Construcciones

Instalaciones

Técnicas y

Maquinarias

Otras 

Instalaciones 

utillaje 

y mobiliario

Total

Inversión: Saldo al

01.01.2020

84

485

204

773

Altas

2

37

30

69

Bajas

-17

-73

-26

-116

Variaciones de perímetro

y traspasos

39

54

49

142

Efecto tipo de cambio

-5

-21

-7

-33

Saldos al 31.12.2020

103

482

250

835

Amortización 

acumulada 

y deterioros al 01.01.20

-20

-316

-137

-473

Dotación amortización

-3

-24

-20

-47

Bajas

9

56

22

87

Variaciones de perímetro

y traspasos

-8

-41

-25

-74

Efecto tipo de cambio

1

9

4

14

Saldos al 31.12.2020

-22

-316

-156

-493

Valor neto Contable

31.12.2020 

82

166

94

341

3.5. INVERSIONES EN ASOCIADAS 

El detalle de la inversión en sociedades puestas en equivalencia al 

cierre del ejercicio 2021 y su evolución en el año se presenta en la 

siguiente tabla. Dada su relevancia se presenta de forma separada la 

participación en la 407 ETR (43,23%), Heathrow Airport Holdings 

(HAH - 25%), AGS (50%) e IRB (24,86%).

2021 (Millones de 

euros)

HAH 

(25%)

407ETR 

(43,23%)

AGS 

(50%)

IRB 

(24,86%)

OTROS

TOTAL

Saldo 31.12.20 (*)

205

1.205

0

0

317

1.727

Participación en el 

resultado

-238

52

-20

0

28

-178

Dividendos

0

-175

0

0

-15

-190

Diferencias de 

cambio

5

100

0

4

-2

107

Pensiones

23

0

0

0

0

23

Variaciones de 

perímetro

0

0

0

369

-45

324

Otros

5

0

20

5

-4

26

Saldo 31.12.21

0

1.181

0

378

280

1.838

(*) Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5)

Dentro del epígrafe de Variaciones de Perímetro, se produce un 

impacto de 324 millones de euros por la compra de una participación 

de un 24,86% de la compañía india IRB Infrastructure Developers 

por 369 millones de euros, minorado por el efecto del cambio de 

método de consolidación de la I-66 por -45 millones de euros, tras la 

compra de un 5,704% adicional de dicha compañía, lo que ha 

supuesto su integración por global. 

En los movimientos del año destacan también los resultados 

negativos integrados de HAH, como se ha indicado en la nota 2.7. En 

el año 2021, la inversión en dicho proyecto se ha reducido a cero, al 

superar las pérdidas generadas en el ejercicio a la inversión 

registrada por dicha participación. 

Impacto en flujo de caja: La diferencia entre los 190 millones de 

dividendos que aparecen en la anterior tabla y los 272 millones de 

euros que se desglosan el estado de flujo de caja (Nota 5.3), 

corresponde fundamentalmente a intereses cobrados de préstamos 

otorgados a sociedades puestas en equivalencia, clasificados dentro 

del epígrafe de Activos Financieros no Corrientes del Balance (Nota 

3.6), al efecto de determinadas coberturas de tipo de cambio 

relacionadas con los dividendos cobrados, así como por el cobro de 

dividendos de los proyectos de Servicios.

El movimiento de los saldos de este epígrafe del balance de situación 

durante el ejercicio 2020 fue el siguiente:

2020 (Millones de 

euros)

HAH 

(25%)

407ETR 

(43,23%)

AGS 

(50%)

OTROS

TOTAL

Saldo 31.12.19

690

1.422

57

405

2.575

Participación en el 

resultado

-396

33

-51

42

-373

Dividendos

-29

-158

0

-17

-205

Diferencias de cambio

-33

-92

-3

-5

-133

Pensiones

-30

0

-1

0

-31

Variaciones de 

perímetro

0

0

0

-160

-160

Otros

3

0

-2

52

53

Saldo 31.12.20 (*)

205

1.205

0

317

1.727

(*) Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5)

3.5.1. Detalles de información relativa a HAH 

a. Evolución Balance de Situación y Cuenta de Pérdidas y 

Ganancias 2021-2020

Dada la importancia de esta inversión, se presentan a continuación, 

de forme resumida, el Balance y la cuenta de Pérdidas y Ganancias, 

homogeneizados a los principios contables de Ferrovial, relativos a 

este Grupo de sociedades, y comentarios sobre su evolución a lo 

largo del ejercicio 2021. 

Los datos de Balance que se desglosan corresponden al 100% de los 

saldos de HAH y se presentan en libras esterlinas. Los tipos de cambio 

utilizados en 2021 son 1 EUR=0,841330 GBP (0,895550 en 2020) 

para saldos de balance y 1 EUR=0,858575 GBP (0,888733 en 2020) 

para Pérdidas y Ganancias.

Balance de Situación 2021/2020

HAH (100%) Millones de GBP

2021.12

2020.12

Var.

Activos no corrientes

16.373

16.823

-450

Fondo de comercio

2.753

2.753

0

Inmov. en Proy. de infraestructuras

12.542

13.076

-534

Derechos de uso por activos en 

arrendamiento

270

285

-15

Activos financieros no corrientes

44

42

2

Activos por superávit de pensiones

343

12

332

Impuestos diferidos

0

0

0

Derivados financieros

421

656

-235

Otros activos no corrientes

0

0

0

Activos corrientes

3.144

4.572

-1.427

Clientes y cuentas a cobrar

186

462

-276

Derivados financieros

24

146

-122

Tesorería y equivalentes

2.920

3949

-1.029

Otros activos corrientes

13

14

-1

TOTAL ACTIVO

19.517

21.395

-1.877

HAH (100%) Millones de GBP

2021.12

2020.12

Var.

Patrimonio neto

-2.914

-1.586

-1.328

Pasivos no corrientes

21.057

20.637

420

Provisiones para pensiones

30

31

-1

Deuda financiera

18.031

18.461

-430

Impuestos diferidos

434

652

-218

Derivados financieros

2.226

1.134

1.092

Otros pasivos no corrientes

337

359

-22

Pasivos corrientes

1.374

2.344

-970

Deuda financiera

1.000

1.921

-921

Deudas operaciones de tráfico

352

386

-35

Derivados financieros

19

21

-2

Otros pasivos corrientes

4

16

-12

TOTAL PASIVO

19.517

21.395

-1.877

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

235

Patrimonio Neto

Como se ha indicado anteriormente la inversión de esta sociedad ha 

quedado registrada a 0, al haber superado las pérdidas del ejercicio 

en la sociedad y al no existir compromisos de inyección de fondos 

adicionales (conforme a lo establecido en NIC 28).

En la siguiente tabla se puede ver la evolución del 25% de los fondos 

propios de la sociedad, incluyendo tanto los resultados registrados 

en el ejercicio como los resultados no integrados al haber superado 

las pérdidas del año el valor de la inversión, donde principalmente se 

ven impactados por pensiones y derivados.

2021 (Millones de euros)

HAH (25%)

Saldo 31.12.20

205

Participación en el resultado

-238

Pensiones

23

Diferencias de cambio

5

Otros

5

Saldo 31.12.21 bajo NIC 28

0

Resultado no incorporado bajo NIC 28

-246

Otros impactos en patrimonio no incorporados bajo NIC 28

70

Saldo 31.12.21 sin NIC 28

-176

Deuda financiera

La deuda financiera de HAH (corto y largo plazo) se sitúa a 31 de 

diciembre de 2021 en 19.031 millones de libras, lo que supone una 

disminución de 1.351 millones de libras respecto al ejercicio anterior

(20.382 millones de libras a 31 de diciembre de 2020). Esta variación 

se debe principalmente a los siguientes efectos:

◦Se completó el plan de financiación de 1.600 millones de libras 

para 2021 a principios de octubre, con un retiro de 325 millones 

de dólares canadienses del bono de clase A a 12 años emitido a 

principios de año y una colocación privada de clase B de 50 

millones de libras. Estas exitosas transacciones demuestran la 

continua confianza de los inversores en la fortaleza y resistencia 

del aeropuerto. La financiación adicional significa que pueden 

cubrir las obligaciones previstas hasta febrero de 2023, en el 

escenario de estrés extremo de ausencia de ingresos, o hasta bien 

entrado el año 2025 según la previsión de tráfico actual. Esto 

incluye los costes operativos previstos y las inversiones de capital, 

los costes del servicio de la deuda, los vencimientos de la deuda y 

los reembolsos. Esta posición de liquidez tiene en cuenta 2.625 

millones de libras en recursos de efectivo, así como la deuda no 

dispuesta y la liquidez de Heathrow Finance plc a 31 de diciembre 

de 2021.

◦Amortización y emisión de bonos por importe de -1.119 millones y 

1.582 millones de libras, respectivamente, así como una 

variación neta de -1.526 millones de libras de deuda bancaria.

◦Decremento de -351 millones de libras como consecuencia de 

ajustes de valor razonable y tipo de cambio de los bonos emitidos 

en divisa. 

◦Otros movimientos por 62 millones de libras (intereses 

devengados no pagados y comisiones, principalmente).

Derivados financieros a valor razonable

La cartera de derivados de HAH cuenta a 31 de diciembre de 2021

con unos nocionales totales de 18.634 millones de libras, entre los 

que se incluyen derivados de tipo de interés (IRS) por un nocional de 

7.500 millones de libras (cobertura de deuda a tipo variable), cross 

currency swaps (cobertura de bonos emitidos en moneda extranjera) 

por un nocional de 5.427 millones de libras, y derivados indexados a 

la inflación (ILS) por un nocional de 5.707 millones. Los derivados de 

inflación tienen por objeto convertir la deuda a tipo fijo a deuda 

variable a la inflación, con el objeto de servir de cobertura a las 

variaciones en el activo regulatorio (RAB) provocadas por variación 

de dicha inflación.

Cuenta de Pérdidas y Ganancias 2021-2020

En la tabla adjunta se presenta la evolución de la cuenta de 

resultados de HAH en los ejercicios 2021 y 2020.

HAH (100%) Millones de GBP

2021

2020

Var.

Ingresos de explotación

1.214

1.175

39

Gastos de explotación

-858

-1.087

229

Resultado bruto de explotación

357

89

268

Dotaciones a la amortización

-828

-848

20

Resultado de explotación antes de 

deterioro y enajenaciones

-472

-759

288

Deterioros y enajenación de 

inmovilizado

0

0

0

RESULTADO DE EXPLOTACIÓN

-472

-759

288

Resultado financiero

-1.509

-855

-654

Resultado antes de impuestos

-1.981

-1.614

-367

Impuesto sobre beneficios

319

206

113

Resultado operaciones continuadas

-1.662

-1.408

-254

Resultado operaciones 

discontinuadas

0

0

0

Resultado neto 

-1.662

-1.408

-254

25% Resultado asignable a 

Ferrovial (Mill. Euros)

-484

-396

-88

Resultado asignable a Ferrovial 

bajo NIC 28 (Mill. Euros)

-238

-396

158

En la nota 2.7 y en el Informe de Gestión se explican en detalle los 

diferentes componentes que explican los resultados de HAH, 

correspondiendo a Ferrovial, antes de la aplicación de la NIC 28, unas 

pérdidas por importe de -484 millones de euros. 

3.5.2. Detalles de información relativa a 407 ETR

Al igual que en HAH, dado que en el momento en que se produjo la 

pérdida de control de la participación de Ferrovial en la 407 ETR fue 

revalorizada y se consideró la existencia implícita de un fondo de 

comercio, en cumplimiento de lo establecido en el p.40 y siguientes 

de la NIC 28, anualmente se realiza un análisis sobre la posible 

existencia de indicios de deterioro.

a. Análisis de deterioro

La evolución de este activo en el ejercicio 2021 ha sido positiva, con 

un crecimiento de ingresos del 13 % y del resultado bruto de 

explotación (EBITDA) del 16 %. En 2021, el tráfico de vehículos ha 

continuado impactado por el COVID-19 (ver nota 1.2), si bien la 

evolución ha sido positiva a medida que se iban levantando las 

restricciones y la situación mejoraba, a pesar de las nuevas variantes. 

El mes de diciembre de 2021 fue un +49,7% mejor que el de 2020, 

pero todavía lejos del año 2019 (-23,0%).

La valoración que realiza Ferrovial de esta concesión, que incluye los 

efectos estimados de la pandemia, presenta una holgura muy 

elevada frente al valor en libros. Se han realizado sensibilidades al 

crecimiento de ingresos y a la tasa de descuento, manteniéndose una 

amplia holgura.

Para calcular el valor recuperable de una sociedad concesionaria 

con una estructura financiera independiente y una duración limitada, 

se realiza una valoración descontando los flujos de caja para el 

accionista esperados hasta el final de la concesión, año 2098 en el 

caso de la 407 ETR. El Grupo cree que para reflejar el valor en uso 

deben utilizarse modelos que consideren toda la vida concesional al 

tratarse de un activo con fases muy diferenciadas de inversión y 

crecimiento, y existe visibilidad para utilizar un plan económico 

financiero específico durante la vida de la concesión.

SECCIÓN 3: ACTIVO NO 

CORRIENTE

INFORME ANUAL INTEGRADO 2021

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

236

Se ha estimado el Coste de los Recursos Propios (o coste del Equity) 

conforme al modelo CAPM. Para determinar la tasa de descuento se 

ha utilizado una tasa libre de riesgo que toma como referencia el 

bono a 30 años en Canadá, una beta que considera el nivel de 

apalancamiento y riesgo del activo y una prima de mercado del 

6,0% (misma que en el ejercicio anterior). El resultado es una tasa 

de descuento (coste del equity o Ke) después de impuestos del 6,0% 

(7,4% antes de impuestos).

En base a la valoración y a las sensibilidades realizadas 

(principalmente crecimiento de ingresos y aumento de la tasa de 

descuento), no se han identificado indicios de deterioro.

b. Evolución Balance de Situación y Cuenta de Pérdidas y 

Ganancias 2021-2020.

Estos datos corresponden al 100% de la compañía y están 

presentados en millones de dólares canadienses. Los tipos de cambio 

utilizados en 2021 son 1 EUR=1,43726 CAD (1,56087 en 2020) para 

saldos de balance y 1 EUR=1,47898 CAD (1,53765 en 2020) para 

pérdidas y ganancias.

Balance de Situación 2021-2020

407 ETR (100%) Mill. CAD

2021

2020

Var.

Activos no corrientes

4.574

4.598

-24

Inmov. en Proy. de infraestructuras

3.995

4.016

-20

Activos financieros no corrientes

522

580

-59

Impuestos diferidos

57

2

55

Activos corrientes

767

1054

-288

Deudores y otras cuentas a cobrar a corto 

plazo

229

173

56

Tesorería y equivalentes

537

881

-344

Total Activo

5.341

5.652

-312

Patrimonio neto

-5.092

-4.703

-388

Pasivos no corrientes

9.918

10.154

-236

Deuda financiera

9.354

9.603

-249

Impuestos diferidos

564

551

12

Pasivos corrientes

514

201

313

Deuda financiera

427

124

302

Acreedores y otras cuentas a pagar a corto 

plazo

87

77

11

Total Pasivo

5.341

5.652

-312

Se describen a continuación las principales variaciones 

experimentadas en el balance de situación de la 407 ETR a 31 de 

diciembre de 2021, frente al ejercicio anterior:

Patrimonio neto

El patrimonio neto experimenta una reducción de 388 millones de 

dólares respecto al ejercicio anterior, correspondiendo a la 

incorporación del resultado positivo del ejercicio por 212 millones de 

dólares y a la reducción consecuencia del pago del dividendos a los 

accionistas por importe de 600 millones de dólares.

El 43,23% de los fondos propios de la participada no se corresponden 

con el valor contable consolidado de la participación, ya que esta 

incluye también el importe de la plusvalía generada al valorar a 

valor razonable la participación retenida, tras la operación de 

desinversión del 10% de esta sociedad llevada a cabo en 2010, 

asignada a mayor valor de la inversión, así como el fondo de 

comercio originado en 2009 por la fusión entre Grupo Ferrovial S.A. y 

Cintra Concesiones de Infraestructuras de Transportes, S.A.. De esta 

manera, para obtener el valor en libros consolidado de Ferrovial, es 

necesario incrementar el 43,23% de los fondos propios 

anteriormente presentados (-2.201 millones de dólares canadienses), 

en los importes de la mencionada revalorización y del fondo de 

comercio (2.579 y 1.319 millones de dólares canadienses, 

respectivamente) que supone un total de 1.697 millones de dólares 

canadienses, que convertidos al tipo de cambio de cierre (1 EUR = 

1,43726 CAD) equivalen a los 1.181 millones de euros de 

participación.

Deuda financiera

El conjunto de deuda financiera (corto y largo plazo) aumenta con 

respecto a diciembre de 2020 en 54 millones de dólares, como 

consecuencia del incremento de la inflación que se ha producido en 

los instrumentos de deuda vinculados a la misma.

Cuenta de Pérdidas y Ganancias 2021-2020

En la tabla adjunta se presenta la evolución de la cuenta de 

resultados de 407 ETR en los ejercicios de diciembre 2021 y diciembre 

2020:

407 ETR (100%) Mill. CAD

2021

2020

Var.

Ingresos de explotación

1.023

909

115

Gastos de explotación

-164

-169

5

Resultado bruto de explotación

859

740

119

Dotaciones a la amortización

-102

-97

-5

Resultado de explotación

757

642

114

Resultado financiero

-465

-441

-24

Resultado antes de impuestos

291

201

90

Impuesto sobre beneficios

-79

-53

-26

Resultado neto

212

148

65

Resultado asignable a Ferrovial (Millones de CAD)

92

64

28

Ajuste amortización Intangible (Millones CAD)

-15

-13

-1

Resultado ajustado asignable a Ferrovial 

(43,23% Millones CAD)

77

51

26

Resultado ajustado asignable a Ferrovial 

(43,23% Millones EUR)

52

33

19

La principal variación en la cuenta de resultados se produce en la 

línea del Ingresos de Explotación (115 millones de dólares) como 

consecuencia de la evolución positiva del tráfico a lo largo del año a 

medida que se iban levantando las restricciones, a pesar de las 

nuevas variantes. 

Cabe señalar que el resultado atribuible a Ferrovial incluye también 

la amortización, en el plazo de la concesión, de la revalorización 

registrada tras la pérdida de control de la sociedad acaecida en la 

venta de 2010 y mencionada anteriormente.

De esta manera, al 43,23% del resultado local (92 millones de 

dólares), sería necesario deducirle -15 millones de dólares de 

amortización, de forma que el importe resultante de 77 millones de 

dólares, por el tipo de cambio medio (1 EUR = 1,47898 CAD), se 

obtendrían los 52 millones de euros asignables a Ferrovial en 2021

(ver Nota 2.7). A 2020 (1 EUR = 1,53765 CAD), se obtendrían los 33 

millones de euros asignables a Ferrovial el año anterior (ver Nota 

2.7).

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

237

3.5.3. Detalles de información relativa a AGS

Dentro del resto de activos consolidados por puesta en equivalencia 

destaca la participación en el 50% del capital de la sociedad AGS, 

titular de los aeropuertos de Aberdeen, Glasgow y Southampton en 

el Reino Unido. 

Los tres aeropuertos se han visto afectados de manera relevante por 

el COVID-19, aunque, como se comenta en la nota 1.2, el volumen de 

pasajeros ha aumentado ligeramente (6%) respecto a 2020. 

La integración de los resultados negativos derivados de estos 

impactos ha dejado reducido a cero el valor de la participación tanto 

a diciembre de 2020 como a diciembre de 2021. Aunque durante en 

el mes de junio y fruto del proceso de renegociación de deuda, 

Ferrovial ha incrementado su aportación en el capital de dicha 

compañía por importe de 17,5 millones de libras, dicho incremento ha 

sido íntegramente deteriorado de acuerdo con lo establecido en el 

párrafo 36 de NIC 28 (“Si la parte que corresponde a una entidad en 

las pérdidas de una asociada o un negocio conjunto iguala o excede 

a su participación en esa asociada o ese negocio conjunto, dejará de 

reconocer la parte que le pudiera corresponder en ulteriores 

pérdidas”).

En la siguiente tabla se puede ver la evolución del 50% de los 

fondos propios de la sociedad, incluyendo tanto los resultados 

registrados en el ejercicio como los resultados no integrados al haber 

superado las pérdidas del año el valor de la inversión, donde 

principalmente se ven impactados por pensiones y derivados.

2021 (Millones de euros)

AGS (50%)

Saldo 31.12.20

0

Participación en el resultado

-20

Otros

20

Saldo 31.12.21 bajo NIC 28

0

Resultado no incorporado bajo NIC 28

-71

Otros impactos en patrimonio no incorporados bajo NIC 28

10

Saldo 31.12.21 sin NIC 28

-60

Adicionalmente, y tal y como se indica en la nota 3.6, la compañía 

tiene otorgados préstamos subordinados por parte de Ferrovial por 

un nominal de 123 millones de libras con vencimiento en Junio 2024, 

sin considerar la provisión por pérdidas esperadas, dotada de 

acuerdo a la NIIF9 por importe acumulado de 9,8 millones de libras. 

Los accionistas tenían el compromiso de conceder financiación 

adicional por un importe, cada uno, de 25 millones de libras, que 

fueron aportados en 2021 (ver punto iii. posterior).

Acuerdo de modificación y extensión del préstamo sindicado de AGS

El pasado 18 de junio AGS cerró el acuerdo de modificación y 

extensión del contrato de préstamo (“Facility Agreement”) suscrito en 

febrero de 2017, por importe de 793 millones de libras (importe 

dispuesto 757 millones de libras), con un sindicato de bancos. Las 

principales condiciones de dicho acuerdo son las siguientes: 

i. El importe del préstamo se reduce al importe dispuesto. 

ii. Se retrasa el vencimiento hasta junio de 2024. 

iii. Los accionistas se comprometen a realizar aportaciones de capital 

y préstamos en proporción a su porcentaje de participación (50%). 

En el caso de Ferrovial, estos compromisos implican para su 50% 

una inyección de capital de 17,5 millones de libras y un préstamo de 

accionistas del mismo importe. Como resultado, el valor total de los 

préstamos otorgados por Ferrovial alcanza los 123 millones de libras: 

98 millones de libras iniciales, más los 17,5 millones de libras 

adicionales resultantes del proceso de la financiación, unido a los 

intereses devengados del periodo, que ascienden a 7 millones de 

libras (ver nota 8.1.1 sobre la recuperabilidad del mismo).

iv. AGS repaga con fecha 18 de junio el préstamo de 50 millones de 

libras (25 millones para Ferrovial) otorgado en noviembre de 2020 y 

dispuesto en el primer trimestre de 2021. 

v. Un compromiso de inyección adicional de hasta 15 millones de 

libras (para cada accionista), para hacer frente al cumplimiento de 

ciertas condiciones de liquidez hasta el vencimiento del préstamo 

otorgado, que se producirá en 2024. Es importante indicar que este 

es el único compromiso de aportación adicional de capital por parte 

de Ferrovial. 

vi. Se establece un requisito de liquidez mínima con carácter 

mensual. 

vii. Se revisan los tipos de interés, que quedan referenciados a SONIA, 

más unos márgenes durante el periodo de extensión de la deuda. 

viii. Se dispensa el cumplimiento de los covenants financieros a 30 

junio 2021, 31 diciembre 2021 y 30 de Junio 2022. 

Tras la operación de refinanciación, la sociedad ha reevaluado la 

recuperabilidad del préstamo de accionistas total otorgado 

concluyendo que, en base a las proyecciones actualizadas con el 

acuerdo de refinanciación, es recuperable. 

3.5.4 integración de IRB

El pasado 29 de diciembre de 2021 Ferrovial completó la adquisición, 

a través de su filial holandesa Cintra INR Investments BV, del 24,86% 

de la sociedad india IRB Infrastructure Developers Limited, mediante 

la subscripción de una ampliación de capital preferente. El importe 

desembolsado en la operación ascendió a 369 millones de euros. 

En la Nota 1.1.4. se pueden ver los estados financieros de IRB a 

Septiembre de 2021. 

3.5.5. Otros desgloses relativos a sociedades asociadas 

a) Movimiento de resto de asociadas

El desglose de las sociedades asociadas, con el detalle del porcentaje 

consolidado de las mismas y sus principales magnitudes, puede 

consultarse en el Anexo II.

El movimiento durante el ejercicio de la participación sobre estas 

sociedades ha sido el siguiente: 

2020

RESTO

Saldo 31.12.20

317

Participación en el resultado (Nota 2.7)

28

Dividendos

-15

Diferencias de cambio

-2

Variación de perímetro

-45

Otros

-3

SALDO 31.12.21

280

Dentro de la participación en el resultado destaca la aportación de 

las joint ventures de autopistas portuguesas (28 millones de euros), y 

el resultado del contrato de mantenimiento y limpieza del 

aeropuerto de Doha (FMM Company, 4 millones de euros), minorado 

por la aportación de la actividad de movilidad (-6 millones de euros).

Los dividendos cobrados, por su parte, corresponden a Autopistas 

por 12 millones de euros (principalmente de Empresa de 

Mantenimiento y Explotación M-30, S.A., EuroScut Algarve,S.A., y 

A66 Benavente-Zamora), y de Aeropuertos, por 3 millones de euros, 

correspondientes a FMM Company.

SECCIÓN 3: ACTIVO NO 

CORRIENTE

INFORME ANUAL INTEGRADO 2021

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

238

b) Otra información

No existen limitaciones significativas a la capacidad de las asociadas 

para transferir fondos a la dominante en forma de dividendos o 

devolución de deuda o anticipos, distintas de las que pueden surgir 

de los contratos de financiación de dichas sociedades o de la propia 

situación financiera de las mismas, y no existen pasivos contingentes 

relacionados con dichas sociedades que pudieran resultar asumidos 

por el Grupo.

No existen sociedades significativas en las que teniendo una 

participación superior al 20% no se aplique el método de puesta en 

equivalencia.

Las garantías otorgadas por sociedades del Grupo en favor de 

sociedades por puesta en equivalencia se desglosan en la Nota 6.5.

3.6. ACTIVOS FINANCIEROS NO CORRIENTES

Se detallan a continuación los movimientos al 31 de diciembre de 

2021 .

MOVIMIENTOS 

DURANTE 2021

(millones de 

euros)

PRÉSTAMOS 

A LARGO 

PLAZO EN 

SOCIEDADES 

ASOCIADAS

CAJA 

RESTRINGID

A DE 

PROYECTO

S DE 

INFRAESTR

UCT. Y 

OTROS 

ACTIVOS 

FINANCIERO

S

PARTICIPACI

ONES 

FINANCIERAS 

REGISTRADA

S A VALOR 

RAZONABLE

RESTO 

CUENTAS 

A 

COBRAR 

A LARGO 

PLAZO

TOTAL

SALDO A 

01/01/2020 (*)

164

654

15

25

857

Adiciones

63

17

24

14

117

Retiros

-3

-136

0

-12

-151

Traspasos y 

otros

0

0

0

0

0

Efecto tipo de 

cambio

4

45

2

6

56

Variaciones de 

perímetro

0

0

0

0

0

SALDO AL 

31/12/2021

228

579

40

32

879

Nota: saldos presentados netos de provisiones

*) Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5)

•La partida “Préstamos a largo plazo en sociedades asociadas” 

recoge fundamentalmente los préstamos concedidos a AGS que 

se comentan en el apartador 3.6.1. por importe de 123 millones 

de libras (146 millones de euros), y otros créditos ordinarios a 

empresas asociadas por 93 millones de euros (64 millones de 

euros en 2020) cuya variación viene motivada por el crédito a 

Zero Bypass por parte de Cintra Slovakia.

•La partida “Caja restringida en proyectos de infraestructura y 

otros activos financieros” corresponde fundamentalmente a 

depósitos realizados en las sociedades concesionarias de 

autopistas, cuyo uso está limitado a determinados objetivos 

dentro del contrato concesional, bien pago de inversiones 

futuras, gastos operativos o servicio de la deuda. En concreto, la 

reducción neta por -75 millones de euros se corresponde 

principalmente a NTE Mobility Partners Segments 3 LLC por -64 

millones de euros, cuya reducción se debe fundamentalmente a 

pagos de inversiones realizadas en el segmento 3C, y a LBJ 

Infraestructure Group por -27 millones de euros netos (en 

relación al pago de dividendos del proyecto por 360 millones de 

dólares, una vez cumplidos los plazos del contrato para proceder 

a su distribución).

•En la Nota relativa a Posición Neta de Tesorería se encuentran 

detallados los principales saldos y variaciones registradas en esta 

partida.

•La variación de la partida “participaciones financieras 

registradas a valor razonable” se produce principalmente por 

desembolsos de caja por valor de 18,5 millones de euros, y 

ajustes de valor razonable por 4,3 millones de euros. Dentro de 

los desembolsos de caja, cabe destacar la adquisición del 0,5% 

en el tramo institucional de la salida a bolsa de Lilium, en 

Estados Unidos, por 12,6 millones de euros. En cuanto a los 

ajustes de valor razonable, éstos se deben a la valoración 

positiva de fondos relacionados con sectores tecnológicos e 

innovación en los que ha invertido el Grupo (7,8 millones de 

euros), minorado por la valoración de Lilium (-3,5 millones de 

euros). 

•Por último, la partida “Resto de cuenta a cobrar” comprende: 

◦Otros créditos comerciales, fundamentalmente con diversas 

administraciones públicas en relación con contratos a largo 

plazo. 

◦Inversiones en fondos de inversión por importe de 14 millones 

de euros, destacando el fondo de inversión denominado 

Credit Suisse (Lux) Supply Chain Finance Fund, que invertía 

en facturas de proveedores cuyo pago estaba asegurado por 

compañías de seguros con rating investment grade (de 

media AA-). Dicho fondo se encuentra actualmente en 

proceso de liquidación. Se considera que el importe invertido 

va a ser objeto de recuperación, habiéndose reclasificado a 

largo plazo 14 millones de euros, que es la parte del fondo 

que se esperar recuperar a un plazo mayor de un año. 

Asimismo en la partida otros activos financieros a corto 

plazo, se incluyen otros 6 millones de euros que se esperan 

recuperar en un plazo inferior a un año, siendo por lo tanto 

la inversión total pendiente de recuperación en dicho fondo 

de 20 millones de euros.

◦Depósitos y fianzas a largo plazo por importe de 5 millones 

de euros (15 millones de euros a diciembre de 2020).

3.6.1. Préstamo concedido a AGS

Como se ha indicado en la nota 3.5.3 Ferrovial tiene otorgados 

préstamos subordinados a la sociedad AGS por valor de 123 millones 

de libras (146 millones de euros), sin considerar la provisión dotada 

por pérdidas esperadas de acuerdo a la NIIF 9, por importe 

acumulado de 9,8 millones de libras (11,6 millones de euros). El otro 

accionista de la sociedad tiene otorgados préstamos en las mismas 

condiciones.

Dado el impacto que la crisis del COVID-19 está teniendo en la 

sociedad, se ha realizado un análisis de recuperabilidad de dicho 

préstamo, considerando las expectativas de evolución futura del 

activo, la situación de liquidez de la compañía en los próximos doce 

meses, y la situación de la deuda bancaria tras el acuerdo del 

contrato de préstamo mencionado:

•Evolución futura del activo: La sociedad es propietaria de los 

activos y, por tanto, su operación no está sujeta a un periodo 

concesional. En base a lo anterior, se ha elaborado un modelo en 

el que se considera una recuperación progresiva del tráfico a 

medida que el proceso de vacunación empieza a ser efectivo. Las 

hipótesis incluidas en ese modelo son coherentes con las 

previsiones que diferentes fuentes realizan sobre la evolución del 

tráfico aéreo. Dicho modelo implica una valoración total de AGS 

por encima del valor en libros de los importes actualmente 

invertidos.

•Liquidez: Los planes de contingencia aplicados durante 2020 y 

2021 han permitido que la compañía haya cerrado el año con 

una posición de liquidez positiva. Sus proyecciones muestran que, 

con los niveles de tráfico estimados, sería capaz de mantener su 

actividad con la liquidez disponible.

•Situación de la deuda bancaria: Tras el acuerdo de modificación 

y extensión del préstamo otorgado por un sindicato de bancos, 

alcanzado el pasado 18 de junio, AGS dispondrá hasta junio de 

2024 para su devolución.

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

239

En base a los tres factores analizados, se concluye que, con la 

información actualmente disponible, es probable la recuperación de 

los importes prestados a la compañía.

Independientemente de lo anterior, en base a lo establecido en la 

norma NIIF 9, se ha dotado una provisión por pérdidas esperadas en 

el año por importe de 1,5 millones de libras (2,4 millones de euros).

Se presenta a continuación a efectos informativos el movimiento de 

estas partidas para el ejercicio 2020:

MOVIMIENTOS 

DURANTE 2020

(millones de euros)

PRÉSTAMOS 

A LARGO 

PLAZO EN 

SOCIEDADES 

ASOCIADAS

CAJA RESTRINGIDA 

DE PROYECTOS DE 

INFRAESTRUCT. Y 

OTROS ACTIVOS 

FINANCIEROS

RESTO 

CUENTAS A 

COBRAR A 

LARGO 

PLAZO

TOTAL

SALDO A 

01/01/2019

170

970

106

1.246

Adiciones

16

1.614

12

1.642

Retiros

-11

-1868

-1

-1.880

Traspasos y otros

0

0

-76

-76

Efecto tipo de 

cambio

-11

-63

-1

-75

Reclas. Actividades 

Discontinuadas

0

0

0

0

SALDO AL 

31/12/2020 (*)

164

654

40

857

*) Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5)

3.7. DERECHOS DE USO POR ACTIVOS EN ARRENDAMIENTO Y 

PASIVOS ASOCIADOS 

Se describen en esta Nota los activos por derecho de uso registrados 

en aplicación de la NIIF 16 Arrendamientos, y los pasivos asociados a 

los mismos.

En la nota 1.3.1. b) se detalla la política contable que afecta a los 

contratos de arrendamiento. La NIIF 16 afecta al grupo por aquellos 

contratos en los que actúa como arrendatario. 

A continuación, se detalla el movimiento de los saldos que 

componen el epígrafe de derecho de uso del balance de situación:

MOVIMIENTO 

DURANTE 

2021

TERRENOS

EDIFICIOS

VEHÍCULOS

INST. 

TÉCNICAS Y 

MAQUINARIA

EQUIP. 

OFICINA

TOTAL

(Millones de 

euros)

Y OTROS

SALDO AL 

31/12/2020

5

52

63

14

3

137

Adiciones

9

34

24

13

3

83

Retiros

-1

-1

-2

-2

-0

-6

Traspasos y 

otros

0

0

0

0

0

0

Impacto 

amortización

-2

-19

-27

-14

-2

-63

Variaciones 

de perímetro

-0

-1

-0

-0

0

-1

Efecto tipo 

de cambio

0

1

4

1

0

6

SALDO AL 

31/12/2021

12

67

62

12

1

156

El Grupo tiene principalmente contratos de arrendamiento de 

edificios, vehículos e instalaciones técnicas y maquinaria. Los 

edificios son los que aportan mayor valor a los activos por derecho de 

uso, que se corresponden principalmente con las oficinas de los 

diferentes negocios, cuya duración es a largo plazo.

La variación más significativa del epígrafe se corresponde con las 

adiciones producidas por un total de 83 millones de euros, de las que 

38 millones de euros están asociados a contratos de arrendamientos 

de la división de Construcción (fundamentalmente en Webber, Reino 

Unido y España).

Como contrapartida a los derechos de uso por 156 millones de euros, 

la deuda por arrendamientos asciende a 159 millones de euros, de 

los que 108 millones de euros se encuentra clasificados a largo plazo 

y 51 millones de euros a corto plazo.

A continuación, presentamos el movimiento del ejercicio 2021, en 

relación a la deuda por arrendamiento asociada a los contratos 

vivos:

DEUDA POR 

ARRENDAMIENTO

SALDO AL 31/12/2020

161

Altas por nuevos contratos

81

Gastos financieros asociados

6

Bajas por pagos

-74

Impacto de tipo de cambio

6

Variaciones de perímetro y otros

-20

SALDO AL 31/12/2021

159

Pasivo por arrendamiento a largo plazo

108

Pasivo por arrendamiento a corto plazo

51

Los gastos financieros asociados a los contratos de arrendamiento 

ascienden a 31 de diciembre de 2021 a 6 millones de euros. Los pagos 

por arrendamiento del ejercicio, por su parte, han supuesto  -74

millones de euros (ver nota 5.3).

Se presenta el desglose de la deuda por vencimientos futuros a 31 de 

diciembre 2021 en cada área de negocio: 

1

2022

2023

2024

2025

2026

2027 

Y 

SIGUIE

NTES

TOTAL

Corporación

2

2

2

2

2

10

21

Construcción

37

22

12

6

3

10

90

Autopistas

1

1

0

0

0

0

2

Aeropuertos

0

0

0

0

0

1

2

Servicios

11

10

9

8

4

-4

38

Infraestructuras 

Energéticas y Movilidad

0

0

0

0

0

4

4

Waste Treatment

0

0

1

0

0

0

1

TOTAL DEUDA 

ARRENDAMIENTOS

51

35

25

17

10

21

159

El gasto por arrendamiento registrado en la cuenta de resultados a 

31 de diciembre 2021 asciende a -228 millones de euros (221 millones 

de euros en 2020) y corresponde a los siguientes conceptos:

a.Gasto por contratos que aun cumpliendo la definición de 

arrendamiento de la NIIF 16, caen dentro de alguna de las 

excepciones a la aplicación de la norma. En este sentido, dada la 

naturaleza de la actividad del grupo, los activos se alquilan 

normalmente para acometer las diferentes fases de un proyecto por 

periodos que son inferiores a un año o que son considerados de bajo 

valor (inferiores a 5.000€).

b.Gasto por contratos que no están en el alcance de la 

NIIF16, fundamentalmente porque los activos en alquiler no se 

encuentran identificados individualizadamente y son fácilmente 

sustituibles por el proveedor de los mismos. 

Dentro de este importe se encuentran detallados los pagos variables 

no incluidos en el valor del pasivo, los cuales ascienden a 1 millón de 

euros. 

SECCIÓN 3: ACTIVO NO 

CORRIENTE

INFORME ANUAL INTEGRADO 2021

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

240

1

SECCIÓN 4: CAPITAL CIRCULANTE

Esta sección comprende las notas relativas a Existencias (Nota 4.1), a 

Deudores y otras cuentas a cobrar a corto plazo (Nota 4.2), así como 

a Acreedores y otras cuentas a pagar a corto plazo (Nota 4.3). El 

saldo neto de dichas partidas se denomina capital circulante.

Millones de euros

2020 

(*)

Tipo 

Cambio

Cambios 

Perímetro

Otros

2021

Existencias

699

13

-357

50

405

Deudores y otras cuentas a 

cobrar a CP

1.367

10

-29

-31

1.317

Acreedores y otras cuentas a 

pagar CP

-3.115

-56

461

-83

-2.793

TOTAL

-1.049

-33

75

-64

-1.071

(*) Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5)

El apartado 4.4 incluye un análisis más detallado de las partidas de 

balance relacionadas con el reconocimiento de ingresos de contratos 

con clientes en el negocio de Construcción, incorporando los 

desgloses requeridos por la NIIF 15 en relación a dichos contratos.

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

241

4.1. EXISTENCIAS

La composición del saldo de Existencias a 31 de diciembre de 2021 y 

2020 es la siguiente:

Millones de euros

2020 

(*)

Tipo 

Cambio

Cambios 

Perímetro

Otros

2021

Existencias comerciales

377

0

-357

22

42

Materias primas y otros 

aprovisionamientos

264

9

0

3

276

Costes de licitación y 

movilización

58

4

0

25

87

Existencias

699

13

-357

50

405

(*) Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5)

Respecto a las Existencias comerciales destaca el impacto por la 

salida de perímetro de la actividad inmobiliaria en Polonia (357 

millones de euros) . El saldo registrado en balance a 31 de diciembre 

de 2021 es de 42 millones de euros, correspondiendo principalmente 

a la actividad de Construcción (30 millones de euros).

En cuanto a Materias primas y otros aprovisionamientos por importe 

de 276 millones, corresponden principalmente a la división de 

Construcción, fundamentalmente a sus filiales en Estados Unidos, 

por importe de 139 millones de euros (140 millones en 2020) y a 

Budimex, por importe de 93 millones de euros (93 millones de euros 

en 2020).

Tanto para los costes de licitación como para los costes de 

movilización, la amortización se realiza de forma sistemática, de 

acuerdo con la transferencia al cliente de bienes y servicios con los 

que se relaciona el activo. Durante el ejercicio 2021 se han 

amortizado 15 millones de euros de los costes de licitación y 1 millón 

de euros de los costes de movilización.

4.2. DEUDORES Y OTRAS CUENTAS A COBRAR A CORTO PLAZO

Se presenta a continuación el detalle del epígrafe a 31 de diciembre 

de 2021 y 2020:

Millones de euros

2020 (*)

Tipo 

Cambio

Cambios 

Perímetro

Otros

2021

Clientes por ventas y prestaciones 

de servicios

1.019

9

-25

42

1.045

Otras cuentas a cobrar

348

1

-4

-73

272

TOTAL DEUDORES

1.367

10

-29

-31

1.317

(*) Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5)

a) Clientes por ventas y prestación de servicios

La composición de los saldos de clientes a 31 de diciembre de 2021 y 

2020 es como sigue:

Millones de euros

2020 (*)

Tipo 

Cambio

Cambios 

Perímetro

Otros

2021

Clientes

869

8

-25

-51

801

Provisiones clientes

-211

-1

0

2

-209

Clientes netos 

659

7

-25

-49

592

Obra ejecutada pendiete de 

certificar neta

266

0

0

66

332

Retenciones por garantía

95

3

0

24

122

CLIENTES POR VENTAS Y 

PRESTACIONES DE 

SERVICIOS

1.019

9

-25

42

1.045

(*) Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5)

La variación del epígrafe “Otros” (42 millones de euros), se explica 

principalmente por el incremento de este epígrafe en Construcción 

(36 millones de euros), consecuencia de la evolución de la actividad.

Adicionalmente, comentar que los cambios de perímetro en el 

ejercicio corresponden al cambio en el método de consolidación de la 

Autopista I-66 (ver Nota 1.1.4) así como por la salida de perímetro de 

la actividad inmobiliaria en Polonia.

Por último, a 31 de diciembre de 2021 y a 31 de diciembre de 2020, 

no hay saldos en balance referente a contratos de factoring.

A continuación, se detallan las principales deudas que existen con 

clientes, desglosando por tipo de deudor:

CONSTRUCCIÓN

RESTO Y 

AJUSTES

TOTAL

Públicos

518

51 %

81

n.a.

598

57 %

Privados

309

30 %

13

n.a.

322

31 %

Grupo y Asociadas

191

19 %

-66

n.a.

125

12 %

TOTAL

1017

100 %

28

N.A.

1045

100 %

Para la gestión del riesgo de crédito de clientes, el Grupo tiene 

establecidas medidas tanto previas a la contratación, tales como 

consultas a registros de morosidad, ratings o estudios de solvencia, 

como durante la ejecución de las obras (seguimiento de incidencias 

contractuales, impagos, etc.).

La variación de la provisión de clientes ha sido como sigue:

(Millones de Euros)

2021

2020

Saldo inicial

211

225

Cargos a la cuenta de resultados:

-3

5

Dotaciones

6

13

Reversiones

-9

-8

Aplicaciones

-1

-21

Efecto tipo de cambio

1

-2

Traspasos y otros

1

4

SALDO FINAL

209

211

(*) Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5) para diciembre 2020.

La Dirección del Grupo considera que el importe en libros de las 

cuentas de deudores comerciales se aproxima a su valor razonable.

b) Otras cuentas a cobrar

La composición de los saldos de Otras cuentas a cobrar a 31 de 

diciembre de 2021 y 2020 es como sigue:

Millones de euros

2020 

(*)

Tipo 

Cambio

Cambios 

Perímetro

Otros

2021

Anticipos entregados a 

proveedores

60

1

0

-12

50

Deudores varios

168

-1

-2

-82

82

Cuentas a cobrar proyectos 

infraestructuras

3

0

0

-1

2

Créditos con las 

Administraciones Públicas

117

0

-2

23

138

OTRAS CUENTAS A COBRAR

348

1

-4

-72

272

(*) Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5)

La variación en el epígrafe de Deudores varios respecto a diciembre 

2020 se debe, principalmente, al cobro de la deuda que la 

Comunidad de Madrid tenía con Cintra por el contencioso 

administrativo de la Autopista M-203 (ver Nota 6.5.1.b), por importe 

de 73 millones de euros.

Finalmente, en el epígrafe “Créditos con Administradores Públicas” 

se incluyen los saldos a cobrar de las Administraciones Públicas por 

impuestos distintos a Impuestos sobre las Ganancias.

SECCIÓN 4: CAPITAL 

CIRCULANTE

INFORME ANUAL INTEGRADO 2021

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

242

4.3. ACREEDORES Y OTRAS CUENTAS A PAGAR A CORTO PLAZO

Se presenta a continuación el detalle del epígrafe a 31 de diciembre 

de 2021 y 2020:

Millones de euros

2020 

(*)

Tipo 

Cambio

Cambios 

Perímetro

Otros

2021

Acreedores comerciales

1.445

31

0

59

1.535

Obra Certificada por Anticipado 

821

22

-130

-21

692

Anticipos

529

0

-305

-31

193

Otras deudas no comerciales

320

3

-26

76

373

ACREEDORES COMERCIALES Y 

OTRAS CUENTAS A PAGAR

3.115

56

-461

83

2.793

(*) Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5)

a) Acreedores comerciales

A continuación, se presenta el desglose del epígrafe de acreedores 

comerciales a 31 de diciembre de 2021 y 2020:

Millones de euros

2020 

(*)

Tipo 

Cambio

Cambios 

Perímetro

Otros

2021

Acreedores comerciales

979

27

2

45

1.054

Acreedores comerciales enviados a 

confirming

217

0

0

9

226

Retenciones realizadas a 

proveedores

249

3

-3

5

255

ACREEDORES COMERCIALES 

1.445

31

0

59

1.535

(*) Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5)

La partida de Acreedores Comerciales experimenta un incremento de 

90 millones de euros respecto al saldo registrado a 31 de diciembre 

de 2020. Excluyendo el impacto por tipo de cambio y cambios de 

perímetro la variación de los acreedores comerciales se incrementa 

59 millones de euros, principalmente en la División de Construcción. 

Respecto a los acreedores comerciales enviados a confirming, donde 

se registra los saldos pendientes de pago a proveedores que se 

realizan mediante contratos de confirming (ver Nota 1.3.3.3 sobre 

políticas contables), experimenta un incremento de 9 millones de 

euros respecto al saldo a 31 de diciembre de 2020.

La Dirección del Grupo considera que el importe en libros de las 

cuentas de acreedores comerciales se aproxima a su valor razonable.

b) Obligación de información en relación al pago de proveedores 

establecida en la disposición adicional tercera de la Ley 15/2010 

En cumplimiento del deber de informar el periodo medio de pago a 

proveedores, establecido en el artículo 539 y la disposición adicional 

octava de la ley de Sociedades de Capital (conforme a la redacción 

dada por la disposición final segunda de la ley 31/2014 de reforma 

de la ley de Sociedades de Capital), la Sociedad informa que el 

periodo medio de pago a proveedores de todas las sociedades del 

Grupo domiciliadas en España (incluyendo las operaciones de las 

actividades discontinuadas) ha sido de 41 días.

Se muestra a continuación el detalle requerido por el artículo 6 de la 

Resolución de 29 de enero de 2016 del Instituto de Contabilidad y 

Auditoría de Cuentas, relativa a la información a facilitar sobre el 

periodo medio de pago a proveedores en los ejercicios 2021 y 2020:

(Días)

2021

2020

PERIODO MEDIO DE PAGO A PROVEEDORES

41

41

Ratio de operaciones pagadas

42

41

Ratio de operaciones pendientes de pago

36

37

IMPORTE (Euros)

TOTAL PAGOS REALIZADOS

751.447.311

685.411.852

TOTAL PAGOS PENDIENTES

20.385.897

21.572.506

Las operaciones comerciales entre sociedades que forman parte del 

Grupo Ferrovial son objeto de eliminación en el proceso de 

consolidación, por lo que no hay saldos pendientes de pago a 

Empresas del Grupo dentro del balance consolidado. Así, la 

información reflejada en la tabla anterior hace referencia 

únicamente a los proveedores externos al Grupo, señalándose a 

efectos de información que el periodo medio de pago entre 

sociedades del Grupo es en general de 30 días.

Respecto al periodo medio de pago a proveedores de las actividades 

discontinuadas el desglose es el siguiente:

(Días)

2021

2020

PERIODO MEDIO DE PAGO A PROVEEDORES 

ACTIVIDADES DISCONTINUADAS

55

53

Ratio de operaciones pagadas

54

52

Ratio de operaciones pendientes de pago

74

72

IMPORTE (Euros)

TOTAL PAGOS REALIZADOS

327.929.700

597.633.850

TOTAL PAGOS PENDIENTES

15.764.616

29.372.206

c) Obra certificada por anticipado y anticipos de clientes

Se recogen en este epígrafe:

•El importe de obra certificada por anticipado (ver definición en 

las notas 4.4 y 1.2.3.4) ha experimentado una reducción de 129 

millones de euros frente al saldo reconocido a diciembre de 

2020, debido principalmente al impacto por el cambio de 

integración de la autopista I-66, que tras pasar a consolidar por 

integración Global, la obra certificada por adelantado detallada 

con empresas del Grupo es objeto de eliminación (ver Nota 1.1.4). 

•El saldo de anticipos de clientes (ver definición en el apartado 

4.4) se reduce -336 millones de euros frente a diciembre 2020, 

principalmente, por el impacto por la salida de perímetro de la 

actividad inmobiliaria en Polonia (-233 millones de euros) así 

como por el cambio de método de consolidación de la autopista 

I-66 (-72 millones de euros) anteriormente comentado. 

Excluyendo estos impactos así como el impacto por tipo de 

cambio, la variación sería de -31 millones de euros, originada 

principalmente por la devolución de anticipos en Budimex.

d) Otras deudas no comerciales

El detalle del epígrafe “Otras deudas no comerciales” es el siguiente:

Millones de euros

2020 

(*)

Tipo 

Cambio

Cambios 

Perímetro

Otros

2021

Remuneraciones pendientes 

de pago

159

1

-1

2

161

Deudas con Hacienda Pública

118

7

0

18

143

Otros acreedores

43

0

-24

50

69

OTRAS DEUDAS NO 

COMERCIALES

320

8

-25

70

373

(*) Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5)

4.4. INFORMACIÓN RELATIVA A SALDOS DE BALANCE DE 

CONTRATOS CON CLIENTES Y OTROS DESGLOSES RELATIVOS A 

LA NIIF 15 

Saldos de balance relativos a NIIF 15

Como se indica en la Nota 1.2.3.4 relativa a la política de 

reconocimiento de ingresos en contratos (NIIF 15), en aquellos 

contratos en que las obligaciones de desempeño se miden a lo largo 

del tiempo, sistemáticamente se analiza contrato a contrato la 

diferencia entre los ingresos reconocidos por los servicios prestados y 

los importes efectivamente facturados al cliente.

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

243

Si la facturación es menor que los ingresos reconocidos, la diferencia 

se registra como un activo denominado obra ejecutada pendiente de 

certificar, dentro del epígrafe de Clientes por ventas y prestación de 

servicios (Nota 4.2.a), mientras que si el ingreso reconocido es inferior 

al importe facturado se reconoce un pasivo denominado obra 

certificada por anticipado, dentro del epígrafe de Acreedores 

comerciales y otras cuentas a pagar a corto plazo (Nota 4.3).

Adicionalmente, en determinados contratos de construcción, se 

acuerdan pagos en concepto de anticipos que son realizados por el 

cliente al inicio del contrato y cuyo saldo se va liquidando contra las 

diferentes certificaciones a medida que la obra se ejecuta. 

Dichos saldos figuran en el pasivo del balance dentro del epígrafe 

acreedores comerciales (Nota 4.3.a). 

En contrapartida a los anticipos, en algunos contratos el cliente 

retiene parte de cada certificación en garantía del cumplimiento de 

determinadas obligaciones contractuales, no produciéndose la 

devolución hasta la liquidación definitiva del contrato. Dichos saldos 

figuran en el activo del balance dentro del epígrafe Clientes por 

ventas y prestaciones de servicios (Nota 4.2.a).

A diferencia del concepto de obra ejecutada pendiente de certificar y 

de obra certificada por anticipado, los anticipos y las retenciones son 

saldos que implican un impacto en caja futuro, ya que en el caso de 

los anticipos se producirá un menor cobro a futuro en la medida en 

que los mismos son descontados de las certificaciones, mientras que 

las retenciones implicarán mayor cobro futuro, ya que los clientes 

procederán a su devolución en la medida en que las obras sean 

liquidadas.

A continuación, se presenta un desglose de los importes reconocidos 

por estos conceptos a 31 de diciembre de 2021 y de 2020: 

Millones de euros

2020 

(*)

Tipo 

Cambio

Cambios 

Perímetro

Otros

2021

Obra ejecutada pendiente de 

certificar 

266

0

0

66

332

Retenciones 

93

3

0

24

119

Total activos de contratos con 

clientes

359

2

0

91

451

Obra Certificada por Anticipado

821

22

-130

-21

692

Anticipos

530

0

-305

-31

193

Total pasivos de contratos con 

clientes

1.350

22

-434

-52

885

(*) Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5)

El saldo a 31 de diciembre de 2021 de la obra ejecutada pendiente de 

certificar corresponde prácticamente en su totalidad a las cifras 

relativas a ingresos del contrato principal firmado con el cliente, ya 

que conforme a la política general establecida en el Grupo sólo 

pueden reconocerse aquellos trabajos que sean exigibles, esto es, 

que estén aprobados por el cliente. En el saldo de reclamaciones, 

sólo se incluyen aquellos casos en los que se considera altamente 

probable que no haya una reversión de ingresos en el futuro. 

En general, las obligaciones de desempeño de las actividades de 

construcción se satisfacen a lo largo del tiempo por lo que, dado que 

los importes relativos a modificaciones y reclamaciones no son 

relevantes en el epígrafe de Obra Ejecutada Pendiente de Certificar, 

el saldo de dicho epígrafe corresponde fundamentalmente a 

diferencias entre los importes ejecutados y certificados, motivadas 

por diferencias temporales en el proceso de certificación y revisión 

por parte del cliente, hitos de facturación, calendario de 

certificaciones, etc. 

Otros desgloses relativos a NIIF 15:

Ingresos relativos a contratos de clientes:

Del total de ingresos reconocidos durante el ejercicio (Nota 2.1 

Ingresos de explotación) 6.678 millones de euros corresponde a los 

ingresos procedentes de contratos con clientes, lo que representa un 

98,5% de la cifra de ventas reconocida.

(Millones de euros)

2021

Construcción

5.799

Autopistas

531

Aeropuertos

2

Resto segmentos

347

Ventas relacionadas con contratos con clientes

6.678

Respecto a los ingresos pendientes de reconocer relativos a 

obligaciones de desempeño no ejecutadas al cierre del ejercicio, 

dicha partida corresponde con lo que habitualmente se conoce como 

cartera (ver definición en el apartado de Medidas Alternativas de 

Rendimiento dentro del Informe de Gestión).

Dicha cifra se desglosa en la siguiente tabla, por área de negocio, e 

incluye una estimación sobre los años en los que está previsto que la 

misma se materialice en ingresos.

INGRESOS

2022

2023

2024

2025

2026 y 

siguientes

TOTAL

Construcción

5.351

3.491

1.711

719

944

12.216

Waste Treatment

58

69

68

72

720

987

Total

5.409

3.560

1.779

791

1664

13.204

El total de contratos en vigor es de 788 para las actividades de 

Construcción y 4 contratos para Tratamiento de residuos.

SECCIÓN 4: CAPITAL 

CIRCULANTE

INFORME ANUAL INTEGRADO 2021

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

244

SECCIÓN 5: ESTRUCTURA DE CAPITAL Y FINANCIACIÓN

Las notas de esta sección describen la evolución de la estructura 

financiera de Ferrovial, analizando tanto la variación de su 

Patrimonio Neto (Nota 5.1), como su Deuda Neta Consolidada (Nota 

5.2) - entendida como el saldo de tesorería y equivalentes neteado 

por el importe de la deuda financiera, bancaria y obligaciones - 

desglosada entre las sociedades proyecto y ex proyecto. Igualmente 

se describe la exposición a los principales riesgos financieros y las 

políticas de gestión de los mismos (Nota 5.4), así como los derivados 

que tiene contratados en relación con dichas políticas (Nota 5.5).

El Patrimonio Neto (Nota 5.1) atribuido a los accionistas aumenta 

respecto al ejercicio anterior debido, fundamentalmente, a los 

resultados del ejercicio minorados por remuneración al accionista, 

PATRIMONIO ATRIBUIDO A LOS ACCIONISTAS 

(Millones de euros)

SALDO FINAL 31/12/2020 (*)

3.150

Resultado neto

1.197

Ingresos y gastos reconocidos directamente en Patrimonio

196

Importes transferidos a la Cuenta de Resultados

1

Remuneración accionista

-463

Sist. retributivos vinculados a la acción

-22

Otros

-11

Saldo final 31/12/2021

4.048

(*) Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5)

La caja neta consolidada (Nota 5.2) de Ferrovial ex proyectos, 

incluyendo las actividades discontinuadas, se sitúa en 2.182 millones 

de euros frente a 1.991 millones de euros en 2020.

La mejora en el ejercicio se explica por la evolución del flujo de caja 

(Nota 5.3), que sí incluye los movimientos de las actividades 

discontinuadas. En dicha evolución destaca el positivo flujo de 

actividad antes de impuestos de 1.116 millones de euros, 

principalmente por las desinversiones del ejercicio (1.621 millones de 

euros), el cobro de dividendos de proyectos por 550 millones de 

euros, compensado por las inversiones en el ejercicio 1.112 millones 

de euros.

Esta situación de caja neta positiva sigue permitiendo conservar una 

holgura importante respecto al objetivo de mantener un grado de 

rating investment grade, donde la compañía considera una métrica 

relevante el ratio Deuda Neta (deuda bruta menos caja) ex proyectos 

sobre resultado bruto de explotación más dividendos procedentes de 

proyectos no superior a 2 veces. El rating actual de Ferrovial se 

mantiene en BBB.

Con respecto a la deuda bruta de proyectos, la variación frente al 

año anterior (7.409 millones en diciembre 2021 frente a 5.240 

millones en diciembre 2020), se debe principalmente al impacto 

cambios de perímetro por el cambio en el método de consolidación 

de la autopista I-66 por importe de 1.554 millones de euros así como 

por el tipo de cambio 303 millones de euros.

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

245

5.1. PATRIMONIO NETO 

5.1.1 Variaciones de Patrimonio Neto 

Se detallan a continuación los principales impactos netos de 

impuestos que afectan a la variación en el patrimonio neto durante 

el ejercicio 2021 y que explican las variaciones del mismo entre 

diciembre 2021 y diciembre 2020:

Atribuido a 

los 

Accionistas

Atribuido a 

Socios 

Externos

Total 

Patrimonio 

Neto

Patrimonio Neto a 31.12.2020 (*)

3.150

640

3.790

Patrimonio Neto a 01.01.2021

3.150

640

3.790

Resultado consolidado del ejercicio

1.197

138

1.335

Impacto en reservas de instrumentos de 

cobertura

67

-17

50

Impacto en reservas de planes de 

prestación definida (**)

23

0

23

Diferencias de conversión

106

1

107

Ingresos y gastos reconocidos 

directamente en patrimonio

196

-16

180

Importes transferidos a la Cuenta de 

Resultados

1

0

1

TOTAL INGRESOS Y GASTOS 

RECONOCIDOS

1.394

122

1.516

Acuerdo dividendo flexible/Otros 

dividendos

-29

-270

-299

Operaciones de autocartera

-434

0

-434

REMUNERACIÓN AL ACCIONISTA

-463

-270

-733

Ampliaciones y reducciones de capital

0

28

28

Sist. retributivos vinculados a la acción

-22

0

-22

Bono Hibrido

-7

0

-7

Variaciones de perímetro

0

1.270

1.270

Otros movimientos

-4

1

-3

OTRAS TRANSACCIONES

-33

1.299

1.266

Patrimonio Neto a 31.12.2021

4.048

1.791

5.839

(*) Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5)

(**) El impacto en reservas de planes de prestación definida es la 

única partida de los Ingresos y Gastos reconocidos directamente en el 

patrimonio que no podría ser posteriormente objeto de 

reclasificación al resultado del período, según lo establecido en la 

modificación de la NIC 1 sobre Presentación de Estados Financieros.

A continuación, se detallan los principales movimientos en fondos 

propios durante el ejercicio 2021, cuya evolución ha supuesto un 

aumento de 898 millones de euros en el patrimonio atribuible a los 

accionistas.

Resultado consolidado del ejercicio de 1.197 millones de euros para 

la sociedad dominante.

Los ingresos y gastos reconocidos directamente en patrimonio 

corresponden a:

•Instrumentos de cobertura: Reconocimiento de las diferencias de 

valor de los instrumentos derivados contratados designados 

como coberturas, en su parte eficiente, detallados en la Nota 5.5 

y cuyo impacto positivo ha sido de 67 millones de euros, de los 

que 34 millones corresponden a las sociedades por integración 

global, 31 millones a las de puesta en equivalencia y 3 millones a 

las sociedades mantenidas para la venta y de operaciones 

discontinuadas.

•Planes de prestación definida: Recoge el impacto en el 

patrimonio neto de las pérdidas y ganancias actuariales que 

surgen de ajustes y cambios en las hipótesis de los planes de 

prestación definida que tiene el Grupo constituidos (23 millones 

de euros netos de impuestos para la sociedad dominante), 

fundamentalmente en HAH, por las variaciones producidas en el 

año hasta dejar la participación a cero.

•Diferencias de conversión: Las divisas en las que Ferrovial 

mantiene una mayor exposición en términos de patrimonio neto 

(dólar canadiense, dólar estadounidense y libra esterlina 

principalmente), tal y como se detalla en la Nota 5.4, han 

generado unas diferencias de conversión de 106 millones de 

euros para la sociedad dominante, principalmente en dólar 

canadiense (93 millones de euros), dólar americano (8 millones 

de euros), libra esterlina (16 millones de euros) y peso chileno 

(-10 millones de euros). Estas diferencias de conversión se 

presentan neteadas del efecto de los instrumentos de cobertura 

de tipo de cambio contratados por el Grupo (ver Nota 5.5). 

Importes transferidos a la Cuenta de Resultados:

Se recoge en este apartado el impacto correspondiente a la 

reclasificación desde fondos propios a resultados, según la NIC 21, de 

los importes acumulados en patrimonio correspondientes a 

diferencias de conversión y a los derivados utilizados a efectos de 

cobertura correspondientes a las siguientes operaciones de 

desinversión y adquisiciones, tal y como se menciona en la Nota 1.1.4: 

los derivados de coberturas de la deuda relacionados con la 

Concesionaria de Prisiones Figueras (12 millones de euros netos de 

impuestos), con el negocio de servicios de Medio Ambiente de España 

y Portugal (3 millones de euros netos de impuestos) y con la autopista 

Norte Litoral (2 millones de euros netos de impuestos), que se 

compensan con las diferencias de conversión llevadas a resultados 

como consecuencia de la toma de control de la autopista I-66, que 

pasa a integrase por global, por importe de - 16 millones de euros.

Remuneración al accionista:

•Dividendo Flexible: La Junta General Ordinaria de Accionistas de 

Ferrovial, S.A. celebrada el 9 de abril de 2021 aprobó, por octavo 

año consecutivo, un sistema de retribución flexible a los 

accionistas, por el cual estos pueden, a libre elección, optar por 

recibir acciones liberadas de nueva emisión de la Sociedad, 

mediante la suscripción de una ampliación de capital con cargo a 

reservas, o por recibir un importe en efectivo mediante la 

transmisión a la Sociedad (si no lo hubiesen hecho en el mercado) 

de los derechos de asignación gratuita correspondientes a las 

acciones que posean. Fruto de dicho acuerdo, a lo largo del 

ejercicio 2021 se han ejecutado dos ampliaciones de capital con 

las siguientes características:

◦En mayo de 2021, se emitieron 5.615.714 nuevas acciones contra 

reservas por su valor nominal de 0,20 euros por acción, lo que 

supone un aumento de capital de 1,1 millones de euros (sin 

impacto en caja), y se compraron derechos de suscripción 

gratuita por importe de 12 millones de euros, lo que implica un 

pago por acción de 0,20 euros.

◦En noviembre de 2021, se emitieron 7.743.557 nuevas acciones 

contra reservas por su valor nominal de 0,20 euros por acción, lo 

que supone un aumento de capital de 1,5 millones de euros (sin 

impacto en caja), y se compraron derechos de suscripción 

gratuita por importe de 20 millones de euros, lo que implica un 

pago por acción de 0,31 euros.

•El impacto en el flujo de caja por la remuneración al accionista 

en 2021 ha alcanzado los 463 millones de euros (Nota 5.3). La 

diferencia entre los 29 millones de euros de dividendo flexible y 

434 millones de euros de adquisición de acciones propias que se 

desglosan en la tabla anterior y los 31 millones de euros de 

dividendo flexible y 432 millones de euros de adquisición de 

acciones propias que se desglosan en el Estado de Flujos de Caja 

(Nota 5.3), viene motivada por la emisión de nuevas acciones 

contra reservas comentada anteriormente, por importe de 2,5 

millones de euros.

SECCIÓN 5: ESTRUCTURA DE 

CAPITAL Y FINANCIACIÓN

INFORME ANUAL INTEGRADO 2021

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

246

Sistemas retributivos vinculados a la acción:

Durante el ejercicio 2021 se han adquirido un total de 345.000

acciones, correspondientes a un 0,047% del capital de Ferrovial, 

para ser posteriormente entregadas, junto con parte de la 

autocartera existente al inicio del ejercicio, en ejecución de sistemas 

retributivos vinculados al precio de la acción. El coste total de la 

adquisición de dichas acciones fue de 7,3 millones de euros y el 

resultado total registrado por estos sistemas retributivos en el 

patrimonio de la sociedad asciende a -22 millones de euros, derivado 

principalmente de la reversión parcial de la provisión dotada en 

ejercicios anteriores, ya que tanto en el plan que venció en 2021 

como el que vence en 2022, el grado de cumplimiento de las 

condiciones que dan derecho a la percepción de la retribución ha sido 

inferior al que inicialmente se había considerado.

Cabe señalar, tal y como se menciona en la Nota 5.5, que la 

Sociedad tiene contratados Equity Swaps al objeto de cubrir el 

posible impacto patrimonial que puede significar el ejercicio de estos 

sistemas de retribución. Estos instrumentos suponen un impacto en el 

resultado financiero por valor razonable de 14 millones de euros.

Bono Híbrido subordinado: 

El movimiento del año recoge los costes asociados a este instrumento 

de patrimonio, descrito en la Nota 5.1.2 d) posterior, que suponen un 

impacto negativo de -7 millones de euros en el ejercicio 2021.

5.1.2 Componentes del Patrimonio Neto

A continuación, se presenta una explicación de cada una de las 

partidas del Patrimonio Neto, tal y como se presenta en el Estado 

Consolidado de Cambios en el Patrimonio Neto:

a) Capital Social

A 31 de diciembre de 2021 el capital social asciende a 

146.720.496,20 euros y se encuentra totalmente suscrito y 

desembolsado. Está integrado por 733.602.481 acciones ordinarias, 

de una única clase y con un valor nominal de veinte céntimos de euro 

(0,20€) cada una. Las variaciones producidas en el ejercicio y que se 

detallan en la siguiente tabla, corresponden con las operaciones de 

aumento y reducción de capital mencionadas en el anterior 

apartado.

ACCIONES

NÚMERO

NOMINAL

Apertura

732.902.376

146.580.475

Dividendo flexible

13.359.271

2.671.854

Reducción de capital

-12.659.166

-2.531.833

ACCIONES FINAL

733.602.481

146.720.496

A 31 de diciembre de 2021, la única sociedad que ostenta una 

participación superior al 10% es Rijn Capital BV, con el 20,248 %, 

sociedad controlada por el Presidente del Consejo de Administración 

de la compañía, D. Rafael del Pino y Calvo Sotelo.

Las acciones de la Sociedad Dominante están admitidas a 

negociación en el Mercado Continuo (SIBE) y en las bolsas españolas, 

gozando todas ellas de iguales derechos políticos y económicos.

b) Prima de emisión y prima de fusión

La prima de emisión y prima de fusión, procedente de la fusión de 

Grupo Ferrovial S.A. con Cintra Concesiones de Infraestructuras de 

Transporte, S.A. (actualmente Ferrovial, S.A.) en 2009, asciende a 31 

de diciembre de 2021 a 218 millones de euros. Ambas partidas tienen 

la consideración de reservas de libre disposición.

c) Acciones propias

A 31 de diciembre de 2020 el número de acciones en autocartera 

ascendía a 634.034 acciones. A lo largo del ejercicio 2021 se han 

producido las siguientes variaciones:

OPERACIÓN REALIZADA/

OBJETIVO

Nº ACCIONES 

COMPRADAS

Nº ACCIONES 

APLICADAS AL 

OBJETIVO

TOTAL Nº 

ACCIONES

Saldo a 31.12.2020

634.034

Reducción de capital

16.990.379

-12.659.166

4.331.213

Sistemas retributivos

345.000

-371.702

-26.702

Acciones recibidas dividendo 

flexible

133.473

0

133.473

Saldo a 31.12.2021

5.072.018

La Junta General de Accionistas de Ferrovial S.A celebrada el 9 de 

abril de 2021 aprobó un Programa de Recompra de acciones propias 

por importe máximo de 320 millones de euros y cuyo objeto era la 

posterior reducción de capital mediante su amortización. A lo largo 

del ejercicio 2021 se han adquirido 16.990.379 acciones propias a un 

precio medio de 25,39 euros por acción, representando un 

desembolso total de 434 millones de euros. Posteriormente se ha 

acordado una reducción de capital de 12.659.166 acciones, lo que 

implica una disminución de la cifra de capital social por valor de 3

millones de euros y un impacto de -432 millones de euros registrado 

contra reservas de libre disposición (prima de fusión), correspondiente 

a la diferencia entre el valor nominal y el coste de adquisición de las 

acciones amortizadas.

La autocartera en poder de la sociedad a 31 de diciembre de 2021

(5.072.018 acciones) tiene un valor de mercado de 140 millones de 

euros.

d) Otros instrumentos de patrimonio

El Grupo, a través de su filial Ferrovial Netherlands BV y con garantía 

de Ferrovial, S.A., realizó en el ejercicio 2017 una emisión de bonos 

perpetuos subordinados por un importe nominal de 500 millones de 

euros y un cupón anual del 2,124% hasta la primera fecha de 

recálculo (mayo 2023). Tras esta primera fecha de recálculo, el 

cupón será modificado a un tipo equivalente al de sumar un 2,127% 

al tipo swap a 5 años de ese momento. El mismo cálculo se realizará 

nuevamente cada 5 años hasta 2043, año a partir del cual el tipo 

swap a 5 años de ese momento se incrementará en un 2,877%.

Dichos bonos son amortizables por primera vez a opción del emisor 

en 5 años y medio (2023) desde la fecha de emisión (desde el 14 de 

febrero de 2023 hasta el 14 de mayo 2023 incluidos) y, 

posteriormente, en cada fecha de pago de cupón. Asimismo, 

Ferrovial tiene también la facultad de diferir en el tiempo el pago de 

los cupones, no siendo exigibles por los titulares.

Tal y como se menciona en la Nota 1.2.3.3, cuando es el emisor el 

que tiene el derecho a decidir tanto el repago del principal como la 

posibilidad de diferir el pago de los cupones del bono, el instrumento 

se clasifica como patrimonio neto.

Así, estos bonos perpetuos subordinados se registran en el epígrafe 

de “Otros instrumentos de patrimonio”. Los costes asociados a la 

emisión del mismo, así como el interés devengado y pago del cupón, 

se registran dentro del apartado de Reservas, con un tratamiento 

similar al de los dividendos, y alcanzan a cierre de 2021 la cifra 

acumulada de -35 millones de euros (-7 millones de euros 

devengados en el presente ejercicio).

Independientemente de que desde un punto de vista contable este 

tipo de instrumento se trate como fondos propios, el criterio seguido 

por las agencias de rating a efectos de analizar el nivel de 

endeudamiento del Grupo, es el de considerar la emisión del bono 

híbrido total o parcialmente como deuda y/o parcialmente equity, 

según las metodologías actuales aplicadas por cada una de estas 

agencias.

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

247

e) Ajustes por cambio de valor 

En el epígrafe denominado “ajustes por cambio de valor” del Estado 

Consolidado de Cambios en el Patrimonio Neto, cuyo saldo a 31 de 

diciembre de 2021 es de -1.299 millones de euros, se incluye el 

importe acumulado en reservas de los ajustes por diferencias de 

conversión (-519 millones de euros), planes de pensiones (-455

millones de euros) y valoración de derivados (-325 millones de euros).

En relación con lo exigido en la NIC 1 relativa al desglose de “ingresos 

y gastos reconocidos directamente en patrimonio”, es importante 

destacar que el único epígrafe que conforme a la normativa 

contable no puede ser objeto de transferencia a futuro a la cuenta 

de pérdidas y ganancias es el relativo a planes de pensiones.

f) Resultados acumulados y otras reservas 

Dentro de este epígrafe se incluyen resultados acumulados de 

ejercicios anteriores y otras reservas por un importe total de 4.599

millones de euros (3.359 millones en 2020). Dentro de estas, se 

encuentran las reservas no distribuibles de la sociedad dominante, 

correspondientes principalmente a la Reserva Legal por importe de 

30 millones de euros.

Se registran, asimismo, en este epígrafe los ajustes por sistemas 

retributivos vinculados a la acción, así como el impacto de los 

cupones y costes de bonos perpetuos subordinados.

g) Propuesta de aplicación de resultados del ejercicio 2021

La Sociedad ha obtenido un resultado del ejercicio de -31.614.831,01 

euros.

El Consejo de Administración propondrá a la Junta General Ordinaria 

de Accionistas de la Sociedad que se convoque oportunamente, la 

siguiente aplicación de resultado de FERROVIAL, S.A., sociedad 

individual:

2021

Resultado de FERROVIAL, S.A., sociedad individual (euros)

-31.614.831,01

Aplicación (euros):

A Resultados Negativos de Ejercicios Anteriores

-31.614.831,01

La Reserva Legal se encuentra totalmente constituida.

h) Sociedades ajenas al Grupo con participaciones significativas 

en filiales

A 31 de diciembre de 2021, las sociedades más significativas 

integradas por consolidación global con participación de otros socios 

en el capital suscrito de las sociedades del Grupo son las siguientes:

FILIAL DEL GRUPO FERROVIAL

% AJENO

ACCIONISTA AJENO

AUTOPISTAS

Autopista Terrassa-Manresa, 

S.A.

23,72 %

Acesa (Autopista Concesionaria 

Española, S.A.)

LBJ Infrastructure Group 

Holding LLC

28,3272%-17,0

689%

LBJ Blocker (APG)- Meridiam Infr. 

S.a.r.l. (MI LBJ)

NTE Mobility Partners Holding 

LLC

37,03 %

Meridiam Infrastrucuture S.a.r.l.

NTE Mobility Partners SEG 3 

Holding LLC 

28,8399%-17,4

949% 

NTE Segments 3 Blocker, Inc. (APG) 

\- Meridiam Infraestructure NTE 

3A/3B LLC

I-77 Mobility Partners, LLC

17,45%-17,45%

Aberdeen Infr. Invest./John Laing 

I-77 Holco Corp.

I-66 Mobility Partners, LLC

29,746%-14,55

%

Meridiam Infrastrucuture S.a.r.l. - 

I-66 Blocker (APG)

CONSTRUCCIÓN

Budimex S.A.

9,8%-6,3%-33,

8%

AVIVA OFE Aviva BZ WBK-

Nationale Nederlanden OFE-

Cotiza en Bolsa

Las principales magnitudes de los Estados Financieros de las sociedades con participación de otros socios más significativas del Grupo se presentan 

en la siguiente tabla (datos al 100%):

2021

ACTIVO

PASIVO

FFPP

PNT

RESULTADO NETO

(Millones de euros)

Autopista Terrasa Manresa

829

209

620

14

-45

LBJ Infraestructure Group

2.087

2.236

-149

-1.757

-2

NTE Mobility Partners

1.643

1.614

29

-1.075

42

NTE Mobility Partners Segments 3 LLC

2.104

1.681

424

-928

23

I-77 Mobility Partners LLC

704

503

201

-231

1

I-66 Mobility Partners LLC

4.321

1.414

2.907

-1.511

16

Budimex

1.557

1.212

344

561

108

Se presentan a continuación los principales movimientos del epígrafe de Patrimonio Neto atribuible a intereses minoritarios durante el ejercicio 

2021.

Sociedad

Saldo 

31.12.2020 (*)

Resultado

Derivados

Dif. 

conversión

Dividendos

Ampl. Capital

Otros

Saldo 

31.12.2021

Autopista Terrasa Manresa

192

-14

-19

0

-12

0

0

147

LBJ Infraestructure Group

73

-2

0

0

-139

0

0

-68

NTE Mobility Partners

17

25

0

1

-31

0

-1

11

NTE Mobility Partners Segments 3 LLC

163

20

0

13

0

0

0

196

I-77 Mobility Partners LLC

65

1

0

5

0

0

-1

70

I-66 Mobility Partners LLC

0

0

0

-14

0

18

1.284

1.288

FAM Construction LLC (I-66)

-48

-7

0

-4

0

0

0

-59

Budimex

183

109

0

-1

-88

0

-1

202

Servicios Medio Ambiente

10

3

0

0

0

0

-13

0

Otros

-15

3

2

1

0

10

3

4

TOTAL

640

138

-17

1

-270

28

1.271

1.791

(*) Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5)

SECCIÓN 5: ESTRUCTURA DE 

CAPITAL Y FINANCIACIÓN

INFORME ANUAL INTEGRADO 2021

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

248

En el epígrafe “ampliaciones de capital” se recoge el impacto del 

aumento de fondos atribuibles a los socios externos de la autopista 

I-66 Mobility Partners LLC y de D4R7 Construction S.R.O. por importe 

de 18 y 10 millones de euros, respectivamente.

En el epígrafe “Otros movimientos”, se registra principalmente un 

impacto de 1.284 millones de euros asociado a la integración por 

consolidación global de la autopista I-66 (ver Nota 1.1.4), dado que 

al valorar a valor razonable todos los activos y pasivos de la sociedad 

tras la toma de control, el patrimonio de los accionistas minoritarios 

también se registra a valor razonable. 

5.2. DEUDA NETA CONSOLIDADA

Con el objeto de mostrar un análisis de la situación de 

endeudamiento neto del Grupo, se presenta en el siguiente cuadro 

un desglose de la Posición Neta de Tesorería, separando las 

sociedades proyecto y el resto de sociedades. Por Posición Neta de 

Tesorería se entiende el saldo de las partidas incluidas en tesorería y 

equivalentes, junto con la caja restringida clasificada a largo plazo 

de los proyectos de infraestructuras y otros activos financieros a corto 

plazo, minorado por el importe de las deudas financieras (deuda 

bancaria y obligaciones) tanto a corto como a largo plazo. 

Adicionalmente, se incluye dentro la cifra de Posición Neta de 

Tesorería, derivados Forwards por importe de -22 millones de euros 

que cubren la caja del Grupo nominada en dólares australianos y 

dólares canadienses, así como derivados Cross Currency Swaps que 

están asociados a la deuda y a la caja nominada en dólares con un 

valor de -9 millones de euros. Esta asignación se realiza debido a que 

dichos derivados están completamente ligados a la mencionada 

deuda/caja y netean el impacto de tipo de cambio de la misma.

Act. 

Continuadas 

y 

discontinuad

as (Millones 

de euros)

31/12/2021

Deuda 

bancaria

/Bonos

Cross 

Curren

cy 

Swaps

Tesore

ría y 

equiva

lentes

Forwar

ds

Caja 

restrin

gida 

largo 

plazo

Posición 

Neta 

Externa

Intragr

upo

Total

Sociedades 

Ex Proyectos

-3.202

-9

5.452

-22

0

2.219

-37

2.182

Sociedades 

Proyectos

-7.463

0

214

0

579

-6.671

37

-6.633

Posición 

Neta de 

Tesorería 

Total

-10.665

-9

5.666

-22

579

-4.451

0

-4.451

31/12/2020

Deuda 

bancaria

/Bonos

Cross 

Curren

cy 

Swaps

Tesore

ría y 

equiva

lentes

Forwar

ds

Caja 

restrin

gida 

largo 

plazo

Posición 

Neta 

Externa

Intragr

upo

Total

Sociedades 

Ex Proyectos

-4.598

-2

6.614

14

3

2.030

-39

1.991

Sociedades 

Proyectos

-5.445

0

224

0

650

-4.571

39

-4.532

Posición 

Neta de 

Tesorería 

Total

-10.043

-2

6.837

14

654

-2.541

0

-2.541

La Posición Neta de Tesorería ex-proyectos de infraestructuras 

incluyendo las actividades discontinuadas alcanza, a diciembre de 

2021, 2.182 millones de euros frente a 1.991 millones de euros a 

diciembre 2020, lo que implica una variación de 191 millones de 

euros. La Posición Neta de Tesorería de los proyectos de 

infraestructuras incluyendo las actividades discontinuadas varía en 

-2.102 millones de euros, pasando de -4.532 millones de euros en 

diciembre 2020 a -6.633 millones de euros a diciembre de 2021, 

variación motivada principalmente por al cambio en el método de 

consolidación de la autopista I-66 tras la toma de control de la 

sociedad (ver Nota 1.1.4) pasando a consolidar por integración global 

e integrándose por tanto el 100% de la Posición Neta de Tesorería 

de la compañía por importe de 1.511 millones de euros a diciembre 

2021\. El análisis de dicha posición, tanto para actividades 

continuadas como discontinuadas, se presenta con más detalle en la 

Nota 5.3 de Flujo de Caja y en el Informe de Gestión que ha sido 

formulado conjuntamente con las presentes Cuentas Anuales 

Consolidadas.

31/12/2021

Act. 

Continuadas 

(Millones de 

euros)

Deuda 

bancaria

/Bonos

Cross 

Curren

cy 

Swaps

Tesore

ría y 

equiva

lentes

Forwar

ds

Caja 

restrin

gida 

largo 

plazo

Posición 

Neta 

Externa

Intragr

upo

Total

Sociedades Ex 

Proyectos

-3.178

-9

5.319

-22

0

2.111

-37

2.074

Sociedades 

Proyectos

-7.409

0

207

0

579

-6.623

37

-6.586

Posición 

Neta de 

Tesorería 

Total

-10.587

-9

5.526

-22

579

-4.512

0

-4.512

31/12/2020

Act. 

Continuadas 

(Millones de 

euros)

Deuda 

bancari

a/

Bonos

Cross 

Curre

ncy 

Swaps

Tesore

ría y 

equiva

lentes

Forwar

ds

Caja 

restrin

gida 

largo 

plazo

Posición 

Neta 

Externa

Intragr

upo

Total

Sociedades Ex 

Proyectos

-4.522

-2

6.378

14

3

1.871

-39

1.832

Sociedades 

Proyectos

-5.240

0

148

0

650

-4.442

39

-4.402

Posición Neta 

de Tesorería 

Total

-9.762

-2

6.526

14

654

-2.571

0

-2.571

Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5) de diciembre 2020.

Variación 

Act. 

Continuada

s (Millones 

de euros)

Deuda 

bancaria

/Bonos

Cross 

Currency 

Swaps

Tesorerí

a y 

equival

entes

Forwa

rds

Caja 

restrin

gida 

largo 

plazo

Posició

n Neta 

Externa

Intrag

rupo

Total

Sociedades 

Ex Proyectos

1.344

-6

-1.059

-36

-3

240

2

242

Sociedades 

Proyectos

-2.169

0

59

0

-72

-2.181

-2

-2.183

Posición 

Neta de 

Tesorería 

Total

-825

-6

-999

-36

-75

-1.941

0

-1.941

Adicionalmente se incluye el detalle de las actividades 

discontinuadas para ambos periodos,

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

249

31.12.2021

31.12.2020

Act. 

Discontinuadas 

(Millones de 

euros)

Deuda 

bancari

a/

Bonos

Tesorer

ía y 

equival

entes

Posició

n Neta 

Externa

Deuda 

bancari

a/

Bonos

Tesorer

ía y 

equival

entes

Posició

n Neta 

Externa

Var

Sociedades Ex 

Proyectos

-24

132

108

-76

236

160

-51

Sociedades 

Proyectos

-54

7

-47

-205

76

-129

82

Posición Neta de 

Tesorería Total

-78

139

61

-281

311

30

31

5.2.1. Proyectos de infraestructuras

a) Tesorería y equivalentes y caja restringida

Los contratos de financiación de los proyectos de infraestructuras 

establecen en ocasiones la obligación de constituir determinadas 

cuentas restringidas cuya disponibilidad está limitada para hacer 

frente a determinadas obligaciones en el corto o en el largo plazo 

relativas al pago del principal o intereses de la deuda, así como al 

mantenimiento y operación de la infraestructura.

Dicha caja restringida se clasifica a corto o a largo plazo en función 

de si la misma se debe de mantener restringida por un periodo 

inferior o superior a un año. En todo caso, dichos fondos son 

invertidos en productos financieros de alta liquidez y que devengan 

intereses variables. El tipo de producto financiero en el que hay que 

invertir dichos fondos también está limitado en base a los requisitos 

de los contratos de financiación o en caso de no existir restricciones 

en un contrato de financiación, en base a la política de colocación de 

excedentes de Grupo.

Los saldos a corto plazo se incluyen en el balance dentro de la 

partida de tesorería y equivalentes, cuyo saldo asciende a 47 

millones de euros (33 millones de euros a 31 de diciembre 2020), 

mientras que los saldos a largo plazo se incluyen dentro de la partida 

de Activos Financieros por 579 millones de euros (650 millones de 

euros a 31 de diciembre de 2020) . Por tanto, la caja restringida 

existente a 31 de diciembre de 2021 tanto a corto como a largo plazo 

asciende a 625 millones de euros, correspondiente a las Autopistas 

NTE Segmento 3, LBJ, I-77 y NTE por importe de 511, 25, 25, 5 

millones de euros respectivamente, y otras concesiones en Europa 

por importe de 47 millones de euros, destacando las plantas de 

tratamiento en Reino Unido, la Autovía de Aragón y otras autopistas 

europeas por importe de 21, 16 y 10 millones de euros 

respectivamente. La variación frente a diciembre 2020 por importe 

de -58 millones de euros se debe a: 

•Disminución neta de la misma por -104 millones de euros 

(excluyendo el impacto de tipo de cambio), fundamentalmente 

en las Autopistas NTE Segmento 3 (-104 millones de euros) y LBJ 

(-29 millones de euros), debido principalmente al pago de las 

obras de NTE segmento 3.

•El impacto del tipo de cambio asciende a 46 millones de euros, 

originado principalmente por la variación del dólar americano 

(ver Nota 1.3).

En cuanto a la partida de resto de tesorería y equivalentes, 

corresponde a cuentas bancarias y a inversiones de alta liquidez 

sujetas a riesgo de tipo de interés.

b) Deuda de proyectos de infraestructuras

b.1) Desglose por proyectos, variaciones significativas en el 

ejercicio y principales características de la deuda

A continuación, se presenta el desglose de la deuda por proyectos, la 

separación entre bonos y deuda bancaria, corto y largo plazo y las 

variaciones en el ejercicio.

31.12.2021

Variación 21/20

(Millones de euros)

Bonos

Deuda 

bancaria

Total

Bonos

Deuda 

bancaria

Total

Largo plazo

3.890

3.472

7.362

1.461

709

2.170

Autopistas 

Americanas

3.890

2.237

6.128

1.461

660

2.121

Autopistas Españolas

0

632

632

0

-10

-10

Autopistas 

Portuguesas

0

277

277

0

-13

-13

Resto de Concesiones

0

45

45

0

-15

-15

Aeropuertos

0

0

0

0

-52

-52

Construcción

0

93

93

0

6

6

Infra. Energética y 

movilidad

0

131

131

0

131

131

Waste Treament

0

56

56

0

3

3

Corto plazo

1

46

47

-4

3

-1

Autopistas 

Americanas

1

0

1

-4

0

-4

Autopistas Españolas

0

11

11

0

5

5

Autopistas 

Portuguesas

0

14

14

0

2

2

Resto de Concesiones

0

15

15

0

-4

-4

Infra. Energética y 

movilidad

0

2

2

0

2

2

Construcción

0

3

3

0

0

0

Aeropuertos

0

0

0

0

-2

-2

Waste Treament

0

1

1

0

0

0

TOTAL

3.892

3.517

7.409

1.457

712

2.169

31.12.2020

(Millones de euros)

Bonos

Deuda 

bancaria

Total

Largo plazo

2.429

2.763

5.192

Autopistas Americanas

2.429

1.577

4.006

Autopistas Españolas

0

642

642

Autopistas Portuguesas

0

290

290

Resto de Concesiones

0

60

60

Aeropuertos

0

52

52

Construcción

0

87

87

Waste Treament

0

54

54

Corto plazo

5

43

48

Autopistas Americanas

5

0

5

Autopistas Españolas

0

5

5

Resto de Concesiones

0

20

20

Aeropuertos

0

2

2

TOTAL

2.434

2.806

5.240

A continuación, se muestra la variación de la de deuda bruta de 

Proyectos de Infraestructura, desglosando la variación de 

endeudamiento con contrapartida en flujo de caja, impacto por tipo 

de cambio y cambios de perímetro, así como el movimiento de la 

deuda por el devengo de intereses, que no suponen movimiento de 

caja en el ejercicio.

(Millones de 

euros)

Dic.2020

Aumento/

Impacto 

por tipo 

de cambio

Impacto 

por 

cambios 

de 

perímetro 

y Otros

Intereses 

capitaliza

dos/

devengad

os

Dic.2021

disminuci

ón con 

impacto 

en Flujo 

de Caja

Posición Deuda 

Bruta Proyectos

5.240

311

303

1.554

1

7.409

La deuda de proyectos de infraestructura aumenta en 2.169 millones 

de euros con respecto a diciembre de 2020, variación que se produce 

fundamentalmente por las siguientes razones: 

SECCIÓN 5: ESTRUCTURA DE 

CAPITAL Y FINANCIACIÓN

INFORME ANUAL INTEGRADO 2021

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

250

•Impacto por cambios de perímetro por la integración del 100% 

de la Posición Neta de Tesorería de la Autopista I-66 tras el 

cambio en el método de consolidación tras la toma de control de 

la sociedad, con un impacto en la deuda de 1.554 millones de 

euros (ver Nota 1.1.4). Dicho importe corresponde al valor 

razonable de la deuda en el momento de la toma de control.

•Impacto por tipo de cambio de 303 millones de euros, 

principalmente por la depreciación del euro frente al dólar 

americano.

•Aumento de la deuda ya formalizada a cierre del ejercicio 2020, 

así como capitalización y devengo de intereses por un neto de311 

millones de euros. Este incremento corresponde principalmente a 

los proyectos en Estados Unidos:

•LBJ (257 millones de euros), principalmente por la emisión de 

bonos por importe de 609 millones de dólares, compensado 

por el repago de 301 millones de dólares de parte del 

préstamo TIFIA. Esta estructura de deuda se comenta 

posteriormente en esta nota.

•NTE Mobility Partners Seg 3 LLC, NTE Mobility Partner, I-66 e 

I-77 (12 millones de euros), principalmente por la 

capitalización de intereses e intereses devengados no 

pagados.

Autopistas Americanas: 

NTE Mobility Partners, LLC

La deuda está compuesta por bonos emitidos (Taxable Bonds) por 

871,1 millones de USD a tipo fijo de 3,92% con vencimiento final en 

2049 y por bonos PABs (Private Activity Bonds) emitidos por 331,8 

millones de USD (total de 400 millones de USD incluyendo prima de 

emisión) a tipo fijo del 4,00% y 5,00% (tipo medio ponderado del 

4,63%) con un perfil de repago desde el 2030 al 2039.

NTE Mobility Partners Seg 3 LLC 

La deuda de los segmentos 3A-3B está estructurada con la emisión 

de 274 millones de USD en Private Activity Bonds (PABs), con 

vencimientos a 25 y 30 años (tipo fijo del 7,00% sobre 128 millones 

de USD y 6,75% sobre 146 millones USD) y un préstamo TIFIA de 531 

millones de USD, cuyo importe dispuesto a 31 de diciembre de 2021 

asciende a 641,6 millones de USD a un tipo fijo del 3,84% (531,0 

millones de USD de principal y 110,6 millones de USD de intereses 

capitalizados), con vencimiento final en 2053.

La deuda del segmento 3C está estructurada a través de la emisión 

de 653,9 millones de USD (total de 750 millones de USD con prima) 

en Private Activity Bonds (PABs) con un perfil de repago desde el 

2047 al 2058 y a un tipo fijo del 5,00%.

LBJ Infr. Group LLC

La estructura de la deuda está compuesta por bonos PABs (Private 

Activity Bonds) emitidos por 537,5 millones de USD (total de 615 

millones de USD con prima) a tipo fijo del 4,00% con un perfil de 

repago desde el 2030 al 2040 y por bonos emitidos (Taxable Bonds) 

por 615,5 millones de USD a tipo fijo de 2,75% y vencimiento final en 

2026 sobre 7 millones de USD; y tipo fijo de 3,80% con vencimiento 

final en 2057 sobre 608,5 millones de USD.

Además, cuenta con un préstamo TIFIA otorgado por el Gobierno 

federal de EE.UU. En diciembre de 2021 después de haber repagado 

300,6 millones de USD, el valor de préstamo a 31 de diciembre de 

2021 es de 835,6 millones de USD con un perfil de repago desde 

2035 al 2050 a un tipo fijo del 4,22%.

I-77 Mobility Partners, LLC

La sociedad concesionaria está financiada a través de una emisión de 

bonos PAB (Private Activity Bonds) por 100 millones de USD (tipo fijo 

del 5,00%) de los que 7 millones tienen vencimiento final entre 2026 

y 2030, 13 millones tienen vencimiento final en 2037 y 80 millones 

tienen vencimiento final en 2054. 

Cuenta también con un préstamo TIFIA de 189 millones de USD a un 

tipo fijo del 3,04% y vencimiento final en 2053, cuyo importe 

dispuesto a 31 de diciembre de 2021 asciende a 217,6 millones de 

USD (189,0 millones de USD de principal y 28,6 millones de USD de 

intereses capitalizados).

I-66 Mobility Partners, LLC

La sociedad concesionaria está financiada a través de una emisión de 

bonos PAB (Private Activity Bonds) por 737 millones de USD (total de 

800,4 millones de USD incluyendo prima de emisión) a tipo fijo del 

5,00%, de los que 30,9 millones de USD tienen vencimiento final en 

2047, 130,9 millones de USD tienen vencimiento final en 2049, 222,4 

millones de USD tienen vencimiento final en 2052 y 352,8 millones de 

USD tienen vencimiento final en 2056. 

Cuenta también con un préstamo TIFIA de 1.229 millones de USD a 

un tipo fijo del 2,80% y vencimiento final en 2057, cuyo importe 

dispuesto a 31 de diciembre de 2021 asciende a 1.312,4 millones de 

USD (1.229,1 millones de USD de principal y 83,3 millones de USD de 

intereses capitalizados).

La diferencia entre el total de deuda nominal (1.802 millones de 

euros) y el saldo contable a 31 de diciembre de 2021 (1.525 millones 

de euros) se debe fundamentalmente al ajuste de valor razonable 

tras la compra del porcentaje adicional por importe de 317 millones 

de euros (ver Nota 1.1.4), así como a los intereses capitalizados e 

intereses devengados no pagados, por importe de 40 millones de 

euros.

Autopistas Españolas: 

Cintra Inversora Autopistas de Cataluña ( A. Terrasa Manresa)

La sociedad está financiada mediante un préstamo que se compone 

de un Tramo A y un Tramo B con un límite que asciende a 300 y 316 

millones de euros, respectivamente, y ambas con un tipo a cierre del 

ejercicio del EURIBOR 6 meses -0,544% + 1,50%. Ambos tramos se 

dispusieron en su totalidad, siendo su vencimiento final en el año 

2035 y su saldo a 31 de diciembre de 2021 de 294,3 y 310,0 millones 

de euros, respectivamente. Adicionalmente la deuda tiene un tramo 

de liquidez, tramo C, cuyo saldo es 42,1 millones de euros a 31 de 

diciembre de 2021, y tiene disponible hasta un máximo de 25,0 

millones de euros (tipo a cierre del ejercicio EURIBOR 6 meses 

-0,544% + 1,50%). Cabe señalar asimismo que esta sociedad 

cuenta con un derivado de 590,5 millones de euros de nocional, tipo 

asegurado del 5,288% y con vencimiento en 2035. El valor 

razonable del derivado (registrado en el epígrafe de derivados 

financieros, ver nota 5.5) contratado asciende a -219,4 millones de 

euros a cierre del ejercicio.

Autopistas Portuguesas:

Euroscut Azores

Financiación bancaria sindicada con vencimiento final en 2033, por 

un importe vivo a 31 de diciembre de 2021 que asciende a 293,1 

millones de euros (tipo de interés EURIBOR 6 meses -0,513%+ 

0,85%). En relación a esta deuda, la concesionaria tiene contratado 

un derivado con un nocional de 251,0 millones de euros, que 

garantiza un tipo fijo del 4,115% y cuyo vencimiento es en 2033. El 

valor razonable del derivado (registrado en el epígrafe de derivados 

financieros, ver nota 5.5) contratado asciende a -52,6 millones de 

euros a cierre del ejercicio.

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

251

Detalle resto proyectos:

LP

CP

2021

Variación 

21/20

Transchile Charrúa Transmisión, S.A.

99

2

101

47

Centella Transmisión, S.A.

32

0

32

32

Conc. Prisiones Lledoners,S.A.

67

2

69

-2

Depusa Aragón S.A.

26

1

27

8

Autovía de Aragón, Sociedad 

Concesionaria, S.A.

46

11

56

-11

Pilum, S.A.

0

5

5

-8

TOTAL Resto deuda Proyectos

269

20

289

65

LP

CP

2020

Transchile Charrúa Transmisión, S.A.

52

2

54

Centella Transmisión, S.A.

0

0

0

Conc. Prisiones Lledoners,S.A.

69

2

71

Depusa Aragón S.A.

18

1

19

Autovía de Aragón, Sociedad 

Concesionaria, S.A.

56

12

67

Pilum, S.A.

4

8

12

TOTAL Resto deuda Proyectos

200

24

224

El resto de deuda de proyectos aumenta 65 millones de euros frente 

a diciembre 2020. Este aumento se debe, principalmente, a las 

disposiciones de deuda de los proyectos de Infraestructuras 

Energéticas en Chile.

b.2) Vencimientos por divisa y valor razonable de la deuda de proyectos de infraestructura

Divisa

Valor 

Razonable 

2021

Saldo 

Contable 

2021

2022

2023

2024

2025

2026

2027 o más

Total 

Vencimientos

Obligaciones proyectos de 

Infraestructuras

3.659

3.892

0

0

0

1

7

2.558

2.566

AUTOPISTAS

3.659

3.892

0

0

0

1

7

2.558

2.566

USD

3.659

3.892

0

0

0

1

7

2.558

2.566

EUR

0

0

0

0

0

0

0

0

0

AEROPUERTOS

0

0

0

0

0

0

0

0

0

USD

0

0

0

0

0

0

0

0

0

EUR

0

0

0

0

0

0

0

0

0

INFRA. ENERGÉTICA Y 

MOVILIDAD

0

0

0

0

0

0

0

0

0

USD

0

0

0

0

0

0

0

0

0

Deudas con entidades de 

crédito proyectos de 

infraestructuras

2.556

3.517

44

91

56

65

192

4.541

4.989

AUTOPISTAS

2.461

3.232

39

86

49

59

56

4.408

4.698

USD

1.466

2.237

0

45

0

0

0

3.652

3.697

EUR

995

995

39

41

49

59

56

756

1.001

AEROPUERTOS

0

0

0

0

0

0

0

0

0

USD

0

0

0

0

0

0

0

0

0

CONSTRUCCIÓN

96

96

1

1

1

2

2

91

98

EUR

96

96

1

1

1

2

2

91

98

SERVICIOS

0

0

0

0

0

0

0

0

0

GBP

0

0

0

0

0

0

0

0

0

EUR

0

0

0

0

0

0

0

0

0

INFRA. ENERGÉTICA Y 

MOVILIDAD

133

133

1

1

2

2

131

0

137

USD

133

133

1

1

2

2

131

0

137

EUR

0

0

0

0

0

0

0

0

0

WASTE TREATMENT

57

57

3

3

3

3

3

42

57

GBP

57

57

3

3

3

3

3

42

57

EUR

0

0

0

0

0

0

0

0

0

TOTAL DEUDA FINANCIERA 

PROYECTOS DE 

INFRAESTRUCTURAS

6.215

7.409

44

91

56

66

199

7.099

7.555

SECCIÓN 5: ESTRUCTURA DE 

CAPITAL Y FINANCIACIÓN

INFORME ANUAL INTEGRADO 2021

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

252

La diferencia entre el total de vencimientos de la deuda bancaria 

(7.555 millones de euros) y los saldos de la deuda contable a 31 de 

diciembre de 2021 (7.409 millones de euros) se deben principalmente 

a la diferencia entre el valor nominal de las deudas y el valor 

contable, que se ve afectado por determinados ajustes derivados de 

la normativa contable aplicable. Así, los intereses devengados no 

pagados y la aplicación del método del coste amortizado suponen un 

impacto de 171 millones de euros, teniendo en cuenta que los 

vencimientos de la deuda no incluyen intereses. Adicionalmente, hay 

que señalar el ajuste del valor razonable de la deuda de la Autopista 

I-66 comentado en la Nota 1.1.4 por importe de -317 millones de 

euros.

El valor razonable recogido en la tabla anterior es calculado de la 

siguiente forma:

•Para obligaciones a tipo fijo, sujetas a cambios de valor por 

variaciones de los tipos de interés de mercado: al estar cotizados 

en un mercado activo, se utiliza la valoración en dicho mercado.

•Para deuda con entidades de crédito contratadas a tipo fijo, 

igualmente sujetas a cambios de valor por variaciones de los 

tipos: como descuento de los flujos futuros de la deuda a un tipo 

de interés de mercado, calculado mediante un modelo de 

valoración interno. 

•Por último, para la deuda con entidades de crédito contratada a 

un tipo de interés variable: se considera que no existen 

diferencias significativas entre el valor razonable de esta y su 

valor contable, por lo que se incluye este último.

b.3) Información sobre límites y disponible de proyectos de 

infraestructuras

A continuación, se desglosa un cuadro comparativo que permite 

analizar el importe de deuda no dispuesta al cierre del ejercicio:

2021

Límite de 

deuda

Dispuesto

Disponible

Deuda 

contable

(Millones de euros)

Autopistas

7.289

7.264

25

7.124

Autopistas Estados Unidos

6.263

6.263

0

6.129

Autopistas Españolas

671

646

25

643

Resto de concesiones

354

354

0

352

Infr.Energéticas y Movilidad

227

137

90

133

Construcción

98

98

0

96

Waste Treatment

57

57

0

57

TOTAL DEUDA FINANCIERA 

7.670

7.555

115

7.409

2020

Límite de 

deuda

Dispuesto

Disponible

Deuda 

contable

(Millones de euros)

Autopistas

4.940

4.915

25

5.042

Autopistas Estados Unidos

3.878

3.878

0

4.011

Autopistas Españolas

677

652

25

648

Resto de concesiones

385

385

0

383

Aeropuertos

54

54

0

54

Construcción

90

90

0

90

Waste Treatment

54

54

0

54

TOTAL DEUDA FINANCIERA 

5.137

5.112

25

5.240

La totalidad de los 115 millones disponibles (25 millones a 31 de 

diciembre de 2020) corresponde a deudas no dispuestas en proyectos 

de energía en Chile (90 millones de euros), así como a deudas no 

dispuestas en autopistas españolas. Estos importes disponibles están 

asociados a la propia naturaleza y funcionamiento de los proyectos, 

tal y como se comenta a continuación.

b.4) Garantías y covenants de la deuda de proyectos

La deuda clasificada como deuda de proyectos corresponde a deuda 

sin recurso a los accionistas de los proyectos o con recurso limitado a 

las garantías otorgadas. Las garantías otorgadas por filiales de 

Ferrovial en relación a la deuda de estos proyectos se describen en la 

Nota 6.5 de pasivos contingentes. 

A fecha 31 de diciembre de 2021 todas las sociedades Proyecto 

integradas por consolidación global cumplen con los covenants 

significativos vigentes.

5.2.2. Posición neta de tesorería excluidos proyectos de 

infraestructuras 

a) Deuda excluidos proyectos de infraestructuras

a.1) Desglose entre saldos a corto y a largo plazo, variación en el 

ejercicio y principales características

2021

Variación 21/20

(Millones de euros)

Largo 

plazo

Corto 

plazo

Total

Largo 

plazo

Corto 

plazo

Total

Bonos y Obligaciones 

Corporativas

2.069

517

2.586

-497

-7

-504

Euro Commercial Paper

0

250

250

0

-841

-841

Líneas de liquidez 

Corporativas

60

241

301

-224

241

17

Resto Deuda

21

20

41

-21

5

-16

TOTAL DEUDAS 

FINANCIERAS EXCLUIDOS 

PROYECTOS DE 

INFRAESTRUCTURAS

2.150

1.027

3.178

-742

-602

-1.344

2020

(Millones de euros)

Largo 

plazo

Corto plazo

Total

Bonos Corporativos

2.566

524

3.090

Euro Commercial Paper

0

1.091

1.091

Líneas de liquidez Corporativas

284

0

284

Resto Deuda

42

15

57

TOTAL DEUDAS FINANCIERAS EXCLUIDOS 

PROYECTOS DE INFRAESTRUCTURAS

2.892

1.630

4.522

A continuación, se muestra la variación de la de deuda bruta ex 

proyectos de infraestructuras, desglosando la misma entre variación 

de endeudamiento con contrapartida en flujo de caja, impacto por 

tipo de cambio y cambios de perímetro, así como el movimiento de la 

deuda por el devengo de intereses, que no suponen movimiento de 

caja en el ejercicio.

(Millones de 

euros)

Dic.2020

Aumento/

disminuci

ón con 

impacto 

en Flujo 

de Caja

Impacto 

por tipo 

de 

cambio

Impacto 

por 

cambios 

de 

perímetr

o

Intereses 

capitaliz

ados/

devenga

dos y 

otros

Dic.2021

Deuda 

bancaria/

Bonos 

Proyectos

4.522

-1.379

18

0

17

3.178

Cross 

Currency 

Swaps

2

0

6

0

0

9

Posición 

Deuda 

Bruta ex 

proyectos

4.524

-1.379

24

0

17

3.186

a.1.1) Deuda Corporativa

La deuda corporativa se compone de los siguientes instrumentos de 

deuda: 

Bonos Corporativos:

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

253

Su valor contable a 31 de diciembre de 2021 asciende a 2.586

millones de euros (3.090 millones de euros a 31 de diciembre de 

2020). Las características de los mismos se muestran en la siguiente 

tabla:

Fecha de Emisión

Importe 

(Nominal) M EUR

Vencimiento

Cupón Anual

14/9/2016

500

14/9/2022

0,375 %

15/7/2014

300

15/7/2024

2,500 %

29/3/2017

500

31/3/2025

1,375 %

14/5/2020

650

14/5/2026

1,382 %

24/6/2020

131

14/5/2026

1,382 %

12/11/2020

500

12/11/2028

0,540 %

Todas las emisiones realizadas a partir de 2014 están admitidas a 

negociación en el mercado AIAF de Renta Fija (España). Todas estas 

emisiones están garantizadas por Ferrovial S.A., matriz del Grupo.

Durante el ejercicio 2021 se ha repagado el bono emitido en junio de 

2013 por un nocional de 500 millones de euros y cupón anual del 

2,557%, así como el derivado de tipo de interés que tenía asociado 

(ver Nota 5.5.).

Euro Commercial Paper:

En el primer trimestre de 2018 la compañía formalizó un programa 

de emisión de pagarés (Euro Commercial Paper - ECPs) por un 

importe máximo de 1.000 millones de euros, con vencimientos entre 

1 y 364 días desde la fecha de emisión, posibilitando una mayor 

diversificación de las fuentes de financiación en el mercado de 

capitales y una gestión más eficiente de la liquidez disponible. 

A finales de 2019 se amplió el límite hasta 1.500 millones de euros, 

siendo el saldo contable a 31 de diciembre de 2021 de 250 millones 

de euros. Este programa de emisión de pagarés ha sido renovado 

anualmente desde 2018.

Línea de liquidez Corporativa:

Por otro lado, en julio de 2018 Ferrovial refinanció la línea de 

liquidez corporativa incorporando criterios de sostenibilidad. Del 

límite máximo actual de la línea (900 millones de euros y posibilidad 

de disponer saldo en EUR, USD, CAD y GBP) se han dispuesto 284 

millones de dólares a 31 de diciembre de 2021. 

Con el objeto de cubrir posibles variaciones en el tipo de interés y tipo 

de cambio de esta disposición, Ferrovial tiene contratados cross 

currency swaps por 274 millones de dólares, con vencimiento en 2022 

y un contravalor pactado en euros de 250 millones de euros, cuyo 

valor razonable asciende a -8 millones de euros.

La variación de deuda Corporativa frente a diciembre 2020 (-1.328 

millones de euros) se debe fundamentalmente a la menor emisión de 

ECPs (-841 millones de euros), con un tipo medio de -0,29%, así 

como al pago del bono emitido en 2013 por importe de 500 millones 

de euros comentado anteriormente.

La liquidez del Grupo incluyendo las actividades discontinuadas 

alcanza los 6.421 millones de euros (ver Nota 5.4.d).

Información sobre límites y disponible de la deuda corporativa.

En relación a la información sobre límites y disponible de la deuda 

corporativa, se presenta la situación a 31 de diciembre de 2021 y a 31 

de diciembre de 2020:

2021

(Millones de euros)

Límite de 

deuda

Dispuesto 

(*)

Disponible

Deuda 

consolidada

Bonos

2.581

2.581

0

2.586

Línea Sindicada

900

250

650

241

ECPs

250

250

0

250

Resto

60

60

0

60

TOTAL DEUDA 

CORPORATIVA

3.791

3.141

650

3.136

(*) El saldo dispuesto de la línea sindicada incorpora el valor razonable de Cross Currency 

Swaps por -8 millones de euros.

2020

(Millones de euros)

Límite de 

deuda

Dispuesto 

(*)

Disponible

Deuda 

consolidada

Bonos

3.081

3.081

0

3.090

Línea Sindicada

900

250

650

224

ECPs

1.091

1.091

0

1.091

Resto

340

60

280

60

TOTAL DEUDA 

CORPORATIVA

5.412

4.482

930

4.464

(*) El saldo dispuesto de las línea sindicada incorpora el valor razonable de Cross Currency 

Swaps por -26 millones de euros.

Rating corporativo

Las agencias de calificación financiera Standard&Poors y Fitch 

mantienen su opinión sobre la calificación financiera de la deuda 

corporativa de Ferrovial a diciembre 2021, situándose en un BBB y 

BBB con perspectiva estable, respectivamente, y por tanto, dentro de

la categoría de “Grado de inversión”. 

a.1.2) Resto de deuda

En la línea de Resto de deuda por 41 millones de euros (57 millones a 

31 de diciembre de 2020) se recogen fundamentalmente saldos de 

otra deuda bancaria principalmente en la división de Construcción.

Información sobre límites y disponible Resto Deuda:

En relación a la información sobre límites y disponible del resto de 

deuda, se presenta la situación a 31 de diciembre de 2021 y a 31 de 

diciembre de 2020:

2021

(Millones de euros)

Límite de 

deuda

Dispuesto

Disponible

Deuda 

consolidada

Construcción

190

57

132

40

RESTO DEUDAS

190

57

132

40

2020

(Millones de euros)

Límite de 

deuda

Dispuesto

Disponible

Deuda 

consolidada

Construcción

259

84

175

58

RESTO DEUDAS

259

84

175

58

Las diferencias existentes entre el total de la deuda bancaria y de la 

deuda contable a 31 de diciembre de 2021 se deben principalmente a 

la diferencia entre el valor nominal de las deudas y el valor contable, 

que se ve afectado por determinados ajustes derivados de la 

normativa contable aplicable.

SECCIÓN 5: ESTRUCTURA DE 

CAPITAL Y FINANCIACIÓN

INFORME ANUAL INTEGRADO 2021

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

254

a.2) Vencimientos por divisa y valor razonable de la deuda excluidos proyectos de infraestructuras

Deuda financiera M EUR

Divisa

Valor 

Razonable 

2021

Saldo 

Contable 

2021

2022

2023

2024

2025

2026

2027 o 

más

Total 

vencimientos

Deuda corporativa

3.213

3.136

750

0

300

750

781

560

3.141

EUR

3.213

3.136

750

0

300

750

781

560

3.141

Resto Deuda

41

41

1

5

2

7

25

16

57

EUR

12

12

0

0

1

0

0

1

2

PLN

28

28

1

5

2

7

7

7

28

Resto

1

1

0

0

0

0

18

9

27

TOTAL DEUDA FINANCIERA EXCLUIDOS PROYECTOS DE 

INFRAESTRUCTURAS

3.254

3.178

751

5

302

757

806

576

3.198

Las diferencias existentes entre el total de vencimientos de la deuda 

financiera y los saldos de la deuda contable a 31 de diciembre de 

2021 se deben principalmente a la diferencia entre el valor nominal 

de las deudas y el valor contable, que se ve afectado por 

determinados ajustes derivados de la normativa contable aplicable 

(fundamentalmente intereses devengados no pagados y la 

aplicación del método del coste amortizado). 

El valor razonable de la deuda bancaria excluidos proyectos de 

infraestructuras coincide con el saldo contable, debido a que son 

deudas referenciadas a tipo de interés de mercado variable, por lo 

que las variaciones en los tipos de interés de referencia no afectan a 

su valor razonable. 

En lo que respecta a los Bonos Corporativos, al estar cotizados en un 

mercado activo, se utiliza la valoración en dicho mercado.

Conforme al criterio indicado, el total del valor razonable de las 

deudas bancarias y bonos excluidos proyectos de infraestructuras a 

31 de diciembre de 2021 se estima en 3.254 millones de euros.

Respecto a los vencimientos de 2022 ascienden a 751 millones de 

euros y corresponden fundamentalmente al vencimiento de los ECPs 

y bonos corporativos. Los vencimientos de la deuda no incluyen 

intereses. 

b) Tesorería y equivalentes del resto de sociedades

El criterio general aplicado a efectos de la clasificación de Tesorería y 

Equivalentes tanto a corto plazo como a largo plazo es coincidente 

con el utilizado en la elaboración de las Cuentas Anuales 

Consolidadas del ejercicio 2020.

Asimismo, a 31 de diciembre de 2021 se encuentran constituidas una 

serie de cuentas restringidas por 72 millones de euros (108 millones 

de euros a 31 de diciembre de 2020) asociadas principalmente a 

Construcción, por motivos operativos en proyectos de construcción en 

Estados Unidos.

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

255

5.3. FLUJO DE CAJA 

El estado financiero de flujo de caja ha sido elaborado conforme a 

los criterios establecidos en la NIC 7. En la presente nota se realiza un 

desglose adicional, conforme a los criterios internos establecidos por 

la compañía para el análisis de la evolución de sus negocios, que en 

algunos casos difieren de los criterios establecidos en la NIC 7. Los 

principales criterios aplicados son:

•Con el objeto de poder dar una explicación más apropiada de la 

tesorería generada, el Grupo separa el flujo de caja entre los 

“flujos de caja excluidos los proyectos de infraestructuras”, que 

consideran las sociedades titulares de proyectos de 

infraestructuras como una participación financiera, consignando 

por lo tanto como flujo de inversiones las inversiones en capital 

de dichas sociedades y como flujo de operaciones los retornos 

obtenidos de dichas inversiones (dividendos y devoluciones de 

capital), y el “flujo de caja de proyectos de infraestructuras”, 

donde se recogen los flujos de actividad y financiación derivados 

de las operaciones de dichas sociedades.

•Por otro lado, el tratamiento que se da a los intereses recibidos 

de la tesorería y equivalentes es distinto al del estado financiero 

de flujo de caja realizado conforme a NIC 7, ya que se incluyen 

dentro del flujo de financiación, minorando el importe de 

intereses pagados en la partida “flujo de intereses”. 

•Este flujo de caja intenta explicar la evolución de la posición neta 

de tesorería, como saldo neto de deuda financiera, tesorería y 

equivalentes y caja restringida. Este criterio, también difiere del 

establecido en la NIC 7, que explica la variación de la tesorería y 

equivalentes.

•Adicionalmente, respecto al tratamiento de los arrendamientos, 

dado que la naturaleza de dicho pago está ligada a la operativa 

del negocio, en el flujo de caja se reporta dentro de la variación 

de fondo de maniobra en el flujo de operaciones, difiriendo su 

tratamiento al del estado financiero de flujo de caja, donde se 

reporta en el flujo de financiación. El importe total de pagos por 

arrendamientos reportados en el Estado de Flujo de caja 

asciende a -131 millones de euros a diciembre 2021, de los cuales 

-74 millones de euros corresponden a las actividades 

continuadas (ver Nota 3.7) y -57 millones de euros a las 

actividades discontinuadas . 

•Por último, comentar que la línea de cobro de dividendos recoge 

principalmente el cobro de dividendos de los proyectos de 

infraestructuras y de sociedades que se integran por puesta en 

equivalencia. En este sentido, se consideran tanto los dividendos, 

como otros conceptos asimilables a los mismos, principalmente 

intereses de deuda subordinada y préstamos participativos, así 

como las devoluciones de capital, deuda y préstamos.

•Tal y como se comenta en la Nota 1.1.3, el flujo de caja 

reportado en la presente nota incluye el flujo de operaciones, 

inversión y financiación de las actividades discontinuadas y 

mantenidos para la venta en las principales líneas que lo 

componen, explicando por tanto la Posición Neta de Tesorería 

incluyendo las actividades discontinuadas.

La variación del Flujo de Caja se comenta también en el Informe de Gestión que ha sido formulado conjuntamente con las presentes Cuentas 

Anuales Consolidadas. 

Diciembre 2021 (cifras en millones de euros)

Diciembre 2021

Nota

Flujo de caja 

excluidas 

proyectos de 

infraestructuras

Flujo de caja 

proyectos de 

infraestructuras

Eliminaciones

Flujo de caja 

consolidado

RBE incluyendo operaciones discontinuadas

2

442

499

0

942

Impacto NIIF-16

-131

0

0

-131

RBE incluyendo operaciones discontinuadas e IFRS16

311

499

0

810

Cobro dividendos y otros flujos procedentes de sociedades puestas en equivalencia

3,5

550

-2

-276

272

Variación Fondo Maniobra (cuentas a cobrar, cuentas a pagar y otros)

-254

5

0

-249

Flujo de operaciones antes de Impuestos

607

503

-276

834

Pago de impuestos del ejercicio

2.8.1

-121

-34

0

-155

Flujo de operaciones

486

469

-276

679

Inversión 

3.2, 3.3 y 3.4

-1.112

-239

65

-1.285

Desinversión

1.1.3

1.621

0

0

1.621

Flujo de inversión

509

-239

65

336

Flujo de actividad

995

230

-210

1.015

Flujo de intereses

2,6

-39

-253

0

-292

Flujo de capital procedente de socios externos

12

111

-65

57

Dividendo flexible

-31

0

0

-31

Compra de autocartera

-432

0

0

-432

Remuneración al accionista

5

-463

0

0

-463

Dividendos a minoritarios de sociedades participadas

-88

-458

276

-271

Otros movimientos de fondos propios

-5

5

0

0

Variación tipo de cambio

49

-252

0

-202

Cambios en perímetro de consolidación

1.1.3

-256

-1.482

0

-1.738

Otros movimientos de deuda (no flujo)

-13

-4

0

-17

Flujo de Financiación

-804

-2.332

210

-2.926

Variación posición neta de tesorería

5

191

-2.102

0

-1.911

Posición inicial

1.991

-4.532

0

-2.541

Posición final

2.182

-6.633

0

-4.451

SECCIÓN 5: ESTRUCTURA DE 

CAPITAL Y FINANCIACIÓN

INFORME ANUAL INTEGRADO 2021

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

256

Variación del Fondo de Maniobra:

La variación del Fondo de Maniobra desglosada en la anterior tabla 

(-249 millones de euros) es la medida que explica la diferencia entre 

el Resultado Bruto de Explotación del Grupo y su Flujo de Caja 

Operativo antes de Impuestos, y tiene su origen en la diferencia entre 

el devengo contable de los ingresos y gastos y el momento en que 

dicho devengo se convierten en caja, principalmente por variaciones 

en el saldo de clientes y proveedores u otras partidas de balance. 

De esta manera, una reducción del saldo de clientes implicará una 

mejora de fondo de maniobra y una reducción de proveedores 

implicará un empeoramiento del fondo de maniobra.

La variación de esta partida no es coincidente con la variación de 

capital circulante reportado en la sección 4 de las cuentas anuales 

consolidadas tal y como se desglosa en la siguiente tabla:

EX PROYECTOS

PROYECTOS Y 

AJUSTES

TOTAL

Variación capital circulante (Nota 4)

-67

131

64

Variación capital circulante actividades discontinuadas y mantenidas para la venta (Nota 1.3)

28

-49

-21

Variación capital circulante de Balance incluyendo operaciones discontinuadas

-39

82

43

Mov. capital circulante con impacto en otras líneas del Flujo

-145

-57

-203

Mov. Provisiones con impacto en Resultado Bruto de Explotación o en capital Circulante

85

0

85

Mov. de otras partidas de Balance con impacto en flujo de operaciones

-161

-19

-180

TOTAL FONDO DE MANIOBRA FLUJO DE CAJA (NOTA 5.3) EN EL ESTADO DE TESORERÍA Y EQUIVALENTES

-259

5

-254

Las diferencias indicadas en la tabla corresponden a los siguientes 

conceptos:

•Movimientos de capital circulante con impacto en otras líneas del 

Flujo (principalmente flujo de inversión). Las cuentas del capital 

circulante reportadas en la Nota 4, especialmente las partidas de 

proveedores, pueden estar relacionadas con operaciones que no 

afectan al flujo de operaciones, como es el caso de las compras 

de inmovilizado, así como anticipos y trabajos realizados para las 

concesiones cuya contrapartida está en el flujo de inversión. 

Adicionalmente, en el año destaca el cobro por el contencioso 

administrativo de la Autopista M-203 (ver Nota 6.5.1.b), por 

importe de 73 millones de euros, reportado como flujo de 

dividendos al tratarse como devolución de la inversión realizada.

•Movimientos de provisiones con impacto en el Resultado Bruto de 

Explotación o en capital circulante, por 85 millones de euros, que 

corresponden a Construcción (61 millones de euros), 

correspondiente a una dotación/reversión y aplicación de 

provisiones de 60 millones de euros (ver Nota 6.3) y a otras 

provisiones y efectos como pueden ser las provisiones de activo 

(dudoso cobro y existencias) por importe de 1 millones de euros, y 

resto de divisiones (24 millones de euros), correspondiente a una 

dotación/reversión y aplicación de provisiones de 23 millones de 

euros (ver Nota 6.3) y a otras provisiones y efectos por importe de 

1 millones de euros.

•Movimiento de otras partidas de balance con impacto en el flujo 

de operaciones. La variación de capital circulante reportada en 

la nota 4 recoge exclusivamente el movimiento de partidas 

recogidas dentro de los epígrafes deudores y otras cuentas a 

cobrar a corto plazo, acreedores y otras cuentas a pagar a corto 

plazo, y existencias. Los ingresos y gastos de explotación en 

determinados casos están relacionados no sólo con partidas 

reflejadas en el circulante (corto plazo) sino también en 

determinadas partidas registradas en activos y pasivos a largo 

plazo, como clientes o proveedores a largo plazo, incluso en 

cuentas de patrimonio como operaciones relativas a sistemas 

retributivos vinculados a la acción.

Flujo actividades discontinuadas:

A continuación, se muestra el flujo de actividades discontinuadas de la antigua división de Servicios, que tal y como se comenta en la Nota 1.1.3 se 

encuentra recogido en las líneas del flujo de caja reportado:

(Millones de euros) 2021

EX PROYECTOS

PROYECTOS

AJUSTES

CONSOLIDADO

FLUJO DE OPERACIONES EX IS

227

34

-25

236

Flujo por IS

-69

-4

0

-73

FLUJO DE OPERACIONES

158

30

-25

163

Inversión

-67

-2

0

-68

Desinversión

0

0

0

0

FLUJO DE ACTIVIDAD

92

28

-25

95

FLUJO DE FINANCIACIÓN INTERESES 

EXTERNOS

0

-3

0

-3

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

257

(Millones de euros) 2020

EX PROYECTOS

PROYECTOS

AJUSTES

CONSOLIDADO

FLUJO DE OPERACIONES EX IS

402

43

-23

422

Flujo por IS

-2

-1

0

-3

FLUJO DE OPERACIONES

400

41

-23

419

Inversión

-80

-8

1

-88

Desinversión

300

0

0

300

FLUJO DE ACTIVIDAD

620

33

-22

631

FLUJO DE FINANCIACIÓN INTERESES 

EXTERNOS

-10

-7

0

-17

A continuación, se adjunta el flujo de caja reportado en el ejercicio 2020:

Diciembre 2020 (cifras en millones de euros)

Diciembre 2020

Flujo de caja excluidas 

proyectos de 

infraestructuras

Flujo de caja proyectos 

de infraestructuras

Eliminaciones

Flujo de caja 

consolidado

RBE incluyendo operaciones discontinuadas

2

203

384

0

587

NIIF-16

-89

0

0

-89

RBE incluyendo operaciones discontinuadas e IFRS16

114

384

0

498

Cobro dividendos y otros flujos procedentes de sociedades puestas 

en equivalencia

3,5

458

0

-159

299

Variación Fondo Maniobra (cuentas a cobrar, cuentas a pagar y 

otros)

268

40

0

308

Flujo de operaciones antes de Impuestos

839

425

-159

1.105

Pago de impuestos del ejercicio

2.8.1

-89

-12

0

-101

Flujo de operaciones

750

413

-159

1.004

Inversión 

-286

-128

18

-397

Desinversión

1,1

501

0

0

501

Flujo de inversión

215

-128

18

104

Flujo de actividad

965

284

-141

1.108

Flujo de intereses

2,6

-21

-229

0

-250

Flujo de capital procedente de socios externos

17

20

-18

19

Dividendo flexible

-122

0

0

-122

Compra de autocartera

-255

0

0

-255

Remuneración al accionista

5

-377

0

0

-377

Dividendos a minoritarios de sociedades participadas

-26

-266

159

-133

Otros movimientos de Fondos Propios

-24

0

0

-24

Variación tipo de cambio

-95

296

0

201

Cambios en perímetro de consolidación

1.1.3

-78

0

0

-78

Otros movimientos de deuda (no flujo)

-2

-49

0

-51

Flujo de Financiación

-605

-228

141

-692

Variación posición neta de tesorería

5

360

56

0

416

Posición inicial

1.631

-4.588

0

-2.957

Posición final

1.991

-4.532

0

-2.541

5.4. GESTIÓN DE RIESGOS FINANCIEROS Y CAPITAL 

Los negocios del Grupo se ven afectados por los cambios en las 

variables financieras que impactan en sus cuentas, 

fundamentalmente los riesgos de tipo de interés, tipo de cambio, 

inflación, crédito, liquidez y renta variable. Las políticas seguidas por 

el Grupo en la gestión de estos riesgos se desarrollan con detalle en 

el Informe de Gestión.

A continuación, se presentan datos específicos sobre la exposición del 

Grupo a cada uno de estos riesgos, así como un análisis de 

sensibilidad a la variación de las diferentes variables y una breve 

referencia relativa a la gestión de cada uno de los riesgos.

a. Exposición a variaciones en los tipos de interés 

Los negocios de Ferrovial están expuestos a fluctuaciones en los tipos 

de interés que pueden afectar al gasto financiero neto de la 

compañía por los intereses de activos y pasivos financieros 

referenciados a tipo de interés variable, así como a la valoración de 

instrumentos financieros contratados a tipo de interés fijo. 

Ferrovial gestiona el riesgo de tipo de interés con el objetivo de 

optimizar el gasto financiero soportado por el grupo y conseguir una 

proporción adecuada entre deuda a tipo fijo y tipo variable en 

función de las condiciones de mercado. Así, en ciclos de tipos de 

interés bajos se busca fijar dichos niveles a futuro a nivel ex -

proyectos, aunque dicha cobertura puede afectar a su liquidez en 

caso de cancelación. 

A nivel proyecto, las entidades financieras y agencias de rating 

requieren un mayor porcentaje de la deuda a tipo fijo. Dichas 

estrategias se articulan mediante la emisión de deuda a tipo fijo o la 

contratación de derivados financieros de cobertura, cuyo desglose se 

presenta en la Nota 5.5 relativa a Derivados Financieros a Valor 

Razonable. 

En la tabla adjunta se presenta un detalle de la deuda del Grupo 

indicando el porcentaje de dicha deuda que se considera cubierta 

(bien por tipo fijo o por derivados).

SECCIÓN 5: ESTRUCTURA DE 

CAPITAL Y FINANCIACIÓN

INFORME ANUAL INTEGRADO 2021

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

258

2021

DEUDAS

Total Deuda 

Bruta

% deuda 

cubierta

Deuda neta 

expuesta

Impacto 

resultado 

+100 p.b.

(Millones de euros)

Sociedades 

Exproyectos

3.211

92 %

267

3

Autopistas 

7.264

99 %

99

1

Construcción

96

100 %

0

0

Aeropuertos

304

100 %

0

0

Proyectos de 

Infraestructuras

7.664

99 %

99

1

Deuda total

10.875

97 %

377

4

2020 (*)

DEUDAS

Total Deuda 

Bruta

% deuda 

cubierta

Deuda neta 

expuesta

Impacto 

resultado 

+100 p.b.

(Millones de euros)

Sociedades 

Exproyectos

4.524

87 %

572

6

Autopistas 

4.962

98 %

101

1

Construcción

90

94 %

5

0

Aeropuertos

54

100 %

0

0

Proyectos de 

Infraestructuras

5.106

98 %

107

1

Deuda total

9.630

93 %

683

7

(*) Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5)

En base a la información anterior, en las sociedades integradas por 

global, un aumento lineal de 100 puntos básicos en las curvas de 

tipo de interés existentes en mercado a 31 de diciembre de 2021, 

produciría un mayor gasto financiero en la cuenta de resultados 

estimado de 4 millones de euros, de los que 1 millones de euros 

corresponden a proyectos de infraestructuras y 3 millones a 

sociedades ex-proyectos, suponiendo un impacto neto en los 

resultados de Ferrovial de 3 millones de euros de gasto.

Adicionalmente, es necesario considerar cambios en la valoración de 

los derivados financieros contratados, que aparecen indicados en la 

Nota 5.5 de la presente memoria. 

Respecto a estos instrumentos de cobertura de tipo de interés, un 

incremento lineal de 100 puntos básicos en las curvas de tipo de 

interés existentes en mercado a 31 de diciembre de 2021, produciría 

en lo que se refiere a las coberturas eficientes, un impacto positivo de 

aproximadamente 107 millones de euros netos en los fondos propios 

de la dominante proveniente de las sociedades de integración global, 

mientras que un descenso de 100 puntos básicos produciría un 

impacto negativo de aproximadamente 184 millones de euros. 

Como contrapartida a este impacto, hay que considerar que una 

bajada de tipos de interés llevaría aparejada un incremento de valor 

de los proyectos, al implicar una menor tasa de descuento en la 

valoración de los mismos.

b. Exposición a variaciones de tipo de cambio 

Ferrovial monitoriza periódicamente la exposición neta por divisa 

para los próximos años, tanto por dividendos a cobrar, inversiones en 

nuevos proyectos como en posibles desinversiones.

Ferrovial establece su estrategia de cobertura analizando la 

evolución pasada de los tipos de cambio tanto a corto plazo como a 

largo plazo, estableciendo mecanismos de seguimiento como las 

proyecciones futuras y los tipos de cambio de equilibrio a largo plazo. 

Dichas coberturas se realizan mediante la utilización de depósitos en 

divisas o la contratación de derivados (ver nota 5.5 para más detalle). 

El valor de los activos, pasivos, intereses minoritarios y fondos propios 

asignables a la entidad dominante denominados por tipo de divisa, 

ajustados por los forwards de tipo de cambio, anteriormente 

indicados, correspondientes a cada divisa, se desglosa en las 

siguientes tablas para diciembre de 2021:

2021.DEC

Moneda

Activos

Pasivos

FFPP Soc. 

Dominante

Socios 

Externos

(Millones de euros)

Euro

3.675

2.035

1.495

145

Libra esterlina

1.832

1.884

-54

1

Dólar americano

13.267

10.383

1.442

1.443

Dólar canadiense

3.506

2.806

700

0

Dólar australiano

171

128

43

0

Zloty Polaco

1.551

1.206

144

202

Peso Chileno

314

226

88

0

Peso Colombiano

119

36

83

0

Rupia India

378

327

51

0

Otros

81

25

56

0

TOTAL GRUPO

24.896

19.057

4.048

1.791

En la Nota 1.4 se presenta el detalle de la evolución de los tipos de 

cambio de cierre en el ejercicio. Como resultado de esta evolución, el 

impacto por diferencias de conversión en patrimonio a 31 de 

diciembre de 2021 ha sido de 106 millones de euros para la sociedad 

dominante. El detalle por moneda puede consultarse en la Nota 

5.1.1. 

Analizando la sensibilidad a un impacto en el tipo de cambio, 

Ferrovial estima que una depreciación del 10% de las principales 

monedas en las que el Grupo mantiene inversiones frente al euro a 

cierre del ejercicio, produciría un cambio en los fondos propios de la 

sociedad dominante de 273 millones de euros, de los que el 29%

correspondería al efecto del dólar canadiense, el 59% al dólar 

americano y el 2% a la rupia india. 

En la Nota 1.4 se presenta el detalle de la evolución de los tipos de 

cambio medios del ejercicio. A este respecto el impacto en la cuenta 

de resultados de una revaluación del Euro del 10% frente al resto de 

monedas hubiera supuesto un cambio de 94 millones de euros.

c. Exposición a riesgo de crédito y de contrapartida

Los principales activos financieros del Grupo expuestos al riesgo de 

crédito o contrapartida son:

2021

2020 (*)

Var. 21/20

Inversiones en activos financieros (1)

1.017

2.484

-1.467

Activos financieros no corrientes

1.048

1.023

25

Derivados Financieros Netos (Activo)

309

547

-238

Clientes y otras cuentas a cobrar

1.317

1.367

-50

(1) Incluidos en Tesorería y Equivalentes

•Ferrovial hace un seguimiento activo y continuo del riesgo que 

tiene con las contrapartidas con las que mantiene operaciones 

financieras y realiza análisis internos de la calidad crediticia para 

cada una de las entidades financieras con las que tiene 

exposición. 

•La normativa interna de gestión de excedentes regula los límites 

máximos de inversión con cada contraparte siguiendo criterios 

objetivos: establece unos requisitos mínimos de riesgo aceptable 

para poder invertir excedentes de tesorería y establece también 

unos límites a dichas inversiones en función del riesgo de cada 

una. Adicionalmente, desde el departamento de Riesgos se hace 

un seguimiento de la evolución de las distintas contrapartidas 

proponiendo, en función del supuesto concreto, las medidas 

preventivas correctoras oportunas.

•Geografías: Ferrovial monitoriza la evolución de los mercados 

(geografías) en las que está presente, así como en sus mercados 

objetivos. El departamento de Riesgos financieros propone las 

potenciales acciones para el caso que se prevea alguna 

alteración del riesgo de dicha geografía/mercado.

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

259

•Clientes: Ferrovial realiza un análisis y seguimiento del riesgo de 

crédito de sus clientes, existiendo una metodología interna de 

asignación de rating a los clientes de Ferrovial, homogénea en 

todo el Grupo.

d. Exposición a riesgo de liquidez

El Grupo ha establecido los mecanismos para preservar el nivel de 

liquidez necesario con procedimientos periódicos que recogen las 

previsiones de generación y necesidades de caja, tanto de los 

diferentes cobros y pagos a corto plazo como de las obligaciones a 

atender a largo plazo.

Ex Proyectos 

A 31 de diciembre de 2021 se dispone de una tesorería y equivalentes 

por importe de 5.319 millones de euros (6.378 millones de euros en 

2020). Adicionalmente, se disponía a dicha fecha de líneas de crédito 

no dispuestas por importe de 782 millones de euros (1.105 millones 

de euros en 2020) y forwards que cubren la caja nominada en 

moneda distinta del euro por importe de -22 millones de euros (14

millones de euros en 2020).

Por tanto, el total de liquidez alcanza los 6.080 millones de euros 

(7.500 millones de euros en diciembre 2020). Incluyendo las 

actividades discontinuadas, el total de liquidez sería de 6.421 

millones (7.964 millones de euros en diciembre 2020)

Proyectos de infraestructuras

A 31 de diciembre de 2021 se dispone de una tesorería y equivalentes 

(incluyendo caja restringida a corto plazo) por importe de 207

millones de euros (148 millones de euros en 2020). Adicionalmente 

se disponía a dicha fecha de líneas de crédito no dispuestas por 

importe de 115 millones de euros (25 millones de euros en 2020) 

principalmente con el objeto de cubrir necesidades de inversión 

comprometida.

El total de liquidez (incluyendo la caja restringida a largo plazo) 

alcanza los 901 millones de euros (823 millones de euros en 

diciembre 2020). Incluyendo las actividades discontinuadas y el total 

de la tesorería intragrupo, el total de liquidez sería de 945 millones 

(938 millones de euros en diciembre 2020)

e. Exposición al riesgo de renta variable

Ferrovial se encuentra expuesto al riesgo vinculado a la evolución del 

precio de su propia acción. Dicha exposición, se materializa en 

contratos de equity swaps utilizados para cubrir riesgos de 

apreciación de los sistemas retributivos ligados a la evolución de la 

acción, cuyo detalle se indica en la Nota 5.5 de la presente memoria.

El valor de mercado de los equity swaps, que no son considerados 

coberturas contables, produce un impacto en la Cuenta de 

Resultados. En este sentido, un incremento o disminución de 1 euro 

en el valor de la acción de Ferrovial, supondría un impacto de unos 

10,9 millones de euros positivos/negativos en el resultado neto de 

Ferrovial.

f. Exposición al riesgo de inflación

Gran parte de los ingresos de los proyectos de infraestructuras están 

vinculados a tarifas que varían directamente en función de la 

inflación. Esto es aplicable tanto a las tarifas de los contratos de 

autopistas como en HAH. Así, un escenario de aumento de la 

inflación como el actual repercutirá en un aumento del flujo de caja 

proveniente de este tipo de activos Impacto de tipo de cambio

En los contratos de construcción, el aumento que recientemente ha 

experimentado la inflación puede tener impacto negativo en los 

márgenes de explotación. Este riesgo está parcialmente mitigada en 

determinadas jurisdicciones por la existencia en los contratos de 

cláusulas de ajuste de precios en función de la inflación este es el 

caso de Polonia o en determinados contratos en España . En 

ausencia de estas cláusulas, el riesgo se trata de cubrir mediante el 

cierre de los principales costes directos en el momento de licitación. 

En determinados casos también se han contratado derivados para 

cubrir el impacto de la inflación, como ha sucedido durante el 

ejercicio en Estados Unidos. Estos derivados se han considerado 

especulativos y, por tanto, la variación en el valor razonable se ha 

registrado contra la cuenta de pérdidas y ganancias, con un impacto 

positivo de 7 millones de euros, y además, fueron liquidados en el 

mismo ejercicio, lo que ha generado un impacto positivo en caja de 7

millones de euros.

En el caso de la concesionaria de autopistas Autema, existe un 

derivado vinculado a la inflación española. Al cierre de 2020 se 

discontinuó el 37% como consecuencia del cambio de modelo 

financiero a intangible. El resto (63%) se sigue considerando 

instrumento de cobertura contable. Un incremento de 100 p.b. en 

toda la curva de inflación tendría un impacto negativo en reservas de 

-95 millones de euros y -56 millones de euros de impacto en 

resultados.

g. Gestión de capital

El Grupo busca la relación entre deuda y capital que permita 

optimizar el coste, salvaguardando la capacidad de seguir 

gestionando sus actividades recurrentes, así como la capacidad de 

seguir creciendo en nuevos proyectos con el objetivo de crear valor 

para los accionistas. 

En cuanto al nivel de deuda financiera, Ferrovial tiene como objetivo 

mantener un nivel de endeudamiento, excluidos proyectos, que le 

permita sostener un nivel de rating de ”investment grade o grado de 

inversión”. Para el cumplimiento de dicho objetivo tiene establecida 

una política financiera clara y acorde, donde una métrica relevante 

hace referencia al mantenimiento de un ratio Deuda Neta (deuda 

bruta menos caja) exproyectos sobre Resultado Bruto de Explotación 

más dividendos procedentes de proyectos no superior a 2 veces.

A 31 de diciembre de 2021, la Posición Neta de Tesorería es positiva 

(mayor activo que pasivo) por lo que la diferencia respecto al ratio 

máximo establecido es muy relevante. A efectos de dicho ratio, el 

concepto de Deuda Neta ex proyectos es el definido en la Nota 5.2 y 

el concepto de Resultado Bruto de Explotación más dividendos, es el 

Resultado de Explotación antes de deterioro y enajenaciones y de 

amortizaciones procedente de aquellas sociedades del Grupo que no 

son proyectos de infraestructuras, más los dividendos percibidos de 

los proyectos de infraestructuras.

SECCIÓN 5: ESTRUCTURA DE 

CAPITAL Y FINANCIACIÓN

INFORME ANUAL INTEGRADO 2021

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

260

5.5. DERIVADOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE 

a) Desglose por tipo de derivado, variaciones, vencimientos y principales características

En la siguiente tabla se presentan los valores razonables de los derivados contratados a 31 de diciembre de 2021 y 2020, así como el vencimiento 

de los nocionales con los que están vinculados (se presentan los vencimientos de nocionales con signo positivo y los aumentos futuros ya 

contratados con signo negativo):

TIPO DE INSTRUMENTO (Millones de euros)

SALDOS AL 

31/12/2021

SALDOS AL 

31/12/2020

2022

2023

2024

2025

2026 y 

posteriores

TOTAL

SALDOS EN EL ACTIVO

309

486

398

-3

-4

-3

274

661

Index linked Swaps Cintra (derivados de inflación)

299

489

-2

-3

-4

-3

78

66

IRS Corporación

0

4

0

0

0

0

0

—

Equity swaps

11

-3

65

0

0

0

0

65

Derivados tipo de cambio Corporativos

0

1

0

0

0

0

0

—

Resto derivados

-1

-5

334

0

0

0

196

530

SALDOS EN EL PASIVO

405

438

5.343

344

44

48

1.064

6.843

Interest Rate Swaps Cintra (derivados de tipo de interés)

285

374

78

23

28

35

677

842

Cross Currency Swaps Corporación

8

26

250

0

0

0

0

250

Cross Currency Swaps 4352238 Canada Inc

1

-23

198

0

0

0

0

198

IRS Corporación

31

44

0

0

0

0

350

350

Interest Rate Swaps Amey

16

21

0

0

0

0

0

—

Interest Rate Swaps Autovia Aragón

6

9

10

10

11

12

5

48

Derivados tipo de cambio Corporativos

2

0

37

94

0

0

0

131

Resto derivados

55

-12

4.770

217

5

2

32

5.025

SALDOS EN EL NETO (PASIVO)

-96

48

-4.945

-347

-48

-51

-790

-6182

VALOR RAZONABLE

VENCIMIENTOS NOCIONALES

Los vencimientos de los flujos de caja que conforman el valor razonable del derivado son los siguientes: 

VALOR RAZONABLE

VENCIMIENTO FLUJOS DE CAJA

TIPO DE INSTRUMENTO (Millones de euros)

SALDOS AL 

31/12/2021

SALDOS AL 

31/12/2020

2022

2023

2024

2025

2026 y 

posteriores

TOTAL

SALDOS EN EL ACTIVO

309

486

27

14

16

17

235

308

Index linked Swaps Cintra (derivados de inflación)

299

489

14

14

16

17

239

299

IRS Corporación

0

4

0

0

0

0

0

—

Equity swaps

11

-3

11

0

0

0

0

11

Derivados tipo de cambio Corporativos

0

1

0

0

0

0

0

—

Resto derivados

-1

-6

3

0

0

0

-4

-2

SALDOS EN EL PASIVO

405

438

138

70

63

58

75

405

Interest Rate Swaps Cintra (derivados de tipo de interés)

285

374

71

64

59

54

37

285

Cross Currency Swaps Corporación

8

26

8

0

0

0

0

8

Cross Currency Swaps 4352238 Canada Inc

1

-23

1

0

0

0

0

1

IRS Corporación

31

44

1

5

3

3

19

31

Interest Rate Swaps Amey

16

21

0

0

0

0

16

16

Interest Rate Swaps Autovia Aragón

6

9

2

2

1

1

0

6

Derivados tipo de cambio Corporativos

2

0

2

0

0

0

0

2

Resto derivados

55

-12

53

0

0

0

3

55

SALDOS EN EL NETO (PASIVO)

-96

48

-111

-56

-48

-41

160

-96

Derivados de Autopistas

Interest Rate Swaps Autopistas

Para cubrir el riesgo de tipo de interés en los proyectos de 

infraestructuras de autopistas cuya deuda esta referenciada a tipo 

variable (fundamentalmente Cintra Inversora Autopistas de 

Cataluña, S.A. y Euroscut Azores), las sociedades titulares de los 

mismos tienen contratadas coberturas de tipo de interés sobre la 

deuda de proyectos, estableciendo un tipo de interés fijo o creciente, 

por un nocional total de 842 millones de euros a 31 de diciembre de 

2021. En su conjunto, la valoración a valor razonable de estas 

coberturas ha pasado de -374 millones de euros a diciembre de 2020

a -285 millones de euros a diciembre de 2021.

Con carácter general, los test de eficiencia realizado periódicamente 

muestran que los derivados son eficientes, por lo que las variaciones 

de su valor razonable se registran en reservas, suponiendo un 

impacto de 89 millones de euros (65 millones después de impuestos y 

socios externos atribuibles a la sociedad dominante).

El movimiento de liquidaciones y devengos ha supuesto un impacto 

en el resultado financiero de -47 millones de euros y en caja de 47 

millones de euros.

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

261

Index Linked Swaps Autopistas

Corresponde en exclusiva a la concesionaria Autema, que contrató 

en 2008 un derivado para cubrir la variabilidad de los ingresos 

mediante un swap de inflación, por el cual se fijaba un IPC del 2,50% 

anual. El subyacente cubierto son los flujos de peaje y los flujos de 

compensación del precio recibidos por parte de la Generalitat de 

Cataluña que se ajustan por la inflación. La disminución del 

subyacente generada por el cambio del régimen concesional ha 

supuesto la discontinuidad parcial de la cobertura, de tal manera 

que actualmente un 63% del derivado se considera como de 

cobertura y el porcentaje restante se considera especulativo. El 

aumento de la inflación experimentada en el ejercicio 2021, ha 

supuesto un impacto en reservas durante el ejercicio de -107

millones de euros y un impacto en resultados de -84 millones de 

euros.

Cross Currency Swaps Autopistas 

La sociedad 4352238 Canada Inc. contrató en 2019 unos cross 

currency swaps (CCS) como cobertura de una inversión financiera 

denominada en dólares canadienses. Estos instrumentos tienen un 

nocional de 198 millones de euros (225 millones de dólares 

canadienses), un vencimiento en el año 2022 y un valor razonable de 

1 millón de euros.

Derivados de Corporación

Interest Rate Swaps Corporativos

El Grupo tiene contratados, en relación con las emisiones de bonos 

realizadas en 2014, derivados de tipo de interés por un nocional de 

350 millones de euros, con vencimiento en 2030. Estos derivados, 

que tienen un valor razonable de -31 millones de euros, al convertir 

parte del tipo de interés fijo del bono en interés variable, constituyen 

una cobertura económica de valor razonable parcial de las emisiones 

de bonos mencionadas, cumpliendo las condiciones para el 

tratamiento como cobertura contable.

Esto implica que tanto la variación de valor razonable del derivado 

como de la partida cubierta (en este caso parte del bono) se registran 

a valor razonable con cambios en reservas. Su impacto en el ejercicio 

es de 13 millones de euros (4 millones en el ejercicio 2020).

Cross Currency Swaps Corporativos

A 31 de diciembre de 2021, el Grupo tiene contratados unos cross 

currency swaps como cobertura de una disposición de deuda en 

dólares estadounidenses en relación a la línea de liquidez 

corporativa (ver Nota 5.2.2). Estos instrumentos tienen un nocional de 

274 millones de dólares con un contravalor pactado de 250 millones 

de euros), un vencimiento en el año 2022 y un valor razonable de -8

millones de euros. 

Equity Swaps

Con el objeto de cubrir el posible impacto patrimonial que para la 

sociedad puede significar el ejercicio de los sistemas de retribución 

vinculados a la acción concedidos a sus empleados, Ferrovial tiene 

contratadas permutas financieras (equity swaps).

El funcionamiento de estos contratos es el siguiente:

•La base de cálculo la constituye un número determinado de 

acciones de Ferrovial y un precio de referencia, que normalmente 

es el precio de cotización el día del otorgamiento. 

•Durante el plazo de vigencia del contrato, Ferrovial paga 

intereses equivalentes a un determinado tipo de interés 

(EURIBOR más un margen a aplicar sobre el resultado de 

multiplicar el número de acciones por el precio de ejercicio) y 

recibe una remuneración equivalente a los dividendos 

correspondientes a dichas acciones.

•En el momento del vencimiento, si la acción se ha revalorizado, 

Ferrovial recibe la diferencia entre la cotización y el precio de 

referencia. En caso contrario, Ferrovial abonaría dicho diferencial 

a la entidad financiera.

Al cierre de ejercicio 2021, estos derivados cuentan con un nocional 

de 2.755 miles de acciones, que en base al precio de ejercicio de los 

equity swaps (precio al que se tienen que liquidar con las entidades 

financieras) supone un nocional total de 65 millones de euros.

Derivados de tipo de cambio Corporativos

Corresponden a coberturas de riesgo de tipo de cambio corporativo, 

destinadas fundamentalmente a cubrir la volatilidad de flujos 

futuros en moneda extranjera (principalmente libra esterlina, dólar 

americano y dólar canadiense). Su nocional asciende a 131 millones 

de euros a 31 de diciembre de 2021, de los cuales 77 millones 

corresponden a la libra esterlina, 49 millones corresponden al dólar 

americano, 5 millones corresponden al dólar canadiense, y tienen 

vencimiento a corto plazo. 

Los cambios en la valoración de los mismos se registran en el 

epígrafe de diferencias de conversión y ascienden en 2021 a -10 

millones de euros (para los derivados eficientes). Las opciones, que 

no aplican cobertura contable, se registran en el resultado financiero 

por valor razonable y en el ejercicio suponen un gasto de 6 millones 

de euros.

Otros derivados

En este concepto se encuentran recogidos el resto de derivados 

contratados por el Grupo cuyo valor razonable asciende a -54 

millones de euros, de los cuales, -44 millones de euros se 

corresponden con derivados de tipo de cambio en el negocio de 

Autopistas, de los que -23 millones de euros están destinados a cubrir 

la volatilidad de flujos futuros en dólar canadiense, con un nocional 

de 2.698 millones de euros (3.752 millones de dólares canadienses) 

(ver nota 1.3). El resto, -10 millones de euros se corresponden 

fundamentalmente con derivados Interest Rate Swaps del negocio de 

Construcción y Aeropuertos para determinados proyectos cuyo 

objetivo es cubrir el riesgo de tipo de interés sobre su deuda. Dentro 

de este epígrafe también se encontrarían los derivados contratados 

durante el ejercicio en la división de Construcción para cubrir el 

impacto de la inflación en Estados Unidos. Estos derivados se han 

considerado especulativos y, por tanto, la variación en el valor 

razonable se ha registrado contra la cuenta de pérdidas y ganancias, 

con un impacto positivo de 7 millones de euros.

SECCIÓN 5: ESTRUCTURA DE 

CAPITAL Y FINANCIACIÓN

INFORME ANUAL INTEGRADO 2021

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

262

B) PRINCIPALES IMPACTOS EN RESULTADO Y PATRIMONIO

Se muestra a continuación el movimiento contable de los principales derivados contratados en sociedades por integración global, detallando el 

valor razonable a 31 de diciembre de 2021 y 2020, y sus impactos en reservas, resultado y otras partidas de balance.

VALOR RAZONABLE

IMPACTOS

TIPO DE INSTRUMENTO 

(Millones de Euros)

Saldo al 

31/12/2021

Saldo al 

31/12/2020

Var. 

IMPACTO 

EN 

RESERVAS 

(I)

IMPACTO 

EN RDO 

POR VALOR 

RAZONABL

E (II)

IMPACTO 

EN RDO FIN 

(III)

CAJA (IV)

TIPO DE 

CAMBIO (V)

OTROS 

IMPACTOS 

BALANCE O 

CUENTA DE 

RDOS (VI)

TOTAL

Derivados de inflación 

299

489

-190

-107

-77

6

-22

0

10

-190

Cobertura flujos de caja

299

489

-190

-107

-77

6

-22

0

10

-190

Derivados tipo interés

-343

-455

113

126

1

-63

50

-1

-1

113

Cobertura flujos de caja

-343

-460

117

118

1

-55

54

-1

-1

117

Cobertura valor razonable

0

4

-4

8

0

-8

-4

0

0

-4

Cross Currency Swaps

-9

-2

-6

0

0

-24

-2

1

18

-6

Cobertura flujos de caja

-8

-26

18

0

0

2

-2

0

18

18

Cobertura valor razonable

-1

23

-24

0

0

-26

0

1

0

-24

Derivados tipo de cambio

-54

19

-73

1

-28

0

194

-233

-7

-73

Cobertura valor razonable

-35

10

-45

1

-13

0

150

-182

0

-45

Cobertura inversión neta extranjero

-19

8

-27

0

-9

0

39

-51

-7

-27

Especulativos

0

1

-1

0

-6

0

5

0

0

-1

Equity Swaps

11

-3

14

0

14

1

-1

0

0

14

Especulativos

11

-3

14

0

14

1

-1

0

0

14

TOTAL

-95

48

-143

19

-90

-80

219

-232

20

-143

Los derivados se registran por su valor de mercado a la fecha de 

contratación, y a valor razonable en fechas posteriores. La variación 

de valor de estos derivados se registra contablemente de la siguiente 

manera:

•Para aquellos derivados considerados de cobertura de flujos de 

caja, la variación de este valor razonable durante el ejercicio se 

registra con contrapartida en reservas (columna I). 

•Para aquellos derivados que no tienen carácter de cobertura 

contable o considerados especulativos, la variación de valor 

razonable se registra como un ajuste de valor razonable en la 

cuenta de resultados del Grupo (columna II), detallándose 

separadamente en la cuenta de resultados. 

•Por otro lado, se señalan como “impacto en resultado 

financiero” (columna III) los impactos por financiación resultantes 

de los flujos de intereses devengados durante el ejercicio.

•Se indica en la columna “Caja” (columna IV) las liquidaciones 

netas de cobros y pagos producidas durante el ejercicio.

•También se presenta separadamente el impacto en diferencias 

de conversión de la variación de tipo de cambio entre cierre de 

diciembre de 2021 y 2020 (columna V).

•En la columna “otros impactos” se presentan los efectos en 

resultado de explotación, resultado financiero (tipo de cambio), u 

otros impactos no considerados anteriormente (columna VI).

C) METODOLOGÍA DE VALORACIÓN DE DERIVADOS

Todos los derivados financieros del Grupo, así como otros 

instrumentos financieros cuya valoración se realiza a valor 

razonable, se encuadran en el Nivel 2 de la Jerarquía de Medición del 

Valor Razonable, ya que si bien no cotizan en mercados regulados, 

los elementos en que se basan dichos valores razonables son 

observables de forma directa o indirecta. 

Las valoraciones son realizadas por la compañía mediante una 

herramienta de valoración desarrollada a tal efecto basada en las 

mejores prácticas de mercado. No obstante, se contrastan en todo 

caso con aquellas que se reciben de los bancos contrapartida de las 

operaciones, con carácter mensual. 

Respecto a los Equity Swaps, éstos se valoran como la diferencia 

entre la cotización de mercado del título en la fecha de cálculo y el 

precio unitario de liquidación pactado al inicio (strike), multiplicada 

por el número de títulos objeto del contrato.

Respecto al resto de instrumentos, se valoran procediendo a la 

cuantificación de los flujos futuros de pagos y cobros netos, 

descontados a valor presente, con las siguientes particularidades: 

•Interest rate swaps: la estimación de los flujos futuros cuya 

referencia sea variable, se realiza empleando las proyecciones 

que el mercado cotice en la fecha de valoración para cada 

moneda y frecuencia de liquidación; y la actualización de cada 

flujo se lleva a cabo utilizando el tipo cupón cero de mercado 

adecuado al plazo de su liquidación y moneda existente a la 

fecha de valoración. 

•Index Linked Swaps: la estimación de sus flujos futuros se realiza 

proyectando el comportamiento futuro implícito en las curvas 

del mercado cotizadas en la fecha de valoración para cada 

moneda y frecuencia de liquidación, tanto para las referencias 

de tipo de interés, como para las referencias de inflación. Para el 

descuento, como en los casos anteriormente tratados, se 

emplean los tipos de descuento a cada uno de los plazos de 

liquidación de flujos y moneda, obtenidos a la fecha de 

valoración.

•Cross Currency Swaps: la estimación de los flujos futuros cuya 

referencia sea variable, se realiza empleando las proyecciones 

que el mercado cotice en la fecha de valoración para cada 

moneda y frecuencia de liquidación; y la actualización de cada 

flujo se lleva a cabo utilizando el tipo cupón cero de mercado 

adecuado al plazo de su liquidación y moneda existente a la 

fecha de valoración, incorporando los diferenciales entre 

distintas monedas (cross currency basis). La conversión del valor 

presente de los flujos en una moneda distinta a la moneda de 

valoración se hará al tipo de cambio spot vigente a la fecha de 

valoración. 

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

263

•Derivados de tipo de cambio: con carácter general la estimación 

de los flujos futuros se realiza empleando los tipos de cambio y 

las curvas de mercado asociadas a cada par de divisas (curva de 

puntos forward) y la actualización de cada flujo se lleva a cabo 

utilizando el tipo cupón cero de mercado adecuado al plazo de 

liquidación y moneda a la fecha de valoración. Para otros 

instrumentos más complejos (opciones, etc.) se utilizan los 

modelos de valoración apropiados a cada instrumento tomando 

en consideración los datos de mercado necesarios (volatilidades, 

etc).

Por último, respecto a la estimación del riesgo de crédito, que se 

incorpora en la valoración de los derivados conforme a lo indicado en 

la NIIF 9, dichas estimaciones se realizan conforme a los siguientes 

criterios:

•Para el cálculo de los ajustes asociados al riesgo de crédito 

propio y de contrapartida (CVA/DVA), Ferrovial aplica una 

metodología basada en el cálculo de la exposición futura de los 

distintos productos financieros basada en simulaciones de Monte 

Carlo. A esta exposición potencial se le aplica una probabilidad 

de default y una severidad en función de su negocio y 

características crediticias, y un factor de descuento en función de 

la moneda y plazo aplicable a la fecha de valoración.

•Para el cálculo de las probabilidades de default de las 

sociedades del Grupo Ferrovial, el departamento de Credit Risk 

Management valora el rating de la contrapartida (sociedad, 

proyecto) según una metodología propia basada en agencias de 

rating. Dicho rating se utiliza para obtener curvas de spread de 

mercado en función de su moneda y plazo (curvas genéricas por 

nivel de rating).

•Para el cálculo de las probabilidades de default de las 

contrapartidas se utilizan las curvas de CDS de dichas sociedades 

si estas están disponibles. En caso contrario, se aplica las de una 

entidad de características similares (proxy) o una curva de spread 

genérica por nivel de rating.

SECCIÓN 5: ESTRUCTURA DE 

CAPITAL Y FINANCIACIÓN

INFORME ANUAL INTEGRADO 2021

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

264

SECCIÓN 6: OTROS DESGLOSES

Esta sección incluye otras notas requeridas por la normativa aplicable. 

Por su importancia, destaca la nota 6.5 relativa a pasivos y activos contingentes y compromisos, donde se describen los principales litigios que 

afectan a las sociedades del Grupo, así como las garantías otorgadas, haciendo especial hincapié en las garantías otorgadas por sociedades ex 

proyectos a favor de sociedades proyecto.

Igualmente, se analiza la evolución de otros pasivos distintos del circulante y de las deudas financieras, como los compromisos por pensiones (nota 

6.2) y las provisiones (nota 6.3).

6.1. INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS EJERCICIOS 

La composición del saldo de Ingresos a distribuir en varios ejercicios a 

31 de diciembre de 2021 y 2020 es la siguiente:

(Millones de euros)

2021

2020 (*)

VAR 21/20

Subvenciones de capital

1.379

1.257

122

Otros ingresos a distribuir

23

24

-1

TOTAL INGRESOS A DISTRIBUIR EN VARIOS 

EJERCICIOS

1.402

1.281

121

(*) Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5)

Las subvenciones de capital recibidas de las administraciones 

concedentes corresponden en su totalidad a proyectos de 

infraestructuras de la división de Autopistas. 

Dichas subvenciones se localizan principalmente en los siguientes 

proyectos de autopistas: 405 millones de euros por LBJ 

Infraestructure Group, 490 millones de euros por NTE Mobility 

Partners, 268 millones de euros por NTE Mobility Partners Segments 

3 LLC y finalmente 204 millones de euros en I-77 Mobility Partners.

La principal variación del ejercicio se produce en NTE Mobility 

Partners Segments 3, filial de Cintra en EEUU, que ha recibido 

subvenciones adicionales en el ejercicio por importe de 40 millones

de euros. 

Adicionalmente, se ha producido un aumento en las sociedades de 

Estados Unidos de 95 millones de euros debido a la apreciación del 

dólar con respecto al euro. 

Estas subvenciones de capital se imputan al resultado del ejercicio 

con el mismo criterio con el que se amortizan los activos a los que 

están afectas, y su impacto se refleja de forma neta en 

amortizaciones. El impacto en el flujo de caja de estas subvenciones 

se presenta aumentando la cifra de inversiones.

6.2. DÉFICIT DE PENSIONES 

En este epígrafe se encuentra registrado el déficit de planes de 

pensiones y otros premios de jubilación a empleados. La provisión 

reconocida en balance asciende a 3 millones de euros a 31 de 

diciembre de 2021 correspondiendo en su totalidad a Budimex (4

millones de euros al 31 de diciembre de 2020). 

6.3. PROVISIONES 

Las provisiones registradas en el Grupo consolidado pretenden cubrir 

los riesgos derivados de las distintas actividades que desarrolla. Para 

su registro, se utilizan las mejores estimaciones sobre los riesgos e 

incertidumbres existentes y sobre su posible evolución.

Se desglosan en esta nota todas aquellas partidas relativas a 

provisiones que aparecen desglosadas de forma separada en el 

pasivo del balance. Además de estas partidas, existen otras 

provisiones que se presentan neteando determinadas partidas de 

activo, desglosándose en las notas referidas a dichos activos en 

concreto.

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

265

El movimiento del saldo de provisiones a largo y corto plazo que se desglosa de forma separada en el pasivo del balance ha sido: 

(Millones de euros)

PLEITOS E 

IMPUESTOS

REPOSICIÓN Y 

MEJORA CNIIF 12

OTROS RIESGOS 

A LARGO PLAZO

TOTAL 

PROVISIONES NO 

CORRIENTES

PROVISIONES A 

CORTO PLAZO

TOTAL

Saldo al 31 de diciembre de 2020 (*)

291

58

93

442

952

1.394

Variaciones de perímetro y traspasos

35

-2

-42

-9

13

4

Dotaciones:

32

32

10

74

433

507

Por resultado bruto de explotación

19

0

10

29

433

462

Por resultado financiero

4

3

0

7

0

7

Deterioro y enajenaciones

0

0

0

0

0

0

Por impuesto de Sociedades

9

0

0

9

0

9

Amortizaciones de inmovilizado

0

28

0

28

1

29

Reversiones:

-56

0

-3

-60

-280

-339

Por resultado bruto de explotación

-13

0

-3

-16

-201

-217

Por resultado financiero

0

0

0

0

0

0

Deterioro y enajenaciones

0

0

0

0

0

0

Por impuesto de Sociedades

-44

0

0

-44

-78

-122

Amortizaciones de inmovilizado

0

0

0

0

-1

-1

Aplicaciones con contrapartida en cuentas de 

circulante

-28

0

0

-28

-134

-162

Aplicaciones con contrapartida en otros activos

0

-5

0

-5

0

-5

Diferencia de tipo de cambio

1

5

1

7

17

23

Saldo al 31 de diciembre de 2021

276

88

57

421

1.002

1.423

(*) Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5)

Como se puede comprobar en la tabla adjunta, el movimiento del 

ejercicio se desglosa separando por un lado las variaciones por 

cambios de perímetro y traspasos, las dotaciones y reversiones que 

impactan en las diferentes líneas de la cuenta de resultados, y por 

otro lado, otros movimientos que no suponen impacto en la misma, 

como son las aplicaciones con contrapartida en diferentes epígrafes 

del balance de situación consolidado y tipo de cambio.

Provisiones para pleitos 

El total de provisiones de grupo para pleitos asciende a 276 millones 

de euros a 31 de diciembre de 2021. Se registran en este epígrafe los 

siguientes conceptos:

•Provisiones destinadas a cubrir los posibles riesgos resultantes de 

pleitos y litigios en curso, por importe de 67 millones de euros 

(104 millones de euros a diciembre 2020), que principalmente se 

corresponden con el negocio de Construcción. La dotación y 

reversión de esta provisión se registra contra variación de 

provisiones dentro del resultado bruto de explotación.

•Provisiones por reclamaciones de carácter tributario por importe 

de 209 millones de euros (185 millones de euros a diciembre 

2020), derivadas de tasas, tributos o impuestos locales o 

estatales, debido a las diferentes interpretaciones que pudieran 

darse a las normas fiscales en los diferentes países donde opera 

el Grupo (Ver 6.5.1.e). La dotación y reversión de esta provisión se 

realiza contra el resultado bruto de explotación, contra resultado 

financiero y/o contra el impuesto de sociedades, dependiendo de 

la naturaleza de impuesto al que haga referencia la provisión 

(sanciones, intereses de las mismas y/o cuotas de actas en 

disconformidad). Durante el ejercicio se han revertido 41 millones 

de euros de la provisión existente por el pleito relacionado con la 

deducibilidad fiscal de fondos de comercio internacionales (ver 

Nota 6.5.1). El impacto de la actividad de Servicios se encuentra 

recogido en el Resultado Neto de las actividades discontinuadas 

(ver Nota 1.1.3 y 2.9).

Provisión para reposición CINIIF 12 

Se recogen en este epígrafe las provisiones para inversiones de 

reposición establecidas por la CINIIF 12 (ver Nota 1.3.3.2) cuyo importe 

total asciende a 88 millones de euros. La provisión se dota y se 

revierte contra amortizaciones durante el periodo de devengo de las 

obligaciones hasta el momento en que la reposición entre en 

funcionamiento. El impacto de esta amortización asciende a 28

millones. 

Provisiones para otros riesgos a largo plazo

Se recogen en este epígrafe provisiones para cubrir determinados 

riesgos a largo plazo, distintos de los asignables a pleitos o a 

reclamaciones de carácter tributario, como responsabilidades por 

ejecución de contratos, garantías otorgadas con riesgo de ejecución 

y otros conceptos similares, por importe de 57 millones de euros a 31 

de diciembre de 2021 (93 millones de euros a 31 de diciembre de 

2020). 

Adicionalmente, se incluyen las estimaciones realizadas de los costes 

de clausura y post-clausura de los vertederos explotados en la 

actividad de servicios en Polonia. La citada provisión se efectúa en 

función de una estimación técnica relativa a la cobertura de la 

capacidad total de los correspondientes vertederos cubierta o 

completada a la fecha. La provisión se dota y se revierte contra 

variación de provisiones dentro del resultado bruto de explotación, 

en la medida en que se incurre en los gastos necesarios para su 

clausura. El saldo a 31 de diciembre registrado por este concepto 

asciende a 13 millones de euros.

Por último, este epígrafe incluye la provisión por expropiaciones en la 

autopista Azores.

Provisiones a corto plazo

A 31 de diciembre de 2021 el saldo de provisiones a corto plazo del 

grupo asciende a 1.002 millones de euros (952 millones a 31 de 

diciembre de 2020). 

SECCIÓN 6: OTROS 

DESGLOSES

INFORME ANUAL INTEGRADO 2021

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

266

En este epígrafe se consideran fundamentalmente las provisiones 

relativas a contratos con clientes, como son las provisiones por gastos 

diferidos (referidas a la terminación y retirada de obra según 

contrato) y las provisiones por pérdidas presupuestadas. En este 

sentido, este tipo de provisiones se concentran en la división de 

Construcción por 855 millones de euros (733 millones de euros a 

2020). 

La dotación y reversión de estas provisiones se registra contra 

variación de provisiones dentro del resultado bruto de explotación.

La variación en el año corresponde fundamentalmente a la dotación 

neta de provisiones en el negocio de construcción (221 millones de 

euros), fundamentalmente en la actividad de Polonia, y la aplicación 

de provisiones (-161 millones de euros), donde destaca la aplicación 

de pérdidas presupuestadas en el negocio de Estados Unidos. Por 

otro lado, destaca la reversión de la provisión por las actas del 

Impuesto de Sociedades de los ejercicios 2003-2005, por su no 

deducibilidad de la cartera de 407 Toronto Highway BV (ver nota 

6.5.1.e).

Conciliación con información reportada en el flujo de caja

Así, analizando el efecto total en la cuenta de resultados, destaca la 

dotación neta (gasto) por valor de 245 millones de euros, que 

impacta en el resultado bruto de explotación, correspondiendo 

principalmente a la división de Construcción (427 millones de euros 

de dotación y -206 millones de reversión), principalmente en la 

actividad de Polonia.

Adicionalmente, durante el ejercicio se han aplicado provisiones con 

contrapartida en cuentas de capital circulante por importe de -162 

millones, correspondientes principalmente a la división de 

Construcción (-161 millones de euros). La suma de dotación/

reversión (245 millones de euros) y aplicación (-162 millones de 

euros) y otros efectos asimilables como provisiones de dudoso cobro, 

que no están incluidas en el detalle de provisiones de pasivo (2 

millones de euros), se explican a efectos de fondo de maniobra en el 

flujo de caja, totalizando un importe de 85 millones de euros (ver 

Nota 5.3).

6.4. OTRAS DEUDAS A LARGO PLAZO 

En este epígrafe se recogen:

•Los préstamos participativos concedidos por el Estado a diversas 

sociedades concesionarias de proyectos de infraestructuras por 

un importe de 49 millones de euros a 31 de diciembre de 2021

(47 millones de euros a 31 de diciembre de 2020) de la actividad 

de Autopistas, por la Autovía de Aragón.

•Préstamos con empresas asociadas a largo plazo por 22 millones 

de euros (11 millones de euros a 31 de diciembre de 2020), de la 

actividad de Autopistas. 

6.5. PASIVOS Y ACTIVOS CONTINGENTES Y COMPROMISOS 

6.5.1. Litigios y otros pasivos contingentes

El Grupo está sujeto a riesgos que se derivan de la resolución de 

pleitos o litigios de diferente naturaleza que se originan en el 

desarrollo de sus actividades. Cuando la ocurrencia de dichos riesgos 

se considera probable, los pleitos y litigios requieren el 

reconocimiento de provisiones contables que se dotan en base a la 

mejor estimación de los desembolsos que se espera sean necesarios 

para liquidar la obligación que conllevan. Dichas provisiones se 

detallan en la Nota 6.3. Cuando la probabilidad de que se 

materialicen los riesgos es más reducida, se generan pasivos 

contingentes que, de acuerdo con la normativa contable, deben ser 

objeto de información en las Cuentas Anuales. No se prevé que 

surjan pasivos significativos que puedan suponer un efecto material 

adverso distintos de aquellos que ya están provisionados. 

A continuación, se describen los litigios más relevantes, en términos 

del importe, en las diferentes divisiones de negocio del Grupo:

a) Litigios SH -130: Autopistas y Construcción

Como se indicaba en las cuentas semestrales del Grupo, los dos 

litigios que existían por reclamaciones presentadas por los socios 

actuales de la Sociedad Concesionaria de este proyecto (un pleito 

ante los tribunales de Texas contra sociedades de Ferrovial, Cintra y 

Ferrovial Construcción, y un arbitraje ante la Cámara de Comercio 

Internacional contra sociedades de Ferrovial Construcción) habían 

sido suspendidos, dado que demandante y demandadas habían 

alcanzado un principio de acuerdo. 

Dicho principio de acuerdo se materializó en la firma de un acuerdo 

el 3 de septiembre con el que se puso fin a los dos litigios 

mencionados. La contribución de Ferrovial había sido íntegramente 

provisionada (25 millones de dólares en 2020 y 17,4 millones de 

dólares adicionales en 2021).

b) Otros litigios en relación al negocio de Autopistas

Autopista Terrasa Manresa (Autema): 

Como se indicaba en las cuentas semestrales del Grupo, el 19 de 

octubre de 2020 se notificó a Autema la inadmisión del recurso de 

casación por parte del Tribunal Supremo (TS). Con esa decisión del TS 

la sentencia dictada en el asunto por el Tribunal Superior de Justicia 

de Cataluña deviene firme y plenamente aplicable. 

Tras la no admisión a trámite del recurso de casación, la compañía 

cambió el modelo contable de la concesión, pasando de activo 

financiero a activo intangible.

Autema presentó un incidente de nulidad contra la inadmisión del 

recurso de casación, que fue igualmente inadmitido. Tras ello, 

Autema presentó recurso de amparo ante el Tribunal Constitucional, 

que también fue inadmitido el pasado 15 de junio de 2021. 

Procedimiento judicial de las entidades financieras del proyecto 

de la radial 4:

En relación con la Radial 4, en junio de 2013 un grupo de entidades 

financieras del sindicato bancario de la financiación del proyecto 

inició un procedimiento judicial ante el Juzgado de Primera Instancia 

nº 61 de Madrid contra los accionistas de la sociedad concesionaria, 

esto es, Cintra Infrastructures SE y Sacyr Concesiones, S.L., que 

habían garantizado la aportación de un capital contingente en 

determinadas circunstancias.

En dicho pleito se reclamaba la ejecución de la garantía prestada por 

los accionistas por un supuesto incumplimiento de determinadas 

ratios. Se trata de una garantía corporativa de 23 millones de euros, 

ascendiendo la parte de Cintra a 14,95 millones de euros. 

Habiendo estimado la Audiencia Provincial de Madrid el recurso de 

los bancos tras entrar a conocer el fondo del asunto, los accionistas 

demandados presentaron recurso de casación ante el TS, que en 

diciembre de 2020 estaba pendiente de admisión. A lo largo del 

ejercicio 2021 no ha habido cambios en la situación procesal del 

litigio. 

Al cierre de 2021, están totalmente provisionados tanto los 14,95 

millones de euros de las garantías otorgadas como los intereses de 

demora (4,85 millones de euros) desde el inicio del proceso judicial. 

Autopista M 203

Procedimiento judicial iniciado por la concesionaria M203 solicitando 

la compensación por las inversiones realizadas (VPI) y por los daños y 

perjuicios sufridos como consecuencia de la resolución del contrato 

de concesión por incumplimiento de la Comunidad de Madrid (CAM).

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

267

En octubre de 2020 se notificó a M203 la sentencia del Tribunal 

Superior de Justicia de Madrid (TSJM) estimatoria de su recurso, que 

condenaba a la CAM a que de inmediato dictase el correspondiente 

acto de liquidación del VPI. 

A 31 de diciembre de 2020 estaba pendiente la ejecución de dicha 

sentencia. 

El 3 de febrero de 2021, M203 solicitó ante el TSJM la ejecución 

forzosa de la sentencia, para que se cumpliera con el fallo de ésta sin 

más dilación. 

Como la CAM continuaba sin cumplir con la sentencia, el 2 de junio 

de 2021 y posteriormente el 6 de julio de 2021, M203 presentó 

sendos escritos de impulso procesal, con el fin de lograr que la CAM 

cumpliese los términos de la sentencia de octubre de 2020. 

A lo largo de 2021 M203 presenta varios escritos requiriendo al 

juzgado que tome medidas sancionadoras frente a la CAM para 

conseguir el cumplimiento de la sentencia de 2020 que obligaba a la 

CAM a determinar el importe de la VPI y a su correspondiente pago. 

Finalmente, el 23 de diciembre de 2021 la CAM notifica a M203 Orden 

de determinación de la VPI (“Orden VPI”) en la que se indican las 

cantidades que acuerda abonar por este concepto que ascienden a 

la cantidad total de 73.388.672,44 euros, de los cuales 

68.062.634,52 euros corresponden al principal (base imponible 

56.250.111,17 euros; reconociendo la procedencia de abonar IVA por 

importe de 11.812.523,35 euros) y 5.326.037,92 euros al interés legal 

del dinero por retraso en el pago calculado hasta el 31 de diciembre 

de 2021. El mismo 23 de diciembre de 2021 M203 anula las facturas 

emitidas en mayo de 2018 (registradas como deudas pendientes de 

cobro) por el importe inicialmente reclamado cuando la CAM toma 

posesión de las obras y emite a la CAM las nuevas facturas (una por el 

principal con IVA y otra por los intereses de demora reconocidos por 

la CAM) y finalmente, el 29 de diciembre de 2021 M203 recibe el pago 

total de la CAM de 73.388.672,44 euros por la VPI. Por la diferencia 

entre el importe cobrado correspondiente al principal (56,2 millones 

de euros) y el importe registrado en la cuenta a cobrar (60 millones 

de euros), M203 ha registrado una pérdida por importe de 3,8 

millones de euros, que ya había sido provisionada.

La Orden VPI se puede recurrir ante el TSJM, por lo que M203 iniciará 

un nuevo recurso contencioso-administrativo para reclamar la 

diferencia entre las cantidades no reconocidas por la CAM en el 

importe abonado el 29 de diciembre de 2021 y las que considera 

M203 (la valoración inicial es de, aproximadamente, 4 millones de 

euros de principal y 1 millón de euros de intereses).

c) Litigios relacionados con el negocio de Construcción 

La división de Construcción del Grupo tiene abiertos diversos litigios 

relativos fundamentalmente a posibles defectos en la construcción 

de las obras realizadas y a reclamaciones de responsabilidad civil. 

El principal litigio por su cuantía es el referido al expediente 

sancionador iniciado por la Comisión Nacional de los Mercados y la 

Competencia, que se describe a continuación.

Negocio de Construcción en España: 

En 2019 la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia 

(CNMC) abrió un expediente sancionador a Ferrovial Construcción S.A. 

y otras empresas constructoras por supuestos comportamientos 

contrarios a la libre competencia. 

Dichas conductas consistirían presuntamente, según lo señalado por 

la Dirección de Competencia (DC), en unos intercambios de 

información entre las empresas, con el objeto y/o efecto de restringir 

la competencia en el ámbito de las licitaciones convocadas por las 

distintas Administraciones Públicas en España para la construcción y 

rehabilitación de infraestructuras y edificios. 

La DC notificó en marzo de 2020 propuesta de sanción por importe 

de 48 millones de euros y en julio del mismo año, la Sala de 

Competencia de la CNMC declaró caducado el expediente y ordenó la 

incoación de otro expediente por los mismos hechos. Ferrovial 

Construcción apeló ante la Audiencia Nacional esta decisión. En 

enero de 2022 la Audiencia Nacional admitió el recurso que se está 

tramitando en la actualidad. 

En paralelo al anterior recurso, en abril de 2021 se recibió la nueva 

relación de imputaciones elaborada por la DC con las conclusiones 

de la investigación y el detalle de los hechos que podrían constituir 

una infracción al reglamento de competencia. En mayo de 2021, se 

presentó un escrito de alegatos de la defensa, alegando que las 

infracciones señaladas por la DC no se habían producido. En junio, se 

notificó la propuesta de sanción, por importe de 48 millones de 

euros, que no pone fin al procedimiento sancionador, siendo el 

Consejo de la CNMC el órgano competente para resolver con carácter 

definitivo dicho procedimiento. A cierre del ejercicio de 2021 no se ha 

producido la resolución de este procedimiento.

El Grupo considera que la probabilidad de que este litigio se resuelva 

de forma adversa es baja y, en consecuencia, no ha provisionado 

importe alguno por este concepto.

d) Litigios y otros pasivos contingentes relacionados con el 

negocio de Servicios en actividades discontinuadas 

Negocio de Servicios en Reino Unido 

Demanda de WBHO

EL 22 de diciembre de 2020, WBHO, subcontratista de Amey 

Consulting Australia Pty Limited, demandó judicialmente a la 

sociedad en la Corte Suprema de Nueva Gales del Sur. La demanda 

busca el pago de aproximadamente 54 millones de dólares 

australianos por los siguientes conceptos: i) daños ordinarios; ii) 

daños relacionados con presuntas conductas engañosas o indebidas 

en virtud de la Ley del Consumidor de Australia durante la fase de 

licitación; iii) indemnización por presuntos incumplimientos de 

contrato y gastos adicionales incurridos por WBHO originados por 

otros dos subcontratistas; iv) intereses; y v) costas. 

La base de la demanda es que Amey no cumplió con los hitos para la 

finalización del diseño, por lo que el proyecto se alargó y WBHO 

incurrió en costes de construcción adicionales a los considerados en 

la fecha del contrato. 

La demanda carece de detalles y, de hecho, Amey ha presentado 

varias peticiones ante el tribunal solicitando, entre otras cosas, 

detalles adicionales con respecto a la misma; el tribunal ha 

ordenado a WBHO que particularice aún más su demanda en tres 

ocasiones. La reclamación revisada se espera para el 1 de abril de 

2022\. A las aseguradoras de la Compañía se les ha notificado la 

reclamación. Amey ha dotado una provisión de 2 millones de dólares 

australianos para cubrir exclusivamente aquellos importes que 

pudieran no cubrir las aseguradoras (franquicia del seguro).

Negocio de Servicios en España: 

Litigio relativo al expediente sancionador abierto por la (CNMC) 

en relación al sector de mantenimiento de carreteras:

En julio de 2019 la CNMC incoó expediente sancionador contra 

Ferroser Infraestructuras, S.A. y contra su matriz Ferrovial S.A., así 

como contra otras empresas del sector, por supuestas prácticas 

anticompetitivas en licitaciones para la prestación de los servicios de 

conservación y explotación de la Red de Carreteras del Estado, 

convocadas por el Ministerio de Fomento.

Tras un proceso de tramitación, el 31 de diciembre de 2020, la CNMC 

notificó el Pliego de Concreción de Hechos, incluyendo también a 

Ferrovial Servicios S.A.U. Se presentaron las correspondientes 

alegaciones en febrero de 2021. 

SECCIÓN 6: OTROS 

DESGLOSES

INFORME ANUAL INTEGRADO 2021

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

268

En agosto de 2021 se notificó la Resolución del Consejo de la CNMC 

que declara que ha existido una infracción muy grave del art. 1 de la 

LDC y del 101 del TFUE y que no atribuye responsabilidad alguna a 

Ferrovial, S.A. Sólo señala como responsables a FERROSER 

INFRAESTRUCTURAS, S.A. y solidariamente a su matriz FERROVIAL 

SERVICIOS, S.A. En cuanto a Ferrovial Servicios, el Consejo concluye 

que no se ha demostrado la participación de esta sociedad a título de 

autora, solo como responsable solidaria de la conducta de Ferroser. 

Con respecto a Ferroser, el Consejo le impone una multa de 5,7 

millones de euros. En cuanto a los directivos que participaron en la 

conducta, el Consejo interesa a la Dirección de Competencia para 

que investigue su posible responsabilidad en un procedimiento 

ulterior. Por último, la Resolución declara la procedencia de imponer 

una prohibición de contratar a los infractores, pero no fija su 

duración ni alcance. Estos extremos serán determinados en un 

procedimiento distinto ante la Junta Consultiva de Contratación 

Pública.

Dicha resolución ha sido recurrida en vía contencioso-administrativa 

ante la Audiencia Nacional, con solicitud de medidas cautelares que 

consisten en solicitar la suspensión de la ejecutividad del Acto objeto 

de Recurso que en este caso es la Resolución (la suspensión del pago 

de la sanción y de la prohibición de contratar con la Administración 

Pública).

En diciembre de 2021 se ha notificado la admisión a trámite del 

recurso y requerimiento del expediente administrativo a la CNMC, 

requiriendo a ésta a emplazar a los interesados para personarse 

como codemandados. Ante la solicitud de medidas cautelares se 

forma pieza separada y en la misma se acordará lo que proceda. El

22 de febrero de 2022 se ha notificado Auto suspendiendo la 

resolución sancionadora, tanto en relación con la multa como con la 

prohibición de contratar. El auto condiciona la suspensión del pago 

de la multa al depósito de aval en el habitual plazo de dos meses.

Ferroser Infraestructuras S.A es una de la sociedades que ha sido 

objeto de venta con motivo de la desinversión en el negocio de 

mantenimiento de Infraestructuras en España que se ha 

materializado el 31 de enero de 2022 (ver Nota 1.1.3). En el contrato 

de compraventa Ferrovial ha otorgado una garantía al comprador 

en relación con este pleito y el importe del mismo se ha considerado 

en la estimación del valor razonable de los activos vendidos.

Empresa de Mantenimiento y Explotación M-30, S.A. (EMESA). 

El Grupo, a través de la sociedad Empresa de Mantenimiento y 

Explotación M-30, S.A. (EMESA) en la que ostenta una participación 

del 50%, ejecuta el contrato de mantenimiento de la infraestructura 

de la M-30 y participa en un 20% en la sociedad de economía mixta 

Madrid Calle 30 (MC30), titular del contrato de concesión de dicha 

infraestructura. 

Durante 2017, el Ayuntamiento de Madrid, también accionista de 

MC30, constituyó una Comisión de Investigación municipal que (i) 

recomendó la reversión del modelo de gestión de MC30 al modelo de 

empresa 100% municipal, y (ii) solicitó al Ayuntamiento el estudio de 

la determinación de la responsabilidad en el pago del suministro 

eléctrico, hasta el momento pagado por MC30. 

En 2018, EMESA interpuso recurso contra el acuerdo del Pleno del 

Ayuntamiento que aprobó el dictamen de la Comisión de 

Investigación. Se dictó sentencia declarando su inadmisibilidad por 

falta de legitimación activa del recurrente (EMESA), si bien afirmó 

que las resoluciones de la Comisión de Investigación son meras 

recomendaciones sin eficacia alguna sobre EMESA, y ésta sólo podría 

resultar afectada por las resoluciones firmes que pudiera adoptar el 

Ayuntamiento. 

En relación con la responsabilidad en el pago del suministro eléctrico, 

en 2020 MC30 reclamó a EMESA que le abonase este coste. EMESA 

se opuso. MC30 remitió nueva comunicación a EMESA manifestando 

que (i) considera interrumpida la prescripción respecto de la 

reclamación; (ii) condiciona y supedita el ejercicio de acciones 

judiciales por MC30 a las decisiones firmes que eventualmente 

pudiera tomar el Ayuntamiento de Madrid. EMESA ha decidido no 

registrar ninguna provisión al respecto dado que los asesores legales 

de la compañía estiman que sus argumentos son sólidos y consideran 

que, en este momento, la materialización del mismo es improbable. 

e) Litigios de carácter fiscal

Tal y como se indica en la nota 6.3, Ferrovial tiene registradas 

provisiones de carácter fiscal por importe de 209 millones de euros 

(de los que 2 millones de euros están registrados en las sociedades 

que forman parte de la antigua división de Servicios, clasificadas 

como actividades discontinuadas). Estas provisiones se corresponden 

fundamentalmente con litigios en curso de carácter fiscal en relación 

a inspecciones tributarias en España, cuya cuota litigiosa asciende a 

333 millones de euros, siendo los más significativos los relativos al 

Impuesto sobre Sociedades e IVA por los ejercicios 2002 a 2017. 

Entre estos pleitos destacan:

a.El procedimiento relativo a la amortización fiscal del fondo de 

comercio financiero derivado de las adquisiciones de Amey y 

Swissport. Ferrovial tiene interpuesto un recurso contra la 

Decisión de la Comisión Europea de 2014 (“Tercera Decisión”) en 

la que se califica como ayuda de Estado dicha medida fiscal. 

Dado que consideramos que existen argumentos sólidos a favor 

de la posición procesal defendida por el Grupo, no se han 

registrado provisiones para cubrir este pleito. En caso de no 

obtener un pronunciamiento favorable de los Tribunales el 

importe a pagar a la Hacienda Pública española ascendería a 

84,5 millones de euros, de los que 36,8 millones de euros ya 

fueron pagados en 2017 y 3,8 millones de euros se pagaron en 

2021\. En este escenario pesimista, Ferrovial tendría un impacto 

negativo en la cuenta de resultados por importe de 84,5 millones 

de euros.

b. El recurso de Casación interpuesto ante el Tribunal Supremo 

contra el acuerdo de liquidación derivado del Acta incoada a 

Ferrovial, S.A, por el concepto Impuesto sobre Sociedades, 

ejercicio 2006. El principal concepto debatido es la aplicación de 

la deducción por actividades exportadoras en relación con la 

inversión realizada en 2006 para la adquisición de la 

participación en la antigua BAA (Heathrow).El importe derivado 

de esta contingencia asciende a 116 millones de euros 

(totalmente provisionados). 

c. Respecto al litigio de Ferrovial relativo a Impuesto sobre 

Sociedades, ejercicios 2003 a 2005, cuyo fundamento jurídico 

principal es la diferente interpretación dada a la dotación de la 

provisión de cartera de las participaciones de Toronto Highway 

BV, se ha interpuesto Recurso de Amparo ante el Tribunal 

Constitucional contra la Sentencia desestimatoria del Tribunal 

Supremo. El importe derivado de esta contingencia, que 

ascendía a 77,3 millones de euros (que estaban totalmente 

provisionados), ha sido pagado en 2021 (ver nota 6.3).

6.5.2. Garantías 

a) Avales bancarios y otras garantías otorgadas por compañías 

aseguradoras

En el desarrollo de sus actividades, el Grupo está sujeto a posibles 

riesgos, de materialización incierta, relativos a la responsabilidad que 

se deriva de la ejecución de los diversos contratos que constituyen la 

actividad de sus divisiones de negocio.

Para cubrir dicha responsabilidad, el Grupo tiene avales bancarios y 

otras garantías otorgadas por entidades aseguradoras. A 31 de 

diciembre de 2021, el saldo era de 7.099 millones de euros (6.728

millones de euros en 2020).

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

269

A continuación, se presenta una tabla desglosando el riesgo cubierto 

en cada área de negocio.

(Millones de euros)

Dic. 2021

Dic. 2020

Construcción

5.284

4.548

Autopistas

856

1.051

Aeropuertos

42

18

Resto

315

299

Total actividades continuadas

6.497

5.915

Servicios

603

813

Total actividades discontinuadas

603

813

TOTAL

7.099

6.728

Según el tipo de instrumento, los 7.099 millones de euros se 

desglosan en: i) 3.041 millones de euros correspondientes a avales 

otorgados por entidades financieras, ii) 3.401 millones de euros de 

garantías otorgadas por agencias de bonding y iii) 657 millones de 

euros en avales otorgados por compañías de seguros.

Estas garantías cubren frente a los clientes la responsabilidad por la 

correcta ejecución de los contratos de construcción o de prestación 

de servicios donde intervienen sociedades del Grupo; de este modo, si 

un proyecto no fuese llevado a cabo, la garantía sería ejecutada por 

el cliente.

A pesar del importe tan relevante de estas garantías, el impacto en 

las cuentas anuales que de ellas se puede derivar es muy reducido, 

ya que las empresas del Grupo ejecutan los contratos conforme a lo 

acordado con los clientes, provisionando dentro de los resultados de 

cada uno de los contratos los posible riesgos que se puedan derivar 

de su ejecución (ver Nota 6.3). 

Por último, indicar que, dentro del importe total de avales del Grupo 

de actividades continuadas recogido en la anterior tabla, 498

millones de euros (ver Nota 6.5.3) garantizan las inversiones 

comprometidas en el capital de proyectos de infraestructuras. 

b) Garantías otorgadas por unas sociedades a favor de otras 

dentro del Grupo

Como anteriormente se ha comentado, en general existen garantías 

otorgadas entre empresas del Grupo para cubrir responsabilidades 

frente a terceros, bien sea por relaciones contractuales, comerciales 

o financieras.

Aunque este tipo de garantías no tienen efecto a nivel del Grupo 

consolidado, existen determinadas garantías otorgadas por 

sociedades ex proyecto a sociedades proyecto (ver Nota 1.1.2.) que, 

debido a la calificación de la deuda de proyectos como deuda sin 

recurso, resulta relevante indicar (ver Nota b.1. Garantías de Capital 

Contingente). 

Igualmente existen otras garantías otorgadas a sociedades 

integradas por puesta en equivalencia que es relevante detallar (ver 

b.2.) 

b.1) Garantías otorgadas por sociedades ex proyectos a 

sociedades proyecto en relación con la deuda de estos últimos, 

que podrían implicar en el futuro desembolsos adicionales de 

capital si se llegasen a producir los eventos garantizados 

(Garantías de Capital Contingente).

Dentro de las garantías prestadas por sociedades ex proyecto a 

sociedades proyecto, existen dos tipos de garantías:

•Aquellas garantías que responden de la ejecución correcta del 

contrato de construcción o prestación de servicios y que se 

encuentran incluidas dentro de las mencionadas en la nota 

anterior (6.5.2.a).

•Aquellas que garantizan riesgos distintos de la correcta ejecución 

de los contratos de construcción y servicios, y podrían implicar en 

el futuro desembolsos adicionales de capital si llegan a 

producirse los eventos garantizados.

Este segundo bloque de garantías es objeto de desglose separado en 

este apartado ya que, como se menciona en la Nota 5.2. relativa a la 

Posición Neta de Tesorería, la deuda financiera de proyectos de 

infraestructuras es una deuda sin recurso a los accionistas o con 

recurso limitado a las garantías otorgadas por lo que es importante 

conocer aquellas garantías cuya ejecución, en el caso de 

cumplimiento del evento que las genere, podría implicar 

desembolsos en favor de las sociedades proyectos o titulares de su 

deuda distintos al capital o inversión comprometida mencionado en 

la Nota 6.5.3. Dichas garantías se denominan garantías de capital 

contingente.

A continuación, se desglosan las garantías de esta naturaleza vivas a 

31 de diciembre de 2021 en favor de proyectos integrados por 

Integración Global, detallando la sociedad beneficiaria, el concepto 

que cubre la garantía y su importe máximo. Señalar que los importes 

que se indican son los que corresponden a Ferrovial:

SOCIEDAD BENEFICIARIA 

(PROYECTO)

CONCEPTO GARANTÍA

IMPORTE

Conc. Prisiones Lledoners

Garantía técnica de restitución al banco en 

caso de resolución del contrato. No cubre en 

caso de insolvencia (falta de pago) o 

incumplimiento del Concedente

67

GARANTÍAS PROYECTOS 

CONSTRUCCIÓN

67

I-66

Garantía para cubrir sobrecostes del 

proyecto

13

GARANTÍAS PROYECTOS 

AUTOPISTAS

13

Centella + Tap Mauro

Aval para cubrir la consecución de 

diferentes hitos y el pago de posibles multas 

durante el periodo de ejecución inicial

12

GARANTÍAS PROYECTOS 

ENERGIA Y MOVILIDAD

12

TOTAL GARANTÍAS 

PROYECTOS 

INFRAESTRUCTURAS 

INTEGRACIÓN GLOBAL

93

Adicionalmente, en el proyecto de la I66 la Sociedad tiene un aval 

otorgado por terceros de 3 millones de euros para cubrir posibles 

sobrecostes.

A continuación se desglosan los importes relativos a las garantías de 

la misma naturaleza que corresponden al porcentaje de 

participación en relación a la financiación de los proyectos de 

infraestructuras que se integran por Puesta en Equivalencia, cuya 

deuda, por lo tanto, no se integra en las Cuentas Anuales 

Consolidadas del Grupo. 

SOCIEDAD BENEFICIARIA

CONCEPTO GARANTÍA

IMPORTE

Ausol

Financiera para cubrir aportación de equity 

contingente

3

Serrano Park (Cintra)

Garantía para cubrir amortización de deuda

3

Auto-Estradas Norte 

Litoral (Cintra)

Garantía limitada a cubrir sobrecostes de 

expropiaciones.

0

Bucaramanga

Garantía limitada a cubrir sobrecostes de 

obra.

2

TOTAL GARANTÍAS 

PROYECTOS 

INFRAESTRUCTURAS 

PUESTA EN 

EQUIVALENCIA

8

La reducción tan relevante en el importe de dichas garantías (8

millones de euros frente a 48 millones de euros en 2020) se debe a 

que a finales del año 2020 se alcanzó un acuerdo de venta de 

URBICSA, siendo 42 millones de euros la garantía asociada a dicho 

proyecto a 31 de diciembre de 2020. Adicionales a estas garantías, 

existen avales otorgados por terceros por 3 millones de euros para 

posibles sobrecostes en el proyecto de Ausol.

SECCIÓN 6: OTROS 

DESGLOSES

INFORME ANUAL INTEGRADO 2021

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

270

Adicionalmente, la Sociedad tiene otorgada una garantía por valor 

de 19 millones de euros en relación con la Radial 4, desconsolidada 

en 2015. Dicho importe está completamente provisionado a 31 de 

diciembre de 2021 y actualmente existe un recurso de casación al 

respecto (ver Nota 6.5.1.a)).

b.2) Otras garantías otorgadas a favor de sociedades integradas 

por Puesta en Equivalencia distintas de las sociedades de 

proyecto.

Determinados contratos de construcción y servicios se ejecutan por 

sociedades integrados por puesta en equivalencia, que 

habitualmente se crean con el objeto de ejecutar contratos licitados 

previamente por sus socios. En este caso, los socios de dichas 

sociedades otorgan garantías para responder de la ejecución de 

estos contratos. Las responsabilidades garantizadas son similares a 

las indicadas en la Nota 6.5.2.a. 

Entre estas garantías destacan las otorgadas en la antigua división 

de Servicios por Amey UK PLC en favor de diversas sociedades en las 

que esta participa y que están integradas por puesta en equivalencia. 

Dichas garantías alcanzan un importe total de 369 millones de euros, 

siendo las más relevantes las relacionadas con contratos con el 

Ministerio de Justicia británicos y la red de tranvías de Manchester. 

Señalar que el importe anterior corresponde al importe anual de los 

contratos pendientes por ejecutar por el porcentaje de participación 

de Ferrovial. 

c) Garantías reales sobre activos propios

Las garantías reales sobre activos propios se describen en: 

•Garantías sobre activos fijos, ver Nota 3.4.

•Garantías sobre depósitos o caja restringida, ver Nota 5.2.

d) Garantías recibidas de terceros 

A 31 de diciembre de 2021 Ferrovial cuenta con garantías recibidas 

de terceros por un total de 1.149 millones de euros (1.601 millones a 

31 de diciembre de 2020), fundamentalmente provenientes de las 

sociedades de Ferrovial Construcción en Estados Unidos por un 

importe total de 645 millones de euros, Grupo Budimex por 153 

millones de euros y resto de sociedades constructoras por 352 

millones de euros, destacando las sociedades de Reino Unido por 126 

millones de euros y Australia por 161 millones de euros.

Estas garantías recibidas de terceros se corresponden a avales 

técnicos mediante los que determinados subcontratistas o 

proveedores en la actividad de construcción garantizan el 

cumplimiento íntegro de sus obligaciones contractuales en relación 

con las obras en las que son contratados, sin que sea posible su venta 

o pignoración.

6.5.3. Compromisos

Según se describe en la Nota 1.1., los proyectos de infraestructuras se 

llevan a cabo a través de contratos a largo plazo, en los que en la 

sociedad titular del proyecto en la que el Grupo participa, bien solo o 

con otros socios, consigue la deuda externa necesaria para su 

financiación sin recurso al accionista de los proyectos o con recurso 

limitado a las garantías otorgadas, en las condiciones señaladas en 

la Nota 5.2. Desde un punto de vista de gestión, Ferrovial considera 

los compromisos de inversión en el capital de dichos proyectos, ya 

que la inversión en los activos está financiada por la propia deuda de 

los mismos.

a) Compromisos de inversión

Se muestran a continuación los compromisos de inversión asumidos 

por el Grupo en relación a los fondos propios de sus proyectos de 

infraestructuras: 

(Millones de euros)

2022

2023

2024

2025

2026

2027 Y 

SIGUIENTES

TOTAL

Autopistas

407

18

6

0

0

0

431

Energía y Movilidad

26

2

0

0

0

0

27

INVERSIONES 

PROYECTOS 

INFRAESTRUCTURAS 

INTEGRACIÓN 

GLOBAL

432

20

6

0

0

0

458

Autopistas

25

0

0

27

0

0

52

Energía y Movilidad

6

0

0

0

0

0

6

Construcción

1

0

0

0

0

0

1

INVERSIONES 

PROYECTOS 

INFRAESTRUCTURAS 

PUESTA 

EQUIVALENCIA

31

0

0

27

0

0

58

TOTAL INVERSIONES 

EN PROYECTOS DE 

INFRAESTRUCTURAS

463

20

6

27

0

0

517

A 31 de diciembre de 2021 los compromisos de inversión ascienden a 

517 millones de euros (851 millones de euros en 2020). La división de 

autopistas incluye 349 millones de euros en relación al proyecto de 

la I-66 (590 millones de euros en 2020). Los compromisos de 

inversión en Energía y Movilidad están relacionados con una planta 

solar en Sevilla. La reducción en los compromisos de inversión se 

debe principalmente a las inversiones acometidas en proyectos de 

autopistas en Estados Unidos y Eslovaquia en 2021, así como al cierre 

financiero alcanzado en proyectos de lineas de transmisión en Chile. 

Derivado del acuerdo de refinanciación de AGS, comentado en la 

nota 5.4.c.v, Ferrovial tiene también un compromiso de inyección a 

favor de AGS de hasta 15 millones de libras (50% equity - 50% 

deuda) sujeto al cumplimiento de ciertas condiciones de liquidez 

hasta el vencimiento del préstamo otorgado, que se producirá en 

2024.

Como se ha indicado en el apartado 6.5.2.a), parte de estos 

compromisos de proyectos de infraestructuras, que totalizan 517

millones de euros, están garantizados con avales por importe de 498

millones de euros.

Adicionalmente, en la antigua división de Servicios existen 

compromisos de adquisición de inmovilizado material por importe de 

1 millón de euros (112 millones de euros en 2020). La reducción tan 

relevante en el importe de dichos compromisos se debe a que la 

mayoría estaba ligada al negocio de servicios de medioambiente en 

España y Portugal, para el que se materializó el acuerdo de venta el 

pasado diciembre de 2021. 

(Millones de euros)

2022

2023

2024

2025

2026

2027 Y 

SIGUIENTES

TOTAL

Adquisición 

Inmovilizado Material

0

1

0

0

0

0

1

TOTAL SERVICIOS

0

1

0

0

0

0

1

TOTAL

0

1

0

0

0

0

1

Adicionalmente, existen compromisos de inversión de hasta 16

millones de euros en inversiones realizadas en sociedades en las que 

Ferrovial tiene una participación minoritaria, y que desarrollan

proyectos de innovación relacionados principalmente con energía y 

movilidad. 

b) Compromisos medioambientales

Se considera actividad medioambiental cualquier operación cuyo 

propósito principal sea prevenir, reducir o reparar el daño sobre el 

medio ambiente.

Los gastos derivados de la protección y mejora del medio ambiente 

se imputan a resultados en el ejercicio en que se incurren, con 

independencia del momento en el que se produzca la corriente 

monetaria o financiera derivada de ellos.

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

271

Las provisiones relativas a responsabilidades probables o ciertas, 

litigios en curso e indemnizaciones u obligaciones pendientes de 

cuantía indeterminada de naturaleza medioambiental, no cubiertas 

por las pólizas de seguros suscritas, se constituyen en el momento del 

nacimiento de la responsabilidad o de la obligación que determina la 

indemnización o pago.

6.6. RETRIBUCIONES DEL CONSEJO DE ADMINISTRACIÓN Y DE LA 

ALTA DIRECCIÓN

6.6.1. Retribuciones estatutarias del Consejo de Administración

El actual régimen retributivo de la Sociedad, regulado en el artículo 

56 de sus Estatutos Sociales, consiste en la fijación por la Junta 

General de una cantidad anual máxima para el conjunto de los 

miembros del Consejo de Administración. La Política de 

Remuneraciones de los Consejeros aprobada por la Junta General de 

Accionistas de la Sociedad el 9 de abril de 2021, determinó el importe 

anual máximo y conjunto de la remuneración de los Consejeros en su 

condición de tales para periodo de vigencia de dicha Política 

(ejercicios 2021, 2022 y 2023), estableciéndolo en una cantidad fija. 

La retribución de los Consejeros en su condición de tales se compone 

de (i) una asignación fija, abonándose una parte mediante 

liquidaciones trimestrales y otra (la asignación fija complementaria) 

mediante un único pago al finalizar el ejercicio; y (ii) dietas por 

asistencia efectiva a las reuniones del Consejo y de sus Comisiones. 

La retribución queda vinculada a las funciones y responsabilidades 

atribuidas a cada Consejero, la pertenencia a Comisiones del Consejo 

y las demás circunstancias objetivas que el Consejo de 

Administración considere relevantes, garantizando su independencia 

y compromiso con el largo plazo. 

En la misma fecha de formulación de estas cuentas, el Consejo de 

Administración ha formulado y puesto a disposición de los accionistas 

el Informe Anual sobre Remuneraciones de los Consejeros al que se 

refiere el art. 541 de la Ley de Sociedades de Capital. Dicho informe 

describe con más detalle aspectos relativos a la política de 

remuneraciones de la Sociedad aplicable al ejercicio en curso, el 

resumen global de cómo se aplicó durante el ejercicio 2021, así como 

el detalle de las retribuciones individuales devengadas por cada uno 

de los Consejeros durante dicho ejercicio. El cuadro siguiente 

muestra de manera individualizada la retribución estatutaria de los 

miembros del Consejo de Administración devengada durante los 

ejercicios 2021 y 2020.

Si, como consecuencia de un número de reuniones superiores al 

inicialmente previsto o por otro motivo, se superase el importe anual 

máximo total y conjunto, la diferencia se deducirá en primer lugar 

del importe de la asignación fija complementaria proporcionalmente 

a cada Consejero según su condición. 

La diferencia existente en los importes de la asignación fija y la 

asignación fija complementaria de los Consejeros entre los ejercicios 

2021 y 2020 obedece a que en este último se produjo una reducción 

parcial de ambos componentes, acordada por el Consejo de 

Administración de la Sociedad con motivo de la crisis sanitaria 

derivada de la expansión de la covid-19.

Esta tabla no incluye la retribución percibida por los Consejeros 

Ejecutivos por el ejercicio de sus funciones ejecutivas en la Compañía, 

las cuales son desarrolladas en la Nota 19.2.

2021

CONSEJERO (a) (Miles de euros)

ASIGNACIÓ

N FIJA 

DIETAS

ASIGNACIÓN 

FIJA 

COMPLEMENT

ARIA

TOTAL

Rafael del Pino Calvo-Sotelo

35

122

92

249

Oscar Fanjul Martín 

35

83

81

199

Ignacio Madridejos Fernández

35

61

46

142

María del Pino y Calvo-Sotelo

35

61

46

142

Santiago Fernández Valbuena 

(hasta 4/5/2021 incluido)

12

18

16

46

José Fernando Sánchez-Junco Mans 

35

76

46

157

Joaquín del Pino y Calvo-Sotelo 

(hasta 4/5/2021 incluido) 

12

12

16

40

Philip Bowman 

35

59

46

140

Hanne Birgitte Breinbjerg Sorensen 

35

50

46

131

Bruno Di Leo

35

58

46

139

Juan Hoyos Martínez de Irujo

35

61

46

142

Gonzalo Urquijo Fernández de Araoz

35

59

46

140

Hildegard Wortmann (desde 

6/5/2021)

23

36

30

89

Alicia Reyes Revuelta (desde 

6/5/2021)

23

36

30

89

TOTAL

420

792

633

1.845

(a) Permanencia en el cargo. A falta de indicación, el ejercicio completo.

2020

CONSEJERO (a) (Miles de euros)

ASIGNACIÓN 

FIJA

DIETAS

ASIGNACIÓN

TOTAL

Rafael del Pino Calvo-Sotelo

33

122

86

241

Oscar Fanjul Martín 

33

83

70

186

Ignacio Madridejos Fernández

33

61

43

137

María del Pino y Calvo-Sotelo

33

61

43

137

Santiago Fernández Valbuena 

33

69

43

145

José Fernando Sánchez-Junco Mans 

33

81

43

157

Joaquín del Pino y Calvo-Sotelo 

33

48

43

124

Philip Bowman 

33

59

43

135

Hanne Birgitte Breinbjerg Sorensen 

33

56

43

132

Bruno Di Leo

33

58

43

134

Juan Hoyos Martínez de Irujo)

33

61

43

137

Gonzalo Urquijo Fernández de Araoz

33

59

43

135

TOTAL

394

819

587

1.800

(a) Permanencia en el cargo. A falta de indicación, el ejercicio completo.

6.6.2. Retribución individualizada de los Consejeros Ejecutivos

a) Retribuciones devengadas en los ejercicios 2021 y 2020

Los Consejeros que tenían la condición de Ejecutivos en 2021 

devengaron la siguiente retribución por el ejercicio de sus funciones, 

independientemente de las retribuciones mencionadas en el 

apartado anterior.

2021

RETRIBUCIONES 

CONSEJEROS EJECUTIVOS * 

(miles de euros)

RAFAEL DEL PINO

IGNACIO 

MADRIDEJOS (2)

TOTAL

Retribución Fija

1.500

1.100

2.600

Retribución Variable

2.275

1.283

3.558

Primas S. Vida

9

4

13

Planes de acciones (1)

490

0

490

Total 2021

4.274

2.387

6.661

* Retribuciones por su condición de Consejeros Ejecutivos.

(1) En marzo de 2021, se han abonado un número de acciones de acuerdo con el grado de 

cumplimiento de las unidades asignadas en 2018, una vez practicadas las retenciones 

correspondientes. Se comunicó a la CNMV el 22/3/2021.

(2) Durante 2021, se ha imputado a D. Ignacio Madridejos, la cantidad de 8 miles de € como 

retribución en especie correspondiente a un coche de empresa.

SECCIÓN 6: OTROS 

DESGLOSES

INFORME ANUAL INTEGRADO 2021

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

272

La información relativa al ejercicio 2020 se presenta en la siguiente 

tabla:

2020

RETRIBUCIONES CONSEJEROS 

EJECUTIVOS * (Miles de euros)

RAFAEL DEL 

PINO

IGNACIO 

MADRIDEJOS 

TOTAL

Retribución Fija

1.405

937

2.342

Retribución Variable

1.620

810

2.430

Primas S. Vida

8

4

12

Planes de acciones (1)

1.602

0

1.602

Total 2020

4.635

1.751

6.386

* Retribuciones por su condición de Consejeros Ejecutivos

(1) En marzo de 2020, se han abonado un número de acciones de acuerdo con el grado de 

cumplimiento de las unidades asignadas en 2017, una vez practicadas las retenciones 

correspondientes. Se comunicó a la CNMV el 16/3/2020.

(2) Durante 2020, se ha imputado a D. Ignacio Madridejos, la cantidad de 8 miles de € como 

retribución en especie correspondiente a un coche de empresa.

b) Sistemas de retribución ligados a la evolución de la acción 

A continuación, se detallan los planes de retribución en acciones 

vinculados a objetivos cuyos derechos están pendientes de devengo.

PLAN CONSEJEROS 

EJECUTIVOS SITUACION 

A 31.12.2021

UNIDADES 

Nº DE 

DERECHOS 

DE VOTO 

% DE 

DERECHOS DE 

VOTO 

Rafael del Pino y Calvo-

Sotelo

Asignación 2019

70.000

70.000

0,01 %

Asignación 2020

46.500

46.500

0,00 %

Asignación 2021

67.500

67.500

[*]

Ignacio Madridejos 

Fernández

Asignación 2019

14.468

14.468

0,00 %

Asignación 2020

46.500

46.500

0,00 %

Asignación 2021

67.500

67.500

[*]

6.6.3. Fondos y planes de pensiones o primas de seguros de vida

Al igual que en 2020, durante el ejercicio 2021 no se ha realizado 

aportación alguna en concepto de fondos o planes de pensiones a 

favor de antiguos o actuales miembros del Consejo de 

Administración de la Sociedad, ni por la pertenencia de los 

Consejeros de la Sociedad a otros consejos de administración y/o a la 

alta dirección de sociedades del Grupo y asociadas. De la misma 

forma, no se han contraído obligaciones por estos conceptos durante 

el año.

Por lo que se refiere al pago de primas de seguros de vida, la 

Sociedad tiene suscritas pólizas de seguro en cobertura del riesgo de 

fallecimiento (que supusieron en 2021 el pago de 13 miles de euros y 

12 miles de euros en 2020), de las que son beneficiarios los 

Consejeros Ejecutivos. No se han satisfecho primas de seguros de vida 

por la pertenencia de los Consejeros de la Sociedad a otros consejos 

de administración y/o a la alta dirección de sociedades del Grupo y 

asociadas.

Finalmente, la Sociedad tiene contratado un seguro de 

responsabilidad civil cuyos asegurados son los administradores y 

directivos de las sociedades del Grupo cuya entidad dominante es la 

Sociedad. Entre dichos asegurados se encuentran los Consejeros de 

la Sociedad. La prima satisfecha en 2021 por el mencionado seguro 

asciende a 1.300 miles de euros.

6.6.4. Anticipos y créditos

A 31 de diciembre de 2021 no existían anticipos ni créditos a los 

Consejeros por parte de la Sociedad o por la pertenencia de éstos a 

otros consejos de administración y/o a la alta dirección de entidades 

del Grupo o asociadas.

6.6.5. Retribuciones de la Alta Dirección

Los miembros de la Alta Dirección de la Sociedad han devengado 

conjuntamente durante el ejercicio 2021 la siguiente retribución:

RETRIBUCIONES DE LA ALTA DIRECCIÓN (Miles de euros)

2021

2020

Retribución fija

5.636

5.317

Retribución variable

5.033

3.657

Plan de entrega de acciones vinculado a objetivos

1.494

4.528

Ejercicio de planes retributivos de planes de opciones sobre 

acciones y/o otros instrumentos financieros (ver descripción)

0

0

Retribución en tanto que miembros de órganos de 

administración de otras sociedades del grupo, multigrupo o 

asociadas

31

30

Primas de seguro

17

17

Otros (1)

6.990

2.291

Total

19.201

15.840

(1) Desvinculación (i) en 2021 de tres miembros de la Alta Dirección (cifra sujeta a IRPF), y un 

bonus de incorporación; y (ii) en 2020 de dos miembros de la Alta Dirección (cifra sujeta a 

IRPF), y un bonus de incorporación.

Las retribuciones expresadas corresponden a los titulares de los 

siguientes cargos: Secretario General, Director General Económico-

Financiero, Director General de Recursos Humanos,Director General 

de Construcción, Director General de Servicios, Director General de 

Aeropuertos, Director General de Autopistas, Director General de 

Infraestructuras Energéticas y Movilidad, Director General de 

Sistemas de Información e Innovación, Director de Auditoria Interna, 

Director de Comunicación y Responsabilidad Corporativa, Directora 

General de Estrategia , Director de Cumplimiento y Riesgos, Director 

de Movilidad y Director de Sostenibilidad. No se incluye la retribución 

de los miembros de la Alta Dirección que han sido al tiempo 

Consejeros Ejecutivos por haber quedado indicada en la Nota 19.2.

Asimismo, la Sociedad tiene implantado un sistema de retribución 

flexible, denominado “Plan de Retribución Flexible”, que 

proporciona a los empleados la posibilidad de modificar de forma 

voluntaria su paquete retributivo de acuerdo a sus necesidades 

personales, sustituyendo parte de la retribución por la entrega de 

determinadas retribuciones en especie. Entre estos productos se 

incluye un seguro colectivo de vida y ahorro vinculado a jubilación. 

Los partícipes pueden solicitar que una parte de su retribución bruta 

anual sea satisfecha por la Compañía, en concepto de prima, a una 

póliza de seguro colectivo de vida y ahorro vinculado a jubilación. 

Por este concepto la alta dirección ha solicitado a la Sociedad 

aportaciones por valor de 131 miles de euros en sustitución de las 

retribuciones mencionadas en el cuadro anterior (en 2020, 48 miles 

de euros).

6.6.6. Otra información sobre la retribución

Los contratos entre la Sociedad y los miembros de la Alta Dirección 

contemplan de forma expresa el derecho a percibir las 

indemnizaciones establecidas en el artículo 56 del Estatuto de los 

Trabajadores en caso de despido improcedente.

Con la finalidad de fomentar su fidelidad y permanencia, se ha 

reconocido un esquema retributivo de carácter diferido a trece 

integrantes de la Alta Dirección, incluido un Consejero Ejecutivo. Este 

concepto consiste en una retribución extraordinaria que sólo se hará 

efectiva cuando ocurra alguna de las siguientes circunstancias:

•Desvinculación del Alto Directivo por mutuo acuerdo al alcanzar 

una determinada edad.

•Despido improcedente o abandono de la empresa a iniciativa de 

ésta sin mediar causa de despido, con anterioridad a la fecha en 

la que el Alto Directivo alcance la edad inicialmente acordada, si 

fuese de importe superior a la que resulte de la aplicación del 

Estatuto de los Trabajadores.

•Fallecimiento o invalidez del Alto Directivo.

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

273

•Para la cobertura de tal incentivo, la Sociedad anualmente 

realiza aportaciones a un seguro colectivo de ahorro, del que la 

propia Sociedad resulta ser tomador y beneficiario, cuantificadas 

según un determinado porcentaje de la retribución total 

dineraria de cada Alto Directivo. La cuantía de las aportaciones 

realizadas durante el ejercicio 2021 ha ascendido a 2.187 miles 

de euros (2.006 miles euros en 2020), de los que 441 miles de 

euros corresponden al Consejero Ejecutivo. La cifra de “Otros” 

que aparece en la tabla 6.6.6 por importe de 6.912 millones de 

euros, corresponde principalmente a las cantidades percibidas 

por tres miembros de la Alta Dirección que se han desvinculado 

de la compañía en el ejercicio 2021. Dicho importe no afecta a la 

cuenta de resultados del ejercicio, ya que la sociedad reconoce 

como gasto anualmente las cantidades aportadas en el ejercicio 

al seguro colectivo de ahorro, independientemente del momento 

en que dichas cantidades se perciban.

6.7. SISTEMAS RETRIBUTIVOS VINCULADOS A ACCIONES 

Plan de entrega de acciones vinculado a objetivos

Al cierre del ejercicio 2021, Ferrovial tiene vigentes dos sistemas

retributivos cuyos beneficiarios son los Consejeros Ejecutivos, los 

miembros de la alta dirección y directivos del Grupo Ferrovial, 

consistentes en la entrega de acciones vinculadas a objetivos.

Plan de Incentivos a Largo Plazo aprobado el 28 de febrero de 2019 

por el Consejo de Administración. Este Plan tendrá una vigencia de 

un año y el coste anual del Plan no podrá exceder de 22 millones de 

euros. Está vinculado a la permanencia en la compañía durante un 

plazo de tres años desde el momento del otorgamiento (salvo 

circunstancias especiales) y a la obtención durante este periodo de 

maduración de unas tasas calculadas en función de la relación entre 

el resultado de explotación y los activos netos productivos y el 

retorno total para el accionista en relación con un grupo de 

comparación. 

El Plan se dirige a Consejeros Ejecutivos, miembros de la alta 

dirección y directivos. La aplicación de este Plan a los Consejeros 

Ejecutivos fue autorizada por la Junta General de Accionistas de la 

Sociedad celebrada el 5 de abril de 2019, tal y como se comunicó a la 

CNMV ese mismo día. 

La fecha de asignación de unidades para 2019 a los Consejeros 

Ejecutivos, a efectos de cómputo de los plazos y términos del citado 

Plan, fue el 15 de febrero de 2019.

El 19 de diciembre de 2019 el Consejo de Administración aprobó un 

nuevo plan de incentivos a largo plazo. Estará vigente por 3 años 

(durante 2020, 2021 y 2022) y consiste en la entrega de acciones de 

Ferrovial, S.A. El coste anual del Plan no podrá exceder de 22 

millones de euros y está vinculado a la permanencia en la compañía 

durante un plazo de tres años desde el momento del otorgamiento 

(salvo circunstancias especiales) y a la obtención durante este 

periodo de maduración de unas tasas calculadas en función de flujo 

de caja de actividad y el retorno total para el accionista en relación 

con un grupo de comparación. 

El Plan se dirige a Consejeros Ejecutivos, miembros de la Alta 

Dirección y directivos. La aplicación a los Consejeros Ejecutivos de 

esta forma de retribución fue autorizada por la Junta General 

Ordinaria de Accionistas de la Sociedad celebrada el 17 de abril de 

2020\. 

El número de acciones vivas en relación a estos planes es, a 31 de 

diciembre de 2021, de 2.054.531 acciones.

El resumen de los movimientos en los sistemas retributivos vinculados 

a acciones durante los ejercicios 2021 y 2020 es el siguiente:

2021

2020

Número de acciones al inicio del ejercicio

2.468.724

3.125.747

Planes concedidos

909.578

622.004

Planes liquidados

-292.413

-930.106

Renuncias y otros

-954.346

-307.068

Acciones ejercitadas

-77.012

-41.853

Número de acciones al final del ejercicio

2.054.531

2.468.724

Este plan de entrega de acciones incluye los mencionados 

anteriormente en la Nota 6.6 sobre retribuciones a los Consejeros 

Ejecutivos y miembros de la Alta Dirección.

El impacto en la cuenta de resultados registrado en el Grupo en 

relación con estos sistemas retributivos en 2021 ha sido un ingreso de 

10 millones de euros (-10 millones de euro de gastos en 2020) con 

contrapartida en patrimonio neto. El reconocimiento de este ingreso 

se debe a la reversión parcial de la provisión dotada en ejercicios 

anteriores, ya que tanto en el plan que venció en 2021 como el que 

vence en 2022, el grado de cumplimiento de las condiciones que dan 

derecho a la percepción de la retribución ha sido inferior al que 

inicialmente se había considerado.

Valoración plan de entrega de acciones vinculado a objetivos.

Estos planes se valoran como un futuro, por lo que se descuenta al 

valor de la acción a fecha de otorgamiento el valor actual de los 

dividendos previstos hasta fecha de entrega, utilizando para dicho 

descuento una tasa de rentabilidad equivalente al coste medio de la 

deuda para el plazo de entrega de los mismos, y liquidables en 

acciones, por lo que son valorados en el momento inicial de 

otorgamiento y no se reestima el valor sobre el inicialmente 

calculado, imputándose el mismo a gastos de personal con 

contrapartida en reservas.

6.8. INFORMACIÓN SOBRE OPERACIONES CON PARTES 

VINCULADAS

Normativa

En materia de información sobre las operaciones que la Sociedad (o 

las sociedades de su grupo) realice con sus partes vinculadas, debe 

tenerse en cuenta la Norma Internacional de Contabilidad 24 (la “NIC 

24”).

El apartado 3 de dicha NIC 24 establece la exigencia de incluir la 

información relativa a las transacciones de las partes vinculadas, las 

transacciones y los saldos pendientes (incluidos los compromisos), en 

los estados financieros consolidados y separados de una sociedad 

dominante, así como en los estados financieros individuales. Su 

Apartado 9 define transacciones entre partes vinculadas toda 

transferencia de recursos, servicios u obligaciones entre una entidad 

que informa y una parte vinculada, con independencia de que se 

cargue o no un precio.

Operaciones vinculadas

A continuación, se indican las transacciones de naturaleza comercial 

que se han efectuado entre la Sociedad (o las sociedades de su 

grupo) y sus partes vinculadas durante el ejercicio 2021, 

clasificándose en tres categorías: a) Operaciones entre Ferrovial, S.A. 

y sus administradores o alta dirección; b) Operaciones entre 

sociedades dependientes de Ferrovial S.A y los administradores o alta 

dirección de la Sociedad; y c) Operaciones entre las sociedades del 

Grupo. 

En aquellos casos en que no es posible indicar el beneficio o pérdida 

de la transacción, por corresponder a la entidad o persona 

prestadora, se ha indicado esta circunstancia con un asterisco (*)

SECCIÓN 6: OTROS 

DESGLOSES

INFORME ANUAL INTEGRADO 2021

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

274

[1] Nota: Se describe la normativa aplicable a 31 de diciembre de 

2021\. Hasta la entrada en vigor el 3 de julio de 2021 de la Ley 

5/2021, de 12 de abril, por la que se modifica el texto refundido de la 

Ley de Sociedades de Capital y otras normas financieras, en lo que 

respecta al fomento de la implicación a largo plazo de los accionistas 

en las sociedades cotizadas, se ha tenido en cuenta la Orden EHA 

3050/2004, de 15 de septiembre, sobre la información de las 

operaciones vinculadas que deben suministrar las sociedades 

emisoras de valores admitidos a negociación en mercados 

secundarios oficiales (la “Orden EHA”). 

a) Operaciones entre Ferrovial, S.A. y sus accionistas significativos, administradores o alta dirección 

En este epígrafe se incluyen las operaciones realizadas entre Ferrovial, S.A. y sus administradores, altos directivos, sus familiares cercanos o las 

entidades en las que unos u otros tienen el control o el control conjunto. En la información de 2020 se contempla, además, las operaciones entre 

Ferrovial, S.A. y las entidades en las que sus administradores, altos directivos y sus familiares cercanos pueden ejercer influencia significativa 

(Orden EHA), Si la parte vinculada a la Sociedad tuvo esa consideración durante una parte del año, se indican las operaciones realizadas durante 

dicho periodo.

(Miles de euros)

2021

2020

NOMBRE/ DENOMINACIÓN

OPERACIONES

IMPORTE

BENEFICIO O 

PÉRDIDA

SALDO

IMPORTE

BENEFICIO O 

PÉRDIDA

SALDO

Marsh

Recepción de servicios de seguros

0

0

0

-7

0

0

La información sobre remuneraciones y operaciones de préstamo 

con Consejeros y Alta Dirección puede consultarse en la Nota 6.6.

b) Operaciones entre sociedades dependientes de Ferrovial S.A y 

sus accionistas significativos, administradores o alta dirección

En este epígrafe se incluyen las operaciones realizadas entre 

entidades dependientes de la Sociedad y sus administradores, altos 

directivos, sus familiares cercanos o las entidades en las que unos u 

otros tienen el control o el control conjunto. En la información de 

2020 se contempla, además, las operaciones entre sociedades 

dependientes de Ferrovial, S.A. y las entidades en las que los 

administradores, altos directivos de la Sociedad y sus familiares 

cercanos pueden ejercer influencia significativa (Orden EHA). Si la 

parte vinculada a la Sociedad tuvo esa consideración durante una 

parte del año, se indican las operaciones realizadas durante dicho 

periodo.

(Miles de euros)

2021

2020

NOMBRE/ DENOMINACIÓN

OPERACIONES

IMPORTE

BENEFICIO O 

PÉRDIDA

SALDO

IMPORTE

BENEFICIO O 

PÉRDIDA

SALDO

D. Rafael del Pino y Calvo-Sotelo

Prestación de servicios

7

0

1

7

0

1

Dª. María del Pino y Calvo-Sotelo

Prestación de servicios

6

1

0

8

1

0

Dª. Ana María Calvo-Sotelo y Bustelo

Prestación de servicios

0

0

0

45

2

4

Criu, S.L.

Prestación de servicios

17

1

2

19

1

2

Cummins y sociedades del grupo

Recepción de servicios

0

0

0

-1.129

0

0

Maxam Holding y sociedades de su grupo

Prestación de servicios

0

0

0

1

0

0

Marsh y sociedades de su grupo

Recepción de servicios de seguros

0

0

0

-6.877

0

13

Polan, S.A.

Prestación de servicios

159

1

59

152

2

42

Fundación Centro de Innovación de 

Infraestructuras Inteligentes

Contratos de colaboración

0

0

0

-800

0

0

Prestación de servicios

0

0

0

18

0

0

Haya Real Estate, S.A.

Prestación de servicios

0

0

0

0

0

1

Holcim Ltd. y sociedades del grupo

Adquisición cemento y materiales relacionados 

0

0

0

-1.724

0

-53

Recogida de residuos

0

0

0

52

1

18

Sidecu, S.A.

Prestación de servicios

0

0

0

1

0

0

c) Operaciones entre las sociedades del Grupo

Se mencionan a continuación las operaciones efectuadas entre 

sociedades dependientes de la Sociedad que, pertenecientes en todo 

caso al tráfico habitual en cuanto a su objeto y condiciones, no han 

sido eliminadas en el proceso de elaboración de las Cuentas Anuales 

consolidadas de la Sociedad por la razón siguiente. 

Como se explica detalladamente en la Nota 1.2.2., los saldos y 

transacciones relativos a obras de construcción realizadas por el área 

de construcción a favor de sociedades concesionarias de 

infraestructuras del grupo no son eliminadas en dicho proceso de 

elaboración de las cuentas anuales consolidadas puesto que, a nivel 

consolidado, este tipo de contratos se califican como contratos de 

construcción en los que las obras se entienden realizadas -a medida 

que están siendo ejecutadas- frente a terceros, ya que se considera 

que el titular final de la obra, tanto desde un punto de vista 

económico como jurídico, es la administración concedente.

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

275

En el ejercicio 2021, el área de construcción de Ferrovial ha 

facturado a dichas sociedades, por las obras realizadas y por 

anticipos relacionados con las mismas, la suma de 955.920 miles de 

euros (974.587 miles de euros en 2020), reconociendo como ventas 

por dichas obras un importe de 1.016.628 miles de euros (1.025.252 

miles de euros en 2020). 

El resultado no eliminado en el proceso de consolidación derivado de 

estas operaciones asignable al porcentaje que la Sociedad ostenta 

en las sociedades concesionarias receptoras de las obras y neto de 

impuestos y de intereses de minoritarios ha sido en 2021 de 5.748 

miles de euros. En 2020 supuso -18.702 miles de euros. 

6.9. SITUACIONES DE CONFLICTO DE INTERÉS 

No se han puesto de manifiesto situaciones de conflicto, directo o 

indirecto, con el interés de la Sociedad, con arreglo a la normativa 

aplicable (artículo 229 de la Ley de Sociedades de Capital), sin 

perjuicio de las operaciones de la Sociedad (o las sociedades de su 

grupo) con sus partes vinculadas reflejadas en la memoria o, en su 

caso, de los acuerdos relacionados con cuestiones retributivas o de 

nombramiento de cargos. 

6.10. HONORARIOS AUDITORES 

En cumplimiento de lo establecido con el Real Decreto 1514/2007, 

de 16 de noviembre, por el que se aprueba el Plan General de 

Contabilidad, se informa del total de honorarios por “servicios de 

auditoria” y de “otros servicios de consultoría” prestados por los 

auditores de las Cuentas Anuales de las sociedades del Grupo, para 

los ejercicios 2021 y 2020 tanto por el auditor principal 

correspondiente a Ferrovial S.A. como para el resto de auditores en 

todas sus sociedades participadas. 

Los “Honorarios por servicios de auditoría” incluyen exclusivamente 

los servicios por la auditoría legal propiamente dicha. 

Los “Otros servicios cuya prestación por los auditores de cuentas se 

exige por la normativa aplicable” sólo incluyen, como indica el 

nombre del epígrafe aquellos cuya prestación por el auditor es 

obligatoria, por ejemplo, la revisión limitada de las cuentas 

intermedias de la sociedad o la emisión de “comfort letters” en las 

emisiones de deuda.

El total de “Otros servicios distintos de auditoría” prestados por el 

auditor principal sobre el total de servicios de auditoría, han supuesto 

para el ejercicio 2021 un 2,7% sobre el importe de honorarios por 

servicios de auditoría.

Millones de euros

2021

2020 (*)

Honorarios por servicios de auditoria

7

7

ACTIVIDADES CONTINUADAS

4

4

Auditor principal

4

3

Otros auditores

0

1

ACTIVIDADES DISCONTINUADAS

3

2

Auditor principal

0

0

Otros auditores

2

2

Otros servicios cuya prestación por los auditores de 

cuentas se exige por la normativa aplicable

0

0

ACTIVIDADES CONTINUADAS

0

0

Auditor principal

0

0

Otros auditores

0

0

ACTIVIDADES DISCONTINUADAS

0

0

Auditor principal

0

0

Otros auditores

0

0

Otros servicios distintos de auditoría

0

1

Auditor principal (**)

0

1

(*) Incluye honorarios finales sobre cuentas de 2020

(**) Prácticamente todo corresponde a facturas recibidas en 2020 por servicios prestado en 

2019 por servicios migratorios

6.11. ACONTECIMIENTOS POSTERIORES AL CIERRE

Con fecha 31 de enero de 2022, se ha materializado el acuerdo de 

venta entre Ferrovial y Portobello Capital para la adquisición del 

negocio de conservación y mantenimiento de infraestructuras en 

España, una vez cumplidas todas las condiciones suspensivas a las 

que estaba sujeta la operación, tal y como se comenta en la Nota 

1.1.3. Activos y pasivos mantenidos para la venta y de actividades 

discontinuadas.

Así mismo, y en la misma nota, se hace referencia a que en febrero 

de 2022 se ha alcanzado un acuerdo para la venta de una pequeña 

área de actividad dentro del negocio de Amey, relacionada con 

servicios de mantenimiento de infraestructuras energéticas y agua.

Además, Ferrovial, a través de su división de Aeropuertos, ha 

alcanzado un acuerdo con la compañía de infraestructuras turca 

YDA Group para la adquisición de una participación del 60% de la 

sociedad que gestiona la concesión del Aeropuerto Internacional de 

Dalaman, en Turquía, por 140 millones de euros. YDA Group, que 

opera el activo desde 2006 y que mantendrá el 40% restante de 

dicha sociedad, ha llevado a cabo importantes mejoras de sus 

instalaciones. 

6.12. ANEXOS 

SECCIÓN 6: OTROS 

DESGLOSES

INFORME ANUAL INTEGRADO 2021

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

276

Anexo I. Información relativo al régimen fiscal establecido en los 

artículos 107 y 108 de la ley 27/2014 

Ferrovial, S.A. se ha acogido desde el ejercicio 2014 al régimen 

establecido actualmente en los artículos 107 y 108 de la Ley 

27/2014, de 27 de noviembre del Impuesto sobre Sociedades (“LIS”), 

resultando de aplicación desde el 1 de enero de 2014 y, en 

consecuencia, a todo el ejercicio 2021. Conforme a ese régimen 

fiscal:

1.Los dividendos y ganancias de capital obtenidos por Ferrovial 

procedentes de inversiones en fondos propios de sociedades 

operativas no residentes (que representen al menos el 5% del 

capital social de estas) están exentos de tributación en un 95% 

en el Impuesto sobre Sociedades si se dan las condiciones 

previstas en el art. 21 de la LIS (“rentas sujetas pero exentas”).

2.Los dividendos repartidos por Ferrovial con cargo a las referidas 

“reservas sujetas pero exentas”, o a rentas procedentes de 

establecimientos permanentes en el extranjero respecto de los 

que resulte aplicable la exención prevista en el art. 22 de la LIS, 

tienen el siguiente tratamiento:

i.Cuando el perceptor sea un accionista no residente en España (y 

no opere a través de paraísos fiscales o mediante un 

establecimiento permanente en España) no están sujetos a 

retención ni tributación en España.

ii.Cuando el perceptor sea una persona física residente en España 

sujeta a IRPF el dividendo percibido se considerará renta del 

ahorro y se podrá aplicar la deducción por doble imposición 

internacional en los términos previstos en el IRPF, respecto de los 

impuestos pagados en el extranjero por Ferrovial. 

iii.Cuando el perceptor sea una persona física residente en España 

sujeta a IRPF el dividendo percibido se considerará renta del 

ahorro y se podrá aplicar la deducción por doble imposición 

internacional en los términos previstos en el IRPF, respecto de los 

impuestos pagados en el extranjero por Ferrovial. 

Durante el presente ejercicio el 100% de los dividendos repartidos 

por Ferrovial han sido con cargo a estas “rentas sujetas pero 

exentas”.

3.Las plusvalías obtenidas por los accionistas de Ferrovial 

derivadas de la transmisión de su participación en la sociedad, 

tienen el siguiente tratamiento:

i.Cuando el accionista sea no residente en España (y no opere a 

través de paraísos fiscales o mediante un establecimiento 

permanente en España) no se entenderá sujeta a tributación en 

España la parte de la plusvalía que se corresponda con las 

reservas dotadas por Ferrovial con cargo a las referidas “rentas 

sujetas pero exentas” o con diferencias de valor imputables a 

participaciones de Ferrovial en entidades no residentes que 

cumplan los requisitos para poder aplicar la exención de las 

rentas de fuente extranjera establecidas en los art. 21 y 22 de la 

LIS.

ii.Cuando el accionista sea una entidad sujeta al Impuesto sobre 

Sociedades español, y cumpla el requisito de participación en 

Ferrovial (5% de participación en el capital y 1 año de tenencia 

de la misma), podrá aplicar la exención prevista en el artículo 21 

de la LIS.

iii.Cuando el accionista sea una persona física residente en España 

sujeta a IRPF, tributará por las plusvalías obtenidas conforme al 

régimen general.

El importe de las rentas sujetas pero exentas de acuerdo con los 

artículos 21 y 22 de la LIS obtenidas por Ferrovial durante 2021 y los 

impuestos pagados en el extranjero correspondientes a estas, han 

sido:

A) Exención por dividendos y rendimientos de fuente extranjera 

A.1 Exención por dividendos de fuente extranjera

En el ejercicio 2021 no se han obtenido dividendos de fuente 

extranjera.

A.2 Exención por rendimientos de establecimientos permanentes 

en el extranjero

No se han obtenido rendimientos de Establecimientos Permanentes 

en el extranjero en el ejercicio.

B) Exención por plusvalías de fuente externa 

En el ejercicio 2021, al igual que en el ejercicio 2020, no se han 

obtenido plusvalías de fuente externa exentas de tributación.

En el ejercicio 2018 se ha obtenido una plusvalía por venta de las 

autopistas griegas susceptible de aplicar la exención recogida en el 

artículo 21 de la LIS por importe de 84.825.069,03, el importe exento 

de tributación ha ascendido a 11.307.039,92 euros.

En ejercicios anteriores a 2018, no se han obtenido plusvalías 

susceptibles de aplicar la exención recogida en el artículo 21 de la LIS, 

ya que las ventas efectuadas (i) o bien se han efectuado entre 

sociedades del Grupo, y se han eliminado en el consolidado fiscal, (ii) 

o bien se han puesto de manifiesto en operaciones de 

reestructuración societaria que han sido acogidas al régimen de 

neutralidad fiscal previsto en el artículo 76 y siguientes de la Ley del 

impuesto. No obstante, las plusvalías que se habrían puesto de 

manifiesto fiscalmente caso de no resultar aplicables estos 

regímenes (consolidación o neutralidad fiscal) han sido:

B.1 Eliminaciones de plusvalías por ventas intraGrupo de 

sociedades extranjeras:

No se han producido en el ejercicio.

B.2 Plusvalías diferidas generadas en procesos de 

reestructuración societaria:

(Importes en euros)

Ferrovial, SA

2.321.000.901,55

Cintra Infraestructuras Irlanda, SLU 

6.143.952,38

TOTAL

2.327.144.853,93

Con la finalidad de facilitar a los accionistas de Ferrovial la aplicación 

del régimen fiscal descrito, la Sociedad ha efectuado una valoración 

de mercado al cierre del ejercicio de sus participaciones (directas, e 

indirectas a través de la participación en otras entidades acogidas a 

este régimen fiscal especial) en entidades no residentes y en 

establecimientos permanentes en el extranjero, que cumplen los 

requisitos para poder aplicar la exención de las rentas de fuente 

extranjera establecidas en los art. 21 y 22 de la LIS.

El resultado de esta valoración supone que, del total del valor de 

mercado de Ferrovial a 31 de diciembre de 2021, dichos activos 

representan un 92% del mismo. A 31 de diciembre de 2020 este 

porcentaje ascendía a 90,8%. 

Tributación del Dividendo Flexible de Ferrovial

Durante el ejercicio 2021 Ferrovial S.A. ha llevado a cabo dos 

programas de retribución al accionista bajo el esquema denominado 

“Ferrovial Dividendo Flexible”, que permite a los accionistas de la 

Sociedad la opción, a su libre elección, de (i) recibir acciones liberadas 

de la Sociedad de nueva emisión; (ii) transmitir en el mercado los 

derechos de asignación gratuita que reciban por las acciones que 

posean; o (iii) recibir un importe en efectivo mediante la transmisión a 

Ferrovial de los citados derechos de asignación gratuita. 

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

277

A continuación, se exponen las principales implicaciones fiscales de 

estos programas, sobre la base de la normativa tributaria vigente en 

territorio común y de la interpretación efectuada por la Dirección 

General de Tributos a través de la contestación a diversas consultas 

vinculantes.

Consideraciones generales

Con carácter general, el régimen fiscal aplicable a los accionistas 

residentes en los territorios forales, Ceuta o Melilla, si bien es similar 

al de territorio común, puede tener algunas diferencias en su 

tratamiento.

Debe tenerse en cuenta que la tributación de las distintas opciones 

relacionadas con la ejecución del Aumento de Capital que se 

exponen no explicita todas las posibles consecuencias fiscales de las 

opciones relacionadas con el sistema de retribución "Ferrovial 

Dividendo Flexible". Por ello, se recomienda que los accionistas 

consulten con sus asesores fiscales el impacto fiscal específico del 

esquema propuesto y que presten atención a las modificaciones que 

pudieran producirse, tanto en la legislación vigente a la fecha de esta 

operación como en sus criterios de interpretación, así como a las 

circunstancias particulares de cada accionista o titular de derechos 

de asignación gratuita. 

En particular, los accionistas no residentes en España deberán 

contrastar con sus asesores fiscales los efectos derivados de las 

distintas opciones relacionadas con la ejecución del Aumento de 

Capital, incluyendo el análisis de las exenciones previstas en la 

normativa del IRNR, el derecho a la aplicación de lo dispuesto en los 

Convenios para evitar la doble imposición suscritos por España, así 

como la forma de declarar estas rentas.

Consideraciones particulares

a) Entrega de acciones nuevas.

En el supuesto de que los accionistas opten por la entrega de 

acciones nuevas tendrá el régimen fiscal que se indica a 

continuación:

1\. Accionistas sujetos pasivos del IRPF e IRNR sin establecimiento 

permanente en España.

La entrega de las acciones nuevas tendrá la consideración, a efectos 

fiscales, de entrega de acciones liberadas y, por tanto, no constituye 

renta a efectos del Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas 

(“IRPF”), ni del Impuesto sobre la Renta de no Residentes (“IRNR”), en 

este último caso en el supuesto de que el contribuyente no residente 

no opere en España a través de establecimiento permanente. En 

línea con lo indicado, la entrega de las acciones nuevas no está 

sujeta a retención o ingreso a cuenta. 

El valor de adquisición por acción a efectos fiscales, tanto de las 

acciones liberadas como de las acciones de las que procedan, 

resultará de repartir el valor de adquisición de la cartera entre el 

número de acciones, tanto las antiguas como las liberadas que 

correspondan. La antigüedad de las acciones liberadas será la que 

corresponda a las acciones de las que procedan. 

Consecuentemente, en caso de una posterior transmisión, la renta 

que se obtenga se calculará por referencia a este nuevo valor. 

2\. Accionistas sujetos pasivos del IS e IRNR con establecimiento 

permanente en España.

En el Impuesto sobre Sociedades (“IS”) y en el IRNR de contribuyentes 

no residentes con establecimiento permanente en España (en la 

medida en que cierre un ciclo mercantil completo), la entrega de 

acciones nuevas contempladas en esta opción seguirá el tratamiento 

previsto en la normativa contable, teniendo en cuenta las 

particularidades que en este ámbito y para los ejercicios iniciados a 

partir de 1 de enero de 2020 ha establecido la Resolución de 5 de 

marzo de 2019, del Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas 

(“la Resolución del ICAC”), por la que se desarrollan los criterios de 

presentación de los instrumentos financieros y otros aspectos 

contables relacionados con la regulación mercantil de las sociedades 

de capital, y de acuerdo a las Consultas de la Dirección General de 

Tributos (“las Consultas Tributarias”) sobre los impactos fiscales de la 

Resolución del ICAC con números de referencia V1358-2020, 

V1357-2020, V1809/2020, V2468-2020 y V2469-2020. Todo ello 

sin perjuicio de las reglas de determinación de la base imponible de 

estos impuestos que, en su caso, resulten de aplicación; en particular, 

la posibilidad de aplicar la exención en los términos y límites 

establecidos en el artículo 21 de la LIS en su redacción vigente.

De acuerdo a las Consultas Tributarias, la entrega de las acciones 

liberadas no tiene la consideración de renta sometida a retención o 

ingreso a cuenta a efectos de IS e IRNR de contribuyentes con 

establecimiento permanente en España. 

b) Venta de derechos de asignación gratuita en el mercado.

En el supuesto de que los accionistas vendan sus derechos de 

asignación gratuita en el mercado, el importe obtenido tendrá el 

régimen fiscal que se indica a continuación: 

1.- Accionistas que tributan por el IRPF (personas físicas con 

residencia fiscal en España).

El importe obtenido en la transmisión en el mercado de los derechos 

de asignación gratuita sigue el mismo régimen establecido por la 

normativa fiscal para los derechos de suscripción preferente. En 

consecuencia, tendrá la consideración de ganancia patrimonial para 

el accionista transmitente en el período impositivo en que se 

produzca la citada transmisión. El importe obtenido en el IRPF estará 

sometido a retención a cuenta del impuesto calculada al tipo al tipo 

que sea aplicable en ese momento (actualmente el 19%). 

Esta retención se practicará por la entidad depositaria 

correspondiente (y, en su defecto, por el intermediario financiero o el 

fedatario público que haya intervenido en su transmisión), sin que 

Ferrovial intervenga en la práctica de esta retención ni suministre 

información de carácter tributario al respecto a sus accionistas. Se 

aconseja por tanto a los accionistas que se pongan en contacto con 

las entidades depositarias oportunas al efecto.

2.- Accionistas que tributan por el IRNR, sin establecimiento 

permanente en España.

El importe obtenido por los accionistas no residentes en la 

transmisión en el mercado de sus derechos de asignación gratuita 

también sigue el mismo régimen establecido por la normativa fiscal 

para los derechos de suscripción preferente, por lo que tendrá la 

consideración de ganancia patrimonial para el accionista 

transmitente en el período impositivo en que se produzca la citada 

transmisión, sujeta al IRNR a un tipo general del 19%. En la 

actualidad, este pago no está sometido a una retención a cuenta del 

IRNR, sino que son los propios accionistas quienes deben autoliquidar 

esta renta ante la Administración tributaria.

SECCIÓN 6: OTROS 

DESGLOSES

INFORME ANUAL INTEGRADO 2021

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS

No obstante, esta renta estará exenta de tributación por IRNR en 

determinados casos, por ejemplo, para aquellos accionistas no 

residentes que transmitan sus derechos en los mercados secundarios 

oficiales de valores españoles, que sean residentes en un Estado que 

tenga suscrito con España un convenio para evitar la doble 

imposición con cláusula de intercambio de información (CDI) y que no 

operen o residen un paraíso fiscal a efectos españoles, sin perjuicio 

adicionalmente de las exenciones establecidas en la normativa del 

IRNR.

3.- Accionistas que tributan por el Impuesto sobre Sociedades 

español (IS), o por el IRNR con establecimiento permanente en 

España. 

En la medida en que se cierre un ciclo mercantil completo, se 

tributará conforme a lo que resulte de la normativa contable 

aplicable, incluido lo dispuesto en la Resolución del ICAC, las 

Consultas Tributarias y, en su caso, de los ajustes derivados de la 

normativa del IS y de los regímenes especiales en este impuesto que 

les resulten aplicables.

c) Venta a Ferrovial de los derechos de asignación gratuita.

Por último, en el supuesto de que los titulares de los derechos de 

asignación gratuita decidan acudir al Compromiso de Compra de 

Ferrovial, el régimen fiscal aplicable al importe obtenido en la 

transmisión a Ferrovial de los derechos de asignación gratuita 

recibidos en su condición de accionistas será equivalente al régimen 

aplicable a una distribución de dividendos en efectivo y, por tanto, 

estarán sometidos a la retención y tributación correspondiente. 

Para los accionistas que acrediten ser sujetos pasivos del IRNR, no 

tener establecimiento permanente en España y no residir en España 

o en un país o territorio que tenga la consideración de paraíso fiscal, 

los dividendos satisfechos por Ferrovial y, por tanto, los importes 

percibidos por la venta a Ferrovial de los derechos de asignación 

gratuita, no estarán sujetos a tributación ni a retención en España, 

puesto que a efectos fiscales se abonan con cargo a las rentas objeto 

de las exenciones previstas en los artículos 21 y 22 de la Ley 27/2014, 

de 27 de noviembre, del IS, procedentes de entidades no residentes.

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

279

Anexo II. Empresas dependientes (sociedades consolidadas por integración global) (millones de euros)

ACTIVIDADES CONTINUADAS

CORPORACIÓN

ESPAÑA (Domicilio: Madrid, España)

Ferrovial Inversiones, S.A. (a)

Ferrovial, S.A. (a) 

100,0 %

67

Can-Am, S.A. (a)

Ferrovial, S.A. (a) 

100,0 %

0

Ferrovial Emisiones, S.A. (a) 

Ferrovial, S.A. (a) 

99,0 %

0

1

Ferrovial Corporación, S.A. (a)

Ferrovial, S.A. (a) 

100,0 %

5

1

Ferrofin, S.L. (a)

Ferrovial Construcción, 

S.A. (a) 

52,0 %

165

Ferrofin, S.L. (a)

Ferrovial, S.A. (a) 

48,0 %

152

Temauri, S.L. (a)

Ferrovial, S.A. (a) 

100,0 %

9

Ferrovial 001, S.A. (a) 

Ferrovial, S.A. (a) 

100,0 %

0

Ferrovial 004, S.L. (a)

Ferrovial, S.A. (a) 

100,0 %

0

Ferrovial 005, S.L. (a)

Ferrovial, S.A. (a) 

100,0 %

0

Ferrovial 006, S.A. (a)

Ferrovial, S.A. (a) 

100,0 %

0

Ferrovial Ventures, S.A. (a)

Ferrovial, S.A. (a) 

100,0 %

0

Acadia Servicios de Medioambiente, S.L. (a)

Ferrovial Internacional, 

S.E.

100,0 %

204

Autovía de Aragón, Sociedad Concesionaria, S.A. 

P

Ferrovial, S.A. (a) 

15,0 %

3

2

Pilum, S.A. (a)

P

Ferrovial, S.A. (a) 

15,0 %

1

2

Ferrovial Aravia, S.A. (a) 

P

Ferrovial, S.A. (a) 

15,0 %

0

2

Sitkol, S.A.U. (a)

Ferrovial 001, S.A. (a)

100,0 %

5

REINO UNIDO (Domicilio: Oxford, Reino Unido)

Ferrocorp UK Ltd.

Ferrovial, S.A. (a) 

100,0 %

1

1

REINO UNIDO (Domicilio: Londres, Reino Unido)

Ferrovial Ventures, Ltd.

Ferrovial Internacional, 

S.E.

100,0 %

7

1

IRLANDA (Domicilio: Dublín, Irlanda)

Landmille Ireland DAC

Ferrovial, S.A. (a) 

100,0 %

187

3

LUXEMBURGO (Domicilio: Luxemburgo)

Krypton RE, S.A.

Ferrovial, S.A. (a) 

100,0 %

8

1

HOLANDA (Domicilio: Amsterdam, Holanda)

Ferrovial International, S.E.

Ferrovial, S.A. (a) 

100,0 %

7.120

1

Ferrovial Netherlands B.V.

Ferrovial Internacional, 

S.E.

100,0 %

2

1

Ferrovial Ventures NL B.V.

Ferrovial Internacional, 

S.E.

100,0 %

9

ESTADOS UNIDOS (Domicilio: Austin, Estados Unidos)

Ferrovial Holding US Corp

Cintra Infraestructures, S.E. 

100,0 %

2.314

Landmille US LLC

Ferrovial Holding US Corp

100,0 %

0

3

Empresa

Tipo 

Soc.

Empresa Matriz

% 

Participación

Coste 

Neto 

Participa

ción

Auditor

ESTADOS UNIDOS (Domicilio: Wilmington, Estados 

Unidos)

Ferrovial IT US, LLC

Ferrovial Holding US Corp

100,0 %

0

CONSTRUCCIÓN

ALEMANIA (Domicilio: Cologne)

Budimex Bau GmbH

Budimex SA

100,0 %

0

ARABIA (Domicilio: Riyadh)

Ferrovial Agroman Company

Ferrovial Construcción, 

S.A. (a) 

97,5 %

5

7

AUSTRALIA (Domicilio: Sidney)

Ferrovial Construction (Australia) PTY LTD

Ferrovial Construction 

Holdings Ltd

100,0 %

4

1

BRASIL (Domicilio: Bela Vista, Sao Paulo)

Constructora Ferrovial Ltd. (Brasil)

Ferrovial Construction 

International S.E.

99,0 %

0

CANADÁ (Domicilio: Markham - Ontario)

Ferrovial Construction Canadá Inc. 

Ferrovial Construction 

International S.E.

100,0 %

1

CANADÁ (Domicilio: Toronto, Canadá)

Ferrovial Services Canada (Holdings) Limited

Ferrovial Services 

International, S.E.

100,0 %

12

5

Ferrovial Services Ontario Limited

Ferrovial Services Canada 

(Holdings) Limited

100,0 %

0

Ferrovial Services Canada Limited

Ferrovial Services Canada 

(Holdings) Limited

100,0 %

0

Ferrovial Services Alberta Limited

Ferrovial Services Canada 

(Holdings) Limited

100,0 %

0

CHILE (Domicilio: Santiago de Chile)

Constructora Ferrovial Ltda.

Ferrovial Empresa 

Constructora Ltda.

97,2 %

0

1

Ferrovial Construcción Chile S.A.

Ferrovial Empresa 

Constructora Ltda.

100,0 %

33

1

Ferrovial Empresa Constructora Ltda.

Ferrovial Construction 

International S.E.

100,0 %

24

1

Siemsa Chile, SPA

Siemsa Industria S.A. (a)

100,0 %

0

1

ESLOVAQUIA (Domicilio: Bratislava)

D4R7 Construction S.R.O.

Ferrovial Construction 

Slovakia S.R.O.

65,0 %

4

3

Ferrovial Construction Slovakia S.R.O.

Ferrovial Construction 

Holdings Ltd

99,0 %

25

3

ESPAÑA (Domicilio: Barcelona)

Empresa

Tipo 

Soc.

Empresa Matriz

% 

Participación

Coste 

Neto 

Participa

ción

Auditor

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

280

Conc. Prisiones Lledoners,S.A. (a)

P

Ferrovial Construcción, 

S.A. (a) 

100,0 %

16

1

ESPAÑA (Domicilio: Bilbao)

Cadagua, S.A. (a)

Ferrovial Construcción, 

S.A. (a) 

100,0 %

73

1

ESPAÑA (Domicilio: Madrid)

Cocsa, S.A. 

Ferrovial Construcción, 

S.A. (a) 

100,0 %

8

1

Ditecpesa, S.A. (a)

Ferrovial Construcción, 

S.A. (a) 

100,0 %

1

1

Tecpresa Structural Solutions, S.A. (a)

Ferrovial Construcción, 

S.A. (a) 

99,1 %

2

Ferroconservación, S.A. 

Ferrovial Construcción, 

S.A. (a) 

99,0 %

20

1

Ferrovial Construcción, S.A. (a) 

Ferrovial, S.A. (a) 

100,0 %

711

1

Ferrovial Medio Ambiente y Energía, S.A. (a)

Ferrovial Construcción, 

S.A. (a) 

100,0 %

1

Ferrovial Railway S.A. (a)

Ferrovial Construcción, 

S.A. (a) 

98,8 %

0

Siemsa Control y Sistemas S.A.U. (a) 

Siemsa Industria S.A. (a)

99,0 %

1

2

Siemsa Industria S.A. (a)

Ferrovial Construcción, 

S.A. (a) 

99,0 %

16

2

Arena Recursos Naturales, S.A.U. (a)

Ferrovial Construcción, 

S.A. (a) 

100,0 %

0

Urbaoeste, S.A. (a)

Ferrovial Construcción, 

S.A. (a) 

99,0 %

0

Autovía de Aragón, Sociedad Concesionaria, S.A. 

P

Ferrovial Construcción, 

S.A. (a) 

25,0 %

5

2

Pilum, S.A. (a)

P

Ferrovial Construcción, 

S.A. (a) 

25,0 %

0

2

Ferrovial Aravia, S.A. (a) 

P

Ferrovial Construcción, 

S.A. (a) 

25,0 %

0

2

Ferrovial Soluciones Energéticas, S.L.U. (a)

Ferrovial Construccion, 

S.A. 

100,0 %

12

Ferrovial Servicios Energéticos S.L.U. (a)

Ferrovial Construccion, 

S.A. 

100,0 %

14

ESPAÑA (Domicilio: Zaragoza)

Depusa Aragón S.A. (a)

Ferrovial Construcción, 

S.A. (a) 

42,3 %

2

1

Depusa Aragón S.A. (a)

Cadagua, S.A. (a)

51,7 %

2

1

ESTADOS UNIDOS (Domicilio: Atlanta)

Ferrovial Construction East, LLC

Ferrovial Construction US 

Corp.

100,0 %

301

ESTADOS UNIDOS (Domicilio: Austin)

Cadagua US LLC

Ferrovial Construction US 

Holding Corp.

100,0 %

14

Cintra ITR LLC

Cintra Holding US Corp

44,0 %

46

1

Ferrovial Agroman 56, LLC

Ferrovial Construction 

Texas, LLC

100,0 %

35

Ferrovial Agroman Indiana, LLC

Ferrovial Construction US 

Corp.

100,0 %

0

Ferrovial Construction Texas, LLC

Ferrovial Construction US 

Corp.

100,0 %

178

Ferrovial Construction US Corp.

Ferrovial Construction US 

Holding Corp.

100,0 %

574

1

Ferrovial Construction US Holding Corp.

Ferrovial Holding US Corp.

100,0 %

930

1

Empresa

Tipo 

Soc.

Empresa Matriz

% 

Participación

Coste 

Neto 

Participa

ción

Auditor

Grand Parkway Infrastructure LLC

DBW Construction LLC

30,0 %

0

1

Grand Parkway Infrastructure LLC

Ferrovial Construction 

Texas, LLC

40,0 %

0

1

Ferrovial Energy Solutions, LLC

Ferrovial Construction US 

Holding Corp.

100,0 %

0

Servicios (Delaware) Inc.

Ferrovial Services 

International, S.E.

100,0 %

0

Ferrovial Services U.S., Inc.

Servicios (Delaware) Inc.

100,0 %

236

Ferrovial Services Infrastructure, Inc.

Ferrovial Services U.S., Inc.

100,0 %

35

1

Ferrovial Services Holding US Corp

Ferrovial Holding US Corp

100,0 %

31

ESTADOS UNIDOS (Domicilio: Charlotte)

Sugar Creek Construction LLC

Ferrovial Construction 

East, LLC

70,0 %

67

ESTADOS UNIDOS (Domicilio: Dallas)

Trinity Infrastructure LLC

DBW Construction LLC

40,0 %

0

Trinity Infrastructure LLC

Ferrovial Construction 

Texas, LLC

60,0 %

0

ESTADOS UNIDOS (Domicilio: Fort Worth)

North Tarrant Infrastructures

DBW Construction LLC

25,0 %

0

1

North Tarrant Infrastructures

Ferrovial Construction 

Texas, LLC

75,0 %

0

1

ESTADOS UNIDOS (Domicilio: Georgia)

North Perimeter Constractors LLC

Ferrovial Construction 

East, LLC

100,0 %

216

1

ESTADOS UNIDOS (Domicilio: Katy)

52 Block Builders

Webber Commercial 

Construction, LLC

100,0 %

0

1

ESTADOS UNIDOS (Domicilio: Los Angeles)

California Rail Builders

Ferrovial Construction 

West, LLC

80,0 %

0

1

Ferrovial Construction West, LLC

Ferrovial Construction US 

Corp.

100,0 %

0

Great Hall Builders LLC

Ferrovial Construction 

West, LLC

70,0 %

0

ESTADOS UNIDOS (Domicilio: North Richland Hills)

Bluebonnet Constractor, LLC

DBW Construction LLC

40,0 %

0

Bluebonnet Constractor, LLC

Ferrovial Construction 

Texas, LLC

60,0 %

0

ESTADOS UNIDOS (Domicilio: Suffolk)

US 460 Mobility Partners LLC

Ferrovial Construction 

East, LLC

70,0 %

0

ESTADOS UNIDOS (Domicilio: The Woodlands)

DBW Construction LLC.

Webber, LLC

100,0 %

46

1

PLW Waterworks LLC

Cadagua US, LLC

50,0 %

3

1

PLW Waterworks LLC

Webber, LLC

50,0 %

3

1

Southern Crushed Concrete LLC

Webber Equipment &

Materials LLC - Sucursal en 

España 

100,0 %

88

1

W.W. Webber, LLC

Ferrovial Construction US 

Holding Corp.

100,0 %

584

1

Webber Barrier Services

Webber, LLC

100,0 %

6

1

Webber Commercial Construction LLC

Webber, LLC

99,0 %

7

Webber Equipment & Materials LLC 

Webber, LLC

100,0 %

240

1

Empresa

Tipo 

Soc.

Empresa Matriz

% 

Participación

Coste 

Neto 

Participa

ción

Auditor

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

281

Webber Holdings, LLC

Ferrovial Construction US 

Holding Corp.

100,0 %

0

Webber Management Group LLC

Webber Equipment &

Materials LLC - Sucursal en 

España 

100,0 %

41

1

ESTADOS UNIDOS (Domicilio: Virginia)

FAM Construction LLC (I-66)

Ferrovial Construction US 

Corp.

70,0 %

0

1

FRANCIA (Domicilio: París)

Ferrovial Construction France, S.A.

Ferrovial Construction 

International S.E.

100,0 %

13

HOLANDA (Domicilio: Amsterdam)

Ferrovial Construction International S.E.

Ferrovial Internacional, 

S.E.

100,0 %

237

1

INDIA (Domicilio: Nueva Delhi)

Cadagua Ferrovial India Pr Ltd

Cadagua, S.A. (a)

95,0 %

0

IRLANDA (Domicilio: Dublin)

Ferrovial Construction Ireland Ltd

Ferrovial Construction 

Holdings Ltd

100,0 %

7

2

MÉXICO (Domicilio: Mexico DF)

Cadagua Ferr. Industrial México

Cadagua, S.A. (a)

75,1 %

0

Cadagua Ferr. Industrial México

Ferrovial Medio Ambiente y 

Energía, S.A. (a)

25,0 %

0

Ferrovial Agroman México, S.A. de C.V.

Ferrovial Construction 

International S.E.

100,0 %

0

NUEVA ZELANDA (Domicilio: Wellington)

Ferrovial Construction (New Zeeland) Limited

Ferrovial Construcción 

Australia PTY LTD

100,0 %

1

POLONIA (Domicilio: Cracow)

Mostostal Kraków S.A.

Budimex SA

100,0 %

2

1

Mostostal Kraków Energetyka sp. z o.o.

Mostostal Kraków SA

100,0 %

0

POLONIA (Domicilio: Kamieńsk)

FBSerwis Kamieńsk Sp. z o.o.

FBSerwis SA

80,0 %

0

1

POLONIA (Domicilio: Kąty Wrocławskie)

FBSerwis Wrocław Sp. z o.o.

FBSerwis SA

100,0 %

0

1

POLONIA (Domicilio: Ścinawka Dolna)

FBSerwis Dolny Sląsk Sp. z o.o.

FBSerwis SA

100,0 %

0

1

POLONIA (Domicilio: Tarnów)

FBSerwis Karpatia Sp. z o.o.

FBSerwis SA

100,0 %

0

1

POLONIA (Domicilio: Varsovia)

Autostrada, S.A.

Ferrovial Construcción, 

S.A. (a) 

1,3 %

0

2

POLONIA (Domicilio: Warsaw)

Budimex, S.A.

Ferrovial Construction 

International S.E.

50,1 %

83

1

Bx Budownictwo Sp. z o.o.

Budimex SA

100,0 %

0

1

Bx Kolejnictwo SA

Budimex SA

100,0 %

13

1

Bx Parking Wrocław Sp. z o.o.

Budimex SA

51,0 %

1

1

FBSerwis SA

Budimex SA

100,0 %

65

1

FBSerwis A Sp. z o.o.

FBSerwis SA

100,0 %

0

Empresa

Tipo 

Soc.

Empresa Matriz

% 

Participación

Coste 

Neto 

Participa

ción

Auditor

FBSerwis B Sp. z o.o.

FBSerwis SA

100,0 %

0

FBSerwis Odbiór Sp. z o.o.

FBSerwis SA

100,0 %

0

FBSerwis Paliwa Alternatywne Sp. z o.o.

FBSerwis SA

100,0 %

0

JZE Sp. z o.o.

FBSerwis SA

100,0 %

0

REINO UNIDO (Domicilio: Londres)

Ferrovial Construction (UK) Limited

Ferrovial Construction 

Holdings Ltd

100,0 %

32

1

Ferrovial Construction Holdings Limited

Ferrovial Construction 

International S.E.

100,0 %

53

1

AUTOPISTAS

ESPAÑA (Domicilio: Madrid, España)

Cintra Infraestructuras España, S.L. (a)

Ferrovial, S.A. (a)

99,0 %

657

1

Cintra Infraestructuras Irlanda, S.L.U. (a) 

Cintra Global SE

100,0 %

3

1

Cintra Inversora Autopistas de Cataluña, S.L. (a)(a)

P

Cintra Infraestructuras 

España, S.L. (a) 

100,0 %

0

1

Inversora Autopistas de Cataluña, S.L. (a)

P

Cintra Inversora Autopistas 

de Cataluña, S.L. (a)(a)

100,0 %

0

1

Cintra Inversiones, S.L.U. (a)

Cintra Infraestructuras 

España, S.L. (a) 

100,0 %

318

Cintra Servicios de Infraestructuras, S.A. (a)

Cintra Infraestructuras 

España, S.L. (a) 

100,0 %

8

1

Autopista Alcalá-O'Donnell, S.A. (a)

Cintra Autopistas 

Integradas, S.A.U. 

100,0 %

58

Autovía de Aragón, Sociedad Concesionaria, S.A. 

P

Ferroser Infraestructuras, 

S.A.U. 

60,0 %

11

2

Pilum, S.A. (a)

P

Ferroser Infraestructuras, 

S.A.U. 

60,0 %

0

2

Ferrovial Aravia, S.A. (a)

P

Ferroser Infraestructuras, 

S.A.U. 

60,0 %

0

2

ESPAÑA (Domicilio: Barcelona, España)

Autopista Terrasa-Manresa, S.A. (a)

P

Inversora Autopistas de 

Cataluña, S.L. (a)

76,3 %

445

1

AUSTRALIA (Domicilio: Melbourne, Australia)

Cintra OSARS (Western) Holdings Unit Trust 

Cintra OSARS Western Ltd

100,0 %

29

Cintra OSARS Western Unit Trust

Cintra OSARS (Western) 

Holdings Unit Trust

100,0 %

0

AUSTRALIA (Domicilio: Sydney, Australia)

Cintra Developments Australia PTY, Ltd

Cintra Infrastructures UK 

Ltd

100,0 %

0

1

Cintra OSARS (Western) Holdings PTY Ltd

Cintra OSARS Western Ltd

100,0 %

0

1

Cintra OSARS Western PTY Ltd 

Cintra OSARS (Western) 

Holdings PTY Ltd

100,0 %

0

1

CANADÁ (Domicilio: Toronto, Canadá)

Cintra 407 East Development Group Inc

407 Toronto Highway B.V.

100,0 %

2

Cintra OM&R 407 East Development Group Inc 

407 Toronto Highway B.V.

100,0 %

0

4352238 Cintra Canada Inc

407 Toronto Highway B.V.

100,0 %

0

11200232 Canadá Inc.

4352238 Cintra Canada Inc

100,0 %

12

Blackbird Maintenance 407 Cintra GP Inc

407 Toronto Highway B.V.

100,0 %

0

Blackbird Infrastructure 407 Cintra GP Inc

407 Toronto Highway B.V.

100,0 %

0

COLOMBIA (Domicilio: Bogotá, Colombia)

Cintra Infraestructuras Colombia, S.A.S.

Cintra Global SE

100,0 %

9

1

Empresa

Tipo 

Soc.

Empresa Matriz

% 

Participación

Coste 

Neto 

Participa

ción

Auditor

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

282

ESTADOS UNIDOS (Domicilio: Austin, Estados Unidos)

Cintra Holding US Corp

Ferrovial Holding US Corp

96,8 %

1.027

Cintra Texas Corp

Cintra Holding US Corp

100,0 %

0

Cintra US Services LLC

Cintra Texas Corp

100,0 %

0

Cintra ITR LLC 

Cintra Holding US Corp

49,0 %

49

Cintra LBJ LLC

Cintra Holding US Corp

100,0 %

384

Cintra NTE LLC

Cintra Holding US Corp

100,0 %

307

Cintra NTE Mobility Partners Segments 3 LLC 

Cintra Holding US Corp

100,0 %

232

Cintra Toll Services LLC

Cintra Holding US Corp

100,0 %

0

Cintra I-77 Mobility Partners LLC 

Cintra Holding US Corp

100,0 %

160

Cintra 2 I-77 Mobility Partners LLC (2)

Cintra Holding US Corp

100,0 %

78

Cintra 2 I-66 Express Mobility Partners 

Cintra Holding US Corp

100,0 %

430

Cintra I-66 Express Corp

Cintra I-66 Express UK Ltd

100,0 %

0

Cintra I-66 Express Mobility Partners LLC

Cintra I-66 Express Corp

100,0 %

0

I-66 Express Mobility Partners Holdings LLC 

P

Cintra 2 I-66 Express 

Mobility Partners 

40,0 %

430

I-66 Express Mobility Partners Holdings LLC 

P

Cintra I-66 Express Mobility 

Partners LLC

10,0 %

0

I-66 Express Mobility Partners LLC

P

I-66 Express Mobility 

Partners Holdings LLC

50,0 %

860

1

Cintra 3I-66 Express Mobility Partners LLC

Cintra Holding US Corp

100,0 %

185

ESTADOS UNIDOS (Domicilio: Charlotte, Estados 

Unidos)

I-77 Mobility Partners Holding LLC 

P

Cintra I-77 Mobility 

Partners LLC

50,1 %

108

I-77 Mobility Partners Holding LLC 

P

Cintra 2-I77 Mobility 

Partners Holding LLC

15,0 %

68

I-77 Mobility Partners LLC 

P

I-77 Mobility Partners 

Holding LLC

100,0 %

218

1

ESTADOS UNIDOS (Domicilio: Dallas, Estados Unidos)

LBJ Infrastructure Group Holding LLC

P

Cintra LBJ LLC

54,6 %

302

LBJ Infrastructure Group LLC

P

LBJ Infrastructure Group 

Holding LLC

100,0 %

521

1

ESTADOS UNIDOS (Domicilio: North Richland Hills, 

Estados Unidos)

NTE Mobility Partners Holding LLC

P

Cintra NTE LLC

63,0 %

240

NTE Mobility Partners LLC

P

NTE Mobility Partners 

Holding LLC

100,0 %

322

NTE Mobility Partners Segments 3 Holding LLC 

P

Cintra NTE Mobility 

Partners Segments 3 LLC 

53,7 %

201

NTE Mobility Partners Segments 3 LLC 

P

NTE Mobility Partners 

Segments 3 Holding LLC 

100,0 %

385

1

HOLANDA (Domicilio: Amsterdam, Holanda)

Cintra Infrastructures SE 

Ferrovial International SE

100,0 %

2.074

1

Cintra Global SE

Ferrovial International SE

100,0 %

2.873

407 Toronto Highway B.V.

Cintra Global SE

100,0 %

2.664

Cintra INR Investments B.V.

Cintra Global SE

100,0 %

0

5

Cintra Latam Highways B.V.

Cintra Infrastructures SE

100,0 %

0

IRLANDA (Domicilio: Dublín, Irlanda)

Financinfrastructures, Ltd

Cintra Global SE

100,0 %

32

1

Empresa

Tipo 

Soc.

Empresa Matriz

% 

Participación

Coste 

Neto 

Participa

ción

Auditor

Cinsac, Ltd 

Cintra Infraestructuras 

Irlanda, S.L.U. (a)

100,0 %

0

1

POLONIA (Domicilio: Varsovia, Polonia)

Autostrada Poludnie, S.A.

Cintra Infrastructures SE

93,6 %

13

2

PORTUGAL (Domicilio: Lisboa, Portugal)

Vialivre, S.A.

P

Cintra Infrastructures SE

84,0 %

0

1

PORTUGAL (Domicilio: Ribeira Grande, Portugal)

Euroscut Açores, S.A. 

P

Cintra Infrastructures SE

89,2 %

13

1

REINO UNIDO (Domicilio: London, Reino Unido)

Cintra Silvertown Ltd

Cintra Infrastructures UK 

Ltd

100,0 %

0

1

REINO UNIDO (Domicilio: Oxford, Reino Unido)

Cintra Infrastructures UK Ltd

Cintra Global SE

100,0 %

44

1

Cintra Toowoomba Ltd

Cintra Infrastructures UK 

Ltd

100,0 %

7

1

Cintra UK I-77 Ltd

Ferrovial Holding US Corp

100,0 %

0

1

Cintra Slovakia Ltd

Cintra Global SE

100,0 %

1

1

Cintra I-66 Express UK Ltd

Ferrovial Holding US Corp

100,0 %

0

1

Cintra OSARS Western Ltd 

Cintra Infrastructures UK 

Ltd

100,0 %

29

1

AEROPUERTOS

ESPAÑA (Domicilio: Madrid, España)

Ferrovial Aeropuertos España, S.A. (a)

Ferrovial, S.A. (a) 

100,0 %

0

BRASIL (Domicilio: São Paulo, Brasil)

Ferrovial Aeroportos Brasil Ltda.

Ferrovial Airports 

International, S.E.

100,0 %

0

ESTADOS UNIDOS (Domicilio: Austin, Estados Unidos)

Ferrovial Airports Holding US Corp

Ferrovial Holding US Corp

100,0 %

0

Ferrovial Vertiports US LLC

Ferrovial Airports Holding 

US Corp

100,0 %

0

Ferrovial Vertiports Florida LLC

P

Ferrovial Vertiports US LLC

100,0 %

0

ESTADOS UNIDOS (Domicilio: Denver, Estados Unidos)

Ferrovial Airports Denver Corp

P

Ferrovial Airports Denver 

UK Ltd.

100,0 %

0

Ferrovial Airports Great Hall Partners LLC

P

Ferrovial Airports Denver 

Corp

100,0 %

0

HOLANDA (Domicilio: Amsterdam, Holanda)

Hubco Netherlands B.V.

Ferrovial International, S.E. 

100,0 %

734

FERROVIAL AIRPORTS FMM BV

Ferrovial Airports 

International, S.E.

100,0 %

0

REINO UNIDO (Domicilio: Oxford, Reino Unido)

Faero UK Holding Limited

Hubco Netherlands B.V.

100,0 %

233

1

Ferrovial Airports International, S.E.

Ferrovial International, S.E. 

100,0 %

1.219

1

Ferrovial Airports Denver UK Ltd.

Ferrovial Airports 

International, S.E.

100,0 %

1

1

OTRAS ACTIVIDADES

INFRAESTRUCTURAS ENERGÉTICAS Y MOVILIDAD

ESPAÑA (Domicilio: Madrid, España)

Empresa

Tipo 

Soc.

Empresa Matriz

% 

Participación

Coste 

Neto 

Participa

ción

Auditor

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

283

Ferrovial Transco España , S.A.U. (a)

P

Ferrovial Transco 

International B.V.

100,0 %

18

Ferrovial Infraestructuras Energéticas, S.A.U. (a)

Ferrovial, S.A. (a)

100,0 %

11

Parque Solar Casilla, S.L.U.

P

Ferrovial Infraestructuras 

Energéticas, S.A.U. (a)

100,0 %

9

Ferrovial Mobility, S.L. (a)

Ferrovial, S.A. (a) 

100,0 %

15

CHILE (Domicilio: Santiago, Chile)

Ferrovial Power Infrastructure Chile, SpA

P

Ferrovial Transco España , 

S.A.U. (a)

34,1 %

18

1

Ferrovial Power Infrastructure Chile, SpA

P

Ferrovial Transco 

International B.V. 

65,9 %

65

1

Ferrovial Transco Chile II SpA

P

Ferrovial Power 

Infraestructure Chile, SpA

100,0 %

0

Transchile Charrúa Transmisión, S.A.

P

Ferrovial Power 

Infraestructure Chile, SpA

99,9 %

59

1

Ferrovial Transco Chile III SPA

P

Ferrovial Transco 

International, B.V.

100,0 %

0

Ferrovial Transco Chile IV SpA

P

Ferrovial Power 

Infraestructure Chile, SpA

100,0 %

0

Centella Transmisión, S.A.

P

Ferrovial Transco Chile III 

SPA

49,9 %

0

1

Centella Transmisión, S.A.

P

Ferrovial Power 

Infrastructure Chile, SpA

50,1 %

0

1

ESTADOS UNIDOS (Domicilio: Austin, Estados Unidos)

Ferrovial Mobility U.S., LLC

Ferrovial Holding US Corp

100,0 %

2

HOLANDA (Domicilio: Amsterdam, Holanda)

Ferrovial Transco International B.V. 

Ferrovial International, S.E. 

100,0 %

81

1

TRATAMIENTO DE RESIDUOS

REINO UNIDO (Domicilio: Londres, Reino Unido)

Thalia Waste Management Limited (*)

Amey LG Ltd / Thalia 

Holdco Ltd

50% / 50%

0

1

Thalia MK ODC Limited (*)

Waste Management 

Limited

100,0 %

0

1

Thalia AWRP ODC Limited (*)

Waste Management 

Limited

100,0 %

0

1

Thalia WB HoldCo Limited (*)

Waste Management 

Limited

100,0 %

21

1

Thalia WB ODC Limited (*)

WB HoldCo Limited

100,0 %

1

Thalia WB Services Limited (*)

WB ODC Limited

100,0 %

84

1

Thalia WB SPV Limited (*)

WB Services Limited

100,0 %

84

1

Thalia IOW SPV Limited (*)

Amey Ventures Asset 

Holdings Ltd

100,0 %

8

1

Thalia MK HoldCo Limited (*)

Amey Ventures Asset 

Holdings Ltd / Thalia 

Ventures Ltd

50% / 50%

42

1

Thalia MK SPV Limited (*)

MK HoldCo Limited

100,0 %

42

1

Thalia Ventures Limited (*)

Holdco Ltd

100,0 %

24

1

Thalia IOW ODC Ltd (*)

Waste Management 

Limited

100,0 %

84

1

Thalia Holdco Ltd (*)

Waste Treatment BV

100,0 %

7.962

1

ACTIVIDADES DISCONTINUADAS

SERVICIOS

AUSTRALIA (Domicilio: Melbourne, Australia)

Amey Consulting Australia Pty Ltd

Amey OW Ltd

100,0 %

0

Empresa

Tipo 

Soc.

Empresa Matriz

% 

Participación

Coste 

Neto 

Participa

ción

Auditor

ESPAÑA (Domicilio: Madrid, España)

Ferrovial Servicios, S.A. (a)

Ferrovial International, S.E.

100,0 %

265

2

Ferrovial Servicios Logistica, S.A. 

Ferrovial Servicios, S.A. (a) 

99,0 %

0

Ferrovial Servicios Participadas, S.L. (a)

Ferrovial Servicios, S.A. (a) 

100,0 %

2

Ferroser Servicios Auxiliares, S.A. (a)

Ferrovial Servicios, S.A. (a) 

99,5 %

10

2

Ferroser Infraestructuras, S.A. (a)

Ferrovial Servicios, S.A. (a) 

100,0 %

10

2

Ferrovial Servicios Transporte Asistencial, S.A. (a)

Ferrovial Servicios, S.A. (a) 

99,0 %

1

ESPAÑA (Domicilio: Málaga, España)

Andaluza de Señalizaciones, S.A. 

Ferroser Infraestructuras, 

S.A.U. 

99,0 %

0

ESPAÑA (Domicilio: Santander, España)

Smart Hospital Cantabria, S.A. (a)

P

Ferrovial Servicios, S.A. (a) 

85,0 %

8

2

ESPAÑA (Domicilio: Valladolid, España)

Maviva Valladolid, S.L. (a)

Ferrovial Servicios 

Logistica, S.A. 

99,7 %

0

ESPAÑA (Domicilio: Vigo, España)

Maviva, S.A. (a)

Ferrovial Servicios 

Logistica, S.A. 

100,0 %

9

2

Maviva Servicios Globales, S.L. (a)

Ferrovial Servicios 

Logistica, S.A. 

99,4 %

0

Almacenes Servicios y Recuperaciones, S.L. 

Ferrovial Servicios 

Logistica, S.A. 

99,7 %

1

2

HOLANDA (Domicilio: Amsterdam, Holanda)

Ferrovial Services Netherlands B.V.

Ferrovial, S.A. (a) 

100,0 %

1

2

Ferrovial Services International, S.E.

Ferrovial International, S.E.

100,0 %

59

2

AUSTRALIA (Domicilio: Melbourne, Australia)

Amey Consulting Australia Pty Ltd 

Amey OW Ltd

100,0 %

0

CHILE (Domicilio: Antofagasta, Chile)

Berliam S.p.A.

Ferrovial Servicios Chile, 

SpA

65,1 %

21

2

Berliam S.p.A.

Inversiones Chile Ltda

34,9 %

11

2

CHILE (Domicilio: Los Andes, Chile)

Steel Ingenieria, S.A.

Ferrovial Servicios Chile 

SPA

99,9 %

25

2

Ferrovial Servicios Chile SPA

Ferrovial Services 

International S.E

100,0 %

12

CHILE (Domicilio: Santiago, Chile)

Ferrovial Servicios Ambientales 

Berliam S.p.A.

99,7 %

3

2

Inversiones (Chile) Holdings Limitada

Ferrovial Servicios Chile 

SpA

100,0 %

3

2

Inversiones (Chile) Limitada

Inversiones (Chile) Holding 

Limitada

100,0 %

1

Ferrovial Servicios Salud, SpA

Ferrovial Servicios Chile 

SPA

100,0 %

0

ESTADOS UNIDOS (Domicilio: Houston, Estados 

Unidos)

Amey Consulting USA, Inc. 

Amey OW Ltd

100,0 %

0

PORTUGAL (Domicilio: Porto, Portugal)

Maviva Portugalia S.R.L.

Ferrovial Servicios 

Logistica, S.A. 

100,0 %

1

Empresa

Tipo 

Soc.

Empresa Matriz

% 

Participación

Coste 

Neto 

Participa

ción

Auditor

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

284

QATAR (Domicilio: Doha, Qatar)

Amey Consulting LLC 

Amey OW Ltd

49,0 %

0

REINO UNIDO (Domicilio: Glasgow, Reino Unido)

Byzak Contractors (Scotland) Ltd 

Byzak Ltd

100,0 %

0

C.F.M Building Services Ltd 

Enterprise Managed 

Services Ltd

100,0 %

4

2

REINO UNIDO (Domicilio: London, Reino Unido)

Amey UK plc (a)

Ferrovial Services 

Netherlands B.V.i.o

100,0 %

76

2

Amey Holdings Ltd 

Amey UK plc

100,0 %

426

2

Amey plc 

Amey Holdings Ltd

100,0 %

426

2

Amey Environmental Services Ltd 

Amey plc

100,0 %

0

2

Amey Building Ltd 

Amey plc

100,0 %

1

Amey Community Ltd 

Amey plc

100,0 %

46

2

Amey Construction Ltd 

Amey plc

100,0 %

5

2

Amey Datel Ltd 

Amey OW Ltd

100,0 %

0

Amey Facilities Partners Ltd 

Comax Holdings Ltd

100,0 %

2

Amey Fleet Services Ltd 

Amey plc

100,0 %

37

2

Amey Group Information Services Ltd 

Amey plc

100,0 %

11

2

Amey Group Services Ltd 

Amey plc

100,0 %

34

2

Amey Highways Ltd 

Amey plc

100,0 %

0

2

Amey Investments Ltd 

Amey plc

100,0 %

0

2

Amey IT Services Ltd 

Amey plc

100,0 %

0

Amey LG Ltd 

Amey plc

100,0 %

189

2

Amey LUL 2 Ltd 

Amey Tube Ltd

100,0 %

5

2

Amey Mechanical & Electrical Services Ltd 

Amey Community Ltd

100,0 %

1

2

Amey OW Group Ltd 

Amey plc

100,0 %

25

Amey OW Ltd 

Amey OW Group Ltd

100,0 %

1

2

Amey OWR Ltd 

Amey OW Group Ltd

100,0 %

53

2

Amey Programme Management Ltd 

Amey plc

100,0 %

0

2

Amey Rail Ltd 

Amey plc

100,0 %

21

2

Amey Railways Holding Ltd 

Amey plc

100,0 %

0

Amey Roads (North Lanarkshire) Ltd 

Amey LG Ltd

66,7 %

0

2

Amey Services Ltd 

Amey plc

100,0 %

132

2

Amey Technology Services Ltd 

Amey plc

100,0 %

0

Amey Tramlink Ltd 

Amey Technololgy Services 

Ltd

100,0 %

0

Amey Tube Ltd 

JNP Ventures Ltd

100,0 %

6

Amey Ventures Asset Holdings Ltd 

Amey Investments Ltd

100,0 %

0

2

Amey Ventures Ltd 

Amey plc

100,0 %

4

2

Amey Ventures Management Services Ltd 

Amey Investments Ltd

100,0 %

0

2

Amey Wye Valley Ltd 

Amey LG Ltd

80,0 %

0

2

Comax Holdings Ltd 

Amey plc

100,0 %

0

JNP Ventures 2 Ltd 

Amey Tube Ltd

100,0 %

6

Empresa

Tipo 

Soc.

Empresa Matriz

% 

Participación

Coste 

Neto 

Participa

ción

Auditor

JNP Ventures Ltd 

Amey Ventures Ltd

100,0 %

0

Sherard Secretariat Services Ltd 

Amey plc

100,0 %

0

2

TPI Holdings Ltd 

Amey OW Ltd

100,0 %

0

Transportation Planning International Ltd 

TPI Holdings Ltd

100,0 %

0

Wimco Ltd 

Amey Railways Holding Ltd

100,0 %

0

Amey Public Services LLP 

Amey LG Ltd

66,7 %

0

2

Nationwide Distribution Services Ltd 

Amey LG Ltd

100,0 %

4

2

A.R.M. Services Group Ltd 

Enterprise Holding 

Company No 1 Ltd

100,0 %

71

2

Access Hire Services Ltd 

Enterprise Managed 

Services Ltd

100,0 %

3

Accord Asset Management Ltd 

Accord Ltd

100,0 %

8

Accord Consulting Services Ltd 

Accord Ltd

100,0 %

0

Accord Environmental Services Ltd 

Accord Ltd

100,0 %

0

Accord Ltd 

Enterprise plc

100,0 %

129

2

Accord Network Management Ltd 

Accord Asset Management 

Ltd

100,0 %

1

Brophy Grounds Maintenance Ltd 

Enterprise Public Services 

Ltd

100,0 %

4

2

Byzak Ltd 

Globemile Ltd 

100,0 %

7

2

Countrywide Property Inspections Ltd 

Durley Group Holdings Ltd

100,0 %

0

CRW Maintenance Ltd 

Enterprise Holding 

Company No 1 Ltd

100,0 %

0

Durley Group Holdings Ltd 

Enterprise Holding 

Company No 1 Ltd

100,0 %

0

Enterprise (AOL) Ltd 

Accord Ltd

100,0 %

68

2

Enterprise (ERS) Ltd 

Trinity Group Holdings Ltd

100,0 %

0

Enterprise (Venture Partner) Ltd 

Enterprise Holding 

Company No 1 Ltd

100,0 %

0

2

Enterprise Building Services Ltd 

Enterprise Holding 

Company No 1 Ltd

100,0 %

0

Enterprise Foundation (ETR) Ltd 

Enterprise Holding 

Company No 1 Ltd

100,0 %

0

Enterprise Holding Company No.1 Ltd 

Enterprise plc

100,0 %

436

2

Enterprise Lighting Services Ltd 

Enterprise Holding 

Company No 1 Ltd

100,0 %

0

Enterprise Managed Services (BPS) Ltd 

Enterprise Managed 

Services Ltd

100,0 %

16

Amey Metering Ltd 

Enterprise Managed 

Services Ltd

100,0 %

8

2

Enterprise Managed Services Ltd 

Amey Utility Services Ltd

100,0 %

4

2

Enterprise plc 

Amey plc

100,0 %

120

2

Amey Power Services Ltd 

Enterprise Managed 

Services Ltd

100,0 %

9

2

Enterprise Public Services Ltd 

Enterprise Holding 

Company No 1 Ltd

100,0 %

3

2

Empresa

Tipo 

Soc.

Empresa Matriz

% 

Participación

Coste 

Neto 

Participa

ción

Auditor

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

285

Amey Utility Services Ltd 

ARM Services Group Ltd

100,0 %

36

2

Globemile Ltd 

Enterprise Managed 

Services Ltd

100,0 %

15

2

Haringey Enterprise Ltd 

Accord Ltd

100,0 %

0

Heating and Building Maintenance Company Ltd 

Enterprise Holding 

Company No 1 Ltd

100,0 %

1

2

Hillcrest Developments (Yorkshire) Ltd 

Durley Group Holdings Ltd

100,0 %

0

ICE Developments Ltd 

Enterprise Holding 

Company No 1 Ltd

100,0 %

0

Amey (JJMG) Ltd 

Enterprise Holding 

Company No 1 Ltd

100,0 %

3

JDM Accord Ltd 

Accord Ltd

100,0 %

1

MRS Environmental Services Ltd 

Enterprise Holding 

Company No 1 Ltd

100,0 %

12

2

MRS St Albans Ltd 

MRS Environmental 

Services Ltd

100,0 %

0

Trinity Group Holdings Ltd 

Enterprise Holding 

Company No 1 Ltd

100,0 %

0

Enterprise Business Solutions 2000 Ltd 

Enterprise Holding 

Company No 1 Ltd

90,0 %

0

Enterprise Islington Ltd 

Accord Ltd

99,0 %

0

EnterpriseManchester Partnership Ltd 

Enterprise Managed 

Services Ltd

80,0 %

0

2

Slough Enterprise Ltd 

Accord Environmental 

Services Ltd

100,0 %

0

2

Empresa

Tipo 

Soc.

Empresa Matriz

% 

Participación

Coste 

Neto 

Participa

ción

Auditor

Enterprise Fleet Ltd 

Enterprise Managed 

Services Ltd

54,5 %

0

Novo Community Ltd 

Amey Community Ltd

100,0 %

0

2

Amey TPT Limited 

Amey OWR Ltd

100,0 %

5

2

Amey Finance Services Ltd 

Amey plc

100,0 %

0

2

Amey Defence Services Limited 

Enterprise Managed 

Services Limited

100,0 %

8

2

Amey Defence Services (Housing) Limited 

Enterprise Managed 

Services Limited

100,0 %

9

2

Amey 1321 Limited

Amey plc

100,0 %

0

Amey (ABD) Limited

Amey Community Ltd

100,0 %

0

REINO UNIDO (Domicilio: Liverpool, Reino Unido)

Fleet and Plant Hire Ltd 

Enterprise Managed 

Services Ltd

100,0 %

0

2

REINO UNIDO (Domicilio: Manchester, Reino Unido)

Enterprise Utility Services (TBC) Ltd 

Enterprise Holding 

Company No 1 Ltd

100,0 %

0

REINO UNIDO (Domicilio: Pontypridd, Reino Unido)

Seilwaith Amey Cymru / Amey Infrastructure Wales 

Limited

Amey Rail Limited

90,0 %

0

2

REINO UNIDO (Domicilio: Motherwell, Reino Unido)

C.F.M Building Services Ltd 

Enterprise Managed 

Services Ltd

100,0 %

3

2

Empresa

Tipo 

Soc.

Empresa Matriz

% 

Participación

Coste 

Neto 

Participa

ción

Auditor

Leyenda:

Auditores: (1) EY; (2) Deloitte; (3) BDO; (4) PWC; (5) KPMG; (6) Vir Audit; (7) Elayouty

(a) Forman parte del Perímetro Fiscal de Ferrovial, S.A. y sociedades dependientes.

(*) Nuevos nombres legales (efectivos en la 1ª semana de enero 2022)

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

286

Anexo II. Empresas asociadas (sociedades integradas por puesta en equivalencia) (millones de euros)

MOVILIDAD

ESPAÑA 

Car Sharing Mobility Services, S.L.

P

Ferrovial Mobility, 

S.L.U.

50,0 %

5

17

5

6

-6

FRANCIA

Car Sharing & Mobility Services 

France, S.A.S

P

Car Sharing Mobility 

Services, S.L. 

50,0 %

1

4

3

2

-4

CONSTRUCCIÓN

ESPAÑA

Via Olmedo Pedralba, S.A.

P

Ferrovial 

Construccion, S.A.

25,2 %

1

6

3

4

0

3

Boremer, S.A.

Cadagua, S.A. 

50,0 %

1

2

1

0

1

2

ESTADOS UNIDOS

Pepper Lawson Horizon Intl. Group

Webber Commercial 

Construction LLC

70,0 %

0

2

2

0

0

OMÁN

International Water Treatment LLC

Cadagua, S.A. 

37,5 %

0

0

5

0

0

4

POLONIA

PPHU Promos Sp. z o.o.

Budimex SA

26,3 %

0

3

2

3

0

AEROPUERTOS

REINO UNIDO

FGP Topco Limited

P

Hubco Netherlands 

B.V.

25,0 %

0

23.216

26.934

1.414

1.651

4

AGS Airports Holdings Limited

P

Faero UK Holding 

Limited

50,0 %

0

1.512

1.484

101

-141

2

QATAR

FMM Company LLC

P

Ferrovial Servicios 

S.A.U.

49,0 %

17

62

21

64

9

AUTOPISTAS

AUSTRALIA

Nexus Infrastructure Holdings Unit 

Trust 

P

Cintra Toowoomba 

Ltd

40,0 %

3

1

0

0

0

Nexus Infrastructure Unit Trust 

P

Nexus Infrastructure 

Holdings Unit Trust 

40,0 %

10

42

17

33

6

Nexus Infrastructure Holdings PTY 

Ltd

P

Cintra Toowoomba 

Ltd

40,0 %

0

0

0

0

0

Nexus Infrastructure PTY Ltd

P

Nexus Infrastructure 

Holdings PTY Ltd

40,0 %

0

0

0

0

0

Netflow Osars (Western) GP

P

Cintra Osars 

(Western) Unit Trust

50,0 %

36

139

72

66

5

ESPAÑA

Serranopark, S.A.

P

Cintra 

Infraestructuras 

España, S.L.

50,0 %

0

76

59

6

5

2

Empresa

Tipo 

Soc.

Empresa Matriz

% Part.

Valor 

PEE

Act.

Pas.

Ingr.

Rdo.

Audit

or

Sociedad Concesionaria Autovía de 

la Plata, S.A.

P

Cintra Infrastructures 

SE

25,0 %

16

231

168

25

12

2

Bip & Drive, S.A.

P

Cintra 

Infraestructuras 

España, S.L.

20,0 %

3

25

11

223

2

Autopista del Sol, C.E.S.A.

P

Cintra 

Infraestructuras 

España, S.L.

15,0 %

0

0

0

0

0

Empresa Mant. y Explotación M30, 

S.A.

Ferrovial Servicios, 

S.A.

50,0 %

-34

222

222

30

12

5

Madrid Calle 30, S.A.

P

Empresa Mant. y 

Explotación M30, S.A.

20,0 %

51

627

126

123

54

8

CANADÁ

407 International Inc

P

4352238 Cintra 

Canada Inc

43,2 %

1.205

3.716

7.258

692

144

407 East Development Group 

General Partnership

P

Cintra 407 East 

Development Group 

Inc

50,0 %

14

159

102

10

3

OM&R 407 East Development Group 

General Partnership

P

Cintra OM&R 407 

East Development 

Group Inc

50,0 %

1

6

4

5

1

Blackbird Maintenance 407 GP 

P

Blackbird 

Maintenance 407 

Cintra GP Inc

50,0 %

0

5

4

4

0

3

Blackbird Infrastructures 407 GP 

P

Blackbird 

Infrastructures 407 

Cintra GP Inc

50,0 %

14

100

73

7

1

3

COLOMBIA

Concesionaria Ruta del Cacao S.A.S.

P

Cintra 

Infraestructuras 

Colombia S.A.S.

30,0 %

11

625

587

143

4

2

ESLOVAQUIA

Zero Bypass Limited, Organizacna 

Zloska

P

Zero Bypass Ltd

35,0 %

0

0

0

0

0

HOLANDA

Algarve International B.V. (1)

P

Cintra Infrastructures 

SE

20,0 %

0

105

104

0

0

INDIA

IRB Infrastructure Developers 

Limited

Cintra INR 

Investments B.V.

100,0 %

378

1.519

0

0

0

5

IRLANDA

Eurolink Motorway Operation (M4-

M6) Ltd

P

Cintra 

Infraestructuras 

Irlanda, S.L.U.

20,0 %

8

238

128

27

5

2

Eurolink Motorway Operations (M3) 

Ltd

P

Cinsac Ltd 

20,0 %

7

146

110

18

5

2

PORTUGAL

Empresa

Tipo 

Soc.

Empresa Matriz

% Part.

Valor 

PEE

Act.

Pas.

Ingr.

Rdo.

Audit

or

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

287

Autoestrada do Algarve, S.A. (1)

P

Cintra Infrastructures 

SE

20,0 %

0

0

0

0

0

2

REINO UNIDO

Scot Roads Partnership Holdings Ltd

P

Cintra Infrastructures 

UK Ltd

20,0 %

0

0

0

0

0

Scot Roads Partnership Finance Ltd

P

Scot Roads 

Partnership Holdings 

Ltd

20,0 %

0

440

440

0

0

Scot Roads Partnership Project Ltd

P

Scot Roads 

Partnership Holdings 

Ltd

20,0 %

0

459

459

38

0

Zero Bypass Holdings Ltd

P

Cintra Slovakia Ltd

35,0 %

0

0

0

0

0

Zero Bypass Ltd

P

Zero Bypass Holdings 

Ltd

35,0 %

0

1.063

1.083

129

21

RiverLinx Holdings Ltd

P

Cintra Silvertown Ltd

22,5 %

0

0

0

0

0

RiverLinx Ltd

P

RiverLinx Holdings Ltd

22,5 %

0

654

671

244

-2

Total PEE Act. Continuadas

1.747

SERVICIOS

ESPAÑA

Aetec, S.A.

Ferroser 

Infraestructuras S.A.

9,2 %

0

1

0

1

0

FerroNats Air Traffic Services, S.A. 

Ferrovial Servicios, 

S.A.

50,0 %

0

11

4

14

1

2

ESTADOS UNIDOS

AmeyWebber LLC

Amey Consulting 

USA, Inc

50,0 %

0

0

0

0

0

REINO UNIDO

Scot Roads Partnership Holdings Ltd

Amey Ventures Asset 

Holdings Ltd

20,0 %

0

77

77

4

0

4

Scot Roads Partnership Project Ltd

P

Scot Roads 

Partnership Holdings 

Ltd

100,0 %

0

0

0

0

0

4

Scot Roads Partnership Finance Ltd

Scot Roads 

Partnership Holdings 

Ltd

100,0 %

0

0

0

0

0

4

TfW Innovations Services Limited

Amey Rail Ltd

49,0 %

0

0

0

0

0

AHL Holdings (Manchester) Ltd

Amey Ventures 

Investments Ltd

50,0 %

0

1

0

0

0

2

Amey Highways Lighting 

(Manchester) Ltd

P

AHL Holdings 

(Manchester) Ltd

100,0 %

0

0

0

0

0

2

AHL Holdings (Wakefield) Ltd

Amey Ventures 

Investments Ltd

50,0 %

0

0

0

0

0

2

Amey Highways Lighting (Wakefield) 

Ltd

P

AHL Holdings 

(Wakefield) Ltd

100,0 %

0

0

0

0

0

2

GEO Amey PECS Ltd

Amey Community Ltd

50,0 %

7

30

-22

46

3

10

Amey Infrastructure Management 

(1) Ltd

Amey Ventures Asset 

Holdings Ltd

50,0 %

0

0

0

0

0

Amey Ventures Investments Ltd

Amey Investments Ltd

5,0 %

0

1

-1

0

0

3

Empresa

Tipo 

Soc.

Empresa Matriz

% Part.

Valor 

PEE

Act.

Pas.

Ingr.

Rdo.

Audit

or

ALC (Superholdco) Ltd

Amey Ventures 

Investments Ltd

50,0 %

0

0

0

7

3

5

ALC (FMC) Ltd

ALC (Superholdco) 

Ltd

100,0 %

0

0

0

0

0

5

ALC (Holdco) Ltd

ALC (Superholdco) 

Ltd

100,0 %

0

0

0

0

0

5

ALC (SPC) Ltd

ALC (Holdco) Ltd

100,0 %

0

0

0

0

0

5

Amey Belfast Schools Partnership 

Hold Co Ltd

Amey Ventures 

Investments Ltd

100,0 %

0

5

-5

0

0

3

Amey Belfast Schools Partnership 

PFI Co Ltd

P

Amey Belfast Schools 

Partnership Hold Co 

Ltd

100,0 %

0

0

0

0

0

3

Amey FMP Belfast Strategic 

Partnership Hold Co Ltd

Amey Ventures 

Management Services 

Ltd

70,0 %

0

0

0

0

0

3

Amey FMP Belfast Strategic 

Partnership SP Co Ltd

Amey FMP Belfast 

Schools Partnership 

Hold Co Ltd

100,0 %

0

0

0

0

0

3

Amey Lighting (Norfolk) Holdings Ltd

Amey Ventures 

Investments Ltd

100,0 %

0

2

-2

0

0

3

Amey Lighting (Norfolk) Ltd

P

Amey Lighting 

(Norfolk) Holdings Ltd

100,0 %

0

0

0

0

0

3

E4D&G Holdco Ltd

Amey Ventures 

Investments Ltd

85,0 %

0

4

-5

0

0

3

E4D&G Project Co Ltd

P

E4D&G Holdco Ltd

100,0 %

0

0

0

0

0

3

Eduaction (Waltham Forest) Ltd (IP)

Amey plc

50,0 %

0

0

0

0

0

Integrated Bradford Hold Co One 

Ltd

Amey Ventures 

Investments Ltd

25,0 %

0

2

-2

0

0

5

Integrated Bradford Hold Co One 

Ltd

Integrated Bradford 

LEP Ltd

10,0 %

0

0

0

0

0

5

Integrated Bradford PSP Ltd (IP)

Amey Infrastructure 

Management (1) Ltd

50,0 %

0

0

0

0

0

5

Integrated Bradford Hold Co Two 

Ltd

Amey Infrastructure 

Management (1) Ltd

2,0 %

0

4

-4

0

0

5

Integrated Bradford Hold Co Two 

Ltd

Integrated Bradford 

LEP Ltd

10,0 %

0

0

0

0

0

5

Integrated Bradford LEP Ltd

Integrated Bradford 

PSP Ltd

80,0 %

0

1

0

0

0

5

Integrated Bradford LEP Fin Co One 

Ltd

Integrated Bradford 

LEP Ltd

100,0 %

0

0

0

0

0

5

Integrated Bradford SPV One Ltd

P

Integrated Bradford 

Hold Co One Ltd

100,0 %

0

0

0

0

0

5

Integrated Bradford SPV Two Ltd

P

Integrated Bradford 

Hold Co Two Ltd

100,0 %

0

0

0

0

0

5

AmeyVTOL Ltd

Amey OWR Ltd

60,0 %

0

0

0

0

0

Amey Infrastructure Management 

(3) Ltd

Amey Ventures Asset 

Holdings Ltd

10% 

economi

c

0

3

-3

0

0

Empresa

Tipo 

Soc.

Empresa Matriz

% Part.

Valor 

PEE

Act.

Pas.

Ingr.

Rdo.

Audit

or

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

288

Amey Hallam Highways Holdings 

Ltd

P

Amey Infrastructure 

Management (3) Ltd

33,0 %

0

8

-9

1

0

3

Amey Hallam Highways Ltd

P

Amey Hallam 

Highways Holdings 

Ltd

100,0 %

0

0

0

0

0

3

AmeyBreathe Limited

Amey Community 

Limited

50,0 %

0

0

0

0

0

Amey Briggs Asset Holdings Limited

Amey Ventures Asset 

Holdings Ltd

50,0 %

0

0

0

0

0

Amey Briggs Assets Limited

Amey Ventures Asset 

Holdings Ltd

100,0 %

0

30

-30

3

0

Amey Briggs Services Holdings 

Limited

Amey Community 

Limited

50,0 %

0

2

-2

0

0

Amey Briggs Services Limited

Amey Briggs Services 

Holdings Limited

100,0 %

0

3

-3

14

0

Keolis Amey Docklands Ltd

Amey Rail Ltd

30,0 %

0

23

-19

26

1

2

Keolis Amey Metrolink Ltd

Amey Rail Ltd

40,0 %

0

5

-2

27

0

Keolis Amey Rail Ltd

Amey Rail Ltd

40,0 %

0

0

0

0

0

Keolis Amey Operations/

Gweithrediadau Keolis Amey Ltd

Amey Rail Ltd

36,0 %

0

2

-3

15

0

Keolis Amey Consulting Ltd

Amey Rail Ltd

38,0 %

0

0

0

0

0

Amey Roads NI Holdings Ltd

Amey Ventures 

Investments Ltd

50,0 %

0

6

-6

0

0

3

Amey Roads NI Financial plc

Amey Roads NI Ltd

100,0 %

0

0

0

0

0

3

Empresa

Tipo 

Soc.

Empresa Matriz

% Part.

Valor 

PEE

Act.

Pas.

Ingr.

Rdo.

Audit

or

Amey Roads NI Ltd

P

Amey Roads NI 

Holdings Ltd

100,0 %

0

0

0

0

0

3

RSP (Holdings) Ltd

Amey Ventures 

Investments Ltd

35,0 %

0

2

-2

0

0

3

The Renfrewshire Schools 

Partnership Ltd

P

RSP (Holdings) Ltd

100,0 %

0

0

0

0

0

3

Services Support (Avon & Somerset) 

Holdings Ltd

Amey Ventures 

Investments Ltd

20,0 %

0

1

-1

0

0

3

Services Support (Avon & Somerset) 

Ltd

P

Services Support 

(Avon & Somerset) 

Holdings Ltd

100,0 %

0

0

0

0

0

3

TRATAMIENTO DE RESIDUOS

Amey Infrastructure Management 

(2) Ltd

N

Amey Ventures Asset 

Holdings Ltd

50,0 %

0

28

28

0

-2

1

AWRP Holding Co Limited

N

Amey Infrastructure 

Management (2) Ltd

33,3 %

0

0

0

0

0

1

AWRP SPV Limited

N

AWRP Holding Co 

Limited

100,0 %

0

228

-223

26

5

1

Total PEE Act. Discont.

8

Empresa

Tipo 

Soc.

Empresa Matriz

% Part.

Valor 

PEE

Act.

Pas.

Ingr.

Rdo.

Audit

or

Leyenda auditores:

(1) EY; (2) Deloitte; (3) BDO; (4) PWC; (5) KPMG; (6) Vir Audit; (7) Mazars; (8) PKF; (9) Martins Pereira, Joao Careca & Associados, Sroc.; (10) Grant 

Thornton UK LLP; (11) 3 Auditores SLP

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

289

Anexo III. Información por segmentos

El Consejo de Administración de la sociedad analiza la evolución del Grupo fundamentalmente desde una perspectiva de negocio. Desde dicha 

perspectiva el Consejo evalúa el rendimiento de los segmentos de Construcción, Autopistas, Aeropuertos y Servicios. A continuación, se presentan 

de forma detallada el balance y la cuenta de pérdidas y ganancias por segmentos de negocio para los ejercicios de 2021 y 2020. En la columna 

resto se incluyen los activos y/o pasivos, ingresos y/o gastos correspondientes a las empresas no asignadas a ningún área de actividad, destacando 

Ferrovial S.A. sociedad cabecera del Grupo y otras pequeñas sociedades filiales de la misma. La columna Ajustes recoge las eliminaciones de 

consolidación existentes entre segmentos.

Balance de situación por segmentos de negocio: Ejercicio 2021 (millones de euros).

Activo (millones de euros)

Nota

Construcción

Autopistas

Aeropuertos

Servicios

Resto Áreas

Ajustes

2021

Activos no corrientes

943

14.363

146

0

799

-457

15.794

Fondo de comercio de consolidación

3.1

127

251

0

0

42

0

420

Activos intangibles 

3.2

39

0

0

0

86

0

125

Inmovilizado en proyectos de infraestructuras

3.3

91

11.205

0

0

80

-191

11.185

Inversiones inmobiliarias 

0

0

0

0

0

0

0

Inmovilizado material 

3.4

201

21

0

0

135

-9

348

Derechos de uso

3.7

126

3

2

0

25

0

156

Inversiones en asociadas

3.5

2

1.809

20

0

7

0

1.838

Activos financieros no corrientes

3.6

23

676

123

0

315

-258

879

Préstamos otorgados a sociedades asociadas

0

93

113

0

21

0

227

Caja restringida en proyectos de infraestructura y otros 

activos financieros

5.2

0

579

0

0

0

0

579

Resto de cuentas a cobrar

23

4

9

0

294

-258

72

Impuestos diferidos

2.8

334

111

1

0

103

0

549

Derivados financieros a valor razonable largo plazo

5.5

0

287

0

0

6

0

293

Activos corrientes

4.950

3.280

52

1.734

1.672

-2.586

9.102

Activos clasificados como mantenidos para la venta

1.1.3

2

26

0

1.734

0

-1

1.761

Existencias

4.1

374

14

0

0

9

7

404

Activos por impuestos sobre las ganancias corrientes

100

37

10

0

97

-166

78

Deudores y otras cuentas a cobrar a corto plazo

4.2

1.181

155

5

0

148

-172

1.317

Clientes por ventas y prestaciones de servicios

1.017

121

1

0

56

-150

1.045

Otras cuentas a cobrar a corto plazo

165

35

4

0

92

-24

272

Otros activos financieros a corto plazo

0

0

0

0

11

0

11

Tesorería y equivalentes

5.2

3.293

3.033

37

0

1.407

-2.255

5.515

Créditos con empresas del Grupo

1.009

467

26

0

759

-2.261

0

Resto

2.284

2.566

11

0

648

6

5.515

Derivados financieros a valor razonable corto plazo

5.5

0

15

0

0

0

0

15

TOTAL ACTIVO

5.893

17.643

198

1.734

2.471

-3.043

24.896

Pasivo y patrimonio neto (millones de euros)

Nota

Construcción

Autopistas

Aeropuertos

Servicios

Resto Áreas

Ajustes

2021

Patrimonio neto

5.1

1.439

6.962

143

256

-3.132

171

5.839

Patrimonio neto atribuible a los accionistas

1.284

5.322

143

255

-3.132

176

4.048

Patrimonio neto atribuible a los socios externos

155

1.640

0

1

0

-5

1.791

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

6.1

0

1.379

0

0

23

0

1.402

Pasivos no corrientes

435

8.231

22

0

2.703

-313

11.078

Déficit de pensiones

6.2

3

0

0

0

0

0

3

Provisiones a largo plazo

6.3

108

110

0

0

203

0

421

Pasivo por arrendamientos LP

3.7

82

1

1

0

24

0

108

Deuda financiera

5.2

164

7.252

21

0

2.387

-312

9.512

Deudas con empresas del grupo

50

169

21

0

72

-312

0

Resto

114

7.083

0

0

2.315

0

9.512

Obligaciones y deudas de proyectos de infraestructuras

93

7.082

0

0

187

0

7.362

Obligaciones y deudas de sociedades exproyectos

21

0

0

0

2.129

0

2.150

Otras deudas

6.4

0

71

0

0

-1

-1

69

Impuesto diferidos

2.8

76

551

0

0

43

0

670

Derivados financieros a valor razonable

5.5

2

246

0

0

47

0

295

Pasivos Corrientes

4.019

1.071

33

1.478

2.877

-2.901

6.577

Pasivos clasificados como mantenidos para la venta

1.1.3

0

0

0

1.478

0

0

1.478

Pasivo por arrendamientos CP

3.7

46

2

0

0

3

0

51

Deuda financiera

5.2

142

875

36

0

2.487

-2.466

1.074

Deudas con empresas del grupo

120

833

36

0

1.477

-2.466

0

Resto

22

42

0

0

1.010

0

1.074

Derivados financieros a valor razonable

5.5

6

92

3

0

9

0

110

Pasivos por impuesto sobre las ganancias corrientes

121

-107

-10

0

215

-150

69

Acreedores y otras cuentas a pagar a corto plazo

4.3

2.844

173

4

0

66

-294

2.793

Provisiones para operaciones de tráfico

6.3

860

36

0

0

97

9

1.002

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

5.893

17.643

198

1.734

2.471

-3.043

24.896

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

290

Balance de situación por segmentos de negocio: Ejercicio 2020 (millones de euros).

Activo (millones de euros)

Nota

Construcción

Autopistas

Aeropuertos

Servicios

Resto Áreas

Ajustes

2020 (*)

Activos no corrientes

1.030

9.268

324

0

617

-425

10.814

Fondo de comercio de consolidación

3.1

180

0

0

0

40

0

220

Activos intangibles 

3.2

43

1

0

0

52

0

96

Inmovilizado en proyectos de infraestructuras

3.3

93

6.224

0

0

100

-61

6.356

Inversiones inmobiliarias 

2

0

0

0

0

0

2

Inmovilizado material 

3.4

222

21

0

0

94

4

341

Derechos de uso

3.7

120

3

0

0

14

0

137

Inversiones en asociadas

3.5

2

1.492

222

0

11

0

1.727

Activos financieros no corrientes

3.6

22

912

100

0

190

-368

856

Préstamos otorgados a sociedades asociadas

3

61

100

0

-1

0

163

Caja restringida en proyectos de infraestructura y otros activos 

financieros

5.2

3

650

0

0

1

0

654

Resto de cuentas a cobrar

16

201

0

0

191

-368

40

Impuestos diferidos

2.8

346

140

2

0

116

0

604

Derivados financieros a valor razonable largo plazo

5.5

0

475

0

0

0

0

475

Activos corrientes

4.994

2.917

73

3.316

3.010

-2.033

12.277

Activos clasificados como mantenidos para la venta

1.1.3

117

69

0

3.316

0

0

3.502

Existencias

4.1

675

11

0

0

6

7

699

Activos por impuestos sobre las ganancias corrientes

49

18

8

0

32

4

111

Deudores y otras cuentas a cobrar a corto plazo

4.2

1.142

186

4

0

178

-143

1.367

Clientes por ventas y prestaciones de servicios

974

86

1

0

74

-116

1.019

Otras cuentas a cobrar a corto plazo

168

100

3

0

105

-29

347

Otros activos financieros a corto plazo

0

0

0

0

0

0

0

Tesorería y equivalentes

5.2

3.010

2.569

60

0

2.788

-1.901

6.526

Créditos con empresas del Grupo

959

535

52

0

358

-1.904

0

Resto

2.050

2.034

7

0

2.430

5

6.526

Derivados financieros a valor razonable corto plazo

5.5

1

64

1

0

6

0

72

TOTAL ACTIVO

6.024

12.185

397

3.316

3.627

-2.458

23.091

Pasivo y patrimonio neto (millones de euros)

Nota

Construcción

Autopistas

Aeropuertos

Servicios

Resto Áreas

Ajustes

2020 (*)

Patrimonio neto

5.1

1.222

4.698

388

926

-3.667

223

3.790

Patrimonio neto atribuible a los accionistas

1.090

4.195

388

916

-3.667

228

3.150

Patrimonio neto atribuible a los socios externos

132

503

0

10

0

-5

640

Ingresos a distribuir en varios ejercicios

6.1

0

1.257

0

0

24

0

1.281

Pasivos no corrientes

525

5.824

0

0

3.627

-392

9.584

Déficit de pensiones

6.2

4

0

0

0

0

0

4

Provisiones a largo plazo

6.3

144

111

0

0

187

0

442

Pasivo por arrendamientos LP

3.7

80

2

0

0

11

0

93

Deuda financiera

5.2

185

5.114

0

0

3.206

-421

8.084

Deudas con empresas del grupo

55

114

0

0

250

-419

0

Resto

130

5.000

0

0

2.956

-2

8.084

Obligaciones y deudas de proyectos de infraestructuras

87

4.999

0

0

106

0

5.192

Obligaciones y deudas de sociedades exproyectos

42

0

0

0

2.850

0

2.892

Otras deudas

6.4

4

30

0

0

0

29

63

Impuesto diferidos

2.8

103

225

0

0

123

0

451

Derivados financieros a valor razonable

5.5

5

342

0

0

100

0

447

Pasivos Corrientes

4.277

406

9

2.390

3.643

-2.289

8.435

Pasivos clasificados como mantenidos para la venta

1.1.3

86

0

0

2.390

0

0

2.476

Pasivo por arrendamientos CP

3.7

63

1

0

0

4

0

68

Deuda financiera

5.2

217

196

7

0

3.363

-2.105

1.678

Deudas con empresas del grupo

199

154

7

0

1.746

-2.106

0

Resto

18

42

0

0

1.617

1

1.678

Derivados financieros a valor razonable

5.5

5

41

4

0

2

0

52

Pasivos por impuesto sobre las ganancias corrientes

55

-72

-5

0

108

8

94

Acreedores y otras cuentas a pagar a corto plazo

4.3

3.083

122

3

0

112

-204

3.116

Provisiones para operaciones de tráfico

6.3

768

118

0

0

54

12

952

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO

6.024

12.185

397

3.316

3.627

-2.458

23.091

(*) Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5)

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

291

Se presenta el detalle de los activos totales por áreas geográficas:

(Millones de euros)

2021

2020 (*)

VARIACIÓN

España

2.995

6.640

-3.646

Canadá

3.506

3.186

320

Estados Unidos

12.988

7.892

5.096

Reino Unido

1.838

2.002

-165

Polonia

1.551

1.721

-170

Chile

534

437

97

Resto

1.483

1.212

271

TOTAL

24.896

23.091

1.805

(*) Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5)

Cuenta de Pérdidas y Ganancias por segmentos de negocio: Ejercicio 2021 (millones de euros).

Construcción

Autopistas

Aeropuertos

Servicios

Resto 

Segmentos

Ajustes

Total 2021

Cifra de ventas

6.077

588

2

0

277

-166

6.778

Otros ingresos de explotación

1

0

0

0

0

0

1

Total ingresos de explotación

6.078

588

2

0

277

-166

6.779

Consumos

1.046

3

0

0

28

0

1.077

Otros gastos de explotación

3.720

120

24

0

199

-166

3.897

Gastos de personal

1.067

50

4

0

88

0

1.209

Total gastos de explotación

5.833

173

28

0

315

-166

6.183

Resultado bruto de explotación

245

415

-26

0

-38

0

596

Dotaciones a la amortización de inmovilizado

112

141

0

0

7

-1

259

Resultado explotación antes deterioro y enajenación inmovilizado

132

275

-26

0

-45

1

337

Deterioros y enajenación de inmovilizado

22

1.117

0

0

1

-1

1.139

Resultado de explotación

154

1.392

-26

0

-44

0

1.476

Resultado financiero financiación

-7

-206

0

0

-6

-1

-220

Resultado derivados y otros resultados financieros

0

-89

0

0

1

1

-87

Resultado financiero de proyectos de infraestructuras

-7

-295

0

0

-5

0

-307

Resultado financiero financiación

1

10

0

0

-36

-1

-26

Resultado derivados y otros resultados financieros

-24

1

-6

0

27

1

-1

Resultado financiero resto de sociedades

-23

11

-6

0

-9

0

-27

Resultado financiero

-30

-284

-6

0

-14

0

-334

Participación en beneficios de sociedades puestas en equivalencia

0

81

-254

0

-5

0

-178

Resultado consolidado antes de impuestos

124

1.189

-286

0

-63

0

964

Impuesto sobre beneficios 

-49

-71

7

0

122

1

10

Resultado consolidado procedente de actividades continuadas

75

1.118

-279

0

59

1

974

Resultado neto operaciones discontinuadas 

115

0

0

246

0

0

361

Resultado consolidado del ejercicio

190

1.118

-279

246

59

1

1.335

Resultado del ejercicio atribuido a socios externos 

-105

-29

0

-3

0

-1

-138

Resultado del ejercicio atribuido a la sociedad dominante

85

1.089

-279

243

59

0

1.197

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

292

Cuenta de Pérdidas y Ganancias por segmentos de negocio: Ejercicio 2020 (millones de euros).

Construcción

Autopistas

Aeropuertos

Servicios

Resto 

Segmentos

Ajustes

Total 2020 

(*)

Cifra de ventas

5.984

439

1

0

235

-127

6.532

Otros ingresos de explotación

1

0

0

0

0

1

2

Total ingresos de explotación

5.985

439

1

0

235

-126

6.534

Consumos

962

2

0

0

25

1

990

Otros gastos de explotación

3.767

98

17

0

171

-127

3.926

Gastos de personal

1.042

59

7

0

105

-1

1.212

Total gastos de explotación

5.771

159

24

0

301

-127

6.128

Resultado bruto de explotación

214

280

-22

0

-66

0

406

Dotaciones a la amortización de inmovilizado

113

108

0

0

11

1

233

Resultado explotación antes deterioro y enajenación inmovilizado

101

171

-23

0

-76

0

173

Deterioros y enajenación de inmovilizado

0

9

0

0

7

0

16

Resultado de explotación

101

180

-23

0

-69

0

189

Resultado financiero financiación

-9

-230

0

0

-6

1

-244

Resultado derivados y otros resultados financieros

2

36

0

0

-1

0

37

Resultado financiero de proyectos de infraestructuras

-7

-194

0

0

-7

1

-207

Resultado financiero financiación

10

24

0

0

-42

0

-8

Resultado derivados y otros resultados financieros

-21

9

-3

0

-12

-1

-28

Resultado financiero resto de sociedades

-11

33

-3

0

-54

-1

-36

Resultado financiero

-18

-161

-3

0

-61

0

-243

Participación en beneficios de sociedades puestas en equivalencia

1

67

-439

0

-2

0

-373

Resultado consolidado antes de impuestos

84

86

-465

0

-132

0

-427

Impuesto sobre beneficios 

-29

-8

7

0

65

-1

34

Resultado consolidado procedente de actividades continuadas

55

78

-458

0

-67

-1

-393

Resultado neto operaciones discontinuadas 

35

0

0

-16

0

1

20

Resultado consolidado del ejercicio

90

78

-458

-16

-67

0

-373

Resultado del ejercicio atribuido a socios externos 

-42

-7

0

-2

1

-1

-51

Resultado del ejercicio atribuido a la sociedad dominante

48

71

-458

-18

-66

-1

-424

(*) Datos reexpresados (ver Nota 1.1.5)

CUENTAS ANUALES CONSOLIDADAS 

FERROVIAL S.A. Y SOCIEDADES DEPENDIENTES

293

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